可口可乐上市58年的扩张与分红
上市百年,可口可乐的危局与自救
上市百年，可口可乐的危局与自救1. 引言1.1 可口可乐公司的历史可口可乐公司成立于1886年，由亚特兰大药剂师约翰·斯蒂森·彼德森发明。
最初，可口可乐是一种含有可卡因的药物，被称为“神奇的脑力激活药水”。
后来，由于《禁酒法案》的实施，公司决定将饮料中的可卡因成分替换为咖啡因，从此转型为一种通俗的碳酸饮料。
随着20世纪的到来，可口可乐开始迅速扩张，成为全球最知名的饮料品牌之一。
公司不断推出新品种和宣传活动，使得可口可乐的品牌形象更加深入人心。
无论是通过电视广告、体育赛事赞助还是在线营销，可口可乐都保持着高度的品牌曝光度。
可口可乐公司的历史经验丰富，积累了大量的市场数据和消费者反馈。
这些宝贵的资料为公司未来的发展和应对危机提供了有力支持。
如今，可口可乐已经成为全球热门饮料品牌，深受消费者喜爱。
1.2 面临的危机可口可乐公司作为全球知名的饮料品牌，在其百年上市历程中也曾遭遇过各种危机。
最大的危机之一是市场竞争日益激烈，竞争对手层出不穷，给可口可乐带来了巨大压力。
随着消费者口味的变化和健康意识的提高，传统碳酸饮料市场逐渐萎缩，可口可乐面临着如何在新时代立足的困境。
消费者对于可口可乐产品的认可度也在下降，市场份额不断被其他品牌蚕食，这使得可口可乐在市场上的地位逐渐岌岌可危。
面对如此严峻的危机，可口可乐公司亟需采取有效的自救措施来应对。
1.3 自救措施的必要性自救措施的必要性体现在多个方面。
面对激烈的市场竞争，可口可乐必须及时有效地采取措施来应对竞争对手的挑战，以确保企业的竞争力和市场份额。
当企业遭遇危机时，如果不及时采取自救措施，将会进一步加大损失，并可能导致企业的灭亡。
自救措施还可以帮助企业提升品牌形象，重新赢得消费者信任和支持，从而实现企业的品牌复苏和发展。
可口可乐公司在危机时刻必须审时度势，果断采取有效的自救措施，才能实现企业的持续发展和壮大。
只有在面对危机时保持冷静，制定科学的自救计划，并付诸行动，企业才能顺利度过难关，走向成功。
可口可乐在中国发展总结
可口可乐中国发展总结可口可乐在中国的发展分为两个阶段：第一阶段：上世纪二十年代初到解放前，是可口可乐在中国的宣传发展阶段。
1927可口可乐首次进入中国，在天津及上海设立装瓶厂，上海街头悄然增加了一种饮料——“蝌蝌啃蜡”。
奇怪的棕褐色，中药似的味道，怪异的气泡，加上古怪的名字，饮料的销售情况自然很差。
于是，在第二年，这家饮料公司公开登报，用350英镑的奖金悬赏征求译名，一位上海教授蒋彝翻译——可口可乐——得到公认。
它不但保持了英文名的音译，还比英文名更有寓意，更容易传诵。
这是可口可乐步入中国市场的第一步。
在上海等与外界接触范围较大的地区取得了很好的宣传效果，在1948年中国上海成为美国境外首个年销量突破100万箱的市场。
然而，随着美国大使馆撤离，可口可乐也撤出了中国大陆市场。
自此之后的30年内，大陆市场上再没出现过这种喝起来有点像中药的饮料。
第二阶段：1978年至今，是可口可乐重回中国市场且得到极大发展的阶段。
在隐退近30年后，在中美宣布建交的当天，可口可乐与中国政府签署协议重返中国市场，成为首家重返中国消费市场的国际消费公司，推出2升容量的塑料包装瓶和Hi-C饮料。
在中美建交之后的第三个星期，第一批可口可乐产品从香港经广州运到了北京。
可口可乐再度返回了中国大陆市场。
在跨世纪的一年，可口可乐在中国区总部从香港迁移到了上海，回归阔别54年的中国原籍。
一直进行有条不紊的宣传，推出多种符合中国消费者喜好的饮料。
抓住各种商机进行业务宣传：特约瓶装商系统为产品生产制造便利的生产环境；联手大型体育活动拓展产品的销售渠道（如赞助2008年北京奥运会)；举办或参加社会公益活动来提高品牌的知名度和美誉度(如在汶川地震后赞助1亿元人民币）；为适应当今的新媒体营销趋势建立中国整合营销部、互动营销部在网上建立全方位的的宣传营销系统（如“可口可乐那些事儿”挑战了解可口可乐的相关知识）；密切关注中国消费者的喜好，流行的词汇，对中国消费者进行调查研究，推出符合消费者喜好的产品（如“萌系列”昵称瓶的推出）；总结积极健康、环保、可持续的发展理念，以发展理念为核心推出容易被消费者接受的产品（如Diet、Light、Zero 等系列关注身体健康以及植物瓶等包装可回收的产品）。
可口可乐价值分析
可口可乐(KO)：巴菲特价值投资极致代表一、巴菲特与可口可乐2019年12月9日，是可口可乐公司上市100周年。
1919年价值40美元的单支股票现在的价值早已超出1,800万美元。
自1920年以来，可口可乐一直支付季度股息，并在过去的55年里逐年提高。
可口可乐素来享有“股息之王”的美誉，投资价值长盛不衰。
追溯巴菲特与可口可乐的关系，最早是他的童年，5岁的他第一次喝到可口可乐，然而童年就早已展现企业思维的他，在喝到可口可乐不久后便花25美分批发六罐可乐，然后以5美分一个的价钱卖出去，那个时候的巴菲特仅有5岁。
二、不能忽略的成长如果仅仅从一堆静态的数据，就能判断好公司与好股票，那巴菲特就不是巴菲特。
1988年巴菲特仔细研究了可口可乐过去年报。
他发现这个卖糖水的公司，其毛利率高达80%以上。
这家公司未来的成功取决于它能向全世界卖出多少份可乐，数量越多，赚钱越多。
他发现在过去80年里面，没有一年其销量不是增加的！下表为：1988-2019年可口可乐营业收入与净利润情况（备注：2019年营业收入与净利润为预估值）我们可以看到，1988年之后可口可乐的营业收入具有显著的增加。
在2011年左右到达顶峰。
净利润也一路走高。
巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元，1989年大幅增持近一倍，总投资增至10.24亿美元。
1991年就升值到37.43亿美元，2年涨了2.66倍，连巴菲特也大感意外。
1994年巴菲特继续增持，总投资达到13亿美元，至1998年底，巴菲特在可口可乐的持股市值为134亿，10年里增长了约11倍，年均复合收益率约27%。
到2016年底，除去股息后，巴菲特已经赚了超过150亿美元。
这是巴菲特最传奇最成功的股票投资案例之一。
三、“护城河”分析1、产品特性角度，可口可乐的护城河来自其神秘配方。
配方是可口可乐公司最大的秘密，据说世界上只有三个人知道其配方。
其酸酸甜甜的口感，具备轻微的成瘾性。
诱使消费者重复地消费。
可口可乐的发展
可口可乐的发展可口可乐的发展１.１.．．．．．．．．．．可口可乐的诞生１.２．．．．．．．．．．．关键词２.１．．．．．．．．．．．．可口可乐的导入期２.２．．．．．．．．．．．．．可口可乐的成长期２.３．．．．．．．．．．．．．．可口可乐的成熟期２.４．．．．．．．．．．．．．．可口可乐的衰退期３．．．．．．．．．．．．．．．．．.小结４．．．．．．．．．．．．．．．．．．参考文献［摘要］1886 年，约翰. 斯蒂司.蓬普顿在佐治亚州的亚特兰大发明了随后风靡全球的可口可乐，１８８８年，一位叫阿萨．Ｇ．坎德勒的年轻人看到了可口可乐作为饮料的市场前景，于是购买了可口可乐的股份，掌握了全部生产销售权，并与１８９２年成立了可口可乐公司，坎德勒被称为可口可乐之父。
１９２３年，罗伯特．伍德鲁夫接任公司总裁，在他的苦心经营下，可口可乐成为全球最有名的品牌之一。
《关键词》可口可乐生命周期可口可乐的导入期可口可乐公司在中国式家喻户晓品牌之一，最受欢迎饮料之一，自１９７９年重返中国至今，总资产超过５０亿美元，在中国建有４２家瓶装厂，员工超过４８０００人，９９％为中国本地员工，长期支持教育及公益活动，帮组社区发展，投资超过２亿元人民币。
为什么可口可乐在中国乃至全世界如此受欢迎，我们来看看可口可乐的初步发展。
从１９７９年到２０世纪８０年代初，从香港用火车把可口可乐产品运进内地，采取委托寄售方式，使可口可乐首先进入北京友谊商店和涉外饭店，代销者可以无本得利，最初的年销量只有２００吨。
可口可乐从此打开了进入中国市场的大门。
这一时期，销售额增长比较缓慢，产品没有被大众所认知，此事需要花销很大的广告费用，可口可乐公司请人翻译了这个中文名字，改名采取了双声音韵方式，音意俱佳，读起来朗朗上口，同时又显示了饮料的功效和消费者的心里需求，可口可乐在中国家喻户晓这个名字功不可没。
可口可乐公司从一开始就把可乐定位于以消费者导向的理念即买的到、买得起、乐得买，而今改为无处不在、物有所值、心中首选。
可口可乐在中国的发展历程
可口可乐在中国的发展历程
从1927年开始，可口可乐就已经在中国投资。
到1948年，上海成为美国境外第一个年销售量超过100万箱可口可乐的重要市场。
1979年，中国改革开放元年，可口可乐在第一时间重踏中国国土，成为重返中国的第一批国际品牌。
整整25年，在某种意义上来说，中国的改革开放缔造了一个创造奇迹的时代，而中国商业理念的成熟和发展，也堪称一部宏大的商业史诗。
可口可乐有幸成为最先融入这一商业史诗中的一员，不仅见证了中国经济的迅速发展，并用自己成功的经验为外商投资中国谱写了成功的篇章。
至今，可口可乐公司在中国的投资已超过12亿美元，在中国内地建有28家装瓶公司及34家工厂，员工超过2万人，中国每年人均饮用可口可乐12杯(每杯8盎司或 192 毫升)。
可口可乐已成为中国最著名的国际品牌之一。
根据1999年在中国进行的盖洛普调查显示，81%的中国消费者知道可口可乐的品牌。
2003年，一个独立的中国权威消费调查显示，可口可乐已连续八年被选为中国最受欢迎的饮料。
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非常可乐的发展史
非常可乐的发展史非常可乐的发展史非常可乐是全球著名的碳酸饮料品牌，它的历史可以追溯到19世纪末期。
1886年，美国亚特兰大药剂师约翰·S·邓普顿创立了可口可乐公司，他发明了一种含有可卡因和咖啡因的饮料，并在当年5月8日在一家饮料摊位上首次将其推向市场。
这种饮料最初被称为“可口可乐”。
20世纪初，可口可乐公司的销售额开始逐渐增长。
1920年，可口可乐公司的总裁阿瑟·戴顿·切尼兹决定对可口可乐进行重新包装，并推出了一种新的品牌——“可口可乐”。
1929年，可口可乐公司开始在美国以外的地区进行扩张。
这一年，第一瓶可口可乐被运往加拿大，并在一些欧洲国家开始销售。
在二战期间，可口可乐成为美国士兵们的最爱饮料之一。
可口可乐公司宣传自己的产品是“一种享受和自由的象征”，它与美国的爱国主义结合在一起，成为了美国文化的一部分。
20世纪50年代，可口可乐公司推出了一种无咖啡因的可口可乐，这种饮料成为公司的另一大经典产品。
1960年代，可口可乐公司开始采用全球标准化的生产和广告策略，这让可口可乐品牌在全球范围内得以推广。
1978年，可口可乐公司在全球市场上面临着竞争。
一家来自佐治亚州的小公司——非常可乐公司开始推出自己的品牌，这种饮料被称为“非常可乐”。
非常可乐的味道与可口可乐类似，但它的市场定位更加年轻化、运动化和时尚化，这一市场定位使得非常可乐在年轻人市场占据了一席之地。
随着时间的推移，非常可乐在全球市场上逐渐发展壮大。
1993年，非常可乐公司与可口可乐公司合作，成立了“合资非常可乐公司”。
此次合作加强了两家公司之间的商业关系，使得非常可乐品牌得以更好地在全球范围内推广。
21世纪初，碳酸饮料市场竞争加剧，非常可乐公司开始积极探索其他市场。
2001年，非常可乐公司推出了一种运动饮料——Powerade，这一产品大受欢迎，并逐步成为非常可乐公司的核心产品之一。
此外，非常可乐还推出了一系列创新产品，如瓶装咖啡、健康饮料等，不断满足消费者不同的需求。
可口可乐在中国的发展历程
可口可乐在中国可口可乐是最早进入中国市场的跨国公司。
2001年11月多哈会议通过中国入世前夕，可口可乐公司总裁杜达夫在北京接受《二十一世纪经济报道》的采访时称，中国已成为可口可乐全球的第六大市场，将来即便不是其最大的销售市场，也会是其最大的商业市场。
进入中国二十多年以来，可口可乐已成为中国社会繁荣的一部分。
杜达夫还说，让可口可乐中国员工特别骄傲的一件事是：1O年前的计划现在他们全部做到了。
发展迅猛的“中国”公司可口可乐是最早进入中国的美国企业之一，其进入中国市场的历史可追溯到上世纪20年代。
1927年，可口可乐在上海落户，随后在天津、青岛也相继建立了装瓶厂。
1933年上海装瓶厂成为当时可口可乐公司在美国境外最大的装瓶工厂。
1948年中国成为美国本土之外第一个销量突破100万箱的市场。
新中国成立后，由于中美之间的特殊关系，可口可乐在中国的发展受到影响。
中美建交后，可口可乐公司重返中国，可以说这之后才是可口可乐在中国真正发展的历史。
重返中国的可口可乐采取了四步走的策略。
第一步，从1979年到20世纪80年代初，从香港用火车把可口可乐产品运进内地，采取委托寄售方式，使可口可乐首先进入北京友谊商店和涉外饭店，代销者可以无本得利，最初的年销量只有约200吨。
但可口可乐从此再次打开了进入中国市场的大门。
第二步，赠送设备，促进进口原浆。
从1981年起可口可乐美国总部先后向北京、广州等地赠送灌瓶用的生产设备，但条件是必须进口可口可乐公司配方保密的原浆，再用中国的瓶掺水和糖，贴上可口可乐的标志。
当时中国灌浆量达万吨以上，进口原浆所用的外汇最多年份达100万美元。
第三步，投资办厂，扩大市场。
1988年中美合资的上海申美饮料食品有限公司成立，建立了两个生产车间，一个由美方独自管理生产配方保密的原浆，一个由原浆配糖兑水灌瓶。
可口可乐公司使用中国生产力进一步扩大了中国市场，年销量达17万吨。
第四步，扩大可口可乐的社会影响，这主要从20世纪90年代起，可口可乐在中国积极参与各项社会公益、体育活动。
巴菲特是如何估价可口可乐的
巴菲特经典投资-可口可乐(2009-09-21 20:50:13)分类：投资经典文摘巴菲特是如何估价可口可乐的可口可乐股价走势图时间价格市盈率现金流净资产每股收益可口可乐1988年 5.2214.5倍12倍 1.0736美分1988年可口可乐公司股票每股收益0.36元、净资产1.07元，巴菲特买入价为5.22元，买入市盈率为14.5倍，市净率4.88倍。
1981－1988年，可口可乐的净现金率以年均17.8的速度增长，公司在资本支出相对很小的情况下，权益资本的收益率高达31％.1988年巴菲特认为可口可乐公司股票的定价比其实际的内在价值低了50-70%。
(市值148 估值296-493)巴菲特1988年首次购入可口可乐公司股票时，人们问“可口可乐公司的价值何在？”，公司股票市价相当于税后净收益的15倍（即15倍的市盈率）、现金流的12倍，分别比市场水平高30％和50％。
巴菲特花了5倍于账面价值的钱买入可口可乐公司股票，年收益率仅有6.6％。
他之所以这样做，是因为看好可口可乐公司非凡的经营前景。
公司在资本支出相对很小的情况下，权益资本的收益率高达31％。
当然，可口可乐公司的内在价值是由公司未来预期赚取的净现金流用适当的贴现率贴现所决定的。
1988年，可口可乐的股东收益为8.28亿美元。
美国30年国债到期收益为9％左右。
如果可口可乐1988年的净现金流以9％贴现（注意，巴菲特没有在贴现率中加上股权资本风险溢价补偿），则内在价值为92亿美元。
巴菲特在购买可口可乐公司股票时，它的市场价值已达到148亿美元，这说明巴菲特购买可口可乐股票时的出价可能过高。
但既然市场愿意付出超出这个数字60％的价格，便意味着购买者考虑了它未来增长的可能性。
当一家公司可以不增加资本就可以增加其净现金流时，贴现率就可以取无风险收益率与净现金流的预期增长率之差。
我们可以发现，1981－1988年，可口可乐的净现金率以年均17.8的速度增长，比无风险收益率要高。
《可口可乐传》-拆书笔记
《可口可乐传》拆书笔记今天想跟大家分享的一本书叫做《可口可乐传》。
这本书看起来好像是一个品牌的传记，不过这个并不是可口可乐官方的传记，是美国的一位新闻记者，也是一位纪实作家，对可口可乐长期研究之后写的这本书。
可口可乐，我想，没有人不熟悉，但是有很多可口可乐的事情，我们不知道，并且听了以后一定会脑洞大开，觉得很颠覆。
比如说有2个数字。
第一个数字，可口可乐成立的时间是1884年。
1884年就已经成立了这家公司，有了可口可乐。
这个我们可能觉得没有什么奇怪的，不就100多年历史吗？可是还有一个数字，1919。
1919年，可口可乐发生了一个大事。
什么大事呢？可口可乐上市了。
也就是说作为一个百年企业来说，可口可乐这家企业，上市都已经有100多年了。
在以前，咱们拆解过关于巴菲特的书，巴菲特说过在他所有持有的公司股份里面，他最看好的就是可口可乐。
他说自己每天都要喝可口可乐，他也是可口可乐的一个代言人。
可见，可口可乐这家公司并不是我们表面上看到的一瓶汽水这么简单。
咱们就用今天的拆书笔记来跟大家说一说可口可乐的前世今生。
要说可口可乐的起家，其实还有点小说的味道。
可口可乐最早，它并不是汽水，它是怎么产生的呢？特别有意思。
我们现在都知道，应该说可口可乐在营销领域，在广告界都能看到它的身影，它是大咖级的人物。
那最开始，可口可乐这个东西的产生，其实就跟这个营销属性有非常大的关系。
因为最开始，它并不是一种饮料。
它是什么呢？是我们今天能够常见的一些东西，叫做保健品。
如果你想知道什么样的产品最暴利，你就看广告就行啦。
所有的大的媒体上，最黄金的广告位，它们播放什么广告，就说明什么产品是暴利产品。
如果你想知道什么样的书籍是好书，你就双击点赞就行啦。
所有好书我都会慢慢更新拆书笔记，这样你就不愁没有好书可看了。
比如说我们在中央电视台看到的最多的广告是什么呢？药品、白酒、保健品还有日化、化妆类产品。
为什么？这几类产品利润是最高的，都是暴利产品。
可口可乐大事记
当时顾客赞不绝口,争取这种“新配方”的可口可乐,
从此,可口可乐就是可口可乐糖浆与碳酸水混合的饮料风行世界,并且从1894年起,以瓶装出售.
1903年,由于政府禁止使用可卡因作为饮料添加剂,所以可口可乐的成分中不再有可卡因,
1885美国乔治来州的潘伯顿医生〈Dr.JohnS.Pemberton〉，在地窖中把碳酸水加苏打水搅在一块，成为一深色的糖浆。他的合伙人罗宾逊（FrankM，Robinson）〈从糖浆的两种成分，激发出命名的灵感，于是有史以来最成功的软性饮料可口可乐就此诞生了。
1886〈5.08〉可口可乐在亚特兰大的药房首卖。
1976年，可口可乐的CEO Paul Austin在一篇文章中指出美国的软饮料消费已经成熟（饱和），可口可乐的最大销售量增长将来自国际市场。到1982年，国际市场的销售量占可口可乐全部软饮料产量的62%。
1981年，当出身于古巴的化学工程师Robert Goizueta被选为可口可乐公司的CEO时，行业观察家对此感到奇怪。Goizueta上任后的第一项行动，就是发表了1200字的战略声明，提出可口可乐公司要进行显著的变革，把重点放在美国软饮料市场的增长上。
Goizueta战略计划还扩展了可口可乐的公司战略。公司私营的咖啡业和茶业被出售，塑料制造公司和酒业公司也是如此。1982年，觉察到影视业的增长潜力及其与市场营销的协同作用，可口可乐在1982年收购了哥伦比亚电影公司。Goizueta说，可口可乐将成为“在饮料业和娱乐业中都具备强势的企业”。
1928可口可乐开始跟奥运合作。
1931代表可口可乐的第一个圣诞老人出现，由插画家HaddonSundblom设计。
上市百年,可口可乐的危局与自救
上市百年，可口可乐的危局与自救作者：金梅来源：《农产品市场周刊》 2020年第1期文＼金梅2019年12月9日，是可口可乐公司上市100周年。
在过去100年里，可口可乐给投资者带来了丰厚的回报。
如果一个人在1919年，用40美金买下一股可口可乐的股票，按照股息再投资的办法计算，现在的市值已经超出了1800万美元。
100年里，可口可乐的回报达到了令人惊叹的46万倍，年复合回报率在15%左右。
股神巴菲特的投资神话中，最为人津津乐道的也是其投资可口可乐的成绩。
自1988年买入可口可乐股票，即使在其业绩持续低迷期，巴菲特也坚决不减持，而这也为他带来了巨大的回报。
仅在2012年7月至2018年期间，巴菲特收到可口可乐分红就高达34亿美元，而其最初投资成本仅为10.24亿美元。
在资本市场，可口可乐是众人追捧的“股息之王”，而这样的能力是建立在可口可乐在消费市场巨大的统治力之上。
作为全球饮料界的老大，可口可乐的产品包括世界最畅销五大名牌中的4个（可口可乐、健怡可口可乐、芬达及雪碧）。
其产品透过全球最大的分销系统，畅销世界超过200个国家及地区。
最辉煌时刻，可口可乐产品的每日饮用量达10亿杯，占全世界软饮料市场的48%。
可口可乐无疑是一家伟大的公司，纵使上市已百年，其在资本市场依旧叱咤风云，备受关注。
不过在表面的繁华背后，可口可乐的业务数字近年来并没有那么好看。
这个百年企业，在创造了无数辉煌之后，正在承受着一场漫长的企业阵痛。
可口可乐危局近年来，随着全球消费者对健康的关注，人们对可乐之类的高糖碳酸饮料逐渐丧失兴趣。
美国碳酸软饮料销量连续II年下跌，2015年人均消费量下降至153.7升，达到30年来最低。
再加上饮料市场的整体疲软，可口可乐的业绩遭到了不小的冲击。
2012年，可口可乐营业收入达到480. 17亿美元，此后开始逐年下降。
2013年至2017年，其收入分别是468. 54亿美元、459. 98亿美元、442. 94亿美元、418. 63亿美元和354.1亿美元，同比下滑2. 42%、1.83%、3.70%、5.4g%、15. 41%。
60PE的可口可乐套牢巴菲特整整十年
60PE的可口可乐套牢巴菲特整整十年亦锌爸爸2020-09-07 10:43:09来自ericwarn丁宁的雪球原创专栏套牢投资者整整十年，这事不仅中国石油干过，其实可口可乐也干过。
20世纪80年代末，巴菲特通过多次抄底，成为了可口可乐的大股东。
但是到了1998年，美国股市却进入到了极度高估的大牛市。
到了1998年底，巴菲特在可口可乐的持股市值为134亿美元。
根据伯克希尔财报显示，相比12.98888亿美元的投入来说，10年增长了10倍还多，年均复合收益率约为26%。
这样的市值增幅当中，市盈率由15倍涨至约50倍，贡献了约4倍的增长，净利润增长至约3.5倍，另外每年的回购也提高了每股净利润。
值得注意的是，1998年的美国股市正接近17年长期牛市的末期，可口可乐股价在年中最高曾涨到每股88.94美元，当年的净利润约为35.3亿美元，每股盈利约为1.42美元，最高股价所对应的市盈率已经高达60倍。
而在这之后的10年里，可口可乐的股价再没有超过这个最高价。
随着2000年高科技股泡沫的破裂，美国股市也进入到了长期调整。
在2008年又遇上金融危机，所以可口可乐的股价直到2012年才重新超越了1998年的高点。
虽然巴菲特在当年的牛市高点也曾通过增发股票收购通用再保险来实现了变相“减仓”，但“减仓”幅度仍旧不是很大，以至于可口可乐的十年套牢还是严重影响到了巴菲特的业绩表现。
不过令人意外的是，大多数的巴菲特相关书籍只截取了前期十年十倍的优秀业绩，却很少提及十年套牢的尴尬结局。
这对于投资者学习价值投资来说，不得不说是一种片面的误导。
因为可口可乐的缘故，巴菲特自己也进行了反省。
他甚至对外表示“我当时到底在想什么，我自己也觉得非常奇怪”，“你们可以责备我，因为我没有在50倍市盈率时卖掉它”。
更为重要的是，巴菲特的“永久持股”理念似乎仅停留在上个世纪。
2000年之后，巴菲特已很少提及这一投资理念。
巴菲特的老搭档芒格，曾于1996年发表过一次题为《关于现实思维的现实思考》的演讲，其中就以可口可乐进行了举例。
可口可乐公司发展历程
• 1892〈1.29〉可口可乐有限公司成立。〈Thecocacolacompany〉 • 1892可口可乐首笔被记录下来的广告预算〈11401〉
[芬达]果味汽水推向全球。 • 1961可口可乐公司在美国推出雪碧柠檬类饮料
• 1967〈8.7〉可口可乐成立了食品公司。 1968可口可乐新产品“FrozenCoca-Cola”问世。
• 1971Coca-Cola成为世界上最大最广的饮料商标。
• 1978中美两国宣布建交的当天[可口可乐]宣布为售首 家重返中国的国际消费公司
• 1893可口可乐在亚特兰大之外的第一个制造地-达拉斯〈Dallas， Texas〉同年可口可乐公司成立
1899艾萨凱德勒把装瓶权利卖出，保留神秘配方及可口可乐名称的所有 权。
1900JosephWhitehead取得执照在亚特兰大成立瓶盖工厂。
• 1904 可口可乐公司产品销量首度超过100加仑 • 1908 [可口可乐[产品产品到达亚洲，在菲律宾开始销售 • 1909美国广告协会惠眼识英雄，选可口可乐为最佳广告商品。 • 1915你现在瞧见的可口可乐曲线瓶由AlexanderSamuelson发明，称为
Hobbleskirt。
• 1921可口可乐副总裁HarrisonJone发明了把六罐可乐瓶放在一箱。
• 1923〈4.28〉可口可乐最重要的领导人RobertWoodruff上任，成为领 导人。
• 1927可口可乐公司在中过天津及上海设立装瓶厂
• 1926可口可乐公司第一次採用广播广告。 • 1928可口可乐开始在中国天津及上海装瓶生产。
解读可口可乐发展史
解读可口可乐发展史解读可口可乐发展史中国食品产业网：可口可乐可谓人尽皆知，但是却很少人知道他的发展。
可口可乐Coca-Cola)英文名字中的两个“C”来源于这种饮料的两种成分，即从可乐叶子和可乐果中提炼出的浓缩液。
可口可乐是彭伯顿的记账员富兰克.罗宾逊的杰作。
他很善于玩弄文字，尤其是头韵法，他建议用“可口可乐”命名，并用流畅的斯宾塞字体书写——这一标识如今已闻名于世。
彭伯顿是一个非常注重广告创痍的人，当他在悬挂于药店前的遮棚上刷油漆时，他就开始了他的广告尝试。
在雅各布药店前的一块油布上就写着：“请喝可口可乐。
”于是，第一年他就卖出了25加仑，用鲜亮的红色木制小桶运送可乐。
从此，红色就成为这一饮料的显著标识。
随后到了1891年，亚特兰大商人亚撒.康德勒用2300美元买下可口可乐公司的经营权。
巴菲特在1997年伯克希尔公司股东年会上说：“康德勒基本上只用了2000美元就买下了可口可乐公司。
这可能是历史上最精明的一桩买卖。
”四年后，康德勒的经商才能使得可口可乐的业务迅速向各个州扩展。
像彭伯顿一样，康德勒生产了许多产品，他现在的任务就是给可口可乐配制糖浆。
他向饮用水里加入了一些自然成分，以及众所周知的“商品7X——这是被严密保护的成分配方。
可口可乐公司于1892年在亚特兰大召开了第一届股东年会，有四位股东出席。
当时的年销售额为49676.30美元。
资产负债表上的资产额为74898.12美元，手头现金为11.42美元。
密西西比州维克斯伯格的一家糖果商人约瑟夫.比登哈恩，一直以来都在寻找一种可在野餐时饮用的饮料。
他从亚特兰大将糖浆运上船，成为生产瓶装可口可乐的第一个人。
他这个新的市场营销理念在1894年拓宽了饮料的销售市场。
1899年，大规模的瓶装生产成为现实。
田纳西州沙塔诺加的约瑟夫.怀特海德和本杰明.托马斯获得了在美国大部分地区销售瓶装可口可乐的特许经营权。
这个合同开启了可口可乐公司独立开创瓶装生产系统的先河，这一系统一直是公司软饮料运作系统的基础。
可口可乐的发展历史简析
可口可乐发展历史简析1886年5月8日，在美国亚特兰大的一间实验室里，药剂师约翰·S·彭伯顿试制出一种糖浆，他和助手给这种糖浆起名叫可口可乐（Coca cola）。
1888年，一位名叫阿萨·G·坎德勒的年轻人看到了可口可乐作为饮料的市场前景，于是购买了可口可乐的股份，掌握了全部生产销售权，并于1892年成立了可口可乐公司，坎德勒由此被称为可口可乐之父。
1923年，罗伯特·伍德鲁夫接任公司总裁，他的目标是使可口可乐不仅遍销北美，而且走向世界。
同时，他在公司内部加强可口可乐的质量管理，改进和加强了可口可乐在全球的广告宣传和促销活动。
在伍德鲁夫的苦心经营下，可口可乐在全球得到推广，最终成为世界最有价值的品牌。
可口可乐的发展史大致可以分为以下几个大的部分：一、1892年到1923年，可口可乐公司的初步发展和逐渐成熟。
二、1923年到第二次世界大战前，是可口可乐公司谋求全球化发展的初始阶段。
三、第二次世界大战期间，是可口可乐公司在全球高速发展阶段。
四、第二次世界大战结束后，是可口可乐公司推动全球化发展的阶段。
经营管理特点一是长期的企业形象目标的确立和实现，是其成为世界最有价值品牌的基本战略。
无论是可口可乐还是百事可乐都是世界上最早注重商标和品牌的企业。
二是巧妙、大手笔的营销策略。
有效、一致的广告和促销，注重包装和视觉形象，公司巨额的广告费投入以及在世界消费者心中的成功形象塑造，是不断取得进步的基础。
三品牌是活生生的、有个性的，好的品牌与消费者之间可建立起深厚的情感。
品牌必须考虑消费者使用和接受品牌的日常经验、感受、想法、态度和心理需求。
四树立品牌实际上是创造一种与众不同的个性。
可口可乐品牌的所有者一直认为：“我们成功的原因在于我们创造出的友善的氛围，消费者实际上是想与可口可乐融为一体。
包装特点可口可乐饮料的包装很有讲究。
本世纪初，一位玻璃厂的青年工人设计了一个仕女身型的玻璃瓶。
浅析可口可乐的百年营销策略
可口作为碳酸饮料市场的领军品牌，在全球范围内拥有较
大的市场份额，并持续保持市场领先地位。
可口可乐的品牌影响力
02
可口可乐作为百年品牌，具有强大的品牌影响力和知名度，是
额。
会员计划
可口可乐推出会员计划，为会员 提供积分、优惠券等福利，增加
消费者的忠诚度。
合作营销
跨界合作
可口可乐与其他品牌进行跨界合作，如与服装、 餐饮、电影等行业的合作，扩大品牌影响力。
合作伙伴推广
可口可乐与合作伙伴共同推广产品，通过合作伙 伴的渠道扩大销售范围。
公益营销
可口可乐积极参与公益活动，如捐款、赞助等， 提高品牌形象和社会责任感。
浅析可口可乐的百年营销策 略
汇报人：文小库 2023-12-28
目录
• 可口可乐的历史与发展 • 可口可乐的营销策略 • 可口可乐的市场竞争与挑战 • 可口可乐的未来展望 • 结论：可口可乐百年营销策略
的启示
01
可口可乐的历史与发展
可口可乐的起源与早期发展
01
02
03
1886年
可口可乐由约翰·彭伯顿在 美国佐治亚州亚特兰大市 发明，最初以药品形式出 售。
新兴市场的挑战
新兴市场的消费水平和消费习惯存在差异，对可口可乐的市场拓展带来
一定挑战。可口可乐通过本土化战略和定制化产品来满足不同市场的需
求。
03
竞争对手的挑战
百事可乐等竞争对手在市场份额、品牌知名度等方面与可口可乐展开激
烈竞争。可口可乐通过不断创新、提升产品质量和营销策略来保持竞争
优势。
04
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可口可乐上市58年的扩张与分红
——现金分红能力是蓝筹股认定的首要条件
文/董登新
笔者按：20世纪90年代末，在中国股民间曾经流传着一个关于财富的故事和传说。
据说，一位美国老太太在二战后购买了5000美元的可口可乐股票，并将股票收藏于箱底。
之后，她便渐渐淡忘了此事。
50年后，她突然从箱底翻出了几乎遗忘的可口可乐股票，抛售后，她竟意外地获得了5000万美元的收入。
也就是说，50年间可口可乐股本扩张及股价增值，让这位幸运的美国老太太获得了1万倍的收益。
这是一个发生在美国的真实的故事。
可口可乐（Coca-Cola，也称Coke）是从事不含酒精饮料的制造与销售的一家美国跨国公司。
1886年5月，该公司成立于美国佐治亚州亚特兰大市，至今已122岁了。
可口可乐公司是全世界最大的饮料公司，也是软饮料销售市场的领袖和先锋，透过全球最大的分销系统，畅销世界超过200个国家及地区，在世界各地的合伙人多达90500个，饮料品种多达2800种，每天为15亿消费者提供服务，占全世界软饮料市场的48%，其品牌价值已超过700亿美元，是世界第一品牌。
1950年1月26日，可口可乐在纽约证交所挂牌上市，股票代码：KO。
现有雇员人数：9万人；
最新总股本：23.12亿股；最新流通股本：21.87亿股；2007年底的总资产：432.69
亿美元。
2007年底的净资产：217.44亿美元，相当于贵州茅台的18倍。
2007年净利润：59.81亿美元，相当于贵州茅台的15倍。
2007年每股收益：2.59美元；2008年9月底的每股净资产：10.27美元；
2008年11月14日收盘价：45.02美元；静态市盈率：17.50倍，贵州茅台目前市盈率为33倍。
2008年11月14日总市值1041亿美元，相当于贵州茅台的7倍多。
过去一年的最高股价：65.59美元；过去一年的最低股价：40.29美元。
可口可乐过去90年股本扩张情况。
1919年9月5日——1996年5月1日，（77年间）通过1次送红股及9次股本分拆，可口可乐的总股本扩大了4608倍。
具体扩张情况为：
1927年4月25日，送红股：1送1，股本增至1919年的2倍；
1935年11月15日，股本分拆：每股分拆为4股，股本增至1919年的8倍；
1960年1月22日，股本分拆：每股分拆为3股，股本增至1919年的24倍；
1965年1月22日，股本分拆：每股分拆为2股，股本增至1919年的48倍；
1968年5月13日，股本分拆：每股分拆为2股，股本增至1919年的96倍；
1977年5月9日，股本分拆：每股分拆为2股，股本增至1919年的192倍；
1986年6月16日，股本分拆：每股分拆为3股，股本增至1919年的576倍；
1990年5月1日，股本分拆：每股分拆为2股，股本增至1919年的1152倍；
1992年5月1日，股本分拆：每股分拆为2股，股本增至1919年的2304倍；
1996年5月1日，股本分拆：每股分拆为2股，股本增至1919年的4608倍。
股票分拆有两重意义：一是表明公司成长性好，业绩增长快；二是通过股票分拆降低股价，有利于提高股票的流动性。
然而，股票分拆是要有极强的盈利能力为前提的。
自1950年上市以来，可口可乐始终坚持“按季分红”的原则，即便大比例分拆股票，但每年四次的派现分红，却从不间断。
相比之下，1996年以前，由于股本扩张频繁，而且扩张速度快，因此，其间“按季分红”的派现水平明显要低一些，但却一直是不断提高的。
近十年来，可口可乐的现金分红更是不断上升。
近十年可口可乐按季分红一览（单位：美元）
年度年度分红（合计）每季分红（派现）
2008年 15.2 3.8
2007年 13.6 3.4
2006年 12.4 3.1
2005年 11.2 2.8
2004年 10.0 2.5
2003年 8.8 2.2
2002年 8.0 2.0
2001年 7.2 1.8
2000年 6.8 1.7
1999年 6.4 1.6
1998年 6.0 1.5
1997年 5.6 1.4
注：表中“年度分红”=“每季分红”×4。
表中数据是指每10股派现额（美元）。
不过，贵州茅台与可口可乐至少在以下四个方面不可比：
（1）可口可乐只有122年的历史，而贵州茅台却已有几千年的历史。
（2）可口可乐主要“外销”，贵州茅台主要“内销”。
前者是跨国公司，后者是国内公司。
（3）可口可乐生产世界大众消费的无酒精饮料，贵州茅台则主要生产中国少数人消费的高档白酒。
（4）可口可乐上市58年来，每年按季分红，同时还将股本扩张了4608倍；贵州茅台不会按季分红，但每年分红一次，而且股本已扩张了2倍多。
经计算：1997-2008的12年间，可口可乐平均每年分红9.3元/10股。
过去一年的最高股价：65.59美元；过去一年的最低股价：40.29美元。
均价52.94美元。
每股分红收益率为0.93/53.94×100=1.72%
看一下双汇发展的分红情况：（每10股）
2007年 8.0元
2006年 8.0
2005年 5.0
2004年 6.0
2003年 7.0 增5股
2002年 5.0
2001年 1.28
2000年 5.0
1999年增3股
1998年送2股增1股
10年平均每年分红4.528元/10股，2008年最高63.65元，最低23.2元，均价43.225元。
每股分红收益率为0.4528/43.225×100=1.05% （10年累计每10股送11股没计算）。