证券从业金融市场复习资料货币乘数

2020 年证券从业金融市场复习资料：钱币乘数
钱币乘数
( 一) 钱币乘数的基本观点
钱币乘数是指钱币供应量对基础钱币的倍数关系，简单地说，钱
币乘数是一单位准备金所产生的钱币量。

钱币乘数的大小决定了钱币
供应扩充能力的大小。

在钱币供应过程中，中央银行的初始钱币
供应量与社会钱币最后形成量之间存在着数倍扩充 ( 或缩短 ) 的成效，即所谓的乘数效应。

钱币乘数主要由通货—存款比率和准备金—存
款比率决定。

通货—存款比率是流通中的现金与商业银行活期存款的
比率。

它的变化反向作用于钱币供应量的改动，通货—存款比率越高，钱币乘数越小 ; 通货—存款比率越低，钱币乘数越大。

准备金—存款
比率是商业银行拥有的总准备金与存款之比，准备金—存款比率也与
钱币乘数有反方向改动的关系。

( 二) 钱币乘数的计算公式
完好的钱币 ( 政策 ) 乘数的计算公式是：
m=(Rc+i)/(Rd+Re 十 Rc)
此中， Rd、Re、Rc 分别代表法定准备金率、超额准备金率和
现金在存款中的比率。

钱币 ( 政策 ) 乘数的基本计算公式是：
此中， M1为钱币供应量、 B 为基础钱币 ;k 为现金比率、 Rt 为按期存款准备率、 T 为按期存款、 E 为超额准备金、 D为活期存款、 C 为流通中的现金 ;A 为商业银行的存款准备金总数。

( 三) 钱币乘数的决定要素
银行供应的钱币和贷款会经过数次存款、贷款等活动产生出数倍
于它的存款，即往常所说的派生计款。

钱币乘数的大小决定了钱币
供应扩充能力的大小。

而钱币乘数的大小又由以下
四个要素决定：
(1)法定准备金率 (Rd) 。

按期存款与活期存款的法定准备金率均
由中央银行直接决定。

往常，法定准备金率越高，钱币乘数越小; 反之，钱币乘数越大。

(2)超额准备金率 (Re) 。

商业银行保有的超出法定准备金的准备
金与存款总数之比，称为超额准备金率。

超额准备金的存在相应减
少了银行创建派生计款的能力，所以，超额准备金率与钱币乘数之
间呈反方向改动关系，超额准备金率越高，钱币乘数越小 ; 反之，钱币
乘数就越大。

(3)现金比率 (k) 。

现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存
款的比率。

现金比率的高低与钱币需求的大小正有关。

所以，凡影响
钱币需求的要素，都能够影响现金比率。

与此相反，现金比率与钱币
乘数负有关，现金比率越高，说明现金退出存款钱币的扩充过程而流
入平时流通的量越多，因此直接减少了银行的可贷资本量，
限制了存款派生能力，钱币乘数就越小。

(4) 按期存款与活期存款间的
比率。

一般来说，在其余要素不变的状况下，按期存款对活期存
款比率上涨，钱币乘数就会变大 ; 反之，钱币乘数会变小。

影响我国钱币乘数的要素除了上述四个要素以外，还有财政性存
款、信贷计划管理两个特别要素。

综合上述剖析说明，钱币乘数遇到
银行、财政、公司、个人各自行为的影响。

而钱币供应量的另一个决
定要素即基础钱币，是由中央银行直接控制和供应的。