金融危机、财务弹性与企业资本结构调整——来自中国上市公司的证据

Financial Crisis,Financial Flexibility and Dynamics Adjustment of Capital Structure：Evidence from
Listed Firms of China
作者： 黄永华[1,2]
作者机构： [1]中南财经政法大学会计学院,武汉430073 [2]河南工程学院,郑州451191出版物刊名： 中央财经大学学报
页码： 53-59页
年卷期： 2014年 第8期
主题词： 金融危机 财务弹性 资本结构动态调整
摘要：笔者以2008年金融危机为背景,采用平衡面板数据分析方法,研究了中国上市公司2005—2012年财务弹性对企业资本结构调整的影响。

实证结果发现：在危机时企业更注重财务弹性的作用,边际财务弹性价值低的企业资本结构调整顺周期。

同时,负债不足比过度负债的企业更不情愿增加负债,证明了财务弹性也是资本结构非对称性调整的原因之一。

笔者将财务弹性纳入资本结构动态调整影响因素的研究范畴,扩展了资本结构动态调整研究的范畴,并为企业提供了金融危机应对策略。