XX控股集团有限公司盈利能力分析

《绿地控股集团有限公司盈利能力分析》

一、绪论

（一）选题背景

通过对近二年来的梳理，政府对房地产的政策特点已经基本明朗，政策传达给市场的理解是关于房地产市场宏观调控有二点思路，首先是服从市场化的改革方向和大局，其次，就是宏观调控不会退出；本届政府对房地产市场采用的是更加市场化的管理手段，即房地产市场趋热时不出手打压，但在房地产市场调整时也同样不会出手。

另外，从地方政府陆续放开限购开始，到银监会首次从中央层面发布文件支持首套住房的需求，再到央行放开“二套房贷”政策，最后到年底左右的降息等等，一连串的稳定房地产市场的政策与前期政策预期大相径庭，政策已经由无为而治，全面转向政策扶持。

在宏观经济增速逐步回落的背景下，出于稳定经济增长的需要，政府不得不再次利用房地产市场对经济的拉动作用。而中国政策市的特点也再次显现。

（二）研究的目的与意义

房地产业是随着中国国民经济市场化改革逐步发展起来的，是先导性，基础性的产业，正逐步成为中国国民经济的支柱产业。本文的目的在于通过对绿地集团的指标及其数据的收集、整理并进行分析，对房地产上市公司的盈利能力作出定量的评价。了解近几年我国房地产企业发展的现状，通过分析及时发现问题，找出影响房地产上市公

司盈利能力的关键指标，并提出提高企业盈利能力的对策，为行业发展和政策的出台提供参考作用，并依此改善企业财务结构，提高企业经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业的持续、稳定发展从而为房地产企业的的发展提供一定的理论指导和实践借鉴。

盈利能力反映了一定时期内的一个企业的销售水平、降低成本水平、获取现金流水平，还反映了该企业的资产营运效益、获得报酬回避风险的水平及成长发展潜能。对于上市公司来说，维持较好的盈利能力水平是实现财务管理根本目标相关者利益最大化、企业价值最大化的基本途径和保证，它密切关系着股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展。因此，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。近些年不断发展状大的房地产业已经逐渐成为我国经济发展的主导产业，但受国家和当地政府宏观经济政策的影响也非常大：经济快速发展，房地产会随之迅猛前进；经济受阻或下滑，房地产也会发展迟缓。作为房地产业微观主体的房地产公司的稳健盈利能力是房地产行业健康发展的基础，作为房地产业有代表性的房地产上市公司，它们信息完备且，因此对房地产行业特征的研究可以通过对上市公司的研究来实现。作为行业中的领头军，房地产上市公司代表着房地产行业未来的发展方向。对房地产业上市公司进行盈利能力分析，在了解我国房地产业的近几年发展的整体状况的同时，寻求出影响房地产业盈利能力的主要指标，这对于指导房地产公

司的发展方向及其投资者的投资需求都有着重要的理论和现实意义。

二、盈利能力分析理论

（一）盈利能力概念的界定

盈利能力是指企业获取利润的能力，是衡量上市公司业绩的基本指标，直接关系到投资者，债权人和其他利益关系人的利益。[1] 盈利能力是上市公司获取利润能力的简称,反映了企业当前收益

水平和今后收益持久性及增长性,是投资者进行投资决策的重要依据。中国房地产行业作为带动国家经济发展的龙头产业,直接反映着宏观

经济走势。房地产业是近年来最活跃的产业之一,同时也强烈地极具

代表性地反映着市场的变化。[2]

盈利能力分析是财务分析的一项核心内容,不仅是所有者最为关

注的,也是企业经营者和债权人必须关注的。[3]

作为企业生存与发展的基础,盈利能力是企业在一定时期内获取

利润的能力。盈利能力分析在企业财务分析中占有重要地位,同时它

还是企业债权人、投资者,以及经营者用于了解企业的工具。可以借

助盈利能力分析,可以了解、评价企业的内部管理水平和经营业绩,从而做出准确决策。[4]

综上所诉，盈利能力是指企业获取利润的能力，财务分析的一项核心内容，占有重要地位。

（二）公司盈利能力的重要性

房地产是进行房产，地产开发和经营的基础建设行业，是我国经

济发展的主导产业。受国家和当地政府宏观经济政策的影响非常大。经济高涨，房地产会发展迅猛经济受阻或下滑，房地产也会发展迟缓。其发展发展也同国民经济的发展一样具有非常明显的周期性。作为房地产业微观主体的房地产公司的稳健盈利能力是房地产行业健康发

展的基础，因此甄别具有稳健盈利能力的优质上市公司，对行业及整个国民经济的发展具有重要的意义。[5]

盈利能力是企业生产和发展的基础。盈利能力分析是企业财务分析的核心内容,同时也占有重要的地位。企业盈利能力具有增长性、常规性、平稳性的特点。分析企业盈利能力,是运用特定的指标和标准,采用科学的评价方法,对企业盈利状况以及未来盈利潜力做出的

一种判断。它可以详细了解、评价一个企业的经营业绩、管理水平,为企业的计划与决策提供有效的信息。提升企业盈利能力,应选择合适的提高企业盈利能力的方式,使用财务方法建立提高企业盈利提升的理想模式, 大力发展企业债券市场,改善企业的资本结构,加强市

场管理,提高企业的整体经营业绩。[6]

综上所述，我国房地产是我国经济发展的主导产业，所以房地产企业具有稳健的盈利能力十分重要，并且盈利能力也是企业生产和发展的基础，是企业财务分析的核心内容，合理科学的分析企业的盈利能力有助于改善资本结构，提高盈利能力。

（三）盈利能力影响因素

企业必须能够获利才有存在的价值，建立企业的目的是营利，增加盈利最具综合能力的目标。盈利不但体现了企业的出发点和归缩，

而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。利润是投资者获取投资收益重要保障。

获利能力作为企业营销能力、收取现金能力、降低成本的能力以及回避风险等能力的综合体，反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。

获利能力是企业赚取利润的能力。之所以要进行获利能力分析，是因为利润的增长可引起公司价值上涨，使股东获取资本收益。利润是债权收回的保证，对于长期债权尤其重要。

获利能力的影响因素。

1.获利能力的衡量

（1）获利能力的影响因素

利润作为收入与费用之差，凡是影响收入和费用的因素都会都会影响企业获利能力的高低；从另一个角度讲，企业的全部过程就是发生耗费和取得收入的过程，因此获利能力是企业其他各种能力(如营销能力、收现能力、降低成本的能力、回避风险的能力等)的综合体。

1)营销能力。用销售收入及其增长率来反映。营销能力是获利能力的基础，是企业发展的根本保证。企业的营销能力受营销策略和营销状况的影响。

2)收现能力。在商业信用大量存在的情况下，收现能力是影响企业获利能力的重要因素。未收现的销售额只是观念上的收益来源。了解企业的收现能力可以从了解信用条件、加速账款回收的制度和方法、催款程序等方面进行。