中国风险投资现状和特点及其未来(修改后)

湖北经济学院法商学院

专科毕业论文(设计) 题目：中国风险投资特点和现状及发展趋势

专业：金融管理与实务

系（部）：金融系

班级：理财09303

学号： 0930220311

姓名：周鸿洁

指导教师：孙玲

职称：讲师

湖北经济学院法商学院教务部制

目录

摘要 (3)

一、风险投资的内涵、特点、风险 (4)

（一）风险投资的涵义 (4)

（二）我国风险投资的特点 (4)

二、我国风险投资的现状分析 (5)

（一）我国风险投资主要类型 (6)

（二）我国风险投资的融资渠道狭窄 (6)

（三）我国风险投资业务中央散布不均 (6)

（四）我国风险投资的政策资源和人力资源尚缺乏 (7)

（五）我国政策法律环境制约风险投资发展 (7)

三、我国风险投资业问题的对策建议 (7)

（一）拓宽资金来源 (7)

（二）制定有利于风险投资政策 (8)

（三）建立完备的风险投资法律制度 (8)

（四）健全我国资本市场 (8)

四、我国风险投资业的发展前景 (9)

结束语 (10)

参考文献 (11)

摘要

风险投资是一种投资于创业期的融资与投资方式，其发展程度决定着我国高新技术产业的发达程度, 对国家的经济安全和综合竞争实力具有重要的战略意义，本文分析了风险投资业在我国的现状和存在的问题，并提出相应的对策建议。

关键词：风险投资资本市场现状对策

一、风险投资的内涵、特点、风险

（一）风险投资的涵义

风险投资的英文是“Venture Capital”，在国内也被译为“风险投资”、创业资本。美国全美风险投资协会(NVCA)认为，风险投资就是职业金融家投入到新兴的、迅速发展的和有巨大市场竞争力的企业中的一种权益资本；欧洲风险投资协会(EVCA)认为，风险投资是一种有专门的投资公司，向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市公司，提供资金支持并辅以管理参与的投资行为；国际经济合作与发展组织(OECD)1996年发表的《风险投资与创新》研究报告则认为，风险投资是一种向极具有发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。风险投资活动具有两种不同的类型：一种是向新兴的、迅速成长的、通常具有高科技背景的公司的投资；另一种是通过支持MBO和MBI 活动为公司重组所进行的融资。

（二）我国风险投资的特点

1 高风险与高收益并存的投资

风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品，具有较高的社会地位和信誉，因而风险很小。而风险的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因此具有很大的不确实性即风险性。这种风险由于来源于技术风险和市场接纳风险、财务风险等风险的串联组合，因此就表现出一着不慎、满盘皆输的高风险性。与高风险相联系的是高收益，风险投资是一种着眼于未来的战略性投资。

2 以高新技术产业为主要投资领域

风险投资是以冒高风险为代价来追求高收益的，传统产业无论是劳动密集型的轻、纺工业还是资金密集型的重化工业，由于其技术、工艺的成熟性和产品、市场的相对稳定，其风险相对较小，是常规资本、大量集聚的领域，因而

收益也就相对稳定和平均。而高技术产业，由于其风险大，产品附加值高，因而收益也高，应合了风险投资的特点，因而成为风险投资的热点。

3 高附加值、高参与性的投资

与传统工业信贷只提供资金而不介入企业或项目管理的方式不同，风险投资者在向高技术企业投资的同时，也参与企业项目的经营管理，因而表现出很强的“参与性”，风险投资者一旦将资金投入高技术风险企业，它与风险企业就结成了一种风险共担，利益共享的共生体，这种一荣俱荣，一损俱损的关系，要求风险投资者参与风险企业全过程的管理。这对于风险投资家自身的素质要求很高，要求他不仅要有相当的高新知识，还必须掌握现代金融和管理知识，具有丰富的社会经验。

4 投资形式权益化

风险投资式权益投资，不是一般的金融投资，既不同于为赚取手续费的一般金融服务，也不同于为赚取利息的一般银行贷款，而是通过购买创业企业的股份，并进行管理、咨询等服务，是资本增值，最终通过股权转让，收回投资资本，并获得投资收益。

5投资策略组合式

风险投资是组合投资。风险投资机构为了分散风和降低投资风险，不会把全部资本投资于一个企业，而会同时投资于多个企业，并根据企业成长状况分期投入。

6、投资模式多轮式

风险投资是多轮投资，风险投资机构拥有受资企业股权，不是为了控股和经营，也不是为了分红利息，而是为了在受资企业资本高增值后，将股权出售转让，收回投资成本，并获得投资收益。

7、投资区域集中性

8、以股份转让为主要目的的投资

二、我国风险投资的现状分析

从风险投资在我国的发展历程看，尽管我们很早就开始发展风险投资，但

至今还没有真正形成一个行业，也没有形成高技术产业发展的一个强有力的融资渠道。我国风险投资事业目前还处于发展初期，不论合理论上还是实践上，仍然处于对如何将国际通行做法与我国实践相联合的艰巨摸索之中，从各地发展风险投资的实践剖析来看，其现状特点主要表现在以下几个方面：（一）我国风险投资主要类型

目前本国绝大部分风险投资机构都是在政府的主导下树立的，并且附属政府部分管理权。实践证明，这种模式缺乏市面把持阅历和风险意识，克制了民间主体的积极性，使得经济没有频率和性命力，不合合风险投资自身的特征和运作规律。从各地域不同公司类型风险投资机构实际风险投资总量进行比例剖析，政府风险投资机构比例把持了重要比例。该项调查的有效样本为120家风险投资机构。本项调查的有效样本数为118家，内中政府类风险投资公司61家，外资风险投资公司(含中外合资)30家，其他信风险投资公司27家。

（二）我国风险投资的融资渠道狭窄

风险投资的融资渠道狭窄，资金流量单一、有限，导致了科技风险基金的风险投资职能很弱，风险投资行为也不规范。国外风险投资的资金来源渠道主要有：富有家庭及个人、养老基金、捐赠基金、银行持股公司、投资银行、外国投资者等。我国目前风险投资主体主要是政府，来源主要是银行的科技开发贷款。目前尚没有充分应用个人、企业、金融或非金融机构等具有投资威力的力量共同构筑一度有机的风险投资网络。目前本国绝大部分风险投资公司都是在政府的主导投资下树立的，其资金根源也重要是由政府出钱，其弊病已败露无遗，所以，风险投资公司设立时要留心乡企，团结鼓励非国有企业、个人、外商及其他机构投资进股，拓宽资金根源沟渠，完成投资多元化，努力使民间资本在风险投资中演出重要角色。虽然在发展初期由政府资助扶持风险企业发展是完全必要的，但随着风险企业向纵深发展，开辟多渠道的融资体制更具有长远意义。因为在政府财力有限的前提下，风险资金无法形成良性循环，同时由政府行为来代替市场的风险投资行为，往往也是低效的。

（三）我国风险投资业务中央散布不均

我国风险投资重要集中于深圳、上海、北京等经济繁荣地域。不论是从新