我国上市公司股利政策探讨
我国上市公司的股利政策
我国上市公司的股利政策我国上市公司的股利政策一直备受关注。
股利政策是指公司对利润分配的规定和执行方式。
在我国，上市公司的股利政策受到法律、监管机构和市场的共同约束和影响。
本文将从法律环境、盈利状况和企业治理三个方面论述我国上市公司的股利政策。
首先，法律环境对我国上市公司的股利政策产生重要影响。
中国证券监督管理委员会（CSRC）作为监管机构，负责制定和执行上市公司股利政策的规范。
根据《公司法》和《证券法》等相关法律法规，上市公司应当根据实际盈利情况，平衡股东权益与公司可持续发展之间的关系，合理分配利润。
这意味着，上市公司必须在法律规定的范围内，公平合理地分配股利，提高股东收益。
其次，盈利状况是影响上市公司股利政策的关键因素之一。
上市公司的股利政策应当与公司的盈利水平相匹配。
如果一个公司无法实现可持续盈利，过高的股利分配可能会损害公司未来的发展。
因此，上市公司应根据实际情况，合理安排股利水平。
在盈利前景乐观的情况下，可以适当提高股利分配比例，回报股东；在盈利下滑或面临困境时，公司可以适度降低或暂停股利分配，用于支持公司发展和应对挑战。
最后，企业治理是影响上市公司股利政策的重要因素之一。
企业治理的健全与否直接影响公司的盈利能力和股东权益保护。
国际上公认的企业治理原则包括公平公正、透明度、独立性、责任性等。
上市公司应建立健全的企业治理机制，确保股东利益得到充分保护。
同时，公司应建立透明的信息披露制度，向股东和市场公开分配利润的具体方案和原因，避免信息不对称和内幕交易等违法行为。
除了以上几个方面，还有一些其他的因素也影响着我国上市公司的股利政策。
例如，行业竞争状况、公司治理结构、资本市场的投资者结构等，都可能对上市公司的股利政策产生直接或间接的影响。
因此，上市公司在制定股利政策时，需要综合考虑各种因素，确保公司的利益与股东的利益保持平衡。
总结起来，我国上市公司的股利政策受到法律环境、盈利状况和企业治理等多方面因素的影响。
论我国上市公司的股利政策
论我国上市公司的股利政策摘要作为现代企业的存在形态之一---股份有限公司，在当代经济的发展过程中发挥着不可忽视的重大的作用。
而股利政策是股份有限公司为了本公司更好的发展而采取的一项是否通过发放股利、怎么发放股利，什么时间什么地点发放股利的方针政策。
股利政策的制定不仅与广大股东的利益密切相关，而且对公司未来的发展前景起着决定性的作用。
我国是世界上最大的发展中国家，经济发展体系的不完善使得我国走上了投资驱动型经济的道路，而且我国的目前市场经济发展体系很不完善的金融机构如：广大的银行和广大的上市公司，都处在资金不足的状态，而大部分上市公司都选择了牺牲投资者的方式来换取自己公司快速发展的方式。
这就造成了今天我国当下的股利政策不规范，少派现多送股，不分配公司占比相对国外过大的情况。
本文将从股利政策的基本理论，意义和发展模式和我国上市公司股利分配政策现状出发，综合国外股利政策的优点，结合我国经济发展的实际情况，对中国上市公司股利政策做深入的剖析和以后规范发展做了美好的展望。
关键词：股利；政策；理论；中国特色；论我国上市公司的股利政策引言股利政策有狭义和广义之分。
狭义的是指和普通股股利支付的比例关系问题和探讨保留盈余，也就是股利发放比率的确定。
广义的股利政策则包含更多的内容，它包括股利宣布日的确定和股利发放比例的确定，还有股利发放的形式和股利发放时的资金筹集等问题。
作为公司经营成果的表现和反应，股利政策的制定不但会对公司的形象产生影响，同时也会影响公司股票价格的波动，甚至影响到公司的进一步筹资融资，对公司未来的发展产生巨大影响。
从1978年改革开放以后的二三十年里，由于国家宏观调控的不完善和公司发展的超速化使得我国股权结构层次化，不均衡化，我国上市公司的股利分配政策很不规范，股利分配以股东分红利益最大化为主，股民利益严重受损，不分配现象普遍存在。
这种“铁公鸡”式的股利分配状况成为了我国上市公司的进一步发展和我国股市的健康发展的最大阻碍。
上市公司股利政策探讨
用 剩余股 利政 策。 成长 型股 利政 策企 业 的主要特 征 有 ： 企 １鉴 于不分 配现 象 ， 加 强监 管 、 立 法和 披露 业规 模 快速扩 张 ， 有更 多 的机会 来投 资。 成长 型上 市公 司 对于 我 国上市 公 司股利 政 策不 分配 现象 ， 可 以从 以下 具 有足够 的利 润来 源 ，企业 可 以适 当 的降低股 票利 率 ， 提
市 公 司股利 政 策分 配的透 明程 度 ， 还 可 以减 少资金 投 资项 目的盲 目性。 对于 一些 要求 配股 的上市 公 司 ， 可 以要 求其 关键词 ： 上 市 公 司 股 利 政 策 股 利 分 配 在 公布 的配股计 划 中 ， 一起公布 公 司前 几年 度 的资金 使用 股 利 政策 一直 以来就 备 受上市 公 司 的关注 ， 股利 的 发 情况 的报告 说 明和 配股 资金 投入 项 目的可 行性研 究 报告 ， 放在 一定 程度 上不 仅会 影 响债 权人 的利益 、 公 司股 东层 的 以 此来 保 护投 资者 的利 益 ， 并 促 使我 国股 票市场 向合 理化 利益 ， 同时 也会 对公 司以后 的发展 有 重要 的影 Ⅱ 向 。 规范 化 的方 向快 速发展 。 目前 我 国上 市 公 司 的股 利 政 策 的普 遍 问题 主要 有 以 ２ 鉴 于股利 分 配形式 多样 化 ， 选择最 适 合本公 司 的分 下 三个 方面 ：（ １ 、 仍 然有 很 多 的上 市 公 司不 进 行股 利 的派 配方 式 发。部 分亏损 的公 司不 曾有对 自己的股 东 实行股 利分 配是 上市 公 司在选 择股 利 分配 方式 时 ， 应 当根据 自身所 处 可 以理解 的。但 更 多的情 况是 ， 很 多上市 公 司有 足够 的资 的发展 阶段选 择一 个最 适合本 公司 的分配 方式。 在 公 司发 金， 已经具 备 分发股 利 的能力 ， 却 也不 给股 东发放 股利 。 ② 展 的 四个 阶段 ， 股利 分配 方式 的选择 也是 不 一样 的。④ 对 上 市公 司 支付股 利 的形 式存在 很 多种 方式 ， 但是 股票 股利 于 股 利 政 策处在 初 始 阶段 的上市 公 司 ，在 制 度 股 利 政 策 在 股利 政策 分配 形式 中仍 占有 主 要 的地 位。 在十 年 之前 ， 时， 可 以使 用低 股利加 额 外股利 的 股利 政策 。采 用低 股利 很 少有 上市 公司 派发现 金股利 ， 主要 是送 股。但在 这之后 ， 加 额 外股利 的股利 政策 ， 不仅 有利 于企 业在 公众 中树 立 自 上 市公 司 派发现 金股 利 的现 象越来 越普 遍 ， 不过 股 票股利 身 的形象 ， 同时也符 合 了企业 和投 资者 双 方的利 益。 对上 还 是最 主要 的形式 。 ③ 上市 公司股 利政 策具 有波动 性和 多 市公 司来 说 ，低 股利 政 策 能够 使 企业在 经 营状 况不 佳、 收 动性 ， 缺 少连 续 性 以及稳 定性 。很 少有 公 司能够 保持 连续 益颇 差 的状况 下也 能 实现股 利 的分发 ， 不会 损企 业 的公 众 几 年 不问 断地派 发股利 。 大部 分上 市公 司在股 利政 策 的制 形象 。 而在 企业利 润 丰厚 ， 现金充 足 的情况下 ， 公司 可 以实 定 方面 都 是没 有 目标 的 ， 同时也没 有 考虑 投资 者 的投 资利 行 派发额 外股利 ， 以此来增加 投 资者 的投 资热 情。同样 ， 对
关于中国上市公司股利政策影响因素的研究总结
关于中国上市公司股利政策影响因素的研究总结随着中国资本市场的不断发展，上市公司股利政策成为了广大投资者关注的焦点之一。
股利政策对于公司的财务状况、股价表现以及股东利益有着重要影响，因此各界对于上市公司股利政策的影响因素进行了大量的研究。
本文将对中国上市公司股利政策影响因素的研究进行总结和分析。
1. 公司盈利能力公司盈利能力是影响股利政策的重要因素之一。
通常情况下，盈利能力强的公司更有可能采取较高的股利政策，以回报股东对公司的投资。
盈利能力强的公司通常具有稳定的现金流和收益来源，更有能力分配股利。
研究表明，公司盈利能力与股利政策呈正相关关系，盈利能力强的公司更有可能采取稳定且较高的股利政策。
2. 公司成长性除了盈利能力，公司的成长性也是影响股利政策的重要因素之一。
成长性强的公司通常面临着更多的投资机会，需要保留更多的利润用于公司的发展和扩张。
这类公司往往会采取较低的股利政策，将更多的现金用于公司的内部投资，以实现更大的成长和增值。
与盈利能力不同，成长性与股利政策呈负相关关系，成长性强的公司更倾向于采取较低的股利政策。
3. 公司财务状况公司的财务状况也是影响股利政策的重要因素之一。
财务状况强的公司通常更有能力采取较高的股利政策，因为他们有更多的现金流和储备来支持股利的发放。
而财务状况较弱的公司往往需要更多的现金用于偿还债务或是应对突发的经济风险，因此会采取较低的股利政策。
公司的财务状况与股利政策呈正相关关系，财务状况强的公司更有可能采取较高的股利政策。
4. 公司治理结构公司治理结构是影响股利政策的另一个重要因素。
良好的公司治理结构通常能够保障股东权益，提高公司的透明度和稳定性，从而对股利政策产生积极的影响。
相反，公司治理结构较差的公司可能面临着内部管理不善、信息不对称等问题，往往会采取较低的股利政策，以应对潜在的风险。
公司治理结构与股利政策呈正相关关系，良好的公司治理结构通常会带来更稳定和较高的股利政策。
浅析我国上市公司的现金股利政策
高度行政集权 的方式去监管本质上要求分 散化 、民主化决策 的上市公 司， 结果 只能是放任上市公司的行为 。（ ） 三 上市公司
市公司盈利能力的提高 ，可使现金股利分 配的连续性得到保
障。（ ） 四 培养投资者 正确 的投资理念 ， 抑制股票市场的过度投
经营业绩 的影响。 营业绩是利润分配 的起点和基础。 经 经营业
的现金 股利 政 策
刘 学文
一
、
我国上市公司现金股利政策存在 的问题。（ ） 一 派现公
们通 常所说 的“ 一年优 ， 二年乎 ， 亏” 三年 的情况 。一个公司的 盈利越稳定 ， 其现金股利的支付率就会越高 ， 资者 的信 心就 投
会越高 。（ 股市投机性强 ， 四） 股利信号作用不明显 。我 国股市
于持股分红 的收益 ，因此投 机者短期炒作赚取 收益 的心理比 较重 。为 了不使公司的股票市场表现落后于市场及其他股票 ， 配合二级市场 的走势 ，一些业绩 较好 的公司也采取发放股票 股利的方法 ， 而不是继续采用发放现金股利的方案 。
三、 规范我 国上市公司现金 股利政策的建议。（ ） 一 完善证
绩提不上去 ， 必然会导致低利润甚至无利润 。我国上市公司的 质量 问题相 当严重 ， 他们在上市 的当年 ， 司的经 营业绩 都 比 公 较好 ， 也有 能力实施 分配 ， 但随着上 市时 间的推移 ， 上市公 司 的每股收益和净资产收益率 均出现逐年下滑 的趋势 。出现我
５ ２
出机构不到２ ０ 人 的监管人员 ，面对一个不断发展 的近２ ０ ００ ００
行严格的审查和监督 ， 向市场和投资者负责。（ ） 三 提高上 市公 司的经营业绩 。经营业绩的好坏 ， 现金流量 的多少都直接影响
《2024年我国上市公司股利政策影响因素研究》范文
《我国上市公司股利政策影响因素研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，上市公司股利政策作为公司财务管理的重要组成部分，对于保护投资者利益、稳定股价以及促进公司的长期发展具有重要作用。
本文旨在探讨我国上市公司股利政策的影响因素，以期为投资者、公司管理者以及政策制定者提供有益的参考。
二、股利政策概述股利政策是指公司对其盈利进行分配的决策过程，包括是否发放股利、发放多少以及何时发放等。
合理的股利政策有助于提升公司的市场形象，吸引和稳定投资者，从而实现公司的长期发展。
三、影响因素分析1. 法律环境因素我国相关法律法规对上市公司的股利政策产生重要影响。
例如，公司法规定公司必须按照法定程序分配利润，证券法对信息披露有严格要求。
此外，税法对股利收益的税收政策也会影响公司的股利分配决策。
2. 公司内部因素（1）盈利能力：公司的盈利能力是决定是否能够分配股利的关键因素。
通常，盈利能力较强的公司更有可能分配较高的股利。
（2）现金流状况：公司的现金流状况直接影响到其股利分配的能力。
现金流充足的公司更有可能分配较多的股利。
（3）债务水平：公司的债务水平也是影响股利政策的重要因素。
债务水平较高的公司可能倾向于通过分配更多的股利来降低债务水平。
（4）股东权益：股东权益的大小会影响公司的资本结构，进而影响股利分配。
一般来说，股东权益较大的公司更有可能采取积极的股利政策。
3. 市场需求与投资者偏好市场需求和投资者偏好也会对上市公司的股利政策产生影响。
投资者往往偏爱稳定的股利收益，因此，公司为了吸引投资者可能会采取稳定的股利政策。
此外，市场需求的变化也会影响公司的股利政策，例如在市场环境较好时，公司可能会增加股利的分配。
四、研究方法与实证分析本文采用实证研究方法，通过收集我国上市公司的相关数据，运用统计分析软件进行数据处理和分析。
研究发现，法律环境、公司内部因素以及市场需求与投资者偏好均对我国上市公司的股利政策产生显著影响。
我国上市公司股利政策研究
我国上市公司股利政策研究摘要：股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。
股利政策恰当与否，对公司自身、投资者以及整个资本市场的发展都有重大影响，因此股利分配政策一直为公司的利益相关者所密切关注。
全文重点对我国上市公司的股利分配存在的问题及其形成原因进行了分析，并且针对存在的问题提出了相应的改进建议。
关键词：股利政策；存在问题；改进建议一、现阶段我国上市公司股利分配存在问题1.不分配股利者依然很多与其他权证相比，股票风险相对较高，每股股利具有较大的不确定性，股票价格波动较大，股东的求偿权位于最后。
从理论上讲，根据风险性和收益性的正比关系，风险越高的投资，收益也相应越高，股东理应分配到较高股利作为风险补偿，但现实是我国不分配股利的上市公司依然很多。
2.股利支付率相对较低在西方，证券市场起步较早，发展已相对完善，西方的上市公司通常将其盈余的很大一部分用于股利的分配，例如美国的上市公司会把税后利润的80%作为股利分配给股东，相比我国上市公司的股利支付率一直低于60%。
3.股利政策连续性差上市公司股利分配政策多变，股利分配率时高时低，股利支付方式太过灵活，股利分配随意性很大，缺少连续性和稳定性，没有规律可循，这就给广大投资者预期公司股利政策，分析股价变动趋势增加了困难，提高了投资者的风险预期，同时传递出公司盈利状况不稳定的信号，不利于股价的稳定。
4.存在超能力派现的异常现象所谓超能力派现，是指每股现金股利等于或大于每股收益或者派现总额大于净现金流量。
如果采取超能力派现就意味着上市公司动用以前年度累积的留存收益来分配股利，这一方面可能降低公司以后年度派现能力，另一方面也会导致公司资金短缺，加大公司财务风险，对企业的长远发展带来不利影响。
二、我国上市公司股利分配问题的成因分析影响上市公司股利政策的因素很多，有内部因素也有外部因素，有市场因素也有非市场因素，且各种因素之间相互联系交织在一起。
1.股权结构不合理由于历史原因，在我国上市公司股权结构中，国有股整体上占绝对优势，这就使得大股东在部分上市公司中处于绝对控股地位。
我国上市公司股利政策探讨
由于我 国的特殊国情 ，上市公司的股权结构从 一开始就没 汁出 国家股 、 法人股 、公众股和内部职工股等 。在２０ 年股权 分置改革 ０５ 之前 ，国家股和法人股不仅不能流通 ，而且所占比重达到我国一市 Ｌ 公 司总股本的２３ ／左右 ，这种 公司股权 安排对现金股利政 策的影响 主要表现在三方面 ：①由于历史的原因儿乎所有的上市公司都有一 个拥有控制权的股东 ，据统 计，第一大股东 占控股 地位的公司数占 全 部上市公 司的８，６ ４ ％。这导致 的 “ ． ５ 一股 独大 ”现 象 ，为控股股 东追求 自身利益的最大化埋下了伏笔。② 由于国家股和法人股不能 流通 ，其股 票很难通过 市场兑现 ，其股 价与流通股 的价格相差悬 殊 。由此我们 自然不难理解 不能流通变现的控股股 东通过现金股刹 获取控制权收益的行为了 ③ 国有股所有权与实际控制权分离且委 托代理关系模糊。由于国有股持股 者本身委托代理关系模糊 ，那些 国有股持股者及其负责人不需对某一明确的所有者 负责 ，这使得包 括现金股利政策在内的公司经营决 策缺乏约束 ，非理性的派现行 为 由此 滋生 。此 外 ，管理层 持股 比例过 低 ，不能起到 应有的激励作 用 ，也在一定程度上加剧了管理层现金股利行为的非理性化 。
一
５ ．４ 、 ５ ｆ ８４ ％ ０．５％ 、 ３ ， ％ 、３ ＿４％ 、 ４ ， ９ 、４ ８７ 、 ４ ． ８ 。 ｌ ５ ６ｌ ８ ３ ５３ ％ ７， ％ ４Ｓ ％
１２ 股 利 分 配形 式 轻 派 现 重 送 股
在我 国 ，上市公司重送股而轻派现 ，大部分上市公司将送股或 者将派现 与送股相结 合的 方式作为股利 分配的主要形式 ，而且不少
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论述题,20分] 结合中国证券市场评述我国上市公司的股利政策
![论述题,20分] 结合中国证券市场评述我国上市公司的股利政策](https://img.taocdn.com/s3/m/c7cb6160cdbff121dd36a32d7375a417866fc1e3.png)
论述题,20分] 结合中国证券市场评述我国上市公司的股利政策股利政策是公司经营决策中的重要环节，涉及如何决定将盈利分配给股东的金额以及如何回馈股东的方式。
在中国的证券市场环境中，上市公司的股利政策受到多种因素的影响，包括公司经营状况、投资者期望、市场监管以及经济政策等。
以下是对我国上市公司股利政策的综合评述。
1. 公司经营状况
上市公司的经营状况是决定其股利政策的关键因素。
当公司盈利状况良好，现金流充足时，公司更有可能采取积极的股利政策，如提高股利支付率或增加股利金额。
相反，如果公司经营不善，盈利能力较弱，则可能采取保守的股利政策，如减少股利支付或甚至不支付股利。
2. 投资者期望
投资者对股利政策的期望也是影响上市公司决策的重要因素。
许多投资者将股利支付视为公司稳定性和长期投资价值的标志。
因此，上市公司需要了解并满足投资者的期望，以维持其股价和声誉。
3. 市场监管
中国证券市场的监管机构对上市公司的股利政策也有一定的影响。
例如，证监会可能会要求上市公司公开其股利政策和决策过程，以确保信息的透明度。
此外，监管机构还可能通过设定股利支付的下限或上限来保护投资者的利益。
4. 经济政策
经济政策如税收政策、货币政策等也会对上市公司的股利政策产生影响。
例如，如果政府采取降低企业税负的政策，那么上市公司可能会有更多的资金用于支付股利。
总的来说，我国上市公司的股利政策是一个复杂的决策过程，需要考虑多种因素的综合影响。
尽管存在诸多影响因素，但上市公司需要综合考虑各方利益，制定出既有利于公司发展，又能满足投资者期望的股利政策。
我国上市公司股利政策的探讨
据上海证券信息有限公 司提供 的资料 ， ２０ 从 ００年
以 ， 来 上市后从未进行过现金分配的上市公司达到 ２０ 而其中竞有 ６ 家公司甚至从未进行过利润 ２ 家， ７ 分配 。据资料 显 示 ，０５年 不 分 红 派 息 的公 司达 ２０
２０ 家 ， ００ 占公司 总数 的 ３％ ， 是 一个 相 当惊人 的 ５ 这 数字。这就反映 了即使在 我 国经济 高速 发展 时期 ，
关 键 词 上 市 公 司 ； 利 政 策 ； 配方 案 股 分
作者简 介
谭海波（ ９９ ） 男 ， 庆人 ， １６ 一 ， 重 攀枝花学 院计财处会计师 ， 研究方向 ： 财务会计 。
股 利 政 策 作 为 公 司财 务 管 理 的 一 项 重 要 内 容， 一直是 财 务经 济 学 界 研究 和 探 讨 的 热 点 和难
第２ ７卷第 １ 期
Ｖｏ． ７． ． １ ２ Ｎｏ １
・
攀枝花学院学报
Ｊ ｕ ｎ ｌｏ ａ ｚ ｉ ｕ ｎ ｖ ｒｉ ｏ ｒ ａ ｆＰ ｎ ｈ ｈ ａ Ｕ ｉｅｓｔ ｙ
２ １ ２月 ００年
Ｆｅ ． ０１ ｂ ２ ０
经济 与管理 ・
我 国上 市 公 司股 利政 策 的 探 讨
利， 与企业的资金是否充裕有关 ， 但从我 国上市公
司的实践 来 看 ， 市 公 司考 虑 更 多 的 是 股本 扩 张 上 对今 后在 融 资关 系 以 及 维 护股 价 方 面 的需 要 ， 往
往缺 乏从效 益增 长 能否 保 持 同步 的角 度考 虑 。于
是很 多上市 公 司都 偏 好 高 比例 送 转 股 ， 度追 求 过 资本扩 张 。因而在 分 配上 过 多 的选择 送 红股 的方
我国上市公司股利政策浅析
我国上市公司股利政策浅析【摘要】我国上市公司股利政策一直备受关注，本文从研究背景和研究目的入手，探讨了我国上市公司股利政策的现状、影响因素、优缺点，以及未来趋势和调整建议。
现行政策存在一些不足，如股东利益和公司经营之间的平衡问题。
未来，应该加强监管、优化分红机制，并注重投资者保护。
总体评价来看，我国上市公司股利政策仍然有改进空间，需要更加注重平衡各方利益，促进企业稳健发展。
展望未来，应该加强法制建设，推动企业健康发展，以促进我国资本市场的长期稳定。
【关键词】我国、上市公司、股利政策、现状、影响因素、优缺点、未来趋势、调整建议、总体评价、发展方向、研究结论1. 引言1.1 研究背景我国上市公司股利政策作为公司治理的重要组成部分，对于推动上市公司健康发展、提升投资者收益、促进资本市场稳定具有重要意义。
随着我国经济的持续快速增长，上市公司数量不断增加，上市公司股利政策的制定和执行日益受到社会各界的关注。
近年来，随着我国资本市场的不断完善和监管政策的逐步落实，上市公司股利政策逐渐成为研究的热点。
而在实际操作中，我国上市公司股利政策存在着一些问题和挑战，比如股利发放不稳定、股利水平偏低等，这些问题直接影响着上市公司的投资者关系和价值创造能力。
深入研究我国上市公司股利政策的现状、影响因素、优缺点以及未来趋势，对于提升上市公司治理水平、完善资本市场机制具有积极意义。
本文旨在对我国上市公司股利政策进行深入分析，探讨其存在的问题和挑战，提出相关调整建议，为未来我国上市公司股利政策的持续改进提供参考。
1.2 研究目的"研究目的"：本文旨在深入分析我国上市公司股利政策的现状及影响因素，探讨其优缺点并对未来发展趋势进行展望。
通过对我国上市公司股利政策的调查研究，旨在为政府监管部门和上市公司提供相关政策建议，促进资本市场的健康发展，提高上市公司的治理水平，增强市场竞争力。
通过对股利政策的分析，为投资者提供更加全面的信息，帮助他们做出更为明智的投资决策。
我国上市公司股利政策研究
我国上市公司股利政策研究【摘要】我国上市公司股利政策一直备受关注，本文通过对当前我国上市公司股利政策的现状进行分析，探讨了影响其政策制定的因素，并总结了实践经验与改革措施。
本文进行了国际比较研究，以期为我国上市公司股利政策的优化提供参考。
结论部分包括总结我国上市公司股利政策的特点，综述影响因素及提出建议。
通过本文的研究，不仅可以更全面地了解我国上市公司股利政策的现状和发展趋势，还能为相关政策的制定提供理论参考和实践指导。
【关键词】关键词：上市公司、股利政策、研究、现状、影响因素、实践经验、改革措施、国际比较、特点、建议。
1. 引言1.1 研究背景我国上市公司股利政策研究的背景十分重要，因为股利政策是上市公司财务管理中的一个重要方面，直接关系到股东权益和公司价值。
随着我国经济的发展和金融市场的多元化，上市公司股利政策的研究愈发引起人们的关注。
在过去的研究中，很多学者关注上市公司股利政策与公司业绩、市场环境、公司治理结构等因素的关系，但仍有许多问题有待深入探讨。
当前，我国上市公司股利政策面临着许多挑战和机遇。
一方面，随着中国资本市场不断发展壮大，上市公司的盈利能力和现金流状况不断提高，股利政策的重要性日益凸显；随着我国经济的转型升级和金融市场的不断完善，上市公司在股利分配方面面临着更多的选择和挑战。
对我国上市公司股利政策进行深入研究，既有利于提高上市公司的治理水平和市场透明度，也有利于增强公司的竞争力和吸引力。
部分对我国上市公司股利政策研究具有重要意义，也将为后续的研究提供参考和借鉴。
1.2 研究意义研究股利政策在我国上市公司中的意义主要体现在以下几个方面：股利政策是上市公司治理的重要组成部分，对于维护股东权益、提高公司价值具有重要意义。
通过研究我国上市公司的股利政策，可以深入了解公司管理层对股东权益的重视程度，评估公司治理水平，促进公司的健康发展。
股利政策的制定和执行直接影响着公司的财务状况和投资者的信心。
关于我国上市公司股利政策的几点看法
关于我国上市公司股利政策的几点看法关于我国上市公司股利政策的几点看法导言我国上市公司股利政策是指上市公司根据盈利情况向股东派发红利的规定和制度。
股利政策的制定和执行对于上市公司和股东都具有重要的意义。
在此文档中，我将就我国上市公司股利政策的几点看法进行探讨和分析。
1. 股利政策的重要性股利政策作为上市公司治理机制的重要组成部分，对于公司和投资者双方都具有关键性的作用。
对于公司而言，良好的股利政策可以增强股东的信任，提升公司的声誉，吸引更多的投资者参与。
对于投资者而言，股利是他们投资回报的重要来源之一，决定了其对公司价值的认可程度。
2. 股利政策的灵活性与稳定性股利政策应当具备一定的灵活性和稳定性。
灵活性是指公司能够根据经营状况和盈利能力调整派发股利的频率和比例。
稳定性则是指公司在制订股利政策时应当考虑到长期发展和投资者期待，避免频繁地变动股利政策，给投资者带来不必要的不确定性。
3. 分红方式的选择我国上市公司股利政策的分红方式在现行制度下具有一定的随意性，通常包括现金分红和股票分红两种方式。
现金分红是指公司以现金的形式向股东派发红利，具有直接、易于测量的优点，能够满足股东对现金流的需求。
股票分红则是指公司将利润以股票的形式派发给股东，可以进一步增加公司股东的持股比例。
4. 股利政策的公平性股利政策的公平性是指公司在制订股利政策时应当对股东公平对待。
一方面，公司应当充分尊重股东的权益，确保股东能够享有合理的股利收益。
另一方面，公司也应当注重股东之间的公平，避免因股息差异过大导致的不公平情况的发生。
5. 监督与约束机制的完善对于我国上市公司股利政策的管理和监督机制也需要进一步的完善。
监督和约束机制的完善可以从国家层面和公司层面两个方面入手。
在国家层面，应当加强对上市公司的监管，建立健全的监管制度和法律法规，加大对公司分红行为的监督和处罚力度。
在公司层面，应当加强对公司治理结构的建设和监督，确保公司股利政策的合理性和透明度。
浅析我国上市公司的股利政策
浅析我国上市公司的股利政策On the Dividend Policy of Domestic List Companies一、引言股利政策是指企业一只手留存盈利，而另一只手支付现金并在发放新股票或对外举债之间的一个权衡（魏刚，2001）。
股利政策既决定公司股东所能获得的收益，又决定公司的筹资成本并影响公司的价值。
因此，股利政策作为公司三大财务决策之一，是上市公司非常重要的一项财务决策，一直都是西方金融专家关注的焦点。
由于企业的财务目标是企业价值最大化，企业的股利政策当然也应符合这一目标。
“公司的利润只能在有合理期望的时候才能留存，这种期望要得到历史证据大力支持，或在适当的时候要得到对公司周密分析的支持，也就是对于公司留存的每一元收益，至少可以为所有者产生一元的市场价值。
只有当留存的资产可以产生与投资者通常可以获得的收益相等同、或者有更高的收益时，公司利润才可以留存”（巴菲特，2000）。
在我国股权分置改革逐步推进的今天，作为上市公司连续发放股票股利与高派现的典型代表，五粮液与用友已日益成为股市人们关注的焦点。
解决我国上市公司应该制定怎样的股利政策才能促进自身的长足发展、保护中小股东权益、实现企业价值最大化的问题十分必要又迫在眉睫。
二、理论基础（一）国外主流股利理论在我国应用的限制目前，利用代理理论和信号理论来解释股利政策在国外处于主导地位，但它们是否适用于解释我国的股利政策呢？1.代理理论的限制在现代股利理论中，发放现金股利是控制代理成本的一种重要手段。
然而，由于我国上市公司特殊的股权结构、治理结构、市场环境以及缺乏解决代理问题的补充措施，我国上市公司存在严重的代理问题，股利充当控制代理成本工具的基本条件并不具备，因此，用西方现有的代理理论来解释我国的股利政策是无效的。
恰好相反，我国现有的股利政策正是由于代理问题没有有效解决而形成的。
2.信号理论的限制信号理论和代理理论存在相互作用互为因果的关系。
中国上市公司股利政策分析
中国上市公司股利政策分析中国上市公司股利政策分析一、引言股利政策是上市公司运营中的重要方面，对于股东和投资者而言具有重要意义。
本文将就中国上市公司股利政策进行详细分析，并探讨其对公司价值、投资者权益、经济发展等方面的影响。
二、股利政策的定义和目的股利政策是指上市公司根据其盈利情况制定的分配利润的规定。
股利是公司盈利分配的一项重要方式，其目的在于回报股东的投资，提高上市公司的吸引力，增强投资者信心，促进经济发展。
三、中国上市公司股利政策的特点1. 法律法规的规范性中国上市公司股利政策受到法律法规的严格规范，主要体现在《公司法》、《证券法》和《股票发行与交易管理办法》等法律法规中。
这些规定对于上市公司的股利分配具有明确的要求和约束力，保护了投资者的权益。
2. 利益平衡的考量中国上市公司股利政策考虑了股东权益和公司发展之间的平衡。
一方面，股利政策要充分尊重股东权益，合理回报股东的投资；另一方面，公司需要保留足够的利润用于企业的运营、发展和投资。
3. 机构投资者的积极参与中国上市公司股利政策中，机构投资者发挥了重要作用。
机构投资者的积极参与，通过对上市公司的股利政策进行评估和监督，促使公司更好地回报股东，提高公司的价值。
四、中国上市公司股利政策的影响因素1. 盈利能力盈利能力是上市公司股利政策的重要决定因素。
一般而言，盈利水平高的公司更有可能实施较高的股利政策，反之亦然。
因此，公司的盈利能力是投资者评估股利政策的重要指标之一。
2. 稳定性股利政策的稳定性也对上市公司的价值产生影响。
一方面，稳定的股利政策能够提高投资者对公司的信心，增加公司的吸引力；另一方面，股利政策不稳定可能导致投资者对公司的不信任，影响公司的股价表现。
3. 财务状况公司的财务状况也会对股利政策产生影响。
如果公司财务状况良好，拥有充足的现金流和可分配利润，就有条件实施较高的股利政策；相反，财务状况较差的公司可能需要保留更多的利润用于企业的发展和偿还债务。
我国上市公司股利政策研究
金融观察Һ㊀我国上市公司股利政策研究马志国摘㊀要:股利分配是上市公司将企业盈利在留存股本与支付股利之间如何进行合理分配的抉择行为ꎬ它既反映了上市公司现实的经营状况和盈利能力ꎬ也反映了在保护投资者利益中是否执行了公平㊁公正的原则ꎮ随着我国资本市场的建立和股份制企业的快速增长ꎬ股利分配的重要性日渐突出ꎮ股利分配是公司当期利润分配的终结ꎬ它作为周期性事件在证券市场上引发了股价波动ꎮ关键词:股利ꎻ股利政策ꎻ建议一㊁股利政策及股利分配政策(一)内容１.确认股利的支付情况和比例高低ꎬ支付率表示为实际分配率与可分配率ꎬ比率可高可低ꎬ也可以为零ꎮ２.可以选择股利支付的方式ꎬ常见的股利支付方式有股票股利㊁现金股利等ꎮ３.在一段长时间内ꎬ公司预计发放股利的方式ꎬ可分为:持续增长或固定的股利政策㊁低正常股利加额外股利政策㊁剩余股利政策㊁固定股利支付率政策ꎮ４.股利发放首先要确定发放日期ꎬ公司事先做好准备以防当股利现金步骤出现问题影响公司正常运行ꎮ(二)分类１.低正常股利加额外股利政策公司可根据自身发展状况和未来发展目标来调整当期股利的分配情况ꎮ２.剩余股利政策处于波动成长期的上市公司ꎬ慢慢熟悉了市场环境ꎬ也可以对市场行情作出理性判断ꎬ企业有较强的扩张欲望和良好的盈利能力ꎬ但利润额会受到一定影响ꎮ此政策有利于完善公司资本结构ꎬ有利于增强企业内部融资能力ꎬ降低财务费用ꎬ实现股东财富最大化的目标ꎮ３.固定股利支付率政策公司按照其长期发展规划ꎬ制订一个固定的股利支付率并长期执行ꎮ处于稳定成长期的上市公司ꎬ对市场环境和市场行情已经相当了解ꎬ企业扩张的欲望也慢慢平稳ꎬ企业面临着更多的投资机会ꎬ企业盈利稳步增长ꎬ企业持有较多的流动现金ꎮ４.稳定增长股利或固定股利政策稳定的股利可向公众展现一个良好的形象ꎬ从而吸引投资ꎮ股利的稳定性收益减少了其投资风险ꎬ股东更乐意持有这种股票ꎻ稳定的股利政策有利于减少股市的异常波动ꎬ有利于股市的平稳发展ꎮ二㊁股利政策的影响因素(一)上市公司的持续盈利能力公司在这种情况下不会出现经营和财务危机ꎬ投资者对其后续发展充满信心ꎬ从而上市公司更容易从资本市场上等集资金ꎬ公司会保持可观的股利支付率ꎮ(二)上市公司的变现能力上市公司生产经营活动能够正常进行的前提是公司资金能够灵活周转ꎮ公司现金股利必须在不危及企业正常运营的前提下进行ꎮ(三)上市公司的筹资能力公司的等资能力较强ꎬ那么发放较高的股利就不会影响企业后续发展所需要的货币资金:如果其筹资能力比较差ꎬ则应该考虑保留更多资金用于内部周转或偿还债务ꎮ(四)上市公司的资本结构和资金成本这种情况下公司有最大化价值和享有最低的成本ꎮ留存收益使企业避免了发行股票或发行债券的成本ꎬ是内部筹资的一种重要方式ꎮ三㊁我国股利分配现状和成因(一)我国上市公司股利分配现状１.公司大多不分配ꎬ股利支付率低上市公司的目标应该是企业价值最大化ꎬ企业留存较多的利润表明企业扩大生产经营规模或者有新的投资机会ꎮ２.分配过多或过少大多数的上市公司现金股利比较低ꎬ投资者在缴纳个人所得税之后ꎬ能获得的现金收益比较低ꎮ３.股利政策波动性较大上市公司在对股利政策的执行上存在一定的波动ꎬ时常出现间断ꎬ不稳定ꎮ只有经营状况良好的上市公司才会维持稳定的股利政策ꎮ(二)股利分配不合理的成因１.上市公司股权结构不合理(１)流通股比重远远低于不能上市的非流通股比重ꎬ虽然在股权分置改革以后这一情况有所改善ꎬ但是就现在看来ꎬ非流通股的比例依然很庞大ꎮ(２)非流通股过于集中ꎬ其中国有股 一股独大 最为普遍ꎮ(３)流通股过于分散ꎬ机构投资者在流通股股东中比重过小ꎮ２.投资者偏好个人散户所占比例远远高于以投资基金为主的机构投资者ꎬ投资者整体素质跟不上来ꎮ３.证券市场的制度缺陷非流通股比例高于流通股比例ꎬ使我国证券市场长期处于供不应求的市场状态ꎬ这造成了股市过度投机ꎮ四㊁完善上市公司股利政策建议(一)加强外部监管与规范１.法律法规的完善由于我国证券市场发展起步较晚ꎬ不少上市公司的投资回报意识不强ꎬ股利分配行为不规范ꎬ助长了证券市场的短期投机行为ꎬ损害了众多社会公众股东的利益和信心ꎮ由此可见ꎬ不断完善法律法规ꎬ从法律制约方面规范市场的参与者行为是十分必要的ꎮ证监会要把维护正常的市场秩序ꎬ引导企业进行合理的股利分配ꎬ国家也会对其中的违法行为起到监督和惩治的作用ꎮ２.对市场退出机制有完整的规定上市公司没有把股东的利益放在第一位ꎬ自然也不会重视股利政策ꎮ如果发现其留存资金使用不当或者故意不进行股利分配的ꎬ直接进行退市或者预退市处理ꎬ强制上市公司进行股利分配ꎮ(二)优化内部结构与管理１.公司股权结构优化我国特殊的股权结构是影响我国上市公司现金股利发放的一个重要因素ꎮ２.公司治理结构优化我国大部分上市公司流通股过于分散ꎬ社会公众股东在流通股种占比太大ꎬ机构投资者比重过小ꎮ(三)有分析的借鉴国外成功经验１.制订长期稳定的分配政策我国目前很少有长期坚持稳定的股利政策的上市公司ꎬ大部分公司的年度支付率差异较大ꎬ具有较强的随意性２.有区别的以市场价格计算发放金额当前我国发放现金股利的计算方法都是按照股票的票面价格计算ꎮ五㊁结论经过多年的发展ꎬ我国的上市公司在不断的摸索中取得了巨大的成就ꎬ但是仍有许多现存的问题没有解决ꎬ在股利分配中存在行为过于随意的问题也得到了控制ꎬ派现意识也得到提高ꎮ越来越多的上市公司开始意识到稳定的股利政策的重要ꎬ并且采取了稳定的股利政策ꎮ在各个方面的不断努力下ꎬ股利分配问题得到解决ꎬ股利分配政策越来越完善ꎮ作者简介:马志国ꎬ辽宁理工学院ꎮ５１１。
《2024年我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》范文
《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。
股利分配不仅是公司回报投资者的重要方式，也是衡量企业盈利能力和治理水平的重要指标。
本文旨在分析我国上市公司股利分配的现状，探讨存在的问题，并提出相应的政策建议。
二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配水平近年来，我国上市公司股利分配水平整体呈上升趋势，但不同行业、不同企业间存在较大差异。
一些大型蓝筹企业股息率较高，为投资者提供了稳定的收益来源；然而，部分上市公司股利分配意愿不强，甚至长期不分配股利，导致投资者收益不稳定。
2. 股利分配方式我国上市公司股利分配方式主要以现金分红和股票股利为主。
现金分红是投资者较为偏爱的分配方式，因为它可以直接提高投资者的收益；而股票股利则更多地体现了企业的扩张意愿和未来发展潜力。
然而，部分公司过于依赖股票股利分配，忽视了现金分红的重要性，导致投资者收益不稳定。
3. 政策法规影响政策法规对上市公司股利分配具有重要影响。
近年来，监管部门出台了一系列政策鼓励上市公司提高分红比例，以保护投资者权益。
然而，部分公司对政策执行力度不够，存在政策执行与实际情况脱节的现象。
三、存在的问题1. 分配意愿与能力不匹配部分上市公司存在分配意愿与能力不匹配的问题。
一些企业盈利能力强，却长期不分配或分配比例较低；而一些企业盈利能力较差，却为了维持股价或满足政策要求而进行大量分红。
这导致投资者无法根据企业实际情况作出合理的投资决策。
2. 缺乏长期稳定的股利政策许多上市公司缺乏长期稳定的股利政策，导致投资者对企业的未来收益预期不明朗。
这不利于企业树立良好的形象和信誉，也不利于吸引长期投资者。
3. 监管力度有待加强虽然监管部门出台了一系列政策鼓励上市公司提高分红比例，但执行力度不够，部分公司对政策的执行力度存在差异。
此外，对违反股利分配规定的企业缺乏有效的惩罚措施，导致部分企业存在侥幸心理。
我国上市公司股利政策探讨
固定 的 目 标股利支付 率 ， 股利支付 率时 高时低 ， 目迎合 市 盲 场需求 ， 视行 为严重 ， 短 而且 分配方式 经常会发生 改变 ， 乏 缺 政策的连续性 ， 给投 资者 以不稳定 的感觉 ， 得投 资者无 法 使
合理预测公司未来 的股利政 策和股 价变化 。由于受 到上市 公司的经营状况的限制 ， 很多上市公 司的连 续分配能力差。 （ ） 市公 司的股权结构不合 理 三 上 我国上市公司的股权结构极不合理 ， 国有股 和法人股 占 据了股本 的绝 大多数 ， 虽然在股权分置 改革后可 以在市场上 流通 了 ， 但还存在一个 限售期 的问题 ， 在相 当长 的一段 时间 内， 它们不能在二级市场 中 自由转 让 ， 能通过 协议 的方式 只 进行转让 ， 这样就无 法以公开的市价为基 础 。股权结 构的不 合理造成 了大小股东在股利政策上 的冲突 ， 根据税差 理论 和 客户效应理论 ， 大股 东们处 在边 际税率较 高 的层级 ， 以他 所
（ ） 市公 司的股利政策缺乏稳定 性和连续性 二 上 纵观西方发达国家的证券市场 ， 乎所有 的公司都采用 几
资者 因其处于较高 的税收等级偏好低股利 政策 ， 希望少 分现 金股利或者不分 现金股 利。而收入 低的投 资者 以及享有 税 收优惠的养老金投资者侧偏好于较高的股利政 策 ， 希望获 得 较高且稳定 的现金股利。 （ “ 鸟 在 手 ” 论 四） 一 理 该理论认为资本利 得好 像林 中之鸟 ， 看上 去很 多 ， 但却 不一定抓的到。而现金股利则是股东 在手之鸟 ， 以很好 的 可 把握 。股东在对待 股利分 配政策 态度上 表现 出来 的这 种宁 可现在取得确定数量 的股利收益 ， 也不愿意将 同等的资金放 在未来不确定性 的投资上 。 （ ） 五 代理理论 企业 中的股东 、 债权人 、 理人员 等诸多 利益 相关者 的 经 目 标 非完全一致 ， 在追求 自身利益最大 化的过程 中有 可能 会以牺牲另一方的利益为代价 ， 这种利益 冲突关系反 映在公 司股利分配决策过程中表现为不同形式 的代 理成本 。
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我国上市公司股利政策探讨
摘要：在我国，上市公司股利的政策不同于发达国家，我国企业大多股利支付水平较低，特别是现金股利的支付率有时甚至低于同期国债利率。
本文从我国股利政策的现状出发，分析企业股利政策存在的问题并提出解决方案。
关键词：股利政策；股利分配；上市公司
股利政策是现代公司金融活动的三大核心内容之一，股利政策好坏不仅直接关系到股东的切身利益而且关系到企业的融资活动关系到公司未来的发展状况。
但在我国，企业的股利政策普遍不规范、不稳定而且倾向于少发股利，这样一方面制约了企业的发展另一方面也限制了资本市场的发展，因此应当重视上市公司的股利政策。
一、我国上市公司股利政策现状
1.上市公司普遍推行少股利政策
投资者投资于风险较高的股票本就应该获得丰厚的收益，但事实上公司普遍不愿意履行分配股利的责任。
根据2000-2008年的统计数据显示仅有51.97%的上市公司发放了现金股利，可见我国上市公司大多不愿意发放现金股利，有些发放现金股利的上市公司也只是以“微利”草草打发投资者。
这种行为不仅损害了投资者的利益而且助长了资本市场的投机行为，使投资者更关注股票利得而不是股票红利。
2.股利政策依附于公司的筹资行为
股利政策作为资本市场的信号之一，本就应该向资本市场公允的反应公司价值、公司盈利情况等信息。
但由于证监会要求上市公司配股每年净资产收益率不低于6%三年平均不低于10%，为了达到这一要求上市公司往往通过发放股利降低自己的未分配利润从而提高自身的净资产收益率。
这使得公司的股利政策成为了配股的手段，不能公允的反应公司的业绩。
3.股利政策多倾向于股票股利
我国上市公司中普遍存在着股本扩张现象。
上市公司的股利政策本应该根据自己的实际情况制定，但在我国由于公司希望更多的从投资者手中获得资本往往以股票形式发放股利。
这样不仅会稀释股东权益、破坏股票增长的稳定性而且会带来资本效用递减规律。
这样做既不利于公司自身的发展也大大影响了资本市场的良性发展。
4.股利政策不规范
首先，在国外上市公司的股利政策在若干年内基本维持不变，这样有利于投资者据此判断公司的盈利状况从而做出投资决策；但在我国，上市公司经常修改股利政策这不仅使投资者无法判断未来股利变化而且频繁的变化会引发大量的投机行为，使股票市场出现换手频繁现象。
其次，由于我国是社会主义市场经济国家上市公司大多会出现国家股、法人股和公众股等多种股票并存现象，为满足
不同投资者的偏好公司往往制定多套投资分配方案这将不利于股
利政策的规范化发展。
5.股利分配政策缺乏严肃性
股利政策经管理层授权就能随意进行更改，频繁的变动一方面影响了上市公司的形象使其缺乏公信力，另一方方面也造成了二级市场的波动影响了证券市场的稳定，使投资者对资本市场缺乏信心。
二、规范上市公司股利政策的几点建议
通过以上陈述，我们知道我国上市公司的股利政策还很不完善，虽然股利政策是微观企业的行为但股利政策的实施不仅关系到企
业自身的发展也关系到我国资本市场的发展。
为了使企业和市场都得到长足有效的发展，我们有必要改进现行的股利政策。
1.优化上市公司股权结构。
在我国大多数上市公司都是由国有企业转型而来，所以在股份上国家股和法人股占到主导地位。
为了规范上市公司的股利政策必须优化股权结构，减少国家股和法人股在股权结构中的比例，加快股权多元化进程，只有这样股利政策才能更好的反映投资者的利益特别是中小投资者的利益。
目前，我国正在积极的实行股权分置改革，即将以前的非流通股拿到证劵市场上进行交易。
股权分置的实施缩小了国有控股的持股比例使以前的一股独大转变为几大股东
相互牵制的格局，这样做不仅有利于实施惠及全体股东的股利政策
而且有利于公司的长足发展。
2.强调外部监管，规范股利分配政策。
我国证券市场起步较晚至今也不过短短数十年，因此在证劵监管方面还很不完善。
上市公司中存在着很多股利分配不规范、依靠股利政策达到配股目的现象，这种违规操作不仅影响了企业自身的信誉也破坏了市场秩序。
为解决这一现象：首先，积极引导。
证监会要积极引导上市公司以全体股东利益最大化为根本目标，不能为了少部分人的利益牺牲了其他投资者特别是中小投资者的利益。
其次，规范股利分配政策。
我国的大多数上市公司都采取少发放甚至不发放现金股利的政策，证监会应当出台规章加以限制。
对于当年盈利，又有充足留存收益和现金的公司应当鼓励他们发放现金股利，这样才能减少投机行为使证劵市场有效运行，才能有助于投资者正确预期公司的前景。
再次，加强信息披露。
上市公司要积极披露股利的发放情况，特别是对不分配股利的公司要求其注明不分配的原因以及留存收益的使用情况。
3.加快完善资本市场，缩小筹资成本间的差距。
一般企业通过内部筹资和外部筹资两种方式来融通企业所需要的资金。
在外部筹资面，债务融资的成本主要是利息费用，股权融资的成本则是股利。
对于债务融资债务人要定期还本付息而股权融资的股利发放则以上市公司的意愿为转移。
在我国资本市场不发达的情况下，上市公司大多不发放股利这样股权融资成本就大大低于
债务融资成本，使得上市公司多通过发放股票来筹资。
为改变这一状况首先要规范我国的资本市场拓宽企业的融资渠道；其次，制定相关政策鼓励复合条件的公司发放股利，根据风险与收益对等原则平衡不同筹资方式的收益。
4.主动寻找利润增长点，提高盈利能力。
虽然政府出台了一系列的政策扶植上市公司，但上市公司的经营业绩并不理想，所以派发的股利自然很少。
为使上市公司股利政策稳定必须拓展业务提高自身的盈利水平，只有利润的平稳增长才能带来稳定的股利政策。
（作者单位：河北大学管理学院）参考文献：
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[2]张潇.如何规范上市公司股利分配政策〔j〕.社会科学论坛，2005（5）.194- 195
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