全国06年1月财务管理试题及答案
0601解析
06.1-07.1财务管理试卷答案2006年1月高等教育自学考试27092财务管理学一、单项选择题(每小题1分。
共26分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。
并将其字母标号填入题干的括号内。
1.永续年金具有的特点是( C )P37 A.每期期初支付 B.每期不等额支付 C.没有终值 D.没有现值2.权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越大，企业的负债程度( A ) （权益乘数=资产/所有者权益） A．越高 B．越低 C．不确定 D．为零3.优先股相对于普通股的最主要特征是( B )A.优先分配剩余资产权B.优先分配股利权C.优先表决权D.股利税后列支4.营业杠杆系数为1,说明( C ) [营业杠杆系数=（销售额—变动成本）/息税前利润=1]A.不存在经营风险B.不存在财务风险 c.营业杠杆不起作用 D.企业处于保本点5.在证券投资中,因通货膨胀带来的风险是( C )A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.流动性风险6.能保持股利与利润间的一定比例关系,体现风险投资与风险收益的对等关系的是( D )A.剩余股利政策B.固定股利政策 c.正常股利加固定股利政策 D.固定股利支付率政策7.工商企业的理财活动称之为( C ) A.财政 B.财经 C.财务 D.财贸8.财务目标对理财主体起着( D )A.制约作用B.激励作用C.导向作用D.制约作用、激励作用和导向作用的总和9.如果标准离差率为O.5，风险系数为0.3，那么预期风险报酬率为( C )A．0.8 B．O．2 C．0.15 D．O.1710.年金是指( B )P37A.等额款项B.相等间隔期发生的等额款项C.相等间隔期发生的等款项D.在每年年末发生的款项11.股东权益报酬率=( A )×总资产周转率×权益乘数。
P83A．销售净利率 B．销售毛利率 C．资本净利率 D．成本利润率12.股票是股份公司为筹集哪种资本而发行的有价证券?( B )P95A．资本金 B．自有资本 C．负债资本 D．营运资本13.息税前利润变动，财务杠杆的作用使每股收益( A )A．变动更大 B．升幅更大 C．降幅更大 D．不变14.根据《公司法》规定，以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的( C )P122A．10％ B．15％ C．20％ D．30％15.根据我国《公司法》的规定，发行债券的股份有限公司的净资产不得低于人民币( A )P169A．3 000万元 B．4 000万元 C．5 000万元 D．6 000万元16.何种风险对所有证券都有影响，且企业无法控制?( A )P185A．系统风险 B．非系统风险 c．财务风险 D．经营风险17.持有现金的管理费用一般属于( C ) A．机会成本 B．变动费用 C．固定费用 D．置存成本18.信用额度代表银行对客户愿意承担的( C )P210A．最高限额费用 B．最高标准待遇 C．最高风险 D．最高收益19.当净现值为零时，说法正确的是( B )A.投资报酬率大于资金成本B.投资报酬率等于资金成本C.投资报酬率大于预定的最低报酬率D.投资报酬率小于预定的最低报酬率20.下列投资决策方法中哪个考虑了货币的时间价值?( D )A．投资回收期法 B．平均收益率法 C．净损益法 D．内含报酬率法21.企业持有短期有价证券的第二个原因是作为( B )A．现金替代品 B．短期投资的对象C．投机的目标 D．获利的对象22.如果债券到期收益率( A )投资者要求的报酬率，则可进行该债券的投资。
自考高级财务管理(2006.1)真题
高级财务管理试题课程代码：00207一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1.某分公司目前资产总额2500万元，年利润200万元，其总公司的资金成本率为10%，则该分公司的剩余收益为（）A.-50万元B.20万元C.50万元D.500万元2．企业价值具有多种不同的表现形式，其中最适合于那些资产流动性较强、会计政策的采用准确的企业的价值形式是（）A.市场价值B.账面价值C.重置价值D.清算价值3.动态预算考评是对预算执行情况和预算指标之间的差异所作的即时确认即时处理，考评的内容主要侧重于（）A.企业整体效益B.企业利益分配C.成本费用指标D.生产技术指标4．下列哪项不属于中小企业的策略联盟?（）A.业务联合型B.伙伴关系型C.股份联合型D.全面合资型5.处于发展期企业的投资战略应为（）A.一体化的投资战略B.适度分权的投资战略C.灵活多样的投资战略D.再集权的投资战略6．资本经营的核心问题是（）A.资本扩张问题B.资本重组问题C.资本经营权问题D.资本控制权问题7.构建财务预警系统，首先有赖于建立高效的（）A.计算机辅助管理系统B.财务信息收集传递机制C.财务风险分析机制D.预警分析的组织机制8．在整个企业集团预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）A.集团财务总部B.集团预算管理委员会C.母公司董事会D.母公司经营者9.拍卖资产或停止全部经营业务来结束公司的存在的财务战略是（）A.放弃型财务战略B.股本抽回财务战略C.调整型财务战略D.清算型财务战略10．依据财务总监的职责范围，专司对子公司的财务活动实施监督职能的财务总监委派制称为（）A.财务监事委派制B.财务主管委派制C.财务监理委派制D.财务主管轮换制11.股份合作企业筹集的资本金可用于（）A.偿还短期债务B.偿还长期债务C.补充流动资金D.补充职工社会保障费用12．甲企业股价为20元，乙企业股价为10元，若甲企业提出以其一股交换乙企业两股，则股票市价的交换比率为（）A.0.50B.1.00C.2.00D.4.0013.市场成熟期的预算管理重点是（）A.资本预算管理B.销售预算管理C.成本控制D.现金预算管理14．公司将现有的某些部门出售给其他公司并取得现金回报的行为称为（）A.资产剥离B.公司分拆C.股权出售D.公司分立15.下列在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是（）A.投资报酬率指标B.现金流量指标C.财务评价指标D.均衡记分卡二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
财务管理试题及答案
财务管理试题及答案第一篇：财务管理试题及答案试卷代号：2038中央广播电视大学2007--2008学年度第二学期“开放专科“期末考试(半开卷)财务管理试题一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的。
并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题2分。
共20分) 1．任何投资决策都需要考虑资本成本，资本成本在本质上是()A．企业的债务融资成本b．企业的股权融资成本C．无风险收益率D．项目可接受最低收益率2．当投资项目间为互为独立时，则在投资决策中应优选的是()A．净现值最大的项目B．项目周期最短的项目C．投资总额最小的项目D．现值指数最大的项目3．产权比率与权益乘数的关系是()A．产权比率×权益乘数=1B．权益乘数=1／(1一产权比率)C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率D．权益乘数=1+产权比率4．某企业按“2／10．n／30”的条件购入货物20万元，如果企业延迟到30天付款。
其放弃的现金折扣的机会成本是()A．36．7％B．18．4％C．2％D．14．7％‘5．下列各项中，不会对经营杠杆产生影响的项目是()A．产品销售数量B．固定利息支出C．固定折旧费用D．产品销售价格6．若流动比率大于l，则下列结论成立的是()A．盈利能力将很低B．资产负债率大于l00%C．营运资本大于0 D．短期偿债能力绝对有保障7．一笔贷款在10年内分期等额偿还，那么()A．利率是每年递减的B．每年支付的利息是递减的C．支付的还贷款是每年递减的D．第l0年还款额最大8．在下列各项指标中，假定其他因素不变，提高项目折现率从而使其数值变小的是()A．净现值8．内部报酬率C．平均报酬率D．投资回收期9．假设某公司每年发给股东的股利均为1．6元，股东必要报酬率是l0％，且假定无风险利率是5％，则在一般情况下，当股价超多少元投资者就不宜购买()A．16B．32C．20D．2810．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于()A．股东地域上分散B．两权分离及其信息不对称性C．经理与股东年龄上的差异D．大股东控制二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的．并将其序号字母填在题后的括号里。
06年财务管理
多选题1.财务管理（）P5A.是企业管理的中心B.其实质是价值管理C.其根本在资金管理D.其内容是财务六要素管理E.其方法是事后核算方法2.财务管理体制包括（）P5A.组织机构B.管理制度C.运行方式D.财务政策E人员考核3.资金的时间价值在资金与时间关系上体现为（）P13A.资金使用时间越长，时间价值越大B.资金使用数量越多，时间价值越大C.资金周转越快，时间价值越大D.上述三者结合，时间价值娈得更大E.上述结论均不准确4.评价风险的指标可以有（）P13A.标准差B.标准差系数C.系数D.市盈率E.收益率5.下列说法正确的有（）P14A.普通年金也称为预付年金B.预付年金也称为即付年金C.普通年金也称为后付年金D.预付年金也称为后付年金E.永续年金也称为终身年金6.财务分析中，常用来衡量企业盈利能力的指针有（）P26A.利息保障倍数B.销售净利率C.销售毛利率D.资产收益率E.资产周转率7.财务比率分析可分为（）几类。
P27A.偿债能力分析B.获利能力分析C.周转能力分析D.风险能力分析E.营运能力分析8.计算速动比率时，把存货从流动资产中剔除，其原因是（）P27A.存货变现速度最慢B.存货可能存在盘亏、毁损C.存货可能已充当了抵押品D.存货可能已降价E.存货可能占用资金太多9.企业筹集资金的动因有（）P39A.依法创立企业B.扩大经营规模C.偿还原有债务D.调整财务结构E.应付偶发事件10.股份制企业的资金渠道主要有（）P39A.银行信货资金B.非银行金融机构资金C.其它企业资金D.职工资金和民间资金E.境外资金11.资本结构是一个重要的财务范畴，具有丰富的内涵，包括的内容有（）P40A.权益负债比B.长短期资金来源比C.各种筹资方式取得资金的比例D.资本结构E.资金来源结构与投向结构的配比关系。
12.确定最佳资本结构的方法有（）P41A.内含报酬率法B加权平均资金成本比较法 C.无差别分析法 D.差量分析法 E.移动平均资金成本比较法13.企业筹集权益资金的方式有（）P51A.发行股票B.发行债券C.企业内部积累D.长期借款E.吸收直接投资14.按股东权利不同，股票分为（）P51A.普通股票B.记名股票C.面值股票D.优先股票E.不记名股票15.股票发行的审查体制有（）P53A.注册制B.核淮制C.评比制D.推荐制E.选拔制16.债券发行的价格有（）P62A.等价发行B.溢价发行C.市价发行D.折价发行E.成本价发行17.货币资金的特点是（）P80A.流动性最强B.收益性最低C.周转性最慢D.可接受性弱E.收益稳定性强18.下列各项哪些是债权资产存在的原因？（）P81A.追于商业竞争需要B.减少存货积压C.销售和收款两个行为在时间上的不一致D.减少资金占用E.增加销售收入19.信用条件包括的三要素是（）P81A.信用标准B.折扣率C.折扣期限D.信用期限E0信用额度20.信用政策包括（）两部分P81A.收账政策B.信用标准C.信用条件D.信用期限E.信用额度21.下列投资方案的分析评价方法哪些属于非贴现现金流量法？（）P97A.内含报酬率法B.投资回收期法C.平均收益率法D.净现值法E.现值指数法22.固定资产的年平均成本是使用固定资产每年的（）之和P97A.平均持有成本B.运行成本C.占用成本D.机会成本E.变动成本23.下列哪些方法属于平均折旧法？P97A.余额递减法B.使用年限法C.工作时间法D.工作量法E.年数总和法24.短期有价证券投资的开式主要有（）。
2006年1月财务管理答案
1-5 D C A A C 6-10 B A C B C 11-15C C B A B 16-20 D B A B A21.mm观点与传统观点的不同之处在于：mm认为引入债务资本后，资本市场所要求预期投资报酬率随即上升，并且上升的幅度与债务资本的大小成比例，而传统观点则认为，当债务资本比较低时，不会发生这种情况，即当债务资本比较低时，债务资本的增加不会引起资本市场所要求的预期投资报酬率的上升。
双理论的假设：股票的买入与卖出不存在交易成本；资本市场是有效率的；不同行业和个人借款利率相同；不存在破产成本；两家企业的收益假设；不存在税收成本。
22.对员工的影响：可能不能按时发放工资，从而造成大量的失业对供应商的影响：损失客户，产生坏账对客户的影响：客户可能损失供应商，会给客户带来伤害对银行的影响：银行的资金周转不灵，产生坏账23.K=Rf+(Rm-Rf)*B=20.2%24.50000*（1-25%)=37500025.375000/20.02%=185643626.1、法律约束：有明确的法律限止条件2、上市公司将影响上市的所有相关的信息及时披露3、上市公司不仅受到税收等行政管理部门的监督，而且受公众的监督4、公司一旦上市，股票价值除了受经营效果的影响，同时也受外部企业的干预，无法做好业绩考评。
5、被收购的风险，尤其是企业处于财务危机状态27．不接受，因为净现值小于0，则项目不可取。
28．优点：υ投资回收期法简便易行这个方法选择的项目处于风险状态的时间是最短的。
υ缺点：υ投资回收期法的主要缺陷在于没有考虑财富最大化投资回收期对于现金流量时间性的考虑非常简单υ29．υ发行股票：加大企业的资金成本，筹资风险小，速度慢发行债券：成本低，风险大，速度慢υυ长期负债：成本低，风险大，速度快。
30．1、2000×3.2=6400 2000÷4=500 500×2.6=1300 6400+1300=7700 770 0÷2500=3.082、(3.08-2.6)×500=24031．杠杆比率= 利息保障倍数=作用:反映企业的财务风险的大小, 作用:揭示企业支付长期负债利息的能力,揭示负债的比重,比率越大, 通过它反映企业偿债能力的效果,财务风险越大. 越大越好,说明企业偿债能力越强.32．评价1、04年杠杆比率大，说明04年的财务风险加大2、04年的利息保障倍数比03年低，说明04年的偿俩能力下降33．P辅70页34．1、600÷1200=0.5 800÷2000=0.42、第二个风险小，标准离差率评价在一定收益状态下投资风险大小，越大，风险越大，标准离差率越小，风险越小，说明在相同的收益下，第一个风险大，所以选第二方案。
06年会计职称《中级财务管理》试卷
06年会计职称《中级财务管理》试卷二0 0六年度全国会计专业技术资格考试财务管理试题（本试题包括客观试题和主观试题两部分）客观试题部分重要提示：客观试题要求用2B铅笔在答题卡中按题号顺序填涂答题，否则按无效答题处理。
(1)单项选择题的答案填涂在答题卡中题号l至25信息点；(2)多项选择题的答案填涂在答题卡中题号26至35信息点；(3)判断题的答案填涂在答题卡中题号81至90信息点。
一、单项选择题(本类题共25题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。
多选、错选、不选均不得分)1.在下列各项中，属于表外筹资事项的是（）。
A.经营租赁B.利用商业信用C.发行认股权证D.融资租赁2.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般（）。
A.高于普通股市价B.低于普通股市价C.等于普通股市价D.等于普通股价值3.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（）。
A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险4.甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。
A.内部筹资B.发行债券C.增发股票D.向银行借款5.将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是（）。
A.投资行为的介入程度B.投资的对象C.投资的方向D.投资的目标6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1B.小于1C.大于1D.等于07.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2 000万元，无形资产为200万元，开办费投资为100万元。
预计投产后第二年的总成本费用为1 000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元。
2006年1月高等教育自学考试财务管理学试题
全国2006年1月高等教育自学考试财务管理学试题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1.以下各种财务关系中，在性质上属于所有权关系的是（）A.企业与投资者和受资者之间的财务关系B.企业与债权人、债务人之间的财务关系C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与职工之间的财务关系2.某人准备在3年后以100 000元购买一部汽车，若银行存款的复利年利率为10%，该人现在应存入银行的款项是（）A.70 100元B.75 131元C.76 221元D.77 332元3.金融市场可以从不同的角度进行分类，其中按融资对象划分的是（）A.货币市场和资本市场B.证券市场和借贷市场C.一级市场和二级市场D.资金市场、外汇市场和黄金市场4.某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，该项贷款的实际年利率是（）A.7.28%B.8%C.8.89%D.10%5.以下结算方式中，既可用于同城、也可用于异地的是（）A.汇兑结算方式B.委托收款结算方式C.支票结算方式D.银行汇票结算方式6.应收账款成本由机会成本、管理成本和坏账成本构成，其中机会成本是（）A.企业催收账款过程中发生的总费用B.企业对顾客的信用状况进行调查所需的费用C.应收账款不能及时收回发生坏账而给企业造成的损失D.企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资收益7.企业流动资金中的待摊费用应归属的项目是（）A.存货B.应收及预付款C.生产储备资金D.成品资金8.最佳采购批量也称为经济批量，指的是（）A.采购费用最低时的采购批量B.储存保管费用最低时的采购批量C.采购费用和储存保管费用均最低时的采购批量D.采购费用和储存保管费用之和最低时的采购批量9.某企业计划年度应计折旧固定资产变化情况如下：2月10日增加120 000元，8月15日增加600 000元，12月5日增加500 000元。
2006年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》答案
2006年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》——参考答案一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1、D2、B3、C4、B5、C6、B7、B8、C9、C 10、D二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分。
每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
）11、ABCD 12、ABD 13、BD 14、ABD15、BCD 16、AD 17、AB 18、 AB19、BCD 20、AD三、判断题（本题型共10题，每题1分，共10分。
请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码"√"，你认为错误的，填涂代码"×".每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣1分；不答题既不得分，也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
）21、×22、×23、×24、√25、×26、×27、√28、×29、×30、√四、计算分析题（本题型共4题，每题7分，共28分。
要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。
在答题卷上解答，答在试题卷上无效。
）【答案】（1）2005年的可持续增长率＝（1400/11000×1180/1400）/（1－1400/11000×1180/1400）＝12.02％（2）2005年超常增长的销售额＝12000×（66.67％-7.37％）＝7116（万元）或＝20000－12000×（1＋7.37％）＝7116（万元）（3）超常增长所需资金＝22000-16000×（1＋7.37％）＝4821（万元）（4）超常增长增加的负债筹资＝（22000-11000）-7840×（1＋7.37％）＝2582（万元）超常增长增加的留存收益＝1180-560×（1＋7.37％）＝579（万元）超常增长增加的外部股权融资＝4821-2582-579＝1660（万元）2、【答案】（1）不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期＝60％×15＋40％×80％×30＋40％×20％×40＝21.8（天）应收账款应计利息＝4×100/360×21.8×60/100×12％＋2×300/360×21.8×240/300×12％＝5.2320（万元）（2）改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期＝70％×10＋30％×50％×20＋30％×50％×40＝16（天）应收账款应计利息＝1200×40％/360×16×60/100×12％＋1200×60％/360×16×240/300×12％＝4.6080（万元）（3）每年损益变动额：增加的收入＝1200-（4×100＋2×300）＝200（万元）增加的变动成本＝（1200×40％×60/100-4×60）＋（1200×60％×240/300-2×240）＝144（万元）增加的现金折扣＝1200×70％×5％-（4×100＋2×300）×60％×2％＝30（万元）增加的应收账款应计利息＝4.6080-5.2320＝-0.6240（万元）增加的收账费用＝1200×30％×50％×10％-（4×100＋2×300）×40％×20％×10％＝10（万元）增加的收益额＝200-144-30-（-0.6240）-10＝16.6240（万元）由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。
2006年会计专业技术资格(财务管理)真题试卷(题后含答案及解析)
2006年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．在下列各项中，属于表外筹资事项的是()。
A．经营租赁B．利用商业信用C．发行认股权证D．融资租赁正确答案：A解析：表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。
经营租赁租入的固定资产不影响负债与所有者权益，所以属于表外筹资。
其他三项筹资方式都会对资产负债表的负债或所有者权益有影响，属于表内筹资。
2．如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般()。
A．高于普通股市价B．低于普通股市价C．等于普通股市价D．等于普通股价值正确答案：B解析：用认股权证购买普通股股票，其价格一般低于市价，这样认股权证就有了价值。
3．假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40，据此可断定该企业()。
A．只存在经营风险B．经营风险大于财务风险C．经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险正确答案：D解析：根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。
但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。
4．甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是()。
A．内部筹资B．发行债券C．增发股票D．向银行借款正确答案：D解析：等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。
但是本题中由于企业是在05年年底才设立的，所以企业无法利用内部筹资方式。
所以此时优先考虑向旅行借款。
06年全国注册会计师考试试题---财务管理
06年全国注册会计师考试试题——《财务成本管理》一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1、ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（）。
A、4%B、7.84%C、8%D、8.16%2、在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。
A、普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B、普通年金终值系数×偿债基金系数=1C、普通年金终值系数×投资回收系数=1D、普通年金终值系数×预付年金现值系数=13、在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的（）。
A、经营风险B、财务风险C、系统风险D、特有风险4、某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%.在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）。
A、5000B、10000C、15000D、200005、某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900件850件，生产每件甲产品需要2千克A材料。
公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%.该公司二季度的预计材料采购量为（）千克。
A、1600B、1620C、1654D、16686、以下营运资金筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。
A、配合型筹资政策B、激进型筹资政策C、稳健型筹资政策D、紧缩型筹资政策7、以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
A、剩余股利政策B、固定或持有增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策8、市净率的关键驱动因素是（）。
2006年1月 试卷号：1007《公司财务》
试卷代号:1007 中央广播电视大学2005-2006学年度第一学期“开放本科”期末考试金融学专业公司财务试题2006年1月一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内，每题2分，共24分）1.合伙企业的优点是（ ） D.避免收益重复纳税 2. 某人拟设立一项永久性的发明奖励基金，每年的奖金6万元，若银行利率为6%’则该 奖金的终值为（ ）3.复利的计息次数增加，其现值（ ） 4.投资风险分析中计算的方差指标反映（A.实际结果与期望值的差异大小 B.实际结果与预测值的差异大小 C.实际结果中最大值与最小值的差异 D. 预测结果中最大值与最小值的差异座位号匚口A.合伙人只承担有限责任B.可以不交所得税C-便于筹资 A. 100万元 B. 6万元C. 0D. 无穷大 A.减小B. 增大C.不变D. 无法判断5.资本资产定价模型揭示了（）的基本关系A.收益和风险B.投资和风险C.投资与收益D.风险和补偿6.项目分析得出的最终结果的准确性取决于（）测算的准确性A.时间价值B.风险因素（'.现仝流量D-资金成本*.零基mVHu缺点是（'）A.只适用新建企业B.成本较高C.准确性不髙「）.缺乏客观依据8.某公司某年底有总股本2000万股，每股净资产3元，当年实现税后利润4500000元，该公司的股票市价为9元，则市盈率为（）A. 3倍B. 10 倍厂 4 0食I). 120 倍9.公司选择筹资方式的依据是（）A.个别资本成本率综合资本成本率边际资本成本率I）.加权资本成本率10. MM资本结构理论的基本观点是•在符合该理论的假设之下，公司的价值与（）无关=A.实际资产B,资本结构C.赢利水平IX营业风险H.公河成熟阶段的股利政策应选择（）A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C-稳定増长股利政策 D.低正常股利加额外股利政锻技.公司的资产组合是指（）A.权益资本和债务资本的比例B.流动资产和非流动资产的比例C.流动资产和流动负债的比例D.公词各种的价值构成及比例得分评卷人-------------- 二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正-------------- 确的，请将正确答案的字母标号填在题目后的括号内，多选、漏选均不得分。
2006年1月财务基础
2006年1月广东省高等教育自学考试物业管理财务基础试卷一、单项选择题（本大题共18小题．每小题1分，共18分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1．物业管理公司的财务管理的管理对象是A．财务报表B．财务决案c．公司资金运动(或公司资财) D．经济活动2．在现实经济生活中，最为常见，并被称为普通年金的是A．后付年盒B．先付年金C．递延年金D．永续年金3．通常，确定公众代办性服务的物业管理费(如有线电视费)收费标准的方式是A．政府定价B．政府指导价 C ．协议价格D．市场价格4．负责编制利润表(或损益表)的人员是A．会计B．财务经理C．总经理D．出纳5．接税法规定．我国现行企业所得税税率为A．50％B．33％C．30% D．25％6．直接材料费应归结在成本费用的哪项具体开支范围里?A．营业成本B．管理费用C．财务费用D．制造费用7．下列哪项支出可以列入成本费用中?A．购置无形资产B．无形资产摊销C．企业捐赠支出D．支出的违约金8．成本费用管理过程可分划为几个阶段，其中评价是属于A．规划阶段B．执行阶段c．总结阶段D．管理阶段9．实现物业管理目标的根本途径不包括A．提供优质服务B．降低成车费用C．台理使用成本费用D．尽量多地投资l0．营业税的税率中不包括A．3％B．4％C．5％D．20％．1 1．成本费用按控制机制可分为三大类．其中不属于这三类的是A．前馈性控制B．防护性控制c．竞争性控制D．反馈性控制12．反映企业的某一特定时日财务状况的会计报表是A．现金流量表B．损益表C．资产负债表D．利润分配表13．下列哪项不属于资产负债表的所有者权益中的项目？A．净利润B．未分配利润C．实收资本D．资本公积14．现金流量表的现金流量分为三个部分．不包括A．经营活动B．投资活动c．筹资活动D．决策活动15．杜邦财务分析体系中最主要的财务比率是A．资产报酬率B．权益报酬率(即净资产报酬率) c．权益系数D．总资产周转率16．在比率分析中，不属于获利能力比率的是A．收入利润裥率B．资产报酬率C．权益报酬率D．利息保障倍数17．反映公司利用资产创利的效果指标是A．每股利润B．权益报酬率C．资产报酬率D．市盈率18．资金在同等环境下会流向A．报酬高，风险高B．报酬高．风险低C．报酬低，风险高D．报酬低．风险低二、多项选择题(本大题共6小题，每小题2分．共12分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的．请将其代码壤写在题后的括号内。
2006年1月自学考试国际财务管理试题
全国2006年1月高等教育自学考试国际财务管理试题课程代码：00208一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1．体现了对经济效益的浅层次认识的企业财务管理目标是( )A．产值最大化B．股东财富最大化C．利润最大化D．企业价值最大化2．在持续经营假设的条件下，企业价值(V)与企业报酬(FCF)和贴现率(i)的关系是( ) A．FCF不变时，i越大V越大B．FCF不变时，i越大V越小C．i不变时，FCF越大V越小D．i不变时，FCF越小V越大3．企业面临的那些容易预见、变化性不大的财务管理环境部分通常被称为( ) A．静态财务管理环境B．内部财务管理环境C．微观财务管理环境D．外部财务管理环境4．反映企业短期偿债能力的酸性试验比率是指( )A．流动比率B．速动比率C．现金比率D．现金净流量比率5．外汇市场按照参加交易的对象不同，可以划分为( )A．外币期权市场B．外币期货市场C．国家间市场D．银行间市场6．作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指( )A．纽约外汇市场B．伦敦外汇市场C．香港外汇市场D．苏黎世外汇市场7．在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为( ) A．布朗方程式B．格林方程式C．费雪方程式D．莫斯特方程式8．由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为( )A．经济风险B．折算风险C．交易风险D．混合风险学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸收都不可耻。
——阿卜·日·法拉兹9．借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险，通常称为( ) A．流动性风险B．违约风险C．财务风险D．期限风险10．能帮助公司有计划地收回所有发行的债券的一种准备金，是( ) A．偿债基金B．坏帐准备C．贬值准备D．备低基金11．考虑了财务拮据成本的资本结构理论是( )A．MM理论B．传统理论C．权衡理论D．信息不对称理论12．普通股每股盈余变动率对息税前盈余变动率的倍数是( )A．经营杠杆系数B．财务杠杆系数C．利息保障倍数D．联合杠杆系数13．根据投资环境包含因素的多少，狭义的投资环境主要是指( )A．法律环境B．地理环境C．经济环境D．人文环境14．投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是( ) A．流动性风险B．利率风险C．购买力风险D．违约风险15．使投资项目的净现值等于零的贴现率是( )A．风险报酬率B．期望报酬率C．资产报酬率D．内部报酬率16．有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算，称为( ) A．多边净额结算B．应收账款抵押C．净额结算D．交易互换17．国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是( )A．成本控制B．转移价格C．预算管理D．盈余管理18．一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税是( )A．增值税B．关税C．所得税D．预扣税19．企业通过并购而达到最佳经济规模要求所带来的效益，就是( ) A．经济协同B．财务协同学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸收都不可耻。
2006年1月27092财务管理学
2006年1月高等教育自学考试27092财务管理学一、单项选择题(每小题1分。
共26分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。
并将其字母标号填入题干的括号内。
1.永续年金具有的特点是( )A．每期期初支付B．每期不等额支付C．没有终值D．没有现值2.权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越大，企业的负债程度( )A．越高B．越低C．不确定D．为零3.优先股相对于普通股的最主要特征是( )A．优先分配剩余资产权 B．优先分配股利权C．优先表决权D．股利税后列支4.营业杠杆系数为1，说明( )A．不存在经营风险B．不存在财务风险C．营业杠杆不起作用D．企业处于保本点5.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )A．违约风险B．利率风险C．购买力风险D．流动性风险6.能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等关系的是( )A．剩余股利政策B．固定股利政策C．正常股利加固定股利政策D．固定股利支付率政策7.工商企业的理财活动称之为( ) A．财政B．财经C．财务D．财贸8.财务目标对理财主体起着( )A．制约作用B．激励作用C．导向作用D．制约作用、激励作用和导向作用的总和9.如果标准离差率为O.5，风险系数为0.3，那么预期风险报酬率为( )A．0.8 B．O.2 C．0.15 D．O.1710.年金是指( )A．等额款项B．相等间隔期发生的等额款项C．相等间隔期发生的等款项D．在每年年末发生的款项11.股东权益报酬率=( )×总资产周转率×权益乘数。
A．销售净利率B．销售毛利率C．资本净利率D．成本利润率12.股票是股份公司为筹集哪种资本而发行的有价证券?( )A．资本金B．自有资本C．负债资本D．营运资本13.息税前利润变动，财务杠杆的作用使每股收益( )A．变动更大B．升幅更大C．降幅更大D．不变14.根据《公司法》规定，以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的( ) A.10％ B.15％ C.20％ D.30％15.根据我国《公司法》的规定，发行债券的股份有限公司的净资产不得低于人民币( )A3000万元B4000万元C5000万元D6000万元16.何种风险对所有证券都有影响，且企业无法控制?( )A．系统风险B．非系统风险C．财务风险D．经营风险17.持有现金的管理费用一般属于( )A．机会成本B．变动费用C．固定费用D．置存成本18.信用额度代表企业对客户愿意承担的( )A．最高限额费用B．最高标准待遇C．最高风险D．最高收益19.当净现值为零时，说法正确的是( )A．投资报酬率大于资金成本B．投资报酬率等于资金成本C．投资报酬率大于预定的最低报酬率D．投资报酬率小于预定的最低报酬率20.下列投资决策方法中哪个考虑了货币的时间价值?( )A．投资回收期法B．平均收益率法C．净损益法D．内含报酬率法21.企业持有短期有价证券的第二个原因是作为( )A．现金替代品B．短期投资的对象C．投机的目标D．获利的对象22.如果债券到期收益率( )投资者要求的报酬率，则可进行该债券的投资。
2006年会计职称考试《中级财务管理》试题答案
2006年会计职称考试《中级财务管理》试题答案2006年会计职称考试《中级财务管理》试题答案2006年会计职称考试《中级财务管理》试题答案2006年度全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》试卷参考答案一、单项选择题1.a 2.b 3.d 4.a 5.b 6.c 7.c 8.a 9.b 10.a11.d 12.a 13.d 14.b 15.b 16.c 17.b 18.c 19.c 20.a21.c 22.a 23.d 24.d 25.b二、多项选择题1.bcd 2.abc 3.abcd 4.cd 5.acd 6.bcd 7.ac 8.abcd 9.abd 10.cd三、判断题1.×2.√3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.√10.×四、计算分析题1.（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝285 000-80 000=205 000（万元）（2）更新设备而每年增加的折旧＝（元）（3）每年因营业利润增加而导致的所得税变动额＝10 000×33%=3 300（元）（4）每年因营业利润增加而增加的净利润＝10 000×（1-33%）=6 700（元）（5）因旧设备提前报废发生净损失＝91 000-80 000=11 000（元）（6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝11 000×33%=3 630（元）（7）δncf0=-205 000（元）（8）δncf1=6 700+40 000+3 630=50 330（元）（9）δncf2~4=6 700+40 000=46 700（元）（10）δncf5＝46 700＋5 000＝51 700（元）2.（1）直接收益率＝（2）根据1 100＝1 000×10%×（p/a,i,5）＋1 000×（p/f,i,5）测试i=8%, 1 000×10%×（p/a,8%,5）＋1 000×（p/f,8%,5）＝100×3.9 927＋1 000×0.6 806＝1 079.87i=7%, 1 000×10%×（p/a,7%,5）＋1 000×（p/f,7%，5）＝100×4.100 2+1 000×0.713 0＝1 123.2i=7%+ ×（8%－7％）＝7.54%由（2）得到期收益率i=7.54%，低于市场利率8%，所以甲企业不应当继续持有a公司债券。
2006年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》答案
2006年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》——参考答案一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1、D2、B3、C4、B5、C6、B7、B8、C9、C 10、D二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分。
每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
）11、ABCD 12、ABD 13、BD 14、ABD15、BCD 16、AD 17、AB 18、 AB19、BCD 20、AD三、判断题（本题型共10题，每题1分，共10分。
请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码"√"，你认为错误的，填涂代码"×".每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣1分；不答题既不得分，也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
）21、×22、×23、×24、√25、×26、×27、√28、×29、×30、√四、计算分析题（本题型共4题，每题7分，共28分。
要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。
在答题卷上解答，答在试题卷上无效。
）【答案】（1）2005年的可持续增长率＝（1400/11000×1180/1400）/（1－1400/11000×1180/1400）＝12.02％（2）2005年超常增长的销售额＝12000×（66.67％-7.37％）＝7116（万元）或＝20000－12000×（1＋7.37％）＝7116（万元）（3）超常增长所需资金＝22000-16000×（1＋7.37％）＝4821（万元）（4）超常增长增加的负债筹资＝（22000-11000）-7840×（1＋7.37％）＝2582（万元）超常增长增加的留存收益＝1180-560×（1＋7.37％）＝579（万元）超常增长增加的外部股权融资＝4821-2582-579＝1660（万元）2、【答案】（1）不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期＝60％×15＋40％×80％×30＋40％×20％×40＝21.8（天）应收账款应计利息＝4×100/360×21.8×60/100×12％＋2×300/360×21.8×240/300×12％＝5.2320（万元）（2）改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期＝70％×10＋30％×50％×20＋30％×50％×40＝16（天）应收账款应计利息＝1200×40％/360×16×60/100×12％＋1200×60％/360×16×240/300×12％＝4.6080（万元）（3）每年损益变动额：增加的收入＝1200-（4×100＋2×300）＝200（万元）增加的变动成本＝（1200×40％×60/100-4×60）＋（1200×60％×240/300-2×240）＝144（万元）增加的现金折扣＝1200×70％×5％-（4×100＋2×300）×60％×2％＝30（万元）增加的应收账款应计利息＝4.6080-5.2320＝-0.6240（万元）增加的收账费用＝1200×30％×50％×10％-（4×100＋2×300）×40％×20％×10％＝10（万元）增加的收益额＝200-144-30-（-0.6240）-10＝16.6240（万元）由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。
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2006年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试财务管理试题（课程代码 0803）（考试时间165分钟，满分100分）注意事项：1．试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。
必答题为一、二、三题，每题20分。
选答题为四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。
60分为及格线。
2．用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。
3．可使用计算器、直尺等文具。
第一部分必答题（满分60分）（本部分包括第一、二、三、题，每题20分，共 60分）一、本题包括1—20题二十个小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。
1．董事会对股东的基本职责是（）A．实现利润 B．维持股价 C．支持股利 D．公布年报2．有限责任的概念( )A．仅适用于非上市公司 B．仅适用于上市公司C．适用于所有的公司制企业 D．适用于所有的非公司制企业3．比率分析法具有局限性的原因在于( )A．会计报表数据是基于历史成本 B．会计报表数据是定性资料C．公司遵循同样的会计原则 D．财务比率只考虑绝对值大小4．权益报酬率是( )A．盈利性指标 B．效率性指标 C．流动性指标 D．杠杆性指标5．在投资评价中，时间因素的重要性在于A．对企业来说，晚期获得的现金比早期获得的现金价值更大 B．随着时间推移，现金的购买力增大C．随着时间推移，实现现金流量的风险增大 D．收到的现金越晚，获取的收益越多6．内部收益率是评价投资项目的一种方法，它用于( )A．计算备选项目是否有正的净现值 B．计算备选项目的报酬率C．计算以营业现金净流量收回初始投资的时间 D．计算会计利润与平均投资额之间的比例7．在存在资金限额的情况下进行投资决策，企业的经营活动须( )A．使稀缺资金的现值达到最大值 B．使稀缺资金的现值达到最小值C．忽略稀缺资金的现值 D．将稀缺资金进行折现8．分析投资项目的每一个影响因素的变动对该项目盈利能力影响程度的方法，被称为( )A．情景分析 B．效用分析 C．敏感性分析 D．风险满意度分析9．根据资本资产定价模型确定的投资组合，可以消除( )A．不可分散风险 B．可分散风险 C．短期风险 D．市场风险10．企业的三个主要资金来源是( )A．资产、负债和所有者权益 B．所有者权益、借款和资本C．所有者投资、借款和留存收益 D．借款、资本和公积金、资产11．债权人获得报酬的形式通常是( )A．固定的权利 B．浮动的股利 C．固定的或浮动的利息 D．股票股利12．对公司来说，利用留存收益而不是发行普通股股票作为筹资方式，其优势在于A．没有机会成本 B．增加所有者权益C．避免了发行新股票时的不确定性 D．增加了加权平均资本成本13．当利用股利来评价普通股的价值时，普通股的价值是( )A．未来股利的期望值 B．预期未来股利的现值C．未来股利的现金流 D．无风险报酬加上风险溢价14．在有较高杠杆比率的情况下，税息前利润的增长将导致( )A．每股盈余以更大比例增长 B．每股盈余以较小比例增长C．每股盈余同比例增长 D．每股盈余没有变化15．关于最优资本结构的传统观点是( )A．可以使加权平均资本成本达到最大的资本结构 B．可以使加权平均资本成本达到最小的资本结构 C．减少债务资本的比例，可以降低加权平均资本成本 D．债务资本成本高于权益资本成本16．以下关于股利的说法正确的是( )A．只以现金的形式支付 B．每年只支付一次 C．每年只支付两次 D．有时每年支付两次17．对企业来说，银行透支通常被确认为( )A．流动资产 B．流动负债 C．固定资产 D．长期负债18．以下关于营运资金周转期的说法正确的是( )A．制造业企业长于零售业企业 B．制造业企业短于零售业企业C．所有企业的营运资金周转期都相等 D．零售企业不存在营运资金周转期19．一个企业决定转出部分资产，以成立独立于原企业的一家新公司，这种行为被称为( )A．资产重组 B．企业分立 C．内部管理层收购 D．外部管理层收购20．可以作为公司股票价值评估基础的是( )A．资产负债表中的净资产价值 B．负债的可实现净值C．过去股利的贴现值 D．过去利润的贴现值请认真阅读下面的案例并回答第二、三题。
案例：香港食品公司成立于1899年，在香港地区和大陆销售中国传统食品。
虽然在20世纪30年代和70年代经历了两次严重的财务危机，但是最终该公司在产品种类和市场份额上都有拓展，发展成为一家大型的世界性公司。
目前，它是向英国和欧洲市场输出中国和亚洲食品的最重要出口商。
但是，公司现在清楚地意识到，如果能够赶在竞争对手成为全球性公司以前迅速扩大自己的业务，它就有机会在全球范围内进一步发展，并获得巨大的规模效益。
这就要求该公司必须改变现有的有限责任公司的组织形式，在不久的将来上市，成为一家公众公司。
目前，该公司全部是通过权益资本进行融资，但董事们正在考虑在公司上市之前建立新的资本结构。
香港食品公司所在行业的平均β系数为1.2。
据公司所聘请协助其上市的投资银行估计，该公司风险与行业整体风险大体相当。
当前短期政府债券（无风险）的报酬率为7%，市场组合的报酬率为18%。
这些报酬率都是税后的，并且在可预见的未来将保持不变。
当前香港食品公司的税息前利润为500，000美元。
在可预见的将来，收益水平将保持不变。
公司考虑通过负债融资，拟将来发行总值为500，000美元、利率为10%，面值100美元、发行价为88美元的不可赎回的无担保债券。
该公司按25%的税率缴纳所得税，并预期在将来保持不变。
二、本题包括21—22题两小题，共20分。
21．请对比传统观点，阐述莫迪里亚尼和米勒关于资本结构的观点和假设。
（12分）22．请列出公司的财务危机对公司的员工、供应商、客户及银行所产生的不利影响。
（8分）三、本题包括23—26题四个小题，共20分。
23．运用资本资产定价模型计算目前的权益资本成本。
（6分）24．假设全部净利润都用来发放股利，请计算可供分配的股利总额。
（3分）25．根据第23、24题的计算结果，并假定未来的收益保持不变，计算公司当前的总市值（计算结果保留到整数位）。
（1分）26．从法规约束、信息披露程度、被外部监督的情况、业绩考评及被收购的风险等方面解释在证券交易所上市的五个缺点。
（10分）第二部分选答题（满分40分）（本部分包括第四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。
）四、本题包括27—28题两个小题，共20分。
案例：杰克逊有限责任公司正在考虑采用新的生产线以扩充其产品范围。
预期新的生产线需要在第0年投入现金600,000美元，第1年投入现金1,000,000美元。
预期税后现金净流量，第2年为200,000美元，第3年为300,000美元，第4年为350,000美元，从第5年到第10年（含第10年），均为400,000美元。
尽管生产线可能在第10年后仍可继续使用，但该公司还是愿意采取谨慎原则，在第10年结束时停止计算现金流量。
贴现率为15%的复利现值系数如下：27．如果必要报酬率为15%，计算项目的净现值（计算结果保留到整数位），并评价该项目是否可以接受。
要求给出答案的理由。
（10分）28．指出并解释项目评估的回收期法的两个优点和两个缺点。
（10分）五、本题包括第29—30两个小题，共20分。
29．举出三种不同形式的外部长期筹资方式，并解释每种筹资方式的特点。
（10分）30．某公司发行了20,000,000股，面值为1美元的普通股，当前每股市价为3.20美元。
公司需要追加长期资本，并已通知其股东按每4股配1股发行新股，每股配股价格为2.60美元。
某普通股东持有2000股，计算下列事项对其财产净值的影响：（1）执行该配股权；（2）出售该配股权。
（10分）六、本题包括31—32题两个小题，共20分。
31．写出杠杆比率和利息保障倍数的计算公式，并解释它们的重要意义。
（10分）32．某公司的资产负债表和利润表资料如下：资产负债表（12月31日）2004 2003负债长期债券（利息率为12%）400．0 60．0所有者权益普通股（每股面值为＄1）600．0 668．2资本公积金53．0 80．0留存收益343．6 525．0所有者权益合计996．6 1273．2利润表（年度）2004 2003毛利990．8 1218．4营业费用504．0 725．6营业利润（税息前利润）486．8 492．8利息费用48．0 12．4税前利润438．8 480．4所得税120．4 152．0税后利润318．4 328．4计算2004年的杠杆比率和利息保障倍数（计算结果保留一位小数），并根据计算结果进行评价。
（10分）七、本题包括第33—34两个小题，共20分。
33．依据资产价值、证券市场信息和未来现金流量等，列举并解释三种股票估价方法。
（12分）34．某公司拟进行一项生产设备投资，有两种方案可以选择。
第一方案，设备由中国制造，其净现值的期望值为1200万美元，标准差为600万美元。
第二方案，设备由外国制造，其净现值的期望值为2000万美元，标准差为800万美元。
两种方案未来可能的结果都呈正态分布。
（1）计算每一种方案的标准离差率。
（5分）（2）对计算结果进行解释。
（3分）2006年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试财务管理试题参考答案及评分标准第一部分必答题一、1 D 2 C 3 A 4 A 5 C 6 B 7 A 8 C 9 B 10 C11 C 12 C 13 B 14 A 15 B 16 D 17 B 18 A 19 B 20 A二、21．传统观点认为资本结构是十分关键的，最优资本结构可使资本的总成本最小化，公司的价值最大化。
莫迪里利亚和米勒德观点是，在不同的债务水平下，资本的总成本保持不变，财务决策并不重要。
MM理论认为，股东为弥补财务风险上涨所要求的报酬随着负债水平的上升保持固定比例上升。
因此，通过负债融资所获得的比权益资本成本低的好处，正好被权益资本成本的提高所抵消掉了。
这一观点是基于以下几种假设：存在完善的资本市场；无破产成本；企业除了债务水平以外，其他是相同的；不存在税收；这些假设都不是非常现实的。
22．供货商对贸易的关心度下降，要求高价或快速付款。
最优秀的员工可能很快离职，在其他地方找到工作。
客户可能转向其他供货商，因为他们担心企业在持续经营方面存在不确定性。
银行家不再像以前那样愿意提供融资，除非是特别高的利率。
三、23．K0=K rf+β（K m-K rf）=7%+1.2*(18%-7%)=20.2%24. 税息前利润 500，000减：利息 0扣除利息后的税前利润 500，000减：所得税（税率为25%） 125，000税息后利润 375，00025. 当前总市值= D/k e=$375,000/0.202 =$1,856,43626. 受严格的制度制约；额外的财务披露；受财务分析师和其他人士的监督；有在短期内成功经营的压力；易于被收购；其他。