【分享】信托知识2011-11-25

– 目前集合资金信托计划最大的买家是自然人 – 机构特别是国企、央企也是集合资金信托计划的认购 人
信托产品的常见问题
• 认购集合资金信托计划是否有风险
– 理论上，作任何事情都是与风险的，将钱存在银行同 样也是有风险的，银行破产不是没有可能的 – 固定收益类信托产品，针对如何保障“预期收益率” 和客户本金的安全，会安排多重风险控制措施
信托产品的常见问题
• 认购集合资金信托计划有无限制
–认购起点一般为100万 –每个集合资金信托计划的100-300万的自然人投资人不 得超过50个
所以，通常集合资金信托计划给予100-300万的自然人投资者的预期 年投资收益率比300万以上自然人和100万以上机构投资人低，原因就 是100-300万的自然人投资人只有50个名额
信托产品的常见问题
• 信托目前的投资领域
– 目前信托市场投资领域狭窄，集中在证券二级市场和 房地产市场
• 证券市场风险高、收益高，房地产市场相对收益高、稳定、风险低 • 房地产“天生”在投资期限、投资收益和风险控制上与信托相匹配， 其他任何产业（矿山资源开发类等）都无法与房地产竞争 • 现在信托公司也都在开发新的产品投资其他行业，但效果都不好，因 为房地产行业的高收益对于其他行业来讲，有资金“挤出效应”，即 其他行业低收益的产品根本无法发行出去，投资人当然是买高收益的 房地产信托产品了
信托的主要类型——PE投资类
给与投资人参与PE（股权）投资机会的信托产品类型。 PE投资在信托产品中也属于高端项目，因其风险大，潜在收益高， 资金要求数额巨大且占用时间较长。但是因国家要求IPO企业上市 前要清除信托公司股东，现在很多公司开始转向有限合伙制来进行 PE投资。 投资期限3-5年。 投资标的以未上市企业为主，谋求企业IPO带来的巨大资本增值。 典型回报率（年化） ：0-50%
买信托理财产品要五看 ——投资标的、期限、受托人 、风险控制、收益
谢谢！
信托公司能保证投资收益吗？
• 按照中国人民银行2002年5月9日公布的《 信托投资公司管理办法》第31条规定：信 托投资公司经营信托业务，不得承诺信托 财产不受损失或者保证最低收益。信托业 务的本质是受人之托，代人理财，作为受 托人的信托公司必须严格按照信托文件的 规定管理、运用和处分信托财产，由此获 得的收益或者造成的损失，均由信托财产 承担。
信托的主要类型——TOT类
信托中的信托，为合规或者管理目的而设计的产品结构。 为了突破信托产品对投资人数的限制，信托公司发行一只信托后， 以自身为投资人，将其资金投入到另外一个信托产品中。但是此结 构会带来多一重的信托成本，降低了收益率。 投资期限，与其要投向的目标信托吻合。 投资标的为其它一只或者多只信托产品。 典型回报率：与其要投向的目标信托吻合。
信托产品
信托公司针对特定的投资项目设计的信托计划，面向社会募集资金 并将资金按照预先约定的方式运用到信托计划项目中，通过信托公 司的专业理财服务功能，为投资人谋取合法利益的一种金融产品。
信托业务的成立具备下述条件： • 一是必须有委托人(信托人)、受托人和受益 人三方信托关系人; • 二是必须有信托关系人共同订立的信托合 同; • 三是信托的财产或资金必须是确属委托人 所有
财商智富 璀璨一生
信托知识培训
主要内容
• • • • • 什么是信托？ 什么是信托？ 信托的合格投资人定义 信托的购买要素 主要信托产品类型 常见问题解答
信托及信托产品的概念
信托的概念
指委托人（客户）基于对受托人（信托公司）的信任，将其财产权 委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己（信托公司）的名 义，为受益人（客户指定）的利益或者特定目的，对该财产进行管 理或处分的行为。
信托法律关系的要素
信托产品的特点
合法合规的金融理财产品 归口银监会管理，安全性高 信托财产独立性提供资产保全的功能 为投资者开辟多种直接投资通道 有效实现资金规模化运用 提供灵活的差异化产品
合格投资人的定义
合格投资者，是指符合下列条件之一的人:
（一）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自 然人、法人或者依法成立的其他组织； （二）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币， 且能提供相关财产证明的自然人； （三）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者 夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币， 且能提供相关收入证明的自然人。
信托的主要类型——固定收益类
给与投资人固定利率回报的信托产品类型。 根据信托法规定，信托合同不能设定保底收益。所以信托合同一般 以“预期收益”的方式来表述，同时在合同中规定如果到期达不到 预期收益，信托公司会采取哪些措施来弥补，如拍卖抵押财产、由 担保人赔偿等。客观上锁定了信托产品的回报率。 投资期限1-3年。 投资标的以房地产项目最多，也有少数股权质押和政府基建项目。 典型回报率（年化） ：8.5%-10%（房地产类）7-8.5%（其它类）
单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万 元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制。
信托的购买要素签署Fra bibliotek托文件（一）认购风险申明书； （二）信托计划说明书； （三）信托合同； （四）中国银行业监督管理委员会规定的其他内容。
向信托资金账户打款
因为信托产品大都有额度限制，当金额超过预期时，信托公司是按 “金额优先，时间优先”的原则来确定有效认购。所以当信托项目 比较热门时，可以考虑先打款再补签合同。
信托的主要类型——阳光私募类
将私募基金阳光化的信托产品，适合追求资本市场高收益的客户。 风险与机遇并存，以追求“绝对收益”为诉求，和广大普通投资者 熟悉的公募基金形成鲜明对比，在熊市的总体表现强过公募。 信托产品可以存续多年，投资人随时可以在开放日（一般为每月一 次）退出。 投资标的主要是二级市场上的证券产品，个别产品还包括了以保值 为目的的股指期货产品。 典型回报率（年化） ：与投资市场和管理能力相关，多数私募公 司的目标回报率在20%左右。
信托财产的独立性
(1)、信托财产与委托人的自有财产和受托人的固有财产相区别，不受委托人和受托 人财务状况恶化，甚至破产的影响。 (2)、信托设立后，信托财产脱离委托人的控制，让具有理财经验的受托人进行管理 ，能有效保证其保值增值。 (3)、受托人因信托财产的管理运用或其他情形取得的信托财产，都归入信托财产。 (4)、除法律规定的情况外，对信托财产不得强制执行。
•
集合资金信托计划的风险由谁来承担
– 由认购人/投资人承担的，依据法律、法规规定，任何信托计划都 要写明：
• “信托公司管理信托财产应恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的 义务， • 信托公司依据本信托合同约定管理信托财产所产生的风险，由信托财产承担 ， • 信托公司因违背本信托合同、处理信托事务不当而造成信托财产损失，由信 托公司以固有财产赔偿；不足赔偿时，由投资者自担。”
信托公司及其本质认识
• 信托公司
中国国家银监会 批准从事信托业务的 金融机构。 非银 金融机构。
• 信托的本质
资金“中介” 投资人 信托 信托—融资人 资金“中介”，投资人—信托 融资人
- 从广义上讲，银行、证券市场等均为资金“中介” 从广义上讲，银行、证券市场等均为资金“中介” - 信托为“代人理财”之机构，即为“有钱人”理财的机构 信托为“代人理财”之机构，即为“有钱人”
集合资金信托计划如何发行
– – – – 集合资金信托计划的发行也可以称“销售” 信托公司可自行发行，也可以委托商业银行代理发行 但不许可非商业银行机构代理发行 目前有第三方理财机构向信托公司推荐客户，但不叫“ 发行”
集合资金信托计划销售给谁
– 当然是销售给“有钱人”，有钱的自然人和有钱的机 构
• 有钱人和有钱的机构都需要使资产保值、增值，而不是存银行获得 很少的银行利息
信托产品的常见问题
• 信托公司破产了如何办
–信托公司自有资金和信托资金/信托财产是相互独立的 ，信托财产不是信托公司的财产 –信托公司破产不涉及信托财产 –并且每个不同信托计划的信托财产也是相互独立的
– 根据《信托法》规定信托公司需将信托财产与 其固有财产分别管理、分别记账。信托财产不 属于信托公司的自有资产，不参与清算。信托 公司如经营不善、倒闭、破产，信托财产应移 交给其它公司，使得信托财产的管理连续有效 。