财务管理7(重点总结、新增例题习题)
财务管理考试题目含答案精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版财务管理考试题目含答案1.下列关于证券基金投资特点的表述中，不正确的是()。
A.集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现收益增加(正确答案)D.权利隔离的运作机制答案解析：【正确答案】C【答案解析】通过组合投资可以分散风险，不能增加收益。
所以，C的表述不正确。
2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是()。
A.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋转换成本)B.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋短缺成本)(正确答案)C.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋转换成本)D.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋短缺成本)答案解析：【正确答案】B【答案解析】在成本模型下最佳现金持有量指的是管理成本、机会成本、短缺成本之和最小的现金持有量。
3.某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。
单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。
该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售()件产品。
A.22500(正确答案)B.1875C.7500D.3750答案解析：【正确答案】A【答案解析】盈亏平衡点的业务量＝（20000＋5000＋50000）×12/[100－（50＋9＋1）]＝22500（件）。
4.东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为()。
A.17%B.19%C.29%(正确答案)D.20%答案解析：【正确答案】C【答案解析】K s＝5%＋2×12%＝29%，注意此题给出的是市场风险收益率12%，而不是市场平均收益率12%。
5.在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是()。
(财务知识)财务管理练习题及答案最全版
（财务知识）财务管理练习题及答案财务管理练习题及答案简答题1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的壹种驱动。
财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可．企业价值最大化是指通过财务上的合理运营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险和报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。
企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。
企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯壹的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。
企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。
在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格俩方面决定，在股票数量壹定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又能够表现为股票价格最大化。
股东财富最大化和利润最大化目标相比，有着积极的方面。
这是因为：壹是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核;二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在壹定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。
2．简述吸取直接投资的优缺点。
答：吸收直接投资的优点主要是：1)、能够增强企业信誉。
吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，和借入资金相比较，能够提高企业的资信和借款能力；2）、能够早日形成生产运营能力。
财务管理习题 (7)
第五章营运资金管理本章考情分析从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。
客观题部分考点一:营运资金的概念、分类及特点【例题1·多选题】下列各项中，可用于计算狭义营运资金的算式有（）。
A.非流动负债+所有者权益-非流动资产B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额【答案】AC【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额=非流动负债+所有者权益-非流动资产。
狭义的营运资金是指长期资金超过长期资产的差额。
【例题2·多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（）。
A.预收账款B.应付职工薪酬C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款【答案】ABC【解析】以流动负债的形成情况可将流动负债分为自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
选项D属于人为性流动负债。
【例题3·多选题】下列属于营运资金特点的有（）。
A.来源具有多样性B.数量具有稳定性C.周转具有短期性D.实物形态具有变动性和易变现性【答案】ACD【解析】营运资金的特点有：来源具有多样性；数量具有波动性；周转具有短期性；实物形态具有变动性和易变现性。
考点二:营运资金的管理原则【例题4·多选题】下列属于营运资金管理原则的有（）。
A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的短期偿债能力【答案】ABCD【解析】本题考点是营运资金的管理原则。
考点三:营运资金管理策略【例题5·单选题】采用宽松的流动资产管理策略的特点是（）。
A.较低水平的流动资产与销售收入比率B.较高的运营风险C.较高的投资收益率D.较高水平的流动资产与销售收入比率【答案】D【解析】流动资产的投资策略分为紧缩的和宽松的两种。
财务管理练习题答案(07级)
总结词
财务管理的环境与挑战
详细描述
财务管理环境包括经济环境、金融市场环境、法律环境和社会文化环境等，这些环境因 素对财务管理有着重要的影响。随着经济全球化和信息技术的发展，财务管理面临着诸 多挑战，如风险管理、知识资本管理、电子商务等新兴领域的挑战。同时，企业组织形
式和经营方式的变革也给财务管理带来了新的挑战和机遇。
财务分析方法 财务报表分析
总结词
现金流量分析是通过分析企业的现金流入和流出 ，评估企业的现金产生和运用情况。
总结词
财务趋势分析是通过比较企业不同时期的财务报 表，评估企业的财务状况和经营成果的变化趋势 。
详细描述
现金流量分析主要关注经营活动、投资活动和筹 资活动的现金流量。通过分析这些活动的现金流 量，可以了解企业的现金来源和用途，评估企业 的流动性、偿债能力和未来发展潜力。
测未来现金流，存在一定的不确定性。
05
筹资决策方法
长期借款筹资
长期借款筹资的适用范围
长期借款筹资的缺点 长期借款筹资的优点
01
03 02
发行股票筹资
发行股票筹资的优点 发行股票筹资的缺点 发行股票筹资的适用范围
发行债券筹资
01
发行债券筹资的优点
02
发行债券筹资的缺点
03
发行债券筹资的适用范围
重组后管理应关注企业整合、 协同效应的实现，以及风险 控制等方面。
THANKS
感谢观看
02
财务管理的核心概念
资金的时间价值
资金的时间价值是指资金在时间推移 中所产生的增值。由于通货膨胀和机 会成本的存在，今天的1元钱的价值 大于未来的1元钱。因此，在进行财 务决策时，必须考虑资金的时间价值 ，以评估项目的真实经济价值。
财务管理第四版练习题答案 练习题答案(第七章)
第七章练习题答案：1．解：留存收益市场价值＝400500800250=⨯(万元) 长期资金＝200+600+800+400＝2000(万元)(1)长期借款成本=5％×（1-25％）＝3.75％比重=2001200010= (2)债券成本=5008%(125%) 5.21%600(14%)⨯⨯-=⨯- 比重=6003200010= (3)普通股成本=50010%(16%)6%12.97%800(15%)⨯⨯++=⨯- 比重=8004200010= (4)留存收益成本=25010%(16%)6%12.63%400⨯⨯++= 比重=4002200010= (5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×210=9.65%2. 解：（1）2009年变动经营成本=1800×50%=900（万元）2009年息税前利润EBIT 2009=1800-900-300=600（万元）2009/600450/450 1.67/18001500/1500EBIT EBIT DOL S S ∆===∆（-）（-） 2009200920102009200920091800(150%) 1.51800(150%)300S C DOL S C F -⨯-===--⨯-- （2）2008200920082008450 1.8450200EBIT DFL EBIT I ===-- 2010/22.5% 1.5/15%EPS EPS DFL EBIT EBIT ∆===∆ （3）200920092009 1.67 1.8 3.006DTL DOL DFL =⨯=⨯=201020102010 1.5 1.5 2.25DTL DOL DFL =⨯=⨯=3．解：（1）设每股利润无差别点为EBIT 0，那么220110)1)((EBIT )1)((EBIT N T I N T I --=-- 00(EBIT 40012%)(125%)(EBIT 40012%30014%)(125%)9060-⨯--⨯-⨯-= EBIT 0=174（万元）（2）如果预计息税前利润为150万元，应当选择第一个方案，即发行股票方案。
财务管理习题 案例题
案例题案例一瑞士田纳西镇巨额账单案例如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，你一定会大吃一惊。
而这样的事却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。
纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。
最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当收到账单时，他们被这张巨额账单惊呆了。
他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。
田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。
斯蓝黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。
存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息。
（难怪该银行第二年破产！）1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。
思考题：1.请你用所学知识说明1260亿美元是如何计算出来的。
2.如利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需多长时间？增加到1000亿美元需多长时间？3.本案例对你有何启示？案例二：华特电子公司证券选择案例假设你是华特电子公司的财务分析员，目前正在进行一项包括四个备选方案的投资分析工作。
各方案的投资期都是一年，对应于三种不同经济状况的估计收益率如下表所示：思考题：1.计算各方案的预期收益率、标准离差、标准离差率。
2.公司的财务主管要求你根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘汰其中某一方案，应如何回复？3.上述分析思路存在哪些问题？4.假设项目D是一种经过高度分散的基金性资产，可以用来代表市场投资。
设各方案的β系数如下：β= 0,βB =1.26，βC = -1.31 ，βD =1，A试用资本资产定价模型来评价各方案。
第2章财务管理的价值观念一、单项选择：1.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数2.每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（）来计算。
财务管理学第七版课后习题答案全
财务管理学第七版课后习题答案全在学习财务管理学这门课程时，课后习题是巩固知识、检验学习效果的重要手段。
以下为您提供财务管理学第七版的课后习题答案全，希望能对您的学习有所帮助。
一、单项选择题1、企业财务管理的目标是（）A 利润最大化B 股东财富最大化C 企业价值最大化D 相关者利益最大化答案：C解析：企业价值最大化考虑了货币的时间价值和风险因素，能克服企业在追求利润上的短期行为，也较好地兼顾了各利益主体的利益，所以是较为合理的财务管理目标。
2、下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）A 经济周期B 通货膨胀水平C 宏观经济政策D 公司治理结构答案：D解析：经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
公司治理结构属于法律环境的范畴。
3、某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利率为 12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）＝13382，（F/P，6%，10）＝17908，（F/P，12%，5）＝17623，（F/P，12%，10）＝31058，则第 5 年末的本利和为（）元。
A 13382B 17623C 17908D 31058答案：C解析：每年复利两次，年利率为 12%，则实际利率为（1 ＋ 12%／2）＾2 1 ＝ 1236%，第 5 年末的本利和＝ 10000×（F/P，1236%，5）＝ 10000×17908 ＝ 17908（元）二、多项选择题1、下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）A 规避风险B 减少风险C 转移风险D 接受风险答案：ABCD解析：财务管理风险对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。
2、下列各项中，属于年金形式的有（）A 定期定额支付的养老金B 偿债基金C 零存整取储蓄存款的零存额D 年资本回收额答案：ABCD解析：年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金和永续年金。
财务管理题库及答案详解
财务管理题库及答案详解财务管理是企业运营中的重要环节，涉及到资金的筹集、使用、管理和监督等多个方面。
以下是一些常见的财务管理题目及其答案详解，供学习和参考。
1. 什么是资本成本？资本成本是指企业为筹集和使用资本所支付的成本，包括债务成本和股本成本。
债务成本通常以利息的形式体现，而股本成本则是指股东对企业投资所期望的回报率。
2. 解释财务杠杆的作用及其对企业的影响。
财务杠杆是指企业使用债务来增加投资回报率的能力。
适度的财务杠杆可以提高企业的盈利能力，但过高的杠杆则会增加企业的财务风险。
3. 如何计算净现值（NPV）？净现值是评估投资项目盈利能力的一种方法，计算公式为：NPV = Σ(现金流量 / (1+折现率)^年数) - 初始投资。
折现率通常使用企业的资本成本。
4. 解释内部收益率（IRR）的概念。
内部收益率是指使投资项目的净现值等于零的折现率。
它是评估项目投资效益的一种重要指标。
5. 什么是资本结构？资本结构是指企业资本的组成，包括债务和股本的比例。
合理的资本结构可以降低企业的资本成本，提高企业的市场竞争力。
6. 如何评估企业财务健康状况？评估企业财务健康状况可以通过多种财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债率、利润率等。
这些比率可以帮助分析企业的偿债能力、运营效率和盈利能力。
7. 解释现金流量表的作用。
现金流量表是记录企业在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况的财务报表。
它有助于了解企业的现金流动性和财务稳定性。
8. 什么是投资决策？投资决策是指企业在选择投资项目时所进行的评估和选择过程。
这通常涉及到对项目的风险、回报和可行性的分析。
9. 如何进行资本预算？资本预算是企业对长期投资项目进行评估和计划的过程，包括估算项目的现金流量、确定折现率和计算项目的净现值或内部收益率。
10. 解释财务分析的目的和重要性。
财务分析的目的是评估企业的财务状况，预测其未来的财务表现，并为管理层提供决策支持。
《财务管理学》(第七版)课后习题答案
第１章教材习题解析一、思考题１．答：（１）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与报酬之间的关系；（２）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（３）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
２．答：（１）代理关系与利益冲突之一：股东与管理层。
股东作为企业的所有者，委托管理层经营管理企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其独享，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在增加股东财富的同时，能够获得更多的利益。
但是，所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬，由此便产生了管理层个人目标与股东目标的冲突。
（２）代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东。
大股东通常是指持有企业大多数股份的控股股东，他们能够左右股东大会和董事会的决议从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。
人数众多但持有股份数量很少的中小股东基本没有机会接触到企业的经营管理，尽管他们按照各自的持股比例对企业的利润具有索取权，但由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，使得他们的权利很容易被控股股东以各种形式侵害。
在这种情况下，所有者和经营者之间的委托—代理问题实际上就演变成中小股东和大股东之间的代理冲突。
（３）代理关系与利益冲突之三：股东与债权人。
当企业向债权人借入资金２《财务管理学（第七版）》学习指导书后，两者就形成了委托—代理关系。
但是，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。
３．答：（１）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，在企业实现股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足。
（２）股东的投资报酬要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者的利益得到满足之后的剩余权益。
（３）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
财务管理第七章习题与答案
财务管理第七章习题与答案筹资方式一、单项选择题1.某企业按“2/10，n/50”的条件购进一批商品。
若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。
A．16.18％ B．20％ C．14％ D．18.37％2.下列关于企业筹资的基本原则的说法，不正确的是（）A．规模适当 B．筹措的资金充足 C．来源合理 D．方式经济3.公司增发的普通股的发行价为20元/股，筹资费用为发行价的5％，最近刚发放的股利为每股2元，已知该股票的资金成本为12％，则该股票的股利年增长率为（）。
A．2％ B．1.33％ C．4％ D．5％4.关于留存收益的成本，下列说法不正确的是（）A．留存收益是企业资金的一种重要来源B．它实际上是股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资也要求有一定的报酬C．由于是自有资金，所以没有成本D．在没有筹资费用的情况下，留存收益的成本计算与普通股是一样的5.某企业用贴现的方式按年利率12％从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的8％保留补偿性余额，该借款的实际年利率为（）。
A．15％ B．10％ C．12％ D．12.5％6.在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为（）。
A．定性预测法 B．比率预测法 C．基本分析法 D．资金习性预测法7.留存收益的来源渠道（）。
A．只有盈余公积 B．只有未分配利润 C．包括盈余公积和未分配利润 D．指的是分配的股利二、多项选择题1.某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），负债和权益资本共计400万元（其中权益资本150万元，长期负债100万元，自发性流动负债60万元），则以下说法正确的有（）。
A．该企业采取的是激进型组合策略B．该企业采取的是平稳型组合策略C．该企业的临时性流动负债为90万元D．该企业目前没有处于经营性低谷2.按有无特定的财产担保，可将债券分为（）。
A．信用债券B．有担保债券C．抵押债券D．无担保债券3.甲公司用贴现法以10％的年利率从银行贷款1000万元，期限为1年，则以下说法正确的有（）A．甲公司应付利息是90万元B．甲公司实际可用的资金为900万元C．甲公司的实际利率要比10％高D．甲公司的应付利息是100万元4.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（）。
财务管理课后习题答案第7章
思考题1．答题要点：如果通过事后审计将赔偿责任引入投资项目的预测阶段，从积极的方面来说，由于赔偿责任的约束，一方面进行投资预测的工作人员会不断地改进预测方法，总结经验教训，更加认真踏实地做好本职工作，从而提高投资项目预测的准确度，从而持续提高投资管理的效率。
另一方面，进行投资预测的工作人员在进行项目预测时会更加谨慎，从而降低企业的投资风险。
从消极的方面来说，由于赔偿责任的存在，进行预测的工作人员为了规避这种风险，可能故意低估一些风险比较大的项目的决策指标，从而使公司丧失投资效率最高的项目。
另外，某一项目的实际值和预测值的偏差可能是多种原因导致的，其中可能有环境变化方面的原因，可能有投资实施阶段的原因，如果责任划分不清，会使投资项目预测的工作人员感到不公平，降低他们的工作满意度，从而影响他们的工作积极性，主动性和创造性，最终对投资项目造成不利影响。
2．答题要点：按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
初始现金流量一般包括如下的几个部分：（1）投资前费用；（2）设备购置费用；（3）设备安装费用；（4）建筑工程费；（5）营运资金的垫支；（6）原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益；（7）不可预见费。
营业现金流量一般以年为单位进行计算。
营业现金流入一般是指营业现金收入，营业现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。
终结现金流量主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）；（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回；（3）停止使用的土地的变价收入等。
投资决策采用折现现金流量指标更合理的的原因是：（1）非折现指标把不同时间点上的现金收入和支出当作毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。
而折现指标则把不同时间点收入或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具有可比性，这样才能做出正确的投资决策。
财务管理学习题考试资料答案附后
财务管理学习题考试资料答案附后The document was prepared on January 2, 2021第七章：投资决策原理一、名词解释1、企业投资2、间接投资3、短期投资4、长期投资5、对内投资6、对外投资7、初创投资8、独立项目9、互斥项目 10、相关项目11、常规项目 12、现金流量 13、净现值 14、内含报酬率15、获利指数 16、投资回收期 1 7、平均报酬率二、判断题1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资.2、长期证劵投资因需要可转为短期投资.3、对内投资都是直接投资,对外投资都是间接投资.4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入,不用考虑净残值的影响.5、在互斥选择决策中,净现值法有时会做出错误的决策,而内含报酬率法则始终能得出正确的答案.6、进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案的内含报酬率也相对较低.7、由于获利指数是用相对指数来表示,所以获利指数法优于净现值法.8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个.9、某些自然资源的储量不多,由于不断开采,价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好.三、单项选择题1、有关企业投资的意义,下列叙述中不正确的是A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提.B.企业投资是发展生产的必要手段C.企业投资是有利于提高职工的生活水平D.企业投资是降低风险的重要方法2、某企业欲购进一套新设备,要支付400万元,该设备的使用寿命为4年,无残值,采用直线法并计提折旧.预计每年可生产税前净利140万元,如果所得税税率为40%,则回收期为年.A、4.5B、2.9C、2.2 D3.23、当贴现率与内含报酬率相等时A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定4、某企业准备新建一条生产线,预计各项支出如下：投资前费用2000元,设备购置费用8000元,设备安装费用1000元,建筑工程费用6000元,投产时需垫支营运资金3000元,不可预见费按总支出的5%计算,则该生产线的投资总额为元.A、20000B、21000C、17000D、178505、某企业原有一套生产甲产品的设备,装置能力为年产甲产品2万吨,6年前投资额为500万元,现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备,装备能力指数为0.8,因通货膨胀因素,取调整系数为1.3,则该套设备的投资额为万元.A、975B、470C、899D、6786、当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是A、该方案不可投资B、该方案未来的报酬总现值大于初始投资的现值C、该方案活力指数大于1D、该方案的内含报酬率大于其资本成本7、下列不属于终结现金流量范畴的是A、固定资产折旧B、固定资产残值收入C、垫支流动资金的回收D、停止使用的土地的变价收入8、投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是A、净现值法B、获利指数法 C\、内含报酬率法 D、平均报酬率法9、下列有关投资决策指标的各种说法中正确的是A.净现值法不但能够反映各种投资方案的净收益,还能揭示各个投资方案本身能达到的实际报酬率.B.在只有一个备选方案的采纳与否决策中,净现值法与内含报酬率法得出的结果总是一致的.C.获利指数可以看作1元的原始净投资渴望获得的的现值净收益.D、在资本有限,但是投资机会比较充足的情况下,净现值法也是优于获利指数法的10、某投资项目原始投资为12万元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4.6万元,则该项目内含报酬率为A、6.68%B、7.33%C、7.68%D、8.32%11、下列投资期的说法中,不正确的是A、它忽略了货币的时间价值B、它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据C、它不能测度项目的盈利性D、它不能测度项目的流动性12、下列各项中,不影响项目内含报酬率的是A、投资项目的预期使用年限B、投资项目的营业现金流量C、企业要求的必要报酬率D、投资项目的初始投资额13、若净现值为负数,表明该投资项目A、它的投资报酬率小于零,不可行B、为亏损项目,不可行C、它的投资报酬率不一定小于零,因此也有可能是可行方案D、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行14、某投资方案贴现率为18%时,净现值为—3.17,贴现率为16%时,净现值为6.12万元,该方案的内含报酬率为A、14.68%B、16.68%C、17.32%D、18.32%15、下列说法不正确的是A、当净现值大于零时,获利指数小于1B、当净现值大于零时,说明该方案可行C、当净现值为零时,说明此时的贴现率为内含报酬率D、净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差16、营业现金流量是指投资项目投入使用后,在其寿命周期内由于生产经营所带来现金流入和流出的数量,这里现金流出是指A、营业现金支出B、缴纳的税金C、付现成本D、营业现金支出和缴纳的税金17、下列说法中不正确的是A、内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B、内含报酬率是方案本身的投资报酬率C、内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D、内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率四、多项选择题1、下列企业投资的说法中正确的是A、企业投资是提高企业价值的基本前提B、企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证劵C、直接投资是指把资金投放于证劵等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资D、企业投资是降低风险的重要方法E、按投资与企业生产经营的关系,投资可分为直接投资和间接投资2、下列投资属于对外投资是A、现金B、机器设备C、预收账款D、存货E、无形资产3、下列投资属于对外投资的是A、股票投资B、固定资产投资C、债劵投资D、联营投资E、应收账款4、下列属于企业内部长期投资投资前费用的是A、市场调查费用B、勘察设计费C、设备安装费D、土地购入费E、建筑工程费5、下列几个因素中影响内含报酬率的有A、银行存款利率B、银行贷款利率C、企业必要投资报酬率D、投资项目有效年限E、初始投资额6、在单一方案决策中,与净现值评估结论可能发生矛盾的评价指标是A、现值指数B、平均收益率C、投资回收期D、折现的投资回收期E、内含报酬率7、对于同一投资方案,下列说法正确的是A、资本成本越高.净现值越低B、资本成本越高.净现值越高C、资本成本相当于内含报酬率时,净现值为零D、资本成本高于内含报酬率时,净现值小于零E、资本成本高于内含报酬率时,净现值大于零8、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有A、净现值B、内含报酬率C、投资回收期D、获利指数E、平均报酬率9、长期投资决策中的初始现金流量包括A、固定资产上的决策B、流动资产上的决策C、原有固定资产的变价收入D、其他投资费用E、营业费用10、净现值、内含报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法,正确的是A、在多数情况下,运用净现值和内含报酬率得出的结论是相同的B、在互斥选择决策中,净现值法有时会得出错误的结论C、在这三种方法中,净现值法师最好的评价方法D、一般来说,内含报酬率只能用于有资本限量的情况E、这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论11、利润与现金流量的差异主要表现在A、购置固定资产付出大量现金时不计成本B、将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时,不需要付出现金C、现金流量一般来说大于利润D、计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间E、只要销售行为已经确定,就应计入当期的销售收入五、简答题1、简述企业投资的意义2、简述长期投资决策中的现金流量的构成3、简述在投资决策中使用的现金流量的原因4、简述在投资决策中广泛应用折现现金流量指标的原因六、计算与分析1、资料某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线,起装置能力为年加工面粉20万吨,当时的投资额为1500万元,先由于业务发展需要,该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线,根据经验装置能力指数为0.85,因物价上涨,需要对投资进行适当的调整,取调整系数为1.3要求试预测年加工面粉30万吨的生产新的投资额2、资料E公司某项目投资期为2年,每年投资200万元.第3年开始投产,投产开始时垫支流动资金50万元,于项目结束时收回.项目有效期为6年,净残值40万元,按直线法折旧.每年营业收入400万元,付现成本280万元.公司所得税税率30%,资金成本10%要求计算每年的营业现金流量；列出项目的现金流量计算表；计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率,并判断项目的可行性3、资料假设某公司计划购置一个铜矿,需要投资600 000元,该公司购置铜矿以后,需要购置运输设备将矿石送到冶炼厂.公司在购置运输设备时有两种方案,方案甲是投资400 000元购买卡车,而乙方案是投资4400 000安装一条矿石运送线.如果该公司采用方案甲,卡车的燃料费、人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用.假设该投资项目的使用期为1年,一年以后,铜矿的矿石将会耗竭.同时,假设方案甲的预期税后净利为1280 000元,方案乙的预期税后净利为6 000 000元,方案甲和方案乙的资本成本均为10%,且比较稳定.要求（1）、分别计算两个项目的净现值和内含报酬率（2）、根据计算结果作出投资决策并简述阐述理由七、论述题1、试述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因第七章答案一、名词解释1、略二、判断题1、√2、√3、×4、×5、×6、×7、×8、√9、×三、单项选择题1、C2、C3、B4、B5、C6、A7、A8、A9、C 10、B 11、D 12、C 13、D 14、C 15、A 16、D17、D四、多项选择题1ADE 2、AD 3、ACD 4、ABD 5、DE 6、BCDE 7、ACD8、ABD 9、ABCD 10、AC 11、ABDE五、简答题略六、计算与分析题1、解：1500×30／200.85×1.3=2752.4万元年产面粉30万吨的生产线投资额为2752.4万元.2、解：1每年折旧=200+200－40÷6=60万元每年营业现金流量=销售收入×1－税费－付现成本×1－税费+折旧×税费=400×1－30%－280×1－30%+60%×30%=102万元（2）投资项目的现金流量该方案每年的现金流量表如下投资项目的现金流量NPV=192×P/F,10%,8+102×P/A,10%,5×P/F,10%,2－50×P/F,10%,2－200×P/F,10%,1－200=－14.04万元（4）获利指数=409.063/423.1=0.97（5）r=10%,则NPV=－14.4万元R=9%,则NPV=4.97万元内含报酬率=9.26%项目不可行3、解：（1）NPV甲=－400 000+1280 000×P/F,10%,1=763 520万元NPV乙=－4 400 000+6 000 000×P/F,10%,1=1 054 000万元IRR甲=1 280 000/400 000 －1=2.2IRR乙=6 000 000/4 400 000－1=0.364（2）因为方案甲和乙的资本成本是稳定的,即该公司能够按照10%的资本成本筹集全部所需的资本,所以应该选择乙方案.因为方案乙的净现值较高,同时,筹集较多的资本也不会给公司带来额外的资本成本.虽然甲方案的内含报酬率较高,但加方案并非所选的方案.七、论述题略。
财务管理课后答案 第七章
财务管理第七章习题一、单项选择题1. 企业将资金占用在应收账款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收账款的（ A ）。
A.管理成本B.坏账成本C.资金成本D.机会成本2.经济批量是指（ D ）。
A.采购成本最低的采购批量B.订货成本最低的采购批量C.储存成本最低的采购批量D.存货总成本最低的采购批量3.在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（ B ）。
A.数量较大的存货B.占用资金较多的存货C.品种多的存货D.价格昂贵的存货4.信用标准常见的表示指标是（ A ）。
A.信用条件B.预期的坏账损失率C.现金折扣D.信用期 5.企业置存现金，主要是为了满足（ D ）。
A.交易性、预防性、盈利性需要B.交易性、预防性、投机性需要C.支付性、预防性、盈利性需要D.交易性、预防性、流通性需要 6.企业评价客户登记，决定给予或拒绝客户信用的依据是（ A ）。
A.信用标准B.收账政策C.信用条件D.信用政策7.下列各项属于应收账款机会成本的是（ C ）。
A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用8.现金作为一种资产，它的（ A ）。
A.流动性强，盈利性差B.流动性强，盈利性强C.流动性差，盈利性强D.流动性差，盈利性强9.在存货ABC分类控制法中，对存货的最基本的分类标准为（A ）。
A.金额标准B.品质标准C.品种数量标准D.质量成容积标准二、多项选择题1.控制现金支出的有效措施包括（ ABCD ）A.推迟支付应付款B.采用汇票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”260 2.最佳现金持有量的模式包括（ ABC ）A.现金周转模式B.存货模式C.成本分析模式D.因素分析模式3.企业持有现金的动机包括（ ABC ）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.满足未来偿债要求建立偿债4.下列各项中，属于信用政策的有（ BCD ）A.现销政策B.信用标准C.收账政策D.信用条件5.存货成本包括（ ABCD ）A.缺货成本B.订货成本C.储存成本D.购置成本三、判断题1.根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量（×）。
财务管理试题参考答案及详细解析
财务管理试题参考答案及详细解析1.题目：什么是财务管理？财务管理是指企业或个人通过合理地进行资金的募集、配置和运用，有效地控制和管理资金流动和财务风险，以实现财务目标和最大化股东权益的一种管理活动。
解析：财务管理是企业或个人在经济活动中对资金进行有效配置和使用的过程。
它主要包括财务策划、资金募集、资金投资和资金分配四个方面。
财务管理的目标是实现企业股东权益的最大化。
2.题目：财务报表包括哪些内容？财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表。
解析：资产负债表反映了企业在某一特定日期的资产、负债和股东权益的状况。
利润表则展示了企业在一定会计期间内所取得的收入、费用和利润的情况。
现金流量表显示了企业在特定会计期间内现金流入和流出的情况。
股东权益变动表记录了企业在一定会计期间内股东权益的变动情况。
3.题目：什么是财务指标？财务指标有哪些种类？财务指标是衡量企业财务状况和经营绩效的量化指标，也是投资者、债权人、供应商等外部利益相关方评估企业价值和风险的重要参考。
解析：财务指标按照其反映的方向和内容可以分为以下几类：盈利能力指标（如净利润率、毛利率等）、偿债能力指标（如流动比率、速动比率等）、运营能力指标（如资产周转率、应收账款周转率等）、成长能力指标（如营业收入增长率、净利润增长率等）和价值评估指标（如市盈率、市净率等）。
4.题目：现金流量表的作用是什么？现金流量表用于反映企业在一定会计期间内现金流入和流出的情况，旨在分析企业流动性和偿债能力。
解析：现金流量表将企业的现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动三大类，并详细列示了每类活动的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，可以了解企业经营活动是否产生现金流入，是否能够满足日常运营需求；投资活动是否有盈余现金流入，是否能够持续获得投资回报；筹资活动是否能够提供足够的资金支持企业的发展等。
5.题目：什么是财务风险管理？财务风险管理是指企业通过合理的风险识别、评估、防范和控制措施，降低财务风险的发生概率和影响程度的一种管理活动。
财务管理题库大全及答案
财务管理题库大全及答案财务管理是企业运营中的核心部分，涉及到资金的筹集、分配、使用和监管等多个方面。
下面是一个财务管理题库的示例，包括了一些问题和它们的答案。
1. 什么是财务杠杆效应？答案：财务杠杆效应是指企业通过使用债务融资来增加其权益回报率的能力。
当企业的债务成本低于其投资回报率时，财务杠杆可以增加股东的收益。
2. 什么是资本成本？答案：资本成本是指企业为了筹集和使用资金所支付的成本，包括债务成本和权益成本。
它是企业在进行资本预算决策时必须考虑的一个重要因素。
3. 什么是现金流量表？答案：现金流量表是一份财务报表，显示了在一定时期内企业现金的流入和流出情况。
它分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分。
4. 什么是净现值（NPV）？答案：净现值是一种评估投资项目价值的方法，通过将未来现金流的现值减去初始投资成本来计算。
如果NPV为正，表示投资项目的回报超过了资本成本。
5. 什么是财务报表分析？答案：财务报表分析是对企业的财务报表进行评估和解释的过程，以了解企业的财务状况、运营效率和盈利能力。
常用的分析方法包括比率分析、趋势分析和垂直分析。
6. 什么是流动比率？答案：流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，计算公式为流动资产除以流动负债。
一个较高的流动比率通常意味着企业有较强的短期偿债能力。
7. 什么是权益乘数？答案：权益乘数是衡量企业财务杠杆水平的指标，计算公式为总资产除以股东权益。
较高的权益乘数可能表明企业使用了较多的债务融资。
8. 什么是市盈率（P/E Ratio）？答案：市盈率是衡量股票价格相对于每股收益的指标，计算公式为股票价格除以每股收益。
市盈率可以反映投资者对公司未来增长的预期。
9. 什么是债务与权益比率？答案：债务与权益比率是衡量企业资本结构的指标，计算公式为总负债除以股东权益。
这个比率可以显示企业依赖债务融资的程度。
10. 什么是资本预算？答案：资本预算是企业对长期投资项目进行评估和决策的过程，包括对项目的现金流、风险和回报进行分析，以确定是否值得投资。
财务管理学第七版课后习题答案全
财务管理学第七版课后习题答案全在学习财务管理学的过程中，课后习题是巩固知识、检验理解程度的重要环节。
然而，要获得完整准确的课后习题答案并非易事。
接下来，我将为您详细解析财务管理学第七版的课后习题答案。
首先，让我们来看第一章的习题。
这一章主要介绍了财务管理的基本概念和目标。
在相关习题中，可能会要求您阐述企业财务管理的主要活动，以及如何理解财务管理的目标是实现股东财富最大化。
对于前者，答案通常包括筹资活动、投资活动、营运资金管理和利润分配活动等方面。
而对于后者，需要从股东财富的衡量、风险与回报的平衡等角度进行分析。
第二章的重点是财务报表分析。
习题可能会涉及到计算各种财务比率，如流动比率、资产负债率、净利率等，并要求您根据这些比率来评估企业的财务状况和经营成果。
在回答这类问题时，不仅要准确计算出比率的值，还要能够结合行业平均水平和企业的发展阶段进行合理的分析和判断。
比如，较高的流动比率通常意味着企业具有较强的短期偿债能力，但如果过高，也可能表明企业资金的使用效率不高。
第三章关于货币时间价值的习题可能会让您感到有些头疼。
这部分通常需要您运用复利现值、年金现值等公式进行计算。
例如，给定一个未来的现金流量和利率，要求计算其现值。
在解题过程中，一定要注意利率和期数的匹配，以及现值和终值的概念区分。
第四章的资本预算是财务管理的核心内容之一。
习题可能会要求您评估不同投资项目的可行性，运用净现值、内部收益率等方法进行决策。
对于净现值的计算，需要准确预测项目未来的现金流量，并选择合适的贴现率。
而内部收益率则是使净现值为零的贴现率，需要通过试错法或使用特定的财务软件来求解。
第五章的债券和股票估值也是常考的知识点。
在回答债券估值的习题时，要考虑债券的票面利率、市场利率、到期时间等因素对债券价值的影响。
对于股票估值，常见的方法有股利贴现模型和市盈率法等，需要根据题目给定的条件选择合适的方法进行计算。
第六章的资本成本是企业进行筹资决策的重要依据。
财务管理学第7章课后重点题答案
第七章1某软件公司目前有两个项目A、B可供选择，其各年现金流量情况如下表所示。
（1）若公司要求的项目资金必须在3 1500 30003华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。
固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。
预计每年的付现固定成本为300万元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现金交易。
预计期初需要垫支营运资本250万元。
假设资本成本率为10%，所得税税率为25%，要求：1、计算项目营业净现金流量2、计算项目净现值3、计算项目的内涵报酬率初始投资=-（750+250）万元1、计算（1）项目营业净现金流量固定资产年折旧额=（750-50）/5=140万元营业净现金流量=（营业收入-付现成本）*（1-所得税率）+折旧额*所得税率=（250*3-300）*（1-25%）+140*25%=372.5万元第0年：-1000万元第1-4年：372.5万元第5年：372.5+250+50=672.5万元2、计算（2）项目净现值NPV=372.5*(P/A,10%,4)+672.5*(P/F,10%,5)-1000 =372.5*3.1699+672.5*0.6209-1000=598.35（3）计算项目的内涵报酬率按28%估行的贴现率进行测试，372.5*(P/A,28%,4)+672.5*(P/F,28%,5)-1000=30.47万元按32%估行的贴现率进行测试，372.5*(P/A,32%,4)+672.5*(P/F,32%,5)-1000=-51.56万元内涵报酬率IRR=28%+((30.47-0)/(30.47+51.56))*(32%-28%)=29.49%3 某公司要在两个项目中选择一个进行投资：A项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；B项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
★ 练习：
【练习】某公司目前采用30天按发票金额（即无现金折扣） 付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额 付款即不给折扣。假设等风险投资的最低报酬率为15%，
即：日赊销额×应收账款收账期
日历天数(360)/应收账款收账期
财 务 管 理 学 边际贡献率=边际贡献/销售收入= MC/P= (P-V ) / P
变动成本率=变动成本/销售收入= V /P
北京信息科技大学信息管理学院
现金管理（随机模式）订正页
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
（三）随机模式（米勒-欧尔模型）
4.0
5.6
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
解析 信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案) 单位：万元
项目
年赊销额 变动成本 信用成本前收益的增加 信用成本 应收账款的机会成本 坏账损失 收账费用 小计 信用成本后收益
A（n/30） 240.00 156.00 84.00
13×10%=1.30 4.80 2.40 8.50
【练习3】沿用上述【练习1】信用期决策的数据，假设该 企业在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出 了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客 （按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣 优惠。
财务管理学
其他有关的数据如下表。要求分析该公司应否将信用期改 为60天。
项目
信用期30天 信用期60天
全年销售量（件）
100000
120000
全年销售额（元）（单价5元）
500000
600000
全年销售成本（元）
变动成本（每件4元）
400000
480000
固定成本（元）
50000
50000
毛利（元）
50000
北京信息科技大学信息管理学院
现金管理、存货管理、应收账款管理总结
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院 目标现金持有量确定
现金持有量
交易成本↘ 机会成本↗ 短缺成本↘
管理成本
存货模式
随机模式
N * 2Tb Z* L 3 3b 2
i
4i
成
本 分
T：现金需求总额 σ：现金余额标准差
析 模
70000
可能发生的收账费用（元）
3000
4000
可能发生的坏账损失（元）
5000
9000
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
★ 练习：
【练习2】沿用【练习1】的数据，假设上述30天信用期改 为60天后，因销售量增加，平均存货水平将从9000件上升 到20000件，每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况 依旧。
产成品存货时，会相应地占用资金， 形成仓储费用、管理费用等
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
▲应收账款的机会成本——投放于应收账款而放弃的其他收入。
▲ 计算公式：
通常按有价证券 利息率计算
应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资本×资本成本
计
算
变动成本/销售收入
应收账款平均余额×变动成本率
赊销收入/应收账款周转率
目最标佳现现金金持持有有量 量
余现 额金
N
N/2
0
存货成分本析分模析式模图式图
机会成本
交易成本
TC (N / 2)i (T / N)b
平均余额 t1 t2 时间
存货模式
N * 2Tb i
存货
存 货 Q Q/2
0
储存成本
订货成本
TC (Q / 2)C (A / Q) F
平均余额 t1 t2 时间
维持赊销业务所需要的资本 20×65%=13.0
坏账损失/年赊销额 坏账损失 收账费用
2% 240×2%=4.8 2.4
B(n/60)
C(n/90)
264.0
280.0
6.0
4.0
264/6=44.0 280/4=70.0 44×65%=28.6 70×65%=45.5
3%
5%
264×3%=7.92 280×5%=14.0
A：维持现行“n/30”的信用条件 B：将信用条件放宽到“n/60” C：将信用条件放宽到“n/90” 各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有 关数据见表。
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
项目
A（n/30）
年赊销额
240.0
应收账款周转次数（次数） 12.0
应收账款平均余额
240/12=20.0
维持赊销业务所需要的资本 = 17.6×65% = 11.44(万元) （1）应收账款的机会成本 = 11.44×10% = 1.144(万元)
（2）坏账损失造成的资本损失 = 264×2% = 5.28(万元)
（3）现金折扣减少的收入= 264×(2%×60% + 1%×15%) = 3.56(万元)
75.50
B(n/60) 264.00 171.60 92.40
C(n/90) 280.00 182.00 98.00
28.6×10%=2.86 7.92 4.00 14.78 77.62
45.5×10%=4.55 14.00 5.60 24.15 73.85
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
b：交易成本↗
b：交易成本↗
式 i：年利息率↘ i：日利息率↘
存货量
订货成本↘ 储存成本↗ 采购成本↗ 缺货成本↘
经济订货批量确定
Q* 2 AF C
A：全年需求量 F：每批订货成本↗ C：每件存货的储存成本↘
存在商业折扣时
考虑不确定性时
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
现金
Q* 2 AF C
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
信用政策
信用标准
信用条件
收账政策
企业坏账率 2/10, n/30
现金折扣成本 收账成本
应收账款的信用成本=机会成本↗+坏账成本↗+管理成本
应收账款功能
增加销售 开拓市场
减少存货
赊销增加的产品一般不增加固定成本，
赊销增加的收益↗
＝增加的销售量×单位边际贡献 ＝赊销额 – 变动成本 ＝赊销额× （1 – 变动成本率）
★ 现金折扣决策
承上【例】如果公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收， 决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估计约有60% 的客户(按赊销额计算)会利用 2%的折扣；15%的客户将利用1%的 折扣。坏账损失降为2%，收账费用降为3万元。
考虑折扣条件下的计算：1、收益增加项不变； 2、相关成本计算如下： 应收账款平均收账期＝60%×10 + 15%×20 + 25%×60 = 24(天) 应收账款周转次数 = 360 / 24 = 15(次) 应收账款平均余额 = 264 / 15 = 17.6(万元)
此处及例题中的R与公式中的Z*是一样的。 购入H－R 单位的有价证券
H
不会Leabharlann 发生现金R
交易
L
售出R－L 单位有价证券
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
应收账款例题与练习补充
财务管理学
北京信息科技大学信息管理学院
★ 信用期限决策
【例】ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净 额为240万元，变动成本率为65%，资本成本 (或有价证券利 息率)为10%，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理 考虑了三个信用条件的备选方案：