第1章绪论(自编教材)-财务管理课程课件
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18
19
四、财务管理目标的作用 五、财务管理目标应具备的特征 六、利益关系的协调
20
第三节 财务管理环境
对财务活动和财务管理产生影响的企业 外部条件的总和。 一般包括经济环境、法律环境、金融市 场环境、社会文化环境。
21
一、经济环境
（一）经济体制 （二）经济周期 （三）经济政策 （四）通货膨胀 （五）市场竞争
12
• 缺点: • 1.很难适应非上市公司。 • 2.只强调股东的利益,对企业其他关系人的 利益重视不够。 • 3.股票价格受多种因素的影响,并非都是公 司所能控制的,把不可控因素纳入理财目标 是不合理的。 • 若一个国家的证券市场高度发达，市场效 率极高，上市公司可以把股东财富最大化 作为财务管理的目标。
10
缺点：基于历史角度，采 取权责发生制，未考虑资金时 间价值、风险价值、利润与投 入资本的关系，易产生决策短 视行为。
11
•
二、股东财富最大化
• 股东财富由所拥有的股票数量和股票市场 价格决定 • 该目标的积极之处: • 1.考虑了风险因素，因为风险的高低，会 对股票价格产生重要影响。 • 2.在一定程度上能够克服企业在追求利润 上的短期行为。 • 3.比较容易量化，便于考核和奖惩。
22
复苏 ①增加厂房设备 ②实行长期租赁 ③建立存货 ④开发新产品 ⑤增加劳动力
繁荣 ①扩充厂房设备 ②继续建立存货 ③提高价格 开展营销规划 ⑤继续增加劳动力
衰退 ①停止扩张 ②处置闲置设备 ③停产不利产品 ④停止长期采购 ⑤减少库存存货 ⑥停止雇员
萧条 ①建立投资标准 ②保守市场份额 ③缩减管理费用 ④放弃次要利益 ⑤继续减少库存存货 ⑥裁减雇员
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• 本章小结
• 本章主要介绍了财务管理的基本概念、财 务活动、财务关系、财务目标、企业财务管理 的环境和企业的组织形式与财务经理的地位以 及其职责。
30
31
• 思考题：
• 1.企业财务管理目标存在很大争议，你对 企业财务管理目标有何看法？ • 2.企业的财务关系主要有哪些？如何处理 好企业与各方面的财务关系？
32
会计经理
投资
筹资
分配
营运资金
企业组织结构图
26
三、金融市场环境
（一）金融市场及其构成要素 （二）金融市场的种类 （三）金融市场对财务管理的影响 （四）利息率及其测算
27
• 金融市场环境 外汇市场
货币市场 金融市场 资金市场 资本市场
黄金市场
28
• 金融市场环境
利率=纯利率+通货膨胀补 偿率+风险报酬（违约风险 报酬+流动性风险报酬+期限 风险报酬）
9
• 一、利润最大化
• 合理性:企业追求利润最大化,必须讲究经济核算,加 强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本, 这些有利于资源的合理配置,有利于经济效益的提高. • 优点： • 1、可以直接反映企业创造的剩余产品，剩余产品的 多少可通过利润来衡量； • 2、在资本市场上，资本的使用权最终属于获利最多 的企业； • 3、可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会 贡献的大小。 •
• 财务活动：现金收支为主的企业资金收支活动
筹资 活动
投资 活动
利润 分配 活动
5
6
三、 企业财务关系
组织财务活动过程中与有关主体发生的经济关系
债权人
投资者
职工
政府 债务人
企业
被投 资者
社区
7
第二节 财务管理的目标
生存
企业的目标
获利
发展
8
企业理财活动希望实现的结果，是评价 企业理财活动是否合理的基本标准。比较 有代表性的理财观点有：产值最大化；利 润最大化；每股收益最大化；企业价值最 大化；股东财富最大化。
13业价值不是企业账面资产总价值，而是指全部 财产的市场价值，反映企业潜在或预期的获利能 力。 • 该目标强调多个利益集团。
14
风险 投 资 报 酬 率
影响企业价值的 五个因素
投 资 项 目
股利政策
资本结构
15
• 企业价值最大化计量
• V=∑FCFt(1+i)-t • V-企业价值 • t-取得报酬的具体时间 • n-取得报酬的持续时间，在持续经营假设 下，n为无穷大。 • i-与企业风险相适应的贴现率。 • FCFt-第t年的企业报酬，通常用现金流量表 示。
第1章 绪 论
第一节 第二节 第三节 财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的环境
1
本章重点：财务管理含义、理财目标 本章难点：理财目标
2
第一节
财务管理的概念
3
一、 财务管理的概念
财务管理——根据财经法规制度，按 照财务管理原则，组织企业财务活动，处理 财务关系的一项经济管理工作。
4
二、企业财务活动
经济周期不同阶段的财务管理策略
23
二、法律环境
（一）企业组织形式 （二）税收法规 （三）证券法规 （四）财务法规
24
• 补充：企业组织形式与财务经理
• 一、企业组织类型
• 个人独资企业 • 合伙企业 • 公司制企业
25
•
二、财务经理
董事会 总裁 副总裁
总裁助理
营销总监
财务总监
生产总监
人事总监
财务经理
16
• • • •
若各年的现金流量相等,则 V≈FCF/i 则V与FCF成正比，与i成反比。 i的高低由企业风险的大小来决定，风险大 时， i就高。 • 企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的 风险成反比，只有在风险与报酬达到较好的 均衡时才能达到最大。
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• 优点: • 1.考虑了取得报酬的时间， 并用时间价值的原理进行了 计量。 • 2.考虑了风险与报酬的关系。 • 3.能克服企业追求利润上的 短期行为，目前和未来的利 润都对企业价值产生作用。
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四、财务管理目标的作用 五、财务管理目标应具备的特征 六、利益关系的协调
20
第三节 财务管理环境
对财务活动和财务管理产生影响的企业 外部条件的总和。 一般包括经济环境、法律环境、金融市 场环境、社会文化环境。
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一、经济环境
（一）经济体制 （二）经济周期 （三）经济政策 （四）通货膨胀 （五）市场竞争
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• 缺点: • 1.很难适应非上市公司。 • 2.只强调股东的利益,对企业其他关系人的 利益重视不够。 • 3.股票价格受多种因素的影响,并非都是公 司所能控制的,把不可控因素纳入理财目标 是不合理的。 • 若一个国家的证券市场高度发达，市场效 率极高，上市公司可以把股东财富最大化 作为财务管理的目标。
10
缺点：基于历史角度，采 取权责发生制，未考虑资金时 间价值、风险价值、利润与投 入资本的关系，易产生决策短 视行为。
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二、股东财富最大化
• 股东财富由所拥有的股票数量和股票市场 价格决定 • 该目标的积极之处: • 1.考虑了风险因素，因为风险的高低，会 对股票价格产生重要影响。 • 2.在一定程度上能够克服企业在追求利润 上的短期行为。 • 3.比较容易量化，便于考核和奖惩。
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复苏 ①增加厂房设备 ②实行长期租赁 ③建立存货 ④开发新产品 ⑤增加劳动力
繁荣 ①扩充厂房设备 ②继续建立存货 ③提高价格 开展营销规划 ⑤继续增加劳动力
衰退 ①停止扩张 ②处置闲置设备 ③停产不利产品 ④停止长期采购 ⑤减少库存存货 ⑥停止雇员
萧条 ①建立投资标准 ②保守市场份额 ③缩减管理费用 ④放弃次要利益 ⑤继续减少库存存货 ⑥裁减雇员
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• 本章小结
• 本章主要介绍了财务管理的基本概念、财 务活动、财务关系、财务目标、企业财务管理 的环境和企业的组织形式与财务经理的地位以 及其职责。
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• 思考题：
• 1.企业财务管理目标存在很大争议，你对 企业财务管理目标有何看法？ • 2.企业的财务关系主要有哪些？如何处理 好企业与各方面的财务关系？
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会计经理
投资
筹资
分配
营运资金
企业组织结构图
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三、金融市场环境
（一）金融市场及其构成要素 （二）金融市场的种类 （三）金融市场对财务管理的影响 （四）利息率及其测算
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• 金融市场环境 外汇市场
货币市场 金融市场 资金市场 资本市场
黄金市场
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• 金融市场环境
利率=纯利率+通货膨胀补 偿率+风险报酬（违约风险 报酬+流动性风险报酬+期限 风险报酬）
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• 一、利润最大化
• 合理性:企业追求利润最大化,必须讲究经济核算,加 强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本, 这些有利于资源的合理配置,有利于经济效益的提高. • 优点： • 1、可以直接反映企业创造的剩余产品，剩余产品的 多少可通过利润来衡量； • 2、在资本市场上，资本的使用权最终属于获利最多 的企业； • 3、可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会 贡献的大小。 •
• 财务活动：现金收支为主的企业资金收支活动
筹资 活动
投资 活动
利润 分配 活动
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三、 企业财务关系
组织财务活动过程中与有关主体发生的经济关系
债权人
投资者
职工
政府 债务人
企业
被投 资者
社区
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第二节 财务管理的目标
生存
企业的目标
获利
发展
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企业理财活动希望实现的结果，是评价 企业理财活动是否合理的基本标准。比较 有代表性的理财观点有：产值最大化；利 润最大化；每股收益最大化；企业价值最 大化；股东财富最大化。
13业价值不是企业账面资产总价值，而是指全部 财产的市场价值，反映企业潜在或预期的获利能 力。 • 该目标强调多个利益集团。
14
风险 投 资 报 酬 率
影响企业价值的 五个因素
投 资 项 目
股利政策
资本结构
15
• 企业价值最大化计量
• V=∑FCFt(1+i)-t • V-企业价值 • t-取得报酬的具体时间 • n-取得报酬的持续时间，在持续经营假设 下，n为无穷大。 • i-与企业风险相适应的贴现率。 • FCFt-第t年的企业报酬，通常用现金流量表 示。
第1章 绪 论
第一节 第二节 第三节 财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的环境
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本章重点：财务管理含义、理财目标 本章难点：理财目标
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第一节
财务管理的概念
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一、 财务管理的概念
财务管理——根据财经法规制度，按 照财务管理原则，组织企业财务活动，处理 财务关系的一项经济管理工作。
4
二、企业财务活动
经济周期不同阶段的财务管理策略
23
二、法律环境
（一）企业组织形式 （二）税收法规 （三）证券法规 （四）财务法规
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• 补充：企业组织形式与财务经理
• 一、企业组织类型
• 个人独资企业 • 合伙企业 • 公司制企业
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二、财务经理
董事会 总裁 副总裁
总裁助理
营销总监
财务总监
生产总监
人事总监
财务经理
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• • • •
若各年的现金流量相等,则 V≈FCF/i 则V与FCF成正比，与i成反比。 i的高低由企业风险的大小来决定，风险大 时， i就高。 • 企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的 风险成反比，只有在风险与报酬达到较好的 均衡时才能达到最大。
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• 优点: • 1.考虑了取得报酬的时间， 并用时间价值的原理进行了 计量。 • 2.考虑了风险与报酬的关系。 • 3.能克服企业追求利润上的 短期行为，目前和未来的利 润都对企业价值产生作用。