11 国际货币体系
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第十一章国际货币体系
二、牙买加货币体系的运行
• (一)牙买加货币体系作为一个灵活的、更能体现世界政 治经济多元化格局的新的国际货币体系，其运行的最大 特点就是制度安排的灵活性和具有较强的适应性，这在 一定程度上符合世界经济动荡、多变和发展不平衡的特 点。 • (二)牙买加货币体系在调节国际收支问题上具有如下三 个特点 ： 1.强调利用国内经济政策消除国际收支的不平衡。 2.充分利用汇率机制，通过汇率的适度调节平衡国际收 支。
• （二）国际货币体系的演变
一、国际货币体系的定义
• （一）定义
• 国际货币体系（International Currency System）是指为 适应国际贸易和国际收支的需要，各国政府对国际间各 种交易支付所作的一系列安排、惯例，包括为此所确定 的原则、采取的措施、建立的机构等组织形式。
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第三节 牙买加货币体系
• • • • 一、牙买加货币体系的主要内容 二、牙买加货币体系的运行 三、牙买加货币体系的缺陷及国际货币体系的改革 四、国际货币制度面临的新挑战
一、牙买加货币体系的主要内容
• • • • • （一）承认现行浮动汇率制的合法性 （二）实行黄金非货币化 （三）提高特别提款权在储备资产中的地位 （四）扩大对发展中国家的资金融通 （五）修订份额
（三）国际储备资产的确定 • 在这种制度中，外汇与黄金并列，共同构成国际储备资产。“协 定”中关于货币平价的规定，使美元处于“等同”黄金的地位， 成为各国外汇储备中最主要的国际储备货币。 （四）国际收支的调节 • 国际货币基金组织会员国份额的25%以黄金或可兑换成黄金的货 币缴纳，另外的75%则以本国货币缴纳。会员国发生国际收支逆 差时，可用本国货币向基金组织按规定程序购买（即借贷）一定 数额的外汇，并在规定时间内以购回本国货币的方式偿还借款。 会员国所认缴的份额越大，得到的贷款也越多。贷款只限于会员 国用于弥补国际收支赤字，即用于经常项目的支付。
国际货币体系及其改革
牙买加体系
1976年，国际货币基金组织通过了《牙买加协定》，结束了布雷 顿森林体系，实行浮动汇率制度，同时承认多种储备货币。
当前国际货币体系的特点
01
02
03
美元主导地位
美元仍是全球最主要的储 备货币和贸易结算货币。
汇率波动性
实行浮动汇率制度后，汇 率波动性增加，对国际贸 易和投资带来不确定性。
多元化趋势
债务负担
发展中国家和新兴市场国家的债务负 担可能过重，导致偿债困难和财政危 机。
国际货币体系的公平性与代表性不足
发达国家主导
当前的国际货币体系主要由发达国家主 导，可能忽视发展中国家的利益和关切 。
VS
缺乏代表性
国际货币体系的决策机制可能缺乏代表性 ，导致全球经济治理的不公平和低效。
03 国际货币体系改革的方向 与建议
详细描述
1. 建立多层次、多元 化的全球金融安全网， 包括国际金融机构、 区域金融组织和双边 货币互换机制等。
2. 加强区域金融合作， 推动地区内的资本流 动和金融市场整合。
3. 建立有效的风险预 警和防范机制，及时 发现和应对金融风险。
完善国际金融机构的治理结构与决策机制
详细描述
2. 加强国际金融机构的监督和评 估职能，确保其政策和项目符合 成员国的实际需求。
总结词：国际金融机构在全球经 济和金融体系中发挥着重要作用 。完善其治理结构与决策机制， 可以提高决策效率和公信力。
1. 增加新兴市场和发展中国家的 代表性和话语权，提高决策的民 主性和透明度。
3. 完善国际金融机构的风险管理 和内部控制机制，提高其应对金 融危机的能力。
推动国际资本流动的均衡发展，防范金融风险
01
02
1976年，国际货币基金组织通过了《牙买加协定》，结束了布雷 顿森林体系，实行浮动汇率制度，同时承认多种储备货币。
当前国际货币体系的特点
01
02
03
美元主导地位
美元仍是全球最主要的储 备货币和贸易结算货币。
汇率波动性
实行浮动汇率制度后，汇 率波动性增加，对国际贸 易和投资带来不确定性。
多元化趋势
债务负担
发展中国家和新兴市场国家的债务负 担可能过重，导致偿债困难和财政危 机。
国际货币体系的公平性与代表性不足
发达国家主导
当前的国际货币体系主要由发达国家主 导，可能忽视发展中国家的利益和关切 。
VS
缺乏代表性
国际货币体系的决策机制可能缺乏代表性 ，导致全球经济治理的不公平和低效。
03 国际货币体系改革的方向 与建议
详细描述
1. 建立多层次、多元 化的全球金融安全网， 包括国际金融机构、 区域金融组织和双边 货币互换机制等。
2. 加强区域金融合作， 推动地区内的资本流 动和金融市场整合。
3. 建立有效的风险预 警和防范机制，及时 发现和应对金融风险。
完善国际金融机构的治理结构与决策机制
详细描述
2. 加强国际金融机构的监督和评 估职能，确保其政策和项目符合 成员国的实际需求。
总结词：国际金融机构在全球经 济和金融体系中发挥着重要作用 。完善其治理结构与决策机制， 可以提高决策效率和公信力。
1. 增加新兴市场和发展中国家的 代表性和话语权，提高决策的民 主性和透明度。
3. 完善国际金融机构的风险管理 和内部控制机制，提高其应对金 融危机的能力。
推动国际资本流动的均衡发展，防范金融风险
01
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国际货币体系
布雷顿森林体系旳简要历程 （下）
在整个60年代，美国连续旳国际收支逆差使美元 兑换黄金旳基础不断减弱 ；
• 黄金总库解散 • 黄金旳“双重价格制度” • 美国旳新经济政策 • 73年普遍浮动汇率制实施
1971年8月15日宣告停止美元兑换黄金。美元与 黄金旳官方平价兑换一终止，实际上等于废除了 布雷顿森林协定；
布雷顿森林体系旳简要历程 （上）
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始 运营 ；
从1948—至1952年 ，美国开始了著名旳马歇尔援助 计划；
1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”来管理 援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发 展组织”（OECD）；
1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制，货币开 始实现与美元旳自由兑换。
普遍不信任－－陈独秀
两次大战旳原因
由货币紧缩所造成旳经济危机 国家保护主义 对资源旳争夺 美国旳崛起 门户开放－－自由经济－－工业化 民族旳独立 对于当代旳启示
• 保护主义 • 经济衰退
三、布雷顿森林体系
（一）、布雷顿森林体系建立旳历史背景 凯恩斯计划与怀特计划 布雷顿森林会议前奏曲 布雷顿森林会议
国际货币体系旳作用
拟定国际清算和支付旳手段 拟定国际收支旳调整
• 汇率机制 • 对逆差国旳资金融通 • 对货币发行国旳国际收支约束机制
确立有关国际货币旳协商、监督机制
（三）、国际货币体系类型
国际金本位制度 国际金汇兑本位制度 国际信用货币制度
固定汇率制 浮动汇率制
布雷顿森林体系 牙买加体系
竞赛三原则
法定含金量，承诺随时以官价无限制地买卖黄金 黄金数量与货币供给量之间有一固定旳数量关系 各国市场对黄金流入流出没有任何限制
国际货币体系
含义
国际货币体系是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国家间进行各种交易、支付所依据的一套安排和惯 例。
内容
（一）国际支付原则 一国对外支付是否受到限制，一国货币可否自由兑换成支付货币，本国货币与其他国家货币之间的汇率如何 确定 （二）国际收支调节方式 各国政府用什么方式弥补国际收支缺口 （三）国际货币或储备资产的确定 用什么货币作为支付货币，一国政府应持有何种为世界各国所普遍接受的资产作为储备资产
同布雷顿森林条约的时代相比，我们今天所处的世界是一个倒挂的世界。金融不但是经济的服务业，而且是 经济发展的主宰；货币不只是商品交易的媒介，而且是商品定价的依据；各国经济的相互渗透的主要渠道不再是 商品交易，资本流动所占的比例越来越高。
货币市场今天的规模要远远大于商品市场，它每天的交易量在3万亿美元之上，1个月的交易量就远远超出全 世界1年的GDP。尽管经济学家将商品市场中的“无形的手”和“市场有效性”等理论机械地搬进货币市场，货币 市场事实上是按不同的逻辑在运行。到货币市场交易的人，目的主要是为了规避风险，而不是互通有无。
国际货币体系相关猜想作用：建立汇率机制，防止循环的恶性贬值；为国际收支不平衡的调节提供有利手段 和解决途径；促进各国的经济政策协调。
划分标准
货币本位 从货币本位看，国际货币体系可以分为纯粹商品本位如金本位，纯粹信用本位如不兑换纸币本位，混合本位 如金汇兑本位。 汇率制度 从汇率制度看，国际货币体系可分为固定汇率制和浮动汇率制。
体系特点
国际货币体系由于布雷顿森林体系解体后，各国相继实施了自由化的经济政策和浮动汇率，直接加速了资本 的跨境流动并推动了金融全球化的进程。金融资本在高速的流动中迅速增值与膨胀，并部分表现出与现实的脱离。 而美国则凭借美元在货币金字塔中的顶端位置，成为“惟一完全可以根据国内目标(就业、外贸出口)而不论美元 汇率的浮动情况如何来推行某种国内政策的国家”，因此，与美元为中心的国际货币体系相联系的国际收支不平 衡，也一直伴随着世界经济的发展。资本的全球化与地区经济发展的差异，也使得全球区域经济协调与合作取得 了突飞猛进的发展。从而使得金融全球化、金融资本与现实的脱离、汇率不稳定、美元为中心与国际收支不平衡、 区域货币合作成为这一时期国际货币体系的显著特征。资本的跨国流动与金融全球化
第十一章国际货币体系共64页文档
4．固定汇率制的崩溃
73年3月决定：西方国家的货币实行浮动汇 率制
六、布雷顿森林体系瓦解的原因
❖ 1. 布雷顿森林体系存在着无法克服的难题-----特里芬难题
❖ 如果美国国际收支顺差，将导致国际储备资 产的不足；如果美国国际收支逆差，国际储 备资产过剩，导致美元危机。
❖ 2. 国际收支调节的不对称性 ❖ 3.各国为了维持国际收支平衡和稳定汇率，
三、牙买加协议后的国际货币体系的主要特点
1．以美元为中心的多元化的储备货币体系 (1）实行多元化的国际货币：某些国家的货
币； 区域性货币；全球性货币。 (2）黄金储备。 2．采取以自由浮动为主的汇率制度 3．国际收支的多种调节机制
第四节 欧洲经济货币联盟
❖ 一、欧洲货币体系（European Monetary System ，EMS）
❖ 2、美国应有充足的黄金储备，以保持美 元对黄金的有限兑换性。
❖ 3、黄金价格维持在官价水平上。 ❖ 四、维持布雷顿森林体系运转采取的措施 ❖ 1960年发生了第一次美元危机。
1．稳定黄金价格协定。
2.建立黄金总库。 3．巴塞尔协定。 4．借款总安排。 5．货币互换协定。 6．黄金双价制。 7．创立特别提款权。
定值：
按‘一篮子货币“原则由共同市场各国混合构成的 货币单位。
作用： 第一，是确定各成员国货币的中心汇率和波动幅度
的标准； 第二，是欧洲货币基金与成员国之间经济往来的结
算工具。 第三，作为成员国货币当局的储备资产。
（2）建立双重的中心汇率制，以保证联合浮 动汇率制的实行
第一，确定了成员国货币之间的中心汇率及波动界限， 除意大利里拉为6%外，其他为2.25%。
第二，规定各成员国货币与ECU的中心汇率和差异界 限。
《国际货币体系》课件
解决全球金融不稳定和金融危机需要国际社会的合作和政策 协调，包括加强金融监管、建立风险预警机制、提高金融机 构的透明度和问责制等措施。
汇率波动和货币投机的挑战
国际货币体系中的汇率波动和货币投机是另一个重要问题 。由于各国经济实力的变化和政策差异，汇率波动可能导 致国际贸易和投资的不稳定。
应对汇率波动和货币投机需要加强国际合作，推动汇率制 度的多样性和灵活性，以及建立有效的外汇市场监管机制 。此外，应鼓励各国采取稳健的货币政策和财政政策，以 维护汇率稳定和国内经济的健康发展。
跨境人民币结算
中国推动跨境人民币结算，为国际贸易和投资提 供便利。
中国在国际经济治理中的角色和责任
参与国际经济治理
中国积极参与国际经济治理，推动全球经济治理体系改革。
承担国际责任
中国在应对全球性挑战中承担起相应的国际责任。
推动南南合作
中国积极推动南南合作，支持发展中国家经济发展和民生改善。
谢谢聆听
发展中国家的债务问题
发展中国家的债务问题是国际货币体系面临的又一重要问题。许多发展中国家背 负着沉重的债务负担，可能影响其经济发展和社会稳定。
解决发展中国家的债务问题需要国际社会的共同努力。国际金融机构应提供更加 优惠的贷款条件和债务减免，同时发达国家应采取措施开放市场和提供技术援助 ，帮助发展中国家实现经济可持续发展。
建立多元化的国际储备货币体系
推动国际储备货币的多元化发展，降低美元作为主要储备货币的地位，减少对单一 货币的依赖。
鼓励各国发展本国货币的国际支付和结算功能，提高国际金融体系的稳定性和韧性 。
探索建立超主权储备货币的可能性，以解决主权货币作为国际储备货币的内在矛盾 和问题。
加强全球金融监管和风险防范
国际货币体系概述课件
推动贸易和投资自由化便利化，减少贸易保护主义措施，促进全球贸易
和投资平衡发展。
03
加强国际金融监管合作
加强各国金融监管机构之间的合作，建立统一、高效的监管标准和方法
，防止跨国金融风险扩散。
改革国际金融机构
增强国际金融机构的代表性和发言权
提高发展中国家在国际金融机构中的代表性和发言权，使国际金融机构能够更加充分地 反映全球经济的多元化趋势。
国际货币体系概述课件
目录 CONTENTS
• 国际货币体系概述 • 国际货币体系的主要组成部分 • 国际货币体系的主要问题 • 国际货币体系改革的方向与建议 • 国际货币体系与中国
01
国际货币体系概述
定义与特点
1 2
定义
国际货币体系是指规范各国货币在国际支付、汇 兑和资本流动等方面的制度、惯例和机构的总和 。
欧元
欧元区国家使用统一的货币，是全球第二大储备货币。
日元、英镑和瑞士法郎
这些货币也是重要的国际储备货币之一。
国际收支调节机制
01
各国政府和中央银行通过货币政 策、财政政策等手段调节国际收 支，以保持经济稳定。
02
国际货币基金组织（IMF）提供 政策建议和技术援助，帮助成员 国解决国际收支问题。
汇率制度
深化财政政策合作
加强各国财政政策之间的合作，共同应对全球经济和金融风险，促进全球经济稳定和发展 。
加强国际经济政策对话与合作
建立健全国际经济政策对话与合作机制，加强各国在经济、贸易、金融等领域的政策沟通 与协调，共同应对全球性挑战。
05
国际货币体系与中国
中国在国际货币体系中的地位与作用
全球第二大经济体
经济危机
全球不平衡可能引发经济危机，如2008年全球金融危机，导致经济增长放缓、失 业率上升和贫困加剧。
国际货币体系
国际货币体系如同一国国内的经济一样，世界经贸往来自以货币为媒介起，世界经济的发展与稳定就与货币问题紧紧联系在一起。
国际货币体系目标在于促进世界经济的发展和稳定，促进各国经济的平衡发展;保障国家贸易、世界经济的稳定、有序地发展，使各国的资源得到有效地开发利用；建立汇率机制，防止循环的恶性贬值；为国际收支不平衡的调节提供有利手段和解决途径；促进各国的经济政策协调。
国际货币体系，是指国际货币制度、国际货币金融机构及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。
所谓体系，是指某种有规则有秩序的整合体。
国际货币体系就是这样一个整合体，它既包含有法律约束力的有关货币国际关系的规章和制度，也包含具有传统约束力的各国已经在实践中共同遵守的某些规则和做法，还包含在国际货币体系中起协调、监督作用的国际金融机构。
国际货币体系是历史的产物。
可以说，它与以货币为媒介的国际经贸往来时同时产生的，只不过在早期，货币体系不是主要依靠法律的强制力，而是更主要依靠约定俗成的做法形成的。
后来，随着国际经贸往来的不断发展，货币的国际往来越来越频繁，参与的国家及货币种类越来越多，国际货币体系的法律和行政色彩也相应增加、内容覆盖面也日益广。
下面我们就具体看一下几种国际货币制度。
一、金本位制度历史上第一个国际货币制度，是19世纪到第一次世界大战前相继推行的货币制度。
主要内容：（1）黄金是国际货币体系的基础，可以自由输出输入国境，是国际储备资产和结算货币；（2）金铸币可以自由流通和储藏，也可以按法定含金量自由铸造，各种金铸币或银行券可以自由兑换成黄金。
优势：是一种较为稳定的货币制度，表现为该体系下各国货币之间的比价、黄金以及其他代表黄金流通的铸币和银行券之间的比价以及各国物价水平相对稳定。
因而对汇率稳定、国际贸易、国际资本流动和各国经济发展起了积极作用。
劣势以及制度的解体：该货币制度过于依赖黄金，而现实中黄金产量的增长远远无法满足世界经济贸易增长对黄金的需求，简言之，黄金不够用了。
第11章_战后国际货币体系的演变
2019/4/1
14
11.7 从广场协定到卢浮宫协定
一、美元耀眼的五年 1980年到1985年的过高利率吸引了大量的海 外资金流入美国，导致美元飙升，美元对其 他10中主要货币比价上升了73%，美元升值吸 引了大批资金以弥补它的逆差。但是升值导 致美国的贸易逆差快速扩大，到1984年，美 国的经常项目赤字达到创历史纪录的1000亿 美元。
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11.11 麦金农全球货币目标建议 他认为汇率的无常是由于货币替代的过程。主要是外 汇当局采用消毒政策。 当外汇管理当局在外汇市场追求的是不消毒政策，就 能使得避免受到货币替代过程的影响。 比如机构从持有美元转为持有马克，前者国家货币供 给不变，造成美元贬值，马克升值，进而影响经济； 而麦金农的思想的恰当反应是进行干预，汇率挂钩。 减少美国货币供给和增加马克的供给使它们的汇率挂 钩。
重建金本 位制
？
实行真正自由 的货币体系
改造目前的 货币体系
2019/4/1
23
实行金本位不符合中国利益，因为中国黄 金储备很少。如果要达到黄金与占外汇储 备10.5%的世界平均值，中国需要再买6000 吨黄金。中国现在已经成为世界上最大黄 金生产国，但就算把每年国内黄金产量全 部买下来，还需要再囤积21年，其黄金占总 储备比例才能达到目前的世界平均值。
2019/4/1
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二、广场协定
1985年9月，五国集团达成五国政府联合干预外汇市 场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解 决美国巨额贸易赤字问题的协议。协议签订后，五国 在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者 的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。
三、卢浮宫协定
1987年G5国家再度在法国罗浮宫聚会，检讨“广场协 议”以来对美元不正常贬值对国际经济环境的影响， 认为美国经济问题的症结在于国内巨大的财政赤字。 于是同意通过合作把汇率保持在当前的水平上。
国际货币体系
国际货币体系
从储备货币本位制度来划分
金本位制度； 金汇兑本位制度； 信用本位制度
从汇率制度来划分
固定汇率制 浮动汇率制 中间汇率制度
国际金本位体系
金本位的外部与内部平衡
以内部目标为代价来实现外部目标的，这大大
限制了各国采用货币政策对付失业的能力
两次世界大战之间的金本位制度
布雷顿森林体系崩溃的理论解释
特里芬难题（Triffin Dilemma）
以某个主权国家的货币（如美元）作为主要国际储备
货币资产，具有内在的不稳定性。 要满足世界经济和国际贸易增长之需，国际储备必须 有相应的增长，这要依靠储备货币供应国——美国的 国际收支逆差来实现； 美国国际收支的逆差使得各国持有的美元数量增加， 增加越多，则美国政府保持美元对黄金的兑换平价就 是一个问题。 当美国逆差不断扩大，对美元能否兑换黄金越发怀疑， 也就是对美元的价值稳定越缺乏信心。
“n-1”问题的解决：对称性解决方 式
假定经济主体怀疑A币与B币双边汇率的固 定性，并且预期B币在将来会贬值。 B国中央银行必须买进B币，卖出A币。这 一干预对货币供应量的影响是对称性的。B 国货币供应量下降，A国货币供应量上升。 B国利率升至i3，而A国利率降至i2。
对称性解决方式的具体体现——金 本位下的自动调节机制
非对称性解决方式下储备货币发行 国家的特权
以布雷顿森林体系下的美国为例，美国政府无需用货币政 策来保持美元兑其他货币汇率的稳定，国际收支出现赤字 也不存在像其他国家那样的调整压力。 其国际收支的逆差使得非储备货币国家的实际资源向美国 转移，美国对此仅仅只需要打一张欠条而已，表明自己对 某个国家的负债增加而已。这就是开放经济下“铸币 税”(seigniorage)，即储备货币发行国家通过发行货币而 获得的收益，其他国家只有通过持有美元资产来增加自己 的国际储备。
《国际货币体系 》课件
政治因素
政治稳定性：政治不稳定可能导致货币价值波动 政策因素：政府的货币政策和财政政策对国际货币体系产生影响 地缘政治：国家间的政治关系可能影响国际货币体系的运作 国际贸易政策：贸易政策的变化可能对货币的流动和汇率产生影响
文化因素
价值观差异：不同文化背景下的国家对于货币体系的认知和接受程度不同 宗教信仰：宗教信仰对于货币体系的信任和接受程度也有影响 语言障碍：不同语言之间的交流和理解难度可能影响国际货币体系的合作和交流 文化传统：不同文化传统下的国家对于货币体系的重视程度和依赖程度也有所不同
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汇报人：
金融监管的定义和目标
金融监管与风险防范机制
风险防范机制的种类和作用
添加标题
添加标题
金融监管的机构和职责
添加标题
添加标题
金融监管与风险防范机制的关系
国际货币体系的影响因 素
经济因素
经济增长：经济增长对国际货币体系的影响 贸易收支：贸易收支对国际货币体系的影响 通货膨胀：通货膨胀对国际货币体系的影响 利率变动：利率变动对国际货币体系的影响
国际货币体系的定义
定义与作用
国际货币体系的作用
国际货币体系的构成要素
国际货币体系的演变过程
发展历程
国际货币体系 的起源
国际货币体系 的演变
国际货币体系 的现状
国际货币体系的 未来发展趋势
国际货币体系的构成
硬币：金属货币 纸币：信用货币 电子货币：虚拟货币 数字货币：加密货币
货币种类
汇率制度
国际货币体系的运作机 制
汇率的定义和种类
汇率机制
汇率的决定因素和影响
汇率的波动和风险
汇率制度的类型和特点
货币政策协调机制
国际货币体系教学课件
扩大特别提款权（SDR）的使用：特别提款权是 一种国际储备资产，由国际货币基金组织发行。 扩大SDR的使用可以增加国际储备货币的多样性 和稳定性，但也可能导致SDR的泛滥和贬值。
汇率制度选择与协调：汇率制度选择与协调是国 际货币体系改革的重要议题。各国应基于自身国 情选择合适的汇率制度，同时加强汇率政策协调， 以维护全球经济稳定。
03
国际货币体系中的汇率制 度
固定汇率制度
固定汇率制度定义
固定汇率制度是指一国政府通过法律手段或经济手段，使本国货 币与某一外国货币或某一关键货币保持固定比价。
固定汇率制度的优点
固定汇率制度有利于稳定外汇市场，降低汇率风险，促进国际贸易 和投资。
固定汇率制度的缺点
固定汇率制度可能导致货币政策失去独立性，增加外汇储备需求， 并可能引发金融危机。
经济规模和开放程度
经济规模较小、开放程度较低 的国家更倾向于选择固定汇率
制度。
通货膨胀和货币政策
通货膨胀较高、货币政策不够 稳定的国家更倾向于选择浮动 汇率制度。
国际压力和国际合作
国际压力和国际合作也是影响 汇率制度选择的重要因素。
政治和经济稳定性
政治和经济稳定性较高的国家 更倾向于选择固定汇率制度。
气候变化的影响
气候变化对全球经济和金融稳定构成威胁。国际货币体系应将气候因素 纳入考虑，支持绿色金融的发展，推动全球经济向低碳、可持续的方向 转型。
THANK YOU
感谢观看
欧元是欧洲经济和货币联盟的官方货币， 由欧洲中央银行发行，特点是使用广泛且 币值稳定。
日元
英镑
日元是日本官方货币，由日本银行发行， 特点是在亚洲地区有较大影响力，但在全 球范围内相对较少使用。
国际货币体系
国际货币体系简介国际货币体系是指各国或地区在国际贸易和金融交往中所采用的货币规则和安排的总称。
它是国际经济关系中一个非常重要的组成部分，对于全球经济的稳定和发展起着至关重要的作用。
本文将介绍国际货币体系的发展历程、重要组成以及当前的挑战和前景。
发展历程国际货币体系的发展历程可以追溯到19世纪末20世纪初的金本位制度。
当时，黄金被广泛接受作为货币的储备资产，并且货币的兑换率都是以黄金为基础确定的。
然而，由于一系列的金融危机和大规模战争的爆发，金本位制度瓦解了。
在第二次世界大战结束后，布雷顿森林协议于1944年签署，建立了目前国际货币体系的基础。
根据该协议，美元被确定为世界储备货币，并与黄金挂钩。
其他国家的货币则与美元挂钩。
然而，由于美国的通货膨胀和外贸赤字的日益加重，布雷顿森林协议在1971年破裂。
自布雷顿森林协议破裂以来，国际货币体系进入了一种混合的体系，没有一个明确的规则和安排。
各国之间的货币兑换率在浮动中自由决定，跨国金融交易也日益频繁。
此外，国际货币基金组织（IMF）成为国际货币体系中的重要机构，并开始发挥重要的监管和协调职责。
重要组成国际货币体系由多个重要组成部分组成，包括以下几个方面：1. 世界储备货币世界储备货币是国际货币体系中最重要的组成部分。
它应具备广泛的接受度和流动性，以便在全球范围内使用。
目前，美元是世界上最主要的储备货币，然而，近年来一些国家提出减少对美元依赖，寻求多元化的储备货币体系。
2. 汇率制度汇率制度是国际货币体系中的另一个关键要素。
不同国家之间的货币汇率决定了国际贸易和金融交往的成本和效益。
在当前的国际货币体系中，大多数国家采用的是浮动汇率制度，即允许市场力量自由决定货币汇率。
3. 国际金融机构国际货币体系依赖于一系列国际金融机构来实施监管和协调职责。
国际货币基金组织（IMF）、世界银行和国际清算银行（BIS）等机构在国际金融体系中起着重要的角色，负责监管金融稳定、提供贷款和协调货币政策。
国际货币体系
5、对国际货币体系的理解国际货币体系是指：各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。
第一、国际货币体系的内容和功能:一是规定用于国际间结算和支付手段的国际货币或储备资产及其来源、形式、数量和运用范围,以满足世界生产、国际贸易和资本转移的需要。
二是规定一国货币同其他货币之间汇率的确定与维持方式,以确保各国间货币的兑换方式与比价关系的合理性。
三是规定国际收支的调节机制,以纠正国际收支的不平衡,确保世界经济稳定与平衡发展。
第二、现行国际货币体系存在的问题与原因1、现行国际货币体系实际上是以美元为本位币的体系。
美元在国际货币体系中的支配地位，众多国家尤其是发展中国家选择钉住美元或钉住以美元为主的货币篮子是现实理性的。
美元与其他国家货币之间存在严重的不对称，美国凭借美元核心国际货币的地位，通过经常项目逆差大量输出美元，无偿占有外国资源。
而其他国家积累的大量美元储备又有相当大的部分重新流回美国投资于低回报率的美国国债，无偿占有外国资金。
2、国际货币体系流动性过剩。
美元与黄金挂钩，美元的发行受美国黄金储备量的制约。
各国在一时期的黄金持有量是相对稳定的，加上各国货币与美元挂钩，国际收支不会持续严重失衡。
但是现行国际货币体系下，美元成为事实上的本位币，而且失去黄金拥有量的约束，美元的信用扩张首先是美国出于自身利益的自利行为。
3、汇率过度波动性。
在浮动汇率制度下，各国往往根据自身的需要理性地权衡而确定汇率，汇率政策成为各国的一项重要宏观调控的工具，中央银行干预外汇市场常常导致竞争性汇率贬值或升值，汇率的急剧波动在所难免。
4、国际金融机构的寡头垄断。
现行国际货币体系的浮动汇率制度是由国际货币基金组织和七国国际经济政策协调机构共同监管，而真正的掌控者为美国。
在短期内消除少数国家垄断国际主要金融机构的可能性不大。
第三、现行国际货币体系改革建议1.建立主要储备货币稳定的汇率体系。
国际货币体系
②改革贷款政策。国际货币基金组织应该加大贷款的规模，调高贷
款的反应速度。
③改革监督机制。主要是加强全球对国际货币基金组织的监督
4. 国际金融监管制度改革
两种观点：监管竞争和监管合作 监管竞争的观点是认为监管竞争和所有的竞争一样， 会带来效率的改进,国际监管的竞争则会改善金融资本资 源的配置。 监管合作的观点认为随着金融全球化，各国金融监管 机构需要加强合作，形成有力的而又具有一致性的跨国 、跨地区甚至全球的监管合作机制，建立有效而又及时 的信息共享机制、风险预警机制。
3. 确定国际储备资产。
作用：确定用于国际结算和支付手段的国际货币和 储备资产的数量、来源、运用范围、形式,满足了世界 生产、国际贸易和资本转移的需要。
4 国际收支不平衡的调节机制。
作用：通过对调节机制作用的发挥对各国的外汇汇率、 货币流通、国际储备等多方面产生深远的影响,从而对 各国国际收支产生影响,保证世界经济健康、稳定的发 展。
② 多样化汇率制度的不稳定性
当前,以浮动汇率制为主的多元化汇率制度存在内在 不稳定性。在现行国际货币体系下，各国根据本国利 益偏好自由选择汇率制度，各国政府也根据自身需要 对本国汇率进行干预管理，这种多种汇率制度并存的 体制加剧了汇率运行的复杂性，存在着很大的不稳定 性。
③ 跨国金融监管的缺失
首先，现有的国际金融监管效果有限。 其次，在全球缺乏一个跨国金融监管的协调机制。 最后，国际金融监管具有时滞现象。
5.确定有关国际货币金融事务的协调机制或建 立有关协调和监督机构。
作用：协调和监督世界各国有关的国际货币和金融事 务，促进各国的经济政策协调发展,确保稳定汇率以及 调节国际收支作用的充分发挥。
二、国际货币体系的演进
国际货币体系的主要形态在其不同的发展阶段取决 于众多,都在不同程度、 不同方面影响着国际货币体系的演变,了解这些影响因 素，了解演变过程,可以帮助分析国际货币体系今后的 发展方向及未来出路。
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2015/11/20 IF DF-MS TABLE 7
二、核心内容
1.以美元为中心的汇兑平价体系。 美元与黄金挂钩 其他货币和美元挂钩 布雷顿森林体系的两大支柱 2.美元充当国际货币。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
8
3.多渠道调节国际收支不平衡
(1)依靠国内经济政策
逆差 物价 进口 采取紧缩性财政、金融政策,提高利率 生产资源转入贸易部门 国际收支好转 出口
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 5
调节机制:
一国国际收支逆差 黄金输出 货币供应减少
物价和成本下跌
出口竞争力增强 黄金输入
出口扩大、进口减少
国际收支转为顺差
三、金本位体系的崩溃
“一战”、1929 —1933 经济大萧条 根本原因：清偿手段不足
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 6
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 17
三、评价
积极作用:
1.打破了布雷顿森林体系的僵化局面。 浮动利率制:汇率变动调节 2.国际储备多元化,解决了特里芬难题。 (如何解决的?) 3.用综合机制共同调节国际收支,扩展了调节渠道 IMF贷款、国际金融市场、商业银行贷款、国际合作与政策 调节。
10
三、制度崩溃的症结
1.无法解决的特里芬难题（美经济学家 R· Triffin提出） 。 如果没有别的储备货币来取代美元，以美元 为中心的汇兑平价体系必将崩溃。 原因:美元同时承担了相互矛盾的双重职能 为世界经济和贸易发展提供清偿力 保持美元的币信，维持美元按官价兑换黄金
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 12
四、布雷顿森林体系的作用
1.促进了“二战”后国际贸易的迅速发展和生产国际化。 固定汇率制→ 消除国际贸易、对外投资的汇率风险 →推动贸易和资本流动。 2.缓解了各国国际收支困难,保障了各国稳定、高速发展。 3.树立了开展广泛国际货币合作的典范。
信贷部分总额由成员国份额的100% 145%,改善贷款条件。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
15
二、牙买加体系的运行机制
1.国际储备多元化 黄金非货币化；美元地位削弱； 西德马克、日元及SDRs、ECU在世界储备中的比例 加大。 2.汇率安排多样化，浮动汇率制与固定利率制并存。 3.依赖国际间的政策协调和国际金融市场解决国际 收支问题。
21
(3)金融业务一体化 金融工具、金融业务、金融机构跨越国界，日益国际化。 (4)金融管理一体化 各国的金融政策、对金融业的管理趋于一致。 西方七国首脑会议的一项重要议题：协调各国的货币金 融政策，使各国汇率稳定，利率协调变动，把通胀率控制 在一定水平，协同对付外汇投机。 金融市场竞争迫使各国金融政策趋同：80年代金融市场 自由化浪潮。 《巴塞尔协议》得到普遍遵循。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
9
(2)依靠IMF贷款 普通提款权、特别提款权、出口波动补偿、 初级产品国际缓冲贷款。 (3)依靠汇率变动。 改变汇兑平价，须提前通知IMF，投票 85%赞成才能实施。 4.由IMF全力维护布雷顿森林体系。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
第三节 布雷顿森林体系
一、创建
“二战”改变了世界政治、经济格局 美国一跃成为第一大国 英国极大削弱，仍不可小视 重建战后国际金融新秩序的重任由美英共同承担 激烈争吵，相互妥协（“怀特计划”与“凯恩斯计 划”） 1944.7.1~22 《国际货币基金协定》和《国际 复兴开发银行协定》 总称：布雷顿森林协定。 确定了战后以固定汇率为基本特征的国际货币体系。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
14
《牙买加协定》的主要内容
1.成员国可以自由选择汇率安排，IMF同意固定汇率和 浮动汇率并存。IMF严格监督，防止损人利己的货币 贬值政策。 2.废除黄金官价，成员国央行可按市价买卖黄金。 3.增加IMF的份额(292亿SDRs → 390亿SDRs)，主要 是OPEC的份额，从而提高IMF的清偿力，使SDRs成为 主要的国际储备，降低美元的国际储备作用。 4.扩大对发展中国家的资金融通。
IF DF-MS TABLE
19
第五节 国际金融一体化
一、特征及原因 1.特征
（1）货币一体化 全球或某一地区在货币领域中实行协调与结 合，实现统一的货币体系。 要求:统一汇率、统一货币、建立央行、统一 货币金融政策 尝试：布雷顿森林体系(失败) 区域性货币一体化(欧洲为典范)
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 20
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 22
2.原因（最根本原因：国际经济一体化）
经济一体化的基本特征：以跨国公司为主体；以 全球资源合理配置为手段；以利润最大化为目标。 跨国公司在全球范围的生产经营活动 金融 市场、金融业务一体化 金融管理国际化。 有着共同经济利益的国家组成经济共同体、实 行共同的经济、贸易政策 区域经济一体化发 展 货币一体化。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
23
二、典范:欧洲货币一体化
要求：了解其形成过程。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
24
（2）金融市场一体化 超越国界和时区限制，成为24小时连续不断 营运的一体化的金融市场。 技术发展(光纤通信、海底电缆、计算机联网) 任何一国可参与全球任一主要金融市场。 欧洲货币市场发展，国际、国内市场融合 外国金融机构进入本国金融市场，在本国市场 上可经营外国货币业务。
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
18
弊端：
1.汇率体系极不稳定 1/3浮动，2/3钉住，三大货币波动巨大 失去稳定基础。 2.大国侵害小国利益,南北矛盾更加尖锐。 大国 浮动，小国 钉住 大动则小必动 3.国际收支调节机制不健全。 表现：亚洲金融危机、1999美国贸易收支逆差
2015/11/20
建立常设机构IMF协调国际货币问题，140多个国家参加， 每年召开一次全体成员会议。
稳定汇率方面，IMF与十国集团之间的协调得到世界首肯。
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 13
第四节 牙买加体系
一、滑入牙买加体系 60年代末70年代初:美元贬值趋势不可避免，各 国为稳定汇兑平价，不得不频繁干预外汇市场，仍 然无法阻止货币风潮。 浮动汇率制成为解决国际收支逆差的最佳途径。 建立新的国际货币体系刻不容缓。
二.国际货币体系的类型
（一）根据国际储备划分
金本位制度 金汇兑本位制度 信用本位制度
（二）按照汇率制度划分
固定汇率制 浮动汇率制 管理浮动制
（三）按照发展进程划分
国际金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
3
二、汇率决定及国际收支调节
1.汇率决定 金平价(含金量之比),并受外 汇供求关系影响。 波幅界限:黄金输送点 2.国际收支调节 自动调节 三条规则: (1)货币自由兑换黄金，含金量稳定； (2)黄金自由输出入，黄金、外汇买卖不加限制； (3)货币发行须有黄金准备
2015/11/20Байду номын сангаас
IF DF-MS TABLE
16
牙买加体系下，解决国际收支困难的途径：
(1)强调利用国内经济政策消除国际收支不平衡。 (2)充分利用汇率机制,通过汇率的适度调整平衡国 际收支。 管理浮动制 均衡汇率 (3)通过融资来平衡国际收支 (4)加强国际协调 a.IMF每年一次成员国央行行长会议 b.七国首脑会议
第十一章 国际货币体系
2015/11/20
IF DF-MS TABLE
1
第一节 概述
一.国际货币体系的概念及内容
1、概念：各国政府为适应国际贸易和国际支 付的需要，使货币在国际上发挥世界货币职能所 确定的原则、措施及机构的总和。
国际收支调节机制
2、内容 汇率确定机制 国际储备资产确定机制
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 2
11
两难处境：
为满足世界各国对美元储备的需要 美国只能 通过对外负债形式提供美元，国际收支持续逆差。 “美元灾”引发美元危机 美元必须贬值， 而不能按官价兑换黄金。 为了保持美元的稳定 美国就应保持国际收 支顺差 各国将因缺乏必要的国际清偿手段而 降低生产和贸易发展速度。 2.僵化的汇兑体系不适应经济格局的变动。 3.IMF协调解决国际收支不平衡的能力有限。
二、核心内容
1.以美元为中心的汇兑平价体系。 美元与黄金挂钩 其他货币和美元挂钩 布雷顿森林体系的两大支柱 2.美元充当国际货币。
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3.多渠道调节国际收支不平衡
(1)依靠国内经济政策
逆差 物价 进口 采取紧缩性财政、金融政策,提高利率 生产资源转入贸易部门 国际收支好转 出口
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 5
调节机制:
一国国际收支逆差 黄金输出 货币供应减少
物价和成本下跌
出口竞争力增强 黄金输入
出口扩大、进口减少
国际收支转为顺差
三、金本位体系的崩溃
“一战”、1929 —1933 经济大萧条 根本原因：清偿手段不足
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三、评价
积极作用:
1.打破了布雷顿森林体系的僵化局面。 浮动利率制:汇率变动调节 2.国际储备多元化,解决了特里芬难题。 (如何解决的?) 3.用综合机制共同调节国际收支,扩展了调节渠道 IMF贷款、国际金融市场、商业银行贷款、国际合作与政策 调节。
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三、制度崩溃的症结
1.无法解决的特里芬难题（美经济学家 R· Triffin提出） 。 如果没有别的储备货币来取代美元，以美元 为中心的汇兑平价体系必将崩溃。 原因:美元同时承担了相互矛盾的双重职能 为世界经济和贸易发展提供清偿力 保持美元的币信，维持美元按官价兑换黄金
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四、布雷顿森林体系的作用
1.促进了“二战”后国际贸易的迅速发展和生产国际化。 固定汇率制→ 消除国际贸易、对外投资的汇率风险 →推动贸易和资本流动。 2.缓解了各国国际收支困难,保障了各国稳定、高速发展。 3.树立了开展广泛国际货币合作的典范。
信贷部分总额由成员国份额的100% 145%,改善贷款条件。
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二、牙买加体系的运行机制
1.国际储备多元化 黄金非货币化；美元地位削弱； 西德马克、日元及SDRs、ECU在世界储备中的比例 加大。 2.汇率安排多样化，浮动汇率制与固定利率制并存。 3.依赖国际间的政策协调和国际金融市场解决国际 收支问题。
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(3)金融业务一体化 金融工具、金融业务、金融机构跨越国界，日益国际化。 (4)金融管理一体化 各国的金融政策、对金融业的管理趋于一致。 西方七国首脑会议的一项重要议题：协调各国的货币金 融政策，使各国汇率稳定，利率协调变动，把通胀率控制 在一定水平，协同对付外汇投机。 金融市场竞争迫使各国金融政策趋同：80年代金融市场 自由化浪潮。 《巴塞尔协议》得到普遍遵循。
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(2)依靠IMF贷款 普通提款权、特别提款权、出口波动补偿、 初级产品国际缓冲贷款。 (3)依靠汇率变动。 改变汇兑平价，须提前通知IMF，投票 85%赞成才能实施。 4.由IMF全力维护布雷顿森林体系。
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第三节 布雷顿森林体系
一、创建
“二战”改变了世界政治、经济格局 美国一跃成为第一大国 英国极大削弱，仍不可小视 重建战后国际金融新秩序的重任由美英共同承担 激烈争吵，相互妥协（“怀特计划”与“凯恩斯计 划”） 1944.7.1~22 《国际货币基金协定》和《国际 复兴开发银行协定》 总称：布雷顿森林协定。 确定了战后以固定汇率为基本特征的国际货币体系。
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《牙买加协定》的主要内容
1.成员国可以自由选择汇率安排，IMF同意固定汇率和 浮动汇率并存。IMF严格监督，防止损人利己的货币 贬值政策。 2.废除黄金官价，成员国央行可按市价买卖黄金。 3.增加IMF的份额(292亿SDRs → 390亿SDRs)，主要 是OPEC的份额，从而提高IMF的清偿力，使SDRs成为 主要的国际储备，降低美元的国际储备作用。 4.扩大对发展中国家的资金融通。
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第五节 国际金融一体化
一、特征及原因 1.特征
（1）货币一体化 全球或某一地区在货币领域中实行协调与结 合，实现统一的货币体系。 要求:统一汇率、统一货币、建立央行、统一 货币金融政策 尝试：布雷顿森林体系(失败) 区域性货币一体化(欧洲为典范)
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2.原因（最根本原因：国际经济一体化）
经济一体化的基本特征：以跨国公司为主体；以 全球资源合理配置为手段；以利润最大化为目标。 跨国公司在全球范围的生产经营活动 金融 市场、金融业务一体化 金融管理国际化。 有着共同经济利益的国家组成经济共同体、实 行共同的经济、贸易政策 区域经济一体化发 展 货币一体化。
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二、典范:欧洲货币一体化
要求：了解其形成过程。
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（2）金融市场一体化 超越国界和时区限制，成为24小时连续不断 营运的一体化的金融市场。 技术发展(光纤通信、海底电缆、计算机联网) 任何一国可参与全球任一主要金融市场。 欧洲货币市场发展，国际、国内市场融合 外国金融机构进入本国金融市场，在本国市场 上可经营外国货币业务。
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弊端：
1.汇率体系极不稳定 1/3浮动，2/3钉住，三大货币波动巨大 失去稳定基础。 2.大国侵害小国利益,南北矛盾更加尖锐。 大国 浮动，小国 钉住 大动则小必动 3.国际收支调节机制不健全。 表现：亚洲金融危机、1999美国贸易收支逆差
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建立常设机构IMF协调国际货币问题，140多个国家参加， 每年召开一次全体成员会议。
稳定汇率方面，IMF与十国集团之间的协调得到世界首肯。
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第四节 牙买加体系
一、滑入牙买加体系 60年代末70年代初:美元贬值趋势不可避免，各 国为稳定汇兑平价，不得不频繁干预外汇市场，仍 然无法阻止货币风潮。 浮动汇率制成为解决国际收支逆差的最佳途径。 建立新的国际货币体系刻不容缓。
二.国际货币体系的类型
（一）根据国际储备划分
金本位制度 金汇兑本位制度 信用本位制度
（二）按照汇率制度划分
固定汇率制 浮动汇率制 管理浮动制
（三）按照发展进程划分
国际金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系
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二、汇率决定及国际收支调节
1.汇率决定 金平价(含金量之比),并受外 汇供求关系影响。 波幅界限:黄金输送点 2.国际收支调节 自动调节 三条规则: (1)货币自由兑换黄金，含金量稳定； (2)黄金自由输出入，黄金、外汇买卖不加限制； (3)货币发行须有黄金准备
2015/11/20Байду номын сангаас
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牙买加体系下，解决国际收支困难的途径：
(1)强调利用国内经济政策消除国际收支不平衡。 (2)充分利用汇率机制,通过汇率的适度调整平衡国 际收支。 管理浮动制 均衡汇率 (3)通过融资来平衡国际收支 (4)加强国际协调 a.IMF每年一次成员国央行行长会议 b.七国首脑会议
第十一章 国际货币体系
2015/11/20
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第一节 概述
一.国际货币体系的概念及内容
1、概念：各国政府为适应国际贸易和国际支 付的需要，使货币在国际上发挥世界货币职能所 确定的原则、措施及机构的总和。
国际收支调节机制
2、内容 汇率确定机制 国际储备资产确定机制
2015/11/20 IF DF-MS TABLE 2
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两难处境：
为满足世界各国对美元储备的需要 美国只能 通过对外负债形式提供美元，国际收支持续逆差。 “美元灾”引发美元危机 美元必须贬值， 而不能按官价兑换黄金。 为了保持美元的稳定 美国就应保持国际收 支顺差 各国将因缺乏必要的国际清偿手段而 降低生产和贸易发展速度。 2.僵化的汇兑体系不适应经济格局的变动。 3.IMF协调解决国际收支不平衡的能力有限。