基于净资产收益率指标的永辉超市盈利能力分析
永辉超市2020年三季度财务分析结论报告
永辉超市2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为23,719.72万元，与2019年三季度的22,104.99万元相比有所增长，增长7.30%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入变化不大的情况下使经营业务利润有所增长，企业经营业务正常开展。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为1,743,367.04万元，与2019年三季度的1,745,489.28万元相比变化不大，变化幅度为0.12%。
2020年三季度销售费用为388,543.14万元，与2019年三季度的373,173.1万元相比有所增长，增长4.12%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。
2020年三季度管理费用为56,224.91万元，与2019年三季度的73,866.13万元相比有较大幅度下降，下降23.88%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.54%，与2019年三季度的3.3%相比有所降低，降低0.76个百分点。
经营业务的盈利水平提高，企业管理费用支出控制较好，支出效率提高。
2020年三季度财务费用为1,628.39万元，与2019年三季度的8,580.49万元相比有较大幅度下降，下降81.02%。
三、资产结构分析2020年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
2020年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，永辉超市2020年三季度经营活动的正常开展，在一内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
永辉超市2009-2010年盈利潜能分析
永辉超市股份有限公司（601933）永辉超市2010-2009年盈利潜能分析G组成员：张燕、林鸿演、张莉莉、伊金芳、林青妹、王静目录一、永辉超市财务资料 (3)二、2009—2010年度常用盈利能力指标计算分析 (4)三、财务指标初步分析 (4)四、盈利潜能三方面的分析………………………………………（一）盈利持续稳定性 (6)（二）利润含金量 (7)（三）盈利成长性（即盈利能力趋势分析） (8)五、2010资产盈利能力分析总结 (9)永辉超市2010-2009年盈利潜能分析一、收集永辉超市财务资料表7-1 永辉超市盈利潜能指标相关数据（数据截至2010年12月31日）单位：元表7-2 2010年同行相关指标（超市行业四家企业）二、常用盈利能力指标计算1.净资产收益率2010年净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/ 期末归属于母公司所有者权益 =305 535 663.23/3 817 627 505.19=8.00%2009净资产收益率=254 292 896.93/1 070 323 288.26=23.76%2.营业毛利率2010年营业毛利率=毛利额/ 营业收入=(12 316 503 735.92-9 961 855 261.89)/12 316 503 735.92=19.12%2009年营业毛利率=毛利额/ 营业收入=(8 474 815 787.28-8 146 659 041.78)/8 474 815 787.28=4.03%3.营业利润率2010年营业利润率=营业利润/ 营业收入=391 704 707.66/12 316 503 735.92=3.18%2009年营业利润率=328 156 745.50/8 474 815 787.28=3.87%4.销售净利率2010年销售净利率=归属于母公司所有者的净利润/营业收入=305 535 663.23/12 316 503 735.92=2.48%2009年销售净利率=254 292 896.93/8 474 815 787.28 =3.00%5.总资产报酬率2010年总资产报酬率=利润总额+利息支出/平均资产总额=399 097 157.90+1528484.73/[6610819035.71+3168278470.91)/2]=8.19%2009年总资产报酬率=331 585 430.29+1017978.91/[(3168278470.91+18240693679.18)/2]=3.11%三、财务指标初步分析通过以上计算我们发现，2010年永辉超市净资产收益率为8.00%，比2009年下降了15.76个百分点；营业毛利率为19.12%，比2009年上升了15.09个百分点；营业利润为3.18%，比2009年下降了0.69个百分点；销售净利率为2.48%，比2009年下降了0.52个百分点；总资产报酬率为8.19%，比2009年上升了5.08个百分点。
永辉超市2019年上半年财务分析结论报告
永辉超市2019年上半年财务分析综合报告永辉超市2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为158,784.31万元，与2018年上半年的100,451.36万元相比有较大增长，增长58.07%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为3,218,441.25万元，与2018年上半年的2,668,730.04万元相比有较大增长，增长20.6%。
2019年上半年销售费用为625,571.76万元，与2018年上半年的547,213.87万元相比有较大增长，增长14.32%。
2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2019年上半年管理费用为109,430.3万元，与2018年上半年的138,957.14万元相比有较大幅度下降，下降21.25%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为2.66%，与2018年上半年的4.04%相比有所降低，降低1.38个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2019年上半年财务费用为15,109.15万元，与2018年上半年的4,545.21万元相比成倍增长，增长2.32倍。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2018年上半年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，永辉超市2019年上半年是有现金支付能力的。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析永辉超市2019年上半年的营业利润率为3.60%，总资产报酬率为内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
永辉超市财务报表分析
2013 3,054,281.67 2,468,191.08 493,549.60
80,125.12 21,665.30 94,546.22
2014 3,672,680.30
20.25% 2,950,688.88
19.55% 619,604.16
25.54% 105,584.12
31.77% 21,751.16
资产负债表分析
通过永辉超市年报披露的信息可知，无论是固定资产还是无形资产 的增加，均是企业为应对快速增长的需求所采取的行动：扩大产品供给， 加快开店速度，购买土地使用权等。
资产负债表分析
负债结构分析
2013
2014
2015
2016
2017
流动负债合计（万元） 693,361.87
889,323.41
利润表分析
2017年主营业务构成
2013-2017年永辉超市的营业 收入构成以国内营业收入为 主，国内营业收入所占比例 均在90%以上，近三年来略有 下降。
生鲜及加工为特色的经营模式继 续保持国内唯一实现全国化布局 的超市，公司当前所处的经营状 况和竞争环境空前良好。由此可 见，永辉超市的主要业务和未来 发展趋势较为明朗，发展状况较 为乐观。
16.82% 3,929,192.70
16.30% 837,957.62
14.45% 149,759.58
96.86% 29,939.46
-8.25% 155,649.00
95.21%
2017 5,859,134.34
19.01% 4,638,279.53
18.05% 1,014,992.57
21.13% 194,064.50
增长率（%）ห้องสมุดไป่ตู้
601933永辉超市2022年经营成果报告
永辉超市2022年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2022年利润总额为负321,847.58万元，与2021年负472,207.27万元相比亏损有较大幅度减少，下降31.84%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2、营业利润2022年营业利润为负329,778.17万元，与2021年负482,758.18万元相比亏损有较大幅度减少，下降31.69%。
以下项目的变动使营业利润增加：资产处置收益增加28,234.41万元，信用减值损失增加3,746.92万元，其他收益增加2,848.96万元，营业成本减少166,662.21万元，销售费用减少77,977.04万元，管理费用减少10,903.99万元，财务费用减少1,349.64万元，营业税金及附加减少864.95万元，共计增加292,588.13万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少29,729.06万元，公允价值变动收益减少21,615.34万元，资产减值损失增加14,222.87万元，研发费用增加5,379.1万元，共计减少70,946.37万元。
各项科目变化引起营业利润增加152,980.01万元。
3、投资收益2022年投资收益为负10,527.78万元，与2021年的19,201.28万元相比，2022年出现亏损，亏损10,527.78万元。
4、营业外利润2022年营业外利润为7,930.6万元，与2021年的10,550.91万元相比有较大幅度下降，下降24.83%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2022年的营业收入为9,009,081.94万元，比2021年的9,106,189.43万元下降1.07%，营业成本为7,236,059.01万元，比2021年的7,402,721.23万元下降2.25%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。
永辉超市2009-2010年盈利潜能分析
永辉超市股份有限公司（601933）永辉超市2010-2009年盈利潜能分析G组成员：张燕、林鸿演、张莉莉、伊金芳、林青妹、王静目录一、永辉超市财务资料 (3)二、2009—2010年度常用盈利能力指标计算分析 (4)三、财务指标初步分析 (4)四、盈利潜能三方面的分析………………………………………（一）盈利持续稳定性 (6)（二）利润含金量 (7)（三）盈利成长性（即盈利能力趋势分析） (8)五、2010资产盈利能力分析总结 (9)永辉超市2010-2009年盈利潜能分析一、收集永辉超市财务资料表7-1 永辉超市盈利潜能指标相关数据（数据截至2010年12月31日）单位：元表7-2 2010年同行相关指标（超市行业四家企业）二、常用盈利能力指标计算1.净资产收益率2010年净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/ 期末归属于母公司所有者权益 =305 535 663.23/3 817 627 505.19=8.00%2009净资产收益率=254 292 896.93/1 070 323 288.26=23.76%2.营业毛利率2010年营业毛利率=毛利额/ 营业收入=(12 316 503 735.92-9 961 855 261.89)/12 316 503 735.92=19.12%2009年营业毛利率=毛利额/ 营业收入=(8 474 815 787.28-8 146 659 041.78)/8 474 815 787.28=4.03%3.营业利润率2010年营业利润率=营业利润/ 营业收入=391 704 707.66/12 316 503 735.92=3.18%2009年营业利润率=328 156 745.50/8 474 815 787.28=3.87%4.销售净利率2010年销售净利率=归属于母公司所有者的净利润/营业收入=305 535 663.23/12 316 503 735.92=2.48%2009年销售净利率=254 292 896.93/8 474 815 787.28 =3.00%5.总资产报酬率2010年总资产报酬率=利润总额+利息支出/平均资产总额=399 097 157.90+1528484.73/[6610819035.71+3168278470.91)/2]=8.19%2009年总资产报酬率=331 585 430.29+1017978.91/[(3168278470.91+18240693679.18)/2]=3.11%三、财务指标初步分析通过以上计算我们发现，2010年永辉超市净资产收益率为8.00%，比2009年下降了15.76个百分点；营业毛利率为19.12%，比2009年上升了15.09个百分点；营业利润为3.18%，比2009年下降了0.69个百分点；销售净利率为2.48%，比2009年下降了0.52个百分点；总资产报酬率为8.19%，比2009年上升了5.08个百分点。
永辉超市2021-行业比较分析报告
永辉超市股份有限公司2021年年报与行业分析报告一、总评价从客户最近一期报表（202112）来看，企业整体财务能力为“能力中等”，上年同期财务能力为“能力中等”，企业能力和上年同期持平。
具体各项能力评价，请查看本文第二部分。
二、详细报告(一) 盈利能力分析盈利能力能力较低（较上年同期能力下降）。
与行业比较发现，企业净资产收益率为-28.56%，行业较差值为-3.70%，净资产收益率低于行业较差值，说明企业运用自有资本的效率较差。
企业成本费用利润率为-4.99%，行业平均值为3.10%，低于行业平均值，企业费用管控能力一般，有待提高。
纵向分析发现，企业当年净资产收益率为-28.56%，较上年下降过快。
可能是由于新增实收资本造成；需要进一步关注其发展趋势。
企业当年成本费用利润率为-4.99%，较上年下降较快，需要关注利润下降原因，如确定当年是否有大额营业外支出或赔偿事项。
企业当年销售（营业）利润率为-5.3%，较上年下降较快，经营状况不良，需予以关注并排除宏观大环境影响。
(二) 偿债能力分析短期偿债能力能力中等（较上年同期能力下降）。
长期偿债能力能力较低（较上年同期能力下降）。
速动比率（%）当期值为 50.90%，行业较差值为 46.70%，处于行业中等偏下水平，较去年为逐步下降趋势。
还需要考虑应收账款的占比以及应收账款的变现能力。
如果应收账款占比较高且变现能力较弱，则企业实际的短期偿债能力要比数值上显示出来的更弱一些。
现金流动负债比率（%）当期值为 17.09%，行业优秀值为18.60%，处于行业中等偏上水平，较去年为逐步下降趋势。
资产负债率（%）当期值为 84.47%，行业较差值为 88.30%，处于行业中等偏下水平，较去年同期有所上升。
(三) 营运能力分析营运能力能力较高（较上年同期能力下降）。
与行业比较发现，企业的存货周转率为6.83，行业平均值为8.30，低于行业平均值，说明企业存货周转速度有待提高，资金使用效率应进一步加强。
永辉超市财务报表分析
项目流动比率速动比率现金比率资产负债率（%）产权比率2018.12.311.200.570.2451.001.042017.12.311.651.200.5337.910.612016.12.312.051.510.9534.640.532015.12.311.500.970.5539.510.652014.12.310.930.510.2458.241.39表1永辉超市偿债能力指标一览表项目营业利润率成本费用利润率总资产报酬率2018.12.312.002.004.002017.12.313.313.585.882016.12.313.043.255.652015.12.311.811.934.012014.12.312.873.028.04表2永辉超市盈利能力指标一览表（单位：%）一、公司概述1998年，福州成立首家以“永辉”命名的超市；永辉超市于2001年成立，历经约10年的发展，于2010年在上海证券交易所挂牌上市。
在不断发展情况下，永辉的品牌体系覆盖金融、物流、农产品加工、传媒等多个领域，在福建、重庆、浙江、陕西、广东、天津、上海、贵州、黑龙江、湖南、湖北等24个省市开立近900家连锁超市，永辉逐渐成为消费者心中便捷、放心的符号。
二、财务比率分析（一）偿债能力分析。
永辉超市的流动比率在2014~2016年呈上升趋势，2016年甚至超过合理指标2.0。
2017年与2015年相差不多，这是因为2016年永辉超市预付款项以及货币资金的增加，而这些增加的流动资产又在2017年投入了门店的扩张。
2018年流动比率继续下滑，其中其他流动资产较上年年末减少43.54%，这是由于结构性存款减少导致的结果。
（表1）速动比率由2014年的0.51变为2017年的1.2，总体呈上升趋势，即使在增加了新的供应商和存货大幅增加的情况下，永辉超市的速动比率依然可以维持在1.0以上，可见企业的经营情况处于一个良好的阶段。
永辉超市2019年财务分析结论报告
永辉超市2019年财务分析结论报告永辉超市2019年财务分析综合报告永辉超市2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为177,709.46万元，与2018年的144,901.68万元相比有较大增长，增长22.64%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为6,657,357.73万元，与2018年的5,489,973.97万元相比有较大增长，增长21.26%。
2019年销售费用为1,378,207.32万元，与2018年的1,156,029.41万元相比有较大增长，增长19.22%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2019年管理费用为201,333.29万元，与2018年的300,720.03万元相比有较大幅度下降，下降33.05%。
2019年管理费用占营业收入的比例为2.37%，与2018年的4.26%相比有所降低，降低1.89个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2019年财务费用为35,114.61万元，与2018年的14,753.72万元相比成倍增长，增长1.38倍。
三、资产结构分析2019年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，永辉超市2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析永辉超市2019年的营业利润率为1.93%，总资产报酬率为4.63%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
永辉超市财务报表分析
目录永辉超市财务报表分析 (1)引言 (1)背景介绍 (1)目的和意义 (2)财务报表概述 (3)财务报表的定义和作用 (3)永辉超市的财务报表概况 (4)资产负债表分析 (5)资产负债表的基本结构和内容 (5)永辉超市资产负债表的主要指标分析 (7)对比分析与行业平均水平比较 (8)利润表分析 (9)利润表的基本结构和内容 (9)永辉超市利润表的主要指标分析 (9)对比分析与行业平均水平比较 (10)现金流量表分析 (10)现金流量表的基本结构和内容 (10)永辉超市现金流量表的主要指标分析 (11)对比分析与行业平均水平比较 (11)综合分析与结论 (12)综合分析财务报表的各项指标 (12)对永辉超市财务状况的评价 (13)提出建议和改进措施 (14)结语 (15)总结文章内容 (15)展望永辉超市的未来发展 (15)永辉超市财务报表分析引言背景介绍永辉超市是中国领先的综合性连锁超市品牌之一，成立于1985年，总部位于中国上海。
经过多年的发展，永辉超市已经成为中国最大的零售企业之一，拥有超过1000家门店遍布全国各地。
永辉超市以“新鲜、健康、便捷、美味”为经营理念，致力于为消费者提供高品质的商品和优质的服务。
永辉超市的财务报表是公司财务状况和经营绩效的重要体现，通过对财务报表的分析，可以了解公司的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展潜力等关键指标，为投资者、分析师和经营者提供决策依据。
首先，我们将对永辉超市的利润表进行分析。
利润表反映了公司在一定时期内的销售收入、成本和利润情况。
通过分析利润表，我们可以了解永辉超市的销售额、毛利率、净利润等关键指标。
同时，我们还可以比较不同年度的利润表，了解公司的盈利能力是否稳定，是否存在增长趋势。
其次，我们将对永辉超市的资产负债表进行分析。
资产负债表反映了公司在一定时点上的资产、负债和所有者权益状况。
通过分析资产负债表，我们可以了解永辉超市的资产结构、负债结构和净资产情况。
永辉超市2020年上半年财务分析结论报告
永辉超市2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为228,620.26万元，与2019年上半年的158,784.31万元相比有较大增长，增长43.98%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年上半年营业成本为3,921,590.06万元，与2019年上半年的3,218,441.25万元相比有较大增长，增长21.85%。
2020年上半年销售费用为788,019.39万元，与2019年上半年的625,571.76万元相比有较大增长，增长25.97%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2020年上半年管理费用为117,873.07万元，与2019年上半年的109,430.3万元相比有较大增长，增长7.72%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为2.33%，与2019年上半年的2.66%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
2020年上半年财务费用为17,641.17万元，与2019年上半年的15,109.15万元相比有较大增长，增长16.76%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，永辉超市2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为66,744.9万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
基于永辉超市案例分析零售企业盈利的影响因素
基于永辉超市案例分析零售企业盈利的影响因素零售企业的盈利现状零售企业的盈利现状零售产业是我国第三产业中最重要的产业之一，它与国民经济和人民生活息息相关。
零售业的现状对未来发展方向有着指导作用。
相关数据显示，近年批发和零售贸易业行业净资产收益率约为4%，虽然与其他行业相比偏低，但零售业一直保持低速增长的势态。
2016年4月份，社会消费品零售总额24646亿元，同比增长10.1%。
但在上市百货零售企业中，营收出现下滑的大约占了2/3，营收利润双降的超过1/3。
由此见得，行业的增长率在下降。
另外互联网的发展对零售业起到了很大的促进作用，2016年1-4月份，全国网上零售额高达14140亿元，同比增长27.5%。
电商与实体零售业的竞争或合作将对未来整个行业的发展起着关键作用。
对于零售业来说，毛利是企业盈利的基础。
行业中不同企业毛利率有一定差异。
超市和便利店毛利率在15%~20%之间，百货大约为20%，专业店和专卖店为20%~25%，大型超市毛利率最低仅15%左右。
在整个行业低速发展的形式下，企业竞争势必加剧。
行业中有很多成功或者失败的案例，从中汲取经验，根据形式预测未来并作出调整才能让企业保持活力。
永辉超市案例分析（1）独特的经营方式永辉超市的出现打破了沃尔玛，家乐福等外资企业霸占中国市场的状况。
在激烈的竞争中，永辉依靠自己独特的经营方式蓬勃发展。
如今，超市行业同质化问题严重，而永辉则以生鲜直采为主的经营方式脱颖而出。
生鲜产品因保质期较短，种类纷繁复杂，且毛利率普遍偏低，所以在沃尔玛、家乐福等跨国超市中它并不是优势品类。
而永辉超市却将生鲜产品作为他们销售的重点品类并且始终保持着良好的盈利能力，这样的模式在行业内十分独特，抢占了优势。
（2）价格优势生鲜品类多，特性不同，采购方式也不同。
多数不易保存的产品需要区域直采，通过减少农产品的流通环节大大降低采购成本，也防止产品在长时间流通过程中产生损失。
永辉是“农转超”的成功典例，企业拥有经验丰富的老采购员，多年的经营中他们与很多产品基地建立起良好的合作关系。
永辉超市2019年财务分析结论报告
永辉超市2019年财务分析综合报告永辉超市2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为177,709.46万元，与2018年的144,901.68万元相比有较大增长，增长22.64%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为6,657,357.73万元，与2018年的5,489,973.97万元相比有较大增长，增长21.26%。
2019年销售费用为1,378,207.32万元，与2018年的1,156,029.41万元相比有较大增长，增长19.22%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2019年管理费用为201,333.29万元，与2018年的300,720.03万元相比有较大幅度下降，下降33.05%。
2019年管理费用占营业收入的比例为2.37%，与2018年的4.26%相比有所降低，降低1.89个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2019年财务费用为35,114.61万元，与2018年的14,753.72万元相比成倍增长，增长1.38倍。
三、资产结构分析2019年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，永辉超市2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析永辉超市2019年的营业利润率为1.93%，总资产报酬率为4.63%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
永辉超市2020年一季度财务分析结论报告
永辉超市2020年一季度财务分析综合报告永辉超市2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为191,429.18万元，与2019年一季度的136,987.19万元相比有较大增长，增长39.74%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为2,257,464.5万元，与2019年一季度的1,718,536.36万元相比有较大增长，增长31.36%。
2020年一季度销售费用为421,016.59万元，与2019年一季度的315,778.49万元相比有较大增长，增长33.33%。
2020年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2020年一季度管理费用为57,742.71万元，与2019年一季度的47,763.44万元相比有较大增长，增长20.89%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为1.97%，与2019年一季度的2.15%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
2020年一季度财务费用为8,509.69万元，与2019年一季度的6,096.47万元相比有较大增长，增长39.58%。
三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
因此与2019年一季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，永辉超市2020年一季度是有现金支付能力的。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
永辉超市会计报表分析
永辉超市财务报表分析案例研究摘要：财务报表尽管为我们提供了企业财务状况经营成果方面的数据，但只是从财务报表的一些数字与文字上的不到实质的东西，我们要使用一定的分析方法和分析技巧，再结合实际状况，正确认识财务报表的局限性与非正常影响因素，本文对行业情况与市场、基本财务状况、现金流动能力进行了分析，永辉超市各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因及变化的内在逻辑关系。
关键词财务报表分析；永辉超市；财务指标一研究背景公司创办于2001 年，是一家以经营生鲜农产品为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业。
公司的经营模式被国务院七部委誉为中国“农改超”推广的典范，亦是国内首批将生鲜农产品引进现代超市的流通和农业产业化企业之一。
公司以生鲜农产品作为自身的特色，凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在生鲜产品获得快速周转、较高盈利的同时吸引大量客流量，从而带动服装、日用品等其他产品的销售。
公司结合了传统农贸市场与现代超市的特点，既有农贸市场的价格优势以及新鲜、品类齐全的生鲜产品，又带来了现代超市舒适的购物环境和一站式购物体验。
（一）商业模式永辉产生于农贸市场改超市这一市政政策导向下，初期主要销售农产品，后期开始涉足服装和其他食品，因此其主要竞争对手是当地的农贸市场，而非超市。
相比传统农贸市场，永辉在采供上有着很大优势。
传统农贸市场下的农产品流通需经过多次集散，在这一过程中，农产品损耗严重，达到20%左右，并且被多次加价，消费者承担了不必要的损耗与中间商利润成本负担。
而永辉超市，利用自身统一采购与统一配送的优势，能够明显缩短农产品到达消费者手中所花费的时间，让消费者获得更为低廉和优质的农蔬。
（二）发展历程永辉超市在2010上市前，主要经营区域位于福建和重庆两地，少数门店开设于北京等其他地区，这主要受制于公司采购和配送能力。
募集资金后加快扩张步伐，在江苏、安徽、河南地区开设新店，进入当地农蔬市场。
公司门店数量相比于2007年增加了5倍，时间上用了6年，平均每年新开门店50家。
结合杜邦分析图永辉超市的门店提高销售额的对策建议
结合杜邦分析图永辉超市的门店提高销售额的对策建议杜邦分析法旨在利用净资产收益率、总资产净利率、权益乘数等几项主要财务指标间的相互关系，对企业的经济活动进行相对综合的研究与分析。
其中杜邦分析法通过将净资产收益率分解，得到影响该指标的另外两个重要指标：总资产净利率和权益乘数，以此类推逐步进行分解。
杜邦分析法最大的特色是将多个用以评价企业运营情况、偿债能力、财务状况的指标联系在一起，形成一个综合、完整的指标体系，本文将通过使用杜邦分析体系对永辉超市的盈利能力進行分析。
（一）净资产收益率根据数据显示可以看出永辉超市净资产收益率在2016年从7.90%上升到9.27%，上升了1.37%，说明其盈利能力较好，其中一部分主要原因是永辉在线上渠道上有了进一步的扩展。
而在2017年该指标从9.27%下降为7.52%，下降了1.75%，由于净资产收益率等于税后利润/净资产，由相关数据看出净资产和税后利润都有所下降，但税后利润的下降比率远超过了净资产的下降比率，这是使净资产收益率下降的主要原因。
另外净资产收益率还等于总资产净利率乘以权益乘数，所以还要通过这两个指标进行进一步分析。
（二）总资产净利率永辉超市的总资产净利率从2017年5.41%下降到2018年2.75%，下降幅度较大，由公式总资产净利率等于销售净利率乘以总资产周转率，我们可以发现总资产净利率的下降主要是因为2018年销售净利率有所下降。
并且总资产净利率还等于净利润/平均资产总额，根据数据显示，2018年永辉的净利润减少幅度较大，并且平均资产总额也相对有所增加，所以这也是导致2018年总资产净利率下降的原因之一。
（三）销售净利率销售净利率是评估企业在一定时期获取销售收入能力的指标，该指标受到企业成本费用控制能力的影响。
由数据显示，在2016年至2017年永辉超市的销售净利率处于上升趋势，由2.47%上升到2.88%，且2017年的销售净利率处于近几年内的峰值，后又在2018年下降较多，由2.88%下降为1.41%。
永辉超市新零售模式的盈利能力研究
永辉超市新零售模式的盈利能力研究作者：李梁来源：《商展经济》 2020年第22期作者简介：李梁(1993-)，女，汉族，江苏盐城人，助教，硕士，研究方向：公司理财，对外直接投资。
盐城师范学院李梁摘要：随着互联网技术的应用，传统零售业的发展受到了严重的制约，消费者对消费方式的体验要求越来越高，“线上+线下+物流”的新零售模式便应运而生。
本文利用杜邦分析模型，对永辉超市的新零售模式进行盈利能力分析，从营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个方面进行具体的剖析。
分析结果发现，永辉超市的盈利能力有所上升，但存在营运能力较差、偿债能力不断下降等问题。
最后，本文对结论进行归纳总结，并提出相关的对策建议。
关键词：永辉超市；新零售模式；盈利能力；杜邦分析法中图分类号：F713 文献标识码：ADOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2020.11.071 我国零售业基本情况1.1 零售业总体发展现状在20世纪90年代之前，我国零售业的经营形态主要是以一些国有大型的百货公司为经营主体的单一零售业态。
1998年我国已经逐渐形成了大型百货、超市、便利店等多种零售业态并存的零售经营格局。
此后，大型超市也开始高度关注生鲜食品的经营，并在我国开始逐步出现了生鲜连锁超市、社区连锁超市等多种零售业态。
21世纪初，中国已经进入了电子商务发展的新时代，电商平台从C2C发展到了传统的C2C与B2C多种电子商务模式的并存时期，逐渐发展形成自营式的电商。
2016年，政府就新零售的发展战略颁布了《关于推动实体零售创新转型的意见》，其鼓励我国传统的零售业与现代互联网发展有机结合，与时俱进，打造线上与线下融合智能一体化的零售服务，鼓励实体零售商业建立创新的商业结构，促进互联网跨界电商融合，价值重塑。
近五年来，国内消费品零售业的市场经济规模稳步提升，社会居民生活消费品的零售总额也逐年大幅度增长。
据初步测算，2019年，零售商品市场消费规模平均每年超过40万亿元，比2015年增加规模超过10万亿。
永辉超市利润分析表 2
2012—2013学年第二学期财务分析作业（利润表）二、永辉超市2012年利润比上期减变动情况分析：1、净利润或税后利润分析。
永辉超市2012年实现净利润50212万元，比上年增长了3548万元，增长率为8%，增长稳定。
从水平分析表来看，公司净利润的增长主要是由于利润总额比上年增长了6083万元引起的；由于所得税费用比上年增长了2535万元，二者相抵，导致净利润增长了3548万元。
净利润是企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或者使用的财务成果。
本年度企业的净利润比上年增长了3548万元，说明企业的盈利能力加强。
2、利润总额分析。
永辉超市利润总额增长了6083万元，关键原因是永辉超市的营业外收入的增加。
营业外收入增加了9048万元，上升了251%；虽然营业利润减少了2038万元，增长率为-3%，但是减少的不多，造成的影响不大。
同时，营业外支出增加了926万元，增长率为43%。
综合作用的影响，导致利润总额增加了6083万元。
利润总额是反映企业全部财务成果的指标，不仅反映了企业的营业利润，还反映了企业的营业外收支情况。
本年的企业的营业外收入增加较多，需要引起重视。
3、营业利润分析。
永辉超市利润的减少主要是营业成本、销售费用、管理费用的增加所致，营业成本比上年增加了554082万元，增长率为39%。
销售费用比上年增加了103463万元，增长率为45%。
管理费用比上年增加了24028万元，增长率为60%。
根据该公司的年报，其营业成本、管理费用、销售费用的大幅增长，主要原因在于永辉超市继续保证发展市场规模，2012年在全国范围内新开了47家分店，在增开分店的同时也增加了营业成本，管理费用和销售费用。
营业成本、管理费用、销售费用的增加是导致营业利润下降的直接因素，而本年财务费用比上年增加了9856万元，增长率为200%；资产减值损失比上年增加了798万元，增长率为50%，也在一定程度上使得营业利润下降。
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基于净资产收益率指标的永辉超市盈利能力分析
作者：黄华叶婷婷
来源：《科学与财富》2020年第16期
摘要：在竞争激烈的市场环境下，企业将面临更高的企业风险和市场风险。
良好的盈利能力使企业得以持续发展，有助于实现企业价值最大化的财务目标。
本文基于净资产收益率指标分析了永辉超市的盈利能力。
关键词：净资产收益率;盈利能力;市场竞争
随着居民收入稳步增长和信息技术的快速发展，人们的消费方式逐渐发生了转变，“互联网+”商业模式已经成为我国经济发展的重要支撑，电商也开始逐渐转型，由最初的人力、劳务输出模式逐步转向规模型、人才技术密集型模式，近几年电商交易规模呈现出持续扩大的趋势，极大地冲击了实体零售业。
永辉超市属于传统零售业，坚持创新发展，专注核心业务，融合现代物流和先进技术，不断创新自身商业模式。
一、净资产收益率驱动因素分解分析
从表一可以看出，2015年，永辉超市的净资产收益率明显下降，从2014年14.32%下降到5.53%，直接下降了8.79%。
通过对其背后影响因素的分析，可以得出公司净资产收益率下降严重的原因是，2015年公司实现了规模扩张战略，但同时公司的战略管理还并未落实，还没有能力将相关产品的成本控制在合理范围。
2016年到2017年公司净资产收益率指标较2015年有所上升，但并没有恢复到2014年的水平。
通过分析，一方面说明公司盈利能力正在提高，另一方面受发行新股影响。
但2018年降至略高于2015年水平，表明股东资金使用效率有待提高。
下面选取2014年～2015年的异常指标值分析公司的盈利能力变化趋势。
由公式：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，可以得出：;
永辉超市2015年和2014年的净资产收益率分别为：
2015年：1.42%×2.36×1.65=5.53%
2014年：2.32%×2.58×2.39=14.32%
净资产收益率变化为：5.53%-14.32%=-8.79%。
在对2015年永辉超市净资产收益率指标的分析中，采用连环替代法分别分析了销售净利率，总资产周转率和权益乘数这三个决定性指标对净资产收益率的影响程度。
根据公式：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
可得出2014年净资产收益率：2.32%×2.58×2.39=14.32%①
替代销售净利率：1.42%×2.58×2.39=8.76% ; ; ; ; ; ;②
替代总资产周转率：1.42%×2.36×2.39=8.01% ; ; ; ; ;③
替代权益乘数：1.42%×2.36×1.65=5.53% ; ; ; ; ; ; ; ;④
2015年销售净利率下降对净资产收益率的影响如下：
②-①=8.76%-14.32%=-5.56%
2015年总资产周转率下降对净资产收益率的影响如下：
③-②=8.01%-8.76%=-0.75%
权益乘数减少对2015年净资产收益率的影响如下：
④-③=5.53%-8.01%=-2.48%
这三个因素的综合影响是：-5.56%-0.75%-2.48%=-8.79%
从以上净资产收益率细分可以看出，永辉超市2015年销售净利率较2014年下降了
0.9%，导致净资产收益率下降了5.56%;总资产周转率下降了0.22%，导致净资产收益率下降了0.75%;权益乘数下降了0.74倍，导致净资产收益率下降了2.48%。
综合三因素的影响，导致2015年净资产收益率下降了8.79%。
由上面的分析可以看出，对净资产收益率指标影响最大的是销售净利率。
二、净资产收益率行业对比分析
通过表二可以看出，2015年永辉超市的净资产收益率低于行业平均水平，其他年间均高于行业平均水平，这与经济下行的影响以及公司的规模扩张息息相关。
2015年公司盈利水平较低，此后净资产收益率的快速增长使得两者的差异逐渐减小。
近三年永资产收益率均高于商业零售行业的平均值。
相较于2015年的低谷，这也表明2016年-2018年永辉超市的盈利能力在缓慢提升。
三、結论
永辉超市的行业竞争力较强，销售净利率虽然不是很稳定，但总体数据高于行业平均水平，公司销售收入获取能力较好。
但是，在新零售环境下仍然需要根据问题精准施策，强化成本费用管理，优化资本结构，改善融资方式，分散投资风险，加强对外合作，提高企业的竞争能力。
参考文献：
[1]黄华，网络经济下企业财务管理的创新思路及对策 [J].吉首大学学报（社会科学
版）.2018（S1）.
[2]陈菲、潘燕华、顾菊芳：《杜邦分析体系拓展研究》，财会通讯，2016年第8期，
P108-P109
[3]赖璐椋：《改进杜邦分析体系在万科股份公司财务分析中的运用》，江西财经大学，2016年12月，P20-P37
作者简介：
黄华（1973-），男，汉族，湖南南县人，四川工商学院副教授，硕士，主要从事企业管理和财税研究。