财务管理课件 chapter 6

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（二）信用政策
3、折扣政策 折扣是对顾客在商品价格上所做的扣减，包括商业折 扣和现金折扣两种情况。 1 、商业折扣（ Trade discount ）：为吸引顾客入店 消费，从规定的价目表中扣减一定数额的款项，实 质上是削价销售商品。 2、现金折扣（Cash discount）： 为了鼓励顾客在一 定期限内早日付款而从售价中扣减一定的款项。 现金折扣的表达式为t/n，即在n天内付款提供t%的优惠 折扣。如 2/10 ，表示在10 天内付款给予 2% 的优惠折 扣。
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（二）现金的管理内容
（2）现金周转期模式 从现金投入生产经营开始到最终转化为现金所经历的时间即 为现金周转 期；通常包括存货周转期、应收帐款周转期 和应付帐款周转期三部分。公式： 现金周转期 ＝存货周转期＋应收帐款周转期－应付帐款周转期 最佳现金余额＝年现金需求量÷360×现金周转期 例，甲预计存货周转期为90天，应收帐款周转期为40天， 应付帐款周转期为30天，预计全年现金需要720万元，求 最佳现金余额。 现金周转期＝90＋40-30＝100天， 最佳现金余额＝720÷360×100＝200万元
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（二）信用政策
例 1 、 A 酒店对江滨旅行社制订的现金折扣条件是 “ 2/15 ，n/30”。10月份某旅行团在店销费100000 元， 旅行社在 15 天内付了款，则酒店收得款项 =100000 （ 100%-2%） =98000 元，酒店在提供这笔现金折扣 时，应权衡所费2000元与相应收入的关系。 综上所知每个企业应根据自己的特殊情况制定信用 政策，以把握应收帐款的投资规模与投资效益。
第六章 营运资金管理
学习目的与要求：营运资金是流动资产与流 动负债的差额，营运资金以流动资产为实体 对象，反映了企业的具体生产经营活动，是 企业日常财务控制的重要内容。通过本章的 学习与研究，应当明确各类流动资产的管理 特性，熟练掌握货币资金、应收帐款和存货 的日常管理方式，充分理解营运资金的管理 目标，根据公司具体情况灵活制定公司的营 运资金政策。

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（二）信用政策



例：某企业拟对消费的信用期从 30 天延至 60 天，有 关数据如下，问企业该选择哪一个信用期？ 项目 30天 60天 营业收入 100000 120000 可能发生的收帐费用 800 1300 可能发生的坏帐损失 1000 1600 毛利率 30% 30% 最低报酬率 6% 6%
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（一）现金的管理目标
1、现金的特点 现金是能立即投入流通领域的交换媒介，包括现钞、活期存款 和见票即付的信用券,如支票、汇票等。 其首要特点是可接受性，其次是能立即动用。这使现金成为企 业所有资产中唯一能直接转变成其他类型资产的资产。 其次，赢利能力差 2、企业持有现金的目的 1）交易性需要。 指满足日常业务的现金支付需要。因为酒店的收、支无法同 步同量。
B 、增加的坏帐损失及收帐费用 = （ 1600+1300 ）- （ 1000+800 ） =1800（元） C、改变信用期的净损益=6000-1870 =4130（元） 因为收益增加大于成本费用增加，所以应采用60天的信用 期。 思考：信用期决策时，运用了什么决策思想？
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第六章 营运资金管理


一、货币资金管理 二、应收帐款管理 三、存货管理 四、流动负债管理 五、营运资金政策选择
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一、货币资金管理
流动资产的特点是占用时间短、周转快、容易变现。 其经营管理是一个不断投资不断收回的循环过程， 无法独立考察每一次投资的经济效益，所以流动资 产的管理目标是以最低的成本满足生产经营需要。 （一）现金的管理目标 （二）现金的管理内容
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二、应收帐款管理
应收帐项是指企业因赊销产品、劳务、商品或其他 原因，应向其他单位收取的款项。一、应收帐款的 功能与成本。 （一）应收帐款的管理目标 （二）信用政策管理

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（一）应收帐款的管理目标
1、应收帐款功能 1）增加销售 赊销实际上向顾客提供了两项交易：（ 1 ）向顾客销售产品； （2）在一个有效的期间内向顾客提供资金。 2）减少存货成本。企业产品在销售前表现为产成品存货，存 货增加会发生管理费、仓储费及过期变质风险成本，而应收 帐款则无这些支出，因此当企业库存产品较多时，可以采取 赊销方式降低存货成本。 2、应收帐款的成本 1）被占用资金的机会成本； 2）管理成本，主要为收帐费用及顾客的信用调查费用； 3）坏帐损失。
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（一）现金的管理目标
2）预防性需要 是指以防意外支付，这种需要量与筹措能力大小有 关。 3）投机性需要 是指用于不寻常的购买机会，如廉价的原材料、合 适的股票等。
3、现金管理的目标 现金管理的目标是在现金的流动性和盈利能力之间 作出抉择，以获取最大的长期利益。
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解：1、延至60天增加的收益 =（120000-100000）×30%=6000（元） 2、延至60天增加的费用 A、占用利息=被占用资金×利率×时间
60 30 12000 70％ 6％ 100000 70％ 6％ 360 360 490元

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（二）现金的管理内容



4）确定理想现金余额。通过编制“现金计划”可以 估计计划期现金余额；期末余额与理想现金余额相 比较，如果差额为正，说明现金有多余，可以归还 债务或进行投资；如果差额为负则说明现金短缺， 需筹新资。 (1)因素分析法 理想现金余额 = （上期现金平均占用额- 不合理占用 额）×（1±预计销售收入变动百分比） 现金余额是多因素作用的结果，依照公式计算出的 现金余额，往往还须财务人员根据经验分析进行修 订。
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（二）信用政策
4、收帐政策 1 ）确定合理的收帐程序。催收帐款的程序一般是：信函通 知电话催收、派员面谈、法律行动。 2 ）确定合理的讨债方法。顾客拖欠货款的原因可能比较多， 但可概括为两类：无力偿付和故意拖欠。 无力偿付——债务重组或申请破产 故意拖欠——相应的收帐措施 （1）讲理法。 （2）恻隐术法。 （3）疲劳战法。 （4）激将法。 （5）软硬术法。
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（二）现金的管理内容
2、现金的日常控制 1）加速收款 （1）减少顾客付款的邮寄时间；（2）减少企业持有支票的兑 付时间；（3）加速资金存入银行的过程。 2）控制支出 （1）合理利用现金“浮游量”；浮游量指企业存款帐户上的余 额与银行存款帐户上的余额之差。 （2）控制支出时间 3）现金的综合控制 （1）核定库存现钞限额。企业库存现钞，由其开户银行根据企 业的实际需要核定限额，一般以3～5天的零星开支额为限。 边远山区和交通不便地区企业的库存现钞可多于5天，但不得 超过15天的日常零星开支。
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三、存货管理
存货是指企业在生产经营过程中为生产和销售而储备 的物资。包括原材料、燃料、包装物、半成品、产 成品和低值易耗品、商品等等。企业存货进出频繁、 品种多，占流动资产比重最大，如何有效地利用存 货是管理人员最关注的内容之一。 （一）存货的原因与成本 （二）存货的规划 （三）存货的日常控制
（二）现金的管理内容
1 、编制现金计划，以便合理地估计未来现金供给、需求和 库存情况。现金计划由预计的现金收入、现金支出、现金多 余或不足及现金的筹集和运用四部份组成。 1 ）现金收入。现金收入包括销货现金收入、以前应收帐款收 回和其他现金收入三部分。 2 ）现金支出。现金支出包括计划期各项现金支出。“直接材 料”、“直接人工”、“制造费用”、“销售费用”、“管 理费用”、“财务费用”的数据都来自有关计划。 3 ）现金多余或不足。这是指现金收入合计与现金支出合计的 差额。差额为正，说明收大于支，现金有多余。差额为负， 说明现金不足。
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（二）现金的管理内容
（4)力争现金流入与流出同步。 （5）及时进行现金清理。 （6）做好银行存款的管理 不得坐支现金。即不得从企业的现钞收入中直接支 付交易款。 不得出租、出借银行帐户。 不得签发空头支票和远期支票。 不得套用银行信用。 不得保存帐外公款。 6）适当进行证券投资，以调节现金余缺。
（二）信用政策
2、信用标准 信用标准是顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。一 般情况下通过“五C”系统进行评价顾客的信用品质。 1）品质：Character指顾客的信誉即偿还债务的可能性。 2）能力：Capacity指顾客的偿债能力。 3）资本：Capital指顾客的财务能力和财务状况，表明顾客偿还 债务的背景。 4 ）抵押： Collateral 指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用 作抵押的资产。 5）条件：Conditions指可能影响顾客付款能力的经济环境。
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（一）应收帐款的管理目标
3、应收帐款管理目标 在充分发挥应收帐款功能的基础上，降低应收帐款 的投资成本，使应收帐款投资增加的效益大于所发 生的投资成本。
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（二）信用政策
企业应收帐款的投资效益很大程度上取决于企业的 信用政策。信用政策主要由信用期间、信用标准、 折扣政策和收帐政策四部分组成。 1、信用期间 信用期间是指企业给予顾客的付款时间。信用期太短 不足以吸引顾客，营业额不一定会上升；信用期太 长，增加销售所带来的盈利有可能被增长的费用抵 销。
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（一）存货的原因与成本
1、企业储存存货的原因 1）保证生产经营需要 原因：一是市场上可能出现材料断档，二是供货点与企业之间 有一定距离，需要运输时间和可能产生运输故障， 2）出自价格的考虑 零购物资的价格往往较高，而批量采购常常有价格上优惠。 3）储备必要的产成品，有利于销售。 4）保险储备可以防止意外事件造成的损失。 2、存货的成本 1）采购成本 2）订货成本 3）储存成本
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（二）现金的管理内容


（ 2）遵守现钞使用范围。 A 职工工资、津贴； B 个人劳务报 酬； C 根据国家制定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体 育等各种奖金； D 各种劳保、福利费用以及国家规定的对个 人的其他支出；E 向个人收购农副产品和其他物资的价款；F 出差人员必须随身携带的差旅费； G 结算起点（ 1000 元）以 下的零星支出； H 中国人民银行确定需要支付现金的其他支 出。企业与其他单位的经济往来，除规定的范围可以使用现 金外，应当通过开户银行进行转帐结算。 （3）实行内部牵制制度。企业内部要实行管钱不管帐、管帐 不管钱的分工，使出纳员与会计员互相牵制，互相监督。凡 有库存现金收付，应坚持复核制度，以减少差错，堵塞漏洞。 出纳人员调换时，必须办理交接手续，作到责任清楚。
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（二）现金的管理内容
（3）存货模式 运用William J.Baumol的经济订货模型计算现金持有量。假 设收入是每隔一段时间发生的，而支出是均衡发生的； 且可以通过短期证券投资调节现金余缺。因此当现金多 余时购入证券，反之售出证券。这样使现金余额的成本 最小化。 现金余额的成本包括现金持有成本和现金转换成本两部分。 前者为持有现金所放弃的报酬，可以用证券利息率来表 示；后者即每次所需的固定转换成本，包括佣金、税金 等。 例如，某企业预计全年需要6000元现金，现金与有价证券 的转换成本为每次100元，有价证券的利息率30％。 最佳现金持有量＝2000元
2019/3/占用资金数额，以便节约使用资金。 1、确定存货占用资金的基本方法 2、储备资金占用额的测算 3、生产资金占用额的测算 4、成品资金占用额的测算 5、存货资金占用计划
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