项目融资ppt
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项目融资PPT(PPT53页)
第二章 项目融资的组织和论证
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比 传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、 借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以 及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比 传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、 借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以 及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
项目融资-_项目资金结构ppt课件
•
备用信用证是具有信用证形式和内容的银行保证书。
• 备用信用证的种类
•
•
（1）履约保证备用信用证（PERFORMANCE
STANDBY）——支持一项除支付金钱以外的义务的履行，
包括对由于申请人在基础交易中违约所致损失的赔偿。
•
（2）预付款保证备用信用证（ADVANCE PAYMENT
STANDBY）——用于担保申请人对受益人的预付款所应承
金融中介
提供资金 支付利息
借款人
二、股本资金与准股本资金
（一）股本资金及其作用
1、股本资金是项目所有者投入的、项目 公司可以长期占用或不需偿还的资本；是项目 公司以其所有权换取的可以长期使用、不需偿 还的资本。
• 2、股本资金的作用
• （1）是设立项目公司的必要条件； • （2）是债务融资的保证； • （3）是建立法人治理结构的经济基础； • （4）是政府监管市场的一种手段。
问题：
• 1.以“设施使用协议”为基础的项目融资模式的内容。 • 2.以“生产支付协议”为基础的项目融资模式的内容。 • 3.合伙制投资结构的功能作用。 • 4.融资的基本原则。 • 5.股本资金的作用。
复习：项目的资金结构
• （1）定义；项目的资金结构是指项目中的股本资金、
准股本资金和债务资金的形式、相互之间的比例关系以及 相应的来源。
（二）准股本资金及其种类
• 1、准股本资金，是项目投资者或者与项 目利益有关的第三方所提供的一种从属性债 务。
• 2、准股本资金的种类 • （1）按照金融工具，准股本资金可分为：
无担保贷款、可转换债券、零息债券和深贴 现债券
• ①无担保贷款 • 没有任何项目资产作为抵押和担保的贷
《项目融资模式基础》幻灯片PPT
❖以“产品支付〞为根底的工程融资模式 ❖以“设施使用协议〞为根底的工程融资模
式 ❖以“杠杆租赁〞为根底的工程融资模式 ❖以“黄金贷款〞为根底的工程融资模式
22
融资模式引入(二)
❖ 工程贷款银行在考虑为工程提供贷款时，是愿意 直接控制工程的现金流，还是愿意直接从控制未 变现产品？
❖ 什么样的工程银行愿意控制工程的现金流量？什 么样的工程银行愿意直接控制工程的产品？
第六章 工程融资模式根底
➢工程融资模式设计的原那么 ➢工程融资模式的构造特征 ➢以融资主体划分的融资模式 ➢以特殊协议为根底的工程融资模式
融资模式设计要考虑的问题？
❖工程融资模式是指工程法人取得资金的具 体形式。解决who, how的问题
❖融资模式设计事实上是一个多目标的决策 过程：
❖融资的可行性 ❖实现银行对风险的要求 ❖实现投资者的目标 ❖结合工程特点 ❖实现其他工程相关者的目标
贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
7
工程融资构造的两个阶段(运营阶段)
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 购买者
销售收入
担保 项目投资者
信用保证：
①销售合同 ( 及担保 ) 的权益转让
②建立银行监控帐户 接收销售收入
8
§3 以融资主体划分的融资模式
❖思考题： ❖投资模式的前二种解决的是由投资者去面
❖ 银行愿意把贷款提供给直接经营工程的人还是愿 意提供给为工程提供租赁资产的人？
❖ 如果工程公司对关键设备或全部工程资产采取租 赁的方式获得，与工程公司直接贷款购置设备相 比，本钱会更高还是更低？
23
以“生产支付〞为根底的工程融资
式 ❖以“杠杆租赁〞为根底的工程融资模式 ❖以“黄金贷款〞为根底的工程融资模式
22
融资模式引入(二)
❖ 工程贷款银行在考虑为工程提供贷款时，是愿意 直接控制工程的现金流，还是愿意直接从控制未 变现产品？
❖ 什么样的工程银行愿意控制工程的现金流量？什 么样的工程银行愿意直接控制工程的产品？
第六章 工程融资模式根底
➢工程融资模式设计的原那么 ➢工程融资模式的构造特征 ➢以融资主体划分的融资模式 ➢以特殊协议为根底的工程融资模式
融资模式设计要考虑的问题？
❖工程融资模式是指工程法人取得资金的具 体形式。解决who, how的问题
❖融资模式设计事实上是一个多目标的决策 过程：
❖融资的可行性 ❖实现银行对风险的要求 ❖实现投资者的目标 ❖结合工程特点 ❖实现其他工程相关者的目标
贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
7
工程融资构造的两个阶段(运营阶段)
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 购买者
销售收入
担保 项目投资者
信用保证：
①销售合同 ( 及担保 ) 的权益转让
②建立银行监控帐户 接收销售收入
8
§3 以融资主体划分的融资模式
❖思考题： ❖投资模式的前二种解决的是由投资者去面
❖ 银行愿意把贷款提供给直接经营工程的人还是愿 意提供给为工程提供租赁资产的人？
❖ 如果工程公司对关键设备或全部工程资产采取租 赁的方式获得，与工程公司直接贷款购置设备相 比，本钱会更高还是更低？
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以“生产支付〞为根底的工程融资
某项目的融资方案.ppt
5 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重 要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
技术经济学
4
§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
2.新设法人融资主体适用条件
1
项目发起人希望 拟建项目的生产 经营活动现对独 立，且拟建项目 与既有法人的经 营活动联系不密 切；
2
拟建项目的投资 规模较大，既有 法人财务状况较 差，不具有为项 目进行融资和承 担全部融资责任 的经济实力，需 要新设法人募集 股本金；
1 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线 的技术改造项目；
2 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环
境保护设施而兴建的项目；
技术经济学
3
§1 融资主体及其融资方式 一、项目融资主体
1.既有法人融资主体适用条件
3 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；
4 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济 实力
企业股东过去投入的资本金
可用于拟建项目 的货币资金
内部融资
企业过去对外负债的债务资金
资产变现的资金
总
投
新增资本金
企业经营所形成的净现金流量 资产经营权变现的资金
资
新增负债
直接使用非现金资产
图8-1 既有法人项目总投资构成及资金来源
技术经济学
6
§1 融资主体及其融资方式
三、新设法人融资方式
新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建的具 有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风 险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、 未来收益或权益作为融资担保的基础。
项目融资PPT课件
目资产抵押作为贷款的安全保障。如果项目的
经济强度不足以保障贷款安全，则贷款人可能
需求借款人以直接担保、间接担保或其它形式
2021/6/16给予项目附加的信用支持。
7
▪ 传统融资
工厂A 工厂B 工厂C
自来水公司
贷款
银行
2021/6/16
唯一发起人
完全追索
8
项目融资
其他 发起人
工厂A 工厂B
自来水公司
隧道项目
担保： 由谁担保，如何担保
项目融资模 式
钱从哪里来？ 商业银行、世界银行、债券
资金来源
2021/6/16
3
项目融资
第一章 项目融资概述
2021/6/16
4
内容概述
▪ 1.项目融资的定义 ▪ 2.项目融资与传统融资的区别 ▪ 3.项目融资的特点 ▪ 4.项目融资的劣势 ▪ 5.项目融资的产生与发展 ▪ 6.项目融资的适用范围 ▪ 7.项目融资的参与者 ▪ 8.完成项目融资的阶段与步骤
15
非公司负债型融资（off-balance finance）
非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外
的融资，是指项目的债务不表现在项目实际借款
项 人的公司资产负债表中的一种融资形式。
目
这样，一方面可以实现贷款人对借款人有
融 限追索；另一方面，使得项目所在公司有可能以
资 有限的财力从事更多的投资，同时将投资的风险
的 分散和限制在更多的项目之中。
基 本 特
对于项目的借款者而言，如果这种项目的
贷款安排全部反映在公司的资产负债表中，很可 能造成公司的资产负债比失衡，超出银行通常所 能接受的安全警戒线，并且这种状况在很长的一
(简体)国际项目融资精品PPT课件
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三、国际项目融资的风险 1、完工风险 2、生产和供应风险 3、市场销售风险 4、政治风险 5、信用风险 6、货币风险 7、环境保护风险
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三、国际项目贷款的合同结构 （一）二联式合同结构 三方当事人： （1）项目贷款人 （2）项目主办人 （3）项目公司 两类合同：
④提供担保
④提供担保 项目公司
②先期购买合同
融资公司
③提货或付款合同 项目产品购买方
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案例：
项目：煤炭化工厂建设
所在地：发展中国家A国
企业主体：A国煤炭厅、发达国家B国煤炭公司C
借款人D公司：作为A国法人而成立的由A国煤炭厅与B国C 公司的合资企业
开发资金总额：15亿美元
有限追所权(Limited Recourse）--仅限于项目的 资产价值和现金流量，以及项目主办人或第三人 为项目提供的担保或保证。
无限追索权(Non-recourse)—仅项目资产
2、贷款提供以项目为导向
3、以信用结构多样化为基础的风险分担
4、贷款安排为表外融资（Off- balance Sheet
也不存在对外借款的法律障碍，但不允许银 行参与非银行性质的商业交易。你作为A公
贷款总额：10亿美元
A国所需石油依赖于从国外进口。A国拥有丰富 的煤炭资源，但煤炭品位较低，要经过处理才能
成为优质能源。故该国计划将其低品位煤进行液
化，作为合成燃料而灵活运用。A国政府决定原
料煤由其煤炭厅一揽子购人，委托给D公司加工
成
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三、国际项目融资的风险 1、完工风险 2、生产和供应风险 3、市场销售风险 4、政治风险 5、信用风险 6、货币风险 7、环境保护风险
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三、国际项目贷款的合同结构 （一）二联式合同结构 三方当事人： （1）项目贷款人 （2）项目主办人 （3）项目公司 两类合同：
④提供担保
④提供担保 项目公司
②先期购买合同
融资公司
③提货或付款合同 项目产品购买方
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案例：
项目：煤炭化工厂建设
所在地：发展中国家A国
企业主体：A国煤炭厅、发达国家B国煤炭公司C
借款人D公司：作为A国法人而成立的由A国煤炭厅与B国C 公司的合资企业
开发资金总额：15亿美元
有限追所权(Limited Recourse）--仅限于项目的 资产价值和现金流量，以及项目主办人或第三人 为项目提供的担保或保证。
无限追索权(Non-recourse)—仅项目资产
2、贷款提供以项目为导向
3、以信用结构多样化为基础的风险分担
4、贷款安排为表外融资（Off- balance Sheet
也不存在对外借款的法律障碍，但不允许银 行参与非银行性质的商业交易。你作为A公
贷款总额：10亿美元
A国所需石油依赖于从国外进口。A国拥有丰富 的煤炭资源，但煤炭品位较低，要经过处理才能
成为优质能源。故该国计划将其低品位煤进行液
化，作为合成燃料而灵活运用。A国政府决定原
料煤由其煤炭厅一揽子购人，委托给D公司加工
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第七章 项目融资 《投资银行学》PPT课件
– 分类
• 完全追索的项目融资。传统的贷款形 式。
• 有限追索的项目融资 • 有限追索的极端情况是“无追索
风险共担
➢成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方 单独承担起全部项目债务的风险责任。
➢项目借款人应该学会如何去识别和分析项目的 各种风险因素，设计出对投资者具有最低追索 的融资结构。
结构复杂、成本较高
第七章 项目融资
重点与难点
• 项目融资的定义 • 项目融资的基本特征 • 项目融资的适用范围和主要参与者 • 项目融资的步骤
• 项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构和项目的信用保 障结构，了解这些结构中参与各方的法律地位、风险的分担、现金流 的分配、税收的安排等各个重要节点
• “产品支付法”或“产品购买协议”模式的主要特点 • BOT模式的基本概念及运作程序 • PPP模式的基本概念、PPP模式的优势、PPP与BOT的比较、PPP模式的
– 与传统的融资方式比较，项目融资相对筹资成 本较高，组织融资所需要的工作较多。
• 商业银行和投资银行都会成立专门的部门来处理项 目融资。
• 贷款利率比普通贷款利率要高一些，同时还要收取 较高的手续费。
• 项目融资的筹资文件比一般的公司筹资要多出许多， 因此融资前期费用比较高，通常占用贷款金额的 0.5%~2%
保险合同
项目公司
各种许可 和优惠
东道国政府
供应合同销售合同承包 Nhomakorabea同保险公司
承包商
供应商
产品购买方
图7-1 项目融资中各参与人的关系
7.1.5 项目融资的步骤
一个典型的项目融资分为五个阶段
投资决策
融资结构决策
融资谈判
周边协议签订
• 完全追索的项目融资。传统的贷款形 式。
• 有限追索的项目融资 • 有限追索的极端情况是“无追索
风险共担
➢成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方 单独承担起全部项目债务的风险责任。
➢项目借款人应该学会如何去识别和分析项目的 各种风险因素，设计出对投资者具有最低追索 的融资结构。
结构复杂、成本较高
第七章 项目融资
重点与难点
• 项目融资的定义 • 项目融资的基本特征 • 项目融资的适用范围和主要参与者 • 项目融资的步骤
• 项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构和项目的信用保 障结构，了解这些结构中参与各方的法律地位、风险的分担、现金流 的分配、税收的安排等各个重要节点
• “产品支付法”或“产品购买协议”模式的主要特点 • BOT模式的基本概念及运作程序 • PPP模式的基本概念、PPP模式的优势、PPP与BOT的比较、PPP模式的
– 与传统的融资方式比较，项目融资相对筹资成 本较高，组织融资所需要的工作较多。
• 商业银行和投资银行都会成立专门的部门来处理项 目融资。
• 贷款利率比普通贷款利率要高一些，同时还要收取 较高的手续费。
• 项目融资的筹资文件比一般的公司筹资要多出许多， 因此融资前期费用比较高，通常占用贷款金额的 0.5%~2%
保险合同
项目公司
各种许可 和优惠
东道国政府
供应合同销售合同承包 Nhomakorabea同保险公司
承包商
供应商
产品购买方
图7-1 项目融资中各参与人的关系
7.1.5 项目融资的步骤
一个典型的项目融资分为五个阶段
投资决策
融资结构决策
融资谈判
周边协议签订
相关主题
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2020/10/23
6
项目融资定义的其他表述
“为一个特定经济实体所安排的融资， 其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于 使用该经济实体的现金流量和收益作为偿 还贷款的资金来源，并且满足于使用该经 济实体的资产作为贷款的安全保障。”
----- from Peter K. Nevitt, Frank Fabozzi
❖ 主要依赖于项目发起人的资信来安排融 资
❖ 贷款人为项目借款人提供的是完全追索 形式的贷款
2020/10/23
13
项目融资的基本特点
1.2 1. 项目导向
2. 有限追索 3. 风险分担 4. 非公司负债型融资 5. 信用结构多样化 6. 融资成本较高
2020/10/23
14
项目导向
1.2
以项目为主体安排的资金的投入者是从公司的经营历史和现状中
以及从公司的信誉中获得应有的安全感，并针
对整体公司资金结构建立不同层次的信用保证，
即使某个具体项目失败了，资金投入者仍可以
获得投资收益或者贷款的偿还。
2020/10/23
12
项目融资的基本特点
1.2 传统融资方式的特点
1.1 按期偿还债务时，要求借款人用以除抵押资产
之外的资产偿还债务的权利。
项目融资的定义
有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或 者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此 之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能 追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所 承担义务之外的任何财产。
无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款 人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。
2020/10/23
-----中国银行网站
10
案例：
项目融资的定义
1.1
某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满
足日趋增长的供电需要，决定增建C厂。增建C厂的资 金筹集方式有两种：
第一种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款
项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败， A、B两厂的收益将作为偿债的担保。这时贷款方对电 力公司拥有完全追索权。
11
传统融资方式的特点
1.2
所谓传统的融资方式，是指一个公司利用
本身的资信能力为主体所安排的融资。
项目融资的基本特点
外部的资金投入者（包括公司股票、公司
债券的投资者、贷款银行等）在决定是否对该
公司投资或者为该公司提供贷款时的主要依据
是该公司作为一个整体的资产负债、利润及现
金流量情况，对于该公司所要投资的某个具体
2020/10/23
"Project Financing"
7
项目融资定义的其他表述
“融资不是主要依赖项目发起人的信 贷或所涉及的有形资产，提供债务的参与 方的收益在相当大程度上依赖于项目本身 的效益。”
-----国际著名法律公司Clifford Chance编 著的《项目融资》
2020/10/23
2020/10/23
4
项目融资的定义
➢ 迄今为止还没有一个公认的定义
1.1
➢ 广义：凡是为了建设一个新项目或是收 购一个现有项目以及对已有项目进行债 务重组所进行的融资活动，均可称为 “项目融资”。
➢ 狭义：专指具有无追索或有限追索形 式 的融资活动称为项目融资。
2020/10/23
5
追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未
项目融资的基本特点
目的现金流量和资产而不是依赖于项目发起人的 资信来安排融资。
由于项目导向，有些对于投资者很难借到
的资金则可以利用项目来安排，有些投资者很难
得到的担保条件则可以通过组织项目融资来实现。
因而，采用项目融资与传统融资方式相比较一般
可以获得较高的贷款比例，根据项目经济强度的 状况可以为项目提供60一70%的资本需求量，在 某些项目中甚至可以做到l00％的融资。进一步， 项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和
第二种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款
项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败，贷款方 只能从清理C的资产中收回一部分，不能要求用A、B 两厂的收入来归还贷款。这时贷款方对电力公司无追 索权。或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作 为贷款担保，这时可称贷款方对电力公司拥有有限追 索权。
2020/10/23
项目融资 Project Financing
2020/10/23
1
参考书：
1、《项目融资》/ 张极井著
中信出版社
2、《项目融资》/ 李春好主编 科学出版社
3、《项目融资》/ 戴大双主编 机械工业出版社
预备知识： 1、相关的金融知识 2、可行性分析的知识 3、财务管理的知识
2020/10/23
2
研 究内容
量的强度和可预测性，项目借款人在这个行业
部门中的经验、信誉以及管理能力，借贷双方
对未来风险的分担方式等多方面的综合因素通
经济生命期来安排设计，做到比一般商业贷款期
限长，有的项目贷款期限可以长达20年之久。
2020/10/23
15
项目融资的基本特点
有限追索
1.2
在某种意义上，贷款人对项目借款人的 追索形式和程度是区分融资是属于项目融资 还是属于传统形式融资的重要标志。
传统形式：完全追索
项目融资：有限或无追索
追索的程度则是根据项目的性质，现金流
第一章 绪论 第二章 项目的投资结构 第三章 项目的融资模式 第四章 项目的资金结构 第五章 项目融资的风险分析与管理 第六章 项目融资担保 附： 项目融资案例
2020/10/23
3
第一章 绪论
1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的基本特点 1.3 项目融资的产生和发展 1.4 项目融资的适用范围 1.5 项目融资的框架结构 1.6 项目融资的参与者 1.7 项目融资的阶段与步骤
8
项目融资定义的其他表述
“项目融资是指对需要大规模资金的 项目而采取的金融活动。借款人原则上将 项目本身拥有的资金及其收益作为还款资 金的来源，而且将项目资产作为抵押条件 来处理。”
2020/10/23
-----美国财会标准手册
9
项目融资定义的其他表述
“项目融资即项目的承办人(即股东) 为经营项目成立一家项目公司，以该项目 公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司 本身的现金流量和收益作为还款来源，以 项目公司的资产作为贷款的担保物。该融 资方式一般应用于现金流量稳定的发电、 道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目 上”。