沪港通还有哪些未通？68页PPT
模块七 沪港通
7.4.1 港股通业务规则
• 8、投资者当日买入的港股通股票，经确认成交后，在交收前即 可卖出。 • 9、投资者新办理或者变更指定交易的，自下一港股通交易日起 方可进行港股通交易。 • 10、对于联交所上市公司派发的红股，中国结算在收到香港结算 派发红股到账当日或次日进行业务处理，相应红股可于处理日下 一港股通交易日上市交易。投资者红股可卖首日均较香港市场晚 一个港股通交易日。
7.7 模拟实验
7.7 模拟实验
• 要求学生模拟开立港股通账户，模拟港股通交易的全过程， 由教师进行点评。
7.3 港股通交易
7.3.1 交易前的准备
• 1、安装港股通交易软件。以“国信证券金太阳”软件为例。 • 2、安装结束后，登陆“资金账号”，如图7-1所示。 • 图7-1 “国信证券金太阳”网上交易登录界面
• 3、点击“分类”中的“港股通”，查找自己需要了解的上市公司 股票的基本信息，如图7-2所示。 • 图7-2 股票列表信息
7.4.2 沪股通业务规则
• 1、境外投资者的境内股票投资，应当遵循：单个境外投资者 对单个上市公司的持股比例，不得超过该上市公司股份总数 的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和 ，不得超过该上市公司股份总数的30%。 • 2、境外投资者依法对上市公司战略投资的，其战略投资的持 股不受上述比例限制。境内有关法律法规和其他有关监管规 则对持股比例的最高限额有更严格规定的，从其规定。 • 3、沪股通交易采用竞价交易方式，上交所另有规定的除外。 • 4、投资者根据相关规定履行信息披露义务时，其通过沪股通 交易与通过其他方式持有的同一上市公司的境内、外上市股 份应当合并计算。
• 4、双击任意一只股票进入其K线图，对该股进行分析。以“香 港中华煤气”为例，如图7-3所示，图7-3 股票K线图
沪港通交易细则解释
沪港通交易细则解释沪港通是指上海证券交易所和香港交易所之间的互联互通机制，使得内地投资者和香港投资者能够互相买卖对方市场上的股票。
沪港通的开通对于两地资本市场的互联互通具有重要意义，有助于增进两地市场的互动和合作。
下面将详细解析沪港通交易细则，包括交易限制、交易方式、机构准入等内容。
首先，沪港通交易细则规定了投资者准入的条件。
在沪港通中，香港和内地的投资者均需符合一定的条件才能参与交易。
香港投资者需要持有适当的证券账户和投资者身份，而内地投资者则需要通过特定渠道申请参与沪港通交易。
这些准入条件的设立旨在保障投资者的合法权益，防止潜在风险和市场失序。
其次，沪港通交易细则规定了交易限制。
在沪港通中，投资者在进行交易时需遵守一定的限制。
例如，对于个人投资者，沪港通规定每日最高买入金额为一定比例的港币账户余额，同时也规定了每日最高卖出金额。
这些限制的设立旨在控制交易风险，防止大额交易对市场造成过度冲击。
第三，沪港通交易细则规定了交易方式和交易时间。
沪港通允许投资者通过交易所系统或者交易所认可的路经进行交易。
投资者可以通过认购、买入和卖出等方式进行交易。
以及规定了交易时间，包括开市前、连续竞价、集合竞价等不同阶段。
这些规定有助于保障交易的有序进行，提高市场的流动性和透明度。
第四，沪港通交易细则还规定了交易费用和结算方式。
在沪港通中，投资者需要向相关交易所支付一定的交易费用，包括佣金等。
同时，投资者也需要遵守相关的结算规定，包括了解和遵守相关的结算流程、结算日期和结算方式。
这些规定有助于保障交易的公平和透明。
最后，沪港通交易细则还规定了相关的风险管理要求。
在参与沪港通交易时，投资者需要了解相关的风险提示和管理要求，并按照相关规定进行操作。
投资者需要自主决策，承担自身投资的风险，并积极履行相关责任。
总的来说，沪港通交易细则在投资者准入、交易限制、交易方式、交易时间、交易费用、结算方式和风险管理等方面进行了详细规定。
沪港通业务专题培训(PPT 67张)
谁可以参与港股通？
投资者准入条件
港股通有哪些交易标的？
交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：（264只） ◎ 仅包括股票现货，不包括衍生品； ◎ 不包括以港币以外货币报价的股票（暂无）； ◎ 不包括同时在深交所和港交所上市的H股（例：万科02202）； ◎ 不包含风险警示板股票对应的H股（暂无）。
当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒 单+买单申报成交差额
港股通业务的额度控制
额度计算
所有额度计算均以买入减卖出计算 如当天买入2000W亿，卖出2100W亿，使用额度为-100W亿
每日额度允许出现 超一点点，但一点 点的范围暂还没有 定。但超很多肯定 是不可能的。所以 ，越接近额度时， 小单成交率越高。
交易标的范围的调整
标的调入
除了深圳的A+H之外，股票只需满足上交所 正常交易或恒生大中型指数成分股两个条件之一 即可调入； 须同时不满足上交所正常交易和恒生大中型 指数成分股两个条件。
标的调出
◎ 调增的股票，投资者既可以买入也可以卖出；
◎ 调减的股票，投资者不可买入但仍可以卖出。
13
港股通的交易规则有什么特殊？
港股最小申报单位
港股通交易最小申报单位，遵循香港证券市场的安排， 由上市公司自定。截止目前，港股交易最小单位从100到 5000不等。
现时港股通股票交易单位示例
股份代号 00001 00002 00005 00011 00168 股份名称 长江实业 中电控股 汇丰控股 恒生银行 青岛啤酒股份 交易单位（整手股数） 1,000 500 400 100 2,000
沪港通业务专题培训
内容提纲
一、港股通业务介绍
上海证券港股通业务介绍路演：港股通业务宣讲-PPT文档资料
港市
港币为主，某些证券以美元或人民币交易
不同价位的股票，最小价格变动单位不同，从 0.001元到5.0元
最低上落价位 0.001 0.005 0.010 0.020 0.050 0.100 0.200 0.500 1.000 2.000 5.000
* 5
最小报价单位
A股是0.01元人民币，B股是0.001美元 ，基金和权证是0.001元人民币
港股通业务宣讲
上海证券经纪管理总部
分支机构创新业务宣讲 2014年沪港通业务介绍路演
目录
CONTENTS
沪港业务差异及港股通特殊安排
2014年沪港通业务介绍路演
01
意义及发展前景 —— 标的股票
港股通推出意义及发展前景
港股通 标的股票范围包括：
上证A+H中的H股 （A股不在风险警示板） 恒生综合 大型股指数 恒生综合 中型股指数
证券价格 0.01至 0.25至 0.50至 10.00至 20.00至 100.00至 200.00至 500.00至 1,000.00至 2,000.00至 5,000.00至
由 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于
0.25 0.50 10.00 20.00 100.00 200.00 500.00 1,000.00 2,000.00 5,000.00 9,995.00
* 8
订单类型
融资融券
只有某些指定的股票才可以融资买入 ；只有某些指定的股票才可以融券卖 出。 有关交易所指定的允许融资融券的证 券名单可在交易所官方网站获得。
2014年沪港通业务介绍路演
02
沪港交易机制对比
沪港业务差异及港股通特殊安排
沪市 港市
周周谈--沪港通业务介绍+
投资者准入条件
可参与的账户类型有：
A股个人投资者账户（A账户）、A股机构投资者账户（B账户）、A 股证券公司自营账户（D账户）。
个人投资者：
机构投资者
• 证券和资金帐户余额合计不低于50 万元人民币 • 通过有关测试，签署风险提示文件 • 准入由券商采取控制
额度机制
沪港通业务实行总额度控制和每日额度控制，并分别 对香港投资者投资沪股通和内地投资者投资港股通的 单向总额度实施管理。在试点初期，港股通的总额度 为2500亿元人民币，沪股通的总额度为3000亿元人民 币。在每日额度方面，港股通的每日额度为105亿元人 民币，沪股通的每日额度为130亿元人民币。
港股通 (南向) 香港交易所
可交易股票 恒生大型/中型综合市值 指数成份股 A/H 非港币计价股票 风险警示板 ST / *ST (A/H) 266 82% 78%
沪股通(北向) 上海交易所
上证180/380指数成份股 A/H 风险警示板 ST / *ST 非人民币计价股票 568 90% 80%
例外
沪股最大买卖盘为100万股 不适用
T+0交易制ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 当天买卖次数无限制
T+1交易制度 T日买入,T+1日或之后卖出
交收(交割) 制度
买卖单位
T+2
T+1
每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定。
100股＝1手
港股A股交易运作比较(四)
港股 A股
10% (风险警示股票为5%) 价格涨跌幅限制： （一）首次公开发行上市的股票和封闭 式基金； （二）增发上市的股票； （三）暂停上市后恢复上市的股票； （四）退市后重新上市的股票； （五）交易所认定的其他情形。 经证监会批准，上交所可以调整证券的 涨跌幅比例。
20190603港股通登记结算业务介绍-PPT精品文档
二、港股通-存管（2）
证券账户
香港结算为中国结算开立股份户口，中国结算通过相关账户代内地投资者持有 港股。
户口编码
01 02
名称
股份结算户口 股份权益户口 股份抵押统制户口
功能
用于交易股份的交收。 用于接收派发的权益股票如红股等，转入 01 户后 可用于交收。 记录中国结算提交进入 CCMS（共同担保品管理 系统）作为担保交收卖出证券的证券
港股通登记结算业务介绍
港股通方案内容
概述
存管
清算与交收
风险管理
公司行为
2
一、概述（1）-定义
“配合人民币国际化战略、有管控的资本市场对外开放举措”。
上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的
对方交易所上市的股票。沪港通组成部分： 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易
境内
境内投资者
境外
境外投资者 香港券商
3
境内券商
3
上海交易所和 香港交易所
中国结算
香港结算
中国结算 证券账户
2
香港结算 证券账户
2
1 1 2 3
通过中国结算和香港结算建立CCP和CSD的联结，进行约务更替和交收。 两地结算公司互相开立证券账户，用以持有证券；开立资金核算户，用于资金结算。 两地市场尽量保持各自主场的结算习惯，彼此遵守对方的业务安排。
服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交 所上市的股票。包含沪股交易通和沪股结算通两部分。
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交
易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港 交所上市的股票。包含港股交易通和港股结算通两部分。
沪港通知识
沪港股业务知识点汇总一、沪港通（港股通）概念港股通：内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股票。
中国结算获得承认为香港结算的结算机构够参与者，为港股通提供相应的结算服务。
港股通的股票范围是联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股和同时在联交所、上交所上市的A+H股公司股票。
但是，同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的股票不纳入港股通股票范围；在联交所以人民币报价交易的股票不纳入港股通范围；A+H股上市公司若其A股被上交所实施风险警示，则其相应的H股也不纳入港股通股票。
试点期间标的选择标准：1、仅包括股票现货，不包括衍生品2、不包括以港币以外货币报价的股票3、不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股4、不包含风险警示板股票对应的H股二、沪港通开通业务点交易软件会设置“沪港通”栏目，显示沪港通标的证券，其实港股通标的证券为一档实时行情，但恒生指数等指数不会在该栏目显示，需通过“港股”栏目查询，该栏目的行情是延时15分钟。
2、港股通权限开通判断方式（查询股东代码的业务控制是否标识“允许沪H 交易”）：1、预开通客户（通过了考试、签署了相关协议，但资产未满足50万）：在柜台、座席系统、线下柜台的“股东代码”下，会显示沪H，但业务控制，未标识“允许沪H交易”。
2、开通业务（通过了考试、签署了相关协议，且资产满足50万）：在柜台、座席系统、线下柜台的“股东代码”下，会显示沪H，且业务控制里有标识“允许沪H交易”。
三、港股通换汇相关问题解答Q1：换汇原则是什么？答：目前港股通按“净额换汇、全额分摊”的原则，即交易日（以下简称“T 日”）日终，由本公司以当日境内投资者通过港股通买卖港股全部应收应付资金的轧差金额向港股通结算银行换汇，并将换汇成本按当日所有买入卖出交易应收应付资金的总额分摊至每笔交易，形成投资者的买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率1。
沪港通业务专题培训.ppt
当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒 单&额度计算
所有额度计算均以买入减卖出计算 如当天买入2000W亿，卖出2100W亿，使用额度为-100W亿
每日额度允许出现 超一点点，但一点 点的范围暂还没有 定。但超很多肯定 是不可能的。所以 ，越接近额度时， 小单成交率越高。
港股通业务的额度控制
额度统计口径：买卖相抵后的净流量。（买入总量-卖出总量） 以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含 交易税费和公司派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。 额度先到先得。
总额度
2500亿人民币
上 海
105亿人民币
每日额度
香 港
港股通业务的额度控制
总额度余额在每个交 易日结束后计算。 总额度余额少于一个每 日额度时，上交所SPV将 于下一交易日暂停接收新 的买单。 总额度余额＝总额度－已成交的买盘 总金额+已成交的卖盘总金额
谁可以参与港股通？
投资者准入条件
港股通有哪些交易标的？
交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：（264只） ◎ 仅包括股票现货，不包括衍生品； ◎ 不包括以港币以外货币报价的股票（暂无）； ◎ 不包括同时在深交所和港交所上市的H股（例：万科02202）； ◎ 不包含风险警示板股票对应的H股（暂无）。
沪港通业务专题培训
内容提纲
一、港股通业务介绍
二、港股通差异分析
三、港股通业务流程
四、港股通投资机会
内容提纲
一、港股通业务介绍
二、港股通差异分析
三、港股通业务流程
四、港股通投资机会
“沪港通”业务背景
为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、
《沪港通业务方案》课件
详细描述
沪港通包括沪股通和港股通两部分，沪股通是指投资者通过香港经纪商，借助香港联合 交易所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市股 票；港股通是指投资者通过内地经纪商，借助上交所设立的证券交易服务公司，向香港
联合交易所进行申报，买卖规定范围内的香港联交所上市股票。
建立风险防范机制，确 保市场稳定和投资者权
益。
监管合作
加强两地监管机构的合 作，共同维护市场秩序
。
业务方案优势
促进资本市场一体化
通过沪港通，两地资本市场得 以更紧密地联系在一起，提高
市场效率和资本配置效率。
提供更多投资机会
投资者可以更方便地投资对方 市场的优质股票和债券，拓宽 投资渠道。
提升国际竞争力
持续改进
不断改进和完善沪港通业务，提升市场竞争 力，实现可持续发展。
04
沪港通风险控制
市场风险
总结词
市场风险是沪港通业务面临的主 要风险之一，涉及到汇率、利率 和商品价格波动等因素。
详细描述
由于沪港通涉及跨境交易，汇率 波动可能对投资者造成损失。此 外，利率和商品价格波动也可能 影响投资组合的价值。
涵盖上海和香港市场的股票、债券等 金融产品。
参与主体
包括上海证券交易所、香港联合交易 所、中国证券监督管理委员会和香港 证券及期货事务监察委员会等。
业务方案特点
双向开放
允许两地投资者通过当 地证券公司或经纪商， 买卖对方交易所上市的
股票。
额度控制
初期设置每日额度，控 制资金流入流出的规模
。
风险管理
投资者教育
加强投资者教育，提高其对沪 港通业务的认知和理解，降低
沪港通介绍(涂家昌)
4、下单形式 有三种下单形式可以选择：市价盘、限价盘及止蚀盘。但沪股通和港股通投资者均不能采用市
价委托
5、交易佣金 投资者参与股票交易需要支付佣金(0.25%)、交易所费用(0.012%)、政府费用(0.1%)、转手过户 费等费用(每张2.5港元)。每笔交易的最低收费50港元-150港元不等，视每个证券公司具体规定 而定。港股需要定期收取账户管理费用(通常是每年100港元)；港股没有股息税，现金分红不需 要扣税，但上市公司分红派息时，股票托管的证券行和银行也会按比例收取少量的手续费。
5、市场工具：除股票外，香港的结构性产品和衍生品种类更加丰富（认股证市场于2005已超 越德国、瑞士、意大利，晋升为世界第一大权证市场），其交易手段和机制也相对更为成熟。
6、交易及估值特征：与投资者机构和受海外波动性较大等因素的影响，港股波动性略高、换
手率低、大部分小盘股相对大盘股存在估值折价。两地市场相关性在金融危机后明显升高。
二、香港市场交易制度 香港甲子遇资本集团投资大会
1、交易时间： 现货交易时间段：上午09:30-12:00 下午13:00-16:00；期货、期指及期权交易时间段：上午
09:15-12:00 下午13:00-16:15。除周六周日，香港公众假期和内地不同，也造成两地休市时间不
同。此外恶劣天气如台风季节、天文台悬挂八号风球时交易所也会临时休市。 2、交易规则： 香港股市是T+0交易，即当天买进，当天就可以卖出；但在交收制度和资金存取方面，却比内地 股市多一个交易日：内地股市是T+1，香港股市是T+2；所有交易品种没有涨跌幅限制，但如果
3、 资金及流动性：相比A股，港股市场更多受到全球资金流向的影响，而这又与海外市
场风险偏好、全球宏观货币政策环境等息息相关。
沪港通
沪港通“湍流”激出A股新挑战北京复兴门外大街一家证券公司营业部内的沪港通宣传海报（11月17日新华社记者李鑫摄）新华网北京11月20日电（记者高方圆）市场期盼已久的沪港通终于在本周一开闸了，当梦想照进现实，当两地互联互通预期兑现，从三日的市况，投资者似乎并没有看到波澜壮阔、激情洋溢的情绪与反应。
在尘埃落定归于平淡的背后，已经踏出对外开放坚实这一步的中国资本市场，在切实体会改革红利的同时，又需要直面哪些挑战，适应哪些不适呢？交易模式待适应估值体系将改变T+0与T+1是投资者开启沪港通模式的第一道挑战。
以投资沪港通标的股A+H的“中国石油”为例：从17日后两个交易日的K线图可知，中国石油股份（HK0857）这两个交易日连续下跌，第一个交易日下跌0.58%，第二个交易日下跌1.04%；中国石油（601857）第一个交易日涨0.13%，第二个交易日跌1.28%。
如果投资者在第一个交易日买入该H股，随后对该股的走势不看好，则在交易日当天收盘前，都可以随时以市场价卖出该股，及时止损；但在A 股市场，投资者的操作受到限制，是无法在买进该股的当天交易日卖出，单纯从收盘涨跌幅度假定，买卖该A股股票可能承担的损失更大。
从国际经验来看，T+0能活跃市场，提高流动性，显著提升市场定价效率。
上交所日前称，沪港通开通后，投资者的需求将对完善内地证券市场交易机制形成推动作用，会配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估，在防控风险的基础上开展试点。
交易模式的适应并不需要太长的时间，背倚内地潜力无限的中国经济与市场，A股的投资吸引力毋庸担忧。
沪股通的到来，势必有更多的境外投资者将涌入中国资本市场。
研判、学习、模仿、追随境外机构新增资金的投资偏好是此前市场各方关注的焦点，也进一步影响A股投资者的投资风格和投资策略。
沪港通开闸后短期的几个交易日来看，大盘蓝筹价值投资股并未如猜想中的受到热捧，反而是创业板、中小盘股开始反弹走高。
沪港通小知识
沪港通小知识(总2页) -CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1-CAL-本页仅作为文档封面，使用请直接删除1.试点初期，港股通指标的证券的范围包括恒生综合大型股指数成分股，恒生综合中型股指数成分股，上证A+H股中的H股，且不包含以港币以外货币报价的股票、不包含实施风险警示板股票对应的H股2.内地投资者通过港股通买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币交收。
3.个人投资者参与港股通股票交易，应当符合以下条件：证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元，不存在严重不良诚信记录，不存在法律、行政法规、部门规章、业务规则等规定的禁止或者限制参与港股通交易的情形。
4.香港市场资金交收时间为：T+25.港股通投资者T日卖出港股，T+3日此款项可以通过银证转账取款。
6.港股通投资者可以通过上交所网站港股通专栏或国泰君安富易交易软件查询一下信息：沪港通交易日历、当日可交易标的证券范围、当日参考汇率、当日可用额度（定时）、总额度余额。
7.交易日开市前时段（9：00-9：15）港股通投资者仅可输入竞价限价盘指令，在持续交易时段（9:30-12:00,13:00-16:00）港股通投资者的整手交易仅可输入增强限价盘指令。
8.除开市价的报价，港股通股票买盘家一般不可低于当时买盘价24个价位，卖盘价一般不可高于当时卖盘价24个价位。
9.港股通股票暂不纳入融资融券标的、港股通暂时不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）、港股通投资者不能参与首次公开发售（IPO）、试点初期，两地交易所初步考虑互换一档行情（最优买卖盘）行情。
10.试点初期，关于港股通交易税费：投资者向香港税务局缴付印花税（按双边%）、投资者向香港证监会缴付交易征费（按双边%）、投资者向港交所缴付交易费（按双边%）和交易系统使用费（按双边每笔交易港币）、投资者向香港结算缴付股份交收费（按双边%，最低2港币、最高100港币）和证券组合费（根据持有港股市值设定不同费率，按自然日收取）。