广东省金控平台对比及不良资产管理行业
不良资产包尽职调查报告
不良债权尽职调查报告xxx资产公司：本律所接受委托，对贵公司指定的中国建设银行股份有限公司XX 省分公司（下称“建行”）部分不良债权情况进行了尽职调查。
尽职调查主要围绕债务人概况、债权基本情况、抵押（查封）资产及其他相关方面展开。
在调查过程中，我们主要采取与建行相关债权负责人访谈、实地考察、查阅收集有关资料等方式进行的。
由于受客观条件、银行相关人员主观判断及提供资料的限制，部分资料和信息的真实性、完整性可能受到影响。
本报告仅为委托方购买不良债权的定价提供参考。
一、尽职调查的不良债权概况本次尽调调查的对象是建行分布在XX、XX、XX三个地区的**户不良债权，债权本息合计*.**亿元（截止日为****年*月**日），其中涉及的抵押或查封资产包括工业用地、商业用地、房产、设备等。
本次尽职调查是根据建设银行对不良债权的组包范围单户进行的。
二、XX地区单户尽职调查及定价分析（一）XX有限公司项目*、债务人基本状况XX有限公司成立于****年*月*日，原名为XX有限公司，注册地址位于XX市的高新区中天门大街****号，注册资金***万元，股东张勇出资***万元，占比**%，汪明晓出资**万元，占比**%。
****年*月**日，XX有限公司名称由原来的“XXXX市家耐特家居有限公司”变更为“XX有限公司”，并将注册资本变更为****万元，增资后股东持股比例不变，新增注册资本****万元于****年*月**日前缴足。
企业为私营有限责任公司。
*、债权基本状况贷款本金余额***.**万元，截至基准日（****年**月**日）拖欠利息**.**万元。
自****年**月**日到****年*月**日产生利息为**.**万元；截止****年*月**日，本息合计为***.*万元。
经过对书面资料的审查，债权合同有效。
*、担保状况连带保证人：XX有限公司、XX有限公司、张勇、汪明晓；抵押资产：张勇、汪明晓以其名下房产提供抵押担保；根据对书面资料的审查，抵押合同有效并且已经相关管理部门办理了抵押登记手续，抵押权有效。
区属直管企业负责人年度经营业绩考核实施细则
附件1：
区属直管企业负责人年度经营业绩考核实施细则
一、年度经营业绩考核指标设置
（一）本考核指标分为经济效益指标、重点工作指标和评议指标。
直管企业各类指标权重统一设置如下：
（二）各直管企业各项指标设置如下（所有财务指标按非经常性损益项进行调整）：
二、计分标准
（一）各项指标计分标准
（二）重点工作完成质量系数表
三、非经常性损益调整项
（一）非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶然
性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。
（二）以下非经常性损益考核时原则上予以剔除：
1.非流动性资产处置收益，包括处置企业股权（创投性企业转让投资性股权除外）、投资性房地产、固定资产、无形资产等收益。
2.交易性金融资产（负债）及采用公允价值计量的投资性房地产等公允价值变动形成的计入当期损益的利得或损失。
3.债务重组收益。
4.单独进行减值测试的应收款项减值准备转回。
5.与公司正常经营业务无关的或有事项产生的收益。
6.其他直管企业申请经区国资局核实予以调整的其他因素，以及区国资局根据相关规定认为需要调整的其他非经常性损益。
（三）企业年度预算内的处置交易性金融资产和可供出售金融资产收益等，可纳入考核净利润。
企业在年初申报预算时应按要求申报，考核时按申报值与完成值孰低原则予以确认。
浅谈新形势下地方资产管理公司的风险控制
产保险业的实证研究[J].营销界，2020（21）：157-158.
21
二、新形势下地方资产管理公司的风险 （一）法律风险。公司在进行资产管理的时候会出现一些法 律纠纷，从而阻碍公司经济的发展，甚至使公司经济亏损，这些 就是公司在运营时需要面临的法律风险。转化一些不良资产， 虽然是地方性资产管理公司的重中之重，但随着经济持续下 行，实体企业债务不断累积的背景下，如今企业收购的不良资 金，大多数是来自非金融机构的，包括一些金融债券和股票，都 涉及一些法律风险。但是企业却很少关注这些风险带来的严重 影响。一些资产管理公司已经开始扩展自己的规模，所以认识 到法律风险，并且采取一定的措施进行管控，对这些公司的发 展具有很重要的作用，关联交易涉及的人员也很多。一旦出现 法律风险，公司都将会产生巨大的损失。我国只在2000年颁布 了《资产管理公司条例》的行政法规，因受到职权限制，不良资 产处置过程中所存在的一系列法律问题都不能得到有效的解 决，造成了地方资产管理公司追收资产，追讨债务不力的局面， 使得地方资产管理公司的工作变得更加困难，无法发挥出其应 有的作用。 （二）政策风险。辅助国有企业进行债转股是成立地方资产 管理公司的主要目的之一，就现阶段而言基本已经完成，但由 于商业银行和地方政府想尽可能多的减免债务却又不愿意由 此而让出股权，这让地方资产管理公司的经营变得更加困难。 我国为了促进资产管控公司的发展，为其确定了明确的发展目 标和方向，通过一系列政策为这些公司提供方便，但是这些还 是不够的，一些公司并没有获得真正的金融地位，只是被确认
四、结语 在新形势下地方资产管理公司在整体竞争较为激烈的环 境下保持资产规模和主营业务持续稳定增长的情况下将会面 临许多风险，地方资产管理公司要不断完善和优化自身风险管 理体系；聚焦资产业务，扩展业务模式；加强资本管理，促进公 司发展；加快内部清理，提升信息能力；加强内部控制，构建内 控防线；排查内部风险，构建监控防线；坚持自纠自查，构建审 计防线。只有这样才能在竞争激烈的新形势下的市场环境中生 存与发展。
创新驱动盘活产融结合生态圈——访山钢金控党委书记、董事长黄振辉
38STATE-OWNED ASSETS OF SHANDONG国有企业 ｜ STATE-OWNED ENTERPRISE山钢金控员工工作在状态有激情（摄影／李建辉）□ 本刊记者 巩聪聪／通讯员 吕娟 鲁攀7月17日，山钢集团2020年半年工作会议上，“加快推进供应链金融业务”被明确为山钢集团改革发展重要任务之一。
作为山钢集团供应链金融业务专业化运作平台，山钢金融控股(深圳)有限公司（以下简称“山钢金控”）成立5年来进行了一系列卓有成效的探索，为山钢集团产融结合提速奠定了良好基础。
围绕供应链金融业务推进，本刊记者近日采访了山钢金控党委书记、董事长黄振辉。
《山东国资》：2015年是国内钢铁行业非常困难的一年，山钢集团正是在这一年成立了山钢金控。
山钢金控的成立背景是否与当时低迷的行业状态有关？山钢金控的职能定位是什么？黄振辉：是的。
2015年，钢铁行业经历严冬期，经营困难的压力进一步加剧了资源闲置浪费问题的凸显，产业协同运作成为山钢集团破局发展绕不开的课题。
作为集团型实体企业，山钢集团之所以要发展金融产业，不单是因为金融能赚钱，更多的是期望实现产业相容共生，为产融结合一体化发展铺路。
资产证券化业务的大幅度推进、股权结构与资本结构改善、不良资产和闲置资产处置、对外低回报资产盘活等，都需要金融基础和金融平台的配合。
根据《山钢集团2015～2020年战略规划》，山钢集团于2015年9月设立山钢金控，统一运营集团下属类金融业务，管理存量非战略股权投资，意在通过专业化金融运作形成管控合力，发挥协同效应。
众所周知，资本具有趋利性。
山钢集团创新驱动盘活产融结合生态圈——访山钢金控党委书记、董事长黄振辉建立山钢金控的意义，不仅体现在整合现有产业，更反映为分析产业特色，查找金融支持集团产业发展中存在的不足，以产业资本为核心发挥金融作用，形成山钢特色。
因此，产业链金融业务是山钢金控的基础业务，服务山钢集团产业链是山钢金控的立足之本。
浅谈数字金融对中小企业融资约束的影响
浅谈数字金融对中小企业融资约束的影响目录一、内容概览 (2)1.1 数字金融的发展背景与意义 (3)1.2 中小企业融资约束的现状分析 (4)二、数字金融对中小企业融资约束的影响机制 (5)2.1 提高信息透明度与信用评估效率 (7)2.2 降低融资成本与风险 (8)2.3 扩大融资渠道与选择 (9)2.4 促进供应链金融发展 (10)三、数字金融对中小企业融资约束的具体影响 (11)3.1 对融资可得性的影响 (12)3.2 对融资成本的影响 (13)3.3 对融资期限与利率的影响 (15)3.4 对融资担保的影响 (16)四、案例分析 (17)4.1 国内外典型案例介绍 (18)4.2 案例分析与比较 (19)4.3 对比结果与启示 (21)五、数字金融发展对中小企业融资约束的挑战与对策 (22)5.1 风险控制与监管问题 (24)5.2 技术瓶颈与人才培养 (24)5.3 政策支持与引导 (26)5.4 企业自身应对策略 (27)六、结论与展望 (28)6.1 研究结论总结 (29)6.2 对未来研究的展望 (30)一、内容概览数字金融通过降低信息不对称，提高融资效率。
在传统金融模式下，中小企业往往面临融资难、融资贵的问题，主要原因之一就是信息不对称。
数字金融的出现，如大数据、云计算、区块链等技术的应用，使得金融机构能够更准确地评估中小企业的信用状况和还款能力，从而降低了融资成本，提高了融资效率。
数字金融拓展了中小企业的融资渠道，在数字金融的推动下，中小企业可以通过网络平台、移动支付等新型融资方式获取资金。
这些方式不仅拓宽了融资途径，还降低了融资门槛，使得更多的中小企业能够获得资金支持。
数字金融还促进了金融创新，为中小企业提供了更多元化的融资选择。
供应链金融、知识产权质押融资等新型融资模式的出现，为中小企业提供了更加灵活、个性化的融资方案。
数字金融的发展也带来了一些挑战，网络安全风险、监管滞后等问题对中小企业融资造成了一定的困扰。
产融结合厚植“生命树” 金融科技扩大“生态圈”
共建高屑量钢铁产融生态圈I本期聚焦I产融结合厚植金融科技扩大“生命树 “生态圈，，，，□乔立海山钢金融控股（深圳）有限公司总经理目前，钢铁行业正处在伟大的变革时代。
在这个变革时代里，作为钢铁行业内的 金融企业，我们要把产融结合做得更好，充 分体现金融在钢铁行业发展屮的价值;在“互 联网+”发展、“物联网+”兴起的时代，具备了让金融深度融入产业的有效手段，以 供应链金融、产业链金融的模式助力钢铁行 业生态圈建设，生态圈扩大了，产业、金融 的生命之树必能长青。
―、钢铁行业时代之变辩证法告诉我们，世界唯一不变的，是 一直在变。
尽管我国已成为钢铁强国，但我 们每一个钢铁人都真切地感受到，我国钢铁 行业正在经历一场伟大的变革。
这种变革主 要体现在以下儿个方面：(―)大转型主要是三个方面的转型：一是观念转型。
在发展方向上，要由机会导向转向战略导叫，聚精会神做强做优钢 铁主业；在价值取向上，要由速度偏好转叫 质量偏好，坚持走高质量发展之路。
二是体制转型。
这是确保钢铁企业可持 续发展的基石，没有体制改革作保障，其它 改革难以深入甚至容易走回头路。
混合所有 制、员工持股，是绝大多数钢铁企业的体制 转型方向。
三是机制转型。
进一步激发内部活力。
严格意义上讲，整个钢铁行业机制改革欠账 较多，很多其他行业早已实施多年的改革措 施，比如“破三铁”“契约化管理”“岗位 管理”等，在钢铁行业现在才刚开始大面积 铺开。
机制改革，整个钢铁行业要加快进程。
(二）大提升主要是四个方面：一是高端化。
目标是产品要高端化，基 础是技术要高端化，核心是人才要高端化。
这是我国钢铁行业最大的短板，但提升的空 间很大。
2020年第11期 7I本期聚焦I共建高质量钢铁产融生态图二是数智化。
这是顺应“互联网+”、物联网、区块链等新技术发展大潮流的必然 产物，是我国发展最活跃、也最容易实现弯 道超车的领域。
三是绿色化。
钢铁行业是环保改造的重 点行业之一，在环保高压下，不能做到绿色 发展，肯定会被时代抛弃。
一文读懂地方AMC【附59家地方AMC名单】
⼀⽂读懂地⽅AMC【附59家地⽅AMC名单】⽬录⼀、地⽅AMC的成⽴背景及监管1、地⽅AMC成⽴背景2、地⽅AMC的准⼊及监管4、四⼤AMC vs 地⽅AMC⼆、地⽅AMC名单及分析1、地⽅AMC名单（53家+6家）2、地域分布3、股东背景4、变更与解散三、地⽅AMC主要业务和不良资产的处置模式1、地⽅AMC主要业务2、地⽅AMC不良资产的处置模式（附案例）3、地⽅AMC发展优势和困境⼀、地⽅AMC的成⽴背景及监管1、地⽅AMC成⽴背景2、地⽅AMC的准⼊及监管4、四⼤AMC vs 地⽅AMC⼆、地⽅AMC名单及分析1、地⽅AMC名单（53家+6家）2、地域分布3、股东背景4、变更与解散三、地⽅AMC主要业务和不良资产的处置模式展开剩余96%1、地⽅AMC主要业务2、地⽅AMC不良资产的处置模式（附案例）3、地⽅AMC发展优势和困境根据麦肯锡预计，在增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这“三期叠加”的环境下，我国不良资产市场⾯临爆发式增长，到2020年传统⾦融机构持有的不良资产规模将达到约4.8万亿元。
以商业银⾏为例，从2012年开始，商业银⾏的不良贷款余额逐年增长。
不良资产规模的持续上升为资产管理公司提供了⼴⼤的需求和市场空间。
⾯对如此巨⼤的市场需求，即使是后加⼊的地⽅AMC也能从中切下⼀块蛋糕。
于此同时政策上的利好，也刺激了地⽅AMC的发展。
2016年10⽉，银监会办公厅向各省级政府下发《关于适当调整地⽅资产管理公司有关政策的函》（银监办便函〔2016〕1738号），取消了对地⽅AMC收购不良资产不得对外转让的限制，并且放开“⼆胎”，允许有意愿的省市增设⼀家，银监会公布地⽅AMC名单速度明显加快。
截⾄2018年10⽉，我国地⽅AMC总共有59家，其中包括未获得银监会通知的6家机构（具体名单及分析见本⽂第⼆部分）。
本⽂将结合AMC的发展背景和监管，对地⽅AMC名单做逐⼀梳理、分析，并在剖析地⽅AMC业务类型和不良资产处置模式的基础上，简要分析其⽬前发展的优势和困境。
新形势下地方资产管理公司困境与出路探索
新形势下地方资产管理公司困境与出路探索◎杨小玲企业论前言：在我国金融发展过程中，目前对于重大风险的防范和化解非常重视，各种金融监管新政的颁布，使得监管力度不断加强。
我国当前金融工作主要是以防控风险、服务实体、回归本源为主要监管趋势，在不良资产方面，也呈现出了防控风险、回归主业的监管趋势。
将地方资产管理公司纳入监管范围后，要求其实现脱虚向实、专注主业、回归本源，转为不良资产收购处置的专营化发展。
由此，在新形势下，地方资产管理公司必须寻找适合自己的发展出路。
一、不良资产管理行业的发展现状（一）行业整体发展现状我国不良资产管理行业发展至今，已经经历了4个阶段，分别是政策性阶段、市场化转型探索阶段、加速市场化转型阶段、改革发展新征程阶段。
经过长时间的发展，目前行业整体发展现状主要体现在4个方面。
一是不良资产管理行业中，出现了越来越多的市场参与者，也表现出了主体多元化的发展趋势。
在不良资产管理行业中，市场竞争正在日益激烈，尤其是一级市场资产价格也在不断提升。
在不良资产管理行业的处置手段方面，已经得到了较大程度上的丰富，也产生了越来越多的创新模式。
在不良资产监管行业中，面临的行业监管也更为严格。
（二）四大金融资产管理公司发展现状四大金融资产管理公司主要是为了对四大行的不良资产进行处置，在1999年成立。
经过20余年的发展后，已经达到了5万亿元的总资产规模。
四大金融资产管理公司在市场化转型阶段，均确立了全牌照金控集团的战略目标，业务格局主要是主业为不良资产经营，副业为综合金融服务及投资资产管理。
在新形势下，四大金融资产管理公司的发展现状主要是对不良资产主业的回归，并逐渐形成了“大不良”的战略格局。
在具体业务现状方面，四大金融资产管理公司均明确了未来市场化债转股、企业纾困、并购重组的发展方向。
通过企业重组手段，将不良资产盘活，使资产价值提升，在上市公司股权质押纾困方面发挥作用，加速入局新一轮市场化债转股。
（三）地方资产管理公司发展现状我国地方资产管理公司最早诞生于2014年，随后银监会面向地方政府发布了相关政策，可以增设地方资产管理公司，使地方资产管理公司得到了快速的发展。
越秀金控2020年经营分析和2021年发展战略及经营计划
越秀金控2020年经营分析和2021年发展战略及经营计划2021年3月目录一、2020年公司经营情况 (4)1、经营业绩高速增长 (4)2、发展格局稳步提升 (4)3、全面风险管理更加完善 (5)4、融资能力持续提高 (5)5、分业经营情况 (6)（1）不良资产管理业务 (6)（2）融资租赁业务 (6)（3）投资管理业务 (7)（4）期货业务 (8)二、行业分析 (8)1、不良资产管理行业 (8)2、融资租赁行业 (9)3、私募股权投资行业 (10)4、期货行业 (10)三、公司核心竞争力 (11)1、深耕粤港澳大湾区的多元化金融服务体系 (11)2、差异化的业务模式 (12)3、多渠道的融资能力 (12)4、市场化的激励约束机制 (13)5、健全有效的风险管理体系 (13)四、公司未来发展战略 (14)五、2021年经营规划 (14)1、稳中求进，保持良好发展势头 (15)2、优化结构，促进业务发展 (15)3、强基固本，提升发展质量 (16)六、经营中可能面临的风险及对策 (16)1、信用风险 (16)2、市场风险 (17)3、操作风险 (18)4、流动性风险 (18)5、其他风险 (19)一、2020年公司经营情况2020年，XGYQ对全球经济造成巨大负面冲击，但受益于国内YQ 防控得力、宽松宏观政策的支持以及海外停工导致的替代性生产需求大幅提升，国内经济二季度起开始复苏。
面对挑战与转机并行的经营环境，公司紧密围绕“经营驱动稳增长，深化协同谋发展”的工作主题，坚持YQ防控和生产经营两手抓，实现核心主业良好发展，发展格局稳步提升，为“十四五”开局奠定了坚实基础。
1、经营业绩高速增长面对XGYQ的严重冲击，公司上下快速积极应对，全年实现营业收入96.87亿元；归属于上市公司股东的净利润为46.15亿元，同比增长291.45%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为15.97亿元，同比增长576.18%；加权平均净资产收益率22.27%，同比上升15.19个百分点。
重磅，第五家全国性AMC横空出世！四大变五大“银河资产”现身，不良资产行业巨震
重磅，第五家全国性AMC横空出世！四大变五大“银河资产”现身，不良资产行业巨震银保监会批复同意建投中信转型为金融资产管理公司并更名为中国银河资产管理有限责任公司。
本刊记者 木浅一|文中国第五家AMC要来了。
3月16日，银保监会批复同意建投中信资产管理有限责任公司（以下简称“建投中信”）转型为金融资产管理公司并更名为中国银河资产管理有限责任公司（以下简称“中国银河”）。
这是自1999年中国四大AMC成立以来，再次批复成立全国性AMC。
银保监会首席风险官肖远企在通气会上进一步表示，（新批复的AMC）监管政策和四大一样，没有特殊的安排。
新的AMC业务和四大类似，没有行业限制，允许其在全国范围内设立分支机构。
与四大AMC背景不同，建投中信由中信证券、建银投资于2005年共同出资成立，受让中国老牌券商华夏证券非证券类资产，以资产管理公司的标准进行经营。
目前，其股东为中央汇金和中信证券，分别持股70%、30%。
分析认为，随着全国性AMC扩容，加上外资控股AMC也正式逐步进入中国市场，或对当前不良资产市场形成一定影响，尤其是四大AMC市场份额。
第五家全国性AMC获批筹建银保监会官网一则3月5日的《关于建投中信资产管理有限责任公司转型为金融资产管理公司的批复》批复信息显105 Copyright©博看网 . All Rights Reserved.示：同意建投中信转型为金融资产管理公司并更名为中国银河资产管理有限责任公司。
批复信息同时要求，自批复之日起6个月内完成转型工作，转型工作接受银保监会的监督指导，转型期间不得从事金融业务活动，转型完成后向银保监会提出开业申请。
这意味着，如果转型成功，建投中信将成为第五家全国性AMC。
另四家全国性AMC 分别为：中国华融、中国长城、中国东方、中国信达，均成立于1999年，目的为接受四大行不良资产。
事实上，建投中信转型为全国AMC 早有端倪。
早在2018年起，建投中信开始着手增资、在市场招揽人才，意在为转型为AMC 做准备，但一直未得到官方证实。
房地产行业：AMC参与房企化债的范围和力度有望加大，提供房企纾困新路径
目录1借助于08-09年金融危机、基建大潮、12年监管放开及10年后收购实体经济债务，我国AMC行业快速发展 (5)1.1我国AMC行业已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局 (5)1.2历史周期演变：契合行业浪潮，银行不良贷款攀升、不良资产呈现分散化的特征催生了全国与地方AMC诞生 (9)2AMC入局地产渊源颇深，当前房企救助模式以收购债务为主 (13)2.1四大AMC早期就成立了地产运营平台，与地产渊源很深 (13)2.2不良资产经营市场较大，土地资源有待盘活 (16)2.3.过往周期中，AMC在化解房地产债务风险中主要起到促成债务展期、注资等作用 (17)2.4AMC大范围介入时机已经来临，本轮在化解房企债务风险过程中AMC参与范围和力度有望加大 (19)2.5现阶段AMC进场以收购债务为主；根据项目复杂度等不同情况，AMC化解房企债务有四种模式 (21)2.6AMC提前对接优质房企作为意向收购方是当前处理地产类不良资产的主要做法 (24)2.7以佳兆业为例，AMC联合头部央国企提供出险房企纾困新思路 (26)3AMC入局将有助于加速房地产行业风险化解和市场有效出清 (29)4投资建议 (31)5风险提示 (32)图表目录图表1. 我国AMC行业已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局 (5)图表2. 我国共有全国性AMC 5家，注册地均在北京 (6)图表3. 地方AMC均于2014年后获批，2016-2018年迎来小高峰 (6)图表4. 地方AMC注册资本规模相对较小，54%的注册资本在10-50亿元之间 (6)图表5. 2021年中国华融不良资产收购处臵主要集中在西部地区、长三角和环渤海地区 (7)图表6. 2021年中国信达不良资产收购重组主要集中在中部地区、西部地区和环渤海地区 (7)图表7. 华东地区商业银行不良贷款余额普遍较高，总占比高达30% (7)图表8. 截至2019年底，山东、辽宁、广东的不良贷款余额分别为2528、1823、1816亿元，均居全国不良贷款总量前三位，占全国不良贷款余额的比重分别为11.5%、8.3%和8.2% (8)图表9. 全国AMC和地方AMC的差异 (8)图表10. 1999-2009年，政策性收购向商业性市场化收购转型 (9)图表11. 截至2006年3月末，我国四大AMC共累计处臵不良资产8663亿元，累计回收现金1806亿元，占处臵不良资产的20.8% (10)图表12. 四大AMC总资产规模从2009年的2509亿元增长至2018年的4.96万亿元，年均增速达到40%左右 (11)图表13. 四大AMC杠杆率水平上升幅度较大， 2016-2018年四家AMC的资产负债率均为90%左右 (11)图表14. 20年三季度末商业银行不良贷款率提升至1.96%，处于09年以来的最高点；21年末不良贷款余额达2.85万亿元 (11)图表15. 2012年以来，银监会颁布了一系列法律法规，以支持地方AMC发展 (12)图表16. 在早期地产黄金发展的年代，四大AMC就成立了地产运营平台 (14)图表17. 2009-2014年其营收一直徘徊在40-50亿元，转折点出现在2016年，突增至116亿元 (14)图表18. 2017年信达地产扣非归母净利润仅6.48亿元，2020、2021年甚至出现了-38.6%、-91.3%的下滑 (14)图表19. 信达地产销售金额在2016-2018年的增速分别高达59%、61%和33% (14)图表20. 信达地产2012-2014年拿地建面增速分别高达114%、39%和79% (14)图表21. AMC通过旗下房地产子公司自行开发有资金优势，但操盘能力偏弱，在开发和周转速度、城市布局、标准化和品牌溢价上存在局限 (15)图表22. 2021年中国华融收购经营/处臵类业务、收购重组类业务收入占不良资产经营业务收入的比重分别为19.0%和81.0%；中国信达占比分别为49.9%和50.1% (16)图表23. 截至21年末，中国华融收购重组类不良资产总额3109亿元，来自房地产行业的为1441亿元，占比46.3% (17)图表24. 截至21年末，中国信达收购重组类不良资产总额1488亿元，来自房地产行业的为625亿元，占比42.0% (17)图表25. 早期出险房企泰禾集团，在债务重组之路上AMC机构都是关键力量 (18)图表26. 福晟纾困平台德耀鸿鼎股权结构中，世茂持股比例仅16.67%，东方、信达持股比例分别为40%和 26.67% (19)图表27. 今年以来，AMC入局地产的政策和融资支持不断 (20)图表28. 近期AMC介入房地产债务化解工作的举措 (20)图表29. 2016-2019年我国商业银行房地产也不良贷款余额逐步走高至1106亿元，不良贷款率提升至1.3% (21)图表30. 四大国有银行2021年末的房地产贷款不良率上涨了37-247BP；中行的房地产不良贷款率高达5.05%，民生银行升至2.66%，工行的地产不良率4.79%，同比翻番 (21)图表31. AMC在为出险房企纾困上，主要通过轻资产和重资产两种模式参与 (22)图表32. AMC进场以收购债务等不良资产为主 (23)图表33. 根据项目复杂度不同，AMC化债四大模式 (24)图表34. 股权收购+AMC配资重组再开发模式架构图 (25)图表35. 资产包收购配资+开发商代建/合作模式 (25)图表36. 招商蛇口、长城资产、佳兆业的合作对三方均有一定的利好 (26)图表37. 招商蛇口、长城资产、佳兆业拟在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作 (27)图表38. AMC机构为资金运作出现一定困难的城市更新项目注资以重新盘活项目28图表39. AMC的入局可为地产风险化解、优质资产盘活提供更加灵活的市场化处臵方式，保障交付，稳定居民购房信心 (30)图表40. 报告中提及上市公司估值表 (31)1借助于08-09年金融危机、基建大潮、12年监管放开及10年后收购实体经济债务，我国AMC行业快速发展1.1 我国AMC行业已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局全国和地方AMC是我国不良资产市场的重要参与主体，一同建立了“5+2+AIC+N”的多元化的资管行业格局，在风险化解、综合经营、并购重组等方面具有较大优势。
中国银行保险监督管理委员会广东监管局_企业报告(代理机构版)
报告时间：
2023-02-13
报告解读：本报告数据来源于各政府采购、公共资源交易中心、企事业单位等网站公开的招标采购 项目信息，基于招标采购大数据挖掘分析整理。报告从目标企业的业绩表现、市场分布、服务能力、 服务客户和信用风险 5 个维度对其招标代理行为全方位分析，为目标企业招投标管理、市场拓展 和风险预警提供决策参考；为目标企业相关方包括但不限于业主单位、竞争对手、供应商、金融机 构等快速了解目标企业的业务能力、影响力、服务能力和风险水平，以辅助其做出与目标企业相关 的决策。 报告声明：本数据报告基于公开数据整理，各数据指标不代表任何权威观点，报告仅供参考！
主要资质：
一、代理项目
1.1 总体指标
近 1 年(2022-03~2023-02)：
代理项目数(个)
36
同比增长：140.0%
代理项目金额(万元)
(不含费率与未公示金额)
￥102.58
同比增长：100.0%
项目平均金额(万元)
￥12.82
同比增长：100.0%
平均节支率
0.0%
同比增长：0.0%
*平均节支率是指，项目节支金额与预算金额的比值的平均值。（节支金额=项目预算金额-中标金额）
北京市德佑应用技术 有限公司
预算金额（万元） 18.0 18.0 18.0 18.0 18.0 7.1 5.2 0.2 \ \
公告时间 2022-02-28 2022-04-02 2022-10-19 2022-12-26 2022-07-05 2022-06-14 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-19 2022-11-22
中国银行保险监督管理委员会汕尾 监管分局货物项目 DD22111...
深投控：加快建成国际一流国有资本投资公司
四大领域，打造特色鲜明的优势企业 新一代信息技术、新材料、环保科技、 对标世界一流企业
和产业集团，提升公司核心竞争力、 数字经济等领域打造一批行业龙头和
深投控全面加强公司管理体系和
创新力和影响力。
单项冠军；在资本运营领域，围绕深 管理能力建设，加快打造具有全球竞
在科技金融领域，坚持以金融服 圳市属国资“资源大整合、资本大运 争力的世界一流国有资本投资公司。
第 396 位，较去年提升 46 位。
任保险非车险业务占比提升至 67%，
近年来，深投控围绕做强做优“科 保 费 收 入 首 次 突 破 100 亿 元， 行 业
技金融、科技园区、科技产业”三大 排名大幅提升，成为国内首家发行双
产业，优化“科技创新资源导入 + 科 币种境外债券的保险公司。深圳资产
技园区 + 科技金融 + 上市公司 + 科技 聚焦不良资产处置和地方金融风险化
比性、系统性、实效性”的原则精准 务；全力督导 21 家系统企业扎实推进 求，定期对战略规划实施结果开展评
把握“跟谁对”。一是突出先进性， 对标工作，加快形成符合世界一流企业 估，根据反馈意见和评估结果，及时
以全球坐标把准自身定位，重点关注 定位的管理标准、管理体系和管理文化， 总结经验问题并提出规划调整意见，
一流企业的外在表现、内在能力、潜 全面提升企业管理治理水平。
由战略规划编制领导小组整体把握，
在素质，选取国际一流、国内领先的
深投控将以对标世界一流管理提 动态调整规划目标与实施路径，不断
企业进行对标。二是突出可比性，遵 升行动为契机，不断强化战略闭环管 完善战略规划调整机制。
循“行业相近、主业相似、属性相同” 理意识，健全和完善战略规划实施的
广州市人民政府办公厅关于印发广州市推动特殊资产管理行业发展若干措施的通知
广州市人民政府办公厅关于印发广州市推动特殊资产管理行业发展若干措施的通知文章属性•【制定机关】广州市人民政府办公厅•【公布日期】2024.06.20•【字号】穗府办〔2024〕14号•【施行日期】2024.06.20•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】固定资产投资正文广州市人民政府办公厅关于印发广州市推动特殊资产管理行业发展若干措施的通知穗府办〔2024〕14号各区人民政府，市政府各部门、各直属机构：《广州市推动特殊资产管理行业发展若干措施》已经市人民政府同意，现印发给你们，请认真贯彻执行。
执行中遇到问题，请径向市委金融办反映。
广州市人民政府办公厅2024年6月20日广州市推动特殊资产管理行业发展若干措施为全面贯彻党的二十大、中央经济工作会议及中央金融工作会议精神，持续有效防范化解重点领域风险，统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，构建特殊资产管理行业发展新格局，打通特殊资产流转堵点、难点，提升我市特殊资产处置效率，率先打造特殊资产管理新模式，促进我市高质量发展。
结合我市实际，制定如下措施。
一、建立全盘工作机制围绕省委“1310”具体部署和市委“1312”思路举措，聚焦“五个一”的工作任务推动我市特殊资产管理行业有序良性发展，即打造一个平台（赋能服务平台）、深化一个机制（府院联动机制）、提升一个营商环境指标（企业破产）、建设一个集聚区（特殊资产管理行业集聚区）和营造一个生态（汇集人才、机构、资本等各类要素）。
建立广州市打造特殊资产管理新模式工作机制，搭建政府与法院共同主导、社会各方参与的工作格局，推动各项工作落实到位。
（责任单位：市委金融办）二、打造特殊资产处置赋能服务平台建设特殊资产多元服务归集、投资大数据共享利用、跨平台对接、跨区域合作的赋能服务平台，为各类特殊机会资产提供“线上+线下”、全链条、全周期、市场化、专业化的综合解决方案，服务范围涵盖企业诊断分析、重组重整咨询、争端协同解纷、产融对接撮合、咨询服务见证、信息发布路演、资产处置交易等；探索建设各方共同发力且多元化的特殊资产处置一体化解纷平台；建立交易数据库，强化特殊资产数据挖掘和监测预警，加强大数据在特殊资产精准撮合和可视化展示等方面的运用。
金融控股集团有限责任公司组建工作方案(最新)
金融控股集团有限责任公司组建工作方案为做大做强政府投融资平台，促进国有资产保值增值，推动全市金融与实体经济良性互动，助推X振兴发展，特制定本方案。
一、集团公司名称、性质（一）名称全称：X市金融控股集团有限责任公司X市金融控股集团有限责任公司（以下简称“X金控集团”）由市国资委和X城市发展集团有限公司共同出资，政府及国有企业持有的金融企业股权入股（X金控集团成立后视具体情况将相关股权划入）设立。
依照X金控集团章程，经母公司批准，集团成员单位的名称可冠以“X市金融控股集团”字样。
（二）性质按照“政府引导、企业自愿”的原则，打造成市政府直属，市国资委和X城市发展集团有限公司共同出资设立的大型国有全资企业集团，是X唯一的集基金、小贷、融资担保以及其他金融服务为一体的综合金融公司，是市政府重要的投资主体、融资平台和经营实体。
集团公司组建后，对其全资企业、控股企业、参股企业（以下简称有关企业），依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）逐步进行规范。
二、集团公司的组建原则、方式和成员单位（一）组建原则1.政企分开。
集团公司是自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的企业法人实体和市场主体，不承担政府职能。
2.建立现代企业制度。
集团公司依照《公司法》对有关企业逐步进行规范，建立以资本为纽带的母子公司体制，逐步建立起符合市场经济要求的管理体制和运行机制。
3.优化资源配置。
根据国家产业政策，以市场为导向，以经济效益为中心，以资本运营为主要经营手段，精干主业，分离辅业，调整结构，发挥资源优势，提高集团综合实力。
4.稳健发展。
集团公司的组建和结构调整，坚持统筹规划，精心组织，打牢基础，逐步推进，确保科学经营，稳健发展。
（二）组建方式按照有关法律、政策、法规的规定，由市国资委和X城市发展集团有限公司等作为股东，共同发起组建X金控集团。
遗留问题逐步清理，妥善处理。
有关财务关系的划转，按有关规定办理。
（三）成员单位集团公司成员单位由X城发控股有限公司、XX股权投资管理有限公司、X生态绿色发展有限公司（无偿划转）及拟设立的资产管理公司、房屋租赁公司及担保公司等组成。
产业型金融控股集团风险度量及内部风险传染路径
JRYJJ产业型金融控股集团风险度量及内部风险传染路径*[摘要]非金融企业投资控股金融机构形成的产业型金融控股集团跨业经营、复杂性强、风险敞口大。
重点关注产业型金融控股集团的风险计量，以测度金融控股集团进入破产边际的标准差（Z—score ）为参考，度量金融控股集团及各附属机构的经营风险。
以条件在险价值（CoVaR ）模型为基础，刻画金融控股集团内部风险传染路径。
以定量模型结论为依托，针对性提出防范、化解和处置金融控股集团风险的相关对策建议。
[关键词]金融控股集团；风险度量；风险传染[中图分类号]F832[文献标识码]A [文章编号]1006-169X （2021）03-0077-07DOI ：10.19622/36-1005/f.2021.03.010[作者简介]赵伟欣（1990—），山西晋城人，中国人民银行营业管理部，中级经济师，研究方向为金融稳定；毛禾津（1995—），浙江衢州人，中国人民银行营业管理部，研究方向为金融理论与政策实践；廖述魁（1985—），江西宜春人，中国人民银行营业管理部，研究方向为系统性金融风险。
■赵伟欣，毛禾津，廖述魁一、引言与文献综述随着我国金融业改革开放力度的不断加大，不少非金融企业投资并控股多类金融机构，形成跨领域、跨业态、跨区域、跨国境经营的金融控股公司。
这些金融控股公司给我国金融业改革带来了新动力，但也给金融稳定和金融监管带来了新问题和新挑战。
一些金融控股公司组织结构复杂甚至存在虚假注资，不当干预金融机构经营、关联交易，导致风险不断累积，且不易识别。
另一些金融控股公司如“安邦系”“明天系”“华信系”“海航系”等因风险暴露，面临被接管或处置，耗时长、影响大、成本高。
这些金融控股公司的行为导致实业风险与金融风险交叉传递，威胁经济和社会稳定。
因此，度量产业型金融控股公司风险水平，研究产业型金融控股公司内部风险传染路径，建立风险早识别、早预警、早处置机制，既是防范化解金融风险的必然要求，也是守住不发生区域性系统性风险的现实需要。
复杂的游戏——金控常见大形态
复杂的游戏——金控常见大形态一、金控模式的内涵xx认为所谓金融控股集团，是将从事不同金融业务公司的股权整合在一起，实现股权的集中，以便于从战略上统筹规划；与此同时，控股集团的各金融业务单元又是相对独立的法人，分别从事不同的业务，并受不同监管机构的监管，即股权与牌照相分离，在现有的监管条件下实现“分业经营，股权集中”。
换言之，在一个法人金融集团内有多个法人子公司分别持有不同的金融牌照、经营不同的金融业务。
这些子公司虽然被统一控制在一个母公司之下，但彼此之间实行完全的分业经营，完全的分业监管。
在上述制度框架下，通过金融控股集团这一组织形式，既能发挥金融企业集团综合经营的优势，又能在不同金融业务之间形成良好的“防火墙”，从而有效地控制风险，与此同时，金融控股集团模式具备多种运营方式，包括投资管理型控股与经营型控股等，这为未来伴随着金融监管水平的提高，整个金融体系向混业经营、综合监管的平滑转变奠定了基础。
金融控股集团实质是一个以股权为中心结合起来的金融集团，随着经济和金融的国际一体化，尤其是金融竞争的日趋白热化，金融机构之间的跨行业、跨国界并购，以及金融机构多元化、集团化经营已成为国际潮流。
中信集团的控股模式很好地展示了金融控股模式的特点，旗下的各金融业务机构都独立运行，股权集中于集团，如下图所示：图：中信集团金融框架图二、金控模式的特点金融控股公司是金融业实现综合经营的一种组织形式，也是一种追求资本投资最优化、资本利润最大化的资本运作形式。
在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其它金融企业可视为成员企业。
集团公司与成员企业间通过产权关系或管理关系相互联系。
各成员企业虽受集团公司的控制和影响，但要承担独立的民事责任。
1、集团控股联合经营：集团控股是指存在一个控股公司作为集团的母体，控股公司既可能是一个单纯的投资机构，也可能是一项以金融业务为载体的经营机构，前者如金融控股公司，后者如银行控股公司、保险控股公司等。
广东省金控平台对比与不良资产管理行业
3.2 中国华融资产管理业务分析
3.3 中国华融资产管理业务分析
3.4 华融AMC业务：收购处置类业务
收购处置类业务是指我们按账面原值的一定折扣收购不良债权资产，在资产分类的基础上进行价 值提升，然后寻机出售或通过其他方式实现债权回收，从而获得收益。收购处置类业务的核心要 求是不良资产的定价和处置能力。
广州证券
万联证券
国泰君安/上海证券
粤财融资租赁
粤科融资 租赁
广州期货
广永期货
国泰君安期货
广州越秀融资 租赁
立根融资租赁
上海国际金融服务公司
注：判断牌照的标准是控股/全资/大股东
2.2粤财控股VS粤科金融：在资本市场缺少融资平台
注：注资指注册资金
2.3广州市国资金控平台：越秀金控VS广州金控
注：注资指注册资金
3.4 收购处置类业务流程
不良债权资产收购信 息来源
尽职调查和估值机制
估值机制：现金流测 算为核心，覆盖成本 和控制风险为前提
收购流程：竞标、竞 拍、摘牌或协议收购
收购后日常管理流程
处置手段：阶段性经营/资产重组 /债转股/打包转让/债务人折扣清 偿/破产清算/本息清收/诉讼追偿/ 以股抵债或以物抵债/债务重组
3.5 华融AMC业务：收购重组类业务
收购重组类业务是指即根据不良资产风险程度确定实施债务或资产重组的手段，并与债务人及相 关方达成重组协议的业务。收购重组类业务的核心要求是整体债权价值的发现、重估和提升能力。
3.5 收购重组类业务流程
不良债权资产收购 信息来源
尽职调查和估值机 制
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
王同学 华南理工大学
总结：了解具体实践，加深行业认识
实习收获
- 实习主要内容 - 观察与收获
宏观背景
- 广东省/广州市国资金控平台 - 上海国际集团业务布局
不良资产管理行业
- 行业发展历程 - 具体行业分析，中国华融为例
二、宏观背景：控股层面
广东省国资背景金控平台
3.2 中国华融资产管理业务分析
3.3 中国华融资产管理业务分析
3.4 华融AMC业务：收购处置类业务
收购处置类业务是指我们按账面原值的一定折扣收购不良债权资产，在资产分类的基础上进行价 值提升，然后寻机出售或通过其他方式实现债权回收，从而获得收益。收购处置类业务的核心要 求是不良资产的定价和处置能力。
3.4 收购处置类业务流程
不良债权资产收购信 息来源
尽职调查和估值机制
估值机制：现金流测 算为核心，覆盖成本 和控制风险为前提
收购流程：竞标、竞 拍、摘牌或协议收购
收购后日常管理流程
处置手段：阶段性经营/资产重组 /债转股/打包转让/债务人折扣清 偿/破产清算/本息清收/诉讼追偿/ 以股抵债或以物抵债/债务重组
广州市国资金控平台
对标其他省市金控平台
2.1金融牌照对比：上海是金融中心+直辖市，金控平台大而全
粤财控股 粤科金融 越秀金控
创兴银行
粤财信托
广州金控
广州银行/广 州农商行
上海国际
浦发银行/上海农商行
上海信托 产险（已退出）
银行
信托 保险 基金 证券
易方达 粤科创投
金鹰基金 广州证券
广金中盈 万联证券
商业 化探 索
2010年
全面 商业 化四大资Fra bibliotek管理公地方 资管 公司
2012年，财政部和 银监会允许设立省 级资产管理公司， 参与本省/自治区范 围内不良资产的批 量转让工作
主要是在财政部
四大资产管理公
等中央领导之下
处置和化解四大 国有银行存量问 题资产为目的
司逐步开展了商
业化业务的探索， 从银行逐步扩展 到非银及非金融
通过重组提升资产 价值的策略
运作周期
3.6 债转股业务流程
司先后完成成股
份制改革，不良 资产管理行业市 场化、商业化趋
企业的不良资产
管理业务
势的到来
3.1 不良资产管理行业：跨越周期，发现价值
经济过热 处置不良资产
经济下行 收购不良资产
− 时机问题； − 收购不良期间的考核问题； − 经济下行期间的效益问题：经济下行期间，AMC重在收不良，处置不良却难，很难 实现利润。 − 经济大幅复苏后的效益问题：经济大幅复苏，甚至慢慢过热后，银行业/非银行业不 良资产减少，AMC无处收不良； 应对策略：AMC公司要拓展多元金融服务，尽可能熨平自己的周期波动
注：注资指注册资金
2.4上海国际集团：多个金融牌照
注：注资指注册资金
2.1金融牌照对比：上海是金融中心+直辖市，金控平台大而全
粤财控股 粤科金融 越秀金控
创兴银行
粤财信托
广州金控
广州银行/广 州农商行
上海国际
浦发银行/上海农商行
上海信托 产险（已退出）
银行
信托 保险 基金 证券
易方达 粤科创投
金鹰基金 广州证券
3.5 华融AMC业务：收购重组类业务
收购重组类业务是指即根据不良资产风险程度确定实施债务或资产重组的手段，并与债务人及相 关方达成重组协议的业务。收购重组类业务的核心要求是整体债权价值的发现、重估和提升能力。
3.5 收购重组类业务流程
不良债权资产收购 信息来源
尽职调查和估值机 制
收购流程
重组方式：债务重 组、资产整合和企 业重组
广金中盈 万联证券
华安基金/国联安基金 国泰君安/上海证券
期货
租赁
粤财融资租赁
广州期货 粤科融资 租赁
广永期货
国泰君安期货
上海国际金融服务公司
广州越秀融资 立根融资租赁 租赁
注：判断牌照的标准是控股/全资/大股东
三 不良资产管理行业：政策性到商业化，国有四大VS地方群雄
1999年
政策 性阶 段
2004年
华安基金/国联安基金 国泰君安/上海证券
期货
租赁
粤财融资租赁
广州期货 粤科融资 租赁
广永期货
国泰君安期货
上海国际金融服务公司
广州越秀融资 立根融资租赁 租赁
注：判断牌照的标准是控股/全资/大股东
2.2粤财控股VS粤科金融：在资本市场缺少融资平台
注：注资指注册资金
2.3广州市国资金控平台：越秀金控VS广州金控