股权投资,十条规则判断一个项目优质与否

股权投资，十条规则判断一个项目优质与否

一、看准一个团队（1个团队）

投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准投团队的领头人。医药股权投资平台投壶网上的项目对目标企业团队成员的要求是：和善诚信、专业敬业、善于学习，扎根行业。

二、发掘两个优势（1优势行业+2优势企业）

在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。拿国家政策来说，国务院总理李克强在2016年的全国卫生与健康大会上强调：“努力把健康产业培育成为国民经济的重要支柱产业”，并指出要加快建设分级诊疗制度，提升基层医疗服务水平。改革薪酬分配机制，调动医务人员积极性。并要求研究制定有利于健康产业发展的土地、税收优惠政策，中央和地方财政要健全稳定可持续的卫生与健康投入机制，引导金融机构加大信贷、债券等融资支持，努力把健康产业培育成为国民经济的重要支柱产业。所以，处于医药大健康产业的企业，将会获得一系列的政策红利和补贴，这类在未来政府大力支持鼓励的项目，是值得关注的项目。

三、弄清三个模式（1业务模式+2盈利模式+3营销模式）

就是弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱。营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。股权投资平台都为合格认证投资人提供项目尽调服务，并出具投资建议书，投壶网投研团队出具的投资建议书包含了这三个模式的详细分析。

四、查看四个指标（1营业收入+2营业利润+3净利率+4增长率）

PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市，我们因此关注、查看近目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重的盈利能力和成长性，我们由此关注上述的后两个指标。净利率是销售净利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力，增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。把握前四个指标，则基本把握了项目的可投资性。

五、厘清五个结构（1股权结构+2高管结构+3业务结构+4客户结构+5供应商结构）

厘清五个结构也很重要，让投资人对目标企业的具体结构很清晰，便于判断企业的好坏优劣。

1.股权结构：主次分明，主次合理；

2.高管结构：结构合理，优势互补，团结协作；

3.业务结构：主营突出，不断研发新产品；

4.客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力；

5.供应商结构：既不太散又不太集中，质量有保证。

六、考察六个层面（1历史合规+2财务规范+3依法纳税+4产权清晰+5劳动合规+6环保合规）

考察六个层面是对目标企业的深度了解，任何一个层面存在关键性问题，可能影响企业的改制上市。当然，有些企业存在一些细小暇疵，可以通过规范手段予以改进。

1.历史合规：目标企业的历史沿革合法合规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵；

2.财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计；

3.依法纳税：不存在依法纳税的问题；

4.产权清晰：企业的产权清晰到位（含专利、商标、房产等），不存在纠纷；

5.劳动合规：严格执行劳动法规；

6.环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、处罚等隐患。

七、落实七个关注（1制度汇编+2例会制度+3企业文化+4战略规划+5人力资源+6公共关系+7激励机制）

七个关注是对目标企业细小环节的关注。如果存在其中的问题，可以通过规范、引导的办法加以改进。但其现状是我们判断目标企业经营管理的重要依据。

1.制度汇编：查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全，更没有制度汇编；

2.例会制度：询问企业的例会情况（含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会）能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重；

3.企业文化：通过了解企业的文化建设能知道企业是否具有凝聚力和亲和力，是否具备长远发展的可能；

4.战略规划：了解企业的战略规划情况，可以知道企业的发展有无目标，查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向；

5.人力资源：了解企业对员工培训、激励计划、使用办法，可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性，考察企业的综合竞争力；

6.公共关系：了解企业的公共关系策略和状况，可以知道企业是否具备社会公民意识，是否注重企业形象和品牌，是否具有社会责任意识；

7.激励机制：一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划，否则，企业难于持续做强做大。

八、分析八个数据（1.总资产周转率、2资产负债率、3.流动比率、4.应收帐款周转天数（应收帐款周转率）、5、销售毛利率、6.净值报酬率、7.经营活动净现金流、8、市场占有率）在厘清四个指标的基础上，我们很有必要分析以下八个数据，是我们对目标企业的深度分析、判断。

1.资产周转率：表示多少资产创造多少销售收入，表明一个公司是资产（资本）密集型还是轻资产型。该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对数的增加。计算公式：总资产周转率=销售收入÷平均总资产

2.资产负债率：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；资产负债率的高低，体现一个企业的资本结构是否合理。计算公式：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

3.流动比率：流动比率是流动资产除以流动负债的比例，反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债