我国汽车行业发展趋势分析2020年
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高质量发展是经济结构升级、消费变革与技术创新互动的 结果，当前我国已经进入转型窗口期
部分国家航空货运发展
美国冷链设施增长 2
全球跨境（奢侈品）零售商吸引力前10位城市
排 序 跨境零售商吸引力 跨境奢侈品零售商吸引力
1
伦敦
2
香港
3
巴黎
4
迪拜
5
纽约
6
上海
7
新加坡
8
北京
9
科威特城
10
东京
资料来源：JLL。
17
3.1 对我国汽车市场的展望
从中长期来看，尽管我国汽车消费正在从中高速增长阶段转 向中低速阶段，但当前汽车销量依然处于4%-5%的潜在增长 区间，仍有较大增长空间。在不考虑交通技术和商业模式创新 的条件下，到2028年我国汽车总保有量将接近4.1亿辆，千人 汽车拥有量约288辆左右，届时新车产销规模将保持在3300 万辆左右
我国千人汽车拥有量结构2017
6
0-9.99 10.00-14.99 15.00-19.99 20.00-
我国千人汽车拥有量增速结构2015
0-9.99 10.00-14.99 15.00-19.99 20.00-
我国千人汽车拥有量增速结构2017
7
1.4 平台经济成为从生产消费的重要组织形态
多元化、多主体的供给体系，高度细分的市场结构，使基 于现代信息技术深度应用的平台经济，成为提升组织化水平 和生产流通效率的重要组织方式 平台经济的重要功能是降低信息不对称、降低交易成本、 促进和优化创新体系，从而在对接瞬息万变市场需求、配置 资源和要素方面发挥重要作用 平台经济的本质，是集中高效配置要素资源（交易、信 用、数据、金融、人才）和市场化分散化决策的统一
伦敦 香港 巴黎 东京 纽约 上海 新加坡 迪拜 北京 大阪
部分经济体商品服务消费结构变化
资料来源：DRC，CEIC，WIND，法国统计局。
3
1.3 都市圈（城市群）强化消费创新引领功能
创新是现代都市的重要功能，特别是在引领消费创新方 面，城市将发挥更加突出的功能和作用，创新更加依赖于高 端要素密度和配置能力
7
GDP季度累计增速（%）
6.9
6.8 6.7
6.9 6.9 6.9 6.9 6.8 6.8
6.6
6.5
6.7
6.4
6.6
6.3
6.4
6.2
6.3 6.2
6.1
6
2017.1 2017.2 2017.3 2017.4 2018.1 2018.2 2018.3 2018.4 2019.1 2019.2 2019.3
基本型 SUV
48.6 42.2
-12.9 -13.4
排量
1.0-1.6L 1.6-2.0L
65.9 26.8
-17.3 -17.0
价格
10万元以下 10-15万元
37.9 28.6
-23.8 -10.6
**
县乡
28.0
区域
-22.0
大型城市
21.0
-23.0
注资：料*来增源长：主中体国部汽分车为工占业总协销会量，比全重国排乘名用前车两市位场的联细席分会市，场国；家**统区计域局数。据为2019年一季度数据。
部分国家前三大都市圈人口和GDP占比
资料来源：DRC。
2012-2016灯光变化
资料来源：NASA。
4
影响汽车需求的重要 影响因素：经济水平和 人口密度
5
0-49.9 50.0-99.9 100.0-129.9 130.0-149.9 150.0-
我国千人汽车拥有量结构2015
0-99.9 100.0-149.9 150.0-199.9 200.0-249.9 250.0-
GDP累计增速
资料来源：国家统计局。
非农产出季度同比增长情况
资料来源：DRC。
11
投 资
生活服务业和制造业投资增长情况
资料来源：CEIC。
民间投资累计增长情况
资料来源：国家统计局。
12
出 口
进出口增长情况
资料来源：国家统计局。
1-9月面向主要市场出口增加额
资料来源：WIND。
13
消 费
社零总额增长情况
我国居民杠杆率与部分国家相同经济发展阶段比较 15
消费下滑并非体现在汽车上，手机、家电、家具、建材等销 售额和增速均出现明显下降，在消费增速回落的格局下，大宗 消费和低收入群体消费首当其冲
2018年以来我国最终消费对GDP贡献率变化
资料来源：国家统计局。
16
2.4 对市场下滑的政策影响分析
购置税调整、商用车政策调整对市场的直接影响效应弱化 全国乘用车部分重点市场提前实施国六排放标准，导致供 给不足和市场观望 新能源汽车退坡政策导致部分汽车需求集中释放
资料来源：国家统计局。
1-9月商品房销售面积累计增长情况
资料来源：国家统计局。
14
居民杠杆率过快提高而非住宅价格对汽车消费产生抑制作 用；我国居民杠杆率从20%到50%仅用了10年时间
28个国家房价（名义）变化与汽车销量变化的相关性 我国居民杠杆率与汽车销量增速相关性（2004-2018）
28个国家房价收入比变化与汽车销量变化的相关性
18
3.2 分析框Fra Baidu bibliotek的不足与扰动因素
有业内人士认为，经济下滑时期，低端低价车首当其冲，市 场大概10年经历一个周期，目前到了调整期，而且这一轮调整 大致有5-7年。四季度市场还会下探，明年增长依然不乐观， 长期分析框架是在经济稳定的前提之下，在经济周期下市场 变化波动会有所放大。比如收入和就业预期影响乘用车消费； 中小企业主数量降低影响中高端需求；年轻群体消费方式和理 念变化；商业模式创新；等等
对当前汽车市场的分析与展望
1.1 新消费引发市场结构和价值链的重构
消费的个性化、差异化、多层次，使市场结构和价值链发 生根本性变化
需生市求产场：：：价规主格模流敏经市感济场 需生市求产场：：：效分细应散分敏化化、、感、平长体台尾验化化、、评短服价生务命化周期
生产
流通
消费
消费
流通
生产
1
1.2 高质量发展需要技术、消费、产业的互动
19
从短期来看，由于二季度去库存，实际情况可能会好于统计 数据。但负面因素是近期汽车市场的主导因素。下半年一些因 素会逐步弱化，降幅会逐步收窄，但全年将继续保持7%左右 的负增长。在经济不会继续下滑的情况下，随着市场逐步修 复，以及实际增长率继续向潜在增长率收敛，预计明年市场降 幅将大幅收窄，如条件配合，有望实现增长
8
2.1 中国汽车市场下滑：是阶段性还是趋势性？
2018年以来，汽车需求出现大幅下滑，呈现出结构性和总 量性并存的特征。问题在于，市场增速回落的原因是什么，是 阶段性还是趋势性？
结构指标
2019年上半年乘用车销售主体细分市场增长情况
*
增长主体
市场占有率（2018，%） 2019上半年增速（%）
车型
9
2.2 汽车市场正处在新的阶段转变窗口期
中国汽车市场正在由中高速增长阶段转向中低速增长阶段， 千人汽车拥有量增速从12%左右向5%左右自然回落
汽车需求变化的国际经验
资料来源：国务院发展研究中心“中国经济增长十年展望”课题组。
10
2.3 宏观经济回落压力依然较大
宏观经济预期在诸多因素影响下偏负面，居民消费增速明显 回落。目前居民储蓄还保持增长，不是没钱，是没信心
部分国家航空货运发展
美国冷链设施增长 2
全球跨境（奢侈品）零售商吸引力前10位城市
排 序 跨境零售商吸引力 跨境奢侈品零售商吸引力
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伦敦
2
香港
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巴黎
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迪拜
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纽约
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上海
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新加坡
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北京
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科威特城
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东京
资料来源：JLL。
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3.1 对我国汽车市场的展望
从中长期来看，尽管我国汽车消费正在从中高速增长阶段转 向中低速阶段，但当前汽车销量依然处于4%-5%的潜在增长 区间，仍有较大增长空间。在不考虑交通技术和商业模式创新 的条件下，到2028年我国汽车总保有量将接近4.1亿辆，千人 汽车拥有量约288辆左右，届时新车产销规模将保持在3300 万辆左右
我国千人汽车拥有量结构2017
6
0-9.99 10.00-14.99 15.00-19.99 20.00-
我国千人汽车拥有量增速结构2015
0-9.99 10.00-14.99 15.00-19.99 20.00-
我国千人汽车拥有量增速结构2017
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1.4 平台经济成为从生产消费的重要组织形态
多元化、多主体的供给体系，高度细分的市场结构，使基 于现代信息技术深度应用的平台经济，成为提升组织化水平 和生产流通效率的重要组织方式 平台经济的重要功能是降低信息不对称、降低交易成本、 促进和优化创新体系，从而在对接瞬息万变市场需求、配置 资源和要素方面发挥重要作用 平台经济的本质，是集中高效配置要素资源（交易、信 用、数据、金融、人才）和市场化分散化决策的统一
伦敦 香港 巴黎 东京 纽约 上海 新加坡 迪拜 北京 大阪
部分经济体商品服务消费结构变化
资料来源：DRC，CEIC，WIND，法国统计局。
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1.3 都市圈（城市群）强化消费创新引领功能
创新是现代都市的重要功能，特别是在引领消费创新方 面，城市将发挥更加突出的功能和作用，创新更加依赖于高 端要素密度和配置能力
7
GDP季度累计增速（%）
6.9
6.8 6.7
6.9 6.9 6.9 6.9 6.8 6.8
6.6
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6.7
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2017.1 2017.2 2017.3 2017.4 2018.1 2018.2 2018.3 2018.4 2019.1 2019.2 2019.3
基本型 SUV
48.6 42.2
-12.9 -13.4
排量
1.0-1.6L 1.6-2.0L
65.9 26.8
-17.3 -17.0
价格
10万元以下 10-15万元
37.9 28.6
-23.8 -10.6
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县乡
28.0
区域
-22.0
大型城市
21.0
-23.0
注资：料*来增源长：主中体国部汽分车为工占业总协销会量，比全重国排乘名用前车两市位场的联细席分会市，场国；家**统区计域局数。据为2019年一季度数据。
部分国家前三大都市圈人口和GDP占比
资料来源：DRC。
2012-2016灯光变化
资料来源：NASA。
4
影响汽车需求的重要 影响因素：经济水平和 人口密度
5
0-49.9 50.0-99.9 100.0-129.9 130.0-149.9 150.0-
我国千人汽车拥有量结构2015
0-99.9 100.0-149.9 150.0-199.9 200.0-249.9 250.0-
GDP累计增速
资料来源：国家统计局。
非农产出季度同比增长情况
资料来源：DRC。
11
投 资
生活服务业和制造业投资增长情况
资料来源：CEIC。
民间投资累计增长情况
资料来源：国家统计局。
12
出 口
进出口增长情况
资料来源：国家统计局。
1-9月面向主要市场出口增加额
资料来源：WIND。
13
消 费
社零总额增长情况
我国居民杠杆率与部分国家相同经济发展阶段比较 15
消费下滑并非体现在汽车上，手机、家电、家具、建材等销 售额和增速均出现明显下降，在消费增速回落的格局下，大宗 消费和低收入群体消费首当其冲
2018年以来我国最终消费对GDP贡献率变化
资料来源：国家统计局。
16
2.4 对市场下滑的政策影响分析
购置税调整、商用车政策调整对市场的直接影响效应弱化 全国乘用车部分重点市场提前实施国六排放标准，导致供 给不足和市场观望 新能源汽车退坡政策导致部分汽车需求集中释放
资料来源：国家统计局。
1-9月商品房销售面积累计增长情况
资料来源：国家统计局。
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居民杠杆率过快提高而非住宅价格对汽车消费产生抑制作 用；我国居民杠杆率从20%到50%仅用了10年时间
28个国家房价（名义）变化与汽车销量变化的相关性 我国居民杠杆率与汽车销量增速相关性（2004-2018）
28个国家房价收入比变化与汽车销量变化的相关性
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3.2 分析框Fra Baidu bibliotek的不足与扰动因素
有业内人士认为，经济下滑时期，低端低价车首当其冲，市 场大概10年经历一个周期，目前到了调整期，而且这一轮调整 大致有5-7年。四季度市场还会下探，明年增长依然不乐观， 长期分析框架是在经济稳定的前提之下，在经济周期下市场 变化波动会有所放大。比如收入和就业预期影响乘用车消费； 中小企业主数量降低影响中高端需求；年轻群体消费方式和理 念变化；商业模式创新；等等
对当前汽车市场的分析与展望
1.1 新消费引发市场结构和价值链的重构
消费的个性化、差异化、多层次，使市场结构和价值链发 生根本性变化
需生市求产场：：：价规主格模流敏经市感济场 需生市求产场：：：效分细应散分敏化化、、感、平长体台尾验化化、、评短服价生务命化周期
生产
流通
消费
消费
流通
生产
1
1.2 高质量发展需要技术、消费、产业的互动
19
从短期来看，由于二季度去库存，实际情况可能会好于统计 数据。但负面因素是近期汽车市场的主导因素。下半年一些因 素会逐步弱化，降幅会逐步收窄，但全年将继续保持7%左右 的负增长。在经济不会继续下滑的情况下，随着市场逐步修 复，以及实际增长率继续向潜在增长率收敛，预计明年市场降 幅将大幅收窄，如条件配合，有望实现增长
8
2.1 中国汽车市场下滑：是阶段性还是趋势性？
2018年以来，汽车需求出现大幅下滑，呈现出结构性和总 量性并存的特征。问题在于，市场增速回落的原因是什么，是 阶段性还是趋势性？
结构指标
2019年上半年乘用车销售主体细分市场增长情况
*
增长主体
市场占有率（2018，%） 2019上半年增速（%）
车型
9
2.2 汽车市场正处在新的阶段转变窗口期
中国汽车市场正在由中高速增长阶段转向中低速增长阶段， 千人汽车拥有量增速从12%左右向5%左右自然回落
汽车需求变化的国际经验
资料来源：国务院发展研究中心“中国经济增长十年展望”课题组。
10
2.3 宏观经济回落压力依然较大
宏观经济预期在诸多因素影响下偏负面，居民消费增速明显 回落。目前居民储蓄还保持增长，不是没钱，是没信心