石油期货分析上海期货交易所(课堂PPT)

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OPEC产量
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美国石油库存报告
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地缘政治
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季节
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天气
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炼厂数量、炼制能力
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基金
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运输
28 .
运输
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运输
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汇率 利率 期权
相关市场
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示例
库存处于低位（原油、成品） OPEC控制供给 产油国政局紧张 “恐怖”贴水 需求膨胀（美国、亚洲) 环保（炼厂环保问题） 大型油田日益减少
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油价特点
无替代产品 波动频繁、幅度大 供求规则（供应） 交易价格连续 中点回归性 反映敏感（供应） 不可预知（短期）
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内外两个市场的关系
紧密联系、形影相随 此起彼伏、相互牵制
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2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000
解释能力=70%
China-HP (RMB) Singapore (10*USD)
(SH F E奚 炜 )
12
0.5
0 -0.5
China-HP & Singapore Correlation (base on 4-week-data)
1
-1
价格相关系数=83.3%
.
02 -07 -3 0 02 -08 -2 8 02 -10 -0 8 02 -11 -0 5 02 -12 -0 3 02 -12 -3 1 03 -01 -2 9 03 -03 -0 7 03 -04 -0 4 03 -05 -0 9 03 -06 -0 6 03 -07 -0 8 03 -08 -0 5 03 -09 -0 2 03 -09 -3 0 03 -11 -0 4 03 -12 -0 2 03 -12 -3 1 04 -02 -0 6 04 -03 -0 5 04 -04 -0 2 04 -04 -3 0
伦敦石油交易所的Brent 原油和柴油 天然气
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石油交易所
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油价
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油价历史
从1869到2003，均价$19.20, 中点价 $15.28
从二战到2003，均价$21.12，一半时间 油价超过$15.89，战争导致$22
1948 到1972 在$2.50-$3.00 1973后，油价起伏波动很大
.
China-HP price & Singapore price
0 2- 0 7 -0 1 0 2- 0 7 -3 1 0 2- 0 8 -3 0 0 2- 1 0 -1 1 0 2- 1 1 -1 1 0 2- 1 2 -1 0 0 3- 0 1 -0 9 0 3- 0 2 -1 8 0 3- 0 3 -1 9 0 3- 0 4 -1 7 0 3- 0 5 -2 3 0 3- 0 6 -2 3 0 3- 0 7 -2 4 0 3- 0 8 -2 2 0 3- 0 9 -2 2 0 3- 1 0 -2 8 0 3- 1 1 -2 6 0 3- 1 2 -2 5 0 4- 0 2 -0 4 0 4- 0 3 -0 4 0 4- 0 4 -0 2 0 4- 0 5 -1 0
石油价格分析及期货交易技巧
上海期货交易所
李立忠
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主题
石油价格 石油期货交易
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石油价格
石油产品种类繁多 代表价格
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价格分类
现货价格 指数评估价格 石油输出国官方价格 易货价格 场外纸货价格 期货价格
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原油、成品油
纽约商品交易所的WTI原油和取暖油、 汽油
因果逻缉性强 精确 客观
预测时间概念模糊 缺乏灵活性 成本高
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短期价格分析
基本面分析、图表分析 短线投资者
准确率低 精确度小 主观性强 成本小 灵活
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基本面分析
OPEC产量 美国库存报告 “地缘政治” 季节 气候
炼厂数量、炼制能力
基金
运输
相关市场(利率、汇率、 期权）
China-HP & Singapore
(SH FE奚 炜 ) 13
China-HP & Nymex-oil
4500 4000 3500 3000 Biblioteka Baidu500 2000 1500 1000
500 0
解释能力=47.7% 价格相关系数=70%
.
02-07-01 02-07-26 02-08-20 02-09-16 02-10-17 02-11-08 02-12-04 02-12-27 03-01-22 03-02-25 03-03-19 03-04-10 03-05-09 03-06-03 03-06-25 03-07-21 03-08-12 03-09-04 03-09-26 03-10-27 03-11-18 03-12-12 04-01-09 04-02-11 04-03-05 04-03-29 04-04-21
China-HP (RMB/T) NYMEX-oil (100*USD/P)
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Singapore price & NYMEX price
450 400 350 300 250 200 150 100
50 0
价格相关系数=83.3% . 解释能力=60%
2 0 0 2 - 3- 1 1 2 0 0 2 - 5- 1 1 2 0 0 2 - 7- 1 1 2 0 0 2 - 9- 1 1 2 0 0 2 - 11 - 1 1 2 0 0 3 - 1- 1 1 2 0 0 3 - 3- 1 1 2 0 0 3 - 5- 1 1 2 0 0 3 - 7- 1 1 2 0 0 3 - 9- 1 1 2 0 0 3 - 11 - 1 1 2 0 0 4 - 1- 1 1 2 0 0 4 - 3- 1 1 2 0 0 4 - 5- 1 1
Singapore NYMEX
(SH F E奚 炜 )
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世界石油市场价格分析
分析方法 基本面分析 示例
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分析方法
长期价格分析 短期价格分析 基本供求分析 技术图形分析 数理统计模型分析
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长期价格分析
使用数理统计模型分析、基本供求分析 政府、石油公司、银行、投资基金 基本步骤
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燃料油受国内市场制约的因素
与国际市场不同步 供求关系的制约 码头及油库的制约 用户客观条件（如电价）的制约 国内成品油价格的制约 季节变化因素 其他国内政策的制约