华润三九2019年财务分析详细报告
华润三九公司2019年财务分析研究报告
华润三九公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (8)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (12)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (13)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (14)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (17)(六).净资产收益率变化原因 (17)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (18)(十).成本费用利润率变化原因 (18)七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (19)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (20)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (21)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)(十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23)(十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (23)(一).可动用资金总额 (23)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (25)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (27)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (31)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (33)(一).杜邦分析图 (33)(二).资产净利率变化原因分析 (33)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (34)声明 (35)前言华润三九公司2019年营业收入为147.02亿元，与2018年的134.28亿元相比有较大幅度增长，增长了9.49%。
华润三九2019年上半年财务分析详细报告
华润三九2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况华润三九2019年上半年资产总额为1,848,265.35万元，其中流动资产为901,958.92万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的26.52%、18.41%和15.47%。
非流动资产为946,306.43万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的37.45%、34.2%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,848,265.35100.001,627,607.85100.001,435,251.23100.00流动资产901,958.92 48.80 680,485.3 41.81 546,358.2 38.07 长期投资4,520.86 0.24 1,422.12 0.09 2,816.94 0.20 固定资产323,682.51 17.51 323,742.36 19.89 306,636.73 21.36 其他618,103.06 33.44 621,958.07 38.21 579,439.36 40.372.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的34.38%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.44%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产901,958.92 100.00 680,485.3 100.00 546,358.2 100.00 存货139,548.52 15.47 131,620.57 19.34 113,141.34 20.71 应收账款239,155.72 26.52 202,918.95 29.82 165,522.57 30.30 其他应收款70,965.14 7.87 7,559.47 1.11 8,178.62 1.50 交易性金融资产99,500 11.03 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 121,125.26 17.80 92,785.81 16.98 货币资金166,066.87 18.41 155,948.98 22.92 102,855.43 18.83 其他186,722.68 20.70 61,312.06 9.01 63,874.43 11.693.资产的增减变化2019年上半年总资产为1,848,265.35万元，与2018年上半年的1,627,607.85万元相比有较大增长，增长13.56%。
华润三九财务报表分析
04 现金流量表
1、现金流入分析 2、现金流出分析 3、经营活动现金流量质量分析 4、投资活动现金流量质量分析 5、筹资活动现金流量质量分析
1、现金流入分析
图1
从总流入结构来分析，经营活动产生的现金流入、投资活动 产生的现金流入和筹资活动产生的现金流入分别占了79.06%、20.55%和0.38% （如图1所示）。华润三九的现金流量结构从内部结构来看基本正常，总流入结构
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2、现金流出分析
图5
2018年现金流量表从总流出结构分析，接近70%的现金流出是由投资活动所导致的。 经营活动现金流出量占68.68%，投资活动现金流出量占26%，筹资活动现金流出量占 5.31%（如图5所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、现金流出分析
图6
2017年现金现金流量表从总流出结构分析，超过75%的现金流出是由投资活动所 导致的。经营活动现金流出量占75.25%，投资活动现金流出量占25.56%，筹资活动 现金流出量占2.19%（如图6所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、资产负债表：2017-2018年分析
（1）总资产由2017年的16195463732.09元增长到2018年的18029932145.02元， 说明企业资产规模扩大。 （2）从权益总额上来看，这两年没有变化，表明企业筹资风险比较稳定 ，筹资 成本可能变化不太。 （3）留存收益（由盈余公积和未分配利润组成），没有发生变化，增加资产规 模并没有给企业本年带来亏损，表明企业筹资风险可能会下降。 （4）总资产上升这么多是由流动资产、非流动资产同时上升引起的，但流动资 产上升大于非流动资产，说明企业资产的流动性可能上升、经营风险可能下降、 获利能力 可能增强。 （5）在资产与权益两方面综合来看，年末流动负债小于年末流动资产，因此这 种资金结构属于比较稳健 。
华润三九2019年财务指标报告
17.79
华润三九2019年财务指标报告
13.85
14.08
华润三九2019年的营业利润率为17.20%，总资产报酬率为13.40%， 净资产收益率为17.79%，成本费用利润率为20.52%。企业实际投入到企 业自身经营业务的资产为1,959,178.13万元，经营资产的收益率为 12.91%，而对外投资的收益率为2868.55%。
2018年
466.88
458.79
79.22 231.02
87.42 206.71
121.32
110.63
2017年 481.52 100.65 193.05 85.3
华润三九2019年总资产周转次数为0.77次，比2018年周转速度放慢， 周转天数从458.79天延长到466.88天。企业资产规模有较大幅度的扩大， 但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
华润三九2019年财务指标报告
速度，致使流动比率提高。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流 动比率比较合理。
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。 四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2019年
1.40 21,795.87
1.62 19,390.89
1.74
655,027.62
44.55 646,860.64
48.17 475,016.93
42.72
94,225.77
6.41 70,661.74
5.26 92,071.41
8.28
-1,275.23
-0.09 -703.61
华润三九2019年管理水平报告
华润三九2019年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2019年华润三九成本费用总额为1,230,594.03万元，其中：营业成本为483,007.26万元，占成本总额的39.25%；销售费用为655,027.62万元，占成本总额的53.23%；管理费用为94,225.77万元，占成本总额的7.66%；财务费用为-1,275.23万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为20,552.72万元，占成本总额的1.67%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额1,230,594.03100.001,156,126.59100.00 981,346.95 100.00营业成本483,007.26 39.25 416,036.24 35.99 390,774.15 39.82 销售费用655,027.62 53.23 646,860.64 55.95 475,016.93 48.40 管理费用94,225.77 7.66 70,661.74 6.11 92,071.41 9.38 财务费用-1,275.23 -0.10 -703.61 -0.06 2,461.6 0.25 营业税金及附加20,552.72 1.67 21,795.87 1.89 19,390.89 1.982、总成本变化情况及原因分析华润三九2019年成本费用总额为1,230,594.03万元，与2018年的1,156,126.59万元相比有所增长，增长6.44%。
以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加66,971.02万元，管理费用增加23,564.03万元，销售费用增加8,166.98万元，共计增加98,702.03万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少571.61万元，营业税金及附加减少1,243.15万元，资产减值损失减少22,419.83万元，共计减少24,234.59万元。
华润三九2019年财务分析结论报告
华润三九2019年财务分析综合报告华润三九2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为256,862.96万元，与2018年的171,888.05万元相比有较大增长，增长49.44%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为483,007.26万元，与2018年的416,036.24万元相比有较大增长，增长16.1%。
2019年销售费用为655,027.62万元，与2018年的646,860.64万元相比有所增长，增长1.26%。
2019年在销售费用下降的情况下实现了营业收入的增长，企业营销活动效率提高。
2019年管理费用为94,225.77万元，与2018年的70,661.74万元相比有较大增长，增长33.35%。
2019年管理费用占营业收入的比例为6.41%，与2018年的5.26%相比有所提高，提高1.15个百分点。
企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。
本期财务费用为-1,275.23万元。
三、资产结构分析2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2018年相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，华润三九2019年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析华润三九2019年的营业利润率为17.20%，总资产报酬率为13.40%，净资产收益率为17.79%，成本费用利润率为20.52%。
企业实际投入到企内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
华润三九2019年上半年财务分析结论报告
华润三九2019年上半年财务分析综合报告华润三九2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为207,401.1万元，与2018年上半年的99,666.93万元相比成倍增长，增长1.08倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为243,257.92万元，与2018年上半年的210,804.93万元相比有较大增长，增长15.39%。
2019年上半年销售费用为290,196.08万元，与2018年上半年的284,224.3万元相比有所增长，增长2.1%。
2019年上半年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。
2019年上半年管理费用为36,265.02万元，与2018年上半年的46,085.9万元相比有较大幅度下降，下降21.31%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.06%，与2018年上半年的7.12%相比有所降低，降低2.06个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
本期财务费用为-741.99万元。
三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
与2018年上半年相比，2019年上半年其他应收款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，华润三九2019年上半年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
华润三九2019年上半年财务风险分析详细报告
华润三九2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为124,217.91万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为2,500万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供302,435.45万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕178,217.54万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为234,723.37万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是581,262.49万元，实际已经取得的短期贷款金额为2,500万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为581,262.49万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为754,532.05万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,101,071.16万元，当前实际的长短期借款合计为2,678.4万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
企
内部资料，妥善保管第页共1 页。
华润三九2019年上半年财务指标报告
华润三九2019年上半年财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页华润三九2019年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 716,680.93 10.73 647,209.73 29.49 499,795.29 0 实现利润 207,401.1 108.09 99,666.93 13.79 87,586.66 0 营业利润 206,788.48 107.67 99,577.16 14.82 86,726.21 0 投资收益 76,454.19 6,879.72 1,095.38 38.81 789.11 0 营业外利润612.62582.4689.77-89.57860.452019年上半年实现利润为207,401.1万元，与2018年上半年的99,666.93万元相比成倍增长，增长1.08倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 716,680.93 100.00 647,209.73 100.00 499,795.29 100.00 营业成本 243,257.92 33.94 210,804.93 32.57 186,697.58 37.35 营业税金及附加 10,040.24 1.40 10,689.16 1.658,510.31.70 销售费用 290,196.08 40.49 284,224.3 43.92 179,313.28 35.88 管理费用 36,265.02 5.06 46,085.9 7.12 41,126.59 8.23 财务费用-741.99-0.10385.220.061,390.980.28二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年营业毛利率 64.66 65.78 60.94 营业利润率 28.85 15.39 17.35 成本费用利润率 35.86 17.99 20.93 总资产报酬率 22.64 12.32 12.75 净资产收益率29.316.3516.47。
华润三九2019年一季度财务指标报告
2019年一季度营业利润为134,986.23万元，与2018年一季度的 49,670.77万元相比成倍增长，增长1.72倍。以下项目的变动使营业利润增 加：营业收入增加10,195.23万元，营业税金及附加减少328.99万元，财 务费用减少871.42万元，资产减值损失减少1,131.12万元，管理费用减少 4,408.38万元，销售费用减少15,802万元，共计增加32,737.14万元；以 下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加18,241.45万元，共计减少 18,241.45万元。增加项与减少项相抵，使营业利润增长14,495.69万元。
华润三九2019年一季度总资产周转次数为0.78次，比2018年一季度周 转速度放慢，周转天数从431.20天延长到464.26天。企业资产规模有较大 幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下 降。
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
营运能力指标表
0.27
二、盈利能力分析
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2019年一季度
2018年一季度
61.31 38.76
65.45 14.69
47.04
17.11
30.08
12.5
39.82
16.6
2017年一季度 60.08 17.09 21.8 13.14 16.88
三、偿债能力分析
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率
偿债能力指标表
2019年一季度
2018年一季度
1.67 1.39
1.33 1.12
0
74.18
华润三九2019年一季度财务风险分析详细报告
华润三九2019年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供20,238.77万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供283,291.07万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕303,529.83万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为360,881.53万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是828,269.23万元，实际已经取得的短期贷款金额为3,500万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为594,575.38万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为711,422.3万元，在5年之内偿还的贷款总规模为945,116.15万元，当前实际的长短期借款合计为3,678.4万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
企
内部资料，妥善保管第页共1 页。
华润三九2019年三季度财务分析结论报告
华润三九2019年三季度财务分析综合报告华润三九2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为31,266.31万元，与2018年三季度的33,393.86万元相比有所下降，下降6.37%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为97,611.74万元，与2018年三季度的86,354.15万元相比有较大增长，增长13.04%。
2019年三季度销售费用为146,055.04万元，与2018年三季度的153,533.88万元相比有所下降，下降4.87%。
2019年三季度在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。
2019年三季度管理费用为19,607.6万元，与2018年三季度的899.21万元相比成倍增长，增长20.81倍。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为6.49%，与2018年三季度的0.3%相比有较大幅度的提高，提高6.19个百分点。
但经营业务的盈利水平反而大幅度下降，管理费用的大幅度增加并不合理。
本期财务费用为-153.82万元。
三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。
因此与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，华润三九2019年三季度是有现金支付能力的。
企业内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
华润三九2019年三季度决策水平分析报告
华润三九2019年三季度决策水平报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为31,266.31万元，与2018年三季度的33,393.86万元相比有所下降，下降6.37%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2019年三季度营业利润为30,253.82万元，与2018年三季度的34,098.48万元相比有较大幅度下降，下降11.28%。
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析2019年三季度华润三九成本费用总额为268,044.02万元，其中：营业成本为97,611.74万元，占成本总额的36.42%；销售费用为146,055.04万元，占成本总额的54.49%；管理费用为19,607.6万元，占成本总额的7.32%；财务费用为-153.82万元，占成本总额的-0.06%；营业税金及附加为3,766.05万元，占成本总额的1.41%。
2019年三季度销售费用为146,055.04万元，与2018年三季度的153,533.88万元相比有所下降，下降4.87%。
2019年三季度在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。
2019年三季度管理费用为19,607.6万元，与2018年三季度的899.21万元相比成倍增长，增长20.81倍。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为6.49%，与2018年三季度的0.3%相比有较大幅度的提高，提高6.19个百分点。
但经营业务的盈利水平反而大幅度下降，管理费用的大幅度增加并不合理。
三、资产结构分析华润三九2019年三季度资产总额为1,831,399.62万元，其中流动资产为878,079.75万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的26.83%、20.92%和18.05%。
华润三九2019年度财务分析报告
华润三九[000999]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况华润三九2019年资产总额为20,103,525,732.24元，其中流动资产为10,292,798,455.48元，占总资产比例为51.20%；非流动资产为9,810,727,276.76元，占总资产比例为48.80%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，华润三九2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别占比为29.59%，26.73%和26.73%。
华润三九2019年经营成果报告
华润三九2019年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年实现利润为256,862.96万元，与2018年的171,888.05万元相比有较大增长，增长49.44%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润3、投资收益2019年投资收益为80,486.04万元，与2018年的1,924.1万元相比成倍增长，增长40.83倍。
4、营业外利润2019年营业外利润为3,920.31万元，与2018年的1,540.21万元相比成倍增长，增长1.55倍。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为1,470,191.88万元，比2018年的1,342,774.62万元增长9.49%，营业成本为483,007.26万元，比2018年的416,036.24万元增加16.10%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入1,470,191.889.491,342,774.6220.751,111,991.64实现利润256,862.96 49.44 171,888.05 13.21 151,830.66 0营业利润252,942.65 48.49 170,347.84 12.77 151,051.37 0 投资收益80,486.04 4,083.05 1,924.1 13.94 1,688.74 0 营业外利润3,920.31 154.53 1,540.21 97.64 779.29 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年华润三九成本费用总额为1,230,594.03万元，其中：营业成本为483,007.26万元，占成本总额的39.25%；销售费用为655,027.62万元，占成本总额的53.23%；管理费用为94,225.77万元，占成本总额的7.66%；财务费用为-1,275.23万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为20,552.72万元，占成本总额的1.67%。
华润三九 2019 第三季度财报
华润三九医药股份有限公司2019年第三季度报告全文第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人邱华伟、主管会计工作负责人邱华伟及会计机构负责人(会计主管人员)陈碧絮声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据√ 是□ 否追溯调整或重述原因会计政策变更会计政策变更的原因财政部2019年发布或修订了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》、《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》和《企业会计准则第12号——债务重组》。
根据《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》的要求，对相关列报项目的变更采用追溯调整法进行会计处理，上述调整对公司总资产、净资产、营业收入和净利润不产生影响。
非经常性损益项目和金额√ 适用□ 不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□ 适用√ 不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□ 是√ 否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
2、优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□ 适用√ 不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√ 适用□ 不适用二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明√ 适用□ 不适用1、公司监事会于2019年7月12日收到监事李国辉先生提交的辞职报告，李国辉先生由于个人职业发展规划，提请辞去公司第七届监事会监事职务。
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华润三九2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
华润三九2019年资产总额为2,010,352.57万元，其中流动资产为1,029,279.85万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的29.59%、26.73%和13.92%。
非流动资产为981,072.73万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的34.18%、32.82%。
资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产2,010,352.5
7
100.00
1,802,993.2
1
100.00
1,619,546.3
7
100.00
流动资产1,029,279.8
5
51.20 857,649.19 47.57 684,364.58 42.26
长期投资2,805.81 0.14 4,435.27 0.25 2,320.3 0.14 固定资产321,954.4 16.01 325,088.75 18.03 327,077.69 20.20 其他656,312.52 32.65 615,820.01 34.16 605,783.8 37.40
2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.33%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.59%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产1,029,279.8
5
100.00 857,649.19 100.00 684,364.58 100.00
存货143,243.77 13.92 153,341.85 17.88 110,516.47 16.15 应收账款275,095.52 26.73 231,488.88 26.99 182,520.05 26.67 其他应收款67,983.36 6.60 4,477.33 0.52 5,570.84 0.81 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 182,014.72 21.22 199,738.01 29.19 货币资金304,580.04 29.59 247,636.64 28.87 170,837.89 24.96 其他238,377.16 23.16 38,689.77 4.51 15,181.32 2.22
3.资产的增减变化
2019年总资产为2,010,352.57万元，与2018年的1,802,993.21万元相比有较大增长，增长11.5%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：其他应收款增加63,506.03万元，货币资金增加56,943.39万元，应收账款增加43,606.65万元，其他非流动资产增加37,110.99万元，在建工程增加11,522.09万元，开发支出增加9,206.11万元，预付款项增加5,299.2万元，长期待摊费用增加1,988.59万元，递延所得税资产增加1,596.69万元，固定资产清理增加164.17万元，共计增加230,943.91万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他流动资产减少109.81万元，长期投资减少1,629.46万元，固定资产减少3,134.35
万元，无形资产减少3,352.89万元，存货减少10,098.08万元，商誉减少19,026.66万元，应收票据减少182,014.72万元，共计减少219,365.97万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长11,577.94万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。
其他应收款所占比例过高。
存货所占比例基本合理。
2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2018年相比，资产结构并没有优化。
主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产1,029,279.8
5
20.01 857,649.19 25.32 684,364.58 0
长期投资2,805.81 -36.74 4,435.27 91.15 2,320.3 0 固定资产321,954.4 -0.96 325,088.75 -0.61 327,077.69 0 存货143,243.77 -6.59 153,341.85 38.75 110,516.47 0 应收账款275,095.52 18.84 231,488.88 26.83 182,520.05 0 货币性资产304,580.04 -29.11 429,651.36 15.94 370,575.9 0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
华润三九2019年负债总额为722,164.78万元，资本金为97,890万元，所有者权益为1,288,187.79万元，资产负债率为35.92%。
在负债总额中，流动负债为669,318.76万元，占负债和权益总额的33.29%；短期借款为
3,000万元，非流动负债为52,846.02万元，金融性负债占资金来源总额的2.78%。
负债及权益构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
负债及权益总额2,010,352.5
7
100.00
1,802,993.2
1
100.00
1,619,546.3
7
100.00
所有者权益1,288,187.7
9
64.08
1,116,849.6
9
61.94
1,012,468.1
8
62.52
流动负债669,318.76 33.29 631,655.51 35.03 550,448.6 33.99 非流动负债52,846.02 2.63 54,488.01 3.02 56,629.59 3.50
2.流动负债构成情况
企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的55.62%，经营风险较大。
企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的16.33%。