互联网金融 (12)

系”逐一进行介绍。
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第一节 金融监管理论
一、金融监管概念
• 金融监管可以分为金融监督以及金融管理。金融监管指的是一个国家的金融管理机
构依据本国的法律法规内容对相关的金融业进行监督和管理的总称。金融监管的对 象所指的是一个国家的整个金融体系。
• 与此同时，金融监管还有狭义与广义之分。由于金融行业是经济体系中的一个行业，
同时它又是一个特殊的行业，所以狭义上的金融监管主要针对对象为在金融行业相 关从业机构以及服务进行监管，在我国由：一行三会“对金融行业进行行业监管。 • 在广义上，金融监管也是社会对整个金融体系的监管，金融行业也是社会经济中各 行业中的一个行业，它也必须符合社会对各个经济行业统一监管的规定，另外由于 一些金额比较小，民众在日常的借贷等非正规金融行为，目前也没有纳入金融行业 监管范围，只要符合一般社会商业规范即可，所以广义监管又称为社会监管。
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• 在2015年7月18日政府出台的 《关于促进互联网金融 健康发展的指导意见》中可发现，互联网金融的监管
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• 二、金融监管的起源
• 大多数资本主义国家原来盛行的经济制度主要以古典经济学为基础的自由主义为主，
政府对金融机构经营行为的干预非常少。一直到了1797年，率先完成工业革命的英国 才提出了英格兰银行作为“银行的银行”以及“最后的贷款人”，这也意味着英格兰 银行被赋予英国“央行”的头衔，并且实施相关监管职能，此时相关国家开始对金融 的监管进行关注。由于世界贸易的不断发展，货币在世界贸易中充当越来越重要的角 色，并且人们逐渐意识到“最后的贷款人”这一项职能的重要性，许多资本主义国家
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第二节 互联网金融监管必要
• 一、互联网金融的本质仍然是金融 • 目前为止,金融监管制度主要的针对对象为传统正规金融业,互 联网金融虽然是对传统金融的创新，但是，互联网金融本质 上仍是金融，互联网金融并没有改变金融风险的隐蔽性、传 染性、突发性和广泛性等特征；而且，金融监管的核心是金 融风险的管理，其中包括对金融风险的识别、度量和控制。 同时，这些基本的监管理念也依旧适用于前一段时间游离于 正规金融体系外的互联网金融。
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• （一）公共利益理论
• “公共利益理论”是施蒂格勒在1971年所提出的金融监
管理论，这一理论最主要的目的是“保护生产者利益”。
由于整个市场中存在公共物品、自然垄断、外部性、不
确定性、不完全竞争以及市场信息不对称等行业，该理 论是指政府通过对经济体的直接管制来保护社会公众的 利益，从而追求社会利益最大化。
间的关系，但是，该理论过度注重金融监管主体与客体之间的关系，
忽略了金融体系所存在的特点，并未从根本上分析金融监管的重要 性以及监管机构在监管过程中所存在的问题。因此，该理论在发展
过程中还存在诸多局限性。
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• （三）监管辩证理论
• 该理论的发展思路源于“公共选择理论”，“公共选择理论”当 中最凸显的是根据金融深化不断发展促使金融创新不断出现，在 这种情况下的监管者通过不断寻找监管的新手段来制定新的规则 从而加强相关的管制，然而被监管的相关机构又会根据这些新的 规则当中寻找出监管漏洞来规避相关管制，使自己的利益最大化， 之后监管者又将更新自己的监管手段，两者就这在这样的情况下
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• （二）经济监管理论
• 作为主要监管经济的理论，该理论相比于“社会利益理论”则更加 侧重于社会当中金融从业机构与金融监管部门之间的关系，该理论
开始由Stigler提出，经过了Posner与Peltzman两人的补充之后，该理
论已经走向了成熟。 • 从整个理论来看，“经济监管理论”揭示了金融监管主体与客体之
不断地进行博弈。根据该思路，Kane提出了一种新的监管分析体
系，即“监管辩证理论”，他从金融的发展与监管的发展中发现， 金融监管的推动主要因素来自金融创新。
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• 通过三种金融监管理论可以发现金融监管与金融发展是密不可分的， 两者正因为存在矛盾，才能够互相促进，互相发展，金融市场的不 完善所带来的风险是巨大的，从世界范围来看，不管是1997年发生 的亚洲金融危机还是2008年由美国次贷危机所引起的全球性金融危 机，给我们的启示是金融所带来的负外部性对于各国政府和人民都 是一个沉重的打击，若是没有外部监管，它所带来的金融脆弱性将 会凸显的更加严重。而监管地过分严格也会阻碍整个金融体系的发 展，那么对社会又起不到积极行为，最终阻碍社会发展。两者在动 态的博弈当中寻求平衡点，最终两者都在互相制约当中发展。
第十八章 互联网金融监管
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目录
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ONTENTS 金融监管理论 互联网金融监管必要 互联网金融的行业监管 互联网金融的社会监管 建立宏观金融安全评价体系
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• 在最近几年互联网技术的不断发展以及互联网与金融的结合虽带动了 金融业的前进以及创新，但是在前一段时间互联网金融发展的同时还 没有完整的监管体系对其进行合理的规范以及约束，一些互联网企业 似乎在各显神通，野蛮生长。为了互联网金融在未来能够稳健的发展， 相关的互联网金融监管体系的配套是十分重要的。 • 本章互联网金融监管是外部对互联网金融风险的防范和控制，本章节 的内容将从金融监管理论、互联网金融监管的必要性、互联网金融的 行业监管、互联网金融的社会监管、最终建立“宏观金融安全评价体
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• 三、金融监管理论
• 金融监管理论作为一个非常宽泛的体系，只有通过对这 个体系进行系统的梳理以及解释，才能充分理解金融监
管的发展历程以及未来发展趋势，通过对金融监管体系
的充分认识才能令其更具有实践性的意义。 • 传统金融监管理论可以分为以下三种：新古典经济学的 公共利益理论、经济监管理论、监管辩证理论。
开始建立属于自己的“央行”，至此，具有现代化意义的金融监管有了基本的框架，。
在这之后，由于各国技术的革新以及贸易的增加，造就了金融市场不断扩大，例如：
外汇市场、期货市场、期权市场、股票市场以及贵金属市场等不断地发展，金融监管 也在这段期间内不断地完善，而且走向金融深化，特别是通过监管来提高金融业的活 力和效率。直至今日，金融监管理论体系还在不断完善当中 。