创业财务实务项目五 营运资金管理
财务管理-5第五章 营运资金管理
5.1.3 营运资金管理的要求
在营运资金管理中，要求做好以下几点： （1）合理确定企业营运资金的占用数量； （2）合理确定短期资本的来源结构； （3）加快资本周转，提高资本的利用效率。
5.1.3 4 营运资金策略
1、营运资金持有策略 营运资金持有量的确定，就是在收益和风险之间
进行权衡。 ➢ 宽松的营运资金策略； ➢ 紧缩的营运资金策略； ➢ 适中的营运资金策略。
（3）坏账成本 在赊销交易中，债务人由于种种原因无力偿还债
务，债权人就有可能无法收回应收账款而发生损失， 这种损失就是坏账成本。
5.3.2 应收账款管理的目标与内容
1、目标 在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能的同 时，尽可能降低应收账款的机会成本，减少坏账损 失与管理成本，提高应收账款的收益，作出有利于 企业的应收账款政策。 2、内容 ➢ 制定合理的信用政策 ➢ 进行投资决策 ➢ 做好日常管理，防止坏账
营运资金含义
流动 资产
_ 流动 负债
=
营运 资金
广义营运资金指流动资产； 狭义营运资金指净营运资金； 即流动资产减去流动负债以后的余额。
5.1.2 营运资金的特点
1、营运资金的来源具有灵活多样性。 2、营运资金的数量具有波动性。 3、营运资金的周转具有短期性。 4、营运资金的实物形态具有变动性和易 变现性。
成本
转换 成本
在全年现金需要量一定的情况 下，转换成本与现金持有量反 方向变化。转换成本总额＝有 价证券变现次数×每次的转换 成本
5.2.3 现金管理的内容和目标
1、内容： ➢编制现金收支计划 ➢日常现金收支控制（加速收款、延缓付款） ➢确定并保持最佳现金持有量 2、目标： 在保证企业高效、高质地 开展经营活动的情况下，尽可能地保证最 佳现金持有量。
第五章 营运资金管理
2020/12/11
•从收到材料 到支付现金所 需要的时间第五章 营运资金管理
现金周转模式评价
n优点：简单明了，易于计算 n缺点：在假设不成立时，会有较大偏差。
材料采购与销售产品产 生的现金流在数量上一 致；
现金需求均衡
2020/12/11
第五章 营运资金管理
第五章 营运资金管理
2020/12/11
第五章 营运资金管理
1、营运资金的概念
n 广义营运资金（毛营运资金）：指一个企业 的流动资产总额 。
n 狭义营运资金（净营运资金）：流动资产和 流动负债之差。
• 营运资金管理主要包括现金管理、短期投 资管理、应收帐款管理、存货管理等内容。
•简称“营运资金或营运资本”
短缺成本
2020/12/11
第五章 营运资金管理
2、现金管理的内容
n编制现金收支计划，估计未来现金收支 n现金收支的日常控制和管理 n 最佳现金持有量的确定及控制
2020/12/11
第五章 营运资金管理
二、现金收支计划的编制
n 现金收支计划的含义： ——预计未来一定时期企业现金的收支状况 并进行现金平衡的计划。
第五章 营运资金管理
2020/12/11
第五章 营运资金管理
n 存货模式要求持有现金的总成本最小。 n 根据极值存在的必要条件，欲使TC最少，必
有TC对N的一阶导数等于零，即
•最佳现金余额
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第五章 营运资金管理
例:
某企业年需要现金360万元，现金与有价证 券的每次转换成本为100元，短期证券的年利 率为20%，求该企业最佳现金持有量、全年证 券的变现次数及最低总成本。
财务管理 第五章 营运资金管理
第五章营运资金管理第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
1. 流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。
流动资产按不同的标准可进行不同的分类，常见分类方式如下：(1) 按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。
(2) 按在生产经营过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。
2. 流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。
流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式如下：(1) 以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。
应付金额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定到期必须偿付、并有确定金额的流动负债。
应付金额不确定的流动负债是指那些要根据企业生产经营状况，到一定时期或具备一定条件才能确定的流动负债，或应付金额需要估计的流动负债。
(2) 以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正是安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
(3) 以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
(二) 营运资金的特点为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。
营运资金一般具有如下特点：(1) 营运资金的来源具有灵活多样性。
与筹集长期资金的方式相比，企业筹集营运资金的方式较为灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、预收货款、票据贴现等多种在内外部融资方式。
《财务管理实务》第2版教学课件项目五营运资金管理
抵押品
资本
经济条件
(二) 信用条件
信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件。
信用期限：从购货到付款之间的时间间隔（付款期限） 信用期限长：机会成本、管理成本、坏账成本大 信用期限短：不吸引顾客，不利扩大销售 优化要点：延长信用期限增加的销售利润＞增加的成本费用
折扣条件：现金折扣+折扣期限
多买而取得 的价格优惠
按随着销售季节的波动性不同分类
流动资产
永久性流动资产
波动性（临时性）流动资产
流动负债 自发性（经营性）流动负债 临时性（筹资性）流动负债
一、营运资金概念和特点
特点 来源灵活多样性；数量波动性；周转短期性；实物形态变动性和易变现性
二、营运资金管理原则
原则 满足合理的资金需求（首要任务）；提高资金使用效率；节约资金使用成本； 保持足够的短期偿债能力
5340×60/360 =890
890×60%=534 534×10%=53.4
坏账损失
96
160.2
收账费用
48
80
信用成本合计
168
293.6
税前损益
1752
1842.4
C N/90 5700万 5% 120万 5700×（1-40%） =2280
90 5700×90/360
=1425 1425×60%=855 855×10%=85.5
如：生产事故、自然灾害、客户
违约……
投机性需求
为抓住市场机会投资获利需要
如：低价购入有价证券、原材
料、商品……
注意：现金持有量一般小于三种需 求持有量之和
持有现金的成本
含义
机会成本 转换成本 （交易成本） 短缺成本
《财务管理实务》项目5 项目投资管理
任务一 新建项目投资
（二）现金流量预测
1．初始现金流量 初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，主要包括：
（1）固定资产投资。 （2）无形资产投资。 （3）其他投资费用。 （4）流动资产投资。 （5）原有固定资产的变价收入。在更新改造项目投资中原有 固定资产的变卖所取得的现金收入。
初始现金流量除原有固定资产的变价收入为现金流入量外，其他均为现金 流出量
(1)了解项目投资的计算期和项目投资决策的程序。 (2)熟悉项目投资现金流量的构成和计算。 (3)会计算非折现指标和折现指标。 (4)能运用非折现指标和折现指标进行项目投资决策。
任务一 新建项目投资
二、知识准备
（一）投资概念 项目投资也称长期投资，是一种以特定项目为对象，
直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 （二）项目投资的特点 1.投资数额大 2.投资风险高 3.变现能力差 4.发生频率低。
(2)具体投资项目的资金投入方式 一次投入方式：是指投资行为集中一次发生在项目计算期的第一 个年度的某一时间点。 分次投入方式：如果投资行为涉及两个或两个以上年度，或者虽 只涉及一个年度，但同时在该年的不同时点发生，则属于分次投 入方式。
任务一 新建项目投资
任务设计及工作过程
宁海股份公司准备购入一项设备以扩充公司的生产能力。现有甲、 乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用 直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元， 每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提 折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销 售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐 年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，该公司所得税率 为25%，资金成本率为10%。
第五章 营运资金管-PPT课件
金实行统一管理。
◇实行资金的归口管理。
◇实行资金的分级管理。
2019/2/20
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第三节 流动负债管理
一、银行短期借款
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1.银行短期借款的种类
《贷款通则》将短期借款分为信用借款、担保贷款、票据贴现
• 信用借款
信用借款又称无担保借款，是指不用保证人做保证或没有财产抵 押，仅凭借款人的信用而取得的借款。 ◇信用额度借款 ◇循环协议借款
•流动负债
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2
二、营运资金的特点
• 营运资金的周转具有短期性 • 营运资金的实物形态具有易变现性
• 营运资金的数量具有波动性 • 营运资金的实物形态具有变动性 • 营运资金的来源具有灵活多样性
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三、营运资金的管理原则
• 认真分析生产经营状况，合理确 定营运资金的需要数量。 • 在保证生产经营需要的前提下， 节约使用资金。 • 加速营运资金周转，提高资金的 利用效果。 • 合理安排流动资产与流动负债的 比例关系，保证企业有足够的短
r )
Z L (
式中
U L 3 (
r
)
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Z*—现金余额均衡点； b—证券交易的成本； σ—现金余额每日标准差； r—投资日收益率； L—现金下限； U*—现金上限；
10
4.现金的日常控制
• 加速收款 ◇集中银行 ◇锁箱系统 ◇其他程序
• 控制支出 ◇运用“浮游量” ◇控制支出时间 ◇工资支出模式 • 现金收支的综合控制 ◇力争现金流入与流出同步 ◇实行内部牵制制度 ◇及时进行现金的清理 ◇遵守国家规定的库存现金的使用范围 ◇做好银行存款的管理 • 适当进行短期投资
第五章营运资金管理
第五章营运资金管理
（一）信用标准
支付能力。 3、投机动机：为抓住市场机会而准备的现金。
第五章营运资金管理
（二）现金的成本
1、持有成本： 包括管理成本和机会成本。
2、转换成本：买卖转让交易费 3、短缺成本
第五章营运资金管理
四、最佳现金持有量
（一）成本分析模式（考虑持有成本和短缺成 本）课本只考虑了机会成本和短缺成本
总成本
总成本
❖
最佳现金持有量（Q） ＝√（2×100 000×200）÷10％ ＝20 000（元）
最低现金管理总成本（TC） ＝√2×100 000×200×10％ ＝2 000（元）
课堂练习：P61，4-1
第五章营运资金管理
五、现金的日常管理方法
（一）现金回收管理——加速收款 集中银行法(以多个账户代替总部的一个账 户，加速账款回收的方法）。
第五章营运资金管理
（二）现金支出管理——控制支出
❖ 1、合理利用现金“浮游量”。 ❖ 2、推迟支付应付款。 ❖ 3、改进工资支付方式。 ❖ 4、力争现金流量同步。
第五章营运资金管理
（三）闲置现金的投资管理
❖ 对暂时闲置的现金，可投资于流动性高、 风险性低的短期有价证券，以获取利息收入 或资本利得。
第五章营运资金管理
三、营运资金决策的特点
❖ 1、营运资金决策多为短期决策； ❖ 2、营运资金决策是一种经常性决策； ❖ 3、营运资金决策的失误通常会很快影响到企
业的现金周转。
第五章营运资金管理
四、营运资金管理的基本要求
1、合理确定企业营运资金的占用数量； 2、合理确定短期资金的来源构成； 3、加快资金周转，提高资金的利用效果。
[管理学]财务管理第五章营运资金管理
![[管理学]财务管理第五章营运资金管理](https://img.taocdn.com/s3/m/ced9419f960590c69fc37612.png)
（2）利用既有或潜在客户的信息，计算指 标并评价
好 0 5% 坏 10%
（3）进行风险排，并确定各有关客户的 信用等级
（二）信用条件 1.信用条件的构成 ①信用期限 ②折扣期限 ③现金折扣
2.信用条件的决策 决策原则：给定不同的信用条件时，分别找出各方案的： ①信用成本前收益=赊销收入-变动成本-有变动的固定成本 ②信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 ③信用成本后收益=信用成本前收益-信用成本 信用成本后收益最大的方案即是最佳方案。
决策示例：P184例5-6 解析：信用期为30天时 信用成本前收益=100000×（5-4）=100000（元） 信用成本：机会成本=50000÷360 ×30 ×80% ×15%=5000（元） 管理成本=3000元；坏账成本=5000元； 信用成本后收益= 100000- 5000- 3000- 5000=87000 （元）
坏账损失
0
P
收账费用
图5-4
［例5-9]某企业不同收账政策条件下的有关资料如表3-6所示
四、 应收财款的日常管理
（一）应收账款追踪分析 （二）应收账款账龄分析 （三）应收账款收现保证率分析 （四）应收账款坏账准备金制度
［例5-10］某企业应收款账龄结构如表5-8所示
［例5—11］根据［例5—10］的资料，若该企业已 制定如下的应收账款坏账准备金提取比例： (1)信用期内，按其余额的5%计提； (2)逾期不超过半年，按其余额的10%计提； (3)逾期半年至一年，按其余额的15%计提； (4)逾期一年至二年，按其余额的20%计提； (5)逾期二年至三年，按其余额的30%计提； (6)逾期三年以上，按其余额的50%计提。 则 该企业应计的坏账准备金 =600×5%+200×10%+100×15%+50× 20%+40×30%+10×50%=92（万元）
项目五 营运资金管理
存货积压问题
总结词
存货积压问题会导致企业库存成本增加，降低资产周转率。
详细描述
过多的存货会导致企业面临库存成本增加、仓储空间不足等问题，同时还可能引发货物过期、损坏等风险。这不仅会 增加企业的经营成本，还可能降低企业的资产周转率。
解决方案
企业可以通过加强销售预测、优化生产计划、引入先进的库存管理技术等措施，降低存货积压的风险。 同时，企业也可以通过与供应商协商，寻求延迟交货、共同管理库存等解决方案。
能力。
营运资金管理的问题
04
与解决方案
营运资金短缺问题
总结词
营运资金短缺是企业在经营过程中常见的问题，可能导致企业无法正常运营。
详细描述
营运资金是企业用于日常经营活动的资金，包括存货、应收账款和应付账款等。当企业的 营运资金不足时，可能会面临无法支付供应商货款、无法按时偿还贷款等困境，影响企业 的正常运营。
案例三：某企业的存货管理模式变革
总结词
采用先进的存货管理技术
详细描述
该企业引入了先进的存货管理技术， 如实时库存监控、自动化补货系统等 ，有效减少了库存积压和浪费，降低 了库存成本。
案例四：某企业的短期融资策略调整
总结词
灵活运用短期融资方式
详细描述
该企业根据自身经营情况和市场环境，灵活运用短期融资方 式，如银行短期贷款、商业票据等，满足了短期资金需求， 降低了融资成本。
营运资金管理对企业价值的影响具有持续性
良好的营运资金管理能够为企业带来长期的竞争优势和价值增长。
营运资金管理与企业战略的协同
营运资金管理应与企业战 略目标相一致
企业应根据战略规划制定相应的营运资金管 理策略，以确保企业战略的有效实施。
财务管理营运资金管理
财务管理营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
营运资金就如同企业运行的血液，它的有效管理直接关系到企业的生存与发展。
那么，什么是营运资金管理？它又包括哪些方面呢？简单来说，营运资金是指企业在流动资产上的投资，也就是流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金管理的主要目标是合理配置流动资产和流动负债，以确保企业能够有足够的资金来满足日常经营活动的需要，同时尽量降低资金成本，提高资金的使用效率。
营运资金管理涵盖了多个方面，包括现金管理、应收账款管理、存货管理以及应付账款管理等。
现金管理是营运资金管理的首要任务。
现金是企业流动性最强的资产，但持有过多的现金会导致资金的闲置，增加机会成本；而持有过少的现金则可能导致企业无法及时支付到期债务，影响企业的信誉。
因此，企业需要合理确定最佳现金持有量。
这通常需要考虑企业的现金收支规律、预测未来的现金流量、以及企业面临的风险和不确定性等因素。
比如，一些季节性经营的企业，在旺季时需要准备更多的现金以应对增加的业务支出；而一些业务稳定的企业，则可以相对减少现金储备，将多余的资金用于投资或偿还债务。
应收账款管理也是至关重要的。
应收账款是企业因销售商品或提供劳务而应向客户收取的款项。
如果应收账款管理不善，可能会导致大量资金被客户占用，增加企业的资金成本和坏账风险。
为了有效管理应收账款，企业需要制定合理的信用政策，包括信用期限、信用标准和现金折扣等。
在确定信用政策时，需要综合考虑客户的信用状况、市场竞争情况以及企业的风险承受能力等因素。
同时，企业还需要加强对应收账款的监控和催收，及时发现潜在的坏账风险，并采取相应的措施加以防范。
存货管理同样不可忽视。
存货是企业为了满足生产和销售的需要而储备的物资，包括原材料、在产品和产成品等。
存货过多会占用大量的资金，增加存储成本和跌价风险；存货过少则可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，影响企业的销售和利润。
因此，企业需要合理确定存货的最佳持有量。
项目五营运资金管理-PPT精品.ppt
• 【知识目标】 • 掌握营运资金管理的方法。包括企业持有现金的
成本及最佳现金持有量的确定；企业持有应收款的 成本及信用政策的制定；企业持有存货的成本及经 济订货批量的确定。 • 【能力目标】 • 能够确定企业现金的最佳持有量，确定企业的经 济订货批量，能够制定合理有效的信用政策。
B
3 000 1 000 4 000 8 000
C
4 000 1 000 2 000 7 000
D
5 000 1 000 1 200 7 200
• 比较各方案总成本可知，C方案总成本最低，该
企业的最佳现金持有量应为40 000元。
2021/1/9
训练1 确定最佳现金持有量
• 【实训项目】 • 成本模式下最佳现金持有量练习 • 【实训目标】 • 掌握最佳现金持有量的计算与应用。 • 【实训任务】 • 见教材87页。
机 会 成 本 10％ 率
10％
10％
10％
管理费用 1 000 1 000 1 000 1 000
短缺成本 2021/1/9 6 000 4 000
2 000
1 200
【工作实例】解答
编制最佳现金持有量测算表如下：
方案 机会成本 管理费 短缺成 总成本
用
本
A
2 000 1 000 6 000 9 000
其中： T——一个周期内现金总需求量； F——每次转换有价证券的转换成本； R——有价证券利息率（机会成本）；
2021/1/9
【工作实例】某企业预计全年需要现金100 000元，现 金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利 息率为10％。计算最佳现金持有量和最低现金管理总成
本。
第五章_营运资金管理(完整版)
第五章营运资金管理考点一：营运资金的概念和特点【例题1·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。
（2009年）A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额【答案】C【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额。
考点二：营运资金战略【例题2·单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（）。
（2011年）A.保守型融资战略B.激进型融资战略C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略【答案】B【解析】在激进型融资战略中，企业长期资金来源小于长期资产（包括固定资产和永久性流动资产）占用，有一部分长期资产占用资金的缺口靠临时性流动负债解决。
所以，选项B正确。
【例题3·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。
（）（2010年）【答案】√【解析】本题的主要考核点是流动资产的融资战略。
在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产用短期融资来融通。
因此固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金，本题的说法是正确的。
考点三：持有现金的动机【例题4·判断题】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。
（）（2007年）【答案】√【解析】企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。
考点四：目标现金余额的确定【例题5·判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
（）（2011年）【答案】√【解析】在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。
项目五 营运资金管理
必备知识
• 持有现金总成本=机会成本+转换成本
TCQKTF
2
Q
• 最佳现金持有量
Q
2TF K
任务处理
• 假定该企业全年现金需要量为25万元，现金与有价证券的 转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
• 通过存货周转模型计算最佳现金持有量，可以通过以下几 个步骤：
• 步骤1：计算最佳现金持有量Q
任务分析
• 这是一个关于最佳现金持有量确定的问题，现金泛指 企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段，如在 购买商品、支付费用、偿还债务的情况下所使用的现金， 包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、 银行汇票等。
• 由于现金的普遍可接受性，使它成为流动性最强的资产， 虽然不能直接给企业带来收益，但它却是维持企业生存的 血液。但是现金持有量过多就会造成资金的闲置，所以企 业必须确定其最佳现金持有量。完成这一任务可以通过以 下几个子任务来实现。
Q 2500250005000（ 00元） 10%
任务处理
• 步骤2：计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全 年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
• 全年现金管理总成本 TCQKT=F5000元
2Q
• 全年现金转换成本=（250 000/50 000）×500=2 500（元） • 全年现金持有机会成本=（50 000/2）×10%=2 500（元） • 步骤3：计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和
项目五 营运资金管理
项目五 营运资金管理
学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目
学习目标
• 知识目标 • 1.明确营运资金的概念和构成。 • 2.理解现金持有的持有成本，掌握现金最佳余额确定的方
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项目 货币资金持有量
管理成本 短缺成本
方案A 50 000 20 000 9 000
方案B 75 000 20 000 500
2 500
方案D 120 000 20 000 1 000
任务二 现金的管理
现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开 支的各种需要，拥有足够的现金，对于降低企业的风险， 增加企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义， 但是，货币资金属于非盈利性资产，持有量过多，它所提 供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水 平降低。因此，公司财务经理为了尽量减少企业闲置的现 金数量，提高资金收益率，考虑确定最佳现金持有量，同 时还分派财务科对四种不同货币持有量的成本做了测算。 具体数据见表。
3 转换成本
转换成本是指企业买卖有价证券时付出的交易费用，即现金与 有价证券之间相互转换的成本。主要包括佣金、印花税、委托费、 过户费等，这些费用通常是按次计算，与成交金额无关，属于固定 性转换成本。因此，这部分成本与现金和有价证券之间相互转换的 次数有关，转换次数越多，成本越高。
任务二 现金的管理
任务二 现金的管理
【能力目标】
在满足企业生产经营对现金需要的前提下，能够确定使企业持有现 金总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。
【知识链接】
在企业的流动资产中，现金是流动性最强的资产。有价证券作为现 金的一种转换形式，变现能力较强，可以随时转换为现金。企业有多余 现金时，常将现金转换成有价证券；需要补充现金不足时，再出让有价 证券换回现金。
一、企业持有现金的动机与成本 （二）企业持有现金的成本
4 短缺成本
短缺成本是指因现金持有量不足，不能应付业务开支所需，同 时又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包 括停工待料或临时采购的额外支出以及因不能及时支付而蒙受的信 誉损失等。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持 有量的减少而上升。
任务二 现金的管理
一、企业持有现金的动机与成本 （二）企业持有现金的成本
2 管理成本
企业持有现金会发生一些管理费用，如管理人员工资及必要的安全 措施费等。这部分费用是现金的管理成本。管理成本具有固定成本的性 质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大。
任务二 现金的管理
一、企业持有现金的动机与成本 （二）企业持有现金的成本
任务二 现金的管理
一、企业持有现金的动机与成本 （一）企业持有现金的动机
2 预防动机
预防动机是指持有现金以防发生意外的支付。由于企业外部环境 和内部条件经常发生变化，比如价格变化、销售不畅、应收账款不能 按时回收以及一些意外事件的发生，都会影响企业的现金收支，使企 业的现金流量在一定程度上难以准确把握。为了确保企业正常的生产 经营活动，就必须持有较多的现金以应付意外的支付。现金流量的不 确定性越大，预防性需要的现金的数额也就越大。
任务一 营运资金管理的认识
三、营运资金管理的基本要求 （一）合理预测并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源与构成 （三）加快资金周转，提高资金使用效益
任务二 现金的管理
【提出任务】
利达电子有限公司2005年投资3 000万元，引进年产600万件电子元 件生产线，该公司产品质量优良，价格合理，在市场上颇受欢迎，销售 很好，达产后新增销售收入1.2亿元，利税2 600万元。因此公司迅速发 展壮大，现金持有量不断增加。至2009年预计公司每月现金需要量为2 500 000元，该公司不可能发生现金短缺，并可在现金不足时通过出售有 价证券来补充现金，现金与有价证券的每次转换固定成本为200元，有 价证券的月收益率为10%。
任务二 现金的管理
一、企业持有现金的动机与成本 （一）企业持有现金的动机
3 投机动机
投机动机是指企业持有现金用于有利的购买机会。比如遇有廉价 原材料或其他资产供应的机会便可抓住机遇大量购入；再比如在适当 时机购入价格有利的股票和其他有价证券等。投机动机现金持有量的 大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
任务二 现金的管理
一、企业持有现金的动机与成本 （二）企业持有现金的成本
1 机会成本
现金作为企业的一项资产占用是有代价的，这种代价就是企业持有 现金的机会成本。现金的机会成本，可以用企业因保留一定现金余额而 丧失进行有价证券投资所产生的投资收益来表示。这种成本具有变动成 本的性质，它在数额上与现金持有量成正比，现金持有量越大，机会成 本越高。
任务二 现金的管理
二、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有现金总成本最 低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，主要考 虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。管理成本基本属于固 定成本，与现金持有量的大小关系不大，在这里可作为现金持有总成本 的组成部分来考虑，对于转换成本则不予考虑。这种模式下，最佳现金 持有量，就是持有现金而产生的机会成本、管理成本和短缺成本之和最 小时的现金持有量。
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任务一 营运资金管理的认识
一、营运资金的概念 广义的营运资金又称为毛营运资金，是指一个企业流动资产 的总额。 狭义的营运资金又称为净营运资金，是指流动资产减去流动 负债后的余额。
任务一 营运资金管理的认识
二、营运资金的特点 （一） 周转期较短 （二）变现能力较强 （三）实物形态易变化、数量具有波动性
任务二 现金的管理
一、企业持有现金的动机与成本 （一）企业持有现金的动机
1 交易动机
交易动机是指用来满足日常业务的现金支出需要。企业必须维持 适当的现金余额才能使业务活动正常地进行下去，如购买原材料、支 付工资、缴纳税款、偿付到期债务等。企业为满足交易动机所持有的 现金余额主要取决于企业的销售水平。
任务二 现金的管理
二、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有现金总成本最 低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，主要考 虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。管理成本基本属于固 定成本，与现金持有量的大小关系不大，在这里可作为现金持有总成本 的组成部分来考虑，对于转换成本则不予考虑。这种模式下，最佳现金 持有量，就是持有现金而产生的机会成本、管理成本和短缺成本之和最 小时的现金持有量。