棕榈油期货交易手册
棕榈油期货交割流程
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期货交易手册.
1、 市价指令 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指 按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这 种指令时不须指明具体的价位，而是要求期货经 纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格 达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦 指令下达后不可更改和撤销。
2、 限价指令 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价 格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明 具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格 成交，成交速度相对较慢，有时无法成交。
投资者风险教育
期货市场虽然收益可观，但风险也相当大，因此 投资者在进入这个市场前有必要对期货市场上的 风险及控制风险的措施有一定的认识。
风险的种类
1、经纪委托风险。即客户在选择和期货经纪公 司确立委托过程中产生的风险。 2、流动性风险。即由于市场流动性差，期货交 易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。 3、强行平仓风险。期货交易实行由期货交易所 和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结 算环节，由于公司根据交易所提供的结算结果每 天都要对交易者的盈亏状况进行结算，所以当期 货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足
结算
结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员 交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有 关款项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会 员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算， 其计算结果将被计入客户的保证金账户。
结算制度：期货交易所的结算实行保证金制度、 每日无负债制度和风险准备金制度等。与期货市 场的层次结构相适应，期货交易的结算也是分级、 分层的。交易所只对会员结算，非会员单位和个 人通过期货经纪公司会员结算。
大连期货交易所上市品种介绍
大连商品期货交易所上市品种介绍目录一、黄大豆1、2号合约1.1 黄大豆1、2号期货交易时间1.2 黄大豆1、2号期货交易合约1.3 黄大豆合约的概述1.4 黄大豆1、2号期货交易风险管理办法1.4.1 黄大豆1、2号的交易保证金制度1.4.2 黄大豆1、2号的限仓制度1.5 黄大豆1、2号的交割方式及交割费用1.5.1 黄大豆1、2号的交割方式1.5.2 黄大豆1、2号的交割费用1.6 影响黄大豆价格的主要因素二、玉米期货合约2.1 玉米期货交易时间2.2 玉米期货交易合约2.3 玉米合约的概述2.4 玉米期货的风险管理办法2.4.1 玉米的交易保证金制度2.4.2 玉米期货的限仓制度2.5 玉米期货的交割方式及交割费用2.5.1 玉米的交割方式2.5.2 玉米的交割费用2.6 影响玉米价格的主要因素三、 LLDPE（聚乙烯）合约3.1LLDPE（聚乙烯）期货交易时间3.2 LLDPE（聚乙烯）期货交易合约3.3 LLDPE（聚乙烯）合约的概述3.4 LLDPE（聚乙烯）期货的风险管理办法3.4.1 LLDPE的保证金制度3.4.2 LLDPE的限仓制度3.5 LLDPE（聚乙烯）期货的交割方式及交割费用3.5.1 LLDPE（聚乙烯）期货的交割方式3.5.2 LLDPE的交割费用3.6 影响LLDPE国内市场价格的主要因素三、豆粕期货4.1 豆粕期货交易时间4.2 豆粕期货交易合约4.3 豆粕合约的概述4.4 豆粕期货的风险管理办法4.4.1 豆粕的交易保证金制度4.4.2 豆粕的限仓制度4.5 豆粕期货的交割方式及交割费用4.5.1 豆粕的交割方式4.5.2 豆粕的交割费用4.6 影响豆粕价格的主要因素五、棕榈油期货5.1 棕榈油期货交易时间5.2 棕榈油期货交易合约5.3 棕榈油合约的概述5.4 棕榈油期货的风险管理办法5.4.1 棕榈油的交易保证金制度5.4.2 棕榈油的限仓制度5.5 棕榈油期货的交割方式及交割费用5.5.1 棕榈油的交割方式5.5.2 棕榈油的交割费用5.6 棕榈油价格变动的主要因素六、豆油期货6.1 豆油期货交易时间6.2 豆油期货合约6.3 豆油合约的概述6.4 豆油期货的风险管理办法6.4.1 豆油的交易保证金制度6.4.2 豆油的限仓制度6.5 豆油期货的交割方式及交割费用6.5.1 豆油的交割方式6.5.2 豆油的交割费用6.6 影响豆油价格的主要因素一、黄大豆1、2号合约1.1 黄大豆1、2号期货交易时间每周一至周五（遇法定节假日顺延）上午09：00～11：30下午13：30～15：00 每周一至周五休市时间上午10：15～10：301.2 黄大豆1、2号期货交易合约大连商品交易所黄大豆1号期货合约大连商品交易所黄大豆2号期货合约1.3 黄大豆合约的概述大豆属一年生豆科草本植物，俗称黄豆。
棕榈油期货交易操作手册
棕榈油期货交易操作手册棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油(RBD PO)及棕榈色拉油(RBD PKO)。
根据不同需求，通过分提，可以得到24度、33度、44度等不同熔点的棕榈油。
下面由店铺为你分享棕榈油期货交易操作手册的相关内容，希望对大家有所帮助。
【交易必备】棕榈油期货交易操作手册棕榈油期货交易风险管理办法●交易保证金制度棕榈油期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。
新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。
棕榈油合约持仓量变化时，交易所可根据合约持仓量的增加提高交易保证金标准，并向市场公布。
●涨跌停板制度棕榈油合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。
●限仓制度限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。
棕榈油期货交割有关规定及流程●交割基本规定1. 棕榈油期货合约的交割采用实物交割方式。
2. 客户的实物交割须由会员办理，并以会员名义在交易所进行。
3. 个人客户不允许交割。
4. 最后交易日闭市后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。
交易所按“最少配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。
5. 增值税发票的流转过程为：交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票，客户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所负责监督。
●标准仓单管理1. 标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发及交易所注册等环节。
2. 货主向指定交割仓库发货前，必须到交易所办理交割预报，并向交易所缴纳30元/吨的交割预报定金。
棕榈油知识简介
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14
Ⅱ、棕榈油产品的品质
1. 特征指标
2. 质量指标 3. 卫生指标
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一、特征指标（1）
• 碘值 表示油脂或脂肪酸的不饱和程度，各种油脂有一定的碘值
范围。
• 棕榈油碘价范围
液体棕榈油：≥56(超级棕榈油≥60) 半固体棕榈油：50~55 固体棕榈油：≤48
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二、棕榈油加工流程（1）
油脂的制取
鲜果串
灭酶
脱粒
蒸煮
压榨 毛棕榈油（33℃ PO）
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10
二、棕榈油加工流程（2）
油脂的精炼（化学/物理）
棕榈毛油
脱胶
碱炼
干燥
脱色
脱臭
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11
棕榈油精炼
C14：0 1.1
1.0
1.1
1.3
C16：0 44.0
39.8
31.5
54.0
C18：0 4.5
4.4
3.2
4.7
C18：1 39.2
42.5
49.2
32.3
C18：2 10.1
11.2
13.7
7.0
C18：3 0.4
0.4
0.3
0.1
碘价 53
58.0
66.4
39.9
熔点℃ 36
21.6
12.0
棕榈油知识简介演示文稿
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棕榈油知识简介
豆油棕榈油套利价差分析
豆油棕榈油套利价差分析展开全文豆油(资讯,行情)、棕榈油同属我国重要食用油，其价格变化高度趋同。
而且理论上，豆油与棕榈油属于可替代商品，当其中之一价格过高时，另一种商品的替代性开始显现，其价格也将跟随上涨。
这一特性决定了两种商品之间价差将存在一定的合理区间。
而棕榈油较高的熔点又造成了其所特有的季节性淡旺季变化，从而使得豆油–棕榈油价差变化具备一定的季节性规律。
这些因素使得豆油–棕榈油套利存在一些规律可循，本文将从历史数据中深入发掘这一变化规律，并以之制定相关套利策略。
一、豆油–棕榈油价差分布特点上述图表说明豆油–棕榈油期货价差存在如下分布特点：1、豆油–棕榈油的中间价差分别为（即高于或低于该价差的交易日数占总交易日数的50%）：1月合约：13305月合约：10649月合约：8772、豆油–棕榈油价差最常出现（50%几率）的区间分别为：1月合约：1215 – 16065月合约：924 – 12409月合约：762 – 10163、豆油–棕榈油价差大部分情况下（90%几率）的活动区间分别为：1月合约：962 – 18905月合约：636 – 15549月合约：584 – 11664、豆油–棕榈油历史最小与最高价差分别为：1月合约：（460、1980）5月合约：（326、1884）9月合约：（440、1296）5、另外，1月合约豆油–棕榈油价差波动率最高，为291.76；5月合约次之，为280.23；9月合约最小，为181.13，换句话说，9月合约价差最平稳，5月次之，1月波动最剧烈。
且一般情况下，1月合约豆油–棕榈油价差高于5月合约价差高于9月合约价差。
二、豆油–棕榈油价差季节性变化规律：由上图的总体走势中，我们可以看到每年的3，4，5月份为豆油–棕榈油价差的相对低位运行区间；9，10，11月份为相对高位运行区间。
下面我们针对各主力合约（1，5，9月合约），来观察其价差的季节性波动特点。
根据上述数据，我们可以发现：1、除了805合约外，其他合约均符合图二的价差季节性波动规律，即9，10，11月份为价差相对高位区间，3，4，5月份为价差相对低位区间。
期货市场中的棕榈油期货交易技巧
期货市场中的棕榈油期货交易技巧期货市场是投资者进行交易的重要场所，通过期货交易可以购买或出售一定数量、一定质量的特定商品或金融工具，包括棕榈油期货。
棕榈油期货交易具有一定的风险，但也有很大的利润空间。
本文将介绍一些在期货市场中交易棕榈油期货的技巧和策略，帮助投资者更好地把握市场机会。
一、掌握市场基本知识在进行期货交易之前，投资者需要全面了解棕榈油期货市场的基本知识。
首先，要熟悉棕榈油的供求情况，包括种植、收获、加工、出口等环节，并关注与之相关的国际经济和政治因素。
其次，需要了解期货市场的基本规则和交易机制，包括交易所的交易时间、交割规则、手续费等。
二、分析市场趋势技术分析和基本面分析是投资者进行期货交易时常用的两种分析方法。
技术分析主要是通过图表和指标等工具对市场走势进行分析，预测价格变动趋势。
基本面分析则是根据宏观经济因素、政治因素、天气因素等对市场供求关系进行分析，预测价格的长期走势。
在分析市场趋势时，投资者可以参考和运用各种技术指标和图表形态，如移动平均线、相对强弱指标、MACD等。
同时，也应该关注国内外棕榈油供求关系、政策法规变化和环境因素等基本面因素的影响。
三、合理设置止损和止盈点位在期货交易中，设置止损和止盈点位非常重要。
止损是为了防止亏损过大，保护投资者的资金安全。
投资者应根据自己的风险承受能力和市场情况，设定一个合理的止损点，一旦市场走势不利，及时止损离场。
止盈则是为了把握利润机会，避免贪心导致盈利回吐。
投资者应在市场走势向有利于自己的方向发展时，设定一个合理的止盈点，及时平仓离场。
四、灵活运用杠杆效应期货交易中的杠杆效应是一把双刃剑，可以放大投资收益，但也增加了风险。
投资者应该灵活运用杠杆效应，控制仓位大小，确保资金安全。
在市场趋势明朗的情况下，可以适度加大仓位，提高投资收益。
但在市场波动较大或不确定的情况下，应适度降低仓位，减少风险敞口。
五、及时跟踪市场消息期货市场消息的及时获取和分析对投资者非常重要。
棕榈油期货交易的基本知识和技巧
棕榈油期货交易的基本知识和技巧在现代金融市场中，期货交易已经成为非常重要的形式之一。
而棕榈油期货交易作为其中的代表之一，正受到越来越多的关注。
在本文中，我们将会探讨一些关于棕榈油期货交易的基本知识与技巧，旨在帮助读者更好地理解这一市场，并更好地进行交易。
一、棕榈油期货的基本概念与交易方式棕榈油期货是指以棕榈油为标的物进行的交易。
棕榈油期货交易是在期货交易所进行的，交易者可以通过向期货交易所缴纳一定的保证金，从而获得参与交易的资格。
在进行交易时，交易者需要根据市场行情去进行买入或卖出操作，最终根据交易结果来计算盈亏。
二、棕榈油期货交易的特点与优势1.高度透明。
由于棕榈油期货是在期货交易所进行的，其交易的具体情况和市场信息都是公开透明的，交易者可以很方便地了解市场行情和趋势，进行交易决策。
2.高杠杆。
由于期货交易需要缴纳保证金，而保证金只占了交易总金额的一小部分，因此交易者可以利用杠杆效应获取更高的收益率。
3.不受季节影响。
相比其他商品的期货交易，棕榈油期货交易不受季节影响，可以在全年进行交易，这大大增加了交易的灵活性。
三、棕榈油期货交易中需要注意的事项1.了解行情。
棕榈油期货交易的盈亏直接取决于市场行情，因此交易者需要认真了解市场行情，观察市场动态和趋势，利用相关工具进行技术分析，进行交易决策。
2.合理控制杠杆。
杠杆虽然可以增加收益，但是也会带来较大的风险，如果控制不当，则可能带来巨大的亏损。
因此在进行棕榈油期货交易时，交易者需要合理控制杠杆，进行风险控制。
3.注意市场热点。
棕榈油期货交易受许多因素的影响，比如市场预期、政策变化、天气等等。
交易者需要时刻关注这些热点，对市场热点作出正确的反应。
四、总结棕榈油期货交易是一种非常有实力的交易形式，其高度透明、高杠杆、不受季节影响等优点，使其成为了金融市场中备受关注的一种交易方式。
在进行棕榈油期货交易时，我们需要认真了解市场行情，并合理控制杠杆，注意市场热点，从而获得更好的交易效果。
大连商品交易所豆粕、豆油、棕榈油标准仓单管理办法
大连商品交易所豆粕、豆油、棕榈油标准仓单管理办法第一章总则第一条为保障大连商品交易所（以下简称交易所）期货交割业务的正常进行，加强标准仓单管理，根据《大连商品交易所交易规则》制定本办法。
第二条交易所豆粕、豆油、棕榈油标准仓单的生成、流通、注销等业务按本办法执行。
第三条交易所、会员、客户及指定交割仓库办理与豆粕、豆油、棕榈油标准仓单有关的各项业务必须遵守本办法。
第二章标准仓单第四条标准仓单是交易所指定交割仓库按照交易所规定的程序签发的符合合约规定质量的实物提货凭证。
经交易所注册后，标准仓单可用于交割、转让、提货、充抵等。
第五条《标准仓单持有凭证》是交易所开具的代表标准仓单所有权的有效凭证，是用于在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、充抵、注销等的凭证，受法律保护。
第六条标准仓单数量因交割、交易、转让、充抵、注销等业务发生变化时，交易所收回原《标准仓单持有凭证》,签发新的《标准仓单持有凭证》。
第七条会员持有的《标准仓单持有凭证》必须由专人保管,不得涂改、伪造.如有遗失，会员须及时到交易所办理挂失等手续。
第八条标准仓单充抵按《大连商品交易所结算细则》有关规定执行。
第三章仓库标准仓单的生成第九条标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发及交易所注册等环节。
第十条货主向指定交割仓库发货前，必须到交易所办理交割预报，填写《交割预报表》.交易所在3个工作日内予以答复，并按“择优分配、统筹安排”的原则安排指定交割仓库。
货主须向交易所安排的指定交割仓库发货.未办理交割预报的入库商品不能用于交割。
第十一条会员办理交割预报时，按10元/吨向交易所缴纳交割预报定金。
第十二条交割预报自办理之日起有效，有效期为40天。
在有效期内按交割预报执行的，交割预报定金在商品入库后予以返还;部分执行的,按实际到货量返还；未按预报执行的，交割预报定金不予返还。
第十三条已经交割过的商品如在原指定交割仓库继续进行交割,不需办理交割预报。
棕榈油套保方案
棕榈油期货套期保值方案一、套期保值的概念 1二、企业套期保值交易的意义 2三、套期保值的原理 2四、棕榈油套期保值的适用对象 21、买入套期保值的适用对象 22、卖出套期保值的适用对象 3五、套期保值交易案例分析 3六、套期保值的作用 5七、套期保值交易注意事项 6八、企业套期保值应注意的问题 71、坚持专人负责的原则 72、选择与现货相关的品种进行套期保值 83、以防御现货经营风险为目的 84、充分考虑成本和预期利润水平 8九、企业开展套期保值的交易程序 81、市场行情分析 82、套期保值方案的制定 103、套期保值方案的实施 114、套期保值方案的交割 115、资金管理与调拨 11十、企业开展套期保值过程的监督管理 111、套期保值计划制定过程中的监督 122、套期保值交易过程中的监督 123、事后的监督稽核体系 12一、套期保值的概念套期保值是指生产经营者在现货市场买进（或卖出）一定量的现货商品的同时，在期货市场卖出（或买进）与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场上的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险，控制成本，锁定利润的目的。
根据在期货市场上操作方式不同，套期保值可分为买入套期保值（Long Hedging）和卖出套期保值（Short Hedging）。
买入套期保值是指套期保值者先在期货市场买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际买入该种现货商品时，在期货市场上卖出原先买入的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。
卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。
棕榈油基本面
棕榈油品种简介棕榈油是由棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油（RBD PO）及棕榈色拉油（RBD PKO）。
油棕果经榨取，可得到毛棕榈油。
毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素等后，可得到精炼棕榈油。
对精炼棕榈油进行分提，可以得到24度、33度等不同熔点的棕榈油。
目前，国内消费的棕榈油主要依靠进口，其中以24度精炼棕榈油为主，占进口总量的60%以上。
根据这种情况，大商所棕榈油交割质量标准规定交易标的为精炼棕榈油，熔点不超过24℃。
（一）棕榈油的特点1.热带经济作物，生产历史悠久棕榈油被人们当成天然食品来使用已超过五千年的历史。
棕榈油的原产地在西非。
1870年，棕榈油传入马来西亚。
2.单产高、生产成本低油棕是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物。
油棕的商业性生产可保持25年。
油棕是世界上生产效率最高的产油植物。
在马来西亚，目前每公顷油棕最多可生产大约5吨的油脂，每公顷油棕所生产的油脂比同面积的花生高出五倍，比大豆高出九倍。
一般的马来西亚已到成熟期的油棕，每年每公顷平均产量是3.7吨毛棕榈油。
3.加工工艺简单、产品众多、用途广泛棕榈油在世界上被广泛用于烹饪和食品制造业。
它被当作食油、松脆脂油和人造奶油来使用。
象其它食用油一样，棕榈油容易被消化、吸收、以及促进健康。
4.棕榈油主产国集中棕榈油相对于其它油脂品种而言较为特殊，主要体现在世界的棕榈油生产主要集中在马来西亚和印度尼西亚，两个国家的棕榈油产量占世界总产量的近90%，而我国是棕榈油的完全进口国，进口的国家也主要来自于上述的两个国家5.全球产量最大的植物油随着世界对棕榈油需求的不断增加，特别是近年来中国、印度和欧盟对棕榈油的需求量明显递增，在需求增长的刺激下，世界棕榈油的生产量也不断上涨，过去10年棕榈油产量不断创下记录，但受到拉尼娜气象影响，2010年马来西亚棕榈油产量第一次出现零增长。
棕榈油套期保值案例
棕榈油套期保值案例一、棕榈油概况棕榈油是从油棕树上的棕果中榨取出来的，它被人们当成天然食品来使用已超过五千年的历史。
棕榈树原产西非，18世纪末传到马来西亚，逐渐在东南亚地区广泛种植。
油棕是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物。
棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油（RBD PO）及棕榈色拉油（RBD PKO）。
根据不同需求，通过分提，可以得到24度、33度、44度等不同熔点的棕榈油，其中棕榈油产量高度集中在马来西亚和印度尼西亚。
棕榈油具有丰富的营养物质及抗氧化性，在食品工业以及化学工业领域均有广泛应用。
二、套期保值概述（一）套期保值的概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
（二）套期保值的基本特征套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
（三）套期保值的经济原理1.同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
（四）套期保值的逻辑原理套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。
PALM OIL培训资料
压榨
毛棕仁油
毛油精炼
毛油 85%的磷酸 脱胶 微量金属、磷脂等
脱色 白土0.8～2.0％ 过滤
95～110度，20～40min 金属氧化物 废白土，含油30～40％
脱色油
毛油精炼（续）
高压蒸汽50～60bar 加热 脱臭 蒸馏出油 冷却 250～265度 2～3bar 60～120min 60度 分解色素 分解氧化物 FFA、其它杂物
马来西亚棕榈油
马来西亚的棕榈油的产量已超过世界其它国 家棕榈油产量的综合，占世界总量的49％ （2003年） 马来西亚是最大的棕榈油生产国和出口国。 （2003年生产1335万吨，出口1225万吨）。 一般的马来 西亚已到成熟期的油棕，每年 每公顷平均产量是3.7吨毛棕榈油。
棕榈油产品
14.3~16.8
6.5~8.1
13.2~16.4
棕榈仁液体油（RBDPKOL）
棕榈仁液体油是由棕 榈仁油冷冻结晶分提 后的液体部分。 常温下是液态 主要特性指标 脂肪酸组分
RBDPKOL IV 滑动熔点℃ 皂化值 20.6~25.3 22~32 231～244
C12:0
0.26～0.72 不氧化物％ C14:0 C16:0 C18:0 12.3~15.5 7.4~10.6 14.6~21.3
冷却
精炼过滤
附产品FAD
成品油
物理精炼－脱色工序
物理精炼脱臭工序
棕榈油（PO)分提
PO 加热 冷却 冻水 冷却 冷冻 养晶 过滤
OL
ST
PO分提的路径
PO
IV:56~58 OL 78%
SUPER OL 48-
IV:33~35 ST:22% SOFT ST:52%;IV47-49 HST:48%,IV:1718
跨期套利和跨品种套利交易指令使用说明
跨期套利和跨品种套利交易指令使用说明1．适用跨期套利交易指令的合约可使用跨期套利交易指令的合约由交易所指定，投资者不能自定义跨期套利交易合约。
具体合约见交易所网站：投资者服务/套利交易专题/套利合约明细2．跨期套利交易代码交易所交易系统用“SP”表示跨期套利交易，后缀一个近月合约和一个远月合约，表示跨期套利交易指令适用的合约。
例1．SPc0707&c0709，表示玉米c0707合约和c0709合约可使用套利交易指令进行跨期套利交易。
3．跨期套利交易含义跨期套利交易是指买入（卖出）近月合约，同时卖出（买入）同品种相等数量的远月合约。
例2．投资者申报SPc0707&c0709买委托，表示买入c0707合约，同时卖出相等数量的c0709合约；若投资者申报SPc0707&c0709卖委托，表示卖出c0707合约，同时买入相等数量的c0709合约。
4．跨期套利交易最小变动价位跨期套利交易最小变动价位与其合约规定最小变动价位一致。
豆一、豆粕和玉米跨期套利交易最小变动价位为1元/吨，豆油、棕榈油跨期套利交易最小变动价位为2元/吨，线型低密度聚乙烯跨期套利交易最小变动价位为5元/吨。
5．跨期套利交易指令有效报价范围跨期套利交易指令有效报价下限：近月合约跌停板价－同品种远月合约涨停板价跨期套利交易指令有效报价上限：近月合约涨停板价－同品种远月合约跌停板价例3．c0707合约涨停板价和跌停板价分别为1664元/吨和1536元/吨，c0709合约涨停板价和跌停板价分别为1716元/吨和1584元/吨。
SPc0707&c0709买卖委托有效报价范围为：－180元/吨至80元/吨，即c0707合约跌停板价1536元/吨－c0709合约涨停板价1716元/吨,c0707合约涨停板价1664元/吨－c0709合约跌停板价1584元/吨。
6．跨期套利交易指令每笔有效委托数量跨期套利交易指令每笔有效委托数量与其合约规定每笔有效委托数量相同。
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目录第一章棕榈油基本情况 (1)一、棕榈油的发展历史 (1)二、棕榈油的生产工艺 (1)三、棕榈油的营养成分 (2)四、棕榈油的主要用途 (2)（一）棕榈油在餐饮业的应用 (3)（二）棕榈油的食品工业用途 (3)（三）棕榈油的工业用途 (4)第二章全球棕榈油的生产、贸易与消费情况 (5)一、全球棕榈油生产情况 (5)二、棕榈油主要生产国 (6)三、全球棕榈油贸易状况 (8)四、世界棕榈油的消费状况 (9)五、国际市场中棕榈油价格走势 (11)第三章我国棕榈油的进口、流通与消费情况 (12)一、我国棕榈油的进口情况 (12)（一）我国棕榈油进口总体情况 (12)（二）近期棕榈油进口政策的变化 (13)（三）我国棕榈油进口情况 (14)（四）我国棕榈油分海关进口情况 (14)（五）我国不同度数棕榈油进口情况 (15)二、我国棕榈油的加工、流通及消费 (15)（一）我国棕榈油加工、流通情况 (16)（二）我国棕榈油消费情况 (18)第四章大连商品交易所棕榈油合约介绍 (20)一、大连商品交易所棕榈油期货合约 (20)二、大连商品交易所棕榈油交割质量标准 (20)第五章棕榈油期货交易风险管理办法 (23)一、保证金制度 (23)二、涨跌停板制度 (23)三、限仓制度 (23)棕榈油期货交易手册东航期货经纪有限责任有限公司第一章棕榈油基本情况棕榈油是主要的食用植物油脂之一。
随着全球经济的发展，棕榈油以其独特的营养成分、相对低廉的市场价格，为众多行业所青睐，广泛应用于食品及化工等领域。
我国是棕榈油进口、消费大国，进口、贸易、消费企业众多，现货市场较为发达。
在此市场背景下，大连商品交易所将棕榈油期货品种作为重点上市品种予以推动，希望能在年内推出棕榈油期货。
为使投资者尽快熟悉这一品种，本报特开辟专栏对棕榈油现货市场情况进行系统介绍。
棕榈油由油棕树上的棕果中榨取而来。
棕榈树原产西非，18 世纪末传到马来西亚，逐渐在东南亚地区广泛种植。
目前，除东南亚以外，南美洲、非洲的很多国家也开始广泛种植棕榈树。
棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油。
根据不同需求，通过分提，可以得到 24 度、33 度、44 度等不同熔点的棕榈油。
棕榈油具有丰富的营养物质及较好的抗氧化性，在食品工业以及化学工业领域均有广泛应用。
一、棕榈油的发展历史棕榈油由油棕果榨取而来，油棕是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物，油棕果生长在油棕树的大果串上，每个果串大约有棕榈果 2000 多个。
油棕是世界上生产效率最高的产油植物，通常 2—3 年开始结果，8—15 年进入旺产期，到 18—20 年后开始老化、产量降低，这个时候通常需要砍掉重植，其商业性生产最长可达 25 年。
作为天然食品，棕榈油的使用已超过五千年历史。
棕榈树原产于西非，1870年作为一种装饰植物传入马来西亚，直到 1917 年才进行第一次商业种植。
上世纪６０年代，马来西亚为了减少对橡胶和咖啡贸易的依赖，开始大规模提高棕榈油产量。
目前，全球棕榈油产量主要集中在马来西亚和印度尼西亚等国，同时非洲、南美洲一些国家也开始广泛种植油棕，其棕榈油产量逐年增长。
二、棕榈油的生产工艺油棕果实中含两种不同的油脂，从果肉中可得到棕榈油，从棕榈仁中可得到棕榈仁油。
将油棕果经过水煮、碾碎、榨取过程，可以从果肉中获得毛棕榈油（CPO）和棕榈粕（PE）。
同时，在碾碎油棕果的过程中，棕榈仁被分离出来，再经过碾碎和去掉外壳，剩下的果仁经过榨取可得到毛棕榈仁油（CPKO）和棕榈仁粕（PKE）。
油棕果实富含解脂酶，对收获的果实必须及时进行加工或“杀酵”处理。
毛棕榈油容易自行水解而生成游离脂肪酸，使得棕榈油酸值增长很快，因此要及时精炼。
毛棕榈油和毛棕榈仁油通过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素及气味后，可得到精炼棕榈油（RBD PO）。
精炼棕榈油在液态下接近于无色透明，在固态下接近白色。
根据不同的需求，经过分提，可以得到不同熔点的棕榈油。
毛棕榈油中富含胡萝卜素（0.05%—0.2%），呈深橙红色，这种色素不能通过碱炼有效地去除，通过氧化可将油色脱至浅黄色。
在阳光和空气作用下，棕榈油也会逐渐脱色。
游离脂肪酸含量会影响棕榈油的稠度和熔点。
国际市场上通常将游离脂肪酸含量较低的棕榈油叫做“软油”，把游离脂肪酸含量较高的棕榈油叫“硬油”。
三、棕榈油的营养成分棕榈油含有 50％的饱和脂肪，也被称为“饱和油脂”。
油脂是饱和脂肪、单不饱和脂肪、多不饱和脂肪三种成分混合构成的。
人体对棕榈油的消化和吸收率超过 97%。
和其他食用植物油一样，棕榈油本身不含有胆固醇。
作为一种饱和度较高的油脂，棕榈油曾经被认为有可能会增加人体血清中胆固醇的含量，但经过进一步的实验论证，发现食用棕榈油不但不会增加血清中的胆固醇，反而有降低胆固醇的作用，因为不同饱和脂肪酸对血脂的影响是不尽相同的，棕榈油中富含中性脂肪酸，促使胆固醇提高的物质在棕榈油中的含量很少（仅占 1%）。
此外，棕榈油中富含的天然维他命 E、类胡萝卜素和亚油酸对人体健康也十分有益。
四、棕榈油的主要用途棕榈油所含营养成分丰富，同时也含有诸多适合工业使用的物质，被广泛用于餐饮业、食品工业及油脂化工业。
（一）棕榈油在餐饮业的应用人类将棕榈油应用于餐饮已经有超过 5000 年的历史。
与其他食用油脂相比，棕榈油在煎炸、烧烤食物方面具有明显优势，这主要有以下三方面原因：1、具有良好的抗氧化性（耐炸性）。
棕榈油不饱和度适中，不含亚麻酸，富含的天然维他命 E 是天然的高效抗氧化剂，这使得棕榈油与其他油脂相比更适用于煎炸、烧烤食品。
2、脂肪酸构成较为理想。
棕榈油有 50%的不饱和脂肪酸，无反式酸，不易与酸质聚合。
3、具有经济性。
成本是餐饮业选择煎炸、烧烤用油的重要因素。
油棕是一种高产的多年生油料植物，一次栽种可收获 20 年左右，单位面积年产油量远比其他植物油料高，产量相对稳定，这些因素使得棕榈油成为最具价格优势的食用植物油。
（二）棕榈油的食品工业用途在食品工业方面，棕榈油一般被加工成起酥油、人造奶油、氢化棕榈油、煎炸油脂和专用油脂等。
1、起酥油。
起酥油和人造奶油不同，人造奶油是 80%的油脂和 20%的水，而起酥油是 100%纯油脂。
起酥油有很多种，每一种食品的制造都需要用到特殊的起酥油，棕榈油是制造起酥油的合适原料。
2、人造奶油。
人造奶油是由水和油脂组成的乳化物，最初生产人造奶油是为了仿造奶油，现在已经形成了多种类型的产品，其中棕榈液油适合制造液态人造奶油，棕榈硬脂适合制造固态人造奶油。
3、氢化棕榈油。
氢化棕榈油在印度、巴基斯坦及中东国家消费较为普遍，这些国家通常将其当作酪脂类产品使用。
4、专用油脂。
棕榈油和棕榈仁油都是生产专用油脂的理想原料，专用油脂主要用于糖果，特别是巧克力类食品的生产。
其中棕榈仁硬脂由于其物理性质非常接近于可可脂，又被称为“代可可脂”。
（三）棕榈油的工业用途工业使用的精炼棕榈油，要求熔点不低于44℃。
近年来，棕榈油的工业用途得到了快速发展，在发达国家，大量棕榈油被应用于工业领域。
在我国，工业用棕榈油有“工业味精”之称，足可见其应用之广泛。
此外，随着近年来原油价格的不断上涨，生物燃油日益受到关注，棕榈油也可生产生物燃料，这可能成为其未来消费的新增长点。
棕榈油的工业用途主要分两类：一类是从棕榈油中可以直接得到的，如皂类、环氧棕榈油及其多元醇、聚氨酯和聚丙烯酸酯类产品；另外一类是油脂化工类产品，如脂肪酸、酯、脂肪醇、含氮化合物及甘油，在这几种产品的基础上，还可以通过不同的化学方式生产出各种衍生产品。
油脂化工的主要原料是富含长度在C12-C14 和 C16-C18 碳链的油脂，其中棕榈仁油、棕榈硬脂、棕榈酸都是主要的原料。
棕榈油期货交易手册东航期货经纪有限责任有限公司第二章全球棕榈油的生产、贸易与消费情况全球油料市场主要被大豆、棕榈油、葵花籽和油菜籽四种作物所主导。
2005年，全球油脂生产已经达到了 1.39 亿吨，比上一年增加了 900 万吨，上个世纪 70 年代末全球油脂需求量约为 5100 万吨，到现在已经增长了近 2 倍。
在油脂中，植物油占到了整个油脂总量的 82%，其余由黄油、猪油、牛脂和鱼油等构成。
尽管近些年来油脂产量总体在不断增加，但是动物油脂的产量基本上维持不变，油脂产量的增长主要来自于植物油脂，在所有植物油中，棕榈油近十年的增长最为显著。
一、全球棕榈油生产情况棕榈油产量在近几年出现了快速增长，产量增长的原因在于耕地面积的增加和产量的提高。
1989 年以前，全球的棕榈油产量不足 1000 万吨，而在 1997 年以前，产量也只是小幅增长，从 1000 万吨向 2000 万吨小步迈进。
1998 年开始，全球的棕榈油产量随着东南亚棕榈油产量的快速提升而实现了飞跃性增长，截至到 2006 年，全球的棕榈油产量已经超过 3500 万吨，相当于 50 年代产量的 7 倍。
食用棕榈油和棕榈油工业用途的扩展推动了棕榈油产量的迅猛提升，相对其他油类产品低廉的价格、世界及部分地区经济的快速发展掀起了一个又一个棕榈油用量的高峰，从而推动了东南亚棕榈种植业的蓬勃发展。
自 1995 年以来，世界棕榈油产量大幅增长，按照目前的增长速度，有望超过豆油产量。
图 1：马来西亚与全球棕榈油产量对比单位：万吨注：紫色图标代表全球棕榈油产量粉色图标代表马来西亚棕榈油产量棕榈油期货交易手册东航期货经纪有限责任有限公司来源：美国农业部目前世界上有约 20 个国家在生产棕榈油，主要生产国只有三个，他们是马来西亚、印度尼西亚和尼日利亚，这三个国家的总产量占世界棕榈油总产量的88%。
表 5：全球近年来棕榈油生产情况二、棕榈油主要生产国东南亚国家属于热带雨林气候或热带季风气候，全年高温，但雨水丰富，适于规模化种植油棕，马来西亚和印度尼西亚是全球两大棕榈油生产国。
过去十多年来，马来西亚和印度尼西亚棕榈油产量出现了持续稳定的增长，这两个东南亚国家生产的棕榈油占世界棕榈油总产量的 86%以上。
1．马来西亚棕榈油生产情况马来西亚是世界最大的棕榈油生产国，其棕榈油产量将近世界总产的 45%。
马来西亚棕榈树的种植面积约占全国耕地的 1/3，达 250 万公顷。
1985 年马来西亚的棕榈油产量基本上在 500 万吨左右徘徊，在 2005 年，马来西亚棕榈油产量达到了创纪录的 1520 万吨，产量在二十年的时间里增长为原来的三倍，主要原因是收割面积大幅提高，2006 年，马来西亚棕榈油产量也维持在 1500 万吨左右。
棕榈油期货交易手册东航期货经纪有限责任有限公司图 3：马来西亚棕榈油产量变化趋势 单位：千吨1964年-2005年马来西亚棕榈油产量变化趋势1600014000 12000 10000 8000 6000 4000 20001964年 1969年 1974年 1979年 1984年 1989年 1994年 1999年 2004年资料来源：美国农业部2．印度尼西亚棕榈油生产情况印度尼西亚是排在全球第二位的棕榈油生产大国，2005 年印度尼西亚的棕榈油产量占全球棕榈油总产量的 41%。