公司价值驱动分析
价值创造驱动要素分析
价值创造驱动要素分析价值创造驱动要素分析公司开展内部价值创造的第一步就是战略规划，然后在制定的战略指导下进行经营行为、财务行为、组织管理行为和营销行为等，同时与公司外部进行沟通。
公司要想实现最大限度地创造价值，必须关注利益相关者的要求，即公司价值最大化可实现价值之和最大。
为了实现这个目标，上市公司必须牢牢盯住价值创造驱动要素，在制定公司战略时考虑它们，即应从价值创造的角度来评估并制定公司战略，然后实际并组织公司管理的方法和程序，最优化关键价值创造驱动要素。
如何进行价值创造驱动要素的分析呢?可利用平衡计分卡分析，关键价值创造驱动要素可分为财务管理、公司治理、客户关系管理、投资者关系管理四个方面。
1。
财务性价值创造驱动要素该要素是战略管理的核心。
上市公司需有效地整合其战略与融资管理、投资管理、资本运营等财务管理活动的联系，重视该要素方面的工作。
2．公司治理价值创造驱动要素公司治理为战略管理的成功提供了基础和至关重要的制度保障，将公司治理与公司组织架构、业务流程、绩效评估和薪酬规划等结合，提高公司价值。
故，公司战略少不了公司治理。
3．客户关系管理价值创造驱动要素满足相关者的需求是公司使命和价值的体现，对公司至关重要的相关者是客户。
现代市场是买方市场，公司应十分重视影响其生存和发展壮大的客户资源。
任何忽视客户的公司都难以长久地立足。
故，客户关系管理对战略管理至关重要。
4．投资者关系管理价值创造驱动要素投资者给上市公司提供资金，上市公司想要实现价值最大化就必须做好投资者关系管理。
上市公司须重点关注并保护投资者的切身利益，在做重大战略决策时与投资者沟通，考虑投资者的利益，若能够获得投资者的理解与支持，不仅有利于公司战略的实施，也有利于资本市场对公司的认可。
故，管理好与投资者的关系对战略管理非常关键。
(--)价值创造及内在经济价值公司的内在价值可分为当前创造的价值和未来创造的价值两部分内容。
当前创造的价值由当前财务指标来反映，是当前经济价值。
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73 战略分析第四章四、价值驱动因素分析了解价值驱动因素及其内容与类别、价值驱动因素分析要素，以及其与关键成功因素和关键业绩指标之间的关系，有助于我们分析和发掘公司价值创造的驱动因素。
（一）价值驱动因素基本概念价值驱动因素，是指最能够影响企业在市场上能否持续获得竞争优势和实现良好经营效益的因素。
它可以是特定的战略因素、产品属性、竞争能力、财务实力、顾客满意度，或者创新水平，等等。
价值驱动因素是从理论上对股东价值模型与变量的逻辑分解，因此价值驱动因素有时也被称为关键成功因素或成败攸关因素。
价值驱动因素在每个行业、每个企业中所表现出来的内容或特质各不相同。
（二）价值驱动因素、关键价值驱动因素、关键成功因素与关键业绩指标的关系价值驱动因素、关键价值驱动因素、关键成功因素和关键业绩指标之间既有区别又有联系。
1．关键成功因素关键成动因素是在探讨产业特性与企业战略之间关系时惯常使用的概念，是指对应环境中重要的要求条件，能够使企业获得良好绩效的特殊能力。
关键成功因素的重要性置于企业其他所有目标、策略和目的之上，寻求管理决策阶层所需的信息层级，并指出管理者应特别注意的范围。
若能掌握少数几项重要因素，便能确保相当的竞争力。
它是一组能力的组合。
关键成功因素有个别产业的结构、竞争策略、产业中的地位及地理位置、环境因素和暂时因素四个主要来源。
细化战略是关键成功因素的属性之一，关键成功因素之所以关键与特殊，就在于其依据的战略背景不同，战略重点不同。
关键成功因素是最重要、最集中、对价值贡献最大的驱动因素。
寻找关键成功因素的根本依据在于其对价值增值的贡献大小。
2．关键绩效指标关键绩效指标是通过对组织内部流程的输入端、输出端的关键参数进行设置、取样、计算、分析，衡量流程绩效的一种目标式量化管理指标。
它是把企业的战略目标分解为可操作的工作目标的工具，是企业绩效管理的基础。
关键绩效指标可以使部门主管明确部门的主要责任，并以此为基础，明确部门人员的业绩衡量指标。
价值驱动的企业战略分析
价值驱动的企业战略分析随着市场和消费者需求的不断变化，企业在选择和制定战略时需要考虑许多因素。
在此背景下，价值驱动的企业战略成为越来越流行的选择。
这种策略的核心是以创造价值为导向，从而实现可持续发展和业务增长。
本文将探讨价值驱动的企业战略，并目标定向到如何分析它。
何谓价值驱动企业战略？价值驱动企业战略是企业从战略层面开始的变革，以确保企业更好的创造价值。
价值是指企业在未来为消费者和股东创造可持续增长的财务效益。
这种战略的核心是以创造价值为导向，从而实现可持续发展和业务增长。
它涉及到企业的组织结构、战略规划、业务流程和运营、人力资源和财务管理等各个方面。
价值驱动的企业战略考虑到了消费者、员工、股东和社会的需求和利益。
这种策略的目的不仅仅是追求单一的经济利益，而是要寻求让企业能够在经济、社会、环境等多个方面得到平衡的战略目标。
价值驱动企业战略的优点价值驱动企业战略是以创造价值为导向的战略，可以保证企业在未来得到可持续发展。
这种战略突破了传统的经济理论框架，不视企业仅仅只是利润为最终目标。
它帮助企业在创造财务效益和保证社会责任之间取得平衡。
对比传统的以成本为导向的企业战略，这种策略更加注重企业的长远利益。
研究表明，实行价值驱动企业战略并不仅仅是为了长远的目标，同时也能够让企业在短期内得到更大收益。
价值驱动企业战略的实现需要企业对自己的组织建设、产业链、以及社会责任等方面开展规划和落实。
因此，它也能提升企业的社会形象。
一些研究表明，如果企业能够更好的解决社会问题，消费者和员工更加愿意支持这样的企业。
如何对价值驱动企业战略进行分析价值驱动企业战略涉及的领域非常广泛，对企业来说不仅是思路的改变，更重要的是如何将理论落实实践中。
下面就如何对价值驱动企业战略进行分析，提出以下几点建议。
第一，对核心价值创造过程进行分析。
企业应该分析自己最擅长的领域和能够最好的为市场和员工提供的价值，然后重点强调这些领域，并在这些领域加强投资和开发，保持自我创新的前沿地位。
关键价值驱动因素分析
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
必须积极培育现有的和未来的产品以保证发展的需要
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
通过创造性扩展产品剂型有效延长产品的生命周期
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
改变现在医药流通模式，向现代物流方向发展， 将可以有效降低流通成本
7
医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
全球医药行业的价值链正发生着一系列的变革
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
全球的主要医药企业都不同程度在分解着各自的价值链， 中国也将顺应这一趋势的变化
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
价值链的分解创造了一些独特的角色，他们各有不同的价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
中国医药行业已经意识到战略联盟的重要性
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
制作： 09财管1班第一小组
小组成员： 蚌雨晖 卜千乔 蔡沛 曹婷婷
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价值管理
关键价值驱动因素
概念
关键价值驱动因素（KDV）：
是指影响或推动价值创造的那些决策变量。
财务管理的任务就是要将企业战略、目标、分析技 术和管理程序结合在一起, 寻求和挖掘价值驱动因素并 使之工具化和制度化, 以使管理当局和员工理解价值的 形成过程, 把握实现企业价值最大化目标的具体方法， 并通过驱动因素的优先顺序来确定企业资源配置方案。
3
关键因素
关键价值驱动因素
第7章公司价值分析
公司价值乘数模型
公司价值/息税折旧摊销前利润 (EV/EBITDA)，被称 为公司价值乘数，
✓ EV/EBITDA具有较强的适用性。
常用的估值乘数及适用范围
本章关键问题
● SWOT分析 ● 价值链分析 ● 资源 ● 绝对估值法
● 经济区位分析 ● 基本竞争战略 ● 核心能力 ● 相对估值法
习题
围。上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关。
进行区位分析时应该注意以下几个方面。
●区位自然条件及基础条件 ●区位内政府相关政策 ●区位内的经济特色
3.公司价值链分析
将企业创造价值的过程分解为一系列互不相同但又互 相关联的价值增值活动，这些活动构成了企业的价值链。
企业内的基本活动有五种类型，每一种类型又可依据产 业特点和企业战略划分为若干显著不同的活动:
• 有价值 • 异质性 • 扩展性 • 动态性
பைடு நூலகம்
第二节 绝对估值法
对于上市公司的估值方法，通常包括两类:绝对估值法 和相对估值法。绝对估值法的核心理念是“股票是未来预 期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。绝对估值法的 关键在于对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确 定。绝对估值法对于未来现金流的理解具有多种不同的视
在给定企业 ROE、权益资本成本以及企业长期稳定增长率 (sustainable growth rate) 的假定之下，上市公司的市净率为：
其经济含义：在给定条件下，上市公司的 ROE越高, 其为股东创造的 价值也就越高, 股东为上市公司支付的溢价水平也就越高。同理，在 给定条件下，上市公司可持续的增长率越高, 其能够给股东创造超额 收益的时间也就越长，股东就更愿意为其支付较高的溢价。
或者
式中，Di为第i期的股利；k为权益资本的必要收益率；P0为当期 股票价格。
上市公司价值增值驱动因素研究
上市公司价值增值驱动因素研究近年来，随着我国经济的快速发展，上市公司的价值增值成为广大投资者和关注经济发展的人们关注的焦点。
价值增值是上市公司追求的目标，也是经济发展的重要驱动力。
本文将对上市公司价值增值的驱动因素进行深入研究，探讨不同因素对上市公司价值增值的影响。
一、市场需求因素驱动价值增值市场需求是驱动上市公司价值增值的重要因素之一。
市场需求的变化直接影响上市公司的销售额和利润。
随着消费升级和人民生活水平的提高，消费者对于品牌和质量的要求也越来越高。
上市公司通过提供高品质的产品和服务来满足市场需求，从而获得更高的市场份额和利润。
同时，市场需求的不断扩大也为上市公司提供了更多的发展机会，推动价值的不断增值。
二、创新驱动价值增值创新是上市公司价值增值的重要驱动因素之一。
在以科技为核心的创新驱动下，越来越多的上市公司不断推出具有竞争力的新产品和服务，满足消费者的不同需求。
通过技术创新、管理创新和模式创新等方式，上市公司不断提高生产效率和运营效果，降低成本，加强竞争力，并实现自身的价值增值。
三、资本市场驱动价值增值资本市场是上市公司价值增值的重要驱动因素之一。
上市公司通过在资本市场融资，获得更多的资金用于业务拓展和投资，提高公司的盈利能力和市场竞争力。
同时，高质量的上市公司往往受到资本市场的认可，其股票价格有望获得更高的溢价，进一步推动公司的价值增值。
四、管理水平驱动价值增值优秀的管理水平是上市公司价值增值的重要因素之一。
高效的管理团队能够优化资源配置、提高生产效率和降低成本，从而推动企业的盈利能力和市场竞争力的不断提升。
同时，优秀的管理水平还能够提高公司的品牌影响力和声誉，进一步推动价值的增值。
综上所述，市场需求、创新、资本市场和管理水平是驱动上市公司价值增值的重要因素。
在经济发展的新常态下，上市公司将积极适应市场需求变化，不断引入创新科技和管理模式，加强与资本市场的合作，在市场竞争中实现自身的价值增长。
《华润集团价值创造驱动因素研究》范文
《华润集团价值创造驱动因素研究》篇一摘要：本文以华润集团为研究对象，通过深入分析其发展历程及经营模式，探讨其价值创造的驱动因素。
研究发现在经济全球化的大背景下，华润集团价值创造的关键驱动因素主要包括多元化的产业布局、强大的资源整合能力、科技创新和绿色发展战略。
通过对这些因素的详细解析，期望能对同行业及跨行业的公司战略决策提供参考。
一、引言华润集团作为中国大型的综合性企业集团，在国内外享有盛誉。
其业务涵盖能源、消费、地产、金融等多个领域，具有强大的市场竞争力。
在激烈的市场竞争中，华润集团能够持续创造价值，得益于其独特的经营模式和战略布局。
本文旨在研究华润集团价值创造的驱动因素，以期为其他企业提供借鉴。
二、华润集团价值创造的驱动因素（一）多元化的产业布局华润集团多元化的产业布局是其价值创造的重要驱动力。
通过不断拓展和优化产业链，华润集团实现了业务领域的广泛覆盖。
这种多元化的产业布局使得企业在不同的市场环境中能够灵活调整战略，分散风险，同时也能充分利用各产业间的协同效应，实现资源共享和优势互补。
（二）强大的资源整合能力华润集团拥有强大的资源整合能力，能够有效地整合内外部资源，包括资本、技术、人才、品牌等。
这种资源整合能力使得企业在市场竞争中能够迅速响应，抓住机遇，实现快速发展。
同时，通过资源整合，企业还能够优化资源配置，提高资源利用效率，从而创造更多价值。
（三）科技创新驱动科技创新是华润集团价值创造的又一重要驱动力。
企业不断加大科技研发投入，推动技术创新和产业升级。
通过引进和培养高层次人才，建立完善的创新机制，使得企业在多个领域取得了突破性进展。
科技创新不仅提高了企业的产品质量和竞争力，还为企业创造了更多的商业机会和价值。
（四）绿色发展战略在当今社会，绿色发展已成为企业发展的重要方向。
华润集团积极响应国家绿色发展号召，将绿色发展战略融入企业经营活动中。
通过推广清洁能源、节能减排、环保技术等措施，实现经济与环境的协调发展。
关于公司价值及价值驱动因素的思考
关于公司价值及价值驱动因素的思考引言公司价值是指组织在实现业务目标的同时，向股东、员工、客户和社会创造经济和社会价值的能力。
价值驱动因素则是指影响和推动公司价值创造的各种内外部因素。
在这个全球化竞争日益激烈的时代，公司对于价值的理解和价值驱动因素的把握至关重要。
公司价值的重要性公司价值是公司赖以生存和发展的根本，它决定了公司的长期竞争力和生存的空间。
公司价值直接关系到公司的市场地位、品牌形象、利润和股东回报等重要指标。
同时，公司价值也是评估公司绩效的重要标准，不仅反映了公司的经济效益，也体现了公司在社会上的声誉和责任担当。
公司价值的内涵公司价值的内涵是多维度的，包括经济价值、社会责任、持续创新和组织文化等方面。
1. 经济价值经济价值是公司创造财务回报的能力，是保证公司正常运营和发展的基础。
经济价值的体现主要包括盈利能力、成长能力和风险控制能力。
公司需要通过提高盈利能力，实现持续的利润增长，进而提升竞争力和吸引力。
同时，公司还需具备创新能力和风险控制能力，以保证在竞争中能够持续成长和稳健发展。
2. 社会责任社会责任是公司对于社会和环境的关注和回馈。
公司应该积极履行社会责任，推动可持续发展和社会公平正义。
社会责任的履行包括环境保护、员工福利、公益慈善等方面。
通过履行社会责任，公司能够树立良好的社会形象，在客户和消费者中获得更多的认可和支持。
3. 持续创新持续创新是保持竞争力的关键。
公司应该不断追求创新，提高产品和服务的质量和附加值。
通过持续创新，公司能够不断满足市场和客户的需求，保持领先地位。
持续创新需要公司具备创新团队和创新文化，并且注重创新的流程和机制。
4. 组织文化组织文化是公司的价值观、行为准则和工作方式的总和。
良好的组织文化有助于员工凝聚力和团队合作，提高员工的工作满意度和创造力。
公司的组织文化应该包括积极向上、开放包容、追求卓越和诚信守法等元素。
公司应该注重塑造和强化组织文化，使其与公司价值相一致。
公司价值创造驱动因素的理论综述
马 克 思 在批 判 性 地 继 承 、 吸收 古 典 劳动 价 值论 的基 础 上 ，
言 ，价值是买方愿 意为企业 提供给他们 的产 品所支付 的 价格。价值用总收入来 衡量 ，总收入则是企业 产品得 到 的价格与所销售的数量的反映 。如果企业所 得的价值 超
过创造产品所花费的各种成本 ，那 么企 业就有盈 利。为
提 出了科学的马克思 主义 劳动价值论。马克思认为交换 价值是价值 的量 的表 现 ，价值 的本 质是劳动 ，价值是凝 结在商品中的人类抽象劳 动，只有人 的劳动才能创造价 值 。以凯恩斯为代表 的效用价值论认为 商品的价值 由商 品为顾 客带来的效用所决 定，效用 与其 价值成正 比。以
马歇尔为代表 的新古典经 济学价值论把效用价值论和生 产价值论结合起来 ，建立 了均衡价格理 论。马歇尔等人
收稿 日期 ：２ ０ ｏ — ｏ ４
买方创造超过成本的价值是任何企业 的基本战略 目标 。 ”
（ 迈克尔 ・ 波特著 ，陈小悦译 ，１ 。为 了使企业在竞争 ９ ） 中获得优势 ，波特教 授分析 了企 业所 面临 的竞争环 境 ，
泉 ，新古典价值论认为商品或服务价格 是 由均衡价值 决 定。因此 ，如何改进劳动工具 ，如 何改进劳 动方式 ，发
司价值创造的驱 动因素进行研究 。
・
ｌ 基于不 同理论角 度的公司 价值创造驱 动因素
基于不同的理论对公 司价 值的理解也不 相同 ，进 而 公 司价值的驱动因素也不相同 ，基于此探讨公司价值 驱 动 因素对公司价值创造有着重要的意义。
“ 价值一词有两个不同的意义。它有时表示特定物品的效 用 ，有时又表示 由于 占有某物 而取 得的对它种货物 的购
基于价值的公司管理——企业价值的驱动因素
・１ ３・
１ 企业价值的驱动 因素的确定 发点 ， 结合作 业成 本计 算、 战略成 本管理 、 平 衡 计 分 卡 方 确定 经营价值驱 动要素是 实现基 于价值 的管理 的秘 法 ， 对价 值 驱 动 因素 作 出具 体 分析 。 他 指 出财 务 性 驱 动 因 诀 。 尽 管 对 于 价 值 驱 动 因素 的含 义 ， 学 术 界 现在 仍 没 有 统 素为股东权 益收益率 ，并 可具体 分解为息税 前销售利 润 的结 论 ， 但 可 以 明确 的是 ， 价 值 驱 动 因素 是 一 个 变 量 ， 它 率、 总资产周转率、 财务成本 比率、 权益乘数和税 收效应 比
一
能够 影 响到 生 产率 、 客 户 满 意度 等业 务 结 果 。 而 要确 定 价 率 ， 而 非财务 性 因素主要 有客户 方面 、 内部 经营过程 方面 值 驱 动 因素 ， 需要 从 以下 三 个 方面 来 考 虑 ： 及 学 习和 成长 方 面 。 其 实 这 两 篇 文章 的 研 究 思 路 大体 相 １ ． １整 体 性 整 体 性 是 指 价 值 驱 动 因 素应 该 与 整 个 组 同 ， 都在财务 性 因素 的基 础上 ， 同时考虑经 营性 因素 对企
来期ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ间 ， 而不是过去的历史状态。
１ ． ２ 全面 性
可 以表示为 ： 企业价值＝ 资源＋ 企业能力（ 资源配置 ） 。 由此
他 们 推 出 企 业 的 价 值 驱 动 因 素 为拥 有 的 资 源和 企 业 能 力 。 所谓企业 拥有 的资源 ， 主要包括 物质资 源、 人 力 资 源和 财
全 面性 是 指 价 值 驱 动 因 素 不仅 仅 使 用 财 果 大体 相 同 ， 但 罗菲 对 于 股 东 权 益 收 益率 的 分解 采 用 了 杜 务绩效指标来确定和衡量 ， 同 时也 要 采 用 战 略 方 面 的绩 效 邦 分析 的 思 路 ， 表 明 公 司 盈利 能 力 的提 高 及企 业价 值 的创 指标 。 在 公 司管 理 中 ， 我 们 不仅 要采 用 财务 指标 ， 还 应 结 合 造 涉 及 到 公 司 经 营 活 动 的 各 个 方面 ， 如筹 资结构 、 销 售 收 非 财务 指标 来 进行 价 值 驱 动 分析 。 入、 成本控制、 资产管理等。 １ ． ３ 可 持 续 性 企 业 除 了耍 注 重 当 前 的 经 营 状 况 外 ， 除 以 自由现 金 流 量 折 现 模 型 为 出发 点 分析 价 值 驱 动 还 更应 集 中注 意 力于 未 来 的 盈 利增 长 趋势 和 能 力 ， 以及 未 因 素 外 ， 杨 松令 、 张卫（ ２ ０ １ ２ ） 从经济 学角度 ， 认 为 企 业 价 值 来 利 润 的 增加 情 况 。 因 为公 司 的价 值 创 造 主 要面 对 的是 未 的 大 小 取 决 于 企 业 如 何 对 所 拥 有 的 资 源 进 行优 化 配 置 ， 其
关键价值驱动因素分析报告
关键价值驱动因素分析报告一、引言关键价值驱动因素分析是一种通过确定和评估组织中其最重要的价值驱动因素来帮助组织制定战略决策的方法。
通过了解组织内部和外部的关键因素，可以帮助组织制定战略计划，以实现其长期目标。
本文将针对公司进行关键价值驱动因素分析，并提供相应的建议。
二、内部因素分析为了确定内部的关键价值驱动因素，我们对公司进行了SWOT分析和资源评估。
在SWOT分析中，我们确定了公司的优势和劣势，并确定了公司的机会和威胁。
通过资源评估，我们评估了公司的核心资源和能力。
在SWOT分析中，我们发现公司的优势主要在于优质的产品和服务、强大的品牌价值和良好的客户关系。
另一方面，公司的劣势在于营销策略的不足以及较低的研发能力。
通过资源评估，我们发现公司的核心资源和能力主要在于高素质的员工、先进的生产设备和完善的供应链管理。
然而，公司在研发领域的投入相对较低。
三、外部因素分析为了确定外部的关键价值驱动因素，我们进行了PESTEL分析和行业竞争力分析。
PESTEL分析有助于了解政治、经济、社会、技术、环境和法律因素对企业的影响。
行业竞争力分析有助于了解公司所在行业的竞争环境和市场趋势。
通过PESTEL分析，我们发现政治稳定、经济增长和技术创新是公司面临的机会。
另一方面，社会和环境因素可能对公司的形象和运营产生负面影响，相关法律的变化也可能影响公司的商业模式。
通过行业竞争力分析，我们发现公司所处的行业竞争激烈，市场饱和度高。
与此同时，消费者对产品品质和服务质量的要求越来越高，竞争对手不断推出新产品和创新解决方案。
四、关键价值驱动因素综合内外部因素分析，我们确定了公司的关键价值驱动因素。
首先，高品质的产品和服务是公司的核心价值驱动因素，能够吸引并保持客户。
其次，不断创新是公司增加竞争力的关键因素，包括研发新产品和改进现有产品。
再次，建立良好的客户关系和品牌价值有助于公司在竞争激烈的市场中保持优势。
五、建议基于关键价值驱动因素的分析，我们提出以下建议来帮助公司实现长期目标：1.提高营销策略的有效性，包括市场定位、品牌推广等，以吸引更多潜在客户。
经济增加值视角下企业价值驱动因素分析
经济增加值视角下企业价值驱动因素分析摘要经济增加值（以下简称 EVA）在我国中央企业的绩效考核试点已开展了几年，试用结果显示 EVA 考核在引导中央企业提高价值创造能力、控制风险等方面确实发挥了积极作用。
EVA实质是企业一个最高的、综合性的财务指标，如何在EVA的结果驱动下令企业从战略——投资——产品研发——生产——销售，财务活动、人力资源及企业文化等环节创造企业价值，实现企业价值最大化便成了管理者关注的问题。
本文就是在 EVA视角下，借鉴 EVA 与平衡积分卡融合的 EVA综合积分卡从财务、客户、内部流程及学习成长四方面逐层分解判断出企业价值的财务性驱动因素和非财务性驱动因素。
文章共分为五个章节。
第一章主要介绍了论文的选题背景、意义和本文的结构；第二章阐述论文基于的一些理论基础；第三章首先经过对比分析将EVA与 BSC 融合设计，成为一个新的绩效评价工具——EVA 综合积分卡，并借助其详细对企业价值驱动因素进行解，最终找出财务性及非财务性因素；第四章选择制造业行业上市公司财务披露的数据样本，应用因子分析法对其进行分析检验，最终得出财务因素的影响程度次序，对于非财务驱动因素通过调查问卷打分制得出分数，借助因子回归分析得出因素权重。
三、四章是本文的核心。
第五章是研究启示及相关建议，全面阐述了本文的观点并提出存在的不足，为后来学者的研究提供建议。
关键词：经济增加值价值驱动因素因子分析法 EVA综合计分卡To Analyse the Factors of Enterprise ValueDriving based on EVAABSTRACTEconomic value added (hereinafter referred to as EVA) pilot the central enterprise performance evaluation in our country has carried out a few years, the trial results showed that EVA appraisal in guiding the enterprise value creation ability, risk control, etc do play a positive role. EVA material is one of the highest, enterprise comprehensive financial indicators, the result of how the EVA driver ordered enterprises from a strategic, investment, product research and development, production, sales, financial activities, human resources and enterprise culture to create enterprise value, enterprise value maximization become managers concern. This article is under the perspective of EVA, EVA and the balanced score card for reference fusion of EVA comprehensive score card from finance, customer, internal processes, and learning to grow four aspects can decompose step by step driving factors determine the enterprise value of the financial and non-financial drivers.The article is divided into five chapters. The first chapter mainly introduced the paper selected topic background and significance , the structure arrangement and innovation point; The second chapter of this thesis is based on some theoretical basis; The third chapter, first of all, through comparison and analysis to EVA and BSC integration design, a new performance evaluation tools, EVA comprehensive score card, and, through its detailed solution to the enterprise value drivers, finally find out the financial and non-financial factors; The fourth chapter choose manufacturing industry listed company financial disclosure of data sample, using factor analysis method to analyze its inspection, finally it is concluded that financial factors the influence degree of the order, for non-financial drivers through questionnaire paper work scores, with the help of a weighting factor regression analysis. Chapter three, four is the core of this article. The fifth chapter is the study of revelation and related Suggestions, comprehensively expounds the point of view and puts forward the deficiencies, this paper provides advice to the research of later scholars.Key Words:EVA ，Value drivers ，Factor analysis ，EVA Balanced Scorecard目录1 绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义和目的 (1)1.3 论文研究方法 (1)1.4 研究内容 (2)2 相关理论及综述 (3)2.1 价值管理理论 (3)2.2 价值链理论 (3)2.3 经济增加值理论 (3)2.4 价值驱动因素与经济增加值 (4)3经济增加值驱动因素分析 (5)3.1 EVA综合计分卡 (5)3.1.1 EVA与BSC差异性分析 (5)3.1.2 EVA与BSC融合性分析 (5)3.2 价值驱动因素识别的原则 (6)3.3 财务性价值驱动因素 (7)3.3.1 未来预期收益的影响分析 (8)3.3.2 资本成本的影响分析 (8)3.3.3 营运能力的影响分析 (8)3.4 EVA的非财务性价值驱动因素 (9)3.4.1 客户方面 (9)3.4.2 内部流程 (10)3.4.3 学习成长 (11)3.5 财务性价值驱动因素与非财务性价值驱动因素的平衡 (12)4 驱动因素在企业中的实证研究 (13)4.1 样本变量的选择 (13)4.2 因子分析法 (14)4.2.1 因子分析法原理及步骤 (14)4.2.2 因子分析模型建立 (14)4.3 实证分析 (14)4.3.1 财务驱动因素的因子分析评价结果 (14)4.3.2 非财务性驱动因素的因子分析 (17)4.4 分析结果 (18)第5章结论 (19)5.1 结论 (19)5.2 相关建议 (19)5.3 研究不足 (20)参考文献 (21)1 绪论1.1 研究背景企业经营的最终目标是实现企业价值的最大化。
公司价值增值驱动因素研究综述
公司价值增值驱动因素研究综述摘要：公司价值增值驱动因素作为影响和推动公司价值增值的决策变量，越来越受到理论与实务界的关注。
本文认为，基于公司财务、非财务以及价值链等视角，对公司价值增值驱动因素的研究是目前主要相关研究领域。
基于财务视角的研究主要集中在资本结构和现金流上；基于非财务视角的研究主要集中在公司战略和公司治理上；基于价值链视角的研究主要集中在内部价值链、外部价值链以及价值链优化上。
关键词：公司价值增值驱动因素价值链优化一、引言美国金融学会前任主席myers stewart指出，不能追求股东价值最大化，必须追求股东与员工二者价值之和最大化，即“公司价值最大化”。
作为公司的新理财目标，要求企业持续不断地使价值增值，而要实现价值增值，就必须首先弄清公司价值的决定因素和影响因素——公司价值及其增值的驱动因素。
目前，在经济学、管理学及财政学领域，学者从不同角度对公司价值增值驱动因素展开了研究，但研究多以企业作为单独对象，并把公司价值增值驱动因素的范围局限于企业内部，而从公司价值增值的源头——价值链这个视角进行研究尚未形成比较完整的理论体系。
因此，本文拟从以下几个方面对公司价值增值驱动因素研究进行综述：从公司财务视角对价值增值驱动因素研究进行综述；从公司非财务视角对价值增值驱动因素研究进行综述；从公司内部价值链、外部价值链和价值链优化方面对价值增值驱动因素研究进行综述。
价值形成、价值创造和价值增值是三个不同的概念：价值形成中包括价值转移和价值增值两部分；价值创造指投入产出过程中使产出价值大于投入价值而实现价值增值，更强调价值创造的方式、过程；价值增值则强调在量上的增加，注重结果。
鉴于价值创造和价值增值的差别很细微，所以本文对价值创造和价值增值不作细分。
二、财务视角与非财务视角公司价值增值驱动因素（一）基于财务视角的公司价值增值驱动因素公司财务系统的本质要素是资本，同时资本的内在追求是企业价值最大化。
价值驱动因素
基于估价模型的驱动因子及其重要性分析价值的驱动因素，是理解价值投资最重要的环节，从企业层面看，它也是企业赖以生存和发展的基础。
我们小组根据以往的研究实践，对企业价值驱动因素总结了六项：商业模式、品牌和营销、经营团队和管理水平、市场（规模）扩张和技术创新、产业政策、企业税率。
第一个因素是商业模式。
许多人都把它简单地理解为商品生产和销售的组织模式，这种理解未免狭窄和片面，这仅仅是制造业商业模式的一个方面。
商业模式的内容很多，既包括业务组织模式，也包括公司根据自己的行业地位实施的竞争策略，甚至还包括一些财务和资本上的操作，总之企业为了获得现金流所做的一切都可以概括为商业模式。
以农产品（SZ.000061）这个上市公司为例，自从我们研究所推荐之后，股价表现很好，获得了市场的广泛认同。
之所以会有这种结果，最重要的就是由于农产品的商业模式发生了巨大变化：过去它是农批市场，仅仅通过出租物业和收租金的方式来盈利，而现在租金照收，又开始从租户的交易中收取一定比例的佣金，租金的增长是有限的，但佣金会随着交易量的扩大而成指数规律增加，这是需要具有垄断地位的企业才能做到的，类似于证券交易所的模式。
因此农产品这个公司商业模式的变化，带来的商业利益和企业价值的提升是非常巨大的。
第二个是产业政策的变化。
现在资源和能源紧张，环保状况十分严峻，国家不断出台了很多的政策，这些政策的变化涉及到非常多的环节。
例如宝能源（SZ.000690），因为用煤矸石发电、发电机组内部脱硫及废渣循环利用，既环保又节约资源，所以国家政策给予公司非常大的支持，它一度电的价格竟然达到0.58元，较同行高出20％以上，同时国家对于公司上网电量还有保底的承诺：不论国家电力过剩还是不足，都要保证它至少85%的发电量上网。
再加上煤矸石本来的成本又非常的低，企业盈利潜力远高于其他火电公司，其股价翻番也就不奇怪了。
第三个是市场扩张和技术创新。
典型的例子是生益科技（SH.600183），这个企业的主要业务是印刷线路板，目前他的市场已由国内扩展到全球，产品也由最早的单层线路板创新发展到多层，到现在最高可达十二层，技术创新能力非常强，2006年中期的净利润成倍增长，而且这种增长还将持续。
关键价值驱动因素分析PPT课件
持续改进与创新
在实施过程中，持续关注关键价值驱 动因素的变化，不断改进和创新，以 保持竞争优势。
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PEST分析法
总结词
PEST分析法是一种宏观环境分析工具，通过对政治（Political）、经济 （Economic）、社会（Social）和技术（Technological）四个方面进行分析， 为企业或项目制定战略提供依据。
详细描述
PEST分析法通过对政治、经济、社会和技术四个方面进行全面分析，了解企业 或项目所处的宏观环境。通过分析政治、经济、社会和技术等方面的变化趋势， 帮助企业或项目制定出更具针对性的战略和计划。
财务管理与资本运作
要点一
总结词
财务管理与资本运作是企业稳健发展的保障，能够为企业 提供资金支持和风险控制，保障企业的长期盈科学的财务管理体系，规范会计核算和财务管 理流程，提高财务透明度和准确性。同时，企业应注重资 本运作，通过有效的融资和投资策略，优化资本结构，降 低财务风险。此外，企业还应关注税务筹划和成本控制等 方面的问题，为企业创造更大的价值。
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• 引言 • 关键价值驱动因素分析方法 • 企业关键价值驱动因素 • 案例分析 • 总结与启示
01
引言
关键价值驱动因素的定义
关键价值驱动因素是指对企业 价值创造具有重要影响的内部 和外部因素。
这些因素可以是战略、流程、 组织、人力资源、技术、市场、 客户、供应商等不同方面。
品牌与市场地位
总结词
品牌与市场地位是企业形象和价值的体 现，能够提高消费者对企业的认知度和 忠诚度，增强企业的市场竞争力。
VS
详细描述
企业应注重品牌建设和市场拓展，通过有 效的营销策略和品牌传播，提高品牌知名 度和美誉度。同时，企业应关注市场需求 和竞争态势，不断优化产品和服务，提高 客户满意度和市场份额。
财务管理的价值驱动
财务管理的价值驱动财务管理在企业中起着至关重要的作用，不仅仅是为了维持良好的财务状况，更是为了实现企业的长期价值增长。
财务管理的价值驱动是指通过适当的财务决策和管理手段，实现企业利润最大化、现金流优化和股东价值的最大化。
本文将探讨财务管理的价值驱动以及它对企业的影响。
一、价值驱动的理论基础价值驱动的概念最早由麦肯锡公司提出，并在1980年代获得了广泛的应用。
其核心思想是企业价值与持有者财富之间的紧密联系，通过提高企业价值最大化股东财富增长。
价值驱动分析主要关注企业的经济价值，即企业通过运营活动所创造的现金流量。
二、财务管理的价值驱动原则1. 成本与利润的平衡财务管理要在确保企业盈利的前提下，合理控制成本。
只有通过降低成本，优化资源配置，才能实现企业利润的最大化。
2. 现金流优化现金流是企业生存和发展的基础，财务管理应该注重现金流的稳定性和流动性。
通过合理的资金筹措、优化资本结构和高效的现金管理，企业可以掌握更多的经营自主权，降低融资成本。
3. 资本投资的规划财务管理要注重资本投资决策的科学性和合理性。
在资本投资决策中，应该考虑各种因素，包括项目的回本周期、风险收益比、市场潜力等，确保企业的资本投资能够创造高附加值。
4. 资本成本与价值创造财务管理需要合理确定资本成本，通过测算资本成本，可以评估企业投资项目的价值创造能力。
同时，在资本结构的选择上，要确保资本成本与企业价值之间的平衡。
三、财务管理的价值驱动对企业的影响1. 提高企业盈利能力通过合理控制成本、优化资金结构和加强现金管理，财务管理的价值驱动能够有效提高企业的盈利能力。
企业可以降低成本，提高利润率，从而增加企业的经济价值。
2. 优化资源配置财务管理的价值驱动可以帮助企业进行资源的合理配置。
通过资本投资决策的科学性和合理性，企业可以选择最具价值创造能力的投资项目，提高资源利用效率，实现优化资源配置。
3. 提升企业竞争力财务管理的价值驱动能够帮助企业提升竞争力。
企业价值驱动因素与绩效评价
企业价值驱动因素与绩效评价随着市场经济的发展，企业竞争愈发激烈，企业价值成为影响企业生死存亡的关键因素。
为了获取最大的价值，企业需要寻求能够驱动企业价值的因素。
本文探讨企业价值驱动因素与绩效评价的关系，为企业提供有效的价值管理策略。
一、企业价值驱动因素企业价值驱动因素是指影响企业价值变化的各种因素。
企业价值驱动因素来源于企业的内部和外部环境。
企业内部的因素主要包括企业战略、人才、技术、管理、运营等。
企业外部的因素主要包括宏观经济环境、市场需求、行业竞争等。
1、战略企业战略是企业价值驱动因素中最重要的因素之一。
企业战略需要考虑企业的长期发展方向，包括产品、市场、渠道、定位等方面。
企业的战略需要与外部环境相适应，符合市场需求和消费者的期望。
同时，企业战略需要与内部资源相匹配，实现战略的可行性和可持续性。
2、人才人才作为企业的生命力，也是影响企业价值的关键因素之一。
企业需要通过选人用人、培养人才、激励人才等方面，建立一支高素质的专业团队，为企业的发展提供有力的人力支持。
3、技术随着科技的不断进步，技术已经成为企业不可或缺的竞争力量。
企业需要不断投入研发，引进和消化吸收国际先进技术，掌握核心技术和专利，提高产品质量和市场竞争力。
4、管理企业管理是影响企业价值的重要因素之一。
企业需要建立高效的管理体系，包括组织架构、业务流程、管理制度等方面。
同时，企业需要强化内部控制和风险管理，防范各种战略、经营、财务风险。
5、运营企业运营是企业价值的直接来源，是企业成功的关键因素之一。
企业需要建立高效的供应链体系，控制成本，提高生产效率。
同时，企业需要注重市场营销，满足消费者需求，提高市场份额。
企业需要注重品牌建设和形象塑造，提高产品和服务的品质和信誉度。
二、绩效评价企业价值驱动因素是企业价值的来源和保障，但企业价值是否真正得到实现，需要通过绩效评价来衡量。
绩效评价是对企业运营结果进行量化和分析的过程，可以帮助企业了解自身的运营状况，指导企业运营和管理的决策。
分析师使用的公司定价估值模型
分析师使用的公司定价估值模型公司定价估值模型是分析师用来估算公司价值的工具。
这些模型使用多个指标和数据点，如公司的财务数据、市场数据和行业数据，来计算出公司的价值。
以下将介绍几种常用的公司定价估值模型。
1. 价值驱动模型（Value Driver Model）：该模型基于公司的核心价值驱动因素，计算出其价值。
这些核心价值驱动因素可以包括公司的市场份额、盈利能力和成长潜力等。
分析师会对这些因素进行评估，并根据其对公司价值的影响程度进行权重分配，然后计算出公司的总价值。
2.直接现金流量模型（DCF）：DCF模型被广泛应用于估值领域。
它基于公司预期未来的现金流量来计算其现值。
分析师首先预测公司未来几年的现金流量，并考虑到现金流量的增长率和风险。
然后，利用折现率将未来现金流量带回到当前时间，最终得出公司的估值。
3. 相对估值模型（Relative Valuation Model）：相对估值模型使用公司的市场数据，如市盈率（PE ratio）或市销率（PS ratio），与同行业或竞争公司进行比较来确定公司的价值。
分析师通过将公司的市场指标与同行业或竞争公司的指标进行比较，来评估公司的估值水平。
4. 实物资产模型（Tangible Assets Model）：实物资产模型主要适用于有大量实物资产的公司，如房地产、制造业等。
该模型通过评估公司的实物资产的市场价值，来估算公司的价值。
分析师会考虑实物资产的年龄、状况、地理位置等因素，并结合市场数据和行业趋势来确定资产的估值。
5. 利润模型（Earnings-based Models）：利润模型使用公司的盈利能力来估算其价值。
分析师会考虑公司的盈利历史及其未来的盈利预期，并结合市场上类似公司的盈利水平及其估值情况，来确定公司的估值。
不同的公司定价估值模型适用于不同类型的公司和行业。
分析师通常会结合多种模型来估算公司的价值，以获得一个更全面的估值结果。
此外，估值模型的结果往往也会受到分析师的主观判断和市场环境的影响，因此在使用估值模型时需要谨慎，并结合其他分析方法进行综合评估。
美的集团轻资产运营模式下价值驱动路径研究
一、美的集团轻资产运营模式概 述
美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，自成立以来，一 直致力于技术创新和产品品质的提升。近年来，美的集团开始采用轻资产运营模 式，即通过优化资源配置，降低固定资产投入，将重心放在核心业务上，同时借 助外部资源来实现企业的快速发展。具体来说，美的集团在轻资产运营模式下， 将生产制造环节外包给专业制造商，自己则专注于产品研发、品牌推广和市场拓 展。
总之，轻资产运营模式是一种创新型的管理模式，可以帮助企业在激烈的市 场竞争中获得优势。通过对美的集团财务绩效的分析和探讨，我们可以看到这种 模式的有效性和可行性。希望其他企业能够从中汲取经验教训结合自身实际情况 采取适合自己的轻资产运营模式实现企业的可持续发展。
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一、美的集团轻资产运营模式概 述
美的集团的轻资产运营模式主要体现在其产品设计、品牌建设、销售及服务 环节，而将制造环节外包。这种模式使得美的集团能够专注于核心业务，提高效 率，降低库存，快速响应市场变化。
二、价值驱动路径研究
1、品牌价值驱动
美的集团通过打造优质的产品和服务，不断提升品牌价值和知名度。消费者 对美的品牌的认可和信赖，使得公司在市场竞争中保持领先地位。品牌价值驱动 是美的集团轻资产运营模式下最重要的价值驱动因素之一。
5、强化国际合作与拓展：通过加强国际合作，拓展海外市场，进一步提高 美的集团的全球影响力。通过与国际知名企业的合作，吸收借鉴国际先进经验， 提升自身竞争力。同时，积极拓展海外市场，扩大产品销售范围，为全球消费者 提供更多优质产品和服务。
6、注重可持续发展：在追求经济效益的同时，环境保护和可持续发展。通 过节能减排、绿色制造等措施，降低企业生产对环境的影响，实现经济、社会和 环境效益的和谐统一。
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二、公司价值驱动1.公司简介广东奥飞动漫文化股份有限公司创立于1993 年，其前身为广东奥迪玩具实业有限公司。
经过十余年的发展，奥迪玩具成长为中国玩具行业的领导品牌。
公司于2007 年进行股份制改造，正式成立奥飞动漫公司，从最初的玩具生产扩张为从动漫内容制作、图书发行、玩具衍生、形象授权等一系列的动漫产业制造者。
目前公司已是国内最大的动漫及娱乐文化产业集团之一。
截至14 年中，公司共有涵括动漫制作、媒体运营、玩具及其他衍生品运营三大领域的控股子公司18 家，主要有奥迪动漫、汕头奥飞玩具公司、中奥影迪、奥飞文化、嘉佳卡通等。
目前公司的实际控制人为蔡东青，持股比例50.23%。
图公司股权结构示意图2.公司价值驱动分析(1)商业模式分析公司结合企业自身特色，建立清晰的产业发展战略，先以原创动画片推广玩具销售，再到以动漫内容精品品牌形象带动全产业链发展，整合动漫上下游资源，实现全产业链运营，创造从产业文化化到文化产业化的动漫产业成长路径。
目前，公司以玩具为基础，以动漫影视为核心，构建起一条从内容创作、品牌授权、媒体传播到产品设计、市场营销的完整动漫产业链。
公司是国内第一家上市动漫企业也是中国目前最具实力的动漫文化产业集团公司之一。
图公司商业模式奥飞有最初的玩具制造商，到2006 年的“玩具+动漫”，再到如今的动漫全产业链龙头，共经历了三个阶段的战略转型：（1）1993-2006 年：玩具制造商。
公司起源于奥迪玩具，最开始从事玩具制造和销售，逐步形成以四驱车、皮卡丘、GAMEBOY 游戏机、宠物小精灵、悠悠球等为核心的智能玩具系列。
（2）2006-2013 年：动画片+玩具。
公司2007 年成立迪文文化和中奥影迪公司，开展动画片内容制作业务。
期间，公司陆续推出《铠甲勇士》、《巴拉拉小魔仙》等一系列市场知名产品，并极大地促进相关动画片衍生玩具的销售规模。
（3）2013 年后：收购广东原创动力（喜羊羊团队）和手游团队，表明奥飞在夯实动画制作领域的能力后，正式布局动漫全产业链，加大优质动漫IP资源的变现能力。
图公司IP变现途径泛娱乐模式公司“泛娱乐平台”概念由董事长在2013 年提出，指的是以IP 版权内容为核心，打造符合全年龄段需求的产业链，并以平和、产业链为着力点，加快泛娱乐、大文化的产业版图，形成独特的业务模式和良好的竞争优势。
在中国动漫产业中，尽管奥飞动漫一直是毫无争议的国内动漫第一制作团队。
在大动漫娱乐产业的全产业链上，公司业务范围涵盖了动漫内容创造、媒体发行、商品化授权、衍生产品运营、直营零售等产业链环节。
因此，公司在玩具产业外积极部署具有现金牛变现意义的游戏、电影领域。
游戏领域：布局四家游戏公司，位居国内游戏制作第一梯队收购爱乐游、方寸、叶游、三乐四家公司，基本完成公司在手游端游领域的业务拓展，形成动漫-游戏的产业链闭环，提高动漫IP 的变现能力。
以《雷霆战机》为例，去年4 月在腾讯平台的平均单日流水已达1500 万元水平，全年流水过预计达到20 亿元。
预计15 年将推出6-8个游戏，游戏收入大幅提升。
未来公司将给予热门动漫IP 授权旗下游戏公司开发游戏，也有少量自主创作的IP，并且通过并购游戏工作室、增加研发支出等加大对游戏业务的投入。
电影：产业规模化运作的结果考虑到电影的制作周期长、品牌传播快，公司极大在电影领域的投入以更好地实现动漫IP资源整合和运用发挥。
公司计划每年推出2-3 部动漫大电影外，仿效迪士尼布局大电影市场。
14 年成立了奥飞影业，并与好莱坞Ney Regency Productions 大成合作协议，参投公司三部大片。
公司不仅能获得票房收入分成，更拿到大中华区发行权以及大中华区电影衍生品制作权。
图泛娱乐模式（2）品牌和营销目前，奥飞已拥有包括喜羊羊、铠甲勇士、巴拉拉小魔仙、开心宝贝等知名动漫IP，除了仍保持较高收视率以外，衍生产品的销量依旧旺盛，表明IP资源仍然保持较好的生命力。
另外，公司将于2015 年推出2 款优质IP《超级飞侠》和《贝肯熊》。
《超级飞侠》是公司重金打造的全国第一款3D 动画片，已于14 年底在东南亚、韩国播出，取得不俗的收视率，预计今年 3 月登陆美国主流电视台，年中登陆央视。
该片讲述了一批“变形飞机”往世界各国运送货物的故事，介绍了世界各国的风俗文化，也让外国观众对中国特色建筑和饮食文化等有了更多认知，是一部寓教于乐的动画片，老少皆宜。
《贝肯熊》是公司于2014 年收购的韩国动漫品牌，也是公司首次整合海外知名动漫卡通品牌。
《贝肯熊》2002 年诞生于韩国，是韩国最受国民欢迎的卡通形象之一，2006 年摘得韩国动画片最高奖。
在网络上，“倒霉熊”的网络搜索条目达到600 万，在搜狐视频，其累计点击率已达20 多亿次。
《贝肯熊》内容搞笑诙谐，具有很强亲和力，在青少年以及成年群体中拥有强大的知名度和影响力。
奥飞通过收购获得“贝肯熊”除欧洲、非洲、澳洲、南美及加拿大五个区域外的全世界范围内其他全部区域的着作权。
奥飞将围绕贝肯熊的形象特点拓展其在互动游戏、移动媒体、电影等渠道上的相关产品，实现良好的商业价值。
除此以外，公司还有十余个动漫工作室积极创作动漫IP内容，优质IP资源不断增加。
（3）创新动漫作品的经济效益需要通过优秀IP 与多元化娱乐平台两者的相互配合方以实现，这也是早就迪士尼百年基业的核心竞争优势：通过多元化娱乐平台的建立，构建了IP 跨领域衍生的可能，动漫价值得到更具深度的开发，而不仅仅局限于其阅读或观影价值；而一个具备优秀商业变现能力的动漫IP，其生命周期将随之延长，这将进一步推动经济效益的长久发展。
奥飞15 年将推出两款优质IP，一个是面向低龄儿童的益智类动画作品《超级小飞侠》，另一个是面向全年龄段的幽默类动画电影《贝肯熊》。
《超级小飞侠》我们将《超级小飞侠》与《喜羊羊与灰太狼》进行对标分析，凭借着精美的内容制作和深刻的寓意展示，我们认为该片有望被打造成继《喜羊羊》之后席卷全国的少儿最受欢迎的动漫作品。
按照以往经历，一部动漫作品受欢迎后3-6个月迎来衍生玩具的销量高峰，目前公司针对该片人物所研发的玩具已经开展量产，助力今年玩具部门快速增长。
该片预计年中登陆中央电视台，成为央视15 年儿童动漫的主打作品。
《贝肯熊》《贝肯熊》是公司于2014 年收购的韩国动漫品牌，也是公司首次整合海外知名动漫卡通品牌。
《贝肯熊》2002 年诞生于韩国，是韩国最受国民欢迎的卡通形象之一，2006 年摘得韩国动画片最高奖。
在网络上，“倒霉熊”的网络搜索条目达到600 万，在搜狐视频，其累计点击率已达20 多亿次。
《贝肯熊》内容搞笑诙谐，具有很强亲和力，在青少年以及成年群体中拥有强大的知名度和影响力。
奥飞针对贝肯熊制作的《贝肯熊008》大电影即将与今年暑期档上映，考虑到贝肯熊全年龄段人群的喜爱程度，有望获得不俗票房成绩。
投资精品影视内容，推进产业生态布局根据公司公告，公司旗下全资子奥飞文化拟对其控股子公司奥飞影业增资18050 万元，另一股东赵恺同比例增资950 万元。
奥飞影业拟在增资完成后，以自有资金2 亿元港币投资设立全资子公司“奥飞影业（香港）有限公司”，为公司在国内和海外市场开展电影业务搭建平台。
此外，公司全资子公司奥飞香港此前于11 月4 日和Monarchy Enterprises S.a. r. l 签订了《联合制片与联合发行协议》。
双方将就电影《THE RENEVANT》（《幽魂》）进行联合出资和联合发行，且奥飞香港享有对电影《ASSASSIN’S CREED》（《刺客信条》）和《SPLINTERCELL》（《细胞分裂》）进行联合出资和联合发行的选择权。
奥飞香港现拟行使该选择权。
行权后，奥飞香港对三部电影的投资总额将不超过6000 万美元，占三部影片的制作成本的10%-20%左右。
奥飞香港将获得三部电影在中国大陆、澳门、台湾和香港的独家发行权，对电影《幽魂》在这些区域的独家商品化权利；或将取得另外两部影片的等协议影片的商品化权。
据公告，《幽魂》现已开拍，其它两部影片将在2015 年12 月31 日之前开始主要拍摄。
我们认为，公司此次对外投资及项目合作，是对其现有商业模式的具体践行，也是对其既定战略的有力推进。
通过参与国际影片的投资和发行，将提升公司的电影内容厚度，有助于公司增强核心优势，同时迈出国际化发展的坚实一步。
随着公司各业务之间协同效应的进一步显现，“以IP 为核心的泛娱乐平台战略”将进一步展示其强大竞争力，为公司将来的价值成长打开空间。
（4）营销公司将玩具与动漫相结合，运用动漫的形式传递文化内涵，开创国内动漫形象创作与产业运营一体化的盈利模式。
凭借二十多年的探索与实践，公司已经形成一套玩具产品销售与动漫内容创作良性互动的产业结构：一方面利用动漫内容的影响力促进产品销售，另一方面通过玩具产品的盈利反哺动漫形象的成长，不断拉长IP 生命周期，并进一步带动新一轮产品的销售。
一般来看，玩具开模周期在3-4 个月左右，并在影视动画作品上映前1-2个月开始为影视动画预热，待到作品上映后玩具销量实现井喷增长。
以《巴拉拉小魔仙大电影》为例，电影累计票房收入超过5000 万元，配套终端玩具销售也接近5000 万。
公司动漫内容叠加于玩具行业之上的运作实践，使公司成为中国最大的动漫玩具企业，为公司动漫文化的创作提供稳定的现金流收益。
为更好地实现动漫IP 价值的最大化，公司在玩具部门外积极推动动漫衍生产业的开展，如消费品、游戏、电影、教育等，争取衍生品市场的全覆盖。
图公司收入分析（5）市场扩张媒体网络是宣传动漫内容的重要渠道，也是IP变现的最直接渠道。
以迪士尼为例，媒体网络版权收入是其最主要的来源。
相比之下，我国动漫产业仍处于起步初期，产业化程度不高以及广播系统的垄断导致动漫内容的播放收益率十分低下，动画播出费平均是制作成本的1/10。
尽管如此，众多的动漫制作团队依旧将动画片扎堆在电视台播放，因为播映收入不仅是动画片的第一份资金回收，其收视效果更是决定之后衍生品的销售。
因此，电视台播映是动画产业链中至关重要的环节。
基于此，奥飞于2010 年出资9000 万元收购嘉佳卡通60%股权，借此构建内容、媒体、产业运营三者相结合的新商业模式。
嘉佳卡通卫视是全国五家专业卡通卫视频道之一，每天开设六个卡通剧场，播出18 小时，覆盖广东、广西、贵州、海南、上海、浙江等多个省市地区，收视人口超过3.6 亿。
随着覆盖区域的扩张，嘉佳卡通营收稳步提升，由2010 年收购实现的586万元增加到2013 年的4300 万元，盈利能力也由最初的亏损变为盈利，近两年毛利率维持在7-8%之间。
当前，互联网已经成为动漫内容传播最快的媒介。
近年来奥飞的动漫作品也成为各大视频网站动漫频道的招牌，主要的几部作品点击率均突破50 亿人次。