高温轻质合金介绍
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高强轻型合金行业介绍
2011.11
目录
1 2 3 4
新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
什么是新材料
概念: 概念:指具有传统材料所不具备的优异功能和特色功能 的材料。 的材料。
为什么要发展新材料
发展新材料是“制造业升级” 发展新材料是“制造业升级”及“碳减排”推动力 碳减排” 六大新兴战略性产业以新材料为本 各国致力于抢占新材料的制高点
研究注意事项
紧跟政策导向 关注技术的进步 其他六大新兴产业动向 重点领域的研究
1 2 3 4
新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
主要的高强轻型合金材料
铝合金
镁合金
钛合金
钨合金
锆合金
各合金性能及应用
特点 上游材料
纯铝、铜、 硅、镁、锰 等 纯镁、铝、 锌、锰和稀 土
德国
激光、纳米、电子、 生物医药和智能材料 高强轻型合金、新型动力电池材 料、碳纤维复合材料、高性能钢 铁、功能膜、稀土功能材料
中国
新材料的产业结构来自百度文库
新材料产业分类方法众多，主要有以下三种类。 新材料产业分类方法众多，主要有以下三种类。 具体研究时， 具体研究时，根据政策扶持方向重点研究六大领域
高强轻型合金材料 新型动力电池材料 碳纤维复合材料 高性能钢铁材料 功能膜材料 稀土功能材料
资产负债率 2011中报 春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳 39.33 62.86 33.78 43.88 3.18 2010年报 59.44 60.52 31.09 43.18 5.33 2009年报 44.85 56.37 27.85 54.58 6.5 2011中报 -0.28 0.02 -0.02 0.00 -1.79
主营业务收入增长率
净利润增长率
总资产增长率
代码
002547 002182 600456 002378 300034
名称
春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳
2011中报 57.59 32.37 24.08 62.99 19.86
2010年报 29.8 89.69 10.17 28.67 13.55
耐高温合金：东方锆业、钢研高纳 耐高温合金：
选股主要因素： 选股主要因素：主营业务 +概念+背景+核心资源
重点上市公司分析
名称 股本(亿)
0.36/1.42
主营业务
精密铝合金设 备（90%） 镁合金 （30%）、铝 合金(60%) 钛产品
相关概念
铝合金结构龙 头 镁合金行业龙 头
实际控制人
个人
核心资源
中国新材料的发展现状及前景
发展现状：发展较快， 发展现状：发展较快，与世界发达水平存在较大的差距 发展前景：按照《新材料产业“十二五”发展规划》 发展前景：按照《新材料产业“十二五”发展规划》，到2015年 年
新材料产业规模将达2万亿元总产值，年均增长率超过 新材料产业规模将达 万亿元总产值，年均增长率超过25%。 万亿元总产值 。 10个产值超过 个产值超过150亿元 个产值超过 亿元 的综合性龙头企业 20个产值超过 20个产值超过50亿元 个产值超过50亿元 的专业性骨干企业 若干年产值超300亿元 若干年产值超 亿元 的基地和集群
钛
航空航天、海洋 工程
钨
硬质切割材料
耐高温、耐腐蚀
锆
核电设备
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新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
重点上市公司列表
轻质化合金
铝合金： 铝合金：春兴精工、万丰奥微、鸿特精密 镁合金： 镁合金：云海金属 钛合金： 钛合金：宝钛股份、西部材料
硬质合金： 硬质合金：厦门钨业、章源钨业
现金净流量比率 2010年报 0.10 -0.07 -0.19 -0.78 0.83 2009年报 0.41 0.09 0.11 0.29 0.96 2011秋季 264.3 -437.99 -426.02 -64.39 -209.25
净利润现金含量 2010年报 36.61 172.59 -15768.96 159.35 53.56 2009年报 -38.38 -126.13 -728.79 -17.14 1669.56
销售毛利率 销售净利润率 营业利润率
代码
002547 002182 600456 002378 300034
名称
春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳
2011中报 22.51 9.41 14.47 25.02 25.97
2010年报 24.77 8.88 9.65 21.16 25.1
2009年报 20.7 11.75 8.35 18.89 23.69
1 2 3 4
新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
结论
未来需求空间很大，主要来自于汽车轻量化， 未来需求空间很大，主要来自于汽车轻量化，航天航空及 核电设备等发展。 核电设备等发展。 行业受政策，原材料的影响较大，发展不稳定。 行业受政策，原材料的影响较大，发展不稳定。 不同合金各具投资机会，关键注重下游需求的变化。 不同合金各具投资机会，关键注重下游需求的变化。
2009年报 17.92 -0.92 0.68 11.30 14.58
财务分析--财务健康状况 财务分析 财务健康状况
资产负债率：评价公司负债水平。 资产负债率：评价公司负债水平。 现金净流量比率：现金净流量与流动负债的比值， 现金净流量比率：现金净流量与流动负债的比值，反映其企业用每年的现金净流量 偿还到期负债的能力。 偿还到期负债的能力。 净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。 净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越 大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低。 大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低。
2011中报 8.1 1.34 1.54 13.06 17.55
2010年报 12.59 1.03 0.48 10.98 14.05
2009年报 17.2 0.33 0.83 11.01 13.07
2011中报 10.08 0.52 2.00 15.65 20.63
2010年报 14.44 0.89 0.18 12.77 15.69
2010年报 73.47 29.36 3.48 31.99 3.58
2009年报 53.05 13.2 6.88 7.60 252.2
财务分析--盈利能力 财务分析 盈利能力
销售毛利率：毛利率是各个层次利润的来源， 销售毛利率：毛利率是各个层次利润的来源，反映盈利空间大 营业利润率：反映企业正常活动所带来的利润。 营业利润率：反映企业正常活动所带来的利润。 销售净利润率：反映公司获得净利润的能力。 销售净利润率：反映公司获得净利润的能力。
国内领先的专业精 密铝合金结构件制 造与服务供应商 国内最大的镁合金 专业生产企业 高档钛材和军工钛 材市场占有率高达 80%以上
春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳
2.1/2.8
个人
2.3/4.3
航空钛材龙头
陕西国资委
0.78/4.28
钨产品，合金 （11%）
钨的深加工
福建国资委
钨产业钛最完整
应用领域
航空航天、汽车、机 械制造、船舶及化学 工业 交通、计算机、通讯、 消费类电子、国防军 工 航空航天潜艇、船舶、 海洋工程 军工、航天航空、机 械加工、冶金、石油 钻井、矿山工具 核电站、 核潜艇
未来侧重领域
汽车轻质化
铝合金 镁合金 钛合金 钨合金 锆合金
低密度、 高强度
低密度
汽车轻质化
耐高温低温性抗腐 蚀性 高硬度、耐高温
新能源汽车 新能源 节能环保
新材料
新一代信息技术 生物医药 高端装备制造
新材料迎来政策春风
各国新材料发展规划汇总 国家 美国 日本 欧盟 重点发展方向 相关计划和政策
信息材料、生物医用、纳米材料、 美国未来工业材料计划、21世纪纳米技术研究开发法 环境材泮及材料技术科学 案、光电子计划、太阳发电计划、照明光源计划、先 进汽车材料、光电子材料 信息通信、环境、 生命科学、纳米材料 光电、有机电子、超导复合 催化剂、磁业、仿生、纳米、 生物医药和智能材料 纳米材料规划、21世纪之光计划超级钢铁材料、日本 纳米材料计划 第六个框架协议、纳米计划、尤里卡计划等。2009年 3月宣布，将在2013年前投资1050亿欧元支持欧盟地 区的“绿色经济” 1994年启动跨世纪国家级新材料研究计划，在新材料 制造装备、加工和应用确保德国的领先地位。进入21 世纪后，德国将新材料列于9大重点发展领域之首， 以解决资源短缺和环境污染问题 863计划、973计划、火距计划、科技支持计划及十 二规划
2009年报 57.35 -34.62 1.9 21.94 3.3
2011中报 11.41 24.85 122.5 127.23 48.57
2010年报 4.62 1046.38 -70.88 30.24 26.67
2009年报 39.67 -74.01 95.71 25.24 32.98
2011中报 87.47 -6.89 3.36 2.88 0.02
1.0/2.1
高温合金
国内高温合金 材料龙头
国院国资委
研究所：钢铁研究 总院
财务分析--成长能力 财务分析 成长能力
主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大， 主营业务收入增长率 ：主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务 扩张能力强。 扩张能力强。 净利润增长率 ：净利润的连续增长是公司成长性的基本特征 总资产增长率 ：扩张时期公司的基本表现就是其规模的扩大
2011.11
目录
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新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
什么是新材料
概念: 概念:指具有传统材料所不具备的优异功能和特色功能 的材料。 的材料。
为什么要发展新材料
发展新材料是“制造业升级” 发展新材料是“制造业升级”及“碳减排”推动力 碳减排” 六大新兴战略性产业以新材料为本 各国致力于抢占新材料的制高点
研究注意事项
紧跟政策导向 关注技术的进步 其他六大新兴产业动向 重点领域的研究
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新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
主要的高强轻型合金材料
铝合金
镁合金
钛合金
钨合金
锆合金
各合金性能及应用
特点 上游材料
纯铝、铜、 硅、镁、锰 等 纯镁、铝、 锌、锰和稀 土
德国
激光、纳米、电子、 生物医药和智能材料 高强轻型合金、新型动力电池材 料、碳纤维复合材料、高性能钢 铁、功能膜、稀土功能材料
中国
新材料的产业结构来自百度文库
新材料产业分类方法众多，主要有以下三种类。 新材料产业分类方法众多，主要有以下三种类。 具体研究时， 具体研究时，根据政策扶持方向重点研究六大领域
高强轻型合金材料 新型动力电池材料 碳纤维复合材料 高性能钢铁材料 功能膜材料 稀土功能材料
资产负债率 2011中报 春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳 39.33 62.86 33.78 43.88 3.18 2010年报 59.44 60.52 31.09 43.18 5.33 2009年报 44.85 56.37 27.85 54.58 6.5 2011中报 -0.28 0.02 -0.02 0.00 -1.79
主营业务收入增长率
净利润增长率
总资产增长率
代码
002547 002182 600456 002378 300034
名称
春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳
2011中报 57.59 32.37 24.08 62.99 19.86
2010年报 29.8 89.69 10.17 28.67 13.55
耐高温合金：东方锆业、钢研高纳 耐高温合金：
选股主要因素： 选股主要因素：主营业务 +概念+背景+核心资源
重点上市公司分析
名称 股本(亿)
0.36/1.42
主营业务
精密铝合金设 备（90%） 镁合金 （30%）、铝 合金(60%) 钛产品
相关概念
铝合金结构龙 头 镁合金行业龙 头
实际控制人
个人
核心资源
中国新材料的发展现状及前景
发展现状：发展较快， 发展现状：发展较快，与世界发达水平存在较大的差距 发展前景：按照《新材料产业“十二五”发展规划》 发展前景：按照《新材料产业“十二五”发展规划》，到2015年 年
新材料产业规模将达2万亿元总产值，年均增长率超过 新材料产业规模将达 万亿元总产值，年均增长率超过25%。 万亿元总产值 。 10个产值超过 个产值超过150亿元 个产值超过 亿元 的综合性龙头企业 20个产值超过 20个产值超过50亿元 个产值超过50亿元 的专业性骨干企业 若干年产值超300亿元 若干年产值超 亿元 的基地和集群
钛
航空航天、海洋 工程
钨
硬质切割材料
耐高温、耐腐蚀
锆
核电设备
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新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
重点上市公司列表
轻质化合金
铝合金： 铝合金：春兴精工、万丰奥微、鸿特精密 镁合金： 镁合金：云海金属 钛合金： 钛合金：宝钛股份、西部材料
硬质合金： 硬质合金：厦门钨业、章源钨业
现金净流量比率 2010年报 0.10 -0.07 -0.19 -0.78 0.83 2009年报 0.41 0.09 0.11 0.29 0.96 2011秋季 264.3 -437.99 -426.02 -64.39 -209.25
净利润现金含量 2010年报 36.61 172.59 -15768.96 159.35 53.56 2009年报 -38.38 -126.13 -728.79 -17.14 1669.56
销售毛利率 销售净利润率 营业利润率
代码
002547 002182 600456 002378 300034
名称
春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳
2011中报 22.51 9.41 14.47 25.02 25.97
2010年报 24.77 8.88 9.65 21.16 25.1
2009年报 20.7 11.75 8.35 18.89 23.69
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新材料行业基本知识 高强轻型合金材料介绍 相关上市公司分析 结 论
结论
未来需求空间很大，主要来自于汽车轻量化， 未来需求空间很大，主要来自于汽车轻量化，航天航空及 核电设备等发展。 核电设备等发展。 行业受政策，原材料的影响较大，发展不稳定。 行业受政策，原材料的影响较大，发展不稳定。 不同合金各具投资机会，关键注重下游需求的变化。 不同合金各具投资机会，关键注重下游需求的变化。
2009年报 17.92 -0.92 0.68 11.30 14.58
财务分析--财务健康状况 财务分析 财务健康状况
资产负债率：评价公司负债水平。 资产负债率：评价公司负债水平。 现金净流量比率：现金净流量与流动负债的比值， 现金净流量比率：现金净流量与流动负债的比值，反映其企业用每年的现金净流量 偿还到期负债的能力。 偿还到期负债的能力。 净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。 净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越 大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低。 大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低。
2011中报 8.1 1.34 1.54 13.06 17.55
2010年报 12.59 1.03 0.48 10.98 14.05
2009年报 17.2 0.33 0.83 11.01 13.07
2011中报 10.08 0.52 2.00 15.65 20.63
2010年报 14.44 0.89 0.18 12.77 15.69
2010年报 73.47 29.36 3.48 31.99 3.58
2009年报 53.05 13.2 6.88 7.60 252.2
财务分析--盈利能力 财务分析 盈利能力
销售毛利率：毛利率是各个层次利润的来源， 销售毛利率：毛利率是各个层次利润的来源，反映盈利空间大 营业利润率：反映企业正常活动所带来的利润。 营业利润率：反映企业正常活动所带来的利润。 销售净利润率：反映公司获得净利润的能力。 销售净利润率：反映公司获得净利润的能力。
国内领先的专业精 密铝合金结构件制 造与服务供应商 国内最大的镁合金 专业生产企业 高档钛材和军工钛 材市场占有率高达 80%以上
春兴精工 云海金属 宝钛股份 章源钨业 钢研高纳
2.1/2.8
个人
2.3/4.3
航空钛材龙头
陕西国资委
0.78/4.28
钨产品，合金 （11%）
钨的深加工
福建国资委
钨产业钛最完整
应用领域
航空航天、汽车、机 械制造、船舶及化学 工业 交通、计算机、通讯、 消费类电子、国防军 工 航空航天潜艇、船舶、 海洋工程 军工、航天航空、机 械加工、冶金、石油 钻井、矿山工具 核电站、 核潜艇
未来侧重领域
汽车轻质化
铝合金 镁合金 钛合金 钨合金 锆合金
低密度、 高强度
低密度
汽车轻质化
耐高温低温性抗腐 蚀性 高硬度、耐高温
新能源汽车 新能源 节能环保
新材料
新一代信息技术 生物医药 高端装备制造
新材料迎来政策春风
各国新材料发展规划汇总 国家 美国 日本 欧盟 重点发展方向 相关计划和政策
信息材料、生物医用、纳米材料、 美国未来工业材料计划、21世纪纳米技术研究开发法 环境材泮及材料技术科学 案、光电子计划、太阳发电计划、照明光源计划、先 进汽车材料、光电子材料 信息通信、环境、 生命科学、纳米材料 光电、有机电子、超导复合 催化剂、磁业、仿生、纳米、 生物医药和智能材料 纳米材料规划、21世纪之光计划超级钢铁材料、日本 纳米材料计划 第六个框架协议、纳米计划、尤里卡计划等。2009年 3月宣布，将在2013年前投资1050亿欧元支持欧盟地 区的“绿色经济” 1994年启动跨世纪国家级新材料研究计划，在新材料 制造装备、加工和应用确保德国的领先地位。进入21 世纪后，德国将新材料列于9大重点发展领域之首， 以解决资源短缺和环境污染问题 863计划、973计划、火距计划、科技支持计划及十 二规划
2009年报 57.35 -34.62 1.9 21.94 3.3
2011中报 11.41 24.85 122.5 127.23 48.57
2010年报 4.62 1046.38 -70.88 30.24 26.67
2009年报 39.67 -74.01 95.71 25.24 32.98
2011中报 87.47 -6.89 3.36 2.88 0.02
1.0/2.1
高温合金
国内高温合金 材料龙头
国院国资委
研究所：钢铁研究 总院
财务分析--成长能力 财务分析 成长能力
主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大， 主营业务收入增长率 ：主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务 扩张能力强。 扩张能力强。 净利润增长率 ：净利润的连续增长是公司成长性的基本特征 总资产增长率 ：扩张时期公司的基本表现就是其规模的扩大