海澜之家2019年决策水平分析报告
海澜之家2019-2020问题与建议
海澜之家2019-2020问题与建议
伴随着现代经济的快速发展，科学的进步、技术的创新以及人们消费观念的不断转变，在21世纪这样一个开放的大环境下，中国的一些服装品牌取得了令人瞩目的成就，但是，其中也不乏存在问题，而“海澜之家”就是这样一个实例。
本文就“海澜之家"进行探讨，介绍了“海澜之家"发展的现状，分析了“海澜之家”在市场定位、产品款式、企业管理以及库存等方面出现的一些问题，并且针对这些问题提出了相应的解决对策，以此希望能够对相关企业的发展提供借鉴和参考。
如今，我国的服装进出口贸易因为全球经济环境影响而呈现下滑趋势，各大服装品牌为了化解此危机，通过资本重新组合，改变梯度格局，扩大投资等手段来全面升级和发展企业，从而让企业进入一个新高度，在服装行业占据一席之地。
然而，即使是在这样一种环境下，国民品牌“海澜之家”，一家2002年推出、凭借“男人的衣柜”的营销模式掀起服装市场的、以“高品质、中低价位”的方式获得大众的喜爱、集男装生产、销售为一体的服装企业，却没有受到一点的影响，营业收入依然稳步上升，成为服装业的头把交椅。
即使如此，“海澜之家”在发展中并不是没有问题的，如果应对不及时，就会一发不可收拾。
因此，面对出现的问题，“海澜之家”应当及时解决，制定对策，从而提升竞争力，同时也给其他企业提供借鉴。
海澜之家2019年三季度经营成果报告
海澜之家2019年三季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年三季度实现利润为66,058.43万元，与2018年三季度的76,454.88万元相比有较大幅度下降，下降13.60%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润2019年三季度营业利润为64,236.01万元，与2018年三季度的77,102.22万元相比有较大幅度下降，下降16.69%。
以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加93,902.2万元，资产减值损失减少46,870.83万元，财务费用减少1,411.94万元，共计增加142,184.96万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业税金及附加增加264.97万元，销售费用增加8,000.52万元，管理费用增加18,368.21万元，营业成本增加87,088.71万元，公允价值变动收益减少12,206.59万元，共计减少125,929万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润下降16,255.97万元。
3、投资收益2019年三季度投资收益为19,260.08万元，与2018年三季度的7,887万元相比成倍增长，增长1.44倍。
4、营业外利润2018年三季度营业外利润亏损647.34万元，2019年三季度扭亏为盈，盈利1,822.41万元。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年三季度的营业收入为396,781.55万元，比2018年三季度的302,879.35万元增长31.00%，营业成本为230,074.55万元，比2018年三季度的142,985.84万元增加60.91%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入396,781.55 31 302,879.35 -6.1 322,551.89 0 实现利润66,058.43 -13.6 76,454.88 -9.38 84,371.5 0 营业利润64,236.01 -16.69 77,102.22 -7.34 83,207.44 0 投资收益19,260.08 144.2 7,887 2,449.51 309.35 0 营业外利润1,822.41 381.52 -647.34 -155.61 1,164.06 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年三季度海澜之家成本费用总额为300,659.26万元，其中：营业成本为230,074.55万元，占成本总额的76.52%；销售费用为50,023.26万元，占成本总额的16.64%；管理费用为44,442.3万元，占成本总额的14.78%；财务费用为454.01万元，占成本总额的0.15%；营业税金及附加为2,414.94万元，占成本总额的0.8%。
海澜之家2019年三季度财务分析结论报告
海澜之家2019年三季度财务分析综合报告海澜之家2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为66,058.43万元，与2018年三季度的76,454.88万元相比有较大幅度下降，下降13.60%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为230,074.55万元，与2018年三季度的142,985.84万元相比有较大增长，增长60.91%。
2019年三季度销售费用为50,023.26万元，与2018年三季度的42,022.74万元相比有较大增长，增长19.04%。
2019年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2019年三季度管理费用为44,442.3万元，与2018年三季度的26,074.1万元相比有较大增长，增长70.45%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为11.2%，与2018年三季度的8.61%相比有所提高，提高2.59个百分点。
管理费用占营业收入的比例有所提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长并不合理。
2019年三季度财务费用为454.01万元，与2018年三季度的1,865.94万元相比有较大幅度下降，下降75.67%。
三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。
海澜之家2019年上半年经营成果报告
海澜之家2019年上半年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年上半年实现利润为282,115.66万元，与2018年上半年的275,265.99万元相比有所增长，增长2.49%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润2019年上半年营业利润为280,403.77万元，与2018年上半年的273,503.71万元相比有所增长，增长2.52%。
以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加70,760.71万元，公允价值变动收益增加5,668.54万元，共计增加76,429.25万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加30,422.73万元，销售费用增加22,680.84万元，管理费用增加10,330.37万元，财务费用增加2,075.77万元，资产减值损失增加1,565.09万元，营业税金及附加增加67.85万元，共计减少67,142.65万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润增长9,286.61万元。
3、投资收益2019年上半年投资收益为697.7万元，与2018年上半年的472.43万元相比有较大增长，增长47.68%。
4、营业外利润2019年上半年营业外利润为1,711.89万元，与2018年上半年的1,762.28万元相比有所下降，下降2.86%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年上半年的营业收入为1,072,125万元，比2018年上半年的1,001,364.28万元增长7.07%，营业成本为625,321.76万元，比2018年上半年的594,899.03万元增加5.11%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。
实现利润增减变化表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 1,072,125 7.071,001,364.28 8.22 925,268.18 0 实现利润 282,115.66 2.49 275,265.99 10.95 248,089.82 0 营业利润 280,403.772.52 273,503.7111.48 245,344.33 0 投资收益 697.7 47.68 472.43 24.31 380.03 0 营业外利润1,711.89-2.861,762.28-35.812,745.5二、成本费用分析 1、成本构成情况2019年上半年海澜之家成本费用总额为796,496.08万元，其中：营业成本为625,321.76万元，占成本总额的78.51%；销售费用为99,341.42万元，占成本总额的12.47%；管理费用为57,002.56万元，占成本总额的7.16%；财务费用为-777.99万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为6,897.53万元，占成本总额的0.87%。
海澜之家2019年一季度现金流量报告
海澜之家
2019年一季度现金流量报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 海澜之家2019年一季度现金流量报告
一、现金流入结构分析
2019年一季度现金流入为780,827.75万元，与2018年一季度的
655,759.97万元相比有较大增长，增长19.07%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为746901.73万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的95.66%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加122152.90万元。
2019年一季度经营现金收益率为20.06%，与2018年一季度的18.89%相比有所提高，提高1.17个百分点。
二、现金流出结构分析
2019年一季度现金流出为661,795.28万元，与2018年一季度的
598,414.04万元相比有较大增长，增长10.59%。
最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的56.98%。
海澜之家2019年年度报告
公司代码：600398 公司简称：海澜之家债券代码：110045 债券简称：海澜转债致股东信尊敬的各位股东：2020年全球疫情冲击给宏观经济带来了巨大挑战，尤其实体零售无疑是受到了重创，接下来服装行业将会有缓慢复苏的过程。
我们认为挑战永远存在，疫情只是个放大镜用来检验我们过往的沉淀是否扎实。
在当前形势下，海澜之家作为中国男装行业龙头，保证健康良性的自有现金流、保障各方合作伙伴利益显得尤为重要。
2019年度公司实行了“聚焦主品牌”的战略优化，以海澜之家为核心，将主品牌重塑升级，进行了从“男人的衣柜”到“中国男装，全球价值”的内核升级，为男性顾客提供全场景需求的高价值力服装产品。
而对众多非核心品牌果断瘦身调整，公司在多品牌发展优胜劣汰的同时加强了风险可控性。
这一轮优化策略将让海澜之家在2020年更好的“轻装上阵”，下半年效果会更加明显。
面对2020年新局面虽倍感压力，但信心不减，我们既正视一季度因疫情影响的不佳表现，同时也看到了品牌在四月份以来的强力复苏，无论是电商的增长还是实体店复苏情况显著优于行业的表现，印证了品牌生命力的顽强。
2020年度的新形势下，服装市场存货较多，行业由于生存需要促销价格紊乱，品牌要长续经营必须稳住阵脚，海澜之家既会一如既往把控住产品方向准确度、供应链快反速度、产品性价比与品质，更会用数字化的经营管理来挖掘消费者多渠道、多层次的消费需求。
零售的本质是供应链产品与各渠道消费者之间的精准连接，而实体店零售渠道、传统电商渠道、微商渠道、新兴的直播渠道等亦要差别对待，海澜之家将把单品牌多渠道“控场、分货、定价”的管理能力发挥到极致，我们追求带货的结果，也重点有效区分哪些带货能增益品牌力，哪些带货却容易透支品牌力，在销售额和品牌维护之间不断取舍、平衡。
海澜之家品牌力的重塑升级一直在路上，即便今年市场低迷，我们依然坚定丰富品牌价值。
我们不仅成为中国男足国家队“官方正装合作伙伴”，签约球星武磊作为推广大使，联合推出多功能机能系列服装商品，同时也推出了李小龙与海澜之家联名系列T恤、外套，并多次直播发布IP合作款，成效显著并创造了市场声量。
海澜之家2019年上半年财务指标报告
7.07
8.22 925,268.18
0
8
282,115.66
2.49 275,265.99
10.95 248,089.82
0
280,403.77
2.52 273,503.71
11.48 245,344.33
0
697.7
47.68 472.43
24.31 380.03
0
1,711.89
-2.86 1,762.28
2019年上半年营业利润为280,403.77万元，与2018年上半年的 273,503.71万元相比有所增长，增长2.52%。以下项目的变动使营业利润 增加：营业收入增加70,760.71万元，公允价值变动收益增加5,668.54万元， 共计增加76,429.25万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加 30,422.73万元，销售费用增加22,680.84万元，管理费用增加10,330.37 万元，财务费用增加2,075.77万元，资产减值损失增加1,565.09万元，营 业税金及附加增加67.85万元，共计减少67,142.65万元。增加项与减少项 相抵，使营业利润增长9,286.61万元。
-35.81 2,745.5
0
2019年上半年实现利润为282,115.66万元，与2018年上半年的 275,265.99万元相比有所增长，增长2.49%。实现利润主要来自于内部经 营业务，企业盈利基础比较可靠。
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。
海澜之家2019年财务分析结论报告
海澜之家2019年财务分析综合报告海澜之家2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为422,421.07万元，与2018年的457,778.27万元相比有所下降，下降7.72%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。
二、成本费用分析2019年营业成本为1,329,987.18万元，与2018年的1,129,347.42万元相比有较大增长，增长17.77%。
2019年销售费用为246,650.12万元，与2018年的179,941.97万元相比有较大增长，增长37.07%。
2019年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2019年管理费用为149,877.62万元，与2018年的110,028.27万元相比有较大增长，增长36.22%。
2019年管理费用占营业收入的比例为6.82%，与2018年的5.76%相比有所提高，提高1.06个百分点。
管理费用占营业收入的比例有所提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长并不合理。
2018年理财活动带来收益379.55万元，2019年融资活动由创造收益转化为支付费用，支付1,812.59万元。
三、资产结构分析与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，海澜之家2019年是有现金支付能力的。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
海澜之家2019年上半年财务风险分析详细报告
海澜之家2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为108,552.76万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为5,491.95万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供500,825.7万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕392,272.94万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为790,900.09万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是1,213,369.58万元，实际已经取得的短期贷款金额为5,491.95万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为1,213,369.58万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为1,424,604.33万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,847,073.82万元，当前实际的长短期借款合计为315,548.58万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
只
内部资料，妥善保管第页共1 页。
男装行业品牌企业海澜之家调研分析报告
男装行业品牌企业海澜之家调研分析报告1. 海澜之家：本土服饰龙头，构筑领先护城河 (6)1.1 男装基本盘稳定，多方向孵化创造增长新动力 (6)1.2 多年保持稳健增长，优质高股息白马 (8)2. 增长驱动：看好多品牌管理平台持续扩张 (10)2.1 参考国际龙头，如何看待海澜下一阶段的扩张？ (10)2.2 品类拓展：三大新品类齐头并进，贡献中长期增量 (12)2.2.1 家居生活品类：品质为核心，以高性价比拓展二三线市场 (12)2.2.2 童装品类：高端与大众双品牌布局搭配完成 (14)2.2.3 轻奢品牌：大牌体验，打造不费力的高级感 (16)2.3 渠道改革：海外渠道打开局面，加大购物中心拓展 (17)3. 再论主品牌：深度把控，打造高效运营体系 (19)3.1 供应链管理：赊购采货与联合开发，充分实现利益共享 (20)3.2 渠道管理：类直营模式吸引加盟，深度掌控终端零售管理 (21)3.3 总部运营：自动化设备搭配信息化系统，搭建高效体系 (23)3.4 主品牌的变化：爆款+IP合作提升产品力，推出年轻副牌 (26)4. 盈利预测与投资建议 (28)图1：海澜之家发展历程 (6)图2：2018年海澜之家品牌在国内男装市场龙头地位稳固 (7)图3：海澜之家收入占上市公司整体收入比例超过80% (7)图4：全品类多品牌矩阵 (8)图5：2019年前三季度收入同比增长12.6% (8)图6：2019年前三季度实现净利润26.2亿元 (8)图7：公司毛利率净利率多年保持稳定 (9)图8：公司期间费用率情况 (9)图9：海澜之家股权结构图 (10)图10：海澜之家主品牌门店数量及单店零售额变化情况 (11)图11：优衣库品牌在日本服饰细分市场市占率 (11)图12：FY19Q3迅销公司收入结构 (11)图13：海澜优选生活馆产品及门店设计定位简约风格 (12)图14：MUJI中国区收入增速放缓 (13)图15：MUJI中国区19财年门店数增至256家 (13)图16：海澜优选生活馆定位高性价比与高品质 (13)图17：英氏系列产品 (15)图18：男生女生系列产品 (15)图19：男女童装市场规模及增速 (15)图20：主要国家童装市场CR10集中度 (16)图21：OVV产品风格，以设计感服务职场女性 (17)图22：购物中心门店形象实施简约化改造 (18)图23：海澜之家运营模式流程图 (20)图24：海澜之家供应商赊购模式流程图 (20)图25：海澜之家固定资产规模持续提升 (24)图26：海澜之家固定资产规模领先行业 (24)图27：海澜之家高位仓库外景 (24)图28：海澜之家高位仓库内景 (24)图29：自动化设备赋予快速分拣打包货品基础 (25)图30：总部仓库可提供二次物流，提升整体售罄率 (25)图31：2018年海澜之家库龄结构情况 (26)图32：2018年海澜之家存货售罄率情况 (26)图33：海澜之家产品力提升明显 (27)图34：黑鲸产品及门店风格定位年轻大众消费客群 (27)图35：2018-2021E公司分业务收入增量 (29)图36：2018-2026E公司分业务收入增量 (29)表1：公司上市以来始终保持较高分红比例 (9)表2：海澜优选门店在二三线城市购物中心打开局面 (14)表3：OVV品牌与可比品牌价格点对比 (17)表4：快时尚集团布局东南亚市场，海澜之家加速门店拓展 (18)表5：售罄率变化影响供应商毛利率变化，激励供应商与公司共同提升产品力 (21)表6：类直营模式帮助公司深度把控终端 (22)表7：海澜之家类直营式模式与传统加盟模式对比 (22)表8：海澜之家销售费用拆分情况 (29)表9：海澜之家FCFF模型 (30)表10：海澜之家FCFF敏感性分析 (30)表11：行业内可比公司市盈率对比 (31)。
海澜之家资产质量浅析
海澜之家资产质量浅析海澜之家是一家知名的中国服装品牌，成立于1997年，总部位于中国江苏省南通市。
多年以来，海澜之家始终坚持“品质源于匠心”的理念，致力提供高品质的时尚服饰产品。
海澜之家的总资产规模逐年增长。
2019年末，海澜之家的总资产达到260.75亿元，与2018年末相比增长了7.6%。
这说明海澜之家在资产积累方面取得了一定的成效，企业规模不断扩大。
海澜之家的资产结构相对稳健。
根据财务报告，海澜之家的固定资产及无形资产合计约为38.99亿元，占总资产的比重为15%左右。
这些固定资产及无形资产是企业的生产经营基础，对于海澜之家来说具有重要的价值和作用。
在总资产中，流动资产所占比重较高，约为85%左右。
这表明海澜之家的经营活动相对流动，能够快速变现，具备较高的经营灵活性。
海澜之家的资产负债率相对较低。
根据财务报告，海澜之家的总资产负债率约为59%，这意味着企业自有资本占总资产的比例较高。
有足够的自有资本可以为企业提供稳定的资金支持，降低了企业的财务风险。
海澜之家的应收账款周转情况较好。
根据财务报告，海澜之家的平均应收账款周转天数约为49天，相对较短。
这表明海澜之家能够较快地将销售的商品变成现金，提高了企业的资金周转效率。
海澜之家的资产质量较好，企业在资产积累、资产结构和资产负债情况方面表现出稳健性和灵活性。
需要注意的是，在竞争激烈的服装零售行业，海澜之家仍然面临着很多挑战，如市场需求的变化、消费者购买力的波动等。
海澜之家需要进一步加强市场调研和产品研发，提高品牌竞争力，以保持良好的资产质量和持续的发展。
海澜之家2019年一季度财务状况报告
海澜之家2019年一季度财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况海澜之家2019年一季度资产总额为3,091,564.21万元，其中流动资产为2,340,108.44万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的49.91%、40.83%和2.66%。
非流动资产为751,455.77万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的53.54%、20.03%。
资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产3,091,564.21100.002,509,830.27100.002,533,165.21100.00流动资产2,340,108.4475.691,969,778.1778.481,941,936.4576.66长期投资150,532.63 4.87 252,738.68 10.07 116,454.6 4.60 固定资产402,340.22 13.01 313,873.46 12.51 288,472.68 11.39 其他198,582.92 6.42 -26,560.03 -1.06 186,301.48 7.352、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的51.4%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的40.83%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产2,340,108.44100.001,969,778.17100.001,941,936.45100.00存货955,358.57 40.83 886,113.68 44.99 929,029.5 47.84 应收账款62,290.24 2.66 64,508.74 3.27 62,337.63 3.21 其他应收款0 0.00 7,543.17 0.38 7,078.37 0.36 交易性金融资产33,482.76 1.43 0 0.00 2,222.62 0.11 应收票据1,275.02 0.05 2,467.74 0.13 1,251.64 0.06货币资金1,167,989.5649.91 887,228.31 45.04 907,425.09 46.73其他119,712.29 5.12 121,916.53 6.19 32,591.61 1.683、资产的增减变化2019年一季度总资产为3,091,564.21万元，与2018年一季度的2,509,830.27万元相比有较大增长，增长23.18%。
海澜之家 2019 第三季度财报
公司代码：600398 公司简称：海澜之家转债代码：110045 转债简称：海澜转债海澜之家股份有限公司2019年第三季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (5)四、附录 (7)一、重要提示1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3 公司负责人周建平、主管会计工作负责人顾东升及会计机构负责人（会计主管人员）钱亚萍保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司第三季度报告未经审计。
二、公司基本情况2.1主要财务数据报告期内，海澜转债累计转股45,762股，注销第一期回购股份72,792,951股，公司的总股本由4,492,757,924股变更为4,420,010,735股（含截至2019年9月30日第二期回购股份7,698,100股）。
非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明√适用□不适用（一）可转换公司债券情况2019年1月21日，公司可转换公司债券进入转股期。
截至2019年9月30日，累计共有565,000元“海澜转债”已转换成公司股票，因转股形成的股份数量为45,762股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0010%。
2019年7月15日，公司支付2018年7月13日至2019年7月12日期间的可转换公司债券利息，每张面值100元人民币可转债兑息金额为0.30元人民币（含税）。
海澜之家2019年三季度财务状况报告
海澜之家2019年三季度财务状况报告一、资产构成 1、资产构成基本情况海澜之家2019年三季度资产总额为2,739,315.88万元，其中流动资产为1,938,997.4万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的48.73%、37.69%和4.51%。
非流动资产为800,318.48万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的49.84%、11.69%。
资产构成表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产 2,739,315.88100.002,869,858.13 100.002,311,301.11 100.00 流动资产 1,938,997.4 70.782,066,967.47 72.021,655,512.08 71.63 长期投资 77,522.3 2.83 249,714.93 8.70 159,676.68 6.91 固定资产 398,872.45 14.56 368,227.08 12.83 317,490.92 13.74 其他323,923.7311.82 184,948.666.44 178,621.437.732、流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的48.73%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的37.78%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产 1,938,997.4 100.002,066,967.47 100.001,655,512.08 100.00 存货 944,906.33 48.73 973,383.02 47.09 899,559.27 54.34 应收账款 87,362.194.51 94,535.47 4.57 71,621.46 4.33 其他应收款 0 0.00 0 0.00 6,217.40.38 交易性金融资产 00.00 0 0.00 00.00 应收票据 1,786.89 0.091,037.70.051,492.440.09 货币资金 730,859.62 37.69 864,852.62 41.84 599,326.49 36.20 其他174,082.378.98 133,158.666.44 77,295.014.673、资产的增减变化2019年三季度总资产为2,739,315.88万元，与2018年三季度的2,869,858.13万元相比有所下降，下降4.55%。
海澜之家营运战略分析与评价
THE BUSINESS CIRCULATE商业流通 | MODERN BUSINESS现代商业19海澜之家营运战略分析与评价蒋先莉南京师范大学 江苏南京 210023摘要:对于我国的服装业而言，存货积压一直是整个行业的“心病”，关注企业的营运战略是十分必要的。
本文选取海澜之家为研究对象，根据海澜之家的报表数据，着重分析了应收账款及存货两个科目，指出了海澜之家营运战略存在的问题及成因，并针对这些问题提出了完善的措施。
关键词:营运战略；存货；应收账款中图分类号:F426；F273.2 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2020)33-0019-03一、公司简介海澜之家前身是成立于1997年1月的江阴奥德臣精品面料服饰有限公司，该公司于1999年6月变更为股份有限公司，并于2000年12月28日开始在上海证券交易所挂牌交易。
作为一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型服装企业，海澜之家主要采取多品牌营运策略，公司旗下拥有包括“海澜之家”“EICHITOO”“圣凯诺”“OVV”“黑鲸”等服装品牌。
此外，在商业模式的选择上，公司采取的是“托管加盟”轻资产商业模式。
公司门店类型主要有直营店和加盟店及联营店两种，通过这两种方式实现门店的统一管理和快速扩张。
截止2019年报告期末，公司门店数达7254家，其中“海澜之家”系列5598家，其他品牌(包括“海澜优选”“OVV”“男生女生”等)系列1656家，公司营业收入稳步增长，2019年实现营业收入2196968.87万元，公司销售毛利率达40%左右，净利润稳居业内第一。
二、海澜之家营运战略分析(一)海澜之家应收账款科目分析1.应收账款周转率分析表1 2017年～2019年海澜之家应收账款周转率相关数据 单位：万元项目年 份销售收入期初应收账款期末应收账款平均应收账款应收账款周转率2017年1,820,009.1464,593.3659,486.8562,040.1029.3362018年1,908,972.8459,486.8568,510.7863,998.8129.82832019年2,196,968.8768,510.7877,336.6772,923.7330.1269应收账款周转率的高低可以反映出公司的短期偿债能力，一般情况下，应收账款周转率高的企业收账速度快，资产流动性强，短期偿债能力强。
海澜之家：2019年度内部控制评价报告
海澜之家股份有限公司
公司简称：海澜之家 债券简称：海澜转债 Nhomakorabea2019 年度内部控制评价报告
海澜之家股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部
控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2019年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。
在重大遗漏 □是 √否 6. 是否存在法定豁免
□是 √否
7. 其他说明事项 无
(二). 内部控制评价工作依据及内部控制缺陷认定标准 公司依据企业内部控制规范体系及上海证券交易所上市公司内部控制指引、海澜之家内控手册及相
关制度等，组织开展内部控制评价工作。 1. 内部控制缺陷具体认定标准是否与以前年度存在调整
一般缺陷 除重大缺陷、重要缺陷之外的其他缺陷。
3. 非财务报告内部控制缺陷认定标准
公司确定的非财务报告内部控制缺陷评价的定量标准如下：
指标名称
重大缺陷定量标准
重要缺陷定量标准
潜在风险事件可能造成的直 潜在风险事件可能造成的
指标名称
重大缺陷定量标准
重要缺陷定量标准
收入指标 潜 在 报 错 ≥ 营 业 收 入 的 营业收入的 0.3%≤潜在报错<营
0.5%
业收入的 0.5%
利润指标
潜在报错≥扣除非经常性 损益后的利润总额的 5%
扣除非经常性损益后的利润总 额的 3%≤潜在报错<扣除非经常 性损益后的利润总额的 5%
资产指标
□是 √否
公司董事会根据企业内部控制规范体系对重大缺陷、重要缺陷和一般缺陷的认定要求，结合公司规 模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素，区分财务报告内部控制和非财务报告内部控制，研究确 定了适用于本公司的内部控制缺陷具体认定标准，并与以前年度保持一致。
2019年海澜之家公司财务分析总结性研究报告
2019年海澜之家公司财务分析总结性研究报告目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (9)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (13)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (14)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (15)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (18)(六).净资产收益率变化原因 (18)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (19)(十).成本费用利润率变化原因 (19)七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (20)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (21)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (22)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)(十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23)(十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (24)(一).可动用资金总额 (24)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (26)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (27)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (31)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (33)(一).杜邦分析图 (33)(二).资产净利率变化原因分析 (33)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (33)。
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海澜之家2019年决策水平报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为422,421.07万元，与2018年的457,778.27万元相比有所下降，下降7.72%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2019年营业利润为417,922.1万元，与2018年的
455,517.48万元相比有所下降，下降8.25%。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。
二、成本费用分析
2019年海澜之家成本费用总额为1,698,159.77万元，其中：营业成本为1,329,987.18万元，占成本总额的78.32%；销售费用为246,650.12万元，占成本总额的14.52%；管理费用为149,877.62万元，占成本总额的8.83%；财务费用为1,812.59万元，占成本总额的0.11%；营业税金及附加为12,004.82万元，占成本总额的0.71%。
2019年销售费用为246,650.12万元，与2018年的179,941.97万元相比有较大增长，增长37.07%。
2019年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2019年管理费用为149,877.62万元，与2018年的110,028.27万元相比有较大增长，增长36.22%。
2019年管理费用占营业收入的比例为6.82%，与2018年的5.76%相比有所提高，提高1.06个百分点。
管理费用占营业收入的比例有所提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长并不合理。
三、资产结构分析
海澜之家2019年资产总额为2,891,572.43万元，其中流动资产为
2,091,982.36万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的47.91%、43.23%和3.7%。
非流动资产为
799,590.08万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的50.03%、11.85%。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产
的47.91%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的43.23%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。
其他应收款所占比例基本合理。
存货所占比例过高。
四、负债及权益结构分析
2019年负债总额为1,505,440.86万元，与2018年的1,649,650.66万元相比有所下降，下降8.74%。
2019年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。
负债变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
负债总额1,505,440.8
6
-8.74
1,649,650.6
6
18.5
1,392,096.2
5
短期借款0 0 0 0 0 0 应付账款589,919.56 2.27 576,851.36 -14.05 671,119.5 0 其他应付款201,515.64 29.18 155,990.27 1,241.48 11,628.24 0 非流动负债302,534.28 -16.22 361,099.98 144.96 147,414.12 0 其他411,471.38 -25.96 555,709.05 -1.11 561,934.38 0
2019年所有者权益为1,386,131.57万元，与2018年的1,309,493.94万元相比有所增长，增长5.85%。
所有者权益变动表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
所有者权益合计1,386,131.5
7
5.85
1,309,493.9
4
17.16
1,117,734.0
2
资本金109,537.16 -6.23 116,811.71 0 116,811.71 0 资本公积145,186.37 -28.57 203,270.99 0 203,270.99 0 盈余公积174,014.91 16.01 149,999.79 18.87 126,185.12 0 未分配利润900,694.6 17.48 766,692.4 16.05 660,682.02 0。