2016年中国创业风险投资统计分析

2016年中国创业风险投资统计分析

2016年，中国创业风险投资行业机构数达到2045家1，较2015年增长15.2%。全国创业风险投资管理资本总量达到8277.1亿元，较2015年增长24.4%；管理资本占GDP比重达到1.11%；基金平均管理资本规模为4.05亿元。整体中国创投市场投资项目数较上年有所滑落，当年披露机构投资项目数2744项，较去年下滑19.8%。全国创业风险投资机构累计投资项目数达到19296项，其中投资高新技术企业项目数8490项，占比44.0%。江苏、浙江、北京、上海、广东等经济发达地区一直是创业投资机构最为集聚的地区，2016年江苏、浙江和北京三个地区的创投机构数量与管理资本数量分别占全国的56.23%、65.6%。

一、机构与资本数量持续增长，专业化管理能力明显增强

2016年，中国创业风险投资行业机构数达到2045家，较2015年增加270家，增长15.2%。其中，创业风险投资基金1421家，较2015年增加110家，增长8.4%；创业风险投资管理机构624家，较2015增加160家，增长34.5%。与国外相比，近年来我国创业风险投资发展迅猛，2016年创投机构数量与管理资本规模仅次于美国。2016年，美国创投机构数达到2460家（其中，创投基金1562家，管理机构898家）。

表1中国创业风险投资机构总量和增量（2007-2016年)

2016年，全国创业风险投资管理资本总量达到8277.1亿元，较2015年增加

1为实际存量机构数，主要包括：创业投资企业（基金）、创业投资管理企业以及少量从事创业投资业务的事业单位。该数据已剔除不再经营创投业务或注销的机构数。

1623.8亿元，增幅为24.4%；管理资本占GDP比重达到1.11%；基金平均管理资本规模为4.05亿元，较2015年有所下降。相比而言，同期美国创业投资管理资本总额为3330亿美元（相当于22644亿元），占GDP的1.93%。中国创投在行业规模上仅次于美国，已经成为名符其实的创业投资大国。

表2中国创业风险管理资本总额（2007—2016年）

二、募资来源多元化，银行等金融资本不断涌入

近年来，中国创投募资的资本结构日趋多元化。据统计，2016年资金来源中仍以政府与国有独资占主导地位，合计占比36.1%；民营及混合所有制企业资金占比24.02%；外资企业占比4.42%。值得一提的是，2016年随着相关政策的出台，银行、保险、证券等金融机构资本的占比大幅增加，社保基金也开始进入市场。

三、共享经济等成为热宠，互联网经济持续发酵

按行业进行分类统计，2016年软件和信息服务业占比大幅提升，投资金额占47.55%；其他行业、金融保险业也成为当年创业风险投资的热点；而对新能源和环保业、医药生物业等高新技术产业领域内的投资步伐有所放缓。近年来，由于新商业模式的不断涌现，越来越多的产业难以再用传统的行业统计进行分类，因此，选择“其他行业”投资的占比有所增加。特别是共享经济在我国的快速发展，以共享单车为例，城市共享单车市场受到各方关注，资本纷纷涌入，摩拜单车、优拜单车、小鸣单车、ofo等均获得创投融资。

表3中国创业风险业投资项目前十大行业分布（2015-2016年）单位：%行业划分

2016年2015年

投资金额投资项目投资金额投资项目

软件和信息服务业47.5526.6516.1224.81

其他行业12.913.6710.4110.85

金融保险业 6.97 3.12 5.71 3.09

新能源和环保业 6.8412.511114.86

医药生物业 5.549.817.57.52

计算机、通信和其他电子设备制造业 4.037.3523.0310.81

传播与文化娱乐 3.02 5.26 5.5 4.32

传统制造业 1.99 3.58 3.77 4.44

建筑业 1.980.560.760.58

其他制造业 1.65 4.09 3.67 5.25

四、外资创投更加关注实体经济，布局早期项目投资

外资创投的投资领域主要集中在“其他行业”、“医药保健”、“网络产业”、“新材料工业”、“生物科技”、以及“传播与文化娱乐业”。2016年，这6大行业合计项目占比达到63.7%。从趋势上看，随着互联网行业的兴起，近年来在该领域内的投资快速增长，到2016年投资金额占比51.7%，投资项目数占比12.7%。此外，传播与文化娱乐业也是增速较快的行业之一。受网络产业的影响，其他行业的投资占比有所下滑，但医药保健（14.5%）、新材料工业（7.3%）、生物科技（5.5%）依然是外资创投关注的投资热点。

从投资阶段来看，近年来，外资创投投资于早期项目（种子期、起步期）的占比明显增多，特别是2015年和2016年，超过半数的投资项目为早期项目。

表4外资、内资创业风险投资项目所处阶段（2016年）单位：%

投资阶段

投资金额投资项目

外资内资外资内资

种子期9.4 4.324.919.5起步期23.030.438.538.4成长（扩张）期67.638.136.235.4成熟（过渡）期—26.70.47 5.8重建期—0.6—0.8

五、区域集聚效应凸显，北京、上海等地成为项目的主要流入区

从地域分布看，中国创投机构分布在全国29个省、直辖市和自治区，且主要集聚在东部沿海和经济发达地区。2016年，仅江苏、浙江和北京三个地区就占据了大半江山，创投机构数量与管理资本数量分别占全国的56.2%和65.6%。中部地区的安徽、湖南、湖北、重庆等地创投发展较快，呈明显的增长态势。

按照项目所在投资机构的注册地与投资项目所在地进行分类统计，上海、北京、广东等地成为项目的主要流入区。投资项目所在地的占比明显高于注册地，也就是说，项目流入大于流出，很多外地投资的项目向当地涌入。而安徽、重庆等地的投资项目呈流出状态，尽管创投机构数量较多，但孵化的项目并未在当地。

六、IPO退出总体表现良好，长期投资、价值投资逐渐成为主流理念

2016年，受资本市场总体平稳发展，多层次资本市场不断完善，养老金入市等积极影响，创业风险投资项目退出总体表现良好。全年共有101个项目通过IPO方式退出，与2015年相比大体持平，但占比略有上升，达到17.32%。相对而言，并购交易仍然是退出的主要渠道，退出项目数达到了173项，占比29.7%；此外，2016年项目退出行情总体偏弱，回购占比（40.1%）与清算（8.1%）占比均较2015年有所增加。

总体而言，全年项目退出收益率表现良好，尽管略低于2015年表现，但全行业的项目退出收益率仍然达到了225.7%。整个行业投资退出步伐略微放缓，项目平均退出时间为4.1年，长期投资与价值投资日渐成为行业主流理念；整体行业平均收益率达到为29.7%。