中青旅财务分析PPT课件
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杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 而：资产净利率＝销售净利率×资产周转率 即：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
A0 0.11863574=0.06903751*0.75427122*2.278258 （1）0.10303410=0.05995847*0.75427122*2.278258 （2）0.14261979=0.05995847*1.04406218*2.278258 （3）0.12725152=0.05995847*1.04406218*2.03276 销售净利率的影响：（1）--A0= -0.0156016 资产周转率的影响：（2）-（1）= 0.03958569 权益乘数的影响 ：（3）-（2）= -0.0153682 总影响：ΔA=（3）-A0=0.10861578
基本财务比率分析—偿债能力分析
现金负债率 2009年到2011年这三年来，中青旅的现金债务比率这项指标
越来越趋于平缓，说明企业的承担能力越弱。
基本财务比率分析—营运能力分析
中青旅 2009年—2010年运营能力指标
基本财务比率分析—营运能力分析
应收账款周转率
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。周转率 高说明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和 坏账损失。从图上可以看出从2009年到2011年应收账款周转率缓慢下降。
基本财务比率分析—营运能力分析
总资产周转率 总资产周转率是指企业在一定时期销售收入与资产总额的比率。它反映企 业全部资产的利用效率，是分析和评价企业全部资产管理水平的一个综合 性指标。从09年到11年，略有下降，企业应采取各项措施来提供企业的资 产利用程度，比如提高销售收入或处理多余的资产。
基本财务比率分析——获利能力分析
总资产增长率
❖总资产增长率是企业本 年总资产增长额同年初资 产总额的比率，反映企业 本期资产规模的增长情况 。09-11年中青旅的总资产 增长率始终高于国旅，并 在10年出现较大增长，可 是10年以后又有一定幅度 下滑，表明中青旅还有待 于提高其经营实力，扩大 发展以增强其竞争实力。
综合指标分析——杜邦分析法
基本财务比率分析—营运能力分析
流动资产周转率
在一定时期内、流动资产周转次数越多说明以相同的流动资产完成的周转额越多， 流动资产利用效果越好。
基本财务比率分析—营运能力分析
固定资产周转率
固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，说明固定资 产使用效率不高，提供的生产超过不多，企业的营运能力不强。从图表中可以看出， 从2009年到2011年固定资产周转率上升，说明企业的运营能力增强。
中青旅（600138）
中青旅财务分析报告
目录
1 公司简介
目录
2 财务分析
3 小结
一、公司简介
股票代码：600138 总股本 ：415350000股 所属行业Hale Waihona Puke Baidu旅游行业
公 司介绍：中青旅控股股份有限公司(简称中青旅，英文缩写CYTS)，是以创建于1980年的 中国青年旅行社总社为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司。1997年11月26日公 司设立，同年12月3日在上海证券交易所上市。中青旅是我国旅行社行业目前惟一的一家A 股上市公司。
二、财务分析
A.基本财务比率分析 B.综合分析
C.企业财务能力综合评价
基本财务比率分析—偿债能力分析
2009——2011年中青旅
基本财务比率分析—偿债能力分析
流动比率
从流动比率09年至11年，可以 看出中青旅的偿债能力正逐渐 降低。流动比率比标准比例 200%要小，此指标及其相关比 较粗略地反映了中青旅的短期 偿债能力比较弱 。
基本财务比率分析—营运能力分析
存货周转率
存货周转率的快慢，不仅反映出企业采购、存储、生产及销售各环节管理工作状况 的好坏，而且对企业偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来说存货周转率 越高越好。存货周转率越高，说明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平 越低。通过存货分析，还有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水 平。上图中可以看出09年到11年数据很接近，在较小的幅度内中变化，总体呈下 降趋势。
成本费用利润率
左图可以看到中青旅的成本费用 率09年到11年有缓慢下降的趋势， 进一步分析收入成本变化可以得 知，有所下降是因为利润总额有 所下降，营业成本增加所致。
对比国旅来看，虽然中青旅开始 低于保利，但是总体趋势是走势 好的，而国旅却是在10年陡然下 降，可见中青旅在成本费用管理 方面要优于国旅。
基本财务比率分析—偿债能力分析
速动比率 由于是受产业的限制，存货可能较多，从而使速动资产较少，从速动比
例从0.81至0.60可以看出，说明企业短期偿债能力在逐渐减弱。
基本财务比率分析—偿债能力分析
资产负债率 资产负债率上升，
说明企业风险提高，但 是适度的负债比率既能 保证企业进行经营活动 所需的资金，又能保证 资金的安全性。
国旅2009年—2011年发展能力指标
营业收入增长率
由图可以看出，09年中青 旅主营业务收入增长率很 大，而10年降到负增长， 11年增长率又陡增。而国 旅主营业务收入增长率从 09年到11年增长速度都是 急速下降。总体来看，中 青旅的主营业务收入增长 率远远高于国旅，即中青 旅产品处于成长期，发展 空间很大。
中青旅 2009年—2010年获利能力指标
基本财务比率分析——获利能力分析
国旅 2009年—2010年获利能力指标
营业利润表
对比来说，国旅可能由于11 年日本地震和国际动乱的影 响比较大，因此低于中青旅 的指标。中青旅的营业利润 率则是平稳中微落。总体来 说，中青旅主营业务获利的 水平不错，追究其原因可能 是市场环境因素所致。
每股收益
❖整体来看，两公司在09年 到10年的基本每股收益都在 增长。说明公司为投资者获 得收益的能力在增强。报告 期内，中青旅数据大于国旅 的原因在于其每股股价较高 ，在考虑了每股未分配利润 之后，数据反映的盈利能力 中青旅优于国旅。
基本财务比率分析——发展能力分析
中青旅2009年—2011年发展能力指标
A0 0.11863574=0.06903751*0.75427122*2.278258 （1）0.10303410=0.05995847*0.75427122*2.278258 （2）0.14261979=0.05995847*1.04406218*2.278258 （3）0.12725152=0.05995847*1.04406218*2.03276 销售净利率的影响：（1）--A0= -0.0156016 资产周转率的影响：（2）-（1）= 0.03958569 权益乘数的影响 ：（3）-（2）= -0.0153682 总影响：ΔA=（3）-A0=0.10861578
基本财务比率分析—偿债能力分析
现金负债率 2009年到2011年这三年来，中青旅的现金债务比率这项指标
越来越趋于平缓，说明企业的承担能力越弱。
基本财务比率分析—营运能力分析
中青旅 2009年—2010年运营能力指标
基本财务比率分析—营运能力分析
应收账款周转率
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。周转率 高说明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和 坏账损失。从图上可以看出从2009年到2011年应收账款周转率缓慢下降。
基本财务比率分析—营运能力分析
总资产周转率 总资产周转率是指企业在一定时期销售收入与资产总额的比率。它反映企 业全部资产的利用效率，是分析和评价企业全部资产管理水平的一个综合 性指标。从09年到11年，略有下降，企业应采取各项措施来提供企业的资 产利用程度，比如提高销售收入或处理多余的资产。
基本财务比率分析——获利能力分析
总资产增长率
❖总资产增长率是企业本 年总资产增长额同年初资 产总额的比率，反映企业 本期资产规模的增长情况 。09-11年中青旅的总资产 增长率始终高于国旅，并 在10年出现较大增长，可 是10年以后又有一定幅度 下滑，表明中青旅还有待 于提高其经营实力，扩大 发展以增强其竞争实力。
综合指标分析——杜邦分析法
基本财务比率分析—营运能力分析
流动资产周转率
在一定时期内、流动资产周转次数越多说明以相同的流动资产完成的周转额越多， 流动资产利用效果越好。
基本财务比率分析—营运能力分析
固定资产周转率
固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，说明固定资 产使用效率不高，提供的生产超过不多，企业的营运能力不强。从图表中可以看出， 从2009年到2011年固定资产周转率上升，说明企业的运营能力增强。
中青旅（600138）
中青旅财务分析报告
目录
1 公司简介
目录
2 财务分析
3 小结
一、公司简介
股票代码：600138 总股本 ：415350000股 所属行业Hale Waihona Puke Baidu旅游行业
公 司介绍：中青旅控股股份有限公司(简称中青旅，英文缩写CYTS)，是以创建于1980年的 中国青年旅行社总社为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司。1997年11月26日公 司设立，同年12月3日在上海证券交易所上市。中青旅是我国旅行社行业目前惟一的一家A 股上市公司。
二、财务分析
A.基本财务比率分析 B.综合分析
C.企业财务能力综合评价
基本财务比率分析—偿债能力分析
2009——2011年中青旅
基本财务比率分析—偿债能力分析
流动比率
从流动比率09年至11年，可以 看出中青旅的偿债能力正逐渐 降低。流动比率比标准比例 200%要小，此指标及其相关比 较粗略地反映了中青旅的短期 偿债能力比较弱 。
基本财务比率分析—营运能力分析
存货周转率
存货周转率的快慢，不仅反映出企业采购、存储、生产及销售各环节管理工作状况 的好坏，而且对企业偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来说存货周转率 越高越好。存货周转率越高，说明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平 越低。通过存货分析，还有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水 平。上图中可以看出09年到11年数据很接近，在较小的幅度内中变化，总体呈下 降趋势。
成本费用利润率
左图可以看到中青旅的成本费用 率09年到11年有缓慢下降的趋势， 进一步分析收入成本变化可以得 知，有所下降是因为利润总额有 所下降，营业成本增加所致。
对比国旅来看，虽然中青旅开始 低于保利，但是总体趋势是走势 好的，而国旅却是在10年陡然下 降，可见中青旅在成本费用管理 方面要优于国旅。
基本财务比率分析—偿债能力分析
速动比率 由于是受产业的限制，存货可能较多，从而使速动资产较少，从速动比
例从0.81至0.60可以看出，说明企业短期偿债能力在逐渐减弱。
基本财务比率分析—偿债能力分析
资产负债率 资产负债率上升，
说明企业风险提高，但 是适度的负债比率既能 保证企业进行经营活动 所需的资金，又能保证 资金的安全性。
国旅2009年—2011年发展能力指标
营业收入增长率
由图可以看出，09年中青 旅主营业务收入增长率很 大，而10年降到负增长， 11年增长率又陡增。而国 旅主营业务收入增长率从 09年到11年增长速度都是 急速下降。总体来看，中 青旅的主营业务收入增长 率远远高于国旅，即中青 旅产品处于成长期，发展 空间很大。
中青旅 2009年—2010年获利能力指标
基本财务比率分析——获利能力分析
国旅 2009年—2010年获利能力指标
营业利润表
对比来说，国旅可能由于11 年日本地震和国际动乱的影 响比较大，因此低于中青旅 的指标。中青旅的营业利润 率则是平稳中微落。总体来 说，中青旅主营业务获利的 水平不错，追究其原因可能 是市场环境因素所致。
每股收益
❖整体来看，两公司在09年 到10年的基本每股收益都在 增长。说明公司为投资者获 得收益的能力在增强。报告 期内，中青旅数据大于国旅 的原因在于其每股股价较高 ，在考虑了每股未分配利润 之后，数据反映的盈利能力 中青旅优于国旅。
基本财务比率分析——发展能力分析
中青旅2009年—2011年发展能力指标