公司营运资金战略
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资产=负债+所有者权益
↓
流动资产+非流动资产=流动负债+长期负债+所有者权益
↓
暂时性流 永久性 非流动 非自发性 自 发 性 长期 所有者 动性资产+流动资产+ 资 产= 流动负债+ 流动负债+ 负债+ 权 益
营运资金=流动资产-流动负债
↓ 营运资金=（ 暂 时 性+ 永 久 性 ）-（非自发性+ 自 发 性） 流动资产 流动资产 流动负债 流动负债 永久性资产：公司在经营过程中长期占用的流动性资产 暂时性资产：由于季节性波动或商业周期波动的影响， 超出永久性金额的部分 自发性流动负债：有一部分是公司可以恒定占有的 非自发性流动负债：公司采取不同方式主动负债形成的
6.5 公司营运资 金战略管理
营运资金=流动资产-流动负债
两个核心问题：
流动资产的最佳水平 短期负债和长期负债的最佳组合
6.5.1流动性与风险、收益 之间的关系
高风险→高回报 低风险→低回报？
来自百度文库
管理的真谛就在于承担较低的成本和 风险的同时获取尽可能高的报酬
核心→流动性管理
流动性：公司可以应付各种即期支付的能力
1.中庸的营运资金管理策略
金额 暂时性流动资产 非自发性 流动负债
永久性流动资产
自发性流动负 债、长期负债 及所有者权益
固定资产 时期
2.积极的营运资金管理策略
金额 暂时性流动资产 非自发性
流动负债
永久性流动资产 固定资产 时期
自发性流动负 债、长期负债 及所有者权益
3.稳健的营运资金管理策略
金额
暂时性流动资产
非自发性 流动负债
永久性流动资产
自发性流动负 债、长期负债 及所有者权益
固定资产 时期
6.5.3零营运资金概念
概念：尽可能使占用在应收账款和存货上的资金为零
缩短各个形态资金占用时间 减少或降低不增值环节资金占用
资产报酬率=净利润/总资产 =净利润/［（现金+应收账款+存货）+固定资产］
维持或增加产出或销售 流动资产↓ 资产报酬率↑
流动性越强→风险越低、收益越低
流动性≠周转速度
资产的流动性 强 资产的获 利能力 低 弱 高 资产周转速度 快 强 慢 弱
偿付性风 险
小
大
小
大
6.5.2不同的营运资金管理策略
↓
流动资产+非流动资产=流动负债+长期负债+所有者权益
↓
暂时性流 永久性 非流动 非自发性 自 发 性 长期 所有者 动性资产+流动资产+ 资 产= 流动负债+ 流动负债+ 负债+ 权 益
营运资金=流动资产-流动负债
↓ 营运资金=（ 暂 时 性+ 永 久 性 ）-（非自发性+ 自 发 性） 流动资产 流动资产 流动负债 流动负债 永久性资产：公司在经营过程中长期占用的流动性资产 暂时性资产：由于季节性波动或商业周期波动的影响， 超出永久性金额的部分 自发性流动负债：有一部分是公司可以恒定占有的 非自发性流动负债：公司采取不同方式主动负债形成的
6.5 公司营运资 金战略管理
营运资金=流动资产-流动负债
两个核心问题：
流动资产的最佳水平 短期负债和长期负债的最佳组合
6.5.1流动性与风险、收益 之间的关系
高风险→高回报 低风险→低回报？
来自百度文库
管理的真谛就在于承担较低的成本和 风险的同时获取尽可能高的报酬
核心→流动性管理
流动性：公司可以应付各种即期支付的能力
1.中庸的营运资金管理策略
金额 暂时性流动资产 非自发性 流动负债
永久性流动资产
自发性流动负 债、长期负债 及所有者权益
固定资产 时期
2.积极的营运资金管理策略
金额 暂时性流动资产 非自发性
流动负债
永久性流动资产 固定资产 时期
自发性流动负 债、长期负债 及所有者权益
3.稳健的营运资金管理策略
金额
暂时性流动资产
非自发性 流动负债
永久性流动资产
自发性流动负 债、长期负债 及所有者权益
固定资产 时期
6.5.3零营运资金概念
概念：尽可能使占用在应收账款和存货上的资金为零
缩短各个形态资金占用时间 减少或降低不增值环节资金占用
资产报酬率=净利润/总资产 =净利润/［（现金+应收账款+存货）+固定资产］
维持或增加产出或销售 流动资产↓ 资产报酬率↑
流动性越强→风险越低、收益越低
流动性≠周转速度
资产的流动性 强 资产的获 利能力 低 弱 高 资产周转速度 快 强 慢 弱
偿付性风 险
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6.5.2不同的营运资金管理策略