【431金融学综合】2015真题
2015-2017年复旦大学431金融学综合考研真题(完整版)
2015年复旦431金融学综合试题一、名词解释（每小题5分，共25分）1、到期收益率2、系统性风险3、有效汇率4、格雷欣法则5、利息税盾效应二、选择题（每小题4分，共20分）1、根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15%，无风险利率为6%，某证券的Beta系数为1.2，期望收益率为18%，则该证券（）A.被高估 B.被低估C.合理估值D.以上都不对2、货币市场的主要功能是（）A.短期资金融通B.长期资金融通C.套期保值D.投机3、国际收支平衡表中将投资收益计入（）A.贸易收支B.经常账户C.资本账户D.官方储备4、下列说法不正确的是（）A.当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加；B.法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数；C.法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具；D.公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响。
5、甲公司现有流动资产500万元（其中速动资产200万元），流动负债200万元。
现决定用现金100万元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别____和____.（）A.不变，不变B.增加，不变C.不变，减少D.不变，增加三、计算题（每小题20分，共40分）1、对股票A和股票B的两个（超额收益率）指数模型回归结果如下表。
在这段时间内的无风险利率为6%，市场平均收益率为14%，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。
股票A股票B指数回归模型估计1%+1.2(rM-rf)2%+0.8(rM-rf) R^20.5760.436残差的标准差σ（e）10.3%19.1%超额准备的标准差21.6%24.9%（1）计算每只股票的α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度；（2）下列各个情况下投资者选择哪只股票最佳：i.这是投资者唯一持有的风险资产；ii.这只股票将与投资者的其他债券资产组合，是目前市场指数基金的一个独立组成部分；iii.这是投资者目前正在构建一积极管理型股票资产组合的众多股票中的一种。
2015年中国人民大学431金融学综合考研真题
2015年中国人民大学431金融学综合考研真题第一部分（金融学，共90分）一、单选题（每小题1分，共计20分）1. 下列说法哪项不属于信用货币的特征？（）A. 可代替金融货币B. 是一种信用凭证C. 依靠国家信用而流通D. 是足值货币2. 自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是（）制度的三大特点。
A. 金块本位B. 金币本位C. 金条本位D. 金汇兑本位3. 我国的货币层次划分中M0指流通中的现金，也即（）。
A. 商业银行库存现金B. 存款准备金C. 公众持有的现金D. 金融机构与公众持有的现金之和4. 下列哪个人最先提出现代资产组合理论？（）A . MarkowitzB . MillerC . SharpeD . Merton5. 政策性银行成立时间（）。
A. 1994年B. 1995年C. 1996年D. 1997年6. 在金本位制下，外汇汇率的波动幅度受（）的限制。
A. 黄金储备状况B. 外汇储备状况C. 外汇政策D. 黄金输送点7. 现在价格完全包括了过去价格的信息，则认为资本市场是（）。
A. 弱型有效市场B. 半强悉型有效市场C. 强型有效市场D. 完全有效市场8. 我国货币当局资产负债表中的“储备货币”就是指（）。
A. 外汇储备B. 基础货币C. 法定存款准备D. 超额存款准备9. 商业银行的核心资本不包括（）。
A. 普通股B. 资本公积C. 一般准备D. 未分配利润10. 欧洲美元（）。
A. 对美国来说不是外汇B. 受美国监管C. 是离岸美元D. 是欧洲国家的官方美元储备11. 关于金融体系的结构，属于银行主导型的国家是（）。
A. 德国B. 美国C. 英国D. 澳大利亚12. 根据利率平价理论，加入人们币的名义利率比美元高，通货膨胀率也比美元高，长期来看人们币是（）。
A. 升值B. 贬值C. 不变D. 以上都不对13. 泰勒规则的因素，不包括以下哪个？（）A. 当前的通货膨胀率B. 均衡实际利率C. 汇率D. 现实GDP产出与潜在GDP产出之差14. 银行间同业拆借是（）在组织监管。
15年真题回忆与答案
2015年人大金融专硕专业课431金融学综合——真题回忆整理与独家答案题型：金融学部分：选择（1*20）、名词解释（2*10）、简答（2*13）、论述（24）公司理财部分：选择（1*10）、判断（1*10）、简答（10）、计算（2*15）金融学一、单项选择1、政策性银行成立时间？——1994年2、资产组合理论提出者？——马科维兹3、人民币名义汇率下降，对一揽子货币实际有效汇率REER上升，请问人民币币值的变化？——升值4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？——金币本位制5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于美国利率，根据凯恩斯利率评价理论，长期来看人民币是升值还是贬值？——贬值6、美国国债成交价格下降，欧洲美元三月期利率与美国国债三月期的利率差值TED利差将如何变化？——缩小7、在金本位制下，外汇汇率的波动幅度受（）的限制？——黄金输送点8、以下哪项不属于信用货币的特点？——足值的货币9、我国货币当局资产负债表中的“储备货币”指的就是（）？——基础货币10、以下哪个国家的金融体系是以银行为主导的？——德国11、以下哪项不涉及开放经济条件下内外均衡问题？——泰勒规则（另三项为丁伯根法则，米德冲突与三元悖论）12、当面临国际收支盈余、国内失业率上升时应当采取的政策组合是？——扩张的货币政策和扩张的财政政策13、欧洲美元Eurodollar的含义是？——离岸美元14、银行核心资本的范围包括（）？——股本二、名词解释1、格雷欣法则答案：格雷欣法则是指货币流通中一种货币排斥另一种货币的现象。
在两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，实际价值高的货币，即所谓良币受到实际价值低的劣币的驱逐。
2、商业银行净息差（超纲，属于《商业银行业务与经营》中的内容）答案：指的是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值。
计算公式为：净息差=（银行全部利息收入—银行全部利息支出）÷全部生息资产3、铸币税答案：铸币税是指货币发行机构在发行货币时所取得的，货币名义价值超出其铸造成本的部分，这一部分形成货币发行机构的收益。
2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解【圣才出品】
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2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解一、单项选择题（每小题1分，共20分）1．金银复本位制的不稳定性源于（）。
A．金银的稀缺B．生产力的提高C．货币发行管理混乱D．金银同为本位币【答案】D【解析】金银复本位制是一种不稳定的货币制度，因为金银同为本位币，在平行本位制下，金银铸币各按其自身所包含的价值并行流通，市场上的商品就出现了金价银价两种价格，容易引起价格混乱，给商品流通带来许多困难；而在双本位制下，因为国家用法律规定了金银两种金属的价格，所以又会出现劣币驱逐良币的现象。
2．单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A．上升20%B．下降20%C．上升25%D．下降25%【答案】B【解析】由于货币购买力是用价格反映的，价格越高，货币的购买力越低，二者之间呈反向关系，货币的购买力是价格的倒数，即物价指数的倒数。
设初始物价指数为1，上升25%后为1.25，则购买力从1下降为1/1.25，下降了1－1/1.25＝20%。
3．信用的基本特征是（）。
A．无条件的价值单方面让渡B．以偿还为条件的价值单方面转移C．无偿的赠与或援助D．平等的价值交换【答案】B【解析】信用是以还本付息为条件的价值单方面让渡，与“一手交钱，一手交货”的商品买卖具有本质区别。
4．认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的理论是（）。
A．马克思的利率决定理论B．实际利率理论C．可贷资金论D．凯恩斯的利率决定理论【答案】D【解析】凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。
凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。
5．我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A．年利率为6%，月利率为4%，目利率为2%B．年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C．年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D．年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%【答案】D【解析】中国传统喜欢用“厘”作单位，年息1厘是指年利率为l%，月息l厘是指月利率为1‰，日拆1厘则是指日利率为0.1‰。
2015河南财经政法大学431金融学综合2015年考研真题／研究生入学考试试题
河南财经政法大学
2015年硕士研究生入学考试业务课试题
专业名称：金融硕士
考试科目：金融学综合（共150分）
一、简答题（本题共6个小题，每小题10分，共计60分）
1.简述划分货币供给层次的依据和意义以及我国的M系列。
2.简述金融市场的功能。
3.试述商业银行的经营原则。
4.试述中央银行的职能。
5.简述金融资产“内在价值”的本质内涵。
6.什么是系统性和非系统性风险？分别判断下列每种情况属于哪种风险类型？（1）短期利率意外上升；（2）银行提高了公司偿还短期贷款的利率；（3）制造商在一个价值几百万美元的产品责任诉讼中败诉；（4）最高法院的决定显著扩大了生产商对产品使用者受伤害的责任。
二、计算题（本题共2个小题，每小题15分，共计30分）
1.已知法定存款准备金率7%，提现率为10%，超额准备金率为8%，试计算存款扩张倍数。
2.两项投资的投资成本都为75000元，G投资在5年内每年将产生13 5000元的回报；H投资在10年内每年的回报额则为195000元。
请问这两
51.8102.6
项投资哪个收益率更高？（注：=1.124746；=1.100265）
三、论述题（本题共2个小题，每小题30分，共计60分）
1.在市场经济国家的货币供给调控机制中，中央银行可以运用哪些工具来调控货币供给数量？哪些工具可以作用于微观行为主体对货币的需求？哪些工具可以作用于基础货币？哪些工具可以作用于乘数？
2.2014年11 月30
日，央行出台《存款保险条例（征求意见稿）》,中国的存款保险制度浮出水面。
试分析存款保险制度的推出对于银行业的意义与影响。
中国人民大学2015 金融专硕431金融学综合考研真题
2015年中国人民大学431金融学综合真题第一部分金融学（共90分）一、单项选择题（每题1分，共20分）1.自由铸造，自由兑换及黄金自由输出是（）本位制度的三大特点。
A.金块B.金币C.金条D.金汇兑本位2.下列说法哪项不属于信用货币的特征是？（）A.可代替金属货币B.是一种信用凭证C.依靠国家信用而流通D.是足值金币3.中国人民银行资产负债表中“储备货币”是指（）。
A.外汇储备B.基础货币C.法定存款准备D.超额存款准备4.改革开放以后，我国成立的三家政策性银行的成立时间是（）年。
A.1994B.1995C.1996D.19975.下列术语中不涉及开放经济条件下内外均衡问题的是（）。
A.泰勒规则B.丁伯根法则C.米德冲突D.克鲁格曼三角6.商业银行的核心资本不包括（）。
A.实收资本B.资本公积C.一般准备D.未分配利润7.分析商业银行盈利性的指标不包括（）。
A.股本收益率B.资本收益率C.净利息收益率D.贷存比8.我国金融机构间同业拆借是由（）统一负责管理、组织、监督、稽核。
A.证监会B.银监会C.保监会D.中国人民银行9.以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，这是（）有效市场的内容。
A.弱型B.半强型C.强型D.半弱型10.欧洲美元是指（）。
A.离岸美元B.欧元C.欧洲货币单位D.在欧洲的美元资产11.以下产品进彳丁场外交易的是（）。
A.期权B.隔夜回购C.期货D.外汇掉期12.现代投资组合理论最早是由美国著名经济学家（）提出来的。
A.Harry MarkowitzB.Merton MillerC.Willian SharpeD.Myron Schiles13.以下术语不涉及汇率因素的是（）。
A.米德冲突B.J曲线效应C.货币幻觉D.三元悖论14.哪个国家目前的金融体系格局属于“银行主导型”？（）A.德国B.美国C.英国D.澳大利亚15.根据纯粹预期理论，当前一年期利率为3%，2年期利率为5%，1年之后的1年期利率预计为（）。
2015年中央财经大学431金融学综合考研真题
2015年中央财经大学431金融学综合考研真题一、单项选择题1．金银复本位制下的不稳定性源于（）。
A．金银的稀缺B．生产力的提高C．货币发行管理混乱D．金银同为本位币2．单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A．上升20%B．下降20%C．上升25%D．下降25%3．信用的基本特征是（）。
A．无条件的价值单方面让渡B．以偿还为条件的价值单方面转移C．无偿的赠与或援助D．平等的价值交换4．认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的利率是（）。
A．马克思的利率决定理论B．实际利率理论C．可贷资金论D．凯恩斯的利率决定理论5．我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A．年利率为6%，月利率为4%，月利率为2%B．年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C．年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D．年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%6．一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率为（）。
A．5%B．10%C．2.56%D．5.12%7．下列属于利率衍生工具的是（）。
A．债券期货B．货币互换C．外汇期货D．外汇期权8．同早期的银行相比，现代商业银行的本质特征是（）。
A．信用中介B．支付中介C．融通资金D．信用创造9．假设黄金现货的价格为200元/克，市场无风险利率为4%，那么，不考虑黄金仓储成本，6个月后交割的黄金期货合约理论价格应该是（）。
A．200元/克B．204元/克C．198元/克D．202元/克10．假设今天沪深300指数收盘于3200点，指数期望收益率为8%，无风险利率为4%，那么，一年后交割的沪深300指数期货合约理论点位是（）。
A．3200.04B．3300.59C．3328.01D．3074.5311．弗里德曼认为货币需求函数的特点是（）。
2015年中央财经大学431金融学综合考研真题
2015年中央财经大学431金融学综合考研真题一、单项选择题1．金银复本位制下的不稳定性源于（）。
A．金银的稀缺B．生产力的提高C．货币发行管理混乱D．金银同为本位币2．单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A．上升20%B．下降20%C．上升25%D．下降25%3．信用的基本特征是（）。
A．无条件的价值单方面让渡B．以偿还为条件的价值单方面转移C．无偿的赠与或援助D．平等的价值交换4．认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的利率是（）。
A．马克思的利率决定理论B．实际利率理论C．可贷资金论D．凯恩斯的利率决定理论5．我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A．年利率为6%，月利率为4%，月利率为2%B．年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C．年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D．年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%6．一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率为（）。
A．5%B．10%C．2.56%D．5.12%7．下列属于利率衍生工具的是（）。
A．债券期货B．货币互换C．外汇期货D．外汇期权8．同早期的银行相比，现代商业银行的本质特征是（）。
A．信用中介B．支付中介C．融通资金D．信用创造9．假设黄金现货的价格为200元/克，市场无风险利率为4%，那么，不考虑黄金仓储成本，6个月后交割的黄金期货合约理论价格应该是（）。
A．200元/克B．204元/克C．198元/克D．202元/克10．假设今天沪深300指数收盘于3200点，指数期望收益率为8%，无风险利率为4%，那么，一年后交割的沪深300指数期货合约理论点位是（）。
A．3200.04B．3300.59C．3328.01D．3074.5311．弗里德曼认为货币需求函数的特点是（）。
2015年复旦大学431金融学综合真题
2015 年复旦431金融学综合试题一、名词解释（每小题5分，共25分）1. 到期收益率【参考答案】所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。
到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。
计算公式：n0t n t=1C M P=+(1+r)(1+r)已知价格，息票率，本金，反算到期收益率。
到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。
2. 系统性风险【参考答案】系统性风险（systematic risk）也称市场风险或不可分散风险，是指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等，导致市场上所有资产价格的下跌，并且用技术手段难以消除、足以引起多个市场主体发生连锁反应而陷入经营困境并使投资人利益受到重大损害的风险。
系统风险的诱因发生在市场外部，市场本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。
这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险。
系统性风险的计量：CAPM模型认为证券的期望收益率可以用系统性风险（市场风险）表示：r=r f+β r m−r f其中β为证券对系统性风险的敏感系数，计算公式为β=cov r i,r mσm注：可以与非系统风险结合记忆、解释3.有效汇率【参考答案】有效汇率（Effective Exchange Rate）是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：A国的有效汇率=∑（A国货币对i国货币的汇率*A国同i 国的贸易值/A国全部对外贸易值）有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率。
清华大学2015年 金融专硕431金融学综合考研真题和解析
2015年清华大学431金融硕士初试真题一、单选题1.以下哪一个是系统性风险？（）A.木材价格剧烈下降B.航空公司飞行员罢工C.人行调整基准利率D.人们抵制去快餐厅2.你持有9个月后到期的国债期货，如果利率期限结构上的所有利率在这9个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格将在到期时（）A.下降B.升高C.不变D.由于国债到期日不同而不确定3.—个公司预期本公司的股票价格将下跌，该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择？（）A.可转债B.可转优先股C.普通债D.以上三者无区别4.一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债券，那么应该持有（）。
A.短期高息票债券B.长期低息票债券C.长期零息票债券D.短期低息票债券5.某公司负债2000万元，股权账面价值4000万元，股权市场价值8000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为（）。
A.50%B.40%C.33.33%D.25%6.下面哪些不属于公司的资本预算活动？（）A.举债进行股票回购B.向竞争对手购买其用户信息C.为研发部门雇佣一名工程师D.在中央商务区开一家餐馆7.—家银行每季度支付的年利率（APR）为8%，其有效年利率（EAR）是多少？（）A.8%B.8.24%C.8.35%D.8.54%8.某公司2014年有一笔100万元的经营支出，公司税率为30%，该支出使得（）.A.应纳税收入减少了30万元B.应纳税收入减少了70万元C.税后收益减少70万元D.纳税减少70万元9.下面哪种行为属于直接融资行为？（）A.你向朋友借了10万元B.你购买了10万元余额宝C.你向建设银行申请10万元汽车贷款D.以上都是10.通常，向商业银行申请贷款的借款人会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息。
这种信息上的差异称为（），它会产生（）问题。
A.逆向选择风险分担B.不对称信息风险分担C.逆向选择道德风险D.不对称信息逆向选择11.下面哪一项不属于中央银行的负债？（）A.政府在央行的存款B.储备货币C.外汇储备D.金融性公司在央行的存款12.扩张性货币政策通常会导致（）。
湖南大学2015年 金融专硕431金融学综合考研真题
率为 16%，该借款人能够接受的贷款利率为 6.5%，预计该笔贷款资金来源于一个由零息活
期存款、有息活期存款和普通储蓄存款组成的资金池，相关情况见下表。
资金来源项目
金额（万元）
利率（%）
费用率（%）
零息活期存款
300
0
4.1
有息活期存款
400
1.5
2.9
普通储蓄存款
300
2.8
1.2
合计
1000
问：是否接受该笔贷款？
2.在一国视角下，国际储备的来源有哪些？
3.在评估商业银行经营绩效的综合性指标中，为什么说经风险调整后的资本回报率
（RAROC）比股权回报率（ROE）更能全面反映商业银行或所属机构的经营绩效？
4.2013 年 10 月，尤金.法玛获得了诺贝尔经济学奖，他是有效市场假说的集大成者。请
简述什么是有效市场？有效市场意味着什么？
C.爬行钉住
D.类似爬行钉住
7.巴塞尔新资本协议规定的信用风险计量方法有（）。
A.内部评级法和标准法
B.基本指标法和内部评级法
C.基本指标法和标准法
D.内部评级法和 VaR 法
8.银行发放贷款后，客户改变自己用途，由此可能造成的风险应归类于（）。
A.财务风险
B.决策风险
C.管理风险
D.道德风险
9.任何存款的指出和贷款的增加，都会导致头寸（）。
3.假设某投资者以 965 元的价格购买了一份期限为 180 天，面值为 1000 元的商业票据。
求该商业票据的提现收益率与实际收益率。（要求写出计算式）
4.如果 A、B 两公司都想从金融市场上借入 5 年期价值 1000 万元的借款，A 公司希望借
2015年复旦431金融学综合真题完整版(含参考答案)
2015 年复旦 431 金融学综合试题完整版（含参考答案）一、名词解释（每小题 5 分，共 25 分）1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价 值相等时的利率水平，公式如下：01(1)n t t t CF P y ==+∑其中， P0表示金融工具的当前市价，CFt 表示在第t 期的现金流，n 表示时期数，y 表示到期收益率。
（《金融市场》P243）2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。
这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险。
（《金融市场》P290）3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重 为权数。
以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：……有效汇率的关键特点在于加权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效汇率。
（《国际金融新编》P56，2004年金融联考和2011年复旦431都考过~）4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。
当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格雷欣法则。
（《现代货币银行学教程》P14，参考《习题指南》P7, 2004年金融联考考过）5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，而股权成本（利润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的利润。
例如……因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。
华东师范大学2015年 金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析
华东师范大学2015年金融学综合试题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）1.信用的基本特征是（）。
A.平等的价值交换B.无条件的价值单方面让渡C.以偿还为条件的价值单方面转移D.无偿的赠与或援助2.利率的变动只能影响社会总需求，要调整总供给的结构和趋向，需要（）。
A.市场化的利率决定机制B.灵活的利率联动机制C.适当的利率水平D.合理的利率结构3.金融创新增强了货币供给的（）。
A.外生性B.内生性C.可控性D.可测性4.银行同业拆借市场的期限一般不超过（）。
A.7天B.1个月C.4个月D.1年5.中央银行是“银行的银行”，它集中管理商业银行的（）。
A.库存现金B.股票C.存款准备金D.债券6.凯恩斯学派认为货币政策传导过程中发挥重要作用的是（）。
A.基础货币B.法定存款准备金C.货币供应量D.利率7.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。
A.基准利率B.差别利率C.实际利率D.公定利率8.在国际收支平衡表中，投资收益属于（）。
A.经常项目B.资本项目C.金融项目D.错误与遗漏项目9.正确描述国际收支概念的是（）。
A.国际收支是一个存量B.国际收支是一个流量C.国际收支记录本国居民间交易D.国际收支记录非本国居民间交易10.长期以来一直采用间接标价法来表达其官方汇率的国家是（）。
A.美国B.日本C.英国D.德国11.下列活动中，不属于筹资活动的是（）。
A.非定向增发B.发行债券C.向银行借款D.处置固定资产以收回现金12.将1000元存入银行，年利率8%，复利计息，则3年后本息和（）。
A.12597元B.12400元C.10000元D.15620元13.发生在每期期初的年金，称为（）。
A.预付年金B.普通年金C.永续年金D.递延年金14.经营杠杆系数为3，总杠杆系数为4.5，则财务系数等于（）。
A.3B.0.5C.1.5D.3.515.资金每增加一个单位而增加的成本称为（）。
(5)2015年对外经济贸易大学431金融学综合考研真题
2015年对外经济贸易大学431金融学综合考研真题一、单项选择题（2×10）1. M KPY是哪项学说的观点？（）A. 现金交易说B. 现金余额说C. 可贷资金理论D. 流动性溢价理论2. 不需要在场内交易的金融产品是（）。
A. 期货B. 期权C. 基金D. 汇率远期3. 央行发行1000万货币，货币当局的资产负债表的变化是（）。
A. 货币发行增加1000万，准备金增加1000万，整个资产负债总量增加B. 货币发行增加1000万，准备金减少1000万，整个资产负债表不变C. 货币发行减少1000万，准备金增加1000万，整个资产负债表不变D. 货币发行增加1000万，准备金增加1000万，整个资产负债表不变4. 弗里德曼对货币的定义是（）。
A. 狭义货币B. 购买力的栖息地/寄托物C. 准货币D. 广义货币5. 关于固定汇率的描述正确的是（）。
A. 有助于稳定的国际贸易和投资B. 防止通货膨胀在国际间传染C. 有助于各国货币政策的自主性D. 有助于建立稳定的货币制度6. 关于国际收支，下列说法正确的是（）。
A. 国际收支是个存量的概念B. 对未涉及货币收支的交易不予记录C. 国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因D. 它是本国居民与菲居民之间货币交易的总和7. 以下关于资本市场线CML和证券市场线SML的表述中，错误的是（）。
A. 在SML上方的点是被低估的资产B. 投资者应该为承担系统性风险而获得补偿C. CML能为均衡时的任意证券或组合定价D. 市场组合应该包括经济中所有的风险资产8. 根据CAPM，假定市场期望收益率为9%，无风险利率为5%,x公司股票的期望收益率为11%，其贝塔值为1.5，以下说法中正确的是（）。
A. X股价被高估B. X股票被公平定价C. X股价被低估D. 无法判断9. 金融机构分析企业财务报表的重点是（）。
A. 营业能力B. 获利能力C. 偿债能力D. 资产管理10. 某企业的资本总额为150万元，权益资本占55%,，负债利率为12%，当前销售额100万元，息税前收益为20万元，则财务杠杆系数为（）。
2015年上财431金融学综合真题答案
上海财经大学2015年431金融学综合试题一、选择题（每小题2分，共计60分）1．下列关于比特币的说法中错误的是（）。
A．比特币是一种电子货币B．比特币是以信用为基础发行的信用工具C．比特币的出现是一种金融创新D．比特币不是国家发行的，所以不是货币2．英国政府发行以人民币计价的政府债券，其目的是（）。
A．弥补财政赤字B．促进人民币国际化C．巩固其作为人民币离岸市场中心的地位D．扩大与人民币的交易量3．国际收支平衡表中，对外资产增加以及对外负债减少分别应计入（）。
A．贷方和借方B．贷方和贷方C．借方和贷方D．借方和借方4．按照利率平价来说，下列说法正确是的（）。
A．在英国买英国国债和在美国买英国国债的收益相等B．在英国买美国国债和在美国买美国国债的收益相等C．在英国买英国国债和在美国买美国国债的收益相等D．在英国买美国国债和在美国买英国国债的收益相等5．已知某公司现在是全权益公司，资本成本为16%。
现准备调节资本结构，使得负债与权益比例为1:2.债券收益率为9%，所得税为为35%。
税前平均加权资本成本不变，则新的资本结构下，加权平均资本接近于（）。
A．14% B．15% C．16% D．17%6．某债券的利息率固定与市场平均利率相等，若此时市场利率上升，则债券应该（）发行。
A．溢价B．平价C．折价D．应根据具体情况而定7．已知某银行资产为6亿，其中权益为3.5亿。
改银行向外发行股票2000万股，现在发放股利7000万元，请问股权登记日后的股价约为（）元。
A．12 B．13 C．14 D．158．已知一公司现在准备发放股票股利及配股政策，每10股发放3股股票配股两股，配股价格为15元。
原股价为18元，则新股价接近于（）元。
A．16 B．17 C．18 D．199．现有A，B两只股票，收益率和标准差分别为12%，14%；25%，25%。
其贝塔系数相等皆为1.2。
两只股票的相关系数为0.4，某人持有A,B股票各一半。
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青岛大学2015年硕士研究生入学考试试题科目代码：431 科目名称：金融学综合（共2页）
请考生写明题号，将答案全部答在答题纸上，答在试卷上无效
一、名词解释（每题3分，共30分）
1、间接融资
2、利率期限结构
3、回购协议
4、资本充足率
5、经常项目
6、浮动汇率
7、杜邦恒等式
8、MM第一定理
9、内含报酬率
10、经济订购量
二、简答题（每题7分，共56分）
1、货币的基本职能是什么？
2、货币市场由哪些部分构成？
3、商业银行面临的主要风险是什么？
4、利率和货币供应量作为货币政策中间目标各有何优缺点？
5、本币贬值对一国的国际收支有何影响？
6、系统风险原则是什么？什么是风险回报率？如果A公司股票的贝塔系数是2，如何评价A公司的系统风险？
7、债券收益率的决定因素有哪些？什么是利率风险？债券的到期期限和票面利率将如何影响利率风险？
8、什么是证券市场线（SML）？它的斜率是什么？如果一项投资的净现值（NPV）是正值，它会在SML线的上方还是下方？为什么？
三、计算题（每题8分，共24分）
1、考虑选择一家银行的商业贷款，A银行的商业贷款利率为14.2%，每月复利；B银行的商业贷款利率14.5%，每半年复利一次，如何选择？
2、Watta公司上一次的股利是每股1.20美元，预期股利将以8%的比率无限期增长下去，目前该股票的价格是45美元，Watta公司的权益资本成本是多少？如果该公司的目标债务权益率是50%，税前债务成本是9%，税率35%，Watta公司的加权平均资本成本（WACC）是多少？
3、BPD公司决定进行一项资本重组，它涉及将现有的8000万美元债务增加到12500万美元，新增的债务用于回购股票。
债务的利率为9%，且预期不会改变。
公司目前有1000万股流通在外，每股价格是45美元。
如果预期重组可以提高ROE，那么BPD的管理层所应预期的EBIT的最低水平是多少？此时公司的EPS和ROE分别是多少？（解答时不考虑税）。
四、综合分析题（每题20分，共40分）
1、十八届三中全会《决定》提出，要健全多层次资本市场体系。
我国当前的资本市场体系由哪些部分组成？为什么要健全多层次资本市场？
2、货币政策变动后，它将经过哪些渠道对宏观经济变量产生影响？。