三只松鼠有限公司的盈利能力分析

三只松鼠有限公司盈利能力分析摘要近年来，恰逢互联网购物的大好时代。

三只松鼠是目前我国最大的食品电商企业。

主营休闲零食深受当代年轻人的喜爱，以该公司为例对上市公司的盈利能力进行分析，利用财务知识，对电商行业的市场发展进行探究。

文以三只松鼠为例，利用销售利润率，净资产收益率等指标对企业盈利能力进行研究。

从而判断企业的经营管理是否良好，前途是否光明。

根据相关的国家政策行业现状提出改进意见，对其未来的发展提供一定参考意义。

关键词三只松鼠利润表盈利能力一、绪论(一)研究背景及意义1.研究背景在我国国民经济建设和发展中，电商行业发展迅速。

目前，电商行业又细分出不同的市场，市场细分比较明确。

三只松鼠是零食电商业发展的翘楚，上市之后更是面临巨大挑战，目前零食电商业品牌多，竞争大，发展快的问题。

三只松鼠能否突破挑战迎接未来长久的发展下去。

2.研究意义盈利能力是企业赚取利润的能力，无论是企业经理人还是股东都很关心企业的盈利能力。

盈利能力分析利用销售利润率，销售毛利率等指标对企业进行研究。

从而判断企业的经营管理是否良好，前途是否光明。

另外，对企业经营发展中存在的问题以及提出的解决策略的研究，使本选题具有较强的应用价值，有利于改善企业的经营管理，提高企业资金的使用效率，为企业的未来发展奠定良好的基础，也有利于盈利能力分析结果在企业财务分析中发挥更好的作用。

盈利能力是指企业在一段时间内获得利润的能力。

而利润表能直接体现一个公司的盈利能力。

在我国，经济的快速增长为零食电商行业提供了广阔的市场空间，随着人民生活水平的提高，行业的利润水平也不断的提升，第 1 页企业的竞争也越来越激烈。

作为一线品牌，三只松鼠如何立足，并且提高自己的盈利能力就显得尤为重要。

在如此激烈的竞争中，三只松鼠如何通过自身的认识和改革，更好的发展壮大，立于不败之地。

通过五粮液的利润表，来分析其盈利能力，从而对自身的发展进行规划，最终达到提升自己在盈利方面的能力的目的。

（二）盈利能力分析基本理论概述盈利能力体现了一个企业从过去到现在的取得利润的能力，从字表面意思上来看，就是企业所拥有资本的增值能力，就是企业利用各类经济资本赚取利润的实力。

企业在一定阶段获得的总收益额的多少决定着企业的盈利能力水平。

一般来说，企业盈利水平或在一定期间内获得的总收益水平就是盈利能力。

分析一个企业的盈利能力，在分析一个企业财务的过程中是很重要的,通过分析企业的盈利能力,可以了解到企业的管理水平和经营业绩,从而可以做出相对比较准确决策[3]。

盈利能力分析的相关指标有营业利润率，成本费用利润率，资产报酬率，净资产收益率等等。

对企业盈利能力的分析，也就代表着对公司内部利润率更加深一层次的分析。

通过一个公司的盈利能力也可以看出该公司的长期发展的能力，偿债能力等等。

盈利能力越高代表着它的获利能力越强，公司的发展就会越来越好，所以盈利能力相对于一个企业来说是很重要的能力。

（三）盈利能力分析的意义盈利能力的意义主要在于：盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系企业所有者的投资报酬，也是企业偿还债务的一个重要保证。

盈利能力是指企业获取利润的能力。

盈利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。

对于企业来说盈利能力强弱，经济效益的大小直接关系到企业员工自身利益。

也是择业者比较的重要的衡量条件，企业经营得好具有较强的盈利能力就能为员工提供较为稳定的就业条件。

总之，盈利能力能够用以评价一个企业的经营业绩、管理水平、对企业关系重大。

因而，盈利能力成为企业以及其他相关利益群体极为关注的一个重要内容。

第 2 页二、三只松鼠的盈利能力现状及分析(一)三只松鼠公司的简介三只松鼠股份有限公司由“松鼠老爹”章燎原创立于2012年，总部位于安徽芜湖，并于南京成立研发与创新中心。

七年潜心耕耘，公司已发展成为拥有3000余名正式员工、年销售额破百亿元的上市公司（股票代码：300783），正加速向数字化供应链平台企业转型。

自2014年起，公司连续五年成交额第一，并先后被新华社和《人民日报》誉为新时代的“改革名片”“下一个国货领头羊”，上市当天获誉“国民零食第一股”。

2019年公司以10.49亿元销售额刷新中国食品行业交易记录，被《华尔街日报》《路透社》《彭博社》等外媒称为“美国公司遭遇的强劲对手”“中国品牌崛起的典范”。

（二）三只松鼠盈利能力分析表1三只松鼠有限公司盈利能力指标单位：%数据来源：数据来源于三只松鼠有限公司2014年-2018年财务报表。

主要指标2014年2015年2016年2017年2018年资产报酬率-2.34 1.77 20.03 18.98 15.34净资产收益率-10.00 4.15 52.01 42.72 31.66销售毛利率24.15 26.90 30.20 28.92 28.25销售净利率-1.39 0.44 5.35 5.44 4.34营业利润率-3.00 0.38 7.14 7.33 5.66每股收益率—0.03 0.67 0.84 0.85第 3 页1.资产报酬率分析资产报酬率，（也叫投资盈利率）利润总额与利息支出相加的总数在平均资产总额所拥有的比例，它是测量企业经营成果的比较主要的指标，体现了企业拥有的资产的盈利能力，一般的情况下，资产报酬率越高，说明企业管理得就越好，获利能力也就越强。

根据上面的表，可以看到在2014年到2018年之间，资产报酬率从-2.34%提高到了15.34%。

从2015年到2016年上升的幅度较大，从2016年开始下降到2018年为止下降到15.34%。

但是总的来说近五年三只松鼠有限公司的资产报酬率还是上升的。

近几年的资产报酬率也是高于同行业的平均水平的三只松鼠主营高端零食，主要营业范围在线上。

随着网络的发达人们网上购物数量的增加，三只松鼠吸引了一批年经人的喜爱。

更由于网络购物节的宣传，三只松鼠更是在双十一期间迎来了销售高潮。

在这时候业绩一般来说是最好的，此时的获利能力是很强的。

但是到了淡季业绩可能会比较差，获利能力相对于销售旺季的时候也会有所下降。

虽然电商零食行业竞争激烈，但是三只松鼠集团的经营业绩总体上来说还是增长的，高于行业的平均水平，在下降的时候还能扭转回来，可见企业的获利能力还是很厉害的。

三只松鼠有限公司运用全部资产的总体获利能力得到了加强，企业的运营得到了改善，资产的利用效率得到了提高，获利能力增强。

2.净资产收益率分析净资产收益率，（也叫股东权益收益率）就是企业的净利润与平均净资产的比值，他是评价企业资产经营综合效益的中心指标，也是用来评价企业盈利能力的比较重要的指标，资产收益率越高，说明企业自己拥有的资本获取利益的能力越强，经营效益也就越好，净资产收益率是从企业的拥有者的角度来考虑企业盈利水平的。

从2014年到2018年，三只松鼠的净资产收益率从-10%提高到31.66%，2014年到2016年上升较快但是从2016年开始净资产收益率逐年下降，总的来说三只松鼠的净资产收益率是上升的。

从2014年开始到2016年净资产收益率慢慢的提高，在这两年中，三只松鼠在自己的努力下，净资产收益率逐渐的增长，说明了在这两年当中，三只松鼠的经营业绩不断的提高，盈利能力也就越来越好。

2016年到2018年净资产收益率虽然有所下降。

但是高过了行业的平均水平，三只松鼠应该不断的提升自己的盈利能力，不断的改善自己的经营方式。

提高自己的第 4 页行业平均水平，增强企业的获利能力。

3.销售毛利率分析销售毛利率，就是指在销售过程中获取的毛利在营业收入中所占的比重，他体现了企业在销售产品时一开始获得利润的能力，通常销售毛利率越大，表明企业的经营业务的取得利润的能力就越强，通过表一我们可以看到在从2014年到2016年这三年间，营业成本在不断地上升，同时营业收入也在不断地提高，但是营业收入上升的程度比营业成本上升的程度要大一些，这就导致了在这三年期间三只松鼠的销售毛利率是提高的，虽然上升的幅度似乎没有很大。

从2016年开始，销售收入和销售成本又开始增长，并且销售成本增长的幅度大于收入的增长幅度，这也就导致了2016年开始销售毛利率又不断地在下降。

这说明三只松鼠盈利能力有所下降。

毛利是销售净收入与产品成本的差值，毛利率下降说明产品的毛利也在下降，通过毛利率的改变可以发觉企业在最近一段时间的经营成果的好坏，他可以分析出一个企业的盈利空间，三只松鼠的销售毛利率不断的下降，说明它的经营业绩变差，并且盈利的空间也在不断的下降。

通过销售毛利率的改变，及时地发现经营和管理的过程中存在的问题，提高企业的经营和管理能力。

三只松鼠有限公司应该关注好销售毛利率的变化，随时调整经营战略，来提升自己的经营管理能力。

4.销售净利率分析销售净利率，（又称销售净利润率）是净利润在销售收入中所占的百分比，指企业净利润与销售收入的对比关系，用来评价企业在一定的销售收入期间以内获得利润的能力。

这个指标是反映企业每一个销售收入能够带来多少的净利润。

通过表一我们可以看到2014年三只松鼠的销售净利率是-1.39%，也就是说该企业销售收入100元，就能带来-1.39元的利润。

这说明2014年三只松鼠是亏损的。

从2014年到2018年三只松鼠的销售净利率呈现正数，这说明三只松鼠的营业状态不再是亏损。

企业的成本或者收入或者管理费用、销售费用、财务费用影响了企业的销售净利率。

通过了解得知三只松鼠的管理费用，营业成本，销售费用总体上来看都是在增长的，这使得三只松鼠销售净利率增长缓慢。

企业应该想办法在销售收入提升的同时尽可能地减少成本和期间费用等。

2015年开始到2017年，三只松鼠的销售净利率有了很大程度的增长，虽然比行业平均值较低，但是两年时间第 5 页可以扭转亏损，说明其获利能力还有可以提高的空间，应该找到问题所在，不断地改善企业的经营能力。

5.营业利润率分析营业利润，指企业营业利润与营业收入的比值，他体现了企业的运营效率，反映了企业的经营者在不考虑经营成本以外的成本的情况下获得利润的能力。

企业的营业利润率越高就说明企业通过销售额取得的营业利润越多，企业的盈利能力也就越强，他能更准确的衡量企业盈利能力的稳定性和可靠性，他将企业的收入与成本费用相对比，所以比销售毛利率要更加全面一些。

通过表一，我们可以看到三只松鼠的营业利润率在2014年到2018年这五年之间整体上来看是增加的，影响营业利润率的因素有很多，比如：销售的数量，每一个产品的平均售价，每一个产品在制造过程中的成本，把握管理费用的能力，控制经营销售费用的能力等等。

三只松鼠的营业利润率从2016年有所下降，主要是由于收入虽然增加但是三只松鼠的利润却有所下降，这主要是因为三只松鼠并没有很好地控制成本导致成本的增加过度。