中信证券2020年上半年财务分析结论报告
中信出版2020年上半年财务分析详细报告
中信出版2020年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况中信出版2020年上半年资产总额为278,914.26万元，其中流动资产为261,180.73万元，主要以货币资金、存货、交易性金融资产为主，分别占流动资产的40.75%、30.9%和20.06%。
非流动资产为17,733.53万元，主要以长期股权投资、长期待摊费用、固定资产为主，分别占非流动资产的55.1%、30.56%和7.49%。
资产构成表(万元)项目名称2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产0 - 183,013.02 100.00 流动资产0 - 162,132.72 88.59 货币资金0 - 29,656.87 16.20 存货0 - 73,957.11 40.41 交易性金融资产0 - 0 - 非流动资产0 - 20,880.31 11.41 长期股权投资0 - 4,421.21 2.42 长期待摊费用0 - 6,334.4 3.46 固定资产0 - 1,594.26 0.872.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的60.81%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的31.62%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表(万元)项目名称2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产0 - 162,132.72 100.00 货币资金0 - 29,656.87 18.29 存货0 - 73,957.11 45.62 交易性金融资产0 - 0 - 应收账款0 - 12,328.8 7.60 其他应收款0 - 5,185.16 3.20 预付款项0 - 2,086.61 1.29 其他流动资产0 - 38,918.16 24.003.资产的增减变化2020年上半年总资产为278,914.26万元，与2019年上半年的183,013.02万元相比有较大增长，增长52.4%。
中信建投公司2020年财务分析研究报告
中信建投公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、中信建投公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、中信建投公司成本费用分析 (5)（一）、成本构成情况 (5)（二）、销售费用变化及合理化评判 (6)（三）、管理费用变化及合理化评判 (6)（四）、财务费用的合理化评判 (6)三、中信建投公司资产结构分析 (7)（一）、资产构成基本情况 (7)（二）、流动资产构成特点 (8)（三）、资产增减变化 (9)（四）、总资产增减变化原因 (10)（五）、资产结构的合理化评判 (10)（六）、资产结构的变动情况 (10)四、中信建投公司负债及权益结构分析 (12)（一）、负债及权益构成基本情况 (12)（二）、流动负债构成情况 (13)（三）、负债的增减变化 (13)（四）、负债增减变化原因 (14)（五）、权益的增减变化 (14)（六）、权益变化原因 (15)五、中信建投公司偿债能力分析 (16)（一）、支付能力 (16)（二）、流动比率 (16)（三）、速动比率 (16)（四）、短期偿债能力变化情况 (17)（五）、短期付息能力 (17)（六）、长期付息能力 (18)（七）、负债经营可行性 (18)六、中信建投公司盈利能力分析 (19)（一）、盈利能力基本情况 (19)（二）、内部资产的盈利能力 (20)（三）、对外投资盈利能力 (20)（四）、内外部盈利能力比较 (20)（五）、净资产收益率变化情况 (20)（六）、净资产收益率变化原因 (21)（七）、资产报酬率变化情况 (21)（八）、资产报酬率变化原因 (21)（九）、成本费用利润率变化情况 (21)（十）、成本费用利润率变化原因 (22)七、中信建投公司营运能力分析 (23)（一）、存货周转天数 (23)（二）、存货周转变化原因 (23)（三）、应收账款周转天数 (23)（四）、应收账款周转变化原因 (24)（五）、应付账款周转天数 (24)（六）、应付账款周转变化原因 (24)（七）、现金周期 (24)（八）、营业周期 (24)（九）、营业周期结论 (25)（十）、流动资产周转天数 (25)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (25)（十二）、总资产周转天数 (26)（十三）、总资产周转天数变化原因 (26)（十四）、固定资产周转天数 (27)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (27)八、中信建投公司发展能力分析 (28)（一）、可动用资金总额 (28)（二）、挖潜发展能力 (29)九、中信建投公司经营协调分析 (30)（一）、投融资活动的协调情况 (30)（二）、营运资本变化情况 (31)（三）、经营协调性及现金支付能力 (31)（四）、营运资金需求的变化 (31)（五）、现金支付情况 (31)（六）、整体协调情况 (32)十、中信建投公司经营风险分析 (33)（一）、经营风险 (33)（二）、财务风险 (33)十一、中信建投公司现金流量分析 (35)（一）、现金流入结构分析 (35)（二）、现金流出结构分析 (36)（三）、现金流动的协调性评价 (37)（四）、现金流动的充足性评价 (38)（五）、现金流动的有效性评价 (38)（六）、自由现金流量分析 (39)十二、中信建投公司杜邦分析 (40)（一）、资产净利率变化原因分析 (40)（二）、权益乘数变化原因分析 (40)（三）、净资产收益率变化原因分析 (40)声明 (40)前言中信建投公司2020年营业收入为2,335,088.16万元，与2019年的1,369,318.78万元相比大幅增长，增长了70.53%。
中信证券财务分析
中信证券财务分析中信证券是中国领先的综合性金融服务提供商，旗下拥有全国领先的证券交易、投资银行、资产管理、投资顾问、股权投资、创新业务和研究咨询等业务板块。
本文将对中信证券进行财务分析，以了解其财务状况和经营绩效。
1.财务状况分析中信证券的财务状况主要通过资产负债表和利润表来分析。
截止2020年，中信证券的总资产为X亿元，净资产为X亿元，总负债为X亿元。
总资产与净资产的增长说明了中信证券的资产规模和净资产收益率的增长。
负债总额的增长可能是因为中信证券在扩大业务规模方面的投资和融资。
利润表显示，中信证券在2020年实现了X亿元的净利润，同比增长X%。
这表明中信证券在过去一年中实现了良好的盈利能力。
同时，营业收入和营业利润也呈现出稳步增长的态势。
这主要归因于中信证券在经纪业务、投资银行业务和资产管理业务等方面的稳定增长。
2.盈利能力分析中信证券的盈利能力主要通过利润表中的指标来分析。
净利润率是衡量中信证券盈利能力的重要指标之一。
净利润率的计算公式为净利润/营业收入。
根据2019年和2020年的数据，中信证券的净利润率分别为X%和X%。
这表明中信证券在盈利上具有一定的稳定性和持续性。
另一个重要的指标是投资回报率（ROE），它可以衡量中信证券对股东投资的回报水平。
ROE的计算公式为净利润/净资产。
根据2020年的数据，中信证券的ROE为X%。
这表明中信证券在利用股东资本方面非常有效，并具有良好的盈利能力。
3.偿债能力分析中信证券的偿债能力是评估其清偿能力和债务风险的重要指标。
资产负债率是衡量中信证券负债水平的指标。
资产负债率的计算公式为总负债/总资产。
根据2020年的数据，中信证券的资产负债率为X%。
这表明中信证券的资产规模较为庞大，但负债水平相对较低。
另一个重要的指标是利息保障倍数，它能够衡量中信证券的偿债能力。
利息保障倍数的计算公式为经营利润/利息费用。
根据2020年的数据，中信证券的利息保障倍数为X倍。
中信证券2020年财务分析结论报告
中信证券2020年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年利润总额为2,047,045.78万元，与2019年的1,699,463.61万元相比有较大增长，增长20.45%。
利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年管理费用为2,014,454.61万元，与2019年的1,756,236.61万元相比有较大增长，增长14.7%。
2020年管理费用占营业收入的比例为37.04%，与2019年的40.71%相比有较大幅度的降低，降低3.67个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
三、资产结构分析2020年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中信证券2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为64,866,375.32万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析中信证券2020年的营业利润率为37.95%，总资产报酬率为2.22%，净资产收益率为8.83%，成本费用利润率为99.65%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为62,256,229.73万元，经营资产的收益率为3.32%，而对外投资的收益率为250.42%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。
对外投资业务的盈利能力提高。
六、营运能力分析中信证券2020年总资产周转次数为0.06次，比2019年周转速度放慢，周转天数从6028.65天延长到6105.67天。
企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。
中信证券2020年固定资产周转天数为48.05天，2019年为63.41天，2020年比2019年缩短15.36天。
中信证券股份有限公司财务报表分析
资本公积 5444553 5445853 5444995 3411922 3409411
盈余公积 816457 781271 752493 709274 643914
一般风险准备 2082693 1879670 1717448 1333858 1140172
未分配利润 5200699 4719229 4478707 3271034 2563213
归属于母公司股东权益合计 14979905 14269595 13913779 9909867 8768848
少数股东权益 334351 309272 259931 203281 171361
所有者权益合计 15314256 14578867 14173710 10113149 8940210
摘 要：公司的财务报表分析主要是以公布的财务报表信息为依据,通过分析财务报表的项目数据和公司财务的各项指标，对公司过去、现在和未来的运营情况、经营成果、盈利能力、现金流量等做出评价，对投资人和债权人以及公司管理人员的投资经营决策提供有效、可靠的信息，并给出相应的建议。本文选取中信证券作为研究对象，介绍了公司的基本信息，并从以下三个角度对公司的财务状况进行分析：第一，分别从投资者、债权人、管理者角度对公司的资产负债表、利润表、现金流量表五年的数据进行比较分析，根据不同使用者的要求分析公司的财务状况；第二，在使用者侧重的不同角度上对公司的财务状况和各项指标展开详细分析后，找出公司经营中存在的问题。第三，依据公司五年的财务发展情况分析公司在发展中出现的问题，为促进公司的发展，完善公司的财务状况，提出合理性意见。
1.2中信证券近年的发展状况
中信证券长期坚守创新、发展、积极稳健的原则，在治理方面比较完善，发展迅速，常年在证券行业的各项细分领域保持第一。公司以市场为主导，积极响应国家制定的经济政策，已成为证券行业发展的龙头。在经营过程中，公司实现了多次增资扩股。截至2017年，公司旗下拥有134家参控股公司，实现营业收入433亿元；总资产6250亿，较年初增长68.3亿[3]。总体来说，公司经营稳健，各项业务和总体业绩也继续保持市场领域领先地位，居于国内证券公司第一。
中信证券2020年上半年经营风险报告
中信证券2020年上半年经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
中信证券2020年上半年盈亏平衡点的营业收入为984,596.39万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为63.18%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过1,689,759.18万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2、财务风险
从资本结构和资金成本来看，中信证券2020年上半年的带息负债为13,935,339.95万元，企业的财务风险系数为1.77。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在0万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表(万元)
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
中信证券2020年上半年决策水平分析报告
中信证券2020年上半年决策水平报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为1,187,374.38万元，与2019年上半年的893,226.44万元相比有较大增长，增长32.93%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2020年上半年营业利润为1,187,668.01万元，与2019年上半年的892,995.31万元相比有较大增长，增长33.00%。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析中信证券2020年上半年成本费用总额为996,346.84万元，其中：管理费用为977,749.58万元，占成本总额的98.13%；营业税金及附加为18,597.26万元，占成本总额的1.87%。
2020年上半年管理费用为977,749.58万元，与2019年上半年的806,288.41万元相比有较大增长，增长21.27%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为36.56%，与2019年上半年的37%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
三、资产结构分析2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、负债及权益结构分析2020年上半年负债总额为79,503,981.13万元，与2019年上半年的56,413,377.05万元相比有较大增长，增长40.93%。
2020年上半年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。
负债主要项目变动情况表(万元)2020年上半年所有者权益为17,999,916.25万元，与2019年上半年的15,973,249.4万元相比有较大增长，增长12.69%。
所有者权益变动表(万元)五、偿债能力分析从支付能力来看，中信证券2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为62,855,515.45万元。
企业的短期偿债能力有所提高。
中信证券2020年三季度管理水平报告
一、成本费用分析 1、成本构成情况 中信证券2020年三季度成本费用总额为526,770.86万元，其中：管理 费用为515,634.8万元，占成本总额的97.89%；营业税金及附加为 11,136.06万元，占成本总额的2.11%。
项目名称
成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
递延所得税资产
13,535,036. 2,473,794.3
13
9
0
0
69,761.24 444,483.61
22.36 20,012,221. 6,477,185.0
18
5
-
0
0
18.62 802,510.33 358,026.71
47.85 -
80.55
商誉
1,040,986.8 -13053.93 4
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数
内部资料，妥善保管
资产周转速度表
2018年三季度
2019年三季度
7,930.76
内部资料，妥善保管
第4页 共6页
6、应付账款周转天数变化原因 7、现金周期 8、营业周期 9、营业周期结论 10、流动资产周转天数
中信证券2020年三季度流动资产周转天数为0.00天，2019年三季度为 0.00天，二者相比没有变化。
11、流动资产周转天数变化原因 12、总资产周转天数
中信证券2020年三季度总资产周转次数为0.06次，比2019年三季度周 转速度放慢，周转天数从5977.29天延长到6161.68天。企业资产规模有较 大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度 下降。
中信证券分析报告
一、公司简介（包括前五大股东、实际控制人、主要子公司、所在行业及其地位、主营业务等）与近三年主要财务数据（一）公司简介：1、前五大股东：2、实际控制人：中国中信集团有限公司图13、主要子公司表2 中信证券主要子公司主要参股公司表3 中信证券主要参股公司4、所在行业及其地位：（1）所在行业：I 金融、保险业I21证券、期货业I2121综合类证券公司（2）行业地位：中信证券是中国证券行业的龙头企业之一，在资本实力、业务竞争力和创新业务等领域享有领先优势。
2002年至2005年中信证券连续被《亚洲货币》杂志评为“中国最佳债权融资行”。
2003年至2005、2008年连续荣获《亚洲货币》杂志“中国最佳股权融资行”，2006及2007年被《亚洲货币》杂志评为“中国内地最佳股票承销机构”。
2008年被《亚洲金融》杂志评为“中国最佳经纪行”和“中国最佳债权融资行”。
2011年被《亚洲金融》杂志评为“中国最佳股权融资行”和“中国最佳经纪行”；被《新财富》“第九届最佳分析师”评为本土最佳研究团队第一名、“第五届最佳投行”评为本土最佳团队第二名；被《证券市场周刊》“第五届卖方分析师‘水晶球奖’”评为最具影响力研究机构第一名。
根据证券业协会公布的2010年财务指标排名：总资产，第一；净资产，第一；净资本，第一；营业收入，第一；净利润，第一；客户交易结算资金余额，第十二；代理买卖证券业务净收入（合并），第七；承销与保荐、并购重组等财务顾问业务的净收入（合并），第三；净资本收益率（合并），第八；受托客户资产管理业务净收入（合并），第三。
根据证券业协会公布的2011年证券公司承销业务排名：股票及债券承销金额，第一；股票及债券主承销家数，第二。
表3 证券业协会证券公司行业排名单位：万元5、主营业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。
中信证券高处不胜寒
数保持行业第一。
截至2020年年末，中信证券客户数量累计超1090万户，托管客户资产规模合计人民币万亿元。
展望2021年，中信证券表示，公司将继续全面贯彻以客户为中心的经营理念和帮助客户实现资产保值增值的经营宗旨，深化财富管理转型发展，提升资产配置服务能力，推动财富客户及其资产规模稳定增长，优化业务收入结构，进一步提升财富管理收入占比，扩大财富管理品牌影响力。
公司逐步建立为境内外高净值客户提供全球资产配置和交易服务的全方位财富管理平台，更好地满足客户财富的保值、增值、传承需求。
在传统业务方面，中信证券表示，公司将坚持经纪业务本源，保持并扩大经纪业务收入的领先优势。
公司探索搭建数字化运营服务体系，推动传统营销模式向内容营销新模式、数字化智能营销新模式转变，提升获客留客效率，做大客户市场规模。
搭建专业队伍，提升专业能力，更好地支持公司综合金融服务在各区域全面落地，充分发挥公司综合金融服务优势，促进财富管理大力发展，实现专业价值。
截至2020年末，中信证券资产总额达到1.05万亿元，比2019年年末增加33%，成为国内首家资产规过万亿元的证券公司。
公司负债总额为8670.80亿元，比2019年年末增38.45%；实现归属于母公司股东的权益1817.12亿元，同比增加12.43%。
2020年第四季度，中信证券实现营收123.88亿元，同比增长19.51%；实现归属于母公司股东的净利润22.42元，同比增长31.36%。
中信证券经现金流充裕且大幅增加，公司经营活动现金流净额为1018.25亿元，同比增加363.34%。
数据显示，2020年，剔除代理卖证券款后中信证券杠杆为4.42倍，同比提升3.89倍，净利润率下滑0.94个百分点至27.4%，ROE则提升0.67个百分点至8.43%。
收入结构保持稳定，自营业务、经纪业务、资管业务、投行业务、其他业务收入占比分别为32.93% （同比下降3.91个百分点）、19.85%（同比增长3.42个百分点）、14.72%（同比增长1.49个百分点）、12.65%（同比增长个百分点）、15.09%（同比下降3.33百分点）。
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中信证券2020年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年上半年利润总额为1,187,374.38万元，与2019年上半年的893,226.44万元相比有较大增长，增长32.93%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析
2020年上半年管理费用为977,749.58万元，与2019年上半年的
806,288.41万元相比有较大增长，增长21.27%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为36.56%，与2019年上半年的37%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
三、资产结构分析
2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，中信证券2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为62,855,515.45万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析
中信证券2020年上半年的营业利润率为44.41%，总资产报酬率为
2.44%，净资产收益率为10.24%，成本费用利润率为119.17%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为51,704,101.72万元，经营资产的收益率为4.59%，而对外投资的收益率为165.80%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。
对外投资业务的盈利能力也没有明显的变化。
六、营运能力分析
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。