2019年中国模组行业的竞争壁垒及移远通信的核心竞争力分析

2019年中国模组行业的竞争壁垒及移远通信的核心竞争力分析

目录

核心观点 (4)

一、公司概况：全球领先的无线通信模组供应商，万物互联时代迎来全面发展 (5)

（一）公司始终致力于物联网蜂窝通信技术应用及其解决方案的推广 (5)

（二）股权结构简单，高管技术背景深厚 (5)

（三）主营业务不断发展，产品升级换代迅速 (6)

（四）业绩稳步提升，经营总体向好 (9)

二、物联网应用广泛，下游行业需求景气度高 (10)

（一）蜂窝通信模组——车载运输、无线支付、智能计量等领域广泛应用的物联网高科技产品 (10)

（二）政策利好，物联网蜂窝通信模块行业迎发展良机 (13)

（三）智能物联时代，蜂窝通信模块市场潜力巨大 (14)

（四）竞争格局：海外公司起步较早，中国企业后来居上 (23)

三、专注模组行业，主抓技术+市场，铸就当今龙头 (25)

（一）研发投入大，管理团队精英汇聚 (26)

（二）产品质量优，下游客户覆盖最广 (28)

（三）高通战略合作伙伴，享受最优芯片价格 (29)

（四）直销+分销两条腿走路，建立全球化销售网络 (30)

四、终极探讨：模组行业的竞争壁垒究竟在哪里，以移远公司为例 (34)

五、盈利预测及投资建议 (36)

（一）盈利预测 (36)

（二）投资建议 (36)

六、风险提示 (37)

插图目录

图1：公司发展历史 (5)

图2：公司股权结构 (5)

图3：公司产品结构 (7)

图4：2018年分产品收入情况 (8)

图5：2018年分地区收入情况 (8)

图6：公司产品应用 (9)

图7：2014-2018年收入及增速 (10)

图8：2014-2018年利润及增速 (10)

图9：2014-2018年毛利率及净利率 (10)

图10：2014-2018年三费率 (10)

图11：物联网行业技术分类 (11)

图12：各种物联网技术的速率和覆盖的说明 (11)

图13：蜂窝通信模块产业链 (11)

图14：2018模组原材料采购金额占比 (13)

图15：蜂窝通信模块应用领域分布 (14)

图16：2017-2022年全球、中国车联网市场规模统计及预测 (15)

图17：全球联网汽车保有量预测（百万台） (16)

图18：全球联网汽车新增销售量预测（百万台） (16)

图19：2010-2017年全球POS终端出货量 (17)

图20：人脸识别技术演进的5个阶段 (17)

图21：我国人脸识别行业市场规模及预测情况（亿元） (18)

图22：人脸识别支付的特点 (18)

图23：人脸识别支付的应用场景 (19)

图24：2016-2021年全球智能电表营收及预测情况（亿美元） (20)

图25：燃气表市场规模及增长率 (21)

图26：全球各公司市场份额（按收入划分） (23)

图27：15-17年行业内主要公司销售收入情况（亿元） (25)

图28：14-18年行业内主要公司营业收入增长情况 (25)

图29：2015～2018年公司研发费用支出 (26)

图30：2017年各公司研发费用占收比及行业均值 (26)

图31：2018年各公司研发人员占总员工人数比例 (27)

图32：各公司直销与经销各占营收比 (30)

图33：INGENICO GROUP营业收入及同比增长率 (32)

图34：新大陆营业收入及同比增长率 (32)

图35：公司海外布局情况 (33)

表格目录

表1：公司高管介绍 (6)

表2：产品具体类型 (7)

表3：蜂窝通信模块主要原材料 (12)

表4：芯片厂家主要产品统计 (13)

表5：相关行业政策 (14)

表6：车联网相关政策 (15)

表7：人脸识别支付的商用情况 (19)

表8：产品收入领域分布及增产率（亿元） (22)

表9：行业内主要参与者情况梳理 (24)

表10：各公司研发专利及软件著作权比较 (27)

表11：目前公司已获得发明专利情况 (27)

表12：国内竞争对手应用领域比较 (28)

表13：2016年公司营业收入细分业务占比情况 (29)

表14：公司在基带芯片采购单价上占优 (30)

表15：2018年前五大客户销售占比 (31)

表16：2018年直销模式前五大客户销售部金额及占比 (31)

表17：2018年经销模式前五大客户销售部金额及占比 (33)

表18：公司海外认证情况 (34)

表19：公司分产品营收预测（亿元） (36)

表20：可比公司估值表 (37)