宇通客车2019年经营风险报告
中通客车2019年上半年财务风险分析详细报告
中通客车2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为373,359.78万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为139,517.1万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供90,630.02万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为282,729.76万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为27,792.63万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是34,378.76万元，实际已经取得的短期贷款金额为139,517.1万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为34,378.76万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为37,671.82万元，在5年之内偿还的贷款总规模为44,257.94万元，当前实际的长短期借款合计为291,312.52万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为111,724.46万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营9个分析期之后可被盈利填补。
该企业经营活动存在资金缺
内部资料，妥善保管第页共1 页。
2019-宇通客车财务报表分析-文档资料
2019年1月15日，宇通客车董事会公告《关于上海宇通创业投资有限公司 收购事宜致全体股东的报告书》。
12
财务报表分析
———郑州宇通客车 股份有限公司
1
公司简介
1
2
行业及收入分析
3
股权结构分析
4
财务报表分析
5 价值估值及投资建议
2
3
宇通概况
公司名称： 法人代表： 成立日期： 上市日期： 注册资本： 发行价格： 最新总股本： 最新流通股： 所属板块：
郑州宇通客车股份有限公司 汤玉祥 1993-02-28 2019-05-08 51989.2万元 9.75元 51989.1723万股 42814.4418万股 上海证券交易所
10
2019年3月，上海宇通创业投资公司（以下简称上海宇通）成立，其中汤 玉祥等21名宇通客车管理层共持有73.26％股份。
2019年6月15日，上海宇通与郑州市国资局签署协议，由上海宇通受让宇 通集团89.8％股权，河南建业投资管理有限公司受让10.2%。两者合计价 款1.65亿。根据上海宇通与郑州市国资局（郑州市国资局的职能后来划 转给郑州市财政局）签署的《关于郑州宇通集团有限责任公司股权转让 协议》和《股权委托管理协议》，自2019年6月15日起，上海宇通依法对 宇通集团（含宇通客车国家股2350万股）行使相关权利义务。
2019年12月30日，郑州市工商行政管理局依照郑州市二七区人民法院据 司法裁定等法律文件迅速办理了工商变更登记手续，宇通集团的股权结 构变更为上海宇通持有90%股权，宇通发展持有10%股权，宇通集团的 企业类型合法变更为私营有限责任公司。
2019年1月5日，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司将宇通集团 持有宇通客车2350万股的股权性质由国家股变更为社会法人股。
宇通客车2019年上半年财务风险分析详细报告
宇通客车2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为1,110,553.09万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供744,590.53万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为365,962.56万元。
4.短期负债规模
从当前的财务状况来看，该企业短期融资规模已较大。
从其盈利情况来看，如果要求企业立即偿还其短期有息负债，则资金缺口为155,436.27万元。
在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业偿还部分短期借款后仍存在16,817.23万元的资金缺口，企业实际短期贷款规模为0万元。
5.长期负债规模
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为155,436.27万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营1.18个分析期之后可被盈利填补。
该企业投资活动不存在资金缺口，但经营活动存在资金缺口，总资金缺口在缩小。
负债水平相对较高，要防止盈利水平大幅度下降带来的风险。
资金链断裂风险等级为5级。
2.是否存在长期性资金缺口
内部资料，妥善保管第页共1 页。
中国中车2019年经营风险报告
0
2、营运资本变化情况 2019年营运资本为5,105,060.4万元，与2018年的3,916,069.2万元相 比有较大增长，增长30.36%。
3、经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要 企业提供2,058,914.9万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营 活动的资金需求，经营业务是协调的。
0
38,509.8
1.78 37,837.4
82.74 20,705.5
0
255,494.7
-27.61 352,945.5
4.42 337,997.3
0
4,180,373.3
-3.48 4,331,214.2
391.1 881,935.4
0
16,229,462.
15,773,861.
14,776,956.
项目名称
存货 应收账款 其他应收款 预付账款
经营性资产增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
6,083,376.8
10.36 5,512,150
-0.18 5,522,199.8
0
5,971,242.4
-7 6,420,560.3
-17.34 7,767,293.5
14,968,462. 6.11
7 26.13 1,948,698.7
3.04 5,732,109.9 19.17 2,282,333.5
中国中车2019年经营风险报告
14,186,940.
5.51
0
3
-34.63 2,981,128.1
宇通客车财务分析报告基本面
劣势分析
宇通客车的品牌形象和市场占有率相对较低，与一些竞争对手相比，其市场推广和渠道建设有待加强。
宇通客车应注重产品差异化，通过技术创新和产品升级，提高产品的附加值和竞争力。
差异化竞争
宇通客车可以与产业链上下游企业合作，共同开发新产品和新技术，提高市场竞争力。
宇通客车注重产品品质和服务质量，为客户提供全方位的售前、售中和售后服务，包括技术支持、维修保养和配件供应等。
宇通客车的市场定位为中高端客车市场，致力于提供高品质、高性能的客车产品。
宇通客车注重品牌建设和技术创新，不断提升产品竞争力和市场地位，致力于成为全球领先的客车制造商之一。
市场定位
财务业绩
02
宇通客车将加强与上下游企业的合作，整合产业链资源，提升整体竞争力。
战略规划
总结和建议
05
宇通客车在财务状况方面表现良好，资产质量较高，流动比率和速动比率均超过行业平均水平，显示出较强的短期偿债能力。
宇通客车的营业收入和净利润在过去几年呈现稳步增长趋势，毛利率和净利率也保持在较高水平，这表明公司具有较强的盈利能力和经营效率。
宇通客车财务分析报告基本面
业务介绍 财务业绩 竞品分析 未来展望 总结和建议
业务介绍
01
01
02
业务构成
宇通客车在客车行业中具有较强的市场地位，产品线丰富，能够满足不同客户的需求。
宇通客车是一家专注于客车制造和销售的企业，其业务构成主要包括大中型客车、轻型客车以及新能源客车等。
产品与服务
宇通客车提供多种类型和规格的客车产品，包括大型和中型客车、新能源客车以及校车等。
宇通客车2019年上半年财务分析详细报告
宇通客车2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况宇通客车2019年上半年资产总额为3,466,964.64万元，其中流动资产为2,573,746.52万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的61.54%、17.4%和9.43%。
非流动资产为893,218.12万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的43.17%、13.27%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产3,466,964.64100.003,626,112.91100.003,056,674.19100.00流动资产2,573,746.5274.242,749,338.9575.822,255,420.2873.79长期投资70,436.04 2.03 215,289.91 5.94 145,147.76 4.75 固定资产385,610.37 11.12 380,663.62 10.50 423,544.98 13.86 其他437,171.71 12.61 280,820.43 7.74 232,561.17 7.612.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的65.82%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产2,573,746.52100.002,749,338.95100.002,255,420.28100.00存货447,889.94 17.40 331,425.86 12.05 237,253.92 10.52应收账款1,583,938.5561.541,625,732.5959.131,424,322.7163.15其他应收款110,193.4 4.28 88,774.2 3.23 58,530.3 2.60 交易性金融资产12,028.95 0.47 0 0.00 0 0.00 应收票据131,094.78 5.09 168,357.4 6.12 56,233.46 2.49 货币资金242,706.88 9.43 425,991.91 15.49 373,929.41 16.58 其他45,894.01 1.78 109,057 3.97 105,150.49 4.663.资产的增减变化2019年上半年总资产为3,466,964.64万元，与2018年上半年的3,626,112.91万元相比有所下降，下降4.39%。
宇通客车股份有限公司财务分析与评价
2.5%
9
黄海客车
3456
2.4%
10
恒通客车
3323
2.3%
从表中可看出，宇通客车2011年销量排名第一，占28%。目前，宇通客车竞争不仅是保证在国内的领先地位，更是与国际客车品牌竞争。宇通客车需要稳固自己的核心竞争力，不断提高创新水平，不仅可以保证自己在国内的领先地位，还可以在国际上一路领先。
从3-5可以看出，企业的流动资产周转率总体上呈增长趋势，结合后面的资产负债表，可以看出流动资产合计除了09年以外都是增加的。总资产方面，2011年有了较大提升，2007年至2010年基本维持在14亿元RMB左右。应收账款净额方面，公司的应收账款净额一直都是增加的。说明这几年来公司的销售情况较好，由此使得流动资产周转率除了2009年有稍微下降外，其他年份都是增加的。这说明公司的流动资金周转速度加快，公司的资金利用较好。
表3-1 宇通客车历年来偿债能力指标
指标
年份
流动比率
速动比率
现金比率
2011
1.15
0.85
0.80
2010
1.24
0.89
0.76
2009
1.41
0.83
0.82
2008
1.13
0.68
0.67
表3-2 同行情况
最新报告期
偿债能力评价
偿债能力评分
行业均值
行业排名
市场均值
市场排名
25.81
41.96
2.长期偿债能力分析
表3-4 宇通客车各年度主要长期偿债能力分析
指标
年份
资产负债率
产权比率
利息保障倍数
2010
64.07％
宇通客车2019年三季度财务指标报告
宇通客车2019年三季度财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页宇通客车2019年三季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 835,704.39 13.59 735,724.51 -24.01 968,189.84 0 实现利润 69,861.96 3.22 67,682.42 -46.53 126,572.2 0 营业利润 68,656.89 7.26 64,012.32 -48.75 124,899.52 0 投资收益 1,536.48 -9.6 1,699.72 10.23 1,541.98 0 营业外利润1,205.07-67.173,670.1119.421,672.672019年三季度实现利润为69,861.96万元，与2018年三季度的67,682.42万元相比有所增长，增长3.22%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 835,704.39 100.00 735,724.51 100.00 968,189.84 100.00 营业成本 633,956.35 75.86 535,117.02 72.73 713,057.8 73.65 营业税金及附加 8,248.64 0.995,253.360.715,777.950.60 销售费用 65,518.78 7.84 47,624.45 6.47 62,179.96 6.42 管理费用 19,278.24 2.31 -45,412.47 -6.17 42,127.19 4.35 财务费用-2,938.81-0.359,567.231.30 14,569.581.50二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度营业毛利率 23.15 26.55 25.75 营业利润率 8.22 8.7 12.9 成本费用利润率 9.65 12.04 14.78 总资产报酬率 7.54 8.41 18.26 净资产收益率15.2915.234.41。
宇通客车2020年三季度财务风险分析详细报告
宇通客车2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为722,327.25万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为348,010.2万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供625,933.19万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为96,394.06万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为178,636.01万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是218,294.59万元，实际已经取得的短期带息负债为348,010.2万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为198,465.3万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为208,379.94万元，在5年之内偿还的贷款总规模为228,209.23万元，当前实际的带息负债合计为348,010.2万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
该企业偿还全部有息负债大概需要2.6个分析期。
负债率相对较高但在下降，如果盈利情况发生逆转会存在一定风险。
资金链断裂风险等级为6级。
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。
宇通客车的偿债能力分析
宇通客车的偿债能力分析
宇通客车的偿债能力可以通过多个指标进行分析：
1.流动比率：流动比率是企业流动性的基本指标，反映了企业在短期内偿付债务的能力。
宇通客车流动比率较高，2019年为
2.42倍，2020年为2.04倍，表明其拥有足够的流动资产来偿付短期债务。
2.速动比率：速动比率是企业在短期内偿付债务的能力，但相较于流动比率更加严格，只计算了流动资产中最易于变现的部分。
宇通客车的速动比率较高，2019年为1.44倍，2020年为1.35倍，表明其具备较好的短期偿债能力。
3.利息保障倍数：利息保障倍数是衡量企业支付利息能力的关键指标。
宇通客车的利息保障倍数较高，2019年为10.69倍，2020年为7.08倍，表明其有足够的现金流来支付利息，具备一定的长期偿债能力。
4.资产负债率：资产负债率是反映企业负债程度的指标，也是衡量企业财务稳健程度的关键指标。
宇通客车的资产负债率较高，2019年为62.4%，2020年为60.6%，表明其存在一定的偿债风险。
综上所述，宇通客车的短期偿债能力较好，拥有足够的流动性和现金流来偿付短期债务，但其长期偿债能力较弱，资产负债率较高，需要加强资产端的控制，提升盈利能力和偿债能力。
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项目名称 存货 应收账款
经营性资产增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
437,737.41
14.21 383,261.97
24.66 307,444.45
0
1,386,174.8
1,727,323.4
1,738,809.7
-19.75
-0.66
74,546.2
5 1,675,616.6 5.43
7 10.99 226,756.74 -0.34 380,868.09 -65.53 216,271.14
宇通客车2019年经营风险报告
1,560,585.7
7.37
0
9
18.88 190,748.59
0
-4.37 398,276.7
0
8.44 199,446.01
2019年营运资金需求为858,510.21万元，与2018年的1,096,078.09 万元相比有较大幅度下降，下降21.67%。营运资金随着营业收入的下降而 下降，表明经营活动的资金占用水平得到了有效调整。
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
宇通客车2019年经营风险报告
5、现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要858,510.21万元的营 运资金，而企业的营运资本数额为1,095,112.34万元，营运资本能够满足 企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 236,602.13万元。
宇通客车2019年经营风险报告
宇通客车2019年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险 宇通客车2019年盈亏平衡点的营业收入为1,629,708.41万元，表示当 企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会 亏损。营业安全水平为46.53%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超 过1,418,235.39万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承 受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险 从资本结构和资金成本来看，宇通客车2019年的付息负债为 251,670.11万元，实际借款利率水平为8.41%，企业的财务风险系数为 1.04。
项目名称
盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数
经营风险指标表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
1,629,708.4
1,460,202.6
1,901,006.2
11.61
-23.19
0
1
5
2
0.47
-13.84
0.54
26.24
0.43
0
2、营运资本变化情况 2019年营运资本为1,095,112.34万元，与2018年的1,019,262.25万元 相比有所增长，增长7.44%。
3、经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要 企业提供858,510.21万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营 活动的资金需求，经营业务是协调的。
0
7
8
3
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
其他应收款 预付账款 其他经营性资产
合计
111,919.9 24,066.31
32,386.1
1,992,284.6
-17.15 135,080.47 -64.05 66,945.32 -53.91 70,272.38
2,382,883.6 -16.39
2
宇通客车2019年经营风险报告
-26.62 101,126.36
0
0
0
0
0
0
0
42,536.96
6.35 39,998.81
-0.24 40,096.41
0
1,760.8
-5.73 1,867.88
-17.14 2,254.3
0
1,133,774.3
1,286,805.5
1,199,413.6
-11.89
7.29
0
8
4
7
4、营运资金需求的变化
6、整体协调情况
从两期比较来看，企业的经营业务两期均需要资金，企业的长期性资 金来源能够为企业提供营运资本，营运资本数额由不能满足营运资金需求 转化为能够提供1,095,112.34万元营运资金，企业资金的供求状况由不协 调转变为协调，企业进入良性循环。
内部资料，妥善保管
第4页 共4页
79.45 75,276.68
0
123.17 29,998.12
0
-63.84 194,340.12
0
2,345,869.0
1.58
0
9
项目名称
应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债
合计
经营性负债增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
0
2.58
20.36
2.14
3.71
2.07
0
1.04
2.97
1.01
-2.39
1.03
0
二、况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 1,095,112.34万元的营运资本，投融资活动是协调的。
项目名称 营运资本
营运资本增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
1,095,112.3
7.44 1,019,262.2
16.1 877,918.19
0
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
所有者权益
非流动负债 固定资产 长期投资
4 1,766,580.7
8 251,670.11 379,588.33
654,080.71
-27.61 903,565.34
10.53 817,511.36
0
181,356.93
9.78 165,197.98
21.73 135,711.64
0
183,729.74
80.17 101,973.16
-0.72 102,713.6
0
70,309.23
-5.25 74,202.36