资本运营与财务战略
资本运营与财务战略(2016).
资本运营的意义与作用
1、进行资本运营有利于企业优化产品结 构，使生产更好地适应市场需求的变 化。 2、 进行资本运营有利于企业提高管理 水平。
3、 进行资本运营可以增加经济效益
资本运营的动力
• • • • • • • 资本利润最大化目标的需要 资源和要素优化组合的内在要求 规模经济的需要 企业多元化发展的需要 企业转型和升级的需要 市场开拓和扩张的需要 资本运营可以加快企业技术积累
一、现代企业的本质
企业: 相关利益主体在一系列契约的基础上结合在一 起的组织 企业的本质是契约（合同） 相关利益主体主要有投资者（股东）、管理者、 债权人、职工、国家等 契约可以是心里契约、书面契约 成为企业契约主体的条件 投资者：物质资本 管理者：人力资本（能力资本） 债权人：财务资本
资本运营的方式
• 资本运营的形式从逻辑上来看，是一种聚变、 裂变、衰变的流动过程，其表现形式有并购、 重组、受托经营、股权臵换、分立和清算等。 • 资本运营的方式可分为资本扩张方式、资本收 缩方式、资产重组、资本运营其他方式、无形 资本经营。 • 其中，资本扩张方式包括合并、战略联盟、股 权经营；资本收缩方式包括股份回购、企业分 立、股权出清等；资产重组方式包括股份制改 造、资产臵换、债务重组等。此外，还有租赁 经营、托管经营等形式。
资本运营的涵义 什么是资本运营：是指把公司拥有的法定资本和增值 资本、固定资本和流动资本、自有资本和借入资本、 投资资本和债权资本、有形资本和无形资本变为可以 经营的价值资本，通过进行运筹、谋划和优化配臵即 流动、收购、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、 租赁等途径进行有效运营，以实现最大限度资本增值 目标的一种经营管理方式。资本经营的目标在于资本 增值的最大化，资本经营的全部活动都是为了实现这 一目标。 核心要素：资本（有形：人财物；无形：技术、管理、 市场）、运营（优化配臵：买进、卖出、整合）、增 值（以几何级数实现资本生资本） 主要观点：生意人做法：资本与产权的买进与卖出， 争取差价；企业人做法：利用经营理念，对整个企业 资源进行优化配臵，实现资本盈利最大化；社会人做 法：以人为本，以能为本，充分发挥人力资源系统的 优势，并反哺人（杭州、民生与GDP、绿色GDP）
1财务战略与资本运营北京
2.固定资产项目投资战略制定
为了扩大再生产，需要通过购建固定资产提高 生产经营能力。固定资产投资战略应考虑的问题：
① 做什么，即投资方向的选择，准备涉足哪个
投资 行业？ 战略 ② 能否做，即项目投资的市场可行性？条件和
环境的可行性？经济和社会效益的可行性？ ③ 做多少，即项目投资额为多少？ ④ 何时做，即什么时间投资最适当？ ⑤ 如何做，即购建什么固定资产？用这些资产
产量变动 -10% +10% 17.95 24.24
-3.2 +3.09
-0.32 0.31
3.证券投资战略制定
证券投资战略应考虑如下问题： ① 何时做，即根据经济周期、宏观政策、经 济形势和股市态势等方面的因素，确定什么时 间投资？ ② 做什么，即根据收益与风险组合的原则， 确定投资什么类型的证券？是投资于股票？还 是债券和基金？是投资在哪个具体证券品类上？ ③ 做多少，即根据企业投资的总体战略，决 定证券投资金额为多少？
决策偏好：决策者在面对几个事件或结果时选择其中 某一事件或结果的倾向性。决策偏好是可变的。
过度自信：人是过度自信的，尤其对其自身知识的准 确性过度自信。适当降低自信心，就不会对决策产生破坏 作用。
延期陷阱：暂时的满足与长期后果的相冲突的陷阱。 投入陷阱：当以前花费的时间、金钱或资源让人们作 出了他们本不会作出的决策。 心中帐目：将资金在心理上划分了不同的帐户。如不 出售损失的股票，在于认为只有卖掉才是损失。再如失而 复得的金钱是白来的等等。
企业财务战略的内容包括投资战略、筹资战略 和盈利（收入增长战略、成本战略、盈利模式和 能力战略、股利分配战略等）。
企业财务战略的分类
财务 战略 分类
分类标志
内容和种类
资本运作与财务战略
根据企业整体战略和市场定位，设定具体 的财务目标，如利润最大化、股东价值最 大化等。
制定财务策略
实施与监控
为实现财务目标，制定相应的财务策略， 包括筹资、投资、营运资金管理等策略。
将财务策略付诸实践，并建立监控机制， 定期评估财务战略的实施效果，及时调整 和完善。
财务战略的主要目标
增强企业盈利能力
本，提高信息透明度，加强内部控制。
03
面临的挑战
数字化资本运作需要企业具备相应的技术实力和人才储备，同时需要应
对数据安全和隐私保护等风险。企业需要加强技术投入和人才培养，建
立健全的数据安全保障体系。
绿色财务战略的兴起
绿色财务战略
随着环境保护意识的提高，企业开始关注可持续发展，并制定相应的绿色财务战略。绿色 财务战略强调企业在财务活动中注重环境保护和可持续发展，通过投资绿色产业、优化资 源利用等方式实现经济效益和社会效益的双重目标。
通过有效的财务管理和资本运作，提 高企业的利润水平和盈利能力。
优化企业资源配置
合理安排资金流向，优化资产结构， 提高资源利用效率和投资回报率。
降低企业财务风险
建立健全的财务风险预警和应对机制 ，有效防范和控制财务风险。
提升企业价值
通过有效的财务战略管理，提升企业 的市场价值和社会形象，增强企业的 竞争力和可持续发展能力。
它涉及到企业资金筹措、运用、分配和监督等各个环节，是企业管理的 重要组成部分。
财务战略的主要目标是实现企业财务的稳健、安全和可持续发展，为企 业整体战略提供有力的支撑。
财务战略的制定过程
分析企业内外部环境
设定财务目标
了解企业所处的行业、市场、竞争状况、 政策法规等因素，以及企业的资源、能力 、优劣势等内部条件。
资本运营与财务战略
DOL
P S
P S
基期贡献毛益 基期利润
EBIT C EBIT
公司资本安排的结果产生了财务杠杆：
DAL EPS EPS EBIT EBIT EBIT EBIT EPS EBIT I
（4）两个杠杆配置（续）
上述两个杠杆存在何种关系呢？
当DOL较大时，DAL就应较小。反之则相反，即固定 资产投资较大的公司，财务杠杆应小，反之则反。这 就是资产负债表的原理，即固定资产对应于股东权益， 流动资产对应于流动负债。
上市前的资产收益率、股东回报率都要高于上市后，大多数投 资者至今都不明白：为什么我买的股票会被套，尤其是新股？ 而实际状况是：需要等到公司消化了资金（有时还要经历一个 资金困难期）使用的压力后，重新聚集起成长的力量（可能很 多公司永远等不到了）后股票方能解套。
（4）两个杠杆配置
公司资产安排的结果产生了营业杠杆：
（6）资本扩张战略
进行资本运营的目的是财务收益提升还是业务市场扩展， 这是不同的战略选择。
3、公司的资本与一般组合
公司的财务运作内容主要包括资金的来源与运用两个方面。
公司资金来源——资金资本投入方要取得属于自己的报酬，就必须有 一种机制确保这种报酬的实现，这种机制称为委托代理机制。资本的 主体是资金的提供者，是企业的资金资源，它必须依赖于能熟练运作 公司的人力资本，两者的结合模式就是委托代理机制。现代公司制度 运行了几百年，在公司资本提供方越来越分散的大趋势下，资本至上 乃至股东至上的代理约束机制出现了危机，解决这个危机的有效办法 就是让人力资本也成为公司的出资人，这就是从两权分离（所有权与 经营权分离）再到两权合一的过程，让人力资本具备资金提供者同样 的灵魂和索求，是降低代理成本最有效的办法。从某种意义上说，公 司的资本既包含资金资本，又包含人力资本，既包含有形资本，又包 含无形资本，账面化的无形资本仅是一个组成部分。
经济转型中的企业资本运营和财务战略
经济转型中的企业资本运营和财务战略摘要: 文章提出了经济转型的理论假说，即随着经济增长约束条件的改变，我国当前经济增长放缓的根本原因不是内需不足，而是供给不足。
结合大型企业集团资本运营的财务战略实践，剖析了企业资本运营与经济转型的关系，通过企业的资本运营，用先进技术改造提升传统产业，是经济转型的重要内容。
从投资分散与集聚战略、进退有序战略、母子公司投资战略等三方面讨论了资本运营的财务战略，指出在企业持续平稳向好发展中选择正确的资本运营和财务战略的重要作用。
关键词: 经济转型理论假说; 资本运营; 财务战略; 企业财务管理改革开放以来，我国经济社会发展取得了举世瞩目的成就，经济总量跃居世界第二，但我国经济规模大而不强，经济增速快而不优，依靠资源等要素投入推动经济增长和规模扩张的经济发展方式对企业平稳向好发展不具有可持续性。
我国的发展目前正处在关键的战略转折点上，实现科学发展、经济转型最根本的是要提高企业自主创新能力，通过正确的企业资本运营和财务战略，实施创新驱动发展战略，把企业发展从依靠资源、投资、低成本等要素驱动转变到依靠科技创新上来。
鉴于上述原因，我国新一届政府大力促进经济转型，取消和下放行政审批事项切实保证企业和个人投资自主权，使市场在资源配置中发挥决定性作用，一是政府部门从微观事务中解放出来，停止了微观经济干预;二是市场最直接、最重要的微观主体是企业，政府能更好地为微观主体提供服务环境和创造环境，释放企业活力与创造力，全面提升供给质量和效率。
一、经济转型的理论假说( 一) 经济转型的理论动因目前新一轮产业变革正在全球范围内不断深化，与我国经济转型形成历史性交汇。
这对我国而言，既是挑战，但同时更是机遇。
一是新一轮产业革命将重塑全球经济结构和竞争格局，如找不到科技创新的突破口，抢占未来经济科技发展的先机，我国的现代化就要面临极大的挑战；二是我国的现代化正面临着极大的机遇，新一轮产业革命为我国发挥后发优势、实现跨越发展提供了可能，通过掌握核心技术，成为新竞赛规则的重要制定者、新竞赛场地的重要主导者，可使我国在较短时间内跨越“中等收入国家陷阱”，进入高收入国家行列。
试论企业资本运营中财务战略问题及对策
试论企业资本运营中财务战略问题及对策
随着经济的快速发展，企业的盈利模式和财务策略也逐渐发生变化。
作为企业资本运营中的重要环节，财务战略问题越来越深受企业关注。
本文将从企业资本运营的角度出发，探讨企业在财务战略方面面临的挑战，并提出具体应对措施。
首先，企业在资本运营中的财务战略问题主要表现在以下几个方面：
1. 资金流动性不足：资本运营的核心是资金的流动，而资金流动性不足则会使企业面临经济风险和运营风险，造成经济效益的下滑。
2. 财务管理方式单一：很多企业在财务管理上仍然采用传统的财务管理方式，比如财务审核、资金集中管理等。
这些方式虽然可以有效控制成本，但却无法满足企业规模不断扩大的需求，使企业面临着财务管理上的瓶颈。
3. 投资回报率下降：企业资本运营中最终的目的是实现投资回报，但是由于市场竞争激烈和经济环境不稳定等因素，使得很多企业的投资回报率不断下降。
针对以上问题，企业可以采取以下措施：
1. 加强资金流动性管理：在资产负债管理中，企业应该注重资金流水的平衡。
在资金的调配上，可以优先考虑保证流动性和安全性，并且设立一定的信用额度。
2. 转变财务管理方式：企业应该积极实施智能化财务管理方式，如“三让一降一补”等，用信息化技术改进财务管理，提高财务效率。
3. 加强投资回报率管理：企业可以通过内部管理机制、合作模式创新、区域分布分散化等多种方式，提高投资回报率。
总之，随着经济的快速发展和市场竞争的激烈化，企业在资本运营中面临的财务战略问题越来越多。
企业要加强资金流动性管理，转变财务管理方式，加强投资回报率管理，以满足资本运作的需要，提高企业的投资回报率，从而提高企业的核心竞争力。
企业财务管理与资本运营策略
企业财务管理与资本运营策略现代企业面临着日益激烈的市场竞争和不断变化的经济环境，如何有效地管理企业财务和运营资本，是企业持续发展和获得成功的关键。
本文将从企业财务管理和资本运营策略两个方面探讨，在探讨过程中将涉及企业经营风险控制、运营成本控制、供应链管理等内容。
一、企业财务管理1.经营风险控制企业管理者应该始终关注企业经营风险，并从企业运营的各个方面控制风险。
企业面对的风险包括市场风险、信用风险、汇率风险等，不同的公司面临的风险因素不尽相同，但是对于企业来说，都应该建立完善的风险管理机制，对风险进行控制和管理。
2.运营成本控制企业财务管理中，降低运营成本的重要性不言而喻。
降低运营成本的同时，保证产品和服务质量是企业的核心目标。
降低成本有很多方法，例如合理优化供应链、增强内部管控、推进数字化转型等。
同时，还可以通过激励员工创新、节约用电、购置节能设备等方式减少公司支出。
3.稳定现金流稳定的现金流是企业发展的“血液”，财务管理者需要努力确保企业的现金流不受外部因素影响，要严格管理企业的现金流，撤回不必要的开支，提高内部借款利息率，以确保企业短期和长期的现金流都能得到保障。
二、资本运营策略1.加强资本效益企业不同的规模和阶段可能存在资金短缺，需要采取定期周转的方式运营企业资本，这时企业的财务管理和运营策略就需要注重资本效益，制定利润最大化的政策，例如评估和优化各个环节的资本利用效率、适应投资周期，增加智能控制等，以保证资金的极大运用。
2.加强供应链管理供应链是企业运营的重要组成部分，健全的供应链管理是企业成功运营的重要保障。
企业通过优化供应链可以在降低成本的同时提高产品质量、提升竞争力、增强市场回应能力等。
供应链管理也要注重生产流程、库存管理、物流、运输等各个环节的资源统筹与协调。
3.开发新业务企业发展策略的一大重点是开拓和发现新的商业市场。
通过开发新的业务领域，企业可以扩展产品线、掌握更多渠道、拓展更多销售渠道，增加产品或服务的品牌知名度。
资本运营与财务战略课程总结
资本运营与财务战略课程总结
资本运营与财务战略课程是为帮助学生全面了解资本运营和财
务战略的重要性和实际应用而设计的。
通过学习这门课程，学生可以掌握有关资本投资、资本结构、风险管理和财务决策等方面的知识和技能。
首先，资本运营是企业非常重要的一部分，它关乎到企业的盈利能力和长期发展。
课程中，我们学习了如何评估和选择合适的投资项目，了解了不同的投资方式和风险。
在学习资本结构时，我们了解了企业如何平衡债务和股权，以最大化股东权益。
此外，还学习了如何制定和执行有效的风险管理策略，以应对潜在的风险和不确定性。
其次，财务战略在企业的决策过程中起着至关重要的作用。
学习财务战略有助于我们了解企业如何制定长期发展目标，并规划实现这些目标所需的财务资源。
在这门课程中，我们学习了财务规划、预算管理和绩效评估等技能。
这些技能帮助我们更好地理解财务报表，分析企业的财务状况，并制定合适的财务战略。
此外，在课程中，我们还进行了一些实际案例分析和团队项目，以帮助我们将所学知识应用于实际情况。
通过这些实践活动，我们能够运用所学的概念和工具来解决实际的资本运营和财务战略问题，提高我们的分析和决策能力。
综上所述，资本运营与财务战略课程是一门非常重要的课程，它提供了广泛的知识和技能，帮助我们在资本运营和财务战略领域取得成功。
通过这门课程，我们能够了解和应用资本投资、资本结构、风险管理和财务决策等方面的概念和技巧，为企业的长期发展做出贡献。
企业财务管理中的财务战略与资本市场运作
企业财务管理中的财务战略与资本市场运作在当今高度竞争的企业环境中，财务战略的制定以及与资本市场的运作紧密相连，对企业的发展起着至关重要的作用。
本文将探讨企业财务管理中的财务战略与资本市场运作，并分析它们对企业的影响和相互关系。
一、财务战略的制定财务战略的制定是企业财务管理的核心任务之一。
财务战略是指企业利用现有财务资源实现战略目标的长期规划，它包括对财务资源的配置、投资决策、融资策略等方面的考虑。
财务战略的制定应综合考虑企业的市场地位、竞争优势、行业特点以及风险承受能力等因素，具有针对性和前瞻性。
1.资源配置财务战略的核心任务之一是合理配置企业的财务资源。
通过有效的资源配置，企业可以实现资金的最大效益。
在制定财务战略时，企业应根据其特点和需求，合理规划资金的使用，确保不同部门之间的资源分配合理，避免资源浪费和资金占用过高。
2.投资决策财务战略还涉及到企业的投资决策。
企业需要根据市场需求和自身实际情况，在投资项目中进行选择和评估。
投资决策的核心是风险管理和收益预期，财务战略应能为企业提供合适的投资方向和风险把控策略。
3.融资策略财务战略还需要关注企业的融资策略。
企业在进行扩张和发展时，通常需要借助外部资金，财务战略应能提供适合企业实际情况的融资途径和融资方式选择，同时保证企业的资金运作稳定。
二、资本市场的运作资本市场是企业实施财务战略的重要环节。
资本市场是指供求双方进行股权和债权交易的市场，包括证券交易所和股票市场等。
“资本市场运作”是指企业通过发行股票、债券等方式融资，并通过资本市场进行交易和套现。
1.直接融资与间接融资资本市场为企业提供了直接融资和间接融资两种渠道。
直接融资是指企业直接向投资者发行股票和债券等证券，通过证券市场融资。
间接融资则是通过银行等金融中介机构进行融资。
资本市场的运作为企业提供了便利的直接融资渠道，有助于提高企业的融资效率和降低融资成本。
2.股票市场与债券市场资本市场通常分为股票市场和债券市场两个部分。
企业财务战略和资本运作的实践方法
企业财务战略和资本运作的实践方法在当今复杂和不确定的商业环境中，企业财务战略和资本运作已成为商业成功的关键。
本文将着眼于企业财务战略和资本运作的实践方法，分为三个部分：财务战略制定、资本运作和财务管理。
一、财务战略制定制定财务战略是企业成功的关键，正确的财务战略可以帮助企业适应竞争环境，减少风险并提高绩效。
以下是几种制定财务战略的实践方法：1.财务目标：企业的财务目标应该是可衡量的，可跟踪和与整个企业的发展目标相一致。
企业应该确保自己的财务目标是聚焦和具体的，以便更容易衡量和监督。
2. 财务预测：在制定财务战略的过程中，企业应该做好财务预测，以便正确地规划未来成长和变化的路线。
3. 风险管理：风险管理是企业财务战略的重要组成部分，由于商业环境的不确定性，企业应该不断地评估其风险并加以管理。
二、资本运作资本运作是企业在资金筹集、投资、融资和利润分配方面的活动，以下是几种资本运作的实践方法：1. IPO（首次公开募股）：IPO是一种常用的资本运作方式，可以帮助企业筹集更多的资金，提高在行业中的知名度，并为股东创造更多的价值。
2. 并购：并购是另一种资本运作方式，它可以帮助企业增加规模、获得更多市场份额并扩大业务范围。
但是，企业应该记住，成功的并购需要合适的合作伙伴和明确的战略目标。
3. 股权融资：股权融资是企业从私人或公共市场注入资金的一种方式。
这种方式可以使企业更容易筹集到资金，但也需要企业面对更多的监管和治理挑战。
三、财务管理财务管理是企业成功的关键，它可以确保企业有足够的流动资金来满足日常的运营和发展需求。
以下是几种财务管理的实践方法：1. 预算：企业应该制定和遵循明确的预算，以便更好地控制其开支和收入，预算还可以为企业提供更多的财务规划指导。
2. 管理会计：管理会计可以帮助企业更好地了解其经营状况和财务状况，以更好地制定财务战略和运营计划。
3. 税务管理：税务管理是企业财务管理的重要组成部分，企业应该合法地管理其税务，以便减少税务风险和提高绩效。
企业财务策略与资本运作
企业财务策略与资本运作在企业运营过程中，财务策略和资本运作是关键的方面。
企业需要制定有效的财务策略，以确保资金的合理运用和财务目标的实现。
同时，在进行资本运作时，企业需要谨慎选择合适的投资项目和资本结构，以获得长期的经济回报和稳定的财务状况。
一、财务策略1. 制定财务目标：企业应该明确财务目标，如实现收入增长、提高利润率、降低成本等。
明确的财务目标有助于企业制定相应的财务策略和措施。
2. 预算管理：企业应该建立有效的预算管理体系，确保财务资源的合理分配和利用。
这包括编制预算计划、执行预算、预算控制和预算调整等环节，以实现财务资源的最优化配置。
3. 资金管理：企业应该建立健全的资金管理体系，确保资金的流动性和安全性。
这包括制定资金计划、管理现金流、进行资金调度和优化投资组合等措施，以实现资金的最佳利用和风险的最小化。
4. 财务分析：企业需要定期进行财务分析，评估企业的财务状况和经营绩效。
这包括利润分析、资产负债表分析、现金流量分析等，以便及时调整财务策略和采取相应的措施。
5. 项目投资决策：企业在进行项目投资决策时，需要进行全面的评估和分析。
除了利润和风险评估外，还需考虑资金来源、市场前景、竞争状况等因素，以使投资能够实现预期的经济回报和增加企业价值。
二、资本运作1. 资本结构决策：企业的资本结构决策包括债务与股权的比例选择和融资方式的确定。
企业应根据自身情况和市场环境，选择合适的资本结构，以平衡风险和回报，优化财务状况。
2. 股权融资：企业可通过发行股票等方式进行股权融资，以获取资金来支持企业的发展和扩大规模。
在进行股权融资时，企业需制定详细的融资计划和投资者关系管理策略，以吸引投资者并维护市场信誉。
3. 债务融资：企业可通过债务融资来获取资金，通常包括银行贷款、债券发行等。
在进行债务融资时，企业需要仔细评估债务偿还能力和风险，并确保还款计划的可行性，以避免债务危机和财务压力。
4. 并购与重组：企业可以通过并购和重组来实现资本运作和增值。
财务战略与资本利用效率
财务战略与资本利用效率在当今竞争激烈的商业环境中，财务战略和资本利用效率成为企业成功的关键因素。
财务战略涉及企业如何筹集、分配和管理资金，而资本利用效率则是指企业如何最大程度地利用有限的资源来实现长期增长和盈利。
本文将探讨财务战略与资本利用效率的关系，以及如何优化资本利用的方法。
首先，财务战略在企业的发展中起到重要的作用。
财务战略涉及企业在筹集资金方面的决策，如何选择适合的资金来源以支持企业的运营和扩张。
这可能包括债务融资、股权融资或其他形式的外部融资。
一项明智的财务战略可以帮助企业实现资本的最佳配置，确保企业获得足够的资金支持其业务发展。
其次，资本利用效率是企业实现长期增长和盈利的关键因素。
高效利用资本资源可以帮助企业实现投资回报率的最大化，提高企业的盈利能力。
在实际操作中，企业可以通过改进生产流程、降低成本、提高生产效率等手段来优化资本的利用效率。
此外，企业还可以通过控制库存、优化供应链和合理管理现金流来提高资本利用效率。
然而，要实现高水平的资本利用效率并非易事。
首先，企业需要充分了解自身业务模式和行业特点，以便制定相应的财务战略。
只有深入了解市场需求和竞争环境，企业才能选择适合自己的资金筹集方式，确保资本利用能够最大程度地支持业务发展。
其次，企业需要建立有效的财务分析和管理体系，以帮助监控和评估资本利用的效果。
财务分析可以帮助企业及时发现问题，并采取相应的措施进行调整和改进。
另外，技术创新也是优化资本利用效率的关键因素之一。
随着科技的不断进步，许多新技术和工具可以帮助企业更好地管理和利用资本。
例如，企业可以利用大数据分析来识别和利用潜在的市场机会，优化产品组合和定价策略，从而提高销售收入和利润。
此外，企业还可以利用云计算和物联网等新技术来提高生产效率、降低成本，并实现更高水平的资本利用效率。
最后，企业应注重长期发展和可持续性。
只有在投资决策中考虑到长期效用和风险，企业才能实现资本的长期增值。
资本运作与财务管理的最佳实践
资本运作与财务管理的最佳实践资本运作和财务管理是企业成功与发展的重要组成部分。
通过科学合理地进行资本运作和财务管理，企业可以保证资金的充分利用、风险的有效控制以及持续的盈利能力。
本文将探讨一些资本运作与财务管理的最佳实践，帮助企业实现长期的可持续发展。
一、明确资本运作目标在进行资本运作前，企业应该明确自身的资本运作目标。
这可以包括资本增值、风险分散、市场扩张等。
企业需要根据自身的经营状况和长期发展战略，制定出符合实际的资本运作目标，并通过合适的方法和手段来实现这些目标。
二、合理配置资金资本运作的核心是对资金的有效配置。
企业应该对自身的现金流进行合理评估，确定运营资金的需求量，并根据不同的项目和需求进行资金的配置。
合理配置资金可以保证企业的正常运作，并提高资金的使用效率和回报率。
三、控制财务风险企业在资本运作过程中需要面对各种财务风险，如市场风险、信用风险等。
为了降低财务风险，企业可以采取一些有效的措施：建立风险管理制度，制定科学的风险评估方法，进行风险防范和控制，并及时调整资金运作策略以适应市场变化。
四、提高财务报告透明度财务报告对于企业的资本运作和财务管理起到了至关重要的作用。
企业应该通过规范的会计制度，及时准确地进行财务核算和报告，并保证财务报告的透明度。
透明的财务报告可以为投资者、债权人和利益相关方提供准确的财务信息，增强企业的信誉度和市场竞争力。
五、加强内部控制良好的内部控制是保障资本运作和财务管理顺利进行的重要保障。
企业应该建立健全的内部控制制度，包括风险防范机制、审计制度、会计核算流程等。
通过加强内部控制，可以有效防范各类风险，提高企业的运作效率和管理水平。
六、注重长期价值创造资本运作与财务管理的最佳实践应该以长期价值创造为导向。
企业应该注重投资项目的长期收益，并从战略和可持续发展的角度出发，进行投资决策。
此外，企业还应该注重创新和科技进步，提高自身的竞争力和盈利能力，实现长期可持续发展。
1财务战略与资本运营北京
杨百万炒股秘诀 （1）股民必须“要听党的话”。 （2）炒股要有节制，赢利后不迷沉于股市 （3）控制炒股冲动欲，严格控制入市资金，一 般只投入总资金的1/3到1/4。 （4）炒股是六分心态、三分技巧、一分运气。 （5）股市诀窍就四个字：“抄底逃顶”。 （6）“炒短线”一定不要做成长线；“做长线” 一定不要贪心短线波动。 （7）赚钱要入袋为安，当你把一部分利润卖给 别人的同时，也把风险卖给了别人 （8）最多不会持有超过3只股票。
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代
价。资金成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。
资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，
筹资 成本
如发行股票、债券支付的印刷费发行手续费、律师 费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等；资 金占用费指占用资金支付的费用，如股票的股息、
银行借款、发行债券的利息等。
2.固定资产项目投资战略制定
为了扩大再生产，需要通过购建固定资产提高 生产经营能力。固定资产投资战略应考虑的问题：
① 做什么，即投资方向的选择，准备涉足哪个
投资 行业？ 战略 ② 能否做，即项目投资的市场可行性？条件和
环境的可行性？经济和社会效益的可行性？ ③ 做多少，即项目投资额为多少？ ④ 何时做，即什么时间投资最适当？ ⑤ 如何做，即购建什么固定资产？用这些资产
限制条款较多。
融资方式：直接吸收股东投资、发行股票、借壳 上市、发行债券、银行贷款、海外融资、产业基金、 信托投资、风险投资、资产证券化、融资租赁和商业 信用等。
融资 顺序
优序融资理论：企业似乎并不根据特定的资本结 构进行融资，他们更倾向于选择按一种偏好顺序进 行融资:首先是内部融资，其次是债务，第三是发行 股票 。
加权平均资本成本是企业全部长期资金的总成本。
资本运营和战略财务决策（管理者终身学习；企业绩效管理丛书）
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前!言
在本书即将付梓之际#我不禁回想起本书的由来/ / /计划和机缘两者的驱动& 所谓计划驱动因素#是指北京大学企业绩效管理研究中心作为国内高校中第一 个开展企业绩效管理及其在信息系统中的应用的研究单位 # 曾经出版过 企业绩效 管理. 一书#在国内第一个从管理循环的各个阶段及其对信息系统的需求出发# 分 析$探讨和总结了企业绩效管理的概念$ 方法及其信息系统的应用# 以及国内外企 业和企业集团的成功系统案例&这本书的价值首先在于纠正了国内管理学界和实务 界曾有部分人把企业绩效管理等同于人力资源绩效考评的观点 ’ 从企业管理理论和 信息系统实现的角度#阐述了企业绩效管理其实包括平衡计分卡$ 战略财务$ 全面 预算$合并报表以及其他决策分析应用等广泛主题 & 在该书出版并在教学中得到管理专业的本科生和 + 企 M L 学员的良好反馈后#业绩效管理.的主编之一$现任北京大学创新研究院常务理事蔡剑教授和我就酝酿 资本运营和战略财务决策 . $ 把该书发展成企业绩效管理系列丛书 #后续计划出版 全面预算管理. $集团合并报表管理. $盈利性和成本管理. $平衡计分卡及其系 统实现. 等&蔡剑教授强调#所有这些书将严格按照概念$ 方法和系统应用等三个 部分来阐述#环环相扣#并且一定要结合企业绩效管理信息系统成功案例的真实内 容#使管理专业的学生和企业管理者从中能真正掌握将管理思想 $ 方法通过信息技 术 ( 落地)的知识和方法论& 所谓机缘驱动因素#是指作为美国甲骨文软件系统公司在中国的白金级 + 最高 级,合作伙伴的景华天创 + 北京,咨询有限责任公司与中国长江电力股份有限公司 共同组成的项目团队在# " " 2年成功实施并交付了长江电力资本运营和财务战略管理 系统&该系统是国内第一个基于甲骨文公司的海波龙战略财务软件 $ 商业智能以及 其他信息技术平台开发的#为集团企业的资本运营部门 + 也称为投资银行部门$ 投 融资管理部门,投融资决策服务的成功案例& 该案例包含了丰富的投融资决策所需 要的多学科的知识及其交叉应用#展现了管理知识与信息技术相结合给企业管理带
资本营运与财务战略学习报告
资本营运与财务战略课程体会1课程体系1.1对课程体系的理解首先谈一谈对资本运作的理解：资本运作具有双重内涵: 宏观上资本运作是市场经济条件下社会资源配置的一种重要方式, 通过对资本层次上的资源流动,可以达到优化社会资源配置结构的目的; 从微观上, 资本运作是利用市场法则,通过对资本本身的技巧性运作, 实现资本增值、效益增长的一种经营方式[1]。
企业经营可归结为两种战略：一是内部管理战略，通过有效管理内部资源，提高企业的核心能力；二是外部交易型战略，通过兼并、收购和重组等资本运作，有效吸纳整合外部资源，而企业运营的精髓则是两种战略的有效运用。
资本运营课程介绍了资本运营的基础知识和基本原理，阐述了资本市场融资、企业并购、反并购、战略联盟、管理者收购、股份回购、资产剥离、企业分立与分拆上市、企业重组、托管经营、租赁经营、跨国资本经营等理论和运作[2]。
在整理了课程的PPT之后，梳理课程结构，课程骨架如下：图1.课程逻辑树可以看出，每一章节的排列还是存在逻辑顺序的，首先介绍了资本经营与财务战略各自的含义，作为一个引入；然后全面介绍了企业并购的相关理论、程序、方法以及效果评价等；最后从个别到一般，通过对控制权市场的实证研究，得出资本营运普遍分析模式。
从上图可以看出，企业的财务战略包含了资本营运与企业并购两个方面，而资本营运的思想渗透到企业财务战略，特别是企业并购的程序之中。
1.2课程重点资本运作实际上是企业产权主体为适应变化着的市场环境而采取的一个持续的动态的调整过程。
有效率的资本运作要求整个经济体制形成一种动态调整机制, 这包括了实体资本或资产配置结构的重新调整、产权改革与产权交易、现代企业制度的普遍建立、金融投资其衍生工具的创新、无形资本价值的增值以及一个竞争性市场环境的确立等方面。
在以上思想指导下, 企业改制上市、收购与兼并、上市公司的重组、股权资本运作、可转换公司债券、股份回购、杠杆收购、公司重整、破产重组等应成为该课程体系的主要内容[2]。
资本运营和财务战略
公司战略和资本结构SIDNEY L. BARTON PAUL J. GORDON这种探索性调查的基本论点是，企业战略视角可能与传统的金融范式相补充，以解释美国的资本结构。
早期的战略和金融文献的融合导致了一系列的命题. 将Rumnelt的多样化类别和其他有效的金融环境变量包括在内，为目前的研究提供了假设。
结果表明，管理选择的视角可能有助于解释企业在分析中的资本结构选择。
无论是金融理论还是研究都未能就影响资本结构决策的因素，以及这个决策如何影响公司业绩（如：韦斯顿和布莱根,1981年;迈尔斯,1984) 达成一致。
因此，一些金融学者认为，为了充分理解个人公司层面的债务/股权结构（Carleton and Silberman，1977; Findlay and Whitmore，1974），更广泛的管理（行为）视角是必要的。
针对这种情况，巴顿和戈登（Barton and Gordon，1987）最近提出，企业战略视角强调管理选择，可以为了解美国大公司在公司层面的资本结构提供行为基础，在经济层面对传统的金融范式。
这种概念上的发展是基于一种基本的战略观点，即功能性（金融）决策是由在复杂环境中运营的管理者做出的，而不仅仅是金融范式所暗示的外部市场力量的确定性产物。
他们运用战略视角和对资本结构问题的现存金融研究，认为在制定适当的资本结构时，基本的管理问题是财务风险，同时保持对管理决策的控制和灵活性。
因此，与Andrews'安德鲁斯（1980）的公司战略概念一致，他们提出资本结构决策是基于管理的价值和目标，结合影响风险和控制基本关注的外部和内部背景因素。
实际上，他们提出了类似于Chandler's钱德勒（1962）的“战略 - 组织结构”关系的“战略–组织结构”关系。
前期命题具体而言，作为以下连接的一个环节，利用安德鲁斯的企业战略维度作为一个组织框架，从巴顿和戈登文学评论中得出五个命题。
前三项涉及管理价值和愿望。