如何进行上市公司调研

如何进行上市公司调研笔记

2005/1/5 星期三

培训人：马宏

培训地点：13楼投行旁边会议室

中企东方汽车研究员卢小宁——调研高手

1、必要的知识：短腿要补起来——边工作边学

证券知识——对于上市公司研究，证券知识的重要性不言而喻。

⏹MBA知识——包括战略、市场、管理、物流等方面。这部分知识构成了我们的分析能力，在这方面我们应该不断地在工作中学习。

⏹行业和技术知识——新研究员短期内尽可能地积累行业和技术知识，这部分知识是与公司相关各方沟通的基础。掌握这方面知识的重点应放在理解和沟通层次上。

2、客户关系：

我的工作需要这个客户吗？获取这个客户需要付出多大的代价？我如何结识和维护和他的关系？

3、行业研究所和行业协会千万不要放弃机会——寻找老师，寻找自身人脉去努力建立这个网络。专家需要尊重，都平易近人，需要金融行业的信息和人脉——自身圈子很小。

4、目标公司的竞争对手，最好介绍认识。

6、调研流程：——冷再清：要具备核心竞争力（控制的客户资源）

可以与外界交流的不是信息，而是成果。

2005年最重要的工作是调研能力的培养。——控制风险，摸清公司真实情况和价值，这是我们需要做的。QFII今年亏得很惨，瑞银投了800万美金，只收回300多万美金。问题出在研究调研没做好。关键是要把调研做细。

可以说没搞清楚，但是不能没搞清楚就出买入、强买、卖出报告。

电话调研、出发前的财务模型建立、调研提纲的建立，这三项工作是在一个过程中相辅相成的。——新的调研提纲模板会规定一些必须完成的问题。也就是出发之前充分准备。

调研必须由部门经理和上边统一决定名单。财务模型、调研提纲都提交好以后再订机票，再去上市公司。今年不符合要求的模型和提纲都不能通过批准出去调研。

客户的调研要求不能自己决定，要通过客户服务部门。

多方面调研、多范围、多角度去验证，否则不要出具强烈建议。控制风险，也建立人际关系网络。单一调研要演变为多方位调研。

由核心竞争力的公司，即使在行业不够景气的时候仍然值得关注，需要把这类企业全部找出来。

公司已经公开数据的真实可靠性。（通过增减在产品来虚增收入、隐藏担保情况）

每个研究员每天要打三到五个调研电话。需要把这个公司的所有资料烂熟于心，然后不停地打电话调研。

实地调研一个上市公司的时间不超过3个工作日。看一家写一家。

实地调研拜访不少于两个人，要跨过证券部门。——如何实现？

董秘能告诉你的会告诉所有人，他只把秘密告诉极少数的人。

调研放在最高的高度。财务是放在第二的。

一定要有一个人要与你交朋友。无论他的职位是什么。作为卧底。——做任何事情要有突破口。

调研记录——任何事情要反省和追溯。看看自己的变化，如何实现进步。

要定目标。——我要找谁？那么我一定要交往上。

做事情的时候，你觉得有压力，有难受，但是你能克服困难，进步，这就对了。

信息通报程序：

1、实地调研

2、非实地调研

1．1实地调研：很烂。到宾馆发送email：业务秘书（小邬）、本部门主管（刘刚）、分管研究主管（冷）、纪总、陈辛、谢超。

1．2实地调研：有机会。打电话到部门主管，由部门主管决定是否往上汇报。

实地调研强调：在报告进系统之前，不能对外沟通信息。对所有客户都是如此，包括自己的投资经理。

非常严重的，比如伊利、东方电子等，要请示是否可以交流。低调。这是政治上的。

非实地调研：通过电话、其他渠道。这些是可以对客户沟通的，出简报。但是，当信息特别重大，需要请示。

有投行、信托要求的，要做个。。。。报告，做成可以提成。

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