山鹰纸业2020年上半年财务分析详细报告
山鹰纸业：2020年第一季度报告
公司代码：600567 公司简称：山鹰纸业债券代码：110047 债券简称：山鹰转债债券代码：110063 债券简称：鹰19转债山鹰国际控股股份公司2020年第一季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (5)四、附录 (9)一、重要提示1.1公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3公司负责人吴明武、主管会计工作负责人石春茂及会计机构负责人（会计主管人员）石春茂保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4本公司第一季度报告未经审计。
二、公司基本情况2.1主要财务数据非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表单位：股2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明√适用□不适用受新冠疫情影响，报告期内，公司实现销售收入38.36亿元，同比下降26.47%，其中主营业务收入37.77亿元，其他业务收入0.59亿元；归属于母公司所有者净利润2.3亿元，同比下降49.69%。
公司实现原纸销量68.95万吨；瓦楞箱板纸箱销量2.36亿平方米。
报告期内公司重要事项进展情况如下：1、为优化产能投放进度，完善公司区域布局，公司第七届董事会第三十二次会议、2020年第一次“山有转债”债券持有人会议和2020年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，同意公司将“山鹰转债”的募投项目之一“年产220万吨高档包装纸板项目（三期）”变更为山鹰纸业（广东）有限公司“100万吨高档箱板纸扩建项目”（以下简称“新项目”）。
青山纸业2020年财务分析详细报告
青山纸业2020年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况青山纸业2020年资产总额为549,287.2万元，其中流动资产为328,790.28万元，主要以交易性金融资产、存货、货币资金为主，分别占流动资产的47.9%、16.97%和14.54%。
非流动资产为220,496.92万元，主要以固定资产、其他非流动资产、无形资产为主，分别占非流动资产的64.67%、13.99%和10.02%。
资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产510,738.18 100.00552,817.31100.00 549,287.2 100.00流动资产315,087.76 61.69 339,776 61.46328,790.2859.86交易性金融资产0 - 142,000 25.69 157,500 28.67 存货63,290.71 12.39 81,408.63 14.73 55,787.13 10.16 货币资金94,458.35 18.49 56,894.92 10.29 47,810.2 8.70非流动资产195,650.42 38.31213,041.3138.54220,496.9240.14固定资产139,784.27 27.37142,299.0525.74142,584.4325.96其他非流动资产3,152.02 0.62 3,777.3 0.68 30,838.2 5.61 无形资产34,778.16 6.81 43,154.66 7.81 22,101.79 4.022.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的62.44%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产315,087.76 100.00 339,776 100.00328,790.28100.00交易性金融资产0 - 142,000 41.79 157,500 47.90 存货63,290.71 20.09 81,408.63 23.96 55,787.13 16.97 货币资金94,458.35 29.98 56,894.92 16.74 47,810.2 14.54 应收账款14,007.63 4.45 15,436.46 4.54 12,311.43 3.74其他流动资产111,325.8935.33 2,544.22 0.75 2,775.33 0.84其他应收款1,191.36 0.38 1,105.42 0.33 2,298.97 0.70 预付款项4,073.1 1.29 1,107.36 0.33 360.93 0.113.资产的增减变化2020年总资产为549,287.2万元，与2019年的552,817.31万元相比变化不大，变化幅度为0.64%。
山鹰纸业2019年上半年财务分析详细报告
山鹰纸业2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析 1.资产构成基本情况山鹰纸业2019年上半年资产总额为3,952,954.37万元，其中流动资产为1,362,817.3万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的28.37%、20.93%和19.84%。
非流动资产为2,590,137.06万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的51.49%、19.88%。
资产构成表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产 3,952,954.37100.003,215,155.11 100.002,337,829.37 100.00 流动资产 1,362,817.3 34.481,075,039.01 33.44 967,382.76 41.38 长期投资 176,394.05 4.46 292,855.66 9.11 109,267.68 4.67 固定资产 1,333,736.6 33.741,205,553.89 37.50 985,336.28 42.15 其他1,080,006.4127.32 641,706.5519.96 275,842.6511.802.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.89%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.73%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产 1,362,817.3 100.001,075,039.01 100.00 967,382.76 100.00 存货 270,419.77 19.84 274,093.71 25.50221,49322.90 应收账款 285,169.6 20.93 294,744.72 27.42 195,387.1 20.20 其他应收款 38,222.412.80 26,662.62 2.48 14,274.44 1.48 交易性金融资产 00.000.000.00 应收票据 48,031.91 3.52 51,367.61 4.78 187,420.47 19.37 货币资金 386,633.78 28.37 271,029.33 25.21 263,160.07 27.20 其他334,339.8324.53 157,141.0214.62 85,647.698.853.资产的增减变化2019年上半年总资产为3,952,954.37万元，与2018年上半年的3,215,155.11万元相比有较大增长，增长22.95%。
山鹰纸业2019年上半年财务分析结论报告
山鹰纸业2019年上半年财务分析综合报告山鹰纸业2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为104,897.58万元，与2018年上半年的201,856.28万元相比有较大幅度下降，下降48.03%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为889,580.32万元，与2018年上半年的918,528.04万元相比有所下降，下降3.15%。
2019年上半年销售费用为43,171.36万元，与2018年上半年的42,582.47万元相比有所增长，增长1.38%。
2019年上半年尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。
2019年上半年管理费用为50,697.93万元，与2018年上半年的38,314.66万元相比有较大增长，增长32.32%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为4.54%，与2018年上半年的3.21%相比有所提高，提高1.33个百分点。
而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。
2019年上半年财务费用为28,021.93万元，与2018年上半年的37,403.76万元相比有较大幅度下降，下降25.08%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，山鹰纸业2019年上半年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
山鹰纸业2020年财务分析详细报告
内部资料，妥善保管
第 6 页 共 40 页
2,823,436.2 436,164.41 7
3,124,752.0 301,315.74 1
固定资产
长期股权投资 其他非流动资产 无形资产 投资性房地产 递延所得税资产
1,349,396.7 65,823.47 2
104,415.66 32,811.32
现金流入流出对比表流入项目数值万元流出项目数值万元销售商品提供劳务收到的现金212555888购买商品接受劳务支付的现金179892872取得借款收到的现金161672052偿还债务支付的现金139059123收到其他与筹资活动有关的现金21791676无形资产和其他长期资产支付的现金34758464处置子公司及其他经营单位收到的现金净额13960488支付的其他与筹资活动有关的现金22152117收到其他与经营活动有关的现金9379878支付的各项税费173864284
357,701.29 5.11
238,470.33
5.25
非流动资产
2,387,271.8 6
66.49 2,823,436.2 7
66.36 3,124,752.0 1
68.77
固定资产 在建工程 长期股权投资
1,283,573.2 5
356,661.97
104,584.42
35.75 1,349,396.7 2
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年应收账款所占比例 基本合理，其他应收款所占比例过高，存货所占比例基本合理。
内部资料，妥善保管
第 4 页 共 40 页
内部资料，妥善保管
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6.资产结构的变动情况
600567山鹰纸业2022年现金流量报告
山鹰纸业2022年现金流量报告一、现金流入结构分析2022年现金流入为5,971,388.21万元，与2021年的5,277,402.39万元相比有较大增长，增长13.15%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为3,068,651.15万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的51.39%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加20,335.53万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的34.29%。
这部分新增借款有84.97%用于偿还旧债。
二、现金流出结构分析2022年现金流出为5,999,089.84万元，与2021年的5,341,563.13万元相比有较大增长，增长12.31%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的44.95%。
三、现金流动的稳定性分析2022年，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。
2022年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2022年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；收到的税费返还。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2022年山鹰纸业投资活动需要资金355,852.74万元；经营活动创造资金20,335.53万元。
投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。
2022年山鹰纸业筹资活动产生的现金流量净额为307,815.58万元。
五、现金流量的变化2022年现金及现金等价物净增加额为负29,139.73万元，与2021年负72,545.52万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少59.83%。
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项目名称
总资产
流动资产
其他应收款 应收账款 货币资金 应收股利 存货 交易性金融资产
资产主要项目变动情况表(万元)
2019年上半年
数值
差值 增长率(%) 数值
2020年上半年 差值 增长率(%)
3,952,954.3 737,799.26
7
22.95 4,439,453.3 486,499.03
9
12.31
271,029.33
294,744.72
274,093.71 26,662.62
99,532.96 13,530ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ2 0 0
100.00 1,362,817.3
25.21 386,633.78
27.42 285,169.6
25.50 270,419.77
2.48 38,222.41
9.26 218,648.92
1.26 14,144.88
-
0
-
0
100.00 1,447,418.7 5
28.37 433,700.17
20.93 343,541.71
19.84 276,657.62
2.80 195,976.13
16.04 121,768.22
1.04 14,667.44 - 8,641.43 - 1,305.81
项目名称 内部资料，妥善保管
流动资产构成表(万元)
2018年上半年
2019年上半年
2020年上半年 第 2 页 共 41 页
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
流动资产
货币资金 应收账款 存货 其他应收款 其他流动资产 预付款项 应收股利 交易性金融资产
1,075,039.0 1
100.00
29.96 23.73 19.11 13.54
8.41 1.01 0.60 0.09
3.资产的增减变化 2020年上半年总资产为4,439,453.39万元，与2019年上半年的 3,952,954.37万元相比有较大增长，增长12.31%。
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 41 页
4.资产的增减变化原因
271,029.33
33.44 1,362,817.3
8.43 386,633.78
9.17 285,169.6
34.48 1,447,418.7 5
9.78 433,700.17
7.21
32.60
9.77 7.74
内部资料，妥善保管
第 1 页 共 41 页
存货
294,744.72 274,093.71
山鹰纸业2020年上半年财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 山鹰纸业2020年上半年资产总额为4,439,453.39万元，其中流动资产 为1,447,418.75万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流 动资产的29.96%、23.73%和19.11%。非流动资产为2,992,034.64万元， 主要以固定资产、在建工程、商誉为主，分别占非流动资产的51.11%、 21.86%和11.59%。
8.53 270,419.77
343,541.71 6.84
276,657.62
6.23
非流动资产
2,140,116.1
66.56 2,590,137.0 6
65.52 2,992,034.6 4
67.40
固定资产 在建工程 商誉
1,205,553.8 9
174,552.19
313,187.21
37.50 1,333,736.6
项目名称 总资产
流动资产 货币资金 应收账款
资产构成表(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2020年上半年 数值 百分比(%)
3,215,155.1 1
100.00 3,952,954.3 7
100.00 4,439,453.3 9
100.00
1,075,039.0 1
5.43 515,040.5 9.74
339,293.13
33.74 1,529,085.5 5
13.03 654,160.54
8.58 346,871.34
34.44 14.74
7.81
2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业 流动资产的37.27%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业 持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的30.05%，表明企业的支付能 力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持 的，应当对偿债风险给予关注。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年上半年应收账款所 占比例较高，其他应收款所占比例过高，存货所占比例过高。
内部资料，妥善保管
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内部资料，妥善保管
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6.资产结构的变动情况
2020年上半年应收账款出现过快增长。其他应收款增长过快。从流动 资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈 利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。
287,778.3 1,362,817.3
38,222.41 11,559.8 285,169.6 -9575.12
386,633.78 115,604.45
以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加195,348.96万元，其 他应收款增加157,753.71万元，在建工程增加139,120.04万元，应收账款 增加58,372.11万元，长期股权投资增加51,209.73万元，货币资金增加 47,066.39万元，无形资产增加27,051.33万元，应收股利增加8,641.43万 元，商誉增加7,578.21万元，存货增加6,237.85万元，其他非流动资产增 加4,819.41万元，递延所得税资产增加4,583.8万元，交易性金融资产增加 1,305.81万元，预付款项增加522.56万元，共计增加709,611.33万元；以 下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少474.43万元，投资性房 地产减少685.61万元，应收利息减少6,675.05万元，应收票据减少 48,031.91万元，长期应收款减少51,614.84万元，一年内到期的非流动资 产减少94,496.79万元，其他流动资产减少96,880.7万元，共计减少 298,859.34万元。各项科目变化引起资产总额增加486,499.03万元。