财务管理学(第二版)
《财务管理(第2版)清华大学出版社》课后题答案
经济情况 概率 收益率
萧条 0.15 -0.25
衰退 0.25 0.35
复苏 0.4 0.5
繁荣 0.2 0.625
计算 1）期望收益率；2）风险价值系数为 7%，求风险收益率.
解：1）E=0.15×(-0.25)+0.25×0.35+0.4×0.5+0.2×0.625=0.375
2） RR=b×v=b×δ/E=5.19%
解：债券成本＝
=7.65%
优先股成本＝
=7.22%
普通股成本＝
+4%=14.42%
加权平均资金成本=7.65%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=10.27% 13. 某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元），普通股权益资本 80%（发行普 通股 10 万股，每股面值 80 元）。现准备追加筹资 400 万元，有以下两种筹资方案可供选择。
解：普通股成本＝ +10%=15.56%
债券成本＝
=8.68%
加权平均成本＝15.56%×
+8.68%×
=13.52%
12. 某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2%，债券年利率为 10%，所得税为 25%；优先 股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利 10%，以后各年增 长 4%。试计算该筹资方案的加权平均资本成本。
【青岛大学考试特工】倾情奉献——《财务管理》课后题答案
因为追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元 > 140 万元，故该企业应采取债务筹资方案，即方案（2）。
高教社财务管理实务(第二版)教学课件第三章 制胜先机— 财务预算
❖二、财务预算在全面预算体系中的作用
各种预算是一个有机联系的整体。一般将由业务 预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为 全面预算体系。
❖
财务预算作为全面预算体系的最后环节，它
是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决
策预算的结果，也就是说，业务预算和专门决策
预算中的资料都可以用货币金额反映在财务预算
内，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算
和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，
其他预算则相应称为辅助预算或分预算。显然，
财务预算在全面预算中占有举足轻重的地位。
❖ 专门决策预算是指企业不经常发生的、一次 性的重要决策预算。专门决策预算直接反映相关 决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。例 如，企业对一切固定资产购置都必须在事先做好 可行性分析的基础上来编制预算，具体反映投资 额需要多少、何时进行投资、资金从何筹得、投 资期限多长、何时可以投产、未来每年的现金流 量多少。
❖ 三、财务预算
❖ 财务预算是以业务预算和专门决策预算为基 础编制的，具体内容包括：现金预算；预计利润 表；预计资产负债表。
❖ 财务预算相对于业务预算、专门决策预算而 言，综合性最强。在财务预算中，综合性最强的 是预计资产负债表。进一步来讲，在全面预算体 系中，预计资产负债表综合性也是最强的。
技能3 熟知六种财务预算方法
❖ 管理费用是搞好一般管理业务所必要的费用 。随着企业规模的扩大，一般管理职能日益重要 ，其费用也相应增加。在编制管理费用预算时， 要分析企业的业务成绩和一般经济状况，务必做 到费用合理化。管理费用多属于固定戚本，所以 ，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的 可预见变化来调整。重要的是，必须充分考察每 种费用是否必要，以便提高费用效率。
财务管理学(第二版)+课堂实训+案例分析(2014年修订版)-第二章 财务管理的基本原理
终值，又称将来值，或本利和，是指一定数量
的资金在若干期后包括本金和利息在内的价值之
和，通常用FV （future value）表示。(第N终期值末点 的价值)
计算终值的方向 012 34
5 6…n
第一节 资金时间价值
现值，又称本金，是指未来某一时点上的一 定数量的资金，按照规定的利率折算成现在的价 值，现值通常用PV （present value）表示。已 知终值和利率求现值的过程叫做贴现。（第0期 或第一期初的价值）
PVA APViI,nF PA Vi,m IF
第一节 资金时间价值
方法三：先计算出期普通年金的终值（m+n点 的价值），然后再将其折合成第1期期初的价值。 其计算公式为：
PV A A FVi,InF PA V i,m InF
第一节 资金时间价值
4. 永续年金 ❖永续年金（perpetual annuity）是指无限期连续
普通年金现值的计算公式为：
PV A (A 1i) 1A (1i) 2...A (1i) (n 1 )A (1i) n A 1(1ii) nA PVi,nIFA
第一节 资金时间价值
（3）年偿债基金和年资本回收额的计算 ❖ 年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿
某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额 形成的存款准备金。年偿债基金的计算实质上是 普通年金终值计算公式的一个应用，即已知年金 终值、利率和期数，求年金A。年偿债基金的计 算公式为：
第二节 风险与报酬
（二）经营风险和财务风险
❖ 从企业自身的角度按风险的性质划分，风险可分 为经营风险和财务风险。
❖经营风险（operation risk）是指由市场销售、生 产成本、生产技术、外部环境的变化带来的风险。 财务风险(financial risk)是企业全部资本中债务 资本比率的变化带来的风险。
财务管理学课后习题答案
第四章财务战略与预算一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。
它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。
企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。
2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。
答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。
企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。
按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。
（1）投资战略。
投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。
（2）筹资战略。
筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。
（3）营运战略。
营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。
企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
（4）股利战略。
股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。
各院校MPAcc复试相关篇(山西、内蒙古、辽宁)
各院校MPAcc复试相关篇（山西、内蒙古、辽宁）【MPAcc中国网讯】以下是小编整理的山西、内蒙古、辽宁三个省MPAcc复试相关信息，如有错误或遗漏，欢迎同学们作补充。
山西篇山西大学一、复试科目财务会计与财务管理二、计分权重考生总成绩采取初试成绩与复试成绩进行加权的记分办法。
总成绩=初试总成绩/初试满分×100×60%+(复试笔试总成绩+面试成绩)/复试满分×100×40%。
山西财经大学一、复试参考书899政治理论不指定参考书，内容包括邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观、时事政治会计1.《基础会计学》中国财政经济出版社李端生2.《中级财务会计》中国财政经济出版社李玉敏3.《财务管理学》中国物价出版社郭泽光审计4.《基础会计学》中国财政经济出版社李端生5.《审计学》中国财政经济出版社吴秋生6.《中级财务会计》中国财政经济出版社李玉敏二、复试分数线(一)第一志愿达国家线人数超出计划的1.2倍的15个专业复试分数线按照计划的1:1.2来确定。
(二)第一志愿达国家线人数低于计划的1.2倍的其余31个专业的复试分数线为国家一区复试分数线。
三、复试成绩的使用1、复试成绩为复试各项考核成绩之和。
2、思想政治素质和道德品质考核及体检不计入总成绩。
考核结果不合格不予录取。
3、加试课程成绩不计入复试总成绩。
加试不及格者不予录取。
4、初试成绩和复试成绩按6:4比例折算形成总成绩。
四、总成绩计算公式:总成绩=初试成绩/500(或300)×100×60% + 复试成绩/300(或400)×100×40%。
内蒙古内蒙古大学一、会计专硕复试1.报考本专业的考生应具备会计学、财务管理学基础，复试时笔试会计学、财务管理学两门专业课，专业课复试不合格不予录取;2.同等学力不得跨专业报考本专业，并且国家英语四级成绩不低于425分，复试时加试基础会计学、财务会计学两门专业课。
财务管理实务(第二版)教学课件第2章
2.1
资金时间价值观念
2.2
风险价值观念
2.1 资金时间价值观念
一、相关概念 （一）资金时间价值 1、含义 思考1：假设你现在有机会做这样的选择：在
今年获得100元钱或者在明年获得100元钱， 你会怎么选择？为什么？
思考2：假设有两个选择：在今年获得100元 或者在明年获得105元，你又将怎么选择？这 又是为什么？
i 9% 1.3 1.295 10% 9% 1.331-1.295 i 9% 1.3 1.295 (10% 9%)
1.331-1.295
i=9.14%
练习 例：现在存入1000万元，要使6年后的本 利和达到1870.4万元，问i=？
F=P×（F/P,i,n） 1870.4=1000×（F/P,i,6）
第1期期末，第2期期初 （期：可以是年、月、季等）
3、单利制和复利制
计息制度
单利制
只对本金计 算利息，利 息不再生利 息。
复利制
对本金和前 期的利息计 息。 利息要再生 利息
（二）单笔现金流量的终值与现值的计算
1、单利制下的运算（单利：利息不再生利息） （1）单利终值
例1：将10000元存入银行，年利率为5%，求3年后 的单利终值。
2、本质 思考：
货币为什么会随时间而增值？或者说货 币的时间价值从何而来？
增值的条件： （1）时间 （2）运用和再运用（生产与再生产）
资金时间价值的魔力
200年前，本杰明·富兰克林就对资金时间价值有 着深刻认识。他曾给费城和波士顿各捐献了1000 英镑，两个城市将这笔钱年复一年地进行放贷收息 增值活动。
上式中的 1 1被 i称n为年金现值系数，简记为 （P/A,i,n),该值可i 通过查表（“年金现值系数 表”）求得。
财务管理(第2版)习题答案
（2）1000×8%（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）=1041 查表得 到：i =7%
即当市场利率为7%时，发行价格为1041元。
【题3—3】 （1）后付租金=500000÷（P/A，8%，5）
第1章 财务管理总论
【题1—1】 （1）无限责任即467 000元； （2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担
467 000元，合伙人没有承担风险； （3）有限责任即263 000－90 000＝173 000元。
【题1—2】 （1）若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小
（8）债券发行价格=200×（P/F，12%，5）+200×10%×（P/A， 12%，5）
=200×0.5674+20×3.6048=185.58（元）
（9）每股价值=1.78÷（13.60%-4%）=18.54（元/股） 即当股票市价每股低于18.54元时，投资者才愿意购买。 【题6—4】 （1）甲公司债券的价值=1000×（P/F，6%， 5）+1000×8%×（P/A，6%，5）
（2）乙公司债券的价值=（1000+1000×8%×5）×（P/F，6%，5） =1400×0.7473=1046.22（元）
=800000×7.3601×0.7473=4400162（元） 或：800000×（P/A，6%，15）-800000×（P/A，6%，5）
=800000×9.7122-800000×4.2124=4399840（元）
【题2—3】 P＝3×（P／A， 6％， 6）＝3×4.9173=14.7915（万元） 宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 （万
财务管理学立信出版社第二版课后习题答案精讲.doc
财务管理习题答案第一章总论（一）判断题：1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.×8. √9.×10.√（二）单项选择题：1.D2.B3.C4.D5.D6.D7.A8.C9.D 10.C（三）多项选择题：1.A B D2. A B C3. A B C D4. A B C D5. A B C6.B C7. A B D 8. A C D 9. B C D 10. A B C D四、案例分析（1）股东利益最大化，是公司治理规则的胜利。
（2）股东利益最大化，贝恩资本等其它股东也不愿自己的控股权被摊薄同时也避免进一步激怒大股东，给公司带来更大的震荡。
（3）股东利益最大化，考虑大股东利益维持公司稳定（4）国美控制权之争，这场为国人持续瞩目的黄陈大战，时战时和，过程跌宕起伏，结局似已清晰而实则依旧扑朔迷离，如同一出围绕中国企业公司治理结构的庭辩大戏，集合了道德的判断、司法的约束、双方当事人的反思和嬗变等一系列精彩细节，而境外资本的介入又为充斥其间的口水战增加了无穷变数。
国美控制权之争在我们这个急剧转型的社会中持续发酵，对于大到市场经济、法治社会、契约精神，小到资本市场、公司治理、股东权益、职业经理人委托责任、品牌建设等等，都具有难以估量的启蒙价值。
因为相关的各利益主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也牢牢地守住了自己作为一个中立的裁判员的边界。
因而，“国美之争”理应成为中国现代商业社会的一个经典案例，它对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。
或许输的只是一家上市公司，赢的却是现代商业文明。
第二章财务管理基础知识1．FA=A×(F/A，5%，10) =10×12.578 =125.78PA=A×(P/A，5%，10) =10×7.7217 =77.217F=P×(F/P，5%，10) =100×1.6289 =126.89不应投资该项目.2. 100=A×(P/A，8 %，10)A=100/6.7101=14.90100=A×(P/A，2%，40)A=100/27.3555=3.663. FA=20×(F/A，5%，5) =20×5.5256 =110.512PA=20×(P/A，5%，8)- 20×(P/A，5%，3) =20×(6.4632-2.7232) =74.84.(1) F=1000×[ (F/A，5%，4)-1 ] =1000×(4.3101-1) =3310.1P=3310.1×(P/F，5%，3) =3310.1×0.8638 =2859.26(2) 3310.1=A×(P/A，5%，5)A=3310.1/4.3295=764.55(3) P=1000×(P/A，5%，3)+ 1200×(P/F，5%，4) + 1300×(P/F，5%，4)=1000×2.7232+1200×0.8227+1300×0.7835=4728.99（4）1000×(P/A，5%，3)=2723.2<3310.11000×(P/A，5%，3)+ 1200×(P/F，5%，4) =3710.44>3310.1 所以需4年5．(1) EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59EB=110×0.3+60×0.4+20×0.3=63Ec=90×0.3+50×0.4+30×0.3=56σA = (100-59)2×0.3+(50-59)2×0.4+(30-59)2×0.3=28.09σB = (110-63)2×0.3+(60-63)2×0.4+(20-63)2×0.3=34.94σC = (90-56)2×0.3+(50-56)2×0.4+(30-56)2×0.3=23.7528.09qA= ×100% = 47.61%5934.94qB= ×100% = 55.46%6323.75qc= ×100% = 42.41%56（2）A=8%*47.61%=3.81%B=9%*55.46%=4.99%C=10%*42.41%=4.24%从风险来看，A最低，C其次，B最高；从风险收益率来看，A最低，C其次，B最高。
财务学原理第二版填空简答
填空题（一到十章）1、财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资本运动及其所体现的经济利益关系2、企业运作的资本具有周转性、垫支性、增值性、补偿性等特性，其中周转性是最基本的特性3、企业通过各种渠道和方式所筹集到的资本，最终都可归于权益资本和债务资本两类4、企业筹资的动机包括创业动机、持续经营动机、扩张动机和偿债动机的5、财务筹资应当遵循的基本原则有合法性、合理性、效益性和平衡性6、企业的债务资本一般由银行贷款、应付贷款、融资租赁以及短期负债等组成7、融资租赁的特点主要有：租期长，合同不可撤销、租赁房承担维修保养费、融资费较高8、商业信用筹资的具体形式包括应付账款、应付票据、预收账款9、按照投资在再生产过程中的不同作用，财务投资可分为初始投资和后续投资10、按照投资的风险程度不同，财务投资可分为确定性投资和风险性投资11、财务投资具有下列特征：财力上的预付性、时间上的选择性、空间上的流动性、目标上的收益性、收益上的不确定性、回收上的时限性和效果上的综合性12、固定资产投资决策的依据是：一项固定资产的投资结果应该能够增加企业的价值。
一般而言，当项目投资的报酬率超过企业的资本成本时，企业的价值将会增加；当项目投资的净值大于零时，企业的价值将会增加13、债券投资的风险主要包括利率风险、购买力风险、再投资风险、违约风险和流动风险14、占用在流动资产上的财务资本具有占用时间的短、占用形态具有并存性、占用数量具有波动性、资本占用与资本来源具有互补性这四个特点15、配合型筹资策略的特点是：对于临时性流动资产的资本需要，运用临时性流动负债筹集；对于长久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产）的资本需要，运用长期负债、自发性流动负债和权益资本筹资16、企业持有现金的主要动机有支付动机、预防动机和投机动机17、应收账款的成本主要有机会成本、管理成本、坏账损失成本18、影响理财的经济环境因素主要有经济周期、经济体制、经济发展状况、通货膨胀、产业及行业特征等19、金融市场一般由金融市场主体、金融市场客体、交易价格、金融中介机构等要素组成20、利益相关者是能够影响一个组织目标的实现，或者受到一个组织实现其目标过程影响的所有个体和群体。
强化刷题-财务管理学2(含答案解析及笔记)
强化刷题-财务管理学2（讲义）第三章预算管理【习题演练】1.（多选）下列各项预算中，属于业务预算的有（）。
A.直接材料预算B.直接人工预算C.销售费用预算D.产品成本预算2.（单选）企业预算分为业务预算、专门决策预算和财务预算的依据是（）。
A.根据内容不同B.按其出发点的特征不同C.按预算指标覆盖的时间长短不同D.按其业务量基础的数量特征不同3.（多选）下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。
A.财务预算属于辅助预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是与企业日常经营活动直接相关的预算D.财务预算主要包括现金预算和预计财务报表4.（单选）下列各项中，属于总预算的是（）。
A.资本支出预算B.现金预算C.管理费用预算D.销售预算5.（多选）现金预算的内容不包括（）。
A.经营现金收入B.预计实现的利润C.经营现金支出D.现金余缺6.（单选）随着预算执行不断补充预算，但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是（）。
A.滚动预算法B.弹性预算法C.零基预算法D.定期预算法7.（单选）在编制费用预算时，不受现有费用项目和数额限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。
A.弹性预算方法B.固定预算方法C.零基预算方法D.滚动预算方法8.（多选）与零基预算相比，增量预算编制方法的缺陷是（）。
A.预算编制耗费时间较长B.预算编制工作量大C.不利于促使各基层单位降低成本D.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制第四章筹资管理【习题演练】1.（单选）下列筹资方式中属于股权筹资方式的是（）。
A.银行借款B.发行可转换债券C.吸收直接投资D.融资租赁2.（多选）下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（）。
A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资3.（多选）按资金的来源范围不同，属于外部筹资方式的是（）。
A.吸收直接筹资B.融资租赁C.利用留存收益D.利用商业信用4.（多选）下列各项中，既属于直接筹资又属于长期筹资的是（）。
财务管理学(第二版)
《财务管理学》2012年7月考试考前练习题一、单选题练习题1．信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，通常用（）作为判断标准。
A．平均收账期B．预计坏账损失率C．应收账款周转率D．应收账款的机会成本2．某企业向银行借款200万元，期限1年，名义利率10%，按贴现法付息。
该项借款的实际利率为（）。
A．11.11% B．12.11% C．10% D．10.6%3．各种持有现金的动机中，应付未来现金流入和现金流出随机波动的动机是（）。
A．交易动机B．预防动机C．投机动机D．长期投资动机4．下列关于短期投资的说法正确的是（）。
A．短期投资主要包括应收账款和有价证券投资B．企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险C．短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过一年的其他投资D．企业对于短期投资的持有越多越好5．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A．8 B．25 C．33 D．436．财务管理是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A．劳动过程B．使用价值运动C．物质运动D．资金运动7．在下列费用中，属于应收账款机会成本的是（）。
A．收账费用B．因投资应收账款而丧失的利息收入C．坏账损失D．对顾客信用进行调查而支出的费用8．某企业年初存货为40万元，年末存货为60万元，全年销售收为1 200万元，销售成本为800万元。
则存货周转次数为（）次。
A．24 B．20 C．16 D．13.39．根据风险与收益对等的原则，在一般情况下，各筹资方式资金成本由小到大依次为（）。
A．银行借款、企业债券、普通股B．普通股、银行借款、企业债券C．企业债券、银行借款、普通股D．普通股、企业债券、银行借款10．调整企业的资金结构，并不能（）。
《财务管理学》第二章 货币的时间价值
普通年金终值计算公式的推导如下：
0 1 2 n-2 n-1 n
理 财
A
A
A
A
A
A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)2
FVAn = A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+…+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1
其中(1+i)0+(1+i)1+(1+i)2+…+(1+i)n-2+(1+i)n-1为一公比为 1+i的等比数列求和式，其值由i和n确定，称其为利率为i期 数为n的年金终值系数，简写为FVIFAi,n。
第二节 风险报酬
思考：你认为什么是风险？
理 财
一、风险的概念
•
在做某件事乊前我们就知道这件事必然会 出现什么样的结果，那么做这事有风险吗？ 答：没有风险。 • 如果我们判断：这事八九成是一个什么什 么结果，我们会得出什么结论？
答：做这事很有把握，风险不大。
如果我们说这事结果很难说，你会得 出什么结论？ 答：做这事风险很大。
理 财
课堂作业
1.某人准备为他刚读初中一年级的小 孩存一笔 款以支付其读大学的学费。预计６年以后的 学费是４万元，现银行存款利率为５％，那 么此人现在应存入多少钱？
当2中每年存款额相等时则有简便算 法，这就是年金的计算。
理 财
四、年金终值与年金现值的计算
年金是一定时期内发生的一系列金额相等的 收支款项，如折旧、租金、养老金、银行按 揭贷款的等额还款额、零存整取或整存零取 储蓄等等。年金按款项收付发生的时点不同 分为普通年金（后付年金）、先付年金、延 期年金、永续年金等。
财务管理学(第二版)-配套课件
2. 分权型财务管理体制 分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放
到各所属单位，各所属单位只需将一些决策结果报请企业总 部备案即可。 3. 集权与分权相结合型财务管理体制 集权与分权相结合型财务管理体制的实质就是集权下的分权， 企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度 集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。
资人带来的风险。 (5)到期风险附加率，是指因到期时间长短不同而形成的利率差别。
1. 经济周期 2．通货膨胀 3．政府的经济政策 4．竞争
1.4.3 经济环境
1.5 企业财务管理的体质
1.5.1 企业财务管理体制的一般模式 概括地说，企业财务管理体制可分为以下三种类型。 1. 集权型财务管理体制 集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理都
企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业的长 期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系， 最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业的价值，在于它 能带给所有者预期报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业 相关的利益主体
进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提 下，必能增加利益相
关者的投资价值。但是，企业价值最大化最主要的问题在于对 企业价值的评估，由
于评估的标准和方式都存在较强的主观性，能否保证股价客观 和准确，直接影响企
业价值的确定。
1.2.2 财务管理目标的协调
1.所有者与经营者的矛盾与协调 矛盾：经理个人利益最大化和股东财富最大化的矛盾。 1）协调矛盾的方法
财务管理学第二版课后练习题答案
财务管理学第二版课后练习题答案精品文档财务管理学第二版课后练习题答案第一章总论判断题:1.×.?.×.×.×.?.×. ?9.× 10.?单项选择题:1.D .B .C .D .D .D .A .C .D 10.C多项选择题:1.A B D . A B C . A B C D . A B C D . A B C .BC7. A B D . A C D. B C D10. A B C D四、案例分析股东利益最大化，是公司治理规则的胜利。
股东利益最大化，贝恩资本等其它股东也不愿自己的控股权被摊薄同时也避免进一步激怒大股东，给公司带来更大的震荡。
股东利益最大化，考虑大股东利益维持公司稳定国美控制权之争，这场为国人持续瞩目的黄陈大战，时战时和，过程跌宕起伏，结局似已清晰而实则依旧扑朔迷离，如同一出围绕中国企业公司治理结构的庭辩大戏，集合了道德的判断、司法的约束、双方当事人的反思和嬗变等一系列精彩细节，而境外资本的介入又为充斥其间的口水战增1 / 24精品文档加了无穷变数。
国美控制权之争在我们这个急剧转型的社会中持续发酵，对于大到市场经济、法治社会、契约精神，小到资本市场、公司治理、股东权益、职业经理人委托责任、品牌建设等等，都具有难以估量的启蒙价值。
因为相关的各利益主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也牢牢地守住了自己作为一个中立的裁判员的边界。
因而，“国美之争”理应成为中国现代商业社会的一个经典案例，它对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。
或许输的只是一家上市公司，赢的却是现代商业文明。
第二章财务管理基础知识1(FA=A× =10×12.57=125.78PA=A× =10×7.721=77.217F=P× =100×1.628=126.89不应投资该项目.2. 100=A×A=100/6.7101=14.90100=A×A=100/27.3555=3.663. FA=20× =20×5.525=110.512PA=20×-0× =20× =74.84. F=1000×[ -1 ] =1000× =3310.12 / 24精品文档P=3310.1× =3310.1×0.863=2859.26310.1=A×A=3310.1/4.3295=764.55P=1000×+ 1200× + 1300×=1000×2.7232+1200×0.8227+1300×0.7835=4728.99 1000×=2723.2 1000×+ 1200×=3710.44>3310.1所以需4年5( EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59EB=110×0.3+60×0.4+20×0.3=63Ec=90×0.3+50×0.4+30×0.3=56σ×0.3+×0.4+2×0.3=28.09σ2×0.3+2×0.4+2×0.3=34.94σ×0.3+×0.4+2×0.3=23.7528.0qA×100% =7.61%5934.qB×100% =5.46%63.7 ×100% =2.41%3 / 24精品文档56A=8%*47.61%=3.81%B=9%*55.46%=4.99%C=10%*42.41%=4.24%从风险来看，A最低，C其次，B最高;从风险收益率来看，A最低，C其次，B最高。
财务管理课程教学大纲
《财务管理》课程教案大纲、课程介绍本课程是财务管理专业和审计学等专业的专业课程，属于必修的核心课程。
本课程介绍了财务管理的基本概念、目标和财务管理环境，阐述了货币时间价值、风险与报酬和证券估值，重点容包括公司的财务战略与预算、筹资方式与资本结构决策、投资决策、营运资金管理、股利理论与政策等。
通过本课程的学习，不但为学生后续课程学习奠定坚实的基础，而且使学生具备高级财务管理人员的基本技能，在熟练掌握公司筹资、投资和收益分配等财务基本理论和基本方法的基础上，能灵活地根据公司的特点和财务管理环境作出正确的财务决策、进行日常财务运作，以解决实际的财务管理问题，从而实现企业价值最大化的财务目标。
二、课程目标三、主要教案方法和考核形式（一）主要教案方法讲授教案法、启发式教案法、引导式教案法、案例分析教案法、讨论式教案法、习题讲解式等。
（二）考核形式本课程属于考试课。
课程考核采用过程性和结果性相结合的方式，课程成绩由平时考核和期末考核两部分组成，平时考核占，期末考试占。
其中，平时考核包括出勤、作业、测验、课堂提问、小组讨论等方面；期末考核主要为期末考试，采用闭卷形式，力求题量适中、难度适当、题型多样。
四、教材及教案参考资料（一）建议教材.财务管理学，荆新、王化成、俊彦编著，中国人民大学，年。
（国家级规划教材、国家级优秀教案成果奖）（二）教案参考书.财务管理概论（第五版），忠宝、肖峰（编）著，东北财经大学，年。
.财务管理（第二版），肖作平（编）著，东北财经大学，年。
.财务管理专业综合实训教程，旭、艳辉、王磊（编）著，清华大学，年。
.公司理财（第四版），曼红、朝晖（编）著，中国人民大学，年。
.财务成本管理，中国注册会计师协会（编）著，中国财政经济，年。
（三）推荐.教案：（）学堂在线，（）中国大学（慕课），（）精品课，.专业：（）证券交易所，（）证券交易所，（）巨潮网，（）金融界，（）中国证监会，五、学时分配表六、教案容（一）课理论教案第一章总论（支撑课程目标、、）教案目的：理解财务管理的概念，掌握财务管理目标的主要观点，了解企业的组织形式以及财务经理的职责；了解财务管理的环境；了解利息率的构成及其测算。
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《财务管理学》2012年10月考试考前练习题一、单选题练习题1．宏发公司股票的系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为（).A．4％B．12％C．8%D．10%2．某企业全年需用A材料2400吨,每次订货成本为400元，每吨材料每年储备成本12元，则每年最佳订货次数为（）次。
A．12B．6C．3D．43．下列关于存货ABC分类管理法的描述中正确的是（)。
A．A类存货品种多，金额大B．B类存货品种少，金额大C．C类存货品种少，金额少D．A类存货品种少，金额大4．下列项目中不能用于弥补亏损的是(）。
A．资本公积B．盈余公积C．税前利润D．税后利润5．不存在财务杠杆作用的筹资方式是(）。
A．银行借款B．发行债券C．发行优先股D．发行普通股6．在下列各项中,属于应收账款机会成本的是（).A．坏账损失B．收账费用C．对客户信用进行调查的费用D．应收账款占用资金的应计利息7．企业财务人员在进行追加筹资决策时,所使用的资金成本是（）。
A．个别资金成本B．综合资金成本C．边际资金成本D．所有者权益资金成本8．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5：3，该公司下一年度计划投资600万元,今年年末实现的净利润为1 000万元，股利分配时，应从税后净利中保留（）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。
A．600B．250C．375D．3609．现金作为一种资产,它的（）。
A．流动性强,盈利性差B．流动性强，盈利性也强C．流动性差，盈利性强D．流动性差,盈利性也差10．与证券信用等级有关的利率因素是(）。
A．通货膨胀附加率B．到期风险附加率C．违约风险附加率D．纯粹利率11．筹集投入资本时,要对(）出资形式规定最高比例。
A．现金B．流动资产C．固定资产D．无形资产12．建立存货安全储备量的目的是（)。
A．在过量使用存货的时候有足够的供应B．在进货延迟时保证供应C．使存货的缺货成本与储存成本之和最小D．降低存货的储备成本13．某公司计划发行普通股票500万，第一年股利支付率为15％，以后每年增长3％，筹资费用率为2%，则该普通股成本为（）。
A．16。
45％B．17.23％C．18。
31％D．18.65％14．当息税前利润率小于利息率时，提高负债比率会使主权资本利润率（)。
A．提高B．下降C．为零D．上述全不对15．甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同,但甲项目的标准离差率大于乙项目，则().A．甲项目的风险小于乙项目B．甲项目的风险不大于乙项目C．甲项目的风险大于乙项目D．难以判断风险大小16．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。
A．信用期限B．现金折扣（率)C．现金折扣期D．商业折扣17．股票投资的特点是（）.A．股票投资的风险较小B．股票投资属于权益性投资C．股票投资的收益比较稳定D．股票投资的变现能力较差18．某企业计划以”2/5，n/30”的信用条件购进商品一批,但该企业未能在五天内付款，则该企业丧失现金折扣的资金成本是()。
A．36.73%B．20。
39%C．30%D．29。
39%19．某企业于2007年10月1日购入面额100元的附息债券50张，票面年利率为6％，以发行价格每张102元买入，到期日为2009年10月1日，则单利计息的债券投资收益率为（）.A．6%B．6。
86％C．4。
9％D．3。
92％20．按实物形态,可以将流动资产分为（).A．现金、短期投资、应收及预付款项和应付账款B．现金、短期投资、应收及预付款项和存货C．现金、长期投资、应收及预付款项和存货D．现金、短期投资、应收及预收款项和短期借款21．下列说法不正确的是（).A．当净现值大于零时，获利指数小于1B．当净现值大于零时，说明该方案可行C．当净现值为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率D．净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差22．我国财务管理的最优目标是（）。
A．利润总额最大化B．每股利润最大化C．权益资本利润率最大化D．企业价值最大化23．能使投资方案的净现值等于零的折现率,叫（）。
A．净现值率B．资本成本率C．内部收益率D．投资利润率24．某企业年初借得50 000元贷款,10年期，年利率12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝5。
6502，则每年应付金额约为（)元。
A．8 849B．5 000C．6 000D．28 25125．市盈率的计算公式为（)。
A．每股盈余÷每股市价B．每股市价÷每股盈余C．每股股利÷每股盈余D．每股盈余÷每股股利26．现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20％、30%，标准离差分别为40％、54％，下列说法正确的是(）。
A．甲、乙两项目风险的比较可采用标准离差B．不能确定甲乙风险的大小C．甲的风险程度大于乙D．甲的标准离差率等于0。
527．下列指标中(）不属于以收付实现制为基础的评价指标.A．利润变现比率B．资本金现金流量比率C．资产净利率D．总资产现金报酬率28．企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。
A．有利于稳定股价B．获得财务杠杆利益C．降低综合资金成本D．增强公众投资信心29．作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）.A．考虑了资金时间价值因素B．反映了创造利润与投入资本之间的关系C．考虑了风险因素D．能够避免企业的短期行为30．某投资方案贴现率为18％时,净现值为―3.17，贴现率为16%时,净现值为6。
12,则该方案的内部报酬率为（）。
A．14.68％B．16.68%C．17。
32%D．18。
32%附:参考答案二、多选题练习题1．企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为（）。
A．营业杠杆B．财务杠杆C．总杠杆D．融资杠杆E．联合杠杆2．企业自有资金的筹集方式有(）.A．发行股票B．发行债券C．租赁D．吸收投资E．商业信用3．影响速动比率的因素有（）。
A．应收账款B．存货C．短期借款D．应收票据E．预付账款4．下列说法中，正确的是(）。
A．下级成本中心的可控成本必然为上级成本中心可控B．责任成本中心只对其可控成本负责C．可控成本应同时具备三个条件，即可以预计、可以计量和可以控制D．凡是直接成本均为可控成本E．凡是间接成本均为可控成本5．债券投资要承担的风险主要有（)。
A．违约风险B．利率风险C．汇率风险D．流动性风险E．通货膨胀风险6．利用每股利润分析法计算某公司普通股每股利润无差别点处的息税前利润为80 000元，下列说法正确的是（）。
A．当EBIT大于80 000元时，利用负债筹资较为有利B．当EBIT小于80 000元时，利用负债筹资较为有利C．当EBIT大于80 000元时，利用普通股筹资为宜D．当EBIT小于80 000元时,利用普通股筹资为宜E．当EBIT小于80 000元时，利用银行借款筹资为宜7．从作业成本计算角度看，作业是基于一定的目的、以人为主体、消耗一定资源的特定范围内的工作。
因此作业应具备如下特征(）。
A．作业是以人为主体的工作B．作业消耗一定的资源C．区分不同作业的标志是作业的目的D．作业的范围可以被限定E．生产导致作业的产生,作业导致成本的发生8．应收账款成本包括(）.A．机会成本B．管理成本C．坏账成本D．边际成本E．沉没成本9．影响企业的长期偿债能力的其它因素包括以下(）几项。
A．担保责任B．可动用的银行贷款指标C．长期租赁D．或有项目E．速动比率高低10．反映企业盈利能力的指标主要有()。
A．资产利润率B．资产净利率C．销售利润率D．成本费用利润率E．净值报酬率11．影响股利政策的法律因素除超额累积利润约束外，还包括（)。
A．资本保全约束B．偿债能力约束C．资本积累约束D．控制适当约束E．资本增值约束12．与储存原材料有关的存货成本包括(）.A．转换成本B．进货成本C．坏账成本D．储存成本E．短缺成本13．在财务管理中,衡量风险大小的指标有（）。
A．标准离差B．标准离差率C．系数D．期望报酬率E．期望报酬额14．流动资金的特点有（）。
A．流动资金的来源较固定，比较有保证B．流动资金的数量具有波动性C．流动资金来源具有灵活多样性D．流动资金循环与生产经营周期具有一致性E．流动资金的实物形态具有变动性附：参考答案三、判断题练习题1．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数.2．成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越大。
3．在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大. 4．一般来说企业的利息保障倍数应至少大于1,否则将难以偿付债务及利息.5．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格就可能越低;反之，就越高.6．如果两种股票的相关系数R=－1，则这两种股票合理组合后所有的非系统风险都能分散掉。
7．当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。
8．净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比.9．现金短缺成本是指企业持有现金所放弃的企业投资报酬。
10．计算已获利息倍数时的利息费用，指的是计入财务费用的各项利息。
11．企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多,会降低企业的获利能力。
12．一旦企业与银行签定周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候的借款要求.13．固定资产折旧是一项费用,因此是企业现金的流出量。
14．企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。
15．在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指净利润.16．按直线法计提的厂房折旧属于约束性固定成本。
17．在投资决策中，财务管理应正确衡量投资收益和投资风险，努力寻求两者的最佳结合，以增加公司价值。
18．减少进货批量，增加进货次数，在降低储存成本的同时，也会导致进货费用与缺货成本的提高.19．资产负债率越高，产权比率越低。
20．通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬，而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到的一种补偿。
说明：A正确； B错误四、计算题练习题1. （CH4）某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y＝10000＋3X。
假定该企业1998年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测，1999年A产品的销售数量将增长10％.要求：（1)计算1998年该企业的边际贡献总额。
（2）计算1998年该企业的息税前利润。
（3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。
（4）计算1999年息税前利润增长率。
（5）假定企业1998年发生负债利息5 000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数.解答：（1）1998年企业的边际贡献总额＝S－V＝10000×5－10000×3＝20000（元）。