汽车之家电商财报分析

2016年2月17日，汽车之家（NYSE:ATHM）发布2015年Q4及全年财务数据。报告

显示：2015年Q4营收10.8亿元（人民币，下同），同比增长46.3%；调整后净利润为

3.22亿元，同比增长19.8%；2015年全年营收3

4.6亿元，同比增长62.4%；调整后净利润11.03亿元，同比增长41.1%。

数据显示，近三年，汽车之家之两类收入的总体增幅大致相等。按收入来源，汽车之

家的“金主”包括整车厂商和经销商。

就在近日，汽车之家秦致接受了《中国经营报》等媒体采访，他表示，汽车之家在经

销商黄页服务中还潜藏着巨大机会。“我们现在做的经销商黄页业务只服务到了中国新车

经销商的新车销售这个环节，没有大范围地覆盖二手车、售后保养，甚至保险金融服务，

这些环节将来会有更多的覆盖。”

从财报数据上来看，经销商增长非常快。财报显示，2015年全年，经销商黄页业务

营收同比增加75.5%，至18.863亿元人民币，占2015年净营收总额的54.5%。

这意味着汽车之家在销售端走得越来越深，除了在最初提供销售线索外，还提供数据

服务、直接销售服务。秦致表示，在2015年运营的基础上，汽车之家在去年给经销商提

供了两个商业产品，最后决定CPS(按成交付费模式)的产品更加适合经销商，也就是汽车

之家推出的“放心购”，卖的是经销商库存。

在媒体交流会上，秦致也向媒体透露了2016年汽车之家的增长策略。其表示，汽车

之家将在原有业务的基础上，推动新增业务来驱动公司的长期发展。同时，汽车之家将继

续从媒体平台向交易平台扩张，扩大新车电商业务的比重。根据规划，汽车之家将在

2016年搭建完整的新车电商服务体系。

秦致表示，今年汽车之家的电商模式会继续采用“开放平台+自营”的模式。其表示，如果从创新点来看，第一汽车之家有开放平台包括O2O业务、放心购等产品，汽车之家除

了卖厂商的货源之外，还可以卖4S店的货源，也可以让厂商开设POP店。第二个，B2C

自营则包括中规车平行进口车业务，汽车金融则会是未来比较容易覆盖的增值业务。

秦致乐观估计，今年的电商环境应当不错。“从主机厂角度来说，目前产能扩张很多，需要有别于传统线下的新渠道消化掉增量，降低厂商的集客成本。对4S店来说能够降低

营销成本，提高增值服务成交机会；降低财务风险，减少库存和资金成本；带来售后增值

服务增量，提升利润。”

具体战略方面，秦致指出，汽车之家一方面将继续提升公司用户数量，推进广告业务及销售线索业务的持续增长，另一方面，公司也将扩大新车电商业务的市场份额。

虽然秦致对于新车电商踌躇满志，但是谈到二手车电商时，其坦言仍有很多路要走。去年伊始，二手车电商变得炙手可热。众多创业者更是瞄准这一领域，以不同模式切入二手车交易，包括车易拍、车置宝、瓜子、好车无忧、平安好车、人人车、优信拍等，随着一年多的发展，二手车电商已经进入末位淘汰阶段。

就在不久前，平安好车选择离场。作为一家C2B模式的二手车电商平台，平安好车背靠资金雄厚的平安集团，可以说在背景上远胜竞争对手，但最终平安好车和平安产险的业务将进行整合。

关闭二手车电商平台的并非平安好车一家，据腾讯科技公开资料显示，2015年关闭的二手车电商平台就有10余家，包括麦麦车、淘车之家、你我车平台、卡卡二手车、车先生、哪有车、估车网等等，且多家没有获得过融资。

众所周知，二手车行业是资本密集型产业，二手车单价偏高，补贴成本也更高，再加上市场推广费用、运维等，没有足够的资金成本就无法保证一个平台的正常运转，因此融资对于二手车电商平台来说至关重要。没有足够资本的平台只能以关闭告终。

另外，传统二手车交易最大的弊端在于中间环节过多、信息极不对称、买卖双方缺乏信任，进而造成整个行业发展缓慢，而互联网的优势正好可以解决传统二手车市场面临的问题，二手车电商的发展，正是最好的时机。

中投顾问高级研究员贺在华指出，新车电商目前并不成熟，成功的难度较大。二手车业务做电商的确比较困难，一方面二手车电商天然就是重资产行业，一定要有庞大的线下人员支持；另一方面，二手车价值的认定得倚靠于权威认证机构，在市场上，无论是车主还是消费者都不能确定车价，需要第三方评估。