杜邦分析法
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奥飞动漫（002292） 财务综合分析&杜邦分析法
一、杜邦分析图
二、净资产收益率综合评价
表8-1 净资产收益率
三、各因素分解分析
表8-2 销售净利率
奥飞动漫公司2010年——2012年的销售净利率分别为13.75%、12.38%和14.50%
将2011年与2010年的数据进行比较，2011年的销售净利率较上年降低1.37%，具体情况是销售毛利率、营业净利率、营业利润率和营业成本费用利润率较上年均有所降低，可能是产品定价不合理、成本未进行有效控制、营业费用或管理费用控制不力等原因造成。
将2012年与2011年的数据进行比较，2012年的销售净利率较上年上升2.12%，具体情况是销售毛利率发展平稳，说明企业加强了成本控制、合理定价的措施；可能是因为财务费用、营业费用或管理费用控制合理造成。
表8-3总资产周转率
分析：
奥飞动漫公司2010年——2012年的总资产周转率分别为0.63%、0.66%和0.73%。
将2011年与2010年的数据进行比较，2011年的总资产周转率较上年增加了0.03%，从固定资产的周转率来看，固定资产周转次数较上年增加2.47次，说明总资产利用效率有所提高，但是流动资产周转次数也在增加，比上年增加了0.11%，因而共同作用导致总资产周转率增加。应收账款周转率均较上年有所增加，增加了1.15次。可见应收账款回收速度在加快。
将2012年与2011年的数据进行比较，2012年的总资产周转率较上年上升了0.07%，应收账款周转率较上年降低了0.65次，但是存货周转率、流动资产周转率和股东资产周转率都有不同程度的增加，分别增加0.18%、0.15%和1.88%，说明总资产利用效率提高的原因不在于应收账款的回收情况，而是存货周转率、流动资产周转率和股东资产周转率的增加引起的。
表8-4权益乘数
分析：
奥飞动漫2010年——2012年的权益乘数分别为1.16、1.11和1.22
将2011年与2010年的数据进行比较，2011年的权益乘数较上年下降了0.05倍，虽然资产负债率下降了3.87%，但是流动比率和速动比率分别上升了118.3%、19.56%，表明公司充分发挥了财务杠杆作用。
将2012年与2011年的数据进行比较，2012年的权益乘数较上年上升了0.11倍，有利于提高净资产收益率，资产负债率虽较上年有所上升，已获利息倍数却也有所上升，表明公司充分利用负债的财务杠杆作用，这对股东权益报酬率的提高有利。