上市公司盈余质量评价及影响因素研究
《2024年上市公司财务绩效评价及其影响因素研究》范文
《上市公司财务绩效评价及其影响因素研究》篇一一、引言随着中国经济的快速发展和资本市场的日益成熟，上市公司作为经济的重要主体，其财务绩效评价已成为社会各界关注的焦点。
本文旨在通过对上市公司财务绩效评价的方法和体系进行深入探讨，并研究影响其绩效的各种因素，以期为投资者、企业管理者及政策制定者提供有价值的参考。
二、上市公司财务绩效评价方法及体系（一）评价方法1. 会计指标法：通过分析公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表等，计算出一系列财务比率，如资产收益率、负债比率等，以评价公司的财务绩效。
2. 经济增加值法：以企业价值最大化为目标，通过计算企业经济增加值来评价企业的财务绩效。
3. 平衡计分卡法：将公司的战略目标分解为具体的财务和非财务指标，从而全面评价公司的绩效。
（二）评价体系上市公司的财务绩效评价体系应包括盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力等方面，这些指标综合反映了公司的财务状况和经营成果。
三、影响上市公司财务绩效的因素（一）内部因素1. 公司治理结构：合理的公司治理结构能够提高公司的运营效率和管理水平，从而提升财务绩效。
2. 企业管理水平：企业管理者的素质、能力和经验对公司的战略规划、市场拓展、产品研发等方面具有重要影响，进而影响公司的财务绩效。
3. 公司创新能力：创新能力是公司持续发展的关键，通过技术创新、管理创新等手段提高公司的核心竞争力。
（二）外部因素1. 宏观经济环境：包括经济增长、政策环境、市场需求等因素，对上市公司的财务绩效产生重要影响。
2. 行业竞争状况：行业内的竞争程度、市场占有率等都会影响公司的财务绩效。
3. 法律法规和监管政策：法律法规和监管政策的变动可能对公司的运营产生重大影响，从而影响其财务绩效。
四、研究结论与建议（一）研究结论通过对上市公司财务绩效评价方法及体系的研究，我们发现：不同的评价方法和体系各有优缺点，应结合公司的实际情况选择合适的评价方法；影响上市公司财务绩效的因素众多，包括内部因素和外部因素，这些因素相互交织、共同作用。
上市公司盈余质量的影响因素
息 产生重 大影 响 ，影 响投 资者 对企业 的看 法 。
二 、关 联 交易
的影响主 要是 利用 关联 交易 操纵 利润 ，可 以通过 资产 重 组 、股 权 转 让 等一次 性或偶 发性 的非 经营 性交 易 ，调 整利润 。
关联 方交 易对盈 余质 量 的影 响有 正反 两方面 ，对 盈 余质 量不 利 劲 ，相应 保证 了公 司 的未来盈 余 。
六 、宏 观 因素
１ 物价 变 动 。物价 变动状 况 对 上市 公 司 的盈余 质 量也 有 重要 这种 情况 广泛 存在于 上 市公 司与 其母公 司 的关联 方 交易 中 ；通 影 响。 通货 膨胀 严重 的 时期 ，高 的会计 盈利 要 剔除很 大一 部分 的通 过不 合理 的关联 定价 政策 ，关联 方交 易价格 越是 接近 市场 价格 ，其 货 膨胀 所 带 来 的水 分 ： 通 货 紧缩 的 时期 ，由于 同样 的货 币代 表 相 而 盈余 质量 越高 ；反之 ，则 盈余 质量 越低 。这 种行 为受 利 的只有 关联 对较 高 的购 买力 ，对企 业 往后 的持续 经 营有保 障 ，因此代 表较 高的 方 的大股东 ，而 受损 害的则 是 中小投 资者 。 盈余 质量 。
、
会 计 政 策
计 报 表附注 中予 以披露 。 由于 同一类 型 的经济 业务 在进 行会 计处 理
盈 余 的 不 同成 分 具 有 不 同 的 持续 性 ，只 有具 备 核心 竞 争 力 、 时可 以有一定 的选 择空 间 ，会计 人 员利用 ～ 系列 的会 计 政策 算 出来 主 营业 务收 益 占主导 的企 业 才能保 持未 来现 金流 量 的持续 与稳 定 ， 的盈余就 会产 生 差异 。管理 者会 出于 个人 利益 或企 业利 益对会 计信 相 应盈 余质 量较 高 ，而一 次性 收入 只能 增加 当期 的收 益 ，从而 降低 了盈余 质量 。产 业 内 良好 的竞 争优 势决 定 了公 司未来 长期 的盈 利能 力 ，持 续 增长 的研 发 费 用 和维 持 适 当 的广 告 投 入提 高 了公 司 的后
上市公司盈余管理的负面影响及其对策
上市公司盈余管理的负面影响及其对策一、引言作为上市公司的经营者，盈余管理已成为他们在财务报告中一种常见的行为。
盈余管理是指公司在一定范围内通过选择不同的会计政策或调整会计估计值，以达到影响财务报告盈余数额或趋势的目的。
虽然盈余管理在某些情况下可能是合理和合法的，但滥用盈余管理可能会产生一些负面影响。
本文将分析上市公司盈余管理的负面影响，并提出相应的对策。
二、盈余管理的负面影响1.扭曲财务报表：上市公司通过盈余管理可以掩盖实际的盈利能力和财务状况，以改善投资人和金融机构对企业的看法。
这可能导致投资者做出错误的投资决策，进而影响市场的公平性和有效性。
2.降低信息透明度：盈余管理使得财务报表难以理解和分析，投资者很难准确评估公司的价值以及未来的盈利能力。
这可能降低市场参与者对公司真实价值的认识，增加投资风险。
3.短期主义：盈余管理往往注重短期利益，将公司的长期发展置于次要位置。
这可能导致公司对长期战略和可持续发展的忽视，最终损害公司的长期利益和持续竞争力。
三、应对策略1.加强监管：监管部门应加强对上市公司的监督，建立有效的监管框架和制度，严格执法，加大对盈余管理行为的打击力度。
同时，应加强企业财务报告的审计力度，确保财务报表的真实性和准确性。
2.提高信息披露水平：上市公司应加强信息披露的透明度，确保财务报表的准确、全面和及时披露。
同时，应主动披露与盈余管理相关的信息，将盈余管理的可能影响在财务报表中进行明确说明。
3.加强内部控制：上市公司应加强内部控制体系的建设，建立健全的风险管理和内部控制机制，包括完善的会计政策制定流程、风险管理制度和内部审计机制，以遏制盈余管理的可能行为。
4.提升企业文化意识：上市公司应加强企业文化建设，树立诚信经营、稳健经营的理念，培养员工诚实守信的道德观念和职业道德标准。
只有建立良好的企业文化，才能有效地预防和遏制盈余管理的负面影响。
四、结论上市公司盈余管理行为的负面影响不容忽视，它可能导致财务报表的扭曲、信息透明度的降低以及短期主义的产生。
我国上市公司盈余管理对策研究论文
我国上市公司盈余管理对策研究论文我国上市公司盈余管理对策研究论文【摘要】盈余管理是目前国外经济学和会计学广泛研究的一个问题。
为使企业价值最大化和帮助财务报告使用者更好地理解公司业绩，企业在会计准则与会计制度允许的范围内进行正当的盈余管理是合乎情理的行为。
本文从其定义入手，分析盈余管理产生的原因并重点就我国上市公司盈余管理现状提出几点治理对策。
【关键词】盈余管理上市公司公司治理盈余管理是指企业管理层为了使企业价值最大化或者是迫于相关利益集团对其达到的预期利润的压力，在企业会计准则和相关法规的允许下选择最有利的会计政策的一种行为，其本质是影响财务报表，从而影响相关的战略和目标。
当前，盈余管理已成为世界各大公司财务经理们必须掌握的一项基本技能。
一、盈余管理产生的原因(一)信息不对称的结果企业管理者是企业的真正控制者，而作为企业实际所有者的股东，反而处于信息上的劣势。
企业管理层就可能利用其掌握的信息获取利益的最大化，通过盈余管理从而使盈余信息朝着对自身有利的方向发展。
经营者利用信息优势，向股东、债权人、投资者等提供虚假信息，掩盖企业真实财务状况，从而达到侵吞公司财物，粉饰经营业绩等目的。
(二)高层经营管理人员自身利益最大化的动机不论薪酬是与业绩挂钩，还是由控股股东发薪，用来反映经营者经营业绩的会计盈余信息都是非常重要的，上市公司管理层有动机进行盈余管理。
薪酬制度与人事制度缠绕在一起，上市公司的经营业绩在很大程度上会产生利润操纵的动机。
(三)内部交易方面的考虑由于股票期权等是管理者薪酬重要组成部分，股票价格的高低直接影响到管理者的利益，基于股权激励的内部交易也成为管理者盈余管理的重要动机。
(四)资本市场的动因盈余管理的资本市场动机以会计盈余与股票价格之间内在关系为逻辑基础，认为管理者可能会选择盈余来影响股价，从而获得自身收益。
另外，通过降低并购前目标企业盈余而获利是企业并购中盈余管理的重要目的。
企业并购中的盈余管理包括管理层收购、换股并购以及反向收购。
上市公司盈余质量评价实证研究
（ ） 一 样本选取
本文 中的样本公 司选 自我国沪深股市的 Ａ股 。根据研究需要做 了如下筛选 ： 剔除 了金 融与保险行 业 的上 市公
司 ， 了 ｓ 、Ｔ 司 ， 剔除 ＴＰ 公 剔除了 ２０ 年－０５ ０３ ２０ 年会计数据不 全的公 司。 最终本文随机选取了符 合要求 的 ９ 个样 本 ２０ 、０４２０ 连 ０ ０３２０ 、０５
二、 上市公司盈余质量评价体 系指标的设计
我国证券市场 尚处于 发展 阶段 ， 市场缺乏效率且市场监管滞后 ， 上市公司质量 良莠不齐 ， 存在较 多的盈余管理现象 。 取指标时 在选 尽可能兼顾到决定盈余质量 的每个方面 ， 即每个方面都选取一些有代表性的指标 ， 充分反 映盈余质量的特征 。要充分把握盈 余质量 的 特征 。 必须全面 了解会计信息 ， 因为会计的盈余信息从属 于会计信息 ， 所以 ， 会计盈余 的质量特征也从属于会计信息的质量特征。会计 信息最重要的质量 特征是决策有用性 ， 而决策有用性是通过相关 性 、 可靠性 、 比性 、 可 一致性 、 益性 及重要性等不 同层 次的若干个质 效 量属性来保证的 ， 相关性及可靠性是会计信息 的首要质量特征 ， 同时具有 预测价值 、 反馈价值 和及时性的会计信息才是 相关 的会计信 息 ， 只有反映真实并 同时具有可验证性及 中立性 的会计信息才是可靠的会计信息 （ Ａ Ｂ １８ ） 也 Ｆ Ｓ ， ５ 。决定盈余预测价值 的特 征是盈余 ９ 的稳定性 、 成长性和安全性 ， 导出能检验这三个特征的因素是盈余 的安 全性 ， 而推 可靠性 ， 盈余营运性 ， 现金保障性 ， 可操纵性 ， 扩张 可 性。 其中可靠性是指反映债权人资产的安全程度 ； 续性指企业各 期盈利持续 发展的稳定程度 ； Ｖ ４ 营运性指企 业经营运转的能力 ； 现金保 障性指企业的账面盈利伴 随有相应的现金流人 ； 真实性指企业账 面盈利与真实盈 利之间的吻合度 ； 张性 指企业的成长 、 发展 可扩 持续 的能力。一个 良好的企业盈 余至少应 该包括 以上六个方面。相应地 ， 对于公司盈余质量指标体系的建立应从这六大方面着手。因此 ， 在借 鉴国内外学者研究成果的基础上 ， 主要从这六个 方面建立上市公司盈余质量 的综合评价指标体系 ， 具体如 （ １ 所示 。 表 ）
上市公司盈余预测影响因素研究
的会计信息和一定的假设， 对企业未来一年或 业利润的增加， 降低了盈余的可预测性， 即盈 股票推荐等附加值服务。总之， 盈余预测过程 几年的财务状况及经营成果做出的预测。 而传 余可持续性越大， 预测的误差越大， 预测精确 是财务分析师的专业胜任能力、 职业经验和职
统的会计信 息虽 具有可靠性 ， 但企业未来 的发 度越低 ； 对于 预测机构 的数量 ， 越多 的财务分 业道德 操守的综合 的结果 。
展还有很多不确定的因素， 传统的会计信息已 析师对同一上市公司关注 ，越能形成市场共
测已成为一种必然趋势， 它不仅弥补了传统会 度 。 计信息局 限性 的不足， 而且还增强 了信息 的有
用性 。
财务分析师的专业胜任能力对盈余预测 务分析师专业能力的发挥。 活跃在资本市场中
越能降低盈余预测偏差， 提高预测的精确 的质量影响不言而喻， 但激励机制直接影响财 不能满足会计信息使用者的需求， 所以盈余预 识，
他们希望该企业是值得投资的， 并且他们的投 公司经营业绩可持续性方面的信息， 以削弱市 预测与上 市公司年报、 非财务信息等诸 多信息 资能够得到高回报， 此时他们也是希望企业披 场的信息噪音， 减少公司股价的波动； ３ 、 对于 为其提供 了具有一定投资价值的预测信 息。 综 露出的盈余预测是好的， 当然他们也会请金融 财务分析师来说， 在对上市公司的远期盈余进 上所述， 卖方分析师的盈余预测信息的质量会
通过 以上研 究分析 ，我们可 得到 如下启 的财 务分析师一般可 以分成两类 ： 卖方 分析师
示： １ 、 对于国家来说， 应进一步培养和发展我 和买方分析师。 本文只对卖方分析师的激励动
目标上市 公司 的管理者关 心 的是 其所持
盈余质量的分析研究完整版
盈余质量的分析研究Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】中国上市公司盈余质量的分析研究1张瑶(中山大学管理学院会计学系 510275)[摘要]中国市场经济体系的不断完善使得会计信息越来越被其使用者关注，盈余作为会计信息的重要组成部分更是日益成为证券关注的焦点。
理性的使用者不仅应当关注盈余的数量，还应关注盈余的质量。
本文的研究目的在于分析我国上市公司盈余质量随时间变化有无提高。
笔者首先从理论上探讨了盈余质量的定义和属性，回顾了检验盈余质量的常用模型，并构建了一套衡量我国上市公司盈余质量的模型，然后对我国1994-2004年所有A股上市公司样本进行了回归分析和假设检验。
研究结果发现在我国资本市场盈余价值相关性不强；盈余的总体质量并没有随时间改变而展现出明显一致的提高趋势。
最后，本文对可能影响盈余质量变化的会计准则、宏观经济环境、法律环境等因素进行了讨论。
[关键词] 盈余盈余质量证券市场一、绪论(一)研究目的20世纪30年代以后，会计信息披露的中心由资产负债表转向了利润表，盈余（或收益，在本文中两者无区别）日益成为证券关注的焦点。
在针对会计盈余展开的大量研究中，许多实证研究都表明相对于其他公司经营业绩的衡量标准来说，投资者更多地依赖于盈余信息（Biddle et al. 1995；Francis et al. 2003；Liu et al. 2002）。
投资者通常根据会计盈余给股票定价，因为盈余水平和盈余变动可以反映投资者能够辨别并据以进行适当定价的、与公司目前及未来经济价值创造能力有关的信息（Hawkins，1998）。
管理者同样将盈余看作是投资者和分析师评估公司价值的关键尺度（Graham et al. 2003）。
在Hirst 和Hopins（2000）设计的一个研究分析师评估活动的有趣实验中，分析师对盈余信息的关注也是显着的，但是他们对盈余质量的关注并不显着，他们不能很好的识别盈余管理。
上市公司盈余质量评价视角研究
标 准 的优 劣 却 尚未 述 及 ，故 本文 针 对 评 价 视 角 展 开
研究。
（ ）投资收益、营业外收支、补贴收入都是与企 ２
业经 营活动无 关 的项 目，所 以营 业利润 占利润 总额 的 比重 越大 ，说明企 业的盈 余质 量越好 ；反之 ，如果投
主营 业务利 润是 利润 表 中最 具有 持久性 和稳 定性 会 发布的 《 公开 发行证券 的公 司信 息披 露规 范问答 第 的项 目，从 理论上 来说 ，企 业 只有不 断提高 主营 业务 １号—— 非经常性 损益 》对非 经常性 损益做 出了明确 非 利润率 ，才能有较强 的竞争 力。主营业务利润越高 ，说 的 界 定 ：“ 经常 性损 益是 指公 司发生 的 与生 产经 营 明企 业的 利润越稳 定 ，盈余 质量 越高 。反之 ，如果企 无直 接关系 ，以及 虽与生 产经营相关 ，但 由于 其性质 、 业的主 营业 务利润 率较 低 ，则说 明企 业主营 业 务不突 金 额或发 生频率 ，影 响了真 实 、公 允地评 价公 司当期
粉饰会 计报 表 ，调 节盈 余 ，因此 ，如何 分析 和识 别企 同 方向变化 ，即若 主营业 务利润 率高 ，则营业 利润率
业 的盈余质 量的 优劣程 度 ，是投 资者 、债权 人 以及 政 也 高 ，那么 企业盈 余质量 高 。反之 ，则在大 多数情 况
府部 门等广 大会计 信 息使用 者所关 心 的问题 。但是 投 下说 明各项 费用经 过 了人 为的会 计调整 ，此 时盈余质
—
蟹卉一 于 盈
唧 市量价角究 公 视研 盈 司 上质评 余
盈余 质量是 指企 业盈余 的优 劣程 度。我 国企 业报 告的 盈余 ，是会 计 人 员根 据会 计 准 则和 制度 的规 定 ， 对企 业在 一 定 会 计 期 间 开 展 的 各种 经 营 业 务 进 行 确 营 业利 润率 ＝营 业利 润 ／利润 总额
上市公司盈利质量研究毕业论文
本科毕业论文（设计）题目上市公司盈利质量研究—--—基于万科企业股份有限公司的研究会计学与财务管理系会计学专业学号学生姓名指导教师起讫日期工作地点目录绪论 (1)一盈利质量的概述 (2)（一）盈利质量的概念 (2)（二）上市公司盈利质量的影响因素 (3)1 微观方面 (3)2 中观方面 (4)3 宏观方面 (4)（三）盈利质量的特征要素 (4)1 盈利的持续稳定性 (4)2 盈利的成长性 (5)3 盈利的现金保障性 (5)4 盈利的获利性 (5)二上市公司盈利质量研究现状 (6)（一）国外上市公司盈利质量研究现状 (6)（二）国内上市公司盈利质量研究现状 (7)三万科企业股份有限公司盈利质量现状 (7)(一) 基于资产负债表的盈利质量研究 (8)（二）基于利润表的盈利质量研究 (11)（三) 基于现金流量表的盈利质量研究 (14)四改善上市公司盈利质量的建议 (20)(一）加强内部治理 (20)（二）继续完善外部治理 (21)结论 (22)参考文献 (23)上市公司盈利质量研究—基于万科企业股份有限公司的研究摘要上市公司的盈利问题一直是一个很敏感的话题,它直接关系到投资者、债权人、政府等不同财务主体的切身利益.但是近年来，一些上市公司财务报告反映的盈利情况却是“表里不一”，国内外证券市场上频频爆出一些上市公司的造假丑闻,其危害和影响不仅仅涉及到利益关系人，还引发了上市公司的信用危机。
这些造假丑闻无一都与粉饰利润有关，很多上市公司的财务报表中的利润往往比实际中要高，这使得投资者和债权人在进行投资决策的同时多了一份谨慎和质疑，他们不再仅仅只把目光停留在上市公司的财务报告上，而是更多的关注上市公司的盈利质量分析。
而在作为国民经济支柱的房地产业中，万科更是中国最大的房地产开发企业,正是基于这一背景，本文以万科企业股份有限公司为例,通过报表分析和指标分析的方法对上市公司的盈利质量进行研究.【关键词】盈利质量上市公司报表分析指标分析The research on the quality of the profitability of listed companies--Take Vanke Co.，LTD for exampleAbstractThe quality of the profitability of listed companies has been a sensitive topic, It is directly related to the investors, creditors, government financing body vital’s interests。
盈余质量及其评价体系研究
盈余质量及其评价体系研究本文主要针对当前的研究现状,对盈余质量的质量属性及影响因素进行阐述,研究目前盈余质量评价体系,目的在于希望通过对盈余质量这个综合指标的分析评价,帮助投资者识别和选择相对优质的上市公司进行投资。
标签：盈余质量盈余质量分析评价体系一、盈余质量概述1. 盈余质量的内涵至今业内对盈余质量的定义尚未统一,本文综合了主要几个权威观点,将其定义如下:在信息层面上,盈余质量是会计报表在被定义为“合格产品”的情况下,收益数据能由会计报表使用者放心使用和直接使用的程度。
在经济层面上,盈余质量是指企业收益水平和收益能力的高低。
2.盈余质量特性(1) 盈余的真实性。
真实性包括质和量两个方面,质是指盈余必须是完整、适当并谨慎地反映企业的经营状况,量是指会计盈余应尽可能地与经济学的盈余即真实盈余接近。
(2)盈余的持续性。
持续性主要反映的是历史会计盈余所表现出来的规律是否能够在未来得以延续。
(3) 盈余的现金保障性。
在当今的经济潮流中,“cash is king”,如果会计盈余不能转化为足够的实际现金净流入,高的会计收益也仅仅是“账面富贵”,从而蕴含较大的风险。
(4) 盈余的稳定性与安全性。
对企业盈余质量进行评价,必须充分关注企业所面临风险的大小,在会计收益数量水平相同的情况下,企业所面临风险越大,其稳定性与安全性越差,盈余质量越低。
(5) 盈余的成长性。
在会计盈余与数量水平相同的情况下,成长性好的企业由于其有良好的盈利前景而表现出高的盈余质量。
3.盈余质量的影响因素(1)会计政策的选择与运用。
企业采用过于激进的会计政策会使收益虚增,而采用过于谨慎的会计政策,则使收益虚减,两者从不同方向影响盈余质量。
而通过运用会计政策,公司也可以操纵报告利润的水平,这种操纵使报告收益与实际业绩的相关性减少,降低了盈余质量。
(2) 会计信息的披露程度。
虽然相关会计规范对披露的最低限度提出了要求,管理人员仍拥有很大的选择余地,所以,信息披露质量也是体现会计盈余质量的一个重要方面。
上市公司盈余质量影响因素分析
平主要是关系 到上市公司的债务利 息负 因而在这 些准则的指 导下所产 生的会计 把影 响盈 余 质 量 的 因 素 做一 下划 分 ， 担 ， 因而 影 响 到 上 市 公 司 的 资 产 负 债 水 信 息 就 有可 能偏 离 实 际情 况 。 可分为可 控因素和不可控因素。 前者在公 平 。利 率水 平 高 的 时候 ， 市 公 司就 应 该 上 （ ） 二 会计政策和会计估计 。 会计政策 司 管 理 当局 的控 制 范 围之 内 ， 也称 为 内部 尽量利用 自有 资金， 以避免 由于 过重债务 是指企业 在会计核算 时所遵循 的具体 原 因素； 后者超 出了公司管理当局 的控制范 而带来 的财务风险。利率水平较 低 的时 则及企业所采纳 的具体会计处理方法 ， 而 围， 也称为外部因素。 在内部因素里 ， 有些 候 ， 市 公 司 的财 务 负 担 比较 低 ， 时 就 会计估计 是指企业对 不确定 的交易或事 上 此 与 会 计 处 理 程序 和 方 法 有 关 ， 其 他 因素 要 增 加债 务 ， 充分 利 用 财 务杠 杆 效 应 。 项 以最近可利用 的信息 为基 础所作 的判 而 以 则与会计处理程序 和方法无关 ， 因此需要 与 内部管理因素。
、
价格 或者收费标准 ， 往往使用那些使成本 计应计制 的差别导致会计准 则和会 计制
增 大 、 而 导致 账 面微 利 或 者 亏 损 的 会 计 度具有一定的灵活性， 从 企业 的不 同选择都
（ ） 营 环 境 一 经
１行业 因素。一个 企业所在 的行业 ， 方 法 ， 、 降低 了报 告 盈 余 的真 实 性 ， 得 盈 会 对 当期 盈 余 产 生 影 响 。 使 对企业的盈余 及其盈余 质量有 比较 大的 余 质量 下 降 。 影响 。如 果该行业是 国家政府鼓 励发展 （ 社会监督 。 三） 对上市公司财务状况 三、 影响盈余质量 的内部管理因素
上市公司盈利质量问题研究
上市公司盈利质量问题研究1. 引言1.1 背景介绍上市公司盈利质量问题一直备受关注，盈利质量是评价公司经营绩效的重要指标之一。
随着我国经济的不断发展和市场环境的变化，上市公司盈利质量问题也变得愈发复杂和严峻。
盈利质量不仅关乎公司的长期发展和投资者的利益，也直接影响到整个市场的稳定和发展。
研究上市公司盈利质量问题具有重要的理论意义和实践价值。
1.2 研究意义研究盈利质量问题的重要性在于其对投资者、监管机构和公司内部管理者的意义。
对于投资者来说，盈利质量可以反映公司的经营状况和未来发展潜力，直接影响到投资决策的有效性和可靠性。
一个盈利质量良好的公司更有可能产生稳定的收益，吸引更多投资者的关注。
监管机构需要通过监督和评估公司的盈利质量来维护市场秩序和投资者的利益，防止公司利用不当手段操纵盈利数据。
公司内部管理者需要关注盈利质量，以保障公司长期稳健的经营和发展，为股东创造持续增值的机会。
研究上市公司盈利质量问题的意义在于揭示其对各方利益相关者的影响，为促进公司健康发展和市场稳定创造更有利的条件。
1.3 研究目的研究目的是为了深入分析上市公司的盈利质量问题，揭示其存在的原因及影响机制，进一步探讨如何提升盈利质量，为制定科学的监管政策和管理措施提供理论支持。
通过研究盈利质量的定义、影响因素和评价方法，可以全面了解上市公司盈利质量问题的实质，找出其中存在的问题和矛盾，为相关企业和监管部门提供改进和规范的建议。
通过深入研究盈利质量的现状和存在的问题，可以帮助投资者更加清晰地了解上市公司财务报表的真实情况，提高投资决策的准确性和效果，从而促进市场健康稳定发展。
本研究旨在为提高上市公司盈利质量和市场透明度做出贡献，促进资本市场的健康发展。
2. 正文2.1 盈利质量的定义盈利质量是指公司所实现的盈利能够真实、可持续地反映公司的经济状况和经营业绩。
简单来说，盈利质量就是公司盈利数据的可信度和可持续性。
一个公司如果盈利质量好，意味着其所获得的盈利能够真实地反映其实际经营状况，投资者可以更加信任这个公司的财务报表。
我国上市公司盈利质量影响因素分析
我国上市公司盈利质量影响因素分析2019-08-25[摘要]上市公司的盈利质量被越来越多的会计信息使⽤者所重视。
本⽂根据盈利质量的影响因素分析盈利质量的核⼼要素：盈利的可靠性、获现性和成长性。
然后，分析了上市公司盈利质量的衡量指标。
[关键词]盈利质量；可靠性；获现性；成长性[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.34.0611 对盈利质量的理解盈利质量与现⾦流⼊密切相关，主要看盈利是否同时伴随着现⾦的流⼊，盈利质量定义为“在谨慎、⼀致的财务基础上，⼀家持续经营公司在某⼀时期创造稳定⾃由现⾦流量的能⼒”[1]。
换句话说，收益可以从两个⾓度来理解：⼀⽅⾯，从信息⾓度看，收益主要是指会计报表上揭⽰的收益信息，是由企业提供并⽤来满⾜使⽤者需要的。
因此，可以将其看作⼀种信息产品，并且这种产品会随着需要的变化⽽变化。
另⼀⽅⾯，从经济⾓度看，收益是指会计期间内经济利益的增加，反映了企业的盈利能⼒，⽽报表使⽤者利⽤收益信息的主要⽬的也是评价企业的收益状况，预测企业获得收益的前景。
既然收益是指经济利益的增加，那么就有收益多少之分，相应地企业的盈利能⼒也有强弱之别，因此也存在质量问题。
所以，收益质量也应该包含收益在经济层⾯上的含义，此时收益质量是反映企业收益⽔平和收益能⼒的尺度。
2 分析上市公司盈利质量的核⼼要素根据盈利质量的基本内涵，可总结出衡量盈利质量的三⼤核⼼要素，即盈利的可靠性，获现性和成长性。
（1）上市公司盈利的可靠性。
所谓成长性，指在⼀个阶段中，企业盈利变动有逐年加强的趋势，表现为公司盈利逐年增长，或者现⾦流⼊增加，有助于企业资本扩张和发展，因此成长性⾼的企业盈利质量也会得到保障。
（2）上市公司盈利的获现性。
盈利的获现性，是指盈利的变现能⼒，这是预测未来现⾦净流量的基础。
⼀般认为，盈利的变现能⼒越强，其未来不确定性越低，盈利质量也就越⾼。
确认会计盈利的基础是权责发⽣制，会计盈利是某⼀会计时期的收⼊与费⽤配⽐的结果，并不代表⼀定有先进的净流⼊；只有会计盈利有相应的现⾦净流⼊时才表明盈利的真正实现，上市公司才能在盈利的基础上偿付利息、⽀付股利或安排资⾦⽤于其未来发展[2]。
上市公司盈余质量及其影响因素实证——基于应计利润
上市公司盈余质量及其影响因素实证研究＊纪茂利张晓飞孙琪（渤海大学管理学院辽宁锦州１２１０１３）摘要：本文采用联合模型的方法，从信息风险角度对上市公司盈余质量进行了分析和评价，发现上市公司自２００３年至２００６年盈余质量逐年上升，２００７年盈余质量略有下降。
证实上市公司盈余质量与营业周期、企业规模、销售变动额、经营活动现金流量波动、企业报告亏损的频率等企业固有特征之间的关系假设，分离上市公司盈余质量固有部分与人为操纵部分，发现上市公司盈余质量成因中１．３７％是人为操纵致使。
说明在我国资本市场上人为操纵盈余致使盈余质量下滑的现象普遍存在，就此提出了政策建议。
关键词：上市公司应计利润盈余质量作者简介：纪茂利（１９７１－），男，吉林白城人，渤海大学管理学院教授张晓飞（１９６３－），女，辽宁绥中人，渤海大学管理学院副教授孙琪（１９８８－），女，河北承德人，渤海大学管理学院硕士研究生———基于应计利润一、文献综述（一）国外文献琼斯（Ｊｏｎｅｓ，１９９１）提出了计量操纵性应计的模型，ＤｅｃｈｏｗａｎｄＤｉｃｈｅｖ（２００２）后简称ＤＤ模型）在应计和现金流匹配的基础上提出了计量盈余质量的一种新方法，同时提出如下假设并进行了验证：企业经营周期越长、规模越小、销售波动性越大、现金流量波动性越大、应计数额波动性越大、盈余波动性越大、亏损的频率越大、应计数额越大，盈余质量越低。
ＭｃＮｉｃｈｏｌｓ（２００２）将ＤＤ模型与琼斯（Ｊｏｎｅｓ，１９９１）模型结合（后称联合模型），提高了模型的预测能力。
ＪｅｎｎｉｆｅｒＦｒａｎｃｉｓ、ＲｙａｎＬａＦｏｎｄ、ＰｅｒＯｌｓｓｏｎａｎｄＫａｔｈｅｒｉｎｅＳｃｈｉｐｐｅｒ（２００５）将盈余质量定义为联合模型回归残差的标准差，将盈余质量作为影响资产定价信息风险因素的表征变量，即残差数值大小不再作为评价盈余质量的标准，而将５年残差的波动情况作为评价盈余质量的依据。
Ｆｒａｎｃｉｓｅｔａｌ．（２００５）根据ＤＤ对盈余质量影响因素分析，进一步将盈余质量区分为反映企业经济基本面部分（固有的部分）和管理层操纵部分，并发现盈余质量中固有部分对资本成本的影响大于人为操纵部分。
上市公司盈余质量评价体系研究
【 作者简介 ］ 邱丽艳 ， ， 女 浙江慈溪人 ， 浙江财经学院会计学院硕士研究生 ， 研究方向： 公司理财； 张健 ， ， 男 江苏淮安人 ， 硕士 ， 浙江传化集团 ，
研 究方 向 ： 务会 计 。 财
量能 够在财 务 报 表 中得 到 反 映 ， 后 众 多 学 者 对 ＿此 ６ 这篇典 型 的文献 进一步 引 申研 究 。从 国内外 相 关 文
一
个证券 市场是 否有效 的重要 标 志 。面对会 计盈 余
在资本 市场 中投 资 者作 为 市 场 参 与 主 体 ， 上市 公 司作为资 本 市场 投 资 的 客体 ， 市公 司的 质量 直 上
信息 ， 王化成 （０ ８ 提 出 ： ２０ ） 投资 者 可能 存在 “ 功能 锁
定” 现象 ， 资者在 决策过 程 中往往锁 定 于某种 特 即投
，
Байду номын сангаас
研究 发现 ， 们 总是 趋 向于 过高 估 计其 所 掌 握信 息 人
的精 确 性 ， 们 认 为 一 定 发 生 的 事 件 实 际 上 只 有 他 ８ ％ 的可能 性发 生 ， ０ 而认 为 一定 不 可 能 发生 的事 件
（ ｈｎａｄＤ ｄ ，０ １； ｉｄｅｅｃ １９ ，９ ９ ； 化 Ｃ ｅ ｎ ｏｄ ２ ０ Ｂｄ ｌ ｔ，９ ７ １９ 王 成 等 ，０ ４ … Ｈ 会 计 信 息 质 量特 别 是 盈 余 信息 ２０ ） ，
会计盈余信息能引导资本 向优质企业转移 ， 达到资 别 的现象 ， 种 现 实 既不 利 于投 资 者 和其 他 有 关 利 这 源 的优化 配置 。但 是 由于证 券 市场 中 的信 息 不对 称 益集 团的正 确决 策 ， 不 利 于证 券 市 场 资源 的 优 化 也 性， 外部投 资者 无 法有 效 考 察上 市 公 司盈 余 质 量 而 配 置 。 盲 目借助 于表面上 的报 告盈 余数 字做 出决 策 导致逆 ＪＯ ｎ Ｈ Ｐ ｎ ａ （ ９ ９ 从 股票 价格 与 盈余 ｕａ ｄＳ ｅ ｍ ｎ １８ ） 向选择 和道 德风 险 ， 质 量 或有 缺 陷 的盈 余将 会产 预 期 的角度 出发 ， 资 本市 场 会计 研 究 的基 本 分 析 低 在 生非预 期的财 富转移 。 领域 进行 了开拓性 的研究 ， 构造 了一个 由 ６ ８个财 务 根 据财政部 会 计 信息 检 查 公 告 的结 果 发 现 ， 沪 变量 组成 的统 计指 标 Ｐ （ ｆ 未来 盈余 增 加 的概 率 ） 根 ， 深两市迄 今为止 １０ ６０余家 上市 公 司 中 ， 报告 盈余 质 据 Ｐ 值 在 ［ ，］ 问 的概率分 布得 出未来 盈余 的变 ｒ ０１之 量上的差异 更 是非 常 明显 ， 盈余 质 量 问题 是 我 国企 化方 向 ， 通过 建 立的模 型分 析所 采 取 的 策略 能 够赚 业 特别是上市 公 司存 在 的普 遍 问题 。 市场是 否能 够 取正 的未来 超 常报 酬 ， 票 价格 中所 包含 的信 息 含 股
上市公司盈余质量及其影响因素分析_张瑞丽
上市公司盈余质量及其影响因素分析张瑞丽李少轩（江苏财经职业技术学院江苏淮安223003）摘要：本文根据对盈余质量的内涵及特征的界定，将盈余质量的影响因素归纳为会计规范、证券监管、公司治理结构的缺陷以及公司自身的经济收益能力，并对这些因素进行了分析。
关键词：盈余质量盈余管理财务舞弊影响因素作者简介：张瑞丽（1984-），女，河南焦作人，江苏财经职业技术学院讲师李少轩（1979-），男，河南漯河人，江苏财经职业技术学院讲师一、盈余质量的内涵与特征（一）盈余质量的内涵自20世纪60年代，美国财务分析专家O ’Glove 出版颇有影响的投资咨询报告《盈余质量》，盈余质量分析在证券业日益受到重视。
到了20世纪70年代末期，由于价值投资理念的兴起，公司的盈余质量更加受到重视。
市场上许多知名的刊物如Standard &Poor 、Wall Street Journal 等都对美国境内的股票进行盈余质量评级并定期公布，对市场具有相当的影响力。
但迄今为止，即使在美国，理论界和实务界也未能对盈余质量有统一的定义，但各方一致认为含有虚假信息的盈余是低质量的。
O ’Glove 在其《盈余质量》中将盈余的持续性作为盈余质量的主要问题。
Beaver 认为盈余数字的功用是向投资者传递某种有助于判断和估计经济收益的“信号”，可用盈余信息与股价的相关系数（即盈余反应系数，简称ERC ）作为盈余质量的测度变量，市场对盈余信息的反应程度越高，即ERC 越大，说明其盈余质量越好。
2002年，在由美国会计学会（AAA ）主办的关于盈余质量的研讨会上，盈余质量被定义为“随着时间流逝，由应计制所确认的盈余数额与公司流入的现金数额的弥合程度”。
Penman and Zhang （2002）[1]认为“公司披露的目前盈余如果能够较好地表明未来盈余水平，则该盈余是高质量的”。
Katherine Schipper ，Linda Vincent （2003）[2]认为公司对外披露盈余是为了向投资者提供决策相关的收益信息，他将盈余质量定义为盈余信息的决策相关性，即以当期或历史盈余来预测未来现金流的能力。
盈余质量对投资者决策的影响研究
盈余质量对投资者决策的影响研究一. 引言盈余质量是财务报表中一个重要的指标，直接影响着投资者对于公司的评估和决策。
本文旨在探讨盈余质量对于投资者决策的影响，并提供一些研究结果和观点支持。
二. 盈余质量的定义与指标盈余质量泛指公司盈余的可靠性和可持续性。
颇具代表性的指标有盈余稳定性、盈余管理程度以及盈余质量。
盈余稳定性反映了公司盈余的波动程度，盈余管理程度则突出了公司在报告盈余时是否使用了合理的会计政策。
而盈余质量则综合了以上两个指标。
三. 盈余质量对投资者决策的影响3.1 影响投资决策的因素在投资决策过程中，投资者会综合考虑多种因素，如财务状况、业绩表现以及未来发展潜力等。
而盈余质量则是这些因素中的关键之一，其对于判断一个公司的健康程度和长远前景非常重要。
3.2 盈余质量与公司价值关系的研究研究表明，较高的盈余质量往往与较高的公司价值正相关。
这是因为盈余质量代表了公司披露的信息的可靠性，能够有效降低投资者的信息不对称，提高投资者的决策准确性和信心。
3.3 盈余质量与市场反应关系的研究一些学者通过实证研究发现，公司盈余质量的提高往往能够引起市场的积极反应。
高质量的盈余可以弥补投资者的信息不确定性，增强市场对于公司未来前景的乐观预期，从而推动股价上涨。
四. 盈余质量评估的方法与挑战4.1 盈余操纵的挑战由于财务报表的编制过程存在某些灵活性，公司可能会通过盈余操纵等手段来影响盈余质量的呈现。
因此，评估盈余质量时需要提高警惕，以防止受到虚假和不准确的信息干扰。
4.2 盈余质量评估方法的选择为了准确评估盈余质量，研究者们提出了多种评估方法，如盈余质量模型、财务比率分析等。
每种方法都有其优势和局限性，研究者应该根据实际情况选择适用的方法。
五. 盈余质量的可持续性分析5.1 盈余质量的变化趋势盈余质量的可持续性是投资者关注的重点之一。
通过对公司历史财务数据和未来展望的分析，可以预测和评估盈余质量的可持续性，并为投资者提供更准确的决策依据。
盈余质量的影响因素
盈余质量的影响因素本篇论文目录导航：【题目】工业炉窑节能环保上市企业盈余管理研究【第一章】工业炉窑节能环保公司盈余质量优化探究绪论【第二章】盈余质量的影响因素【3.1 3.2】设计盈余质量评价模型【3.3】评价盈余质量的方法【第四章】工业炉窑节能环保业上市公司盈余质量分析【第五章】提高工业炉窑节能环保企业盈余质量的对策建议【结论/参考文献】炉窑节能环保上市公司盈余质量提升研究结论与参考文献第二章、盈余质量的影响因素一、盈余质量的定义目前，虽国内外学者在盈余质量的概念上尚未达成共识，学术讨论或日常表述时不外乎使用盈利、利润或盈余质量等此类的字眼。
按照一般的观点，这三个概念在本质上是一致的，为了便于理解，本文表述时统一为盈余质量。
本文认为在关注盈余质量时应关注以下几个方面。
（一）盈余的真实性真实性原则，也是会计信息质量要求的首要原则，要求在进行会计确认、计量和报告时必须以实际发生的实际发生的交易或事项为基础，保证各项会计要素的真实性、准确性和完整性。
只有如实反映企业实际存在的资产和负债，以及实际发生的收入和费用，如实反映会计六要素才能真正做到真实可靠、内容完整。
误导财务报告使用者，甚至对其投资造成损失的原因有很多，其中重要的一项因素很有可能就是不真实的财务信息，所以不具备真实性的财务信息更无从谈盈余质量的高低。
因此，财务报表反映的盈余质量是否真实可靠，可以通过与企业实际的盈利能力相比较，通过对比可以考察盈余的可靠性。
（二）盈余的相关性所谓盈余的相关性，可以理解为凡是与对广大投资者做出经济决策有用的盈余信息都是相关的，因此考虑到不同的信息使用者有不同的决策模式和信息需要，凡是对信息使用者提高决策水平有用或有价值的数据都在确认、计量和报告中充分体现出来。
杨功敏在研究中指出，财务报告中披露的收益与公司真实盈余之间的相关性即我们通常所讨论的盈余质量，因此财务报告中披露的收益必须反映真实的业绩，这种情况下我们才会认同其盈余质量高。
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商业经济 第 2013 年第 1 期
ＳＨＡＮＧＹＥ Ｊ ＩＮＧＪ Ｉ Ｎｏ．１，２０１３
距将始终存在。 ２．信息观下会计盈余质量评价标准 会计盈余信息观强调的是会计数据的“信息含量”以
及由此产生的信号功能。信息观还假定企业管理当局拥 有私人信息，在现实生活中由于企业管理当局与外部信 息使用者双方各自的效用函数不一致，企业管理当局为 谋求直接或间接的私人利益，“修正”会计数据。但在有效 资本市场假设前提下，企业管理当局的这种盈余管理行 为能够被市场识别，由盈余管理行为导致的账面盈余差 异不会导致股价的明显波动，因此，在会计盈余信息观 下，可用会计盈余信息的相关系数与股价的相关系数来 判断。
[收稿日期] ２０１２－１１－１９
二、盈余质量的评价标准及方法
（一）盈余质量的评价标准 尽管现在还没有可以衡量盈余质量高低的统一标 准，但从理论上讲，可以对高质量盈余和低质量盈余两 个极端情况作出合理的区分。如果财务报表盈余数据 是对公司过去、现在和将来经济价值创造力和企业可 信任力的评价依据，那么这项盈余就被认为是高质量 的。反之，低质量盈余是指公司财务报表上的盈余对 公司过去的、目前的经济成果以及将来经济前景的描 述具有误导性。 １．经济收益观下会计盈余质量评价标准 在经济收益观下，对现行会计盈余质量的评价标 准就是会计收益与经济收益的匹配程度，会计收益与 经济收益越接近，说明会计盈余的质量越高。随着我 国新会计准则的颁布，会计目标体现受托责任观与决 策有用观并行，且其准则的制订充分体现了收益确认 的资产负债观，也就是收益的确认更多地体现为期初 期末净资产的变动，目前的会计收益不仅包含营业收 益，而且包含了持产收益，会计收益与经济收益的差距 已然缩小，提高了会计收益的决策相关性。但由于目 前公允价值计量无法普及，会计收益与经济收益的差
第 ２０１３ 年第 １ 期 （总第 ４１３ 期）
[文章编号] １００９－ ６０４３（２０１３）０１－ ０１０１－ ０３
商业经济 ＳＨＡＮＧＹＥ ＪＩＮＧＪＩ
Ｎｏ．１，２０１３ Ｔｏｔａｌ Ｎｏ．４１３
上市公司盈余质量评价及影响因素研究
汪洋
（渤海大学 管理学院， 辽宁 锦州 １２１０１３）
[摘 要] 盈余质量是公司财务报告中盈余信息相ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ性和可靠性的表现。尽管一家公司的财务决策并不只依赖盈余
质量一个标准，但它已逐渐成为投资者掌握公司价值的有效工具。随着证券市场参与主体的日渐成熟，上市公司的盈余质
量必将受到各方的关注，对公司的经理人而言，通过盈余管理行为美化公司的账面盈余，会降低盈余的质量，不一定有利于
公司的股价；对投资者而言，不能只看到盈余的表面数据，更要对深层次的盈余质量加以关注，才能做出正确的投资决策。
一、盈余质量评价的重要性
盈余是上市公司在一定期间内经营成果的表现形 式，也是评价经营者业绩的一项重要指标，同时也是实证 会计研究最为关注的财务指标之一。盈余质量是企业会 计盈余的优劣程度。会计盈余高并不意味着盈余质量好， 因为会计盈余并不等于现在或未来的现金存量，也不等 于现在和未来要发生的现金流量，因此盈余质量在对上 市公司的质量评价中具有重要意义。
盈余质量评价是指从投资者的角度对上市公司对外 报告的盈余信息的质量特征进行分析判断，即对盈余信 息的相关性和可靠性进行的评价。盈余质量评价的目的 应该服从于财务报告的目的，即进行盈余质量评价应有 利于投资者透视报告盈余的可靠程度及其预测价值和反 馈价值，进而进行投资决策。具体说来，盈余质量评价的 目的是判断同一公司不同时期或者同一时期不同公司对 外报告的盈余信息的相关性和可靠性方面的差异，然而 部分企业为了获取信贷资金、商业信用、公司上市、保持 配股资格、偷漏税等原因，会粉饰会计报表，调节盈余，因 此，如何分析和识别企业的盈余质量的优劣程度，是投资 者、债权人以及政府部门等广大会计信息使用者所关心 的问题。
[关键词] 上市公司；盈余质量；盈余管理；影响因素
[中图分类号] Ｆ８３０．９
[文献标识码] Ａ
Ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ａｎｄ Ｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇ Ｆａｃｔｏｒｓ ｏｆ Ｌｉｓｔｅｄ Ｃｏｍ ｐａｎｉｅｓ＇ Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｑ ｕａｌｉｔｙ ＷＡＮＧ Ｙａｎｇ
Ａｂｓｔｒａｃｔ： Ｅａｒｎｉｎｇｓ ｑｕａｌｉｔｙ ｉｓ ｔｈｅ ｒｅｆｌｅｃｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｒｅｌａｔｉｖｉｔｙ ａｎｄ ｒｅｌｉａｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ｅａｒｎｉｎｇｓ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｉｎ ａ ｃｏｍｐａｎｙ＇ｓ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｒｅｐｏｒｔ． Ａｌ－ ｔｈｏｕｇｈ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ＇ｓ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｄｅｃｉｓｉｏｎ－ｍａｋｉｎｇ ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｄｅｐｅｎｄｓ ｏｎ ｔｈｅ ｓｔａｎｄａｒｄ ｏｆ ｅａｒｎｉｎｇｓ ｑｕａｌｉｔｙ， ｉｔ ｈａｓ ｇｒａｄｕａｌｌｙ ｂｅｃｏｍｅ ａｎ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｔｏｏｌ ｆｏｒ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｔｏ ａｓｓｅｓｓ ｔｈｅ ｖａｌｕｅ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ． Ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｍａｔｕｒｉｎｇ ｏｆ ｔｈｅ ｐａｒｔｉｃｉｐａｔｉｎｇ ｓｕｂｊｅｃｔｓ ｉｎ ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ ｍａｒｋｅｔｓ， ｔｈｅ ｑｕａｌｉｔｙ ｏｆ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ＇ ｅａｒｎｉｎｇｓ ｉｓ ｂｏｕｎｄ ｔｏ ｂｅ ｔｈｅ ｃｏｎｃｅｒｎｅｄ ｂｙ ａｌｌ ｐａｒｔｉｅｓ． Ｆｏｒ ｈａｎｄｌｅｒｓ， ｔｈｅ ａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｖｅ ｂｅｈａｖｉｏｒ ｂｙ ｍａｎｉｐｕｌａｔｉｎｇ ｔｈｅ ｂｏｏｋ ｓｕｒｐｌｕｓ ｗｉｌｌ ｒｅｄｕｃｅ ｔｈｅ ｑｕａｌｉｔｙ ｏｆ ｓｕｒｐｌｕｓ ａｎｄ ｎｏｔ ａｌｗａｙｓ ｍａｋｅｓ ｆｏｒ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｐｒｉｃｅ． Ｆｏｒ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ， ｉｎ ｏｒｄｅｒ ｔｏ ｍａｋｅ ｒｉｇｈｔ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｄｅｃｉ－ ｓｉｏｎｓ， ｔｈｅｙ ｓｈａｌｌ ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｆｏｃｕｓ ｏｎ ｔｈｅ ｓｕｒｆａｃｅ ｄａｔａ， ｂｕｔ ａｌｓｏ ｔｈｅ ｕｎｄｅｒｌｙｉｎｇ ｅａｒｎｉｎｇｓ ｑｕａｌｉｔｙ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ： ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ， ｅａｒｎｉｎｇｓ ｑｕａｌｉｔｙ， ｅａｒｎｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ， ｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇ ｆａｃｔｏｒｓ