2015年私募基金的现状及发展趋势研究
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨一、私募股权投资基金的现状目前，我国私募股权投资基金行业已经经历了十年以上的发展。
根据中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）发布的数据，截至2019年底，我国私募股权投资基金产品已经达到了20790只，管理规模超过7万亿元，其中以股权投资基金管理人为主的私募股权基金管理规模占比达到了90%以上。
从投资领域来看，目前私募股权投资基金的重点投资领域为医疗健康、高新科技、消费升级、文化旅游、国企改革等。
二、存在的问题尽管私募股权投资基金发展势头良好，但在实际运营过程中，还存在很多问题和困难。
这些问题主要包括：1.监管模式不完善。
私募股权投资基金管理机构的宏观审慎监管和市场监管尚不完善，内外部合规风险较高。
2.合规风险高。
私募股权投资基金的操作复杂度大、管控难度大，在合规方面难以掌握。
3.缺乏公平竞争。
目前，我国的私募股权投资市场上，头部机构拥有更多的资源和优势，而小机构则面临非常激烈的竞争压力。
4.风险偏高。
私募股权投资基金的投资对象多为中小企业和初创公司，这些公司的存在着更大的投资风险，为私募股权投资基金带来更大的风险和不确定性。
三、发展对策针对上述问题，私募股权投资基金需要采取一些行之有效的措施和策略，在发展过程中逐渐解决问题并得到长足发展。
1.规范合规管理。
在保护投资者利益和规范市场秩序方面，应加强与监管部门的沟通，提高风控能力和合规管理能力。
2.优化市场环境。
我国私募股权投资市场上一些制度性障碍还需进一步解决，提供更加优质的投资基础设施，完善投资环境，打造一个公平竞争的市场环境。
3.创新业务模式。
针对市场上较强的竞争性和投资风险高的问题，应加大对新型业务模式的探索，推进“产融结合”，物联网、人工智能、区块链等技术的广泛应用，促进“产业扶持—基金投资”模式的发展，实现强强联合。
4.完善法律法规。
目前，我国私募股权投资基金尚缺少完善的法律法规，应加快推进立法工作，进一步优化监管机制，营造更加稳定、规范的法律环境。
我国私募基金发展现状及对策研究
我国私募基金发展现状及对策研究随着我国经济的快速发展，私募基金作为一种融资与投资结合的金融工具，吸引了越来越多的投资者的关注。
但是，私募基金发展仍面临一些挑战和问题。
本文将就我国私募基金发展现状及对策进行探讨。
一、我国私募基金发展现状1、总体发展水平目前，我国的私募基金行业已逐渐成熟，规模不断扩大。
截至2020年底，我国私募基金管理规模已达到17.34万亿元，较2015年底增长了约3倍。
据统计，截至目前，我国共有私募基金管理人3616家，这些私募基金管理人全部通过了中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）的备案登记。
2、市场发展趋势未来，我国私募基金行业将保持快速增长的态势。
据统计，到2023年，我国私募基金管理规模将达到40万亿元，年复合增长率将达到14%。
3、主要发展问题私募基金行业发展仍面临一些问题。
首先，监管机制尚不完善。
目前，我国私募基金行业监管尚不充分，存在滥用自由裁量权、信息不对称和监管过程中的漏洞等问题；其次，行业风险较大。
私募基金行业存在投资风险、经营风险和运营风险等多种风险；第三，专业人才不足。
私募基金行业对专业人才的需求比较高，但是我国目前专业人才供求存在一定的缺口。
二、我国私募基金发展对策1、加强监管加强对私募基金行业的监管，是保障行业健康发展的必要条件。
加强对私募基金的备案、登记、监管和惩戒力度，防范市场乱象，增强投资者的信心；加强信息公示，提高市场透明度和规范化程度。
2、规范业务私募基金管理人应该提高自身风险意识和风险管理水平，规范业务质量和规范管理，确保投资者合法权益得到保障。
3、加强人才培养强化人才培养和引进，提高私募基金行业人才配备水平，培养高素质人才，为行业发展提供坚实的人才基础。
4、促进行业合作促进行业合作和协同发展，加强信息交流和技术创新，构建良好的行业生态，提升行业整体实力。
综上所述，我国的私募基金行业仍面临一些挑战和问题，需要加强监管，规范业务，加强人才培养，促进行业合作，从而推动行业健康发展。
中国私募基金发展存在的问题及对策探讨
中国私募基金发展存在的问题及对策探讨近年来，中国私募基金市场蓬勃发展，吸引了越来越多的投资者和资本的关注。
私募基金市场在发展过程中也暴露出一些问题，如监管不足、信息不对称、投资者权益保护不力等。
本文将对中国私募基金发展存在的问题进行分析，并提出一些对策，以期更好地促进私募基金市场的健康发展。
一、问题分析1. 监管不足中国私募基金市场监管不足，存在一些灰色地带。
一些私募基金机构可能存在违法违规行为，而监管部门的力度和效果还有待加强。
缺乏有效监管可能导致市场乱象丛生，损害投资者利益。
2. 信息不对称私募基金市场信息不对称的问题比较突出。
一些私募基金机构可能掌握了更多的市场信息和资源，而投资者往往难以获取到足够的信息，导致投资者在投资决策中处于弱势地位，容易受到误导或欺诈。
3. 投资者权益保护不力中国私募基金市场对投资者权益保护不足，一些投资者在交易过程中可能受到侵害，而且在维权过程中往往面临诸多困难。
这可能影响投资者对私募基金市场的信心，阻碍市场的健康发展。
二、对策探讨1. 加强监管力度对于监管不足的问题，监管部门可以加强对私募基金市场的监管力度，并加大对违法违规行为的打击力度。
建立健全的监管体系，加强信息披露和监管执法，有效遏制市场乱象的发生，保护投资者合法权益。
2. 完善信息披露制度私募基金机构应加强信息披露，提高透明度，向投资者公开更多的信息，包括基金的投资标的、投资策略、业绩表现等，让投资者能够更全面地了解基金的情况，做出明智的投资决策。
3. 健全投资者保护制度建立健全的投资者保护制度，加强对投资者权益的保护。
对于投资者受到侵害的情况，要加大维权力度，提高维权的成功率，让投资者有更多的信心参与私募基金市场。
4. 提升行业自律意识私募基金行业应当自觉强化自律意识，加强行业自律机构建设，规范从业人员的行为，维护市场秩序。
私募基金机构应积极参与行业协会的建设和活动，加强行业内部的监督和管理。
5. 加强投资者教育加强对投资者的教育，提高投资者的风险意识和投资理财能力。
私募基金的发展前景如何
私募基金的发展前景如何在当今的金融市场中，私募基金作为一种重要的投资工具，正逐渐受到越来越多投资者的关注。
那么，私募基金的发展前景究竟如何呢？让我们一起来探讨一下。
首先，我们需要了解什么是私募基金。
私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。
与公募基金相比，私募基金的投资者门槛较高，通常要求投资者具有较高的资产净值和风险承受能力。
同时，私募基金的运作也相对较为灵活，投资策略更加多样化。
从宏观经济环境来看，全球经济正处于不断发展和变革的时期。
随着科技的进步、新兴产业的崛起以及市场的不断开放，为私募基金提供了丰富的投资机会。
例如，在科技创新领域，人工智能、大数据、生物技术等新兴产业的快速发展吸引了大量私募基金的投资。
这些领域具有高成长性和高回报率的特点，为私募基金带来了可观的收益。
在政策方面，各国政府对于金融市场的监管不断加强，旨在规范市场秩序，保护投资者权益。
这对于私募基金行业来说，既是挑战也是机遇。
一方面，严格的监管要求使得私募基金在运作过程中需要更加规范和透明，增加了运营成本和合规风险；另一方面，合规经营的私募基金能够在规范的市场环境中获得更好的发展机会，增强投资者的信任。
从投资者需求的角度来看，随着人们财富的不断积累和投资意识的提高，对于多元化投资的需求也日益增加。
私募基金因其独特的投资策略和较高的潜在回报率，成为了投资者资产配置中的重要组成部分。
尤其是对于高净值人群和机构投资者来说，私募基金能够满足他们对于个性化投资和资产增值的需求。
然而，私募基金的发展也面临着一些挑战。
市场竞争日益激烈是其中之一。
随着私募基金行业的不断壮大，越来越多的机构涌入市场，导致竞争加剧。
在这种情况下，私募基金需要不断提升自身的投资能力和管理水平，以吸引投资者的关注。
风险管理也是私募基金面临的重要问题。
由于私募基金的投资策略较为灵活，往往涉及到较高风险的投资项目。
如果风险管理不善，可能会导致投资者的损失，从而影响私募基金的声誉和发展。
2015年私募基金全景图
讲解人：郑彪
2015年市场概况 2015年私募基金情况 2015年私募基金业绩排行
2015年市场概况
2015年，对私募基金来说是跌宕
起伏的一年，上半年牛市行情红火， 新成立私募和新发产品数均创新高； 下半年股灾来袭，市场骤冷。同时， 行业监管收紧，草莽式生长开始转 向正规军作战，私募基金发展不断 规范化、阳光化。
•收益风险
比排行
1
2015年总结到此结束， 谢谢！
•私募基金
收益率
5
2015私募基金 公司情况
10亿以下管理规模的私募基金公司占75%以上，50亿以上管理规模 的私募已超过50家。
管理规模
1
私募公司新发产品数排行
私募公司 新发产品 数排行
2
2015私募基金 业绩排行
分类业绩 排行
1
分类业绩 排行
2
分类业绩 排行
3
为更全面的考察基金产品的风险收益情况，我们计算所有私募证券投 资基金2015年的收益风险比，选择收益风险比最高的前十名。
•清盘私募
基金产品 数
3
在2015年下半年基金清盘数量显著高于上半年。。
•清盘私募
基金产品 数
3
全国所有省市均已有私募，其中北京、广东、上海私募数量位列前三。
•私募基金
地域分布
4
2015年所有私募产品的平均收益为13.86%。平均来看，各类型私募 都取得年所有私募产品的平均收益为13.86%。平均来看，各类型私募 都取得了正收益。
截至2015年11月底，中国基金业
协会登记在册的私募基金管理人
23705家。已备案私募基金22217只， 认缴规模4.79万亿元，实缴规模3.82
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨私募股权投资基金是指由一些机构或个人合作建立，用于对未上市公司进行股权投资的基金。
随着我国经济的快速发展，各种未上市公司的数量也在不断增加，私募股权投资基金已成为一种风险较小，回报率较高的投资方式，吸引了不少投资者。
目前我国私募股权投资基金数量逐年增长，但整体发展水平仍有一定差距。
本文将从国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨两个方面进行论述。
1、市场需求旺盛。
近年来，由于我国经济快速发展，许多企业迅速崛起。
这些企业带动了市场的活跃，也带动了私募股权投资基金的需求量。
2、投资主体数量大。
我国私募股权投资基金的投资主体数量也在不断增加，尤其是一些海外大型私募基金，进入我国市场，进一步增加了该市场的活跃度。
3、政策不断优化。
为了鼓励私募股权投资基金的发展，我国政府多次发布相关政策支持，并逐步消除了一些市场壁垒，使得私募股权投资基金逐渐走向更加开放的市场环境。
二、对策探讨：1、加强创新，提高产品质量。
私募股权投资基金在经营中需要加强产品创新和优化，提高产品质量和市场竞争力，使得投资者更加青睐该产品。
2、增强透明度，规范管理。
目前私募基金市场存在透明度不足的问题，私募股权投资基金管理方需要加强对投资者的信息透明度，公开披露相关信息，加强规范管理，规范该市场的发展。
3、注重风险控制，降低投资风险。
私募股权投资基金在经营中要注重风险控制，降低投资风险，从而保证投资者资金的安全。
4、拓宽投资渠道，增强资金实力。
私募股权投资基金可以通过多种方式拓宽投资渠道，增强资金实力，提高自身的竞争力。
总之，随着我国经济的快速发展，私募股权投资基金将会继续得到有利的发展机遇。
但私募股权投资基金在发展过程中也需要注意风险控制，加强管理规范化，以提高自身市场竞争力，为投资者提供更安全可靠的投资方式。
中国私募基金发展存在的问题及其对策分析
中国私募基金发展存在的问题及其对策分析私募基金是指以部分投资者为限，通过非公开方式募集资金并进行基金投资运作的一种基金形式。
自2004年我国制定私募基金监管规定以来，私募基金的规模不断扩大，但同时也面临很多问题。
本文主要探讨中国私募基金发展存在的问题及其对策分析。
问题一：监管缺失私募基金的投资人和投资范围限制较大，不像公募基金那样可以面向广大投资者开放。
然而，私募基金在监管方面仍然存在一定漏洞。
一方面，私募基金监管跨多个政府部门，涉及的监管机构也需要不断升级和整合。
另一方面，监管机构缺乏相关技能和工具，难以识别和处罚违规行为。
对策：完善私募基金监管法规和机制，建立更加有效的协作机制，加强监管机构的专业能力和人才队伍建设。
问题二：信息披露不透明私募基金与公募基金相比，信息披露程度较低，投资人的知情权和监督权受到限制。
一些私募基金经理也容易隐瞒有关项目风险和收益情况的信息，或者异常流失基金资产，影响了一些投资者的利益。
对策：加强私募基金信息披露标准，将监管机构披露的信息扩大化，让投资者更好地了解基金的运作、投资标的和风险收益性质。
问题三：市场风险管理不足私募基金的大部分投资人都是高净值人士或机构投资者，其独立性和风险承受能力相对较强。
但私募基金不同于传统投资方式，具有灵活性和高风险性，一些基金公司和经理可能会盲目追求高收益，忽视风险管控，带来极大的投资风险。
对策：加强私募基金公司的自我审查和风险控制，加强投资组合分散化，增强透明度和可追溯性，提高基金公司自身的管理和风险管控能力。
问题四：人才短缺私募基金行业一直缺乏专业人才。
私募基金行业需要完全不同的技能和知识，需要更加深入的行业理解和经验。
而一些机构在招聘时过于强调金融背景而忽视对私募行业的理解和经验，导致很多人才在入行后工作压力过大，无法承受行业的高风险和压力，从而影响了基金管理的稳定性和效率。
对策：私募基金公司应该加强与高等教育机构和研究机构的合作，吸引更多优秀人才参与行业，对员工进行全面培训，帮助他们更好地实现自我价值。
私募基金市场发展状况分析
私募基金市场发展状况分析近年来，随着中国经济的快速发展和金融市场的开放，私募基金市场逐渐崭露头角，成为金融投资领域的一道亮丽风景线。
本文将从多个方面对私募基金市场的发展状况进行分析，旨在为读者提供对这一市场的全面了解。
一、市场规模与增速私募基金市场的规模在过去几年持续扩大，呈现出快速增长的趋势。
根据统计数据显示，截至去年底，全国私募基金规模超过10万亿元人民币，较前一年增长了近30%。
这一规模庞大的市场规模为投资者提供了更多选择，也为私募基金行业的发展带来了巨大机遇。
二、业绩表现与回报率私募基金市场的业绩表现是投资者最为关注的指标之一。
以往的数据显示，私募基金的回报率相对较高，超过传统资产管理产品的平均水平。
然而，近几年随着市场竞争的加剧，优秀的投资机会越来越少，私募基金的回报率呈现出逐渐回落的趋势。
因此，投资者需加强对私募基金产品的尽职调查，选择具备良好业绩的私募基金。
三、投资策略与风险控制私募基金市场包含了多种投资策略，如股权投资、债券投资、房地产投资等。
每一种策略都有其独特的特点和风险因素。
在选择私募基金产品时，投资者需综合考虑其投资策略和风险控制能力，避免盲目追求高回报而忽略风险。
同时，私募基金管理人也应积极采取风险控制措施，确保投资者的利益最大化。
四、监管环境与合规要求私募基金市场的发展离不开健全的监管环境和合规要求。
近年来，中国监管部门加大了对私募基金行业的监管力度，推出了一系列相关规定和政策。
这一监管环境的完善有效地规范了市场行为，提升了行业整体的透明度和合规水平。
未来，监管部门还需进一步加强对私募基金市场的监管，确保市场的健康发展。
五、投资者保护与教育私募基金市场投资者保护是市场稳定发展的重要保障。
投资者应保持谨慎态度，了解自身的风险承受能力，理性投资。
同时，监管部门也应加强对投资者的教育和保护，提高投资者的风险意识和投资知识水平。
六、行业竞争与创新随着市场的发展，私募基金行业竞争日益激烈。
中国私募基金2015年度报告
中国私募基金2015年度报告2015年是值得铭记的一年，作为资本市场重要组成部分的私募基金行业，在这一年经历了繁华与低谷，大起与大落。
行业大扩容，私募产品数量出现爆发式增长，百亿元级别管理人数量再创新高，投资策略百花齐放。
与此同时，股市前所未有的暴涨暴跌，行业监管趋紧，政策限制频出，各投资策略也迎来了前所未有的的挑战。
值此辞旧迎新之际，我们记录2015年中国私募行业的点滴，并借此机会对2016年进行展望。
一、 2015年宏观经济与市场回顾私募基金行业的成长与宏观经济发展和A股市场的走势紧密相关。
2015年中国经济正经历着转型初期的阵痛，各项指标低于前期。
上半年降准降息不断，下半年货币宽松走走停停，而十三五规划的出台，以及中央经济工作会议的供给侧改革，使我们对于未来充满期待。
A股市场在2015年也经历了从未曾有过的刻骨铭心的一年，上证指数先是实现一轮疯涨，随后又好似断崖般狂跌。
上涨和暴跌都被演绎的极度疯狂。
1.1宏观经济回顾2015年，中国经济增速进一步下滑，前三季度GDP增速由2014年的7.3 %下跌至7%。
12月份C PI同比增速则跌至1.60%，PMI指数长期停留在荣枯线之下，大宗商品价格不断下跌，消费、投资需求疲弱，通缩担忧上升。
由于过去几年连续推进的经济结构转型，传统产业在产能过剩的泥沼中尚未走出，而政府通过大众创业、万众创新鼓励的新兴产业也未能成为经济的支柱，经济的L型增长逐步成为大家的共识。
图1：中国按季度GDP累计值以及累计同比增速2015年三大产业增速均下滑，受去产能影响，第二产业增速下滑幅度最大，第三产业（尤其金融业和房地产业）对GDP的贡献率明显增加。
固定资产投资持续回落，消费增长平稳，消费对经济增长贡献率稳定提高，三驾马车中出口整体负增长。
从货币政策上看，全年整体以“宽松”为主旋律，共10次降准降息。
2015年各领域的改革也在持续推进，国企改革总体方案和混改在9月相继出台，年底的中央经济工作会议明确了去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板等五大任务。
2015年中国私募股权基金PE行业分析报告
2015年中国私募股权基金PE行业分析报告2015年2月目录一、中国私募股权市场风生水起 (5)1、产业基金与并购基金助推募资全面回暖 (6)2、结构转型与国企混改催生热点投资领域 (9)3、堰塞湖疏通，退出方式多元化趋势显现 (12)（1）境外IPO 热潮迭起 (13)（2）新三板转板前景可期 (14)（3）并购开辟重要退出渠道 (15)二、对比美国成熟市场寻找自身差距 (16)1、社保与养老金参与度低 (17)2、退出渠道依旧比较狭窄 (18)3、私募监管机制有待完善 (20)4、投资管理人才存在缺口 (21)三、中国PE 市场优化发展的政策建议 (21)1、拓宽募资渠道，引入长期资金 (21)2、完善多层次资本市场体系建设 (22)3、加大私募基金二级市场的发展 (22)4、进一步健全私募市场监管机制 (23)5、优化机制，吸引人才培育人才 (23)私募市场是多层次资本市场的重要组成部分。
近年来，伴随着监管转型、行业探讨、登记备案、建章立制等一系列针对私募市场的顶层设计的渐次铺开，伴随着宏观经济下行、创业板风险积聚、IPO 退出渠道受阻等多方考验，私募市场在自上而下的政策指导与自下而上的求新求变中取得了长足的发展。
募资方面，随着新一轮国资改革的推进，PE 机构联合国有企业设立并购基金、产业基金的案例不断增多。
从新募基金的类型来看，成长基金的占比超过一半，其中定增型基金增幅明显。
同时，房地产基金占比下降，而并购基金占比呈明显的上升趋势。
从募资的方式来看，机构间私募产品报价与服务系统的推出开创了私募基金募资的新方式。
投资方面，面对第三产业比重增加、人口老龄化、传统行业产能过剩等宏观经济基本面的改变，PE 投资热点正从传统产业向互联网、移动通信、医疗、环保等新兴行业转移，消费升级和科技创新将持续成为市场主流热点。
从投资策略来看，成长资本、PIPE、房地产投资占据全部策略类型的95%以上，与此同时，并购资本的占比近年来有所上升。
中国私募基金的发展现状探讨
中国私募基金的发展现状探讨中国私募基金的发展现状探讨随着我国资本市场的快速发展，私募基金作为非公开募集的一种资本投资工具，正逐渐成为国内企业中融资的重要途径之一。
根据中国证券投资基金业协会（简称中国基金协会）所公布的数据，2019年年末，我国私募基金管理人数量已达到34,000家，管理规模超过14万亿元人民币。
私募基金作为一种较为灵活的投资形式，更适合于适应经济环境和投资主体需求的变化，因此受到越来越多的关注。
一、中国私募基金的发展历程(一)2004年 ~ 2006年：私募基金初步发展在我国私募基金刚刚发展的初期，私募基金的数量还比较少，管理规模也不太大。
根据当时的规定，私募基金无法向公众募集资金，只能通过机构的自有资金和个人投资者的委托资金进行投资。
私募基金行业多数处于小规模、小范围运作的状态，并少有机构进行管理。
(二)2007年 ~2012年：私募基金进入高速发展期随着政策的不断完善，我国私募基金行业日益规范化和专业化，私募基金的数量和规模也逐渐增长。
为适应改变，一些机构纷纷成立自己的私募基金，引发了私募基金市场的火爆。
尽管仍然存在着不少问题，但由于市场机遇等因素，私募基金的数量和规模仍在快速增长。
(三)2013年 ~2017年：私募基金遭遇监管下调在私募基金高速发展的同时，监管部门也开始加强对其监管，对私募基金行业进行多项制度安排和政策调整，如私募基金还要遵守公开募集基金的所有规定，确保投资人的利益。
2016年，中国证监会公布了《关于进一步升级完善私募基金管理的意见》，对私募基金的登记管理、投资限制、风险控制、信息披露等方面进行了细化和规范。
(四)2018年 ~ 至今：私募基金谋求健康发展中国私募基金目前正处于规范发展的阶段。
在监管部门的政策引导下，行业内正在起草出台有关网络基金的监管细则，力图高效监管市场、维护市场正常发展秩序，确保私募基金拥有健康的融资渠道以实现更为强劲的发展。
二、中国私募基金发展现状1.发展速度加快私募基金管理人及私募基金成立的总量保持着高速增长的态势。
中国私募基金与外国模式的比较和发展方向
中国私募基金与外国模式的比较和发展方向作者：来源：《财经界》2015年第11期近年来中国大力推动私募基金（Private Investment Fund）业务，保监会批准保险资金可设立私募基金，专项支持中小微企业发展。
截至今年7月底，已备案私募基金17415只，认缴规模4.11万亿元，实缴规模3.34万亿元，占GDP约5%-7%。
反观发达国家，这一占比基本是中国的4倍以上。
中国私募未来还有广阔的发展空间，特别是私募风险投资，如何能提高中国私募基金行业的资产管理规模和风险管理水平？让我们为中外的私募作个对比，并看看有无借鉴的地方。
投资目标和策略投资目标方面，中国和外国的私募基金都希望通过积极主动的投资管理，力争获得较高的投资回报，使基金份额持有人获得长期稳定的投资收益。
另外，私募基金亦较着重同行排名，所以它们较重视相对收益，而非绝对收益。
投资策略方面，由于中国私募基金的具体投资范围和限制主要依据基金合同的约定，它们的投资策略和外国的私募基金一样，皆是十分灵活和多元化的。
以一只股票型私募基金为例，它采用以价值为本的投资理念，通过客观、准确分析宏观经济形式及行业和公司的基本面，结合多元化的投资方法，投资于被低估的投资标的;另一只同样是股票型的私募基金，其投资策略主要建基于量化模型，以2σ理论为方法论基础，衍生出一系列交易模型，包括事件驱动投资法、全行业周期投资法、PEG选股模型、强度投资模型、风格指数模型、各种低风险套利模型等系列交易系统，已分别应用于金融、商品投资市场，为投资人提供金融投资与直接投资服务;而一债券型私募基金则主要投资于短期融资券、公司债、附增信条款的中小企业私募债等固定收益类品种，其债券投资以持有到期策略为主，从而有效规避利率风险、再投资风险和流动性风险，追求本金安全。
基金类型在中国，私募基金的类型大致上可分为股票型、管理期货、市场中性、货币型、债券型、宏观策略等，看似十分多元化，但其实大部分中国的私募基金都是属于股票型，而且股票型大部分偏多头，而缺乏中性策略、相对价值、绝对回报、事件驱动套利等投资策略的产品。
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨随着我国经济的快速发展，私募股权投资基金成为了资本市场中的重要力量。
该行业的增长空间非常大，也为企业提供了更多的融资渠道。
但是，私募股权投资基金行业目前面临着一些问题和挑战，需要认真探讨和解决。
目前，我国的私募股权投资基金已经开始步入成熟阶段。
截至2018年底，我国私募股权投资基金管理机构已经达到了7647家，管理规模为12.78万亿元，同比增长了38.8%。
从行业分布来看，TMT、医疗、教育、文化、旅游等行业的基金数量和管理规模较大，成为私募股权投资的热点领域。
二、私募股权投资基金面临的问题和挑战1、行业标准不统一，监管不规范目前，私募股权投资基金行业标准不统一，缺少一套完整的标准体系和评估方法，导致投资者难以评估投资风险和回报风险，影响了投资者的信心。
此外，监管体系也不完善，存在缺位监管和过度监管的问题。
2、基金运作专业素质不高私募股权投资基金管理人员的专业素质对基金的运作十分重要。
目前，一些私募股权投资基金管理人员缺乏相关投资和风险管理经验，导致基金管理不善，风险难以控制。
3、投资门槛高，市场缺乏流动性私募股权投资基金的投资门槛较高，投资者的数量有限，市场缺乏流动性，这也限制了基金的发展。
三、对策探讨1、建立统一的行业标准和评价体系建立一套完整的私募股权投资基金行业标准和评价体系，包括基金募集、投资策略、风险评估、业绩考核和退出机制等方面，规范行业操作。
2、加强监管，建立全面的监管体系为了保障投资者的利益，需要加强对私募股权投资基金的监管。
建立全面的监管体系包括行政、规范、自律三种监管方式，保障投资者合法权益。
3、培养更多的基金运作人才为了提高私募股权投资基金管理人员的专业素质，需要加强对基金人才的培养和管理。
吸引更多的专业人才投身私募股权投资基金行业，提高基金管理的水平和行业竞争力。
在降低私募股权投资基金投资门槛的同时，需采用更多的投资渠道和方式，比如创业板、新三板等，吸引更多投资者进入私募股权投资基金市场，促进市场流动性。
投中专题：2015年私募股权投资基金LP报告
引言近10年来，随着国内政策环境和资本市场的逐步完善，中国私募股权投资市场蓬勃发展，机构投资人也随之兴起。
除了海外主权基金、养老金、捐赠基金、家族基金以及保险、FOFs等大型机构LP继续成为美元VC/PE重要出资人外，国内的全国社保基金、上市公司、引导基金以及保险等随着政策的放开，也快速崛起，正在逐渐成为人民币VC/PE的重要机构投资者。
从VC/PE的整体募资情况来看，虽然企业投资者和高净值个人依然为基金的重要出资人，但是VC/PE的募资正在快速向机构投资者倾斜。
我们相信国内机构投资人在经过政策放开和前期的摸索试行之后，会随着市场的蓬勃发展而在VC/PE领域快速出资布局。
而对海外机构投资者来说，面对新兴市场尤其是中国市场的崛起，需要思考如何更好地进行多元化全球资产配置。
“前景是美好的，道路是曲折的。
”投中研究院在对VC/PE市场保持长期紧密关注中发现，在中国私募股权投资行业发展的过程中，信息不对称成为制约基金募集和发展的重要瓶颈。
鉴于此，投中研究院秉承专业严谨的研究风格，拟对私募股权投资基金LP的历史沿革、发展现状、面临的问题以及投资逻辑进行探究，并出相应的研究报告，为GP募集资金和LP投资GP提供支持。
投中研究院2015年10月目录第一部分中国LP调查统计分析 (5)1．2015年中国本土LP市场综述 (5)2．2015年中国本土LP调查发现 (7)2.1 LP投资态度 (7)2.2 LP投资理念 (8)2.3 LP投资回报 (14)2.4 LP群体发展 (16)第二部分中国本土LP分类解析 (19)1.全国社保基金 (19)1.1 全国社保基金概述 (19)1.2社保基金的资产配置体系 (20)1.3社保基金投资PE概况 (21)1.4社保基金投资PE的特点 (22)2.保险资金 (24)2.1 保险资金资产配置概述 (24)2.2 险资投资PE政策不断放开 (27)2.3 险资投资PE现状：小步慢行 (29)2.4 险资投资PE趋势：前景美好，尝试中前行 (32)3. 政府引导基金 (33)3.1 政府引导基金概述 (33)3.2 政府引导基金的投资方式 (35)3.3 政府引导基金作为LP的优劣势分析 (36)3.4 政府引导基金的发展判断 (37)4. 上市公司 (38)4.1 企业投资者投资策略的演变 (38)4.2 “上市公司+PE”式产业基金的定义和分类 (38)4.3 “上市公司+PE”式产业基金的发展概况 (39)4.4 “上市公司+PE”式产业基金的发展判断 (41)5. FOFs (43)5.1 FOFs概述 (43)5.2 FOFs的特点 (43)5.3 我国 FOFs发展现状与未来发展趋势 (44)6. 高校教育基金会 (45)7. 通道业务（高净值个人） (46)7.1 高净值个人 (46)7.2 通道业务迎来“大资管时代” (47)8. 新三板———募资中的新变量 (48)第三部分海外机构LP分类解析 (50)1. 大学捐赠基金 (50)1.1 耶鲁捐赠基金 (51)1.2 哈佛捐赠基金 (52)2. 养老金 (55)2.1 加州公务员退休基金（CalPERS） (57)2.2 加州教师退休基金（CalSTRS） (59)3. 家族基金 (61)3.1 迪特里希基金会 (63)4. FOFs (64)4.1 Axiom Asia (65)4.2 鲲行投资（Asia Alternative） (66)第一部分 中国LP 调查统计分析调查研究方法在投中集团旗下金融数据产品CVSource 掌握的大量LP 信息资料基础上，本报告编写团队进行了大量问卷调研，调研对象是活跃于中国大陆市场、有投资记录的LP 。
我国私募股权基金发展现状剖析及对策研究
我国私募股权基金发展现状剖析及对策研究摘要：对私募股权基金的发展现状研究及问题剖析具有重要的意义，募资端是私募股权基金行业的核心，募资端的状况直接影响到投资端的节奏、管理端管理能力的提升以及退出端的退出数量及效果。
退出端是私募股权基金行业的保障，通畅的资本市场退出通道可以保证私募股权基金的良性循环，并不断吸引资金或者专业人士进入私募股权基金行业。
在募资端、退出端的基础上，伴随着基金管理人专业能力的提升和管理经验的积累，在投资端、管理端一般将会有更好的表现。
因此，对于现阶段私募股权基金的发展，重点要解决私募股权基金发展存在的问题，建议进一步加大各级产业基金、引导基金的规模和投资力度，通过产业导向和资金支持，引导社会资源流向私募股权基金行业，进一步加大对实体经济发展的推动作用。
关键词：私募股权基金;发展现状;对策引言近些年来，私募股权基金作为一种先进的投资工具，受到了越来越多政府及企业的青睐，在国际金融市场中有越来越大的关注度和应用。
但是，私募股权投资基金投资方式从基金的募集，到投资项目的选择，再到后面的退出，都存在较大的风险以及存在运作机制有待进一步优化。
因此，企业需要预判私募股权投资基金运营与管理风险，深化改革，推动产业升级，促进私募股权基金的顺利发展，扩大自身的发展规模，提升自身的发展水平，并且提高产业集中度，显著提高国有资本的配置效率。
一、我国私募股权基金发展现状分析（一）规模呈现总体上升态势。
从近年来我国私募股权投资基金认缴总额和实缴总额数量来看，我国私募股权投资基金规模已过去了高速增长时期，总体投资规模保持持续增长。
据中国证券投资基金业协会统计数据显示，我国私募股权投资基金近年来保持总体平稳向好的发展势头，行业地位也在不断提升，在推进我国经济发展和企业创新等方面发挥了积极作用。
（二）投资监管日臻完善。
现阶段，我国对私募股权投资基金的监管逐步完善，已经基本形成了相对完善的监管体系。
中国证监会和中国证券投资基金协会对于私募股权投资基金出台了相应的监管政策，要求实施私募股权投资基金的行业发展自律体系，一定程度上规范了私募股权投资基金的运行，促使其健康发展和规范运行。
中国私募基金发展困境及解决方案研究
中国私募基金发展困境及解决方案研究近年来，随着经济的不断发展和金融市场的日益完善，中国私募基金行业也在不断壮大。
不过，与此同时，中国私募基金也面临着一些发展困境，本文将分析这些困境并提出解决方案。
一、合规风险困扰自“天弘基金事件”爆发以来，私募基金行业的监管越来越严格，一些非法集资和欺诈行为频发，导致一些私募基金无法正常运作。
特别是自2020年以来，监管层加强了对私募基金的检查和处罚力度，使得私募基金的合规风险更加突出。
如何稳妥地开展私募基金业务，降低合规风险，是私募基金发展的首要问题。
解决方案：私募基金要加强风险防控，规范内部管理，从源头上杜绝各类风险，确保合规运营。
此外，私募基金需要与监管部门保持密切联系，及时了解监管政策，避免因为政策变化而违规操作。
二、融资难度增加目前，中国私募基金行业竞争激烈，市场份额已经相对稳定，新进入者的融资难度开始增加。
此外，金融监管力度加大也使得一些投资者对私募基金的投资意愿降低。
因此，如何在市场上取得更多的融资，成为中国私募基金面临的另一个重要问题。
解决方案：私募基金需要加强品牌建设，提升品牌知名度和信誉度，吸引更多的投资者。
同时，私募基金需根据投资人需求，积极开发新产品，提供更加个性化的投资服务。
三、人才缺乏目前，私募基金市场竞争激烈，需要人才具备丰富的资本市场、金融产品和风险管理等方面的经验和能力。
但目前私募基金行业的从业人员整体素质还有待提高，人才市场供需不平衡，人才缺乏已经成为制约私募基金业发展的主要瓶颈。
解决方案：私募基金机构要加大人才培养力度，提高员工教育培训和岗位培训的投入，培养具备高素质和实战能力的行业人才。
同时，私募基金机构需要通过激励政策、福利待遇等措施，吸引更多有能力和经验的人才加入这一行业。
四、市场规模有限虽然中国私募基金行业近年来快速发展，但总体市场规模仍相对较小。
与美国、欧洲等国家相比，私募基金在中国的份额还不够大，这对私募基金的长期发展也有一定制约。
中国私募基金发展存在的问题及其对策分析
中国私募基金发展存在的问题及其对策分析问题一：监管不完善私募基金的监管一直是个难题。
私募基金的监管主要集中在中国证监会、基金业协会和中国证券投资基金业协会等机构。
这些监管机构之间的职责分工不清，导致了监管权责不明、监管覆盖范围狭窄、监管手段不足等问题。
由于私募基金具有不对外公开募集资金的特点，很容易出现一些不规范的行为。
一些私募基金机构为了规避监管，采取虚假募集、买卖证券、操纵价格、操纵账目等手段进行非法活动。
这些问题严重影响了私募基金行业的健康发展。
对策一：建立健全的监管体系为了解决私募基金监管不完善的问题，应建立健全的监管体系。
应明确监管机构的职责范围，加强协调合作，形成监管合力，避免监管真空和监管盲区。
私募基金的募集、投资、退出等过程应建立完善的制度和规则，并制定专门的监管措施，提高监管的全面性和针对性。
建立完善的信用档案和行业黑名单制度，严厉打击违法违规行为，提高私募基金公司的合规意识，推动私募基金行业的规范发展。
问题二：市场环境不成熟私募基金市场环境不成熟也是当前私募基金发展的一个重要问题。
中国私募基金市场的形成时间较短，市场主体不够成熟，主要集中在少数大型私募基金公司手中，市场份额不够分散。
私募基金市场的市场流动性不足，市场参与者不足，市场价格信息透明度不高，市场交易制度不完善等问题比较严重。
私募基金市场的法律制度和风险管理体系相对薄弱，不适应私募基金市场的快速发展。
这些问题制约了私募基金市场的健康发展。
对策二：完善市场体系，提高市场流动性为了解决私募基金市场环境不成熟的问题，应提高市场流动性，吸引更多的市场参与者，提高市场的活跃度。
应加强市场宣传，提高市场参与者对私募基金市场的认识和了解，增加私募基金的知名度和美誉度。
应建立完善的市场交易制度，提高市场的交易效率，增加市场的流动性。
应完善市场的价格信息公开制度，提高市场的透明度，降低市场的不确定性，提高市场的吸引力。
应建立完善的法律制度和风险管理体系，提高市场的抗风险能力，增强市场的稳定性。
私募基金现状及风险对策分析
私募基金现状及风险对策分析一、我国私募基金的现状与特点1．我国私募基金的真实内含目前我国所称的“私募基金”并非真正意义上的私募基金，相当一部分实际上是“私约基金”。
二者存在着明显区别：第一，组织方式不同。
规范的私募基金，不论是契约型还是公司型，其组织形态在法律上属独立法人性质，基金持有人大会为该组织的最高权力机构。
而私约资金并非一个独立的法人组织，只是一笔资金委托投资的业务，不存在基金持有人大会等权力机构。
第二，形成方式不同。
私募基金的形成过程大致是：发起人拟定有关该私募基金的各项法律性文件，如基金章程、基金契约书、基金托管书等，然后向特定的投资人发出投资邀约并召开投资人会议，确定各自的投资意愿、投资数量并决议通过各项法律性文件，投资人在约定期限内将各自承诺的投资资金交给基金管理人。
与此不同，私约资金的形成方式大致是：出资人或管理人通过各种渠道(如朋友介绍、业内声誉等)寻求对方，并商议资金委托投资的各项条件，在达成基本意向后，落实资金托管事宜。
然后，出资人与管理人直接签署资金委托投资的契约，出资人、管理人再与托管人签署资金托管契约。
此外，私募基金契约的签定是集体进行的，投资人的人数通常达到几十个乃至上百个；而私约资金的签定在相当多场合是管理人与不同的出资人、在不同的时间分别进行的。
第三，资金关系不同。
私募基金的管理人与投资人之间属资金信托关系，因此，管理人不仅不承诺保障投资人某种固定的投资回报，而且应按信托规则，不管运作盈利与否，都要从基金净资产中提取规定的管理费。
与此相异，私约资金的出资人与管理人之间是一种资金的私下委托投资关系，出资人绝大多数要求管理人保障某种固定回报率。
第四，运作后果不同。
私募基金依法设立运作，签订的各项文件具有法律效力且具体明确，因此，从国外的实际情况看，投资人与管理人之间极少发生纠纷事件。
私约资金签订的各项契约虽对当事各方有一定的约束力但缺乏法律效力，契约的具体条款往往不详尽具体，因利益纠纷对簿公堂的现象时有发生。
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私募基金的现状及发展趋势研究[摘要] 自改革开放三十多年来，我国经济不断发展，资本市场不断完善。
其中，作为资本市场重要力量的私募基金更是飞速发展，已经成为了促进经济发展，调整产业结构，扩大就业的重要力量。
但是，由于目前国内法律及相关配套体系的不够完善，加之私募基金本身的高风险性以及我国资本市场的不够成熟，国内庞大的私募基金仍然处于法律监管体系之外的灰色地带，这很不利于其发展。
因此，本文通过分析我国私募基金的发展现状，对比国外私募基金的发展经历，分析我国私募基金现在存在的问题，并对此提出相关的建议，展望其发展前景。
[关键词] 私募基金发展现状资本市场发展趋势前景分析一．私募基金概述（一）国内外私募基金起源及发展私募股权基金起源于美国。
在20世纪末，不少富有的私人银行家通过律师、会计师等的介绍和安排，将闲置资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人自由决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。
经过多年发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
我国的私募基金始于1993年，发展到现在总规模已经超过一万多亿元，其规模甚至已经超过公募，已经成为国内证券市场重要的机构投资者之一了。
虽然我国的私募基金已经形成了一定的规模，但是由于其缺乏相应的法律地位和政策性支持，其运行和发展到现在绝大多数都以地下和半地下的方式进行。
国务院于2010年05月13日发布“国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见”指出，要鼓励民间资本进入基础产业、市政公用事业、社会事业领域、金融服务领域、国防科技领域。
为民间投资创造良好环境，加强对民间投资的服务，指导和规范管理。
（二）私募基金的含义及优缺点1.私募基金的含义私募(Private Placement)是相对于公募(Public offering)而言，私募是指向小规模数量合格投资者（Accredited Investor）（通常35个以下）出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会（SEC）的注册程序。
投资者要签署一份投资书声明，购买目的是投资而不是为了再次出售。
政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。
私募基金身份的界定是相对于公募基金而言的，并非面向社会公众投资者，采取的是非公开的方式；其次，要向合格的投资者发出募集资金的邀约，而合格的投资者要求具有稳定的资金实力和较强的风险承受能力，有足够的金融知识和稳定的心理素质并能够对未来收益做出合理预期。
私募基金具有一定的准入条件：一是规定了投资的最低限额，二是规定了投资者的收入情况；我国《投资基金法》草案规定：投资者为自然人的，其净资产应不少于100万元，出资额应不少于20万元；机构投资者净资产应不少于1000万元，每次出资额应不少于100万元，且投资者必须具备一定的投资经验和金融知识。
2.私募基金的优点（1）私募基金一般是封闭式合伙基金，不上市流通。
在封闭期间，合伙投资人不能随意抽资，封闭期限一般为5年至10年，故运作期稳定，无资金赎回的压力。
（2）私募基金在信息披露要求方面，相对于公募资金来说，要求低得多，加之政府监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高。
（3）基金运作的成功与否与基金管理人的自身利益紧密相关，故基金管理人的敬业心极强，并可用其独特有效的操作理念吸引到特定投资者，双方的合作基于一种信任和契约，故很少出现道德风险。
（4）投资目标更具针对性，能为客户度身定做投资服务产品，能满足客户特殊的投资要求。
如索罗斯的量子基金除投资全球股市外，还大量投资外汇、期货等，创造了很高的收益率。
（5）组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。
相对于组织机构复杂的官僚体制，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。
3.私募基金的缺点不公开发行的股票流动性差，不能公开在市场上转让出售；由于通过非公开方式募集资金，准入门槛高，对象一般是少数特定投资者。
这样如果投资者撤资或者出现其他重大变动，风险也较大。
同样由于对象是少数投资者，信息披露比较宽松，存在被杀价和控股的危险。
（三）我国私募基金的发展历程及发展现状1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系；1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手；1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。
2001年以后：逐步规范、调整阶段，其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。
2004年，私募基金开始与信托公司合作，推出信托投资计划，标志着私募基金正式开始阳光化运作。
2006年，证监会下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。
由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛、不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。
2007年，《合伙法》颁布，私募基金开始建立合伙企业，标志着私募基金的国际化步伐明显加快。
随着09年创业板的上市，由于高额的回报，我国私募更是迎来了一个高潮。
二．我国私募基金存在的问题及相关建议（一）我国私募基金存在的问题1.主体不合格在委托人方面，主要表现在委托人不具有将资产委托给他人代理经营的权力。
依我国现有规定，社会保障基金、住房公积金等公益性基金，只能进行银行存款和国债投资，以确保广大受益人财产的安全。
由于目前银行实际利率为负，进行存款或国债投资已远不能满足基金保值增值需要，因此不少基金管理单位纷纷将公益性质的基金委托给中介机构。
不少分公司或其他分支机构也存在一部分闲置资金，但其总公司没有授权其将资产委托他人管理，为追求高收益，它们纷纷将闲置资金委托中介机构，进行“地下私募基金”投资。
在受托人方面，基本都没有经营资产管理的资格，而以投资咨询、财务顾问之名，行私募基金管理人之实。
在托管人方面，不少金融机构如银行、证券公司、信托投资公司没有被授予监管资格。
这样在私募基金三方面主体都不具有相应资格时，不发生纠纷也罢，一旦发生争议，该私募基金合同是不受法律保护的，各相关当事人的权利得不到应有的保护。
2.私募基金本身不具有合法地位私募基金由于得不到国家法律的承认，只能在地下开展活动，不仅导致国家税收流失，财务管理混乱，而且许多不规范行为，影响了整个证券市场正常社会秩序。
3.私募基金托管方监管不力在投资者将资金委托给投资公司等中介机构后，一般都要求第三方证券公司担任监管方，并要求证券公司签订承诺书：负责对被监管账户的股票实时监控，保证证券账户市值与资金账户市值之和不低于一定金额，当低于这一警戒线时负有平仓义务。
显然，将有关平仓权利交由托管人的做法与投资基金法理中的托管方监督权有着本质差别。
在投资基金中，是否平仓、何时平仓、如何平仓都是由基金管理人自主决定，除非基金管理人违法，托管人无权干预。
同时，一旦证券公司监管不力，将给基金造成巨大损失，并酿造不必要的纠纷。
此外，由于托管方证券公司操作人员知悉基金账号与密码，容易发生道德风险，如证券公司操作人员伪造有关证件，办理借计卡，利用银证转账或银证通提取基金账户资金，携款潜逃，将导致基金损失，也增加了证券公司的风险。
4.“地下私募基金”缺乏基金治理结构的内核由于私募基金并非按照信托原理（契约型）或公司法原理（公司型）加以构建，所以没有形成基金资产所有权、管理权和监管权“三权分立”的制衡机制，基金有名无实，是属于一种松散型的组织体；基金管理人没有形成有效的组织结构，不少就是一个皮包公司，责任不明确；投资者的权益多以保底收益的书面或口头承诺，因这种承诺与我国现行有关法律法规相抵触而得不到保证，投资者投资风险大。
因此我国实际中以私募基金命名的非常少。
（二）相关建议私募基金的规范和发展不能操之过急，更不能靠行政手段揠苗助长，必须尊重客观经济规律，把握金融运行内在机理，在控制和防范风险的前提下稳步推进。
第一，要承认、接纳私募基金，在投资基金法中对私募基金必须加以规定，以确定其合法地位。
第二，鉴于我国信用制度尚未建立，不妨借鉴日本、韩国信托法经验，允许不特定金钱信托私募基金对收益保底。
第三，在私募基金合法化后应加强对私募基金的监管，要求其投资者资金实力不少于一定数额（自然人与法人应有所差别），基金招募文件不得向社会传播及公开募集，对基金运作结果以及基金资产结构应定期向投资者披露。
同时将私募基金纳入证券法监管范围，对操纵市场、内幕交易、虚假信息等违法行为严厉查处，以规范私募基金市场秩序。
第四，对“地下私募基金”进行信托化改造。
目前，我国的公募基金都是封闭式契约型，开放式基金、公司型基金在我国仍处于理论探讨阶段，缺乏试点经验。
公募基金与私募基金除在审批、信息披露、出资额、不公开上市等方面有所差别外，其他各方面基本是一致的，1998年以来三年多公募基金试点积累的经验无疑成为私募基金正式推出的有力保障。
因此，我国私募基金应重点定位于封闭式契约型。
与我国公募基金一样，私募基金同样面临信托化的过程。
第五，建立完善私募基金治理结构，建立有效的激励约束机制，修改合伙企业法。
私募基金发展从一开始就应纳入规范化之路，注重从基金治理结构方面对各项制度加以安排，提供完善的制度供给。
证券投资基金按资产净值的1.5%提取报酬的分配机制，难以在基金管理人与投资者之间建立一荣俱荣的“利益共同体”，相反基金管理人在平时抬高基金资产净值，而在年终分红时压低收益水平，多留资产少分配，以为自己将来多拿报酬服务。
显然，从治理结构安排上看，这种分配机制的激励性是失效的。
因此，如何构建投资者与基金管理人利益共同体，就成为私募基金发展必须探讨的问题。
三．前景分析1、持续发展的中国证券市场，为私募基金的发展提供了广阔的空间。
在一些领域，中资私募股权投资基金的发展非常迅速，例如在上市公司股权投资中，中资和外资的私募股权投资基金基本平分秋色。
2005年开始的股权分置改革打通了非流通股在二级市场的流通渠道，禁售期结束后非流通股的可流通使私募股权投资基金多了退出的通道，消除了制度障碍的资本市场飞速发展，屡创新高，也使得投资者的信心得以恢复。
2、我国私募基金投资人队伍不断壮大，私募基金需求旺盛。
海外私募基金的投资者主要包括以下几类：个人投资者、捐赠基金(endowments)、基金会(foundations)、养老基金和企业投资者。