财务管理筹资方式
财务管理企业筹资方式
第三章 企业筹资方
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§2 权益资金的筹集
4. 股票的发行 5. 股票上市:股份公司公开发行股票经批准在证券交 易所挂牌交易。 上市条件 ⑴ 股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。 ⑵ 股本总额不少于人民币3000万元. ⑶ 发行股份达到公司股份总数的25%以上,股本总额超 过人民币4亿元的比例为10%以上. ⑷ 最近3年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载. ⑸ 其他条件.
• 优点:
• • • ⑴ 没有固定到期日,不用偿还本金 ⑵ 股利支付固定,又有一定弹性 ⑶ 有利于增强公司信誉
第三章 企业筹资方
35
§2 权益资金的筹集
• 缺点:
⑴ 筹资成本高 ⑵ 筹资限制多 ⑶ 财务负担重
√ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √
√ √ √ √ √ √
渠 道
其它金 机资金 其它企 业资金 民 间 资 金 企业自 留资金 外 商 资 金
第三章 企业筹资方
8
四.筹资原则
(一)影响筹资的因素 1.经济性因素 筹资成本 筹资风险 投资项目及收益能力 资本结构及弹性 2.非经济性因素 筹资的顺利程度 资金使用的约束程度 筹资的社会效应 筹资对企业控制权的影响
第三章 企业筹资方 3
第一节 企业筹资概述
• 从财务角度看二者主要区别: • 1)负债在公司中并不具有股东权益,债权人通 常没有投票权。 • 2)公司支付的债务利息属于经营成本,可税前 扣除。 • 3)未清偿的债务是公司的义务 ,如果公司违约, 债权人对公司资产在法律上有求偿权。 • 4)股东权益代表了业主的利益,有剩余求偿权。
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金,形成企业资本金的一种筹资方法。
它不以股票为媒介,适用于非股份制企业。
企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。
吸收直接投资的出资方式有:货币投资、实物投资、无形资产投资。
吸收直接投资的优点:降低财务风险;快速形成生产能力;能提高企业的资信和借款能力;吸收直接投资的缺点:资金成本高;控制权易分散;产权不易转让。
发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的,股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。
股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利,并以所持股份为限对公司承担责任。
股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。
股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股;按是否记名划分为记名股票和不记名股票;按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票;按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票;按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股;按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。
股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。
股票筹资的优点:能提高公司的信誉,提高公司知名度,吸引更多顾客;筹资风险小;有助于改善财务状况;利用股票收购目标公司;利用股票市场客观评价;利用股票激励职员。
股票筹资的缺点:资金成本较高;容易分散控制权,限制经理人员操作的自由度;有可能稀释公司的留存收益,从而引起股价的下跌;使公司失去隐私权。
* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点:筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。
缺点:普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。
长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。
长期借款的用途:购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。
长期借款按用途可分为:固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。
财务管理筹资方式
财务管理筹资方式财务管理中的筹资方式,那可真是一门大学问!就像我们日常生活中想要买个大房子,得想办法凑够钱一样,企业要发展壮大,也得有足够的资金支持。
咱们先来说说债务筹资。
这就好比你找朋友借了一笔钱,答应到时候连本带利还给他。
企业向银行贷款就是常见的债务筹资方式之一。
比如说,有个小工厂,想要扩大生产规模,买新的设备,可自己手头的钱不够,就去找银行借。
银行呢,会根据这个工厂的信用、经营状况等等来决定借多少,利息是多少。
这利息就像是租钱的“租金”,借的时间越长、金额越大,“租金”也就越高。
还有一种债务筹资是发行公司债券。
这就有点像企业面向社会大众打了个借条,说我要借钱啦,啥时候还,给多少利息都写得清清楚楚。
这时候,投资者就会根据企业的情况来决定买不买这债券。
再来说说股权筹资。
这就像是你拉了个合伙人一起做生意。
比如说一家新的科技公司,创始人很有想法,但没钱把技术变成产品。
这时候,他可能就会引入一些投资人,把公司的一部分股份卖给他们,换来资金。
这些投资人呢,就成了公司的股东,和创始人一起承担风险,一起分享收益。
我记得之前有个亲戚开了个小餐馆,生意还不错,想再开一家分店。
他一开始想找银行贷款,可银行觉得风险有点大,不太愿意借。
后来他就找了几个朋友一起入股,凑够了钱开了分店。
结果呢,因为经营得当,大家都赚了钱。
这就是一个很典型的通过筹资实现发展的例子。
权益筹资里还有一种叫留存收益筹资。
这就像是企业自己攒的私房钱。
比如说,企业今年赚了不少钱,不全都分出去,留一部分在公司里,用于以后的发展。
不同的筹资方式各有优缺点。
债务筹资的好处是成本相对较低,能抵税,但到期得还钱,压力不小。
股权筹资呢,不用还钱,可公司的控制权可能会被稀释。
总之,选择筹资方式就像选鞋子,得合脚才行。
企业得根据自己的情况,权衡利弊,选对了就能大步向前,选错了可能就会摔跟头。
希望大家在财务管理的道路上,都能找到最适合自己的筹资方式,让企业的发展顺风顺水!。
财务管理之筹资管理
财务管理之筹资管理概述筹资是企业财务管理中的重要环节,它涉及到企业通过各种方式获取资金以支持企业的经营活动。
筹资管理的目标是确保企业能够以最低成本获得所需的资金,并合理管理这些资金以实现企业长期发展的目标。
筹资方式筹资的方式主要分为内部筹资和外部筹资两种。
内部筹资是指企业通过自身的利润或未分配利润来满足资金需求;外部筹资则是企业从外部融资渠道获取资金。
下面详细介绍这两种筹资方式:内部筹资内部筹资包括以下几种常见的方式:1.利润留存:企业将一部分利润留存下来作为未分配利润,再利用未分配利润来支持企业的资金需求。
这种方式可以减少企业对外部融资的依赖,降低筹资成本。
2.资本公积金:在企业发行股票或增资扩股时,可以将部分股份溢价收入作为资本公积金。
这笔资金可以用于企业的发展和扩张,进行投资或偿还债务。
3.无息贷款:企业之间可以通过无息贷款的方式进行资金调度。
这样可以避免支付高额的利息,降低企业的财务成本。
外部筹资外部筹资包括以下几种常见的方式:1.债务融资:企业可以通过发行债券或贷款来获取资金。
债务融资的好处是可以灵活利用借来的资金,并在预定时间内偿还本息。
不过,债务融资也会增加企业的负债压力和利息支出。
2.股权融资:企业可以通过发行股票来融资。
股票融资可以吸引外部投资者,为企业提供大量的资金。
不过,股权融资会导致企业的股权稀释,影响原有股东的权益。
3.资本市场融资:企业可以通过在证券市场上发行股票或债券来获取资金。
这种方式适用于规模较大、经营状况良好的企业,可以获得更多的投资者关注和资源支持。
4.私募融资:企业可以通过向特定的投资机构或个人融资来获取资金。
私募融资相对于上市融资更加灵活,可以根据企业的具体情况进行谈判和协商。
筹资管理的核心内容筹资管理涉及到以下几个核心内容:筹资计划筹资计划是指企业为满足资金需求,明确筹资目标和筹资额度,并制定相应的融资方案。
筹资计划应该根据企业的财务需求、市场状况和筹资环境等因素制定,并及时进行调整和优化。
简述财务管理中的主要筹资方式
简述财务管理中的主要筹资方式
财务管理中的主要筹资方式
财务管理是企业生存发展的基础,其中最重要的一环就是如何筹资。
以下是一些常用的筹资方式:
1、内部融资
内部融资是指企业通过调整公司资产来实现资金的筹集。
它的主要形式有自有资金、流动资金管理、投资回收、发放利息等。
企业通过调整资产结构,将自有资金转化为流动资金,通过不断投资回收获得收益,将流动资金运用于生产经营活动,从而实现企业内部筹资。
2、外部融资
外部融资是指企业通过外部机构提供资金,如银行、证券公司、投资公司等,融资筹措资金。
外部融资的主要形式有借款、债券、股票等。
企业可以向银行申请贷款,也可以发行债券和股票,以求融资。
3、政府补助
政府补助是指政府出资或提供其他形式的支持,如税收优惠、贷款补助、贷款补贴、投资补贴等,以帮助企业实现融资筹措资金。
政府补助可以大大降低企业的融资成本,促进企业的发展。
4、合作
合作是指企业与其他企业、机构或个人合作,以共同开发、经营和投资项目,并分享风险和收益,以实现融资筹措资金的目的。
合作的主要形式有合资、合作经营、联营等。
5、其他筹资方式
还有一些其他的筹资方式,如政府预算法案、捐赠、社会募捐等。
这些筹资方式可以帮助企业获得资金,从而实现融资筹措资金的目的。
总之,财务管理中的主要筹资方式有内部融资、外部融资、政府补助、合作和其他筹资方式。
企业应根据自身实际情况,采取适当的筹资方式,以实现公司的发展目标。
财务管理筹资方式比较探究
财务管理筹资方式比较探究财务管理作为企业中极其重要的一项管理之一,为企业的经营和发展提供了强有力的支持。
而财务管理的核心之一就是筹资,因为企业的经营发展需要大量的资金投入,而这些资金的获得和使用将直接关系到企业的盈利和发展。
在财务管理中,企业需要选择合适的筹资方式,以尽量降低融资成本,提高融资效率,确保资金的安全和流动性。
本文将对常见的几种筹资方式进行比较探究。
1. 内部融资内部融资即指企业通过使用自身的资产、收益和负债等内部资金的方式来进行资金融通。
相对于其他外部融资方式,内部融资具有成本低、安全度高、灵活性强等优点。
但内部融资的缺点也很明显,其资本量较为有限,长期以内部资金为主要筹资方式将限制企业的发展和扩张。
2. 债务融资债务融资是指企业通过向金融机构借款或发行债券等方式获得资金的一种筹资方式。
与内部融资相比,债务融资虽然成本较高,但在资金量方面更为灵活,对提高企业资产负债比率、扩大规模和增加净收益等方面有良好的作用。
同时,债务融资也存在着一定的风险,比如资金利率较高,还款期限过短等问题,企业需要根据实际情况来选择债务融资的方式以保障自身的生存发展。
3. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票等方式,向广大投资者募集资金的筹资方式。
相较于债务融资,股权融资的成本和风险均较低,且募资规模较大,有助于企业扩大市场份额、增强竞争力和提高品牌形象。
但股权融资也存在着一些问题,如资金规模一旦过大,将面临企业控制权的转移和股东利益的协调等难题。
4. 特种融资特种融资包括了回租、租赁、授信等融资方式,这些融资方式较为新颖,并逐渐受到企业的关注和应用。
特种融资相对于传统融资方式,其具有利润快速回收、风险均衡、可持续经营等优势。
但也存在着融资规模有限、流动性不足等问题。
综上所述,企业在选择筹资方式时需要根据其自身情况和发展需要进行谨慎选择。
企业应结合融资目标、内部资金状况、融资成本、风险程度等方面的因素,选择合适的筹资方式,并运用多元化的融资方式来分散风险、平衡融资成本,确保企业的长期稳定发展。
中级财务管理第七章公式 第七章筹资方式
第七章 筹资方式【主要计算公式】1.销售额比率法预测对外界资金需求量:外界资金需求量=A/S 1×ΔS-B/S 1×ΔS-S 2×P×E+Δ非变动资产 2.资金习性预测法资金总额(y )=不变资金(a )+变动资金(bx )。
估计参数a 和b 的方法 (1)高低点法根据两点可以确定一条直线原理,将高点和低点的数据代入直线方程y =a +bx 就可以求出a 和b 。
这里的高点数据是指产销量最大点及其对应的资金占用量,低点数据是指产销量最小点及其对应的资金占用量。
将高点和低点数据代入直线方程y =a +bx 得到:最高收入期资金占用量=a +b×最高销售收入 最低收入期资金占用量=a +b×最低销售收入 解方程得:最低销售收入最高销售收入最低收入期资金占用量最高收入期资金占用量--=ba =最高收入期资金占用量-b×最高销售收入 或=最低收入期资金占用量-b×最低销售收入 (2)回归直线法用回归直线法估计a 和b ,可以解如下方程组得到:∑∑+=x b na y2∑∑∑+=xb x a xy也可以直接记忆a 和b 公式。
∑∑∑∑∑--=22)(x xn yx xy n b ()222x x n xy x y x a ∑-∑∑∑-∑∑=另外,求出b 后,a 还可以这样求解xb y nxbnya -=-=∑∑3.一办公式: 筹资费用筹资金额每年的用资费用资本成本-=筹资费用率)(筹资金额每年用资费用或资本成本-⨯=14.普通股票的资金成本率的计算: 股利折现法: (1)每年股利固定%100)1(⨯-⨯=普通股筹资费率普通股筹资金额每年固定股利普通股筹资成本(2) 每年股利增长率固定股利固定增长率普通股筹资费率普通股筹资金额第一年预期股利普通股筹资成本+⨯-⨯=%100)1(还有资本资产定价模型法和无风险利率加风险溢价法(公式略) 5.留存收益资金成本率 (1)普通股股利固定%100⨯=普通股筹资金额每年固定股利留存收益筹资成本(2)普通股股利逐年固定增长股利年增长率普通股筹资金额第一年预期股利留存收益筹资成本+⨯=%1006.长期借款资金成本率%100)1()1(⨯-⨯-⨯=长期借款筹资费率长期借款筹资总额所得税税率年利息长期借款筹资成本忽略手续费用:长期借款的资金成本率=年利息率×(1-所得税率) 7.债券的资金成本率%100)1()1(⨯-⨯-⨯=债券筹资费率债券筹资金额所得税税率年利息债券筹资成本8.融资租赁的租金的计算方法(1)后付租金的计算。
财务管理的筹资渠道选择
财务管理的筹资渠道选择在财务管理中,筹资渠道的选择是一个重要的决策,它涉及到企业的融资成本、风险承受能力以及未来的发展方向。
本文将从传统的银行融资、债券发行和股权融资等方面探讨财务管理中筹资渠道的选择。
1. 银行融资银行融资是传统的筹资渠道之一。
企业可以通过与银行签订贷款合同,获得贷款用于资金周转、项目投资等。
银行融资的优点在于手续简便、资金快速到位,适用于短期资金需求。
然而,银行融资也存在着利息较高、还款压力大等缺点。
此外,对于中小企业来说,银行融资的难度通常较大。
2. 债券发行债券发行是一种通过市场融资的方式。
企业可以发行债券向公众募集资金,用以满足企业的长期资金需求。
债券发行的优点在于可以分散风险、降低融资成本,同时也能够提高企业的知名度。
然而,债券发行也需要满足一定的条件和程序,包括信用评级、发行文件的编制等。
此外,市场对债券的接受程度也会影响发行的效果。
3. 股权融资股权融资是一种通过发行股票向投资者募集资金的方式。
企业可以通过发行新股或转让部分股权来实现融资的目的。
相比于债券发行,股权融资的优点在于没有偿还期限和利息压力,同时也能够吸引到风险投资者的参与。
然而,股权融资也需考虑股东之间的权益关系、股权溢价等问题。
除了传统的筹资渠道外,现代金融市场还出现了一些创新的筹资方式,如债务融资、商业票据融资、私募股权融资等。
企业可以根据自身的需求和实际情况选择合适的筹资渠道。
在选择筹资渠道时,企业应该考虑以下几个方面:- 融资成本:不同的筹资渠道所对应的成本是不同的,企业需要综合考虑利率、费用和溢价等因素,选择最经济高效的渠道。
- 风险承受能力:企业需要评估自身的财务状况和风险承受能力,选择合适的筹资方式并控制风险。
- 发展方向:企业筹资渠道的选择也应与企业的发展方向相匹配,确保融资款项能够为企业的战略目标提供支持。
综上所述,财务管理中的筹资渠道选择是一个复杂而又关键的决策。
企业应该根据自身的需求、实际情况和发展目标,综合考虑各种因素,选择最适合的筹资方式,以实现企业的长期发展和价值最大化。
财务管理第3章企业筹资方式
4. 筹资的基本原则
• 规模适当原则 • 筹措及时原则 • 来源合理原则 • 方式经济原则 • 结构合理原则
3.2 自有资本的筹集
• 资本金制度 • 企业自有资本的筹资方式主要有吸收直接投资、
发行普通股票、发行优先股票和利用留存收益等。
3.2.1 资本金制度
• 资本金制度是指国家围绕资本金的筹集、管理以
国家财政资金 O O
银行信贷资金
O
非银行金融机 O O
O
OO
构资金
其他企业资金 O O
OOO
居民个人资金 O O
O
企业内部资金
O
2. 企业筹资的分类
• 按照资金来源和性质分类 • 按照资金使用时间长短分类 • 按照资金来源于企业内部还是外部分类
权益资金和负债资金
• 企业采用借入资金的方式筹集资金,一般承担较大
• 确定筹资数量 • 寻找投资单位 • 协商投资事项 (关键是投资的数量、出资方式、
非现金投资的作价 )
• 签署投资协议(明确权利和责任)。 • 共享投资利润
2. 资本金筹资决策
• 确定筹集资本金的总量。 • 确定出资结构。 • 正确选择出资形式。使企业保持其合理的资产结
构。
• 明确投资过程中的产权关系。必须以具法律效力
3. 吸收投资的优缺点
• 优点:
程序简单;有利于增强企业信誉;经营准备周期 短,有利于尽快形成生产能力;有利于降低财务 风险。
• 缺点:
资金成本较高;企业控制权容易分散;筹资较困 难。
3.2.3 发行股票
• 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证
券,是投资人投资入股以及取得股利的凭证,它 代表了股东对股份制公司的所有权。
财务管理中的融资渠道与筹资方式
财务管理中的融资渠道与筹资方式在财务管理中,融资渠道和筹资方式是企业实现资金需求的重要手段。
融资渠道指的是企业从外部获得资金的途径,而筹资方式则是指企业选择的具体融资方式。
本文将讨论财务管理中常见的融资渠道和筹资方式,以帮助企业更好地进行资金管理。
一、融资渠道融资渠道是企业获得资金的来源,主要可以分为内部融资和外部融资两大类。
1. 内部融资内部融资是指企业通过自身内部的资源来满足资金需求,常见的内部融资方式包括利润留存、资产处置和再投资等。
利润留存是企业将一部分利润用于资金需求,这样可以降低企业对外部融资的依赖程度。
资产处置是指企业出售闲置或不需要的资产,获得现金用于资金需求。
再投资是指企业将盈余资金用于投资项目,从中获得更高的回报。
2. 外部融资外部融资是指企业通过向外部投资者或金融机构借款或发行债券等方式来获得资金。
常见的外部融资渠道包括贷款、债券发行、股权融资和众筹等。
贷款是企业向银行或其他金融机构借款,根据资金用途和还款方式可以分为短期贷款和长期贷款。
债券发行是企业发行债券来融资,通过向投资者出售债券,获得借款并承诺在一定期限内支付利息和偿还本金。
股权融资是企业通过出售股权来融资,融资者成为企业的股东并享有相应的权益。
众筹是指企业通过互联网平台向大众募集资金,常见于初创企业或创意项目的融资。
二、筹资方式筹资方式是指企业根据融资目的和资金需求情况选择的具体方式,常见的筹资方式包括长期融资和短期融资两大类。
1. 长期融资长期融资是指企业在资金需求期较长的情况下选择的融资方式。
例如,企业需要购买大型设备或扩大生产规模时,通常选择长期融资。
长期融资方式主要包括长期贷款、债券发行和股权融资等。
长期贷款可以帮助企业筹集大额资金,用于长期投资项目。
债券发行可以筹集较高金额的资金,但需要承担支付利息和偿还本金的责任。
股权融资可以通过吸引股东的资金来满足长期资金需求。
2. 短期融资短期融资是指企业在资金需求期较短的情况下选择的融资方式。
财务管理筹资方式是什么
筹资方式的选择随着我国金融市场的发展,企业的筹资有多种方式可以选择,在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。
1、借款。
企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。
这一方式手续简便,企业可以在较短时间内取得所需的资金,保密性也很好。
但企业需要负担固定利息,到期必须还本归息,如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
3、普通股融资。
普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。
普通股不需要还本,股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付,因此风险很低。
但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。
4、优先股融资。
优先股综合了债券和普通股的优点,既无到期还本的压力,也并不必担心股东控制权的分散。
但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本,且优先股股东虽然负担了相当比例的风险,却只能取得固定的报酬,所以发行效果上不如债券。
5、可转换证券融资。
可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。
可转换债券由于具有转换成普通股的利益,因此其成本一般较低,且可转换债券到期转换成普通股后,企业就不必还本,而获得长期使用的资本。
但这一方式可能会引起公司控制权的分散,且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。
6、购股权证融资。
购股权证是一种由公司发行的长期选择权,允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票,其一般随公司长期债券一起发行,以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券,另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时,给予投资者的一种补偿,鼓励投资者购买本公司的债券,与可转换债券的区别是,可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量,而认股权证被使用时,原有发行的公司债并未收回,因此可增加流入公司的资金。
融资的种类1.内部融资和外部融资2.股权融资和债权融资股权融资是指公司以出让股份的方式向股东筹集资金,包括配股、增发新股等方式。
债权融资是指公司以发行债券、银行借贷方式向债权人筹集资金。
财务管理中的融资选择与筹资方式
财务管理中的融资选择与筹资方式在财务管理中,融资选择及筹资方式是企业发展中必不可少的环节。
企业需要依靠融资来支持其业务扩张、项目实施以及运营需求,并且通过合理的筹资方式来保证企业的经济稳定。
本文将围绕财务管理中的融资选择与筹资方式展开讨论。
1. 融资选择在财务管理中,企业有多种融资选择,包括长期融资和短期融资。
长期融资指的是企业通过发行股票、债券等方式获得资金,该方式通常适用于企业需要大额资金且希望长期支持的情况。
短期融资则指的是企业通过银行贷款、商业票据等方式获得短期资金支持,用于满足短期资金需求。
对于不同类型的企业,融资选择也存在差异。
对于初创企业来说,其在初始阶段往往无法通过发行股票或债券获得大额融资,因此更倾向于选择短期融资。
而对于成熟企业来说,由于其在市场中的稳定地位和良好信誉,更有可能通过长期融资来获得资金支持。
2. 筹资方式在财务管理中,筹资方式是指企业如何获取资金的具体途径。
常见的筹资方式包括股权融资、债务融资和内部筹资。
股权融资是指企业向投资者发行股票,以获取融资资金。
这种方式可以通过公开发行或私募发行来实现,适用于企业需要大额资金、扩大股东基础以及实现公司价值增长的情况。
债务融资则是指企业通过发行债券、贷款等方式来获取融资资金。
相较于股权融资,债务融资更容易实现、成本较低,并且不会稀释原有股东的权益。
但同时,企业需要承担债务还款的风险和利息负担。
内部筹资是指企业通过利用内部现金流或利润进行融资。
这种方式无需向外部融资来源借款或发行股票,具有灵活性和成本控制的优势。
然而,内部筹资的规模受限于企业的盈利水平和现金流状况。
3. 融资选择与筹资方式的影响因素在进行融资选择和筹资方式决策时,企业需考虑多个因素:首先,企业的财务状况是影响融资选择和筹资方式的重要因素。
如果企业财务状况良好,信誉较高,可以选择债务融资获取低成本的资金。
而如果企业具备较高潜力和财务稳定性,可以通过股权融资实现长期资金支持。
财务管理---第五章-长期筹资方式
5、债券筹资的特点
与其他长期负债筹资方式相比,发行债券 的突出优点在于筹资对象广、市场大,但是 这种筹资方式成本高、风险大、限制多。
三、混合性筹资
(一)发行优先股筹资 优先股的特征 优先股是相对普通股而言的,是较普通
股具有某写优先权利,同时也受到一定限制 的股票。
优先分配固定的股利 优先分配公司剩余财产 优先股股东一般无表决权 优先股可由公司赎回
第五章 长期筹资方式
一、股权性筹资 (一)投入资本筹资 (二)发行普通股筹资
二、债权性筹资 (一)发行债券筹资 (二)长期借款筹资
三、混合性筹资 (一)发行优先股筹资 (二)发行可转换债券筹资 (三) 发行权证筹资
一、股权性筹资 (一)投入资本的筹资
1、投入资本的含义
投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收 国家、其他企业、个人和外商 等的直接投入的资本, 形成企业投入资本的一种筹资方式
不公开直接发行:不公开对外发行股票,只向 少数特定的对象直接发行,因而不需要经中介 机构承销。如我国股份有限公司采用发起设立 方式和以不向社会公开募集的方式发行新股。
(2)股票的销售方式
自销方式
承销方式
包销 代销
(3)股票发行的价格
股票发行价格通常由发行公司根据股票面 额、股市行情和其他有关因素决定。以募集 设立方式设立公司首次发行的股票价格,由 发起人决定;公司增资发行的新股价格,由 股东大会决定。有等价、时价、中间价
3、股票上市
(1)股票上市的目的 股票上市,是指股份有限公司公开发行的
股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经 批准在交易所上市交易的股票则称为上市股 票。
目的: 资本大众化,分散风险; 提高股票变现能力; 便于筹措资金; 提高公司知名度,吸引更多顾客; 便于确定公司价值。
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证, 它代表持股人在公司中具有的所有权。
(一) 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式,发 行前必须遵守证券法,向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票,不论设立发行还是 增资发行,都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ (1+市场利率)n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
(一)长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分: (1)政策性银行贷款 (2)商业性银行贷款 (3)其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分: (1)抵押贷款 (2)信用贷款 3 、按贷款用途分: (1)基建贷款 (2)更新改造贷款 (3)科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备,并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务,
这种方式也具有借贷性质,使承租企业可长期借入资
金。
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租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点: (1)迅速获得所需资产 (2)租赁筹资限制较小 (3)免遭设备陈旧过时的风险 (4)由于分期支付租金,可减低不能偿付危险 (5)租费可在所得税扣除,承担企业可享受税前利益 2 、缺点: (1)成本较高(租金总额通常高于设备价值的30%) (2)承租企业不能享有设备残值,只能视为机会成本
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长期筹资方式
(二)银行借款的信用条件 1 、授信额度--银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额,再授信额度内,企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议--这是一种为大公司使用的授信额 度,与一般授信额度不同,银行负法律责任,所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额--银行要求企业将借款的10~20%平 均存款余额留存银行,这主要是降低银行风险。
财务管理之筹资方式三节.pptx
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(七)债券融资的评价
1. 债券融资的优点
(1)
资金成本较低。
(2)
保证控制权。
(二)债券的发行方式 债券的发行方式通常分为公开发行、私下募集发行两种。 (三)债券的发行价格 债券的发行价格是债券发行时使用的价格,即投资者购买债券时所支付的价格。
公司债券的发行价格通常有三种,即平价、溢价和折价。( p71)
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(四)债券的发行p(71) (五)债券的还本付息 1. 债券的偿还 债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系,分为到期偿
本金。
(2)股利的支付既固定,又有一定弹性。 (3)保持普通股股东的控制权。 (4)从法律上讲,优先股属于自有资金 2)利用优先股融资的缺点 (1)优先股成本很高。
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三、发行债券
债券是经济主体为筹集资金而发行的、用 以记载反映债权债务关系的有价证券。 由公司发行的债券称为公司债券。
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• (五) • 1. 银行短期信贷的优点 • (1) 筹资速度快。银行资金充实,实力雄厚,
能随时为公司提供比较多的短期贷款。 • (2) 银行短期信贷具有较好的弹性。可在资
金需求增加时借入,在资金需要减少时还款。
• 2. 银行短期信贷的缺点
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• (1) 资金成本较高。尤其是存在补偿性余额
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通常在授信额度内,企业可随时按需要向银行申请借款。
2、周转信贷协定: (P115)
是一种经常为大公司使用的正式授信额度。 银行对周转信用额度负有法律义务,并因此向企业收取 一定的承诺费用。
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3、补偿性余额: (P115)
是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余 额留存银行。 目的:降低银行贷款ห้องสมุดไป่ตู้险,提高贷款的有效利率,以 便补偿银行的损失。(参考P115例题)
吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 内部积累
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一 、吸收直接投资
吸收直接投资是指 非股份制企业以协 议等方式吸收国家、 其他企业、个人和 外商等的直接投入 的资本,形成企业 资本金的一种筹资 方式。是非股份制 企业筹集自有资金 的一种基本方式。
程 序
确定资金需求量 选择吸收直接投资的具体形式 签署决定、合同等文件 取得资本来源
1、 没有固定的利息负担;
2、 股本没有固定的到期日;
3、 筹资企业的风险小; 4、 增强信誉;
形成资本公积
新股东摊薄利润
发行新股会导致股票价格下 跌。
5、 筹资限制较少
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发行优先股(教材110页) 留存收益筹资(教材112页)
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第三节 负债资金的筹资
银行借款 发行债券 融资租赁 短期负债
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包销 代销
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普通股筹资评价
普通股筹资优点
1、公司没有利息负担 2、没有到期日,不用偿还 3、筹资风险小 4、能增加公司信誉 5、筹资限制较少
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P109
发行普通股
普通股筹资缺点
P110
1、资金成本较高 2、容易分散控制权
返回
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普通股的评价
优点 缺点
资金成本较高; (相对于债权资本) 可能分散公司的控制权
代销
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(三)债券的发行价格
(一)债券面额
决定因素
(二)债券利率 (三)市场利率
(四)债券期限
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债券发行价格 债券发行价格是债券利息现值与债券本金现值之和。 债券发行价格的决定因素有:债券面值、债券期限、票面利率、 市场利率和还本付息方式。 在债券面值、债券期限和还本付息方式已确定情况下,票面利率 大于市场利率(小于或等于),债券发行价格大于(小于或等于) 债券面值。即溢价、折价或平价发行。
债券发行价格的确定
等价发行
溢价发行
折价发行
债券利率与市 场利率一致
债券利率高 于市场利率
债券利率低 于市场利率
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债券发行价格的确定
等价发行
债券发行价格
溢价发行
票面金额
折价发行
t 1 n
1 市场利率
票面金额 票面利率
n
1 市场利率t
式中:n — —债券期限 t — — 付息期数
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(二)发行债券的资格和条件
⒈发行公司债券的资格 :
股份有限公司、国有独资公司和两个以上 的国有企业或者其他两个以上的国有投资 主体投资设立的有限责任公司,有资格发 行公司债券。
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⒉ 我国《公司法》规定发行公司债券的条件
①股份有限公司的净资产额不得低于人民币
3,000万元,有限责任公司的净资产额不得低于人
长期债务筹资方式
1.长期借款融资 2.债券融资 3.租赁融资
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一.长期借款融资(期限长、风险大)
长期借款是指企业向银行或非银行金融机构借入 的期限超过一年的借款。
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(一)、长期借款的种类
P112
1.按借款期限:长期借款、短期借款 2.按借款机构:政策性银行借款、商业银行借款、其 他金融机构借款(信托投资公司、财务公司、保险公 司等); 3.按有无担保:信用借款、担保借款(保证借款、质 押借款、抵押借款)
特殊性限制条款: ①要求借款方的主要领导购买人身保险; ②借款的用途不得改变; ③ 限制企业高级职员的薪金和奖金总额; ④违约惩罚等。
例行性限制条款: 目的:防止借款企业丧失清偿能力而破产。
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例行性限制条款: 目的:防止借款企业丧失清偿能力而破产。
例行性保护条款
借款企业定期向银行提交财务报表, 不准在正常情况下出售较多资产, 如期缴纳税金和清偿其他到期债务, 不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押, 不准贴现应收票据或出售应收账款, 限制租赁固定资产的规模,
名义利率 实际利率 1 补偿性余额比率
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(三)借款合同的内容
1、基本条款:借款种类、借款用途、金额、利率、期限、
还款方式、借贷双方的权利和义务、违约责任等基本内容
2、限制条款
实质:债权人参 与公司治理的一 种方式,对企业 经营活动及财务 运作有较强的约 束作用
(1)一般性限制条款 (2)例行性限制条款
限制 条款
(3)特殊性限制条款
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(三)借款合同的内容
一般性限制条款: 目的:保障企业偿债能力
P114
①资产流动性的限制,要求借款人应保持最低的流动资金净额和流动比率; ②现金流动的限制,限制企业支付现金股利、股票回购、给职工加薪等; ③负债的限制,限制再负债的规模; ④投资上的限制,限制借款人资本性支出的规模或与其他企业合并等。 目的:保障原有债权人利益,防止借款企业财务风险增加。
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(四)长期借款的成本
长期借款的成本包括利息和其他费用,最主要的是利息。利
息的决定因素之一是利率。
利率有固定利率和变动利率两种。
(五)长期借款的偿还
定期等额还本付息,是指在贷款期限内连本带息按相等金额 分期偿还的方式。每期的还本付息额就是已知年金和年金现值 系数情况下的年金。或定期支付利息到期一次还本的方法等。 利随本清法 贴现法
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(一)、吸收直接投资的出资形式
投入资本 现金投资 非现金投资
无形资产
实物资产
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(二)吸收直接投入资本的优缺点
优点:
P104
⑴有利于增强企业信誉。吸收直接投资所筹得资金属于企业 的自有资金,与债务资金相比较,它能提高企业的自信和借 款的能力。 ⑵有利于尽快形成生产能力。吸收直接投资不仅可以筹取现 金,而且能够直接获得所需的先进设备和技术,与仅筹取现 金的筹资方式相比较,能尽快形成生产能力。 ⑶有利于降低财务风险。 缺点:⑴资金成本高。 ⑵企业控制权容易分散。采取吸收直接投资的方 式筹资,投资者要获得与投资数量相适应的经营权,这是 接受外来投资的代价之一。 ⑶不便于产权的转移变动。
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三、筹资渠道与筹资方式
筹资渠道是指筹措资金来源的方向和通道,体 现着资金的来源和流量。
钱从哪里来?
筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式 和工具,体现着资金的属性和期限 。
钱怎样来?
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钱从哪里来?
渠道
筹资决策
方式
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 企业自留资金 外商资金
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(二)债权资本(亦称借入资本或债务资本)
■
概念:企业依法筹措并依约使用,按期偿还的资本 。
属性: a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。
b、企业的债权人有权按期索取债权本息。 c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经
营权,并承担按期还本付息的义务。
●
渠道:银行信贷资本、非银行金融机构资本、其
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第一节 筹资概述
一、筹资的动机 u 企业持续的生产经营活动,不断地产生 对资金的需求,需要筹措和集中资金; u 企业因扩大生产经营规模或追加对外投 资的需要而产生筹资的需要; u 企业为了偿还债务、调整资本结构,也 需要筹集和融通资金。
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二、筹资的概念
筹资是指企业根据其生产经营,对外 投资及调整资本结构的需要,通过筹 资渠道和资金市场,并运用筹资方式, 经济有效地筹集企业所需的资金。
(我国法律规定国有股、法人股、发起人股应为记名股)
3. 面值股票与无面值股票;P105,3
4. A股、B股、H股、N股、…..P105,4
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发行股票程序
发行程序
提交 1、报请国家有关部门批准
股份公司章程 申请书 招股说明书 承销方案 审计报告 资产评估报告
2、签署承销协议
3、公布招股说明书
4、招认股份办理股票交割手续
• 方式:吸收直接投资、发行股票和债券、 银行长期借款和租赁等。
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(二)短期资本
•
概念:是指企业需用期限在一年以内的资本。 (一般包括:短期借款、应付账款和应付票据 等)。
• 用途:企业生产经营过程中资本周转调度。
• 方式:银行短期借款和商业信用等。
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三、按是否借助银行等金融机构
(一)直接筹资 • 概念:企业不借助银行等金融机构,直接与资本 的所有者协商融通资本的一种筹资活动。 • 方式:直接吸收投资、发行股票、发行债券和商 业信用等。 (二)间接筹资 • 概念:指企业借助银行等金融机构而融通资本 的筹资活动。 • 方式:银行借款和租赁等。
债券的期限
债券的价格
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(一)债券的种类
1.记名债券与无记名债券; 2.抵押债券与信用债券; 3.固定利率债券与浮动利率债券; 4.可转换债券与不可转换债券; 5.可提前赎回债券与不可提前赎回债券; 1.
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抵押债券与信用债券
抵押债券(担保债券):发行公司以特定财产 作为担保的债券。
信用债券(无担保债券):发行公司完全没有 抵押品担保,完全凭借信用发行的债券。
民币6,000万元;
②累计债券总额不超过公司净资产额的 40% ; ③最近三年平均可分配利润足以支付公司债
券1年的利息;
④所投资金的投向符合国家的产业政策; ⑤债券的利率不得超过国务院限定的水平;