浙江省金融发展对出口贸易的拉动效应分析【文献综述】

文献综述

国际经济与贸易

浙江省金融发展对出口贸易的拉动效应分析经济全球化是当今世界的总趋势，对外贸易则是衔接的纽带。改革开放以来中国综合实力不断上涨，与经济增长是分不开的。其中对外贸易规模大幅增加，贸易结构显著提升，对外贸易成为拉动中国经济增长的主要动力。与此同时，金融发展水平也显著提高，金融发展指标基本呈现出逐年上升的趋势。对金融发展理论学者多是关注金融发展与经济增长之间的关系，考虑到金融发展对经济增长的一般影响，对对外贸易的影响比较零散，特别是对出口贸易的拉动效应。近年来，许多学者不断进行理论和实证的探索，以获得更加有力的证据。

1金融发展与经济增长水平

金融部门是一个重要而特殊的部门。金融体系具有降低风险、有效配置资源、动员储蓄、便利交易和加强监督管理功能（Levine，1997）。发挥这些功能能够增加资本积累、推进技术创新，继而影响国际贸易的比较优势。因此金融发展是影响对外贸易的途径。

1938年，美国经济学家罗伯特逊在其论文《国家贸易前景》中，首次提出了“贸易是经济增长的引擎”的观点以来，国际贸易和经济增长一直是经济界研究和争论的焦点。国外最有影响的关于贸易和增长之间影响机制研究的要数Frankel和 Romer（1999），他们的研究吸收了贸易引力模型Gravity Model的成果，并利用地理因素拟合出一个贸易工具变量，然后从水平量角度出发将人均产出分解为三个要素最后利用拟合得到的贸易工具变量分析贸易通过那些途径影响人均产出。

Tse and Leung(2002)提供了另一种思路，他们认为从国际市场上借款的成本相对较高，由于进入固定成本的存在，一个国家只有收入水平打到一定程度后才具备进入国际金融市场进行借贷的条件，所以只有GDP水平较高的国家才有足够的信用保证从国际金融市场借到资金。如果以上假说成立的话，金融发展导致了经济增长，使这些国际能够更容易地进入国际借贷市场，借入更多

资金，出口商从而也能获得必要的贸易融资完成出口订单。金融发展促进了整个出口部门的总量增加。Svaleryd and Vlachos(2002)运用80个国家1960-1994年得数据，利用格兰杰因果检验分析了贸易开放与金融发展二者的因果关系。

从20 世纪90 年代开始，我国学者也开始注重金融发展，对外贸易，经济增长三者之间的相关研究，从不同角度对国外学者的研究进行整理和深化。中国自改革开放以来，出口增加导致了国内生产总值的迅速上升。许多学者开始研究中国的机构及增扎根是否与众多发展中国家一样，是出口导向型增长。金融发展对出口贸易的影响成为研究热点。

我国学者在这方面也进行了大量研究。张二震（1994）认为国际贸易通过竞争效应、市场扩张效应、激励创新效应、加速资金积累、经济结构变动效应和人员的交流、文化传播和思想交换的效应六个机制而促进经济发展的。谭儒勇（1999）运用1993-1998年的季度数据对中国金融中介发展、中国股票市场发展和经济增长的关系进行了实证研究，发现我国金融中介和经济增长之间有着很强的，显著的正相关关系，而股票市场对经济增长的作用相当有限，甚至是不利的。韩廷春（2001）采用金融发展与经济增长关联机制的计量模型及我国有关数据，认为金融发展对经济增长的作用有限，而技术进步与制度创新是经济增长的最为关键因素。史永东，武志（2002）的市政结果表明我国金融发展与经济增长之间存在非常高的相关程度，并认为它们之间是一种双向因果关系。陈柳钦、曾庆久(2003)认为金融发展对我国的经济增长具有积极的推动作用,但力度有限。

为避免伪回归问题，进行了宏观传导机制和微观传导机制的实证建模分析。牛凯龙以我国分省数据对转轨时期的中国金融发展与经济增长传导机制做的实证分析表明：宏观传导机制，转轨时期各地经济增长变量与金融发展变量基本具有显著正相关：微观传导机制，企业的成长与金融发展没有任何显著性的统计关系。齐俊妍（2005）在综述相关文献的基础上，将金融发展因素引入H- O 的理论框架中，说明金融发展可以通过提高资本禀赋和促进技术进步影响一国的比较优势。王景武(2005)发现区域金融发展与经济增长关系之间存在密切的关系:东部存在正向因果关系,而西部地区则存在相互抑制关系。孙力军（2007 ）认为，从宏观经济视角来看，经济增长决定于社会总供给和总需求。在一般均

衡假设下，金融发展促进资本积累和技术进步，实质性地提高了社会总供给能力，进而促进了长期的经济增长。在凯恩斯非均衡的假设条件下，金融发展可以为家庭消费、企业投资、政府支出和对外贸易提供融资支持，扩张了总需求，进而提高了短期经济增长。

2金融发展对对外贸易规模的拉动

Kletzer和Bardhan( 1987)认为各国信贷优势的差别会影响该国的比较优势,决定该国出口中间品或最终品。金融发展水平较高的国家通常具有高声誉,更容易从国际金融筹集资金,从而出口制成品,进口中间品或初级品。金融发展程度较低的国家则相反。得出金融发展水平是一国比较优势的决定因素之一。

Rajan和Zingales (1998) 认为国家金融发展水平越高, 则外部融资依赖度较高的产业其发展速度越快。他们推论, 对金融发展水平更高的国家, 外部融资依赖度较高的产业应该具有比较优势, 因此其所占的出口份额更高、净出口额也更大。Svalery和Vlachos( 2001)证明了金融发展引起了贸易的比较优势而不是相反的逻辑关系。Beck (2002 , 2003) 对Rajan 和Zingales (1998) 的推论作出进一步的阐释: 企业信息的获取与处理、企业管理者的监控等都是耗费成本的, 而金融发展降低了这种成本, 从而也就降低了企业外部融资成本。认为在那些金融发展水平更高的国家里, 外部融资依赖度较高的产业具有克服流动性约束的能力，同时, 他利用65 个国家的数据进行实证研究论证了具有更高金融发展水平的国家具有更高的制成品出口份额和贸易余额，金融系统较为发达的国家是规模收益递增产品的净出口者, 金融发展影响了贸易余额结构，进行专业化生产, 获得规模经济, 从而也就具有了比较优势。Becker 和Greenberg (2004) 进一步发现, 出口企业在产品设计、市场营销等方面都面临着前期投入成本, 而企业前期投入成本越高也就意味着外部融资依赖度较高, 从而金融发展对那些具有较高前期投入成本的出口企业其边际效应也就越高。

梁莉（2005）利用我国1993-2004年的季度时间序列数据，运用协整分析技术和格兰杰因果检验，对整体贸易开放程度与金融发展之间的相关关系及因果关系进行分析。

3金融发展与对外贸易结构的拉动

关于金融与对外贸易结构的研究，学术界存在三种基本观点。

3.1 第一种观点是从H-O模型的角度来分析的。比较优势