2020年小鹏汽车分析报告
新能源汽车行业周报：小鹏理想三季报表现亮眼
行业周报小鹏理想三季报表现亮眼行业周报行业报告新能源汽车2020年11月17日强于大市（维持）行情走势图单击此处输入文字。
证券分析师朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 *********************************.CN 余兵 投资咨询资格编号S1060511010004 ********************************.CN 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 **********************************.CN 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 **************************************.CN曹群海 投资咨询资格编号 S1060518100001 ***********************************.CN 吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002 ************************************.CN⏹ 小鹏理想三季报表现亮眼。
3Q20小鹏汽车营收19.9亿元，同比增长342.5%，环比增长236.9%。
公司预计Q4总营收22亿元，同比增长244%，环比增长11%，全年预计营收52亿元左右；预计Q4交付新车1万辆，全年交付2.4万辆，同比增长50%。
3Q20理想汽车营收25.11亿元，环比增长28.9%。
公司预计四季度总营收31.1-33.9亿元，环比增长23.9%-35.1%，全年预计营收85亿元左右；预计Q4交付新车1.1-1.2万辆，全年销售目标3万辆。
3Q20小鹏汽车毛利率为4.6%，首次实现毛利率转正，主要由于P7的交付、材料成本下降及生产效率的大幅提升；三季度理想汽车销售毛利率为19.8%，环比增加6.5pct ，主要得益于产量提升带来的单车制造成本下降；三家造车新势力在2020年先后实现毛利率转正。
2020年小鹏P7专题研究：小鹏汽车历代车型对比、小鹏P7 VS 特斯拉Model 3
2018年8月2日
B+轮
何小鹏、钟鼎资本、晨兴资本、春华资本、高瓴资本等
40亿人民币
2019年11月13日 C轮
小米科技、何小鹏、经纬中国、晨兴资本
4亿美元
2019年12月11日 战略投资 鲲鹏创投
1.26亿人民币
4
资料来源：公司官网，公司公告，中信证券研究部小鹏 Nhomakorabea车：造车历史
小鹏汽 车成立
2016.9
22.99万起售
上市时间
2017.10
2018.12
2019.07
2019.07
预计2020年6月交付
定位
紧凑型SUV
紧凑型SUV
紧凑型SUV 紧凑型SUV
四门轿跑车型
最高时速（Km/h）
170
170
170
170
>170
续航里程（Km）
<300
351-365
401/520
401/520
568/650
预备量产 阶段
2017年5月14日小鹏汽车宣布，与肇庆市政府共同合作规划的百亿级生产基地将在肇庆市高新区落地建设 2017年6月12日 小鹏汽车获优车基金领投的22亿元A轮战略融资 2017年8月29日 何小鹏正式加入小鹏汽车，并出任董事长 2017年10月12日 小鹏汽车与郑州海马合作的首款量产车型——小鹏汽车极客版在郑州正式下线
2019年6月12日 小鹏汽车与华米科技达成合作，为P7配套可穿戴设备
2019年7月10日 小鹏汽车G3 2020版上市
2020年4月27日 小鹏汽车P7 线上发布 2
资料来源：公司官网，中信证券研究部
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小鹏汽车新能源汽车市场的竞争格局分析
小鹏汽车新能源汽车市场的竞争格局分析随着全球对环境保护意识的提高，新能源汽车市场呈现出快速增长的态势。
作为中国新能源汽车行业的领军企业，小鹏汽车一直以来在市场竞争格局中占据着重要地位。
本文将对小鹏汽车新能源汽车市场竞争格局进行分析。
一、小鹏汽车的品牌优势小鹏汽车自成立以来，一直致力于新能源汽车的研发与生产。
凭借技术实力和创新能力，小鹏汽车在品质上取得了较大的突破，不断推出具有颠覆性的产品。
同时，小鹏汽车注重品牌建设，通过广告宣传和市场推广等方式，树立了良好的品牌形象。
这使得小鹏汽车在消费者心中建立起了较高的品牌认知度和美誉度，为市场竞争提供了坚实的基础。
二、市场竞争对手的分析除了小鹏汽车外，其他新能源汽车厂商也在竞争格局中起着重要的作用。
比如，特斯拉作为全球新能源汽车行业的领头羊，凭借其在电动汽车领域的技术和品牌优势，一直是小鹏汽车的竞争对手之一。
此外，蔚来汽车、理想汽车等国内新能源汽车品牌也在市场竞争中崭露头角，与小鹏汽车展开激烈竞争。
三、竞争格局的形成新能源汽车市场的竞争格局形成受到多种因素的影响。
首先，技术创新是竞争格局形成的重要推动力。
各家新能源汽车企业通过技术创新，不断提升产品性能和用户体验，以取得市场份额的竞争优势。
其次，渠道布局和营销策略也对竞争格局的形成起到重要作用。
通过建立全国范围的销售渠道和制定差异化的营销策略，企业能够更好地满足消费者需求，提高市场竞争力。
最后，政策支持是影响竞争格局的重要因素之一。
政府在新能源汽车产业上出台的支持政策，对于企业的发展和市场份额的争夺具有重要影响。
四、小鹏汽车的竞争策略面对激烈的市场竞争，小鹏汽车采取了一系列的竞争策略。
首先，小鹏汽车注重产品差异化。
通过技术创新和产品设计，小鹏汽车推出了多款具有独特特点的新能源汽车产品，满足不同消费者的需求。
其次，小鹏汽车注重渠道建设。
通过与合作伙伴的合作，小鹏汽车在全国范围内建立起了完善的销售渠道网络，以便更好地将产品送达消费者手中。
小鹏汽车智能化发展趋势
正文目录一、新能源汽车行业空间广阔、竞争格局相对缓和 (4)1.1 行业大有可为，市场空间十年十倍 (4)1.2 新造车势力市场份额提高、尚拥有时间窗口 (4)二、小鹏汽车--专注于汽车智能化 (6)2.1 蓬勃向上的造车新势力 (6)2.2 坚定走汽车智能化道路 (9)三、投资建议 (10)图表目录图表1 国内新能源汽车产量单位：万辆 (4)图表2 主要造车新势力新能源车销量单位：辆 (5)图表3 2020 年1 季度分品牌份额统计 (5)图表4 2019 年分品牌份额统计 (5)图表5 2020 年1-4 月累计销量top10 单位：辆 (5)图表6 主流车企新能源平台投产规划 (6)图表7 小鹏汽车核心高管 (6)图表8 小鹏汽车目前主要车型 (7)图表9 小鹏汽车主要生产基地 (7)图表10 小鹏汽车月销量单位：辆 (8)图表11 小鹏汽车全国零售网点 (8)图表12 全国运营模式 (9)图表13 小鹏汽车Xpilot3.0 自动驾驶辅助系统 (10)图表14 小鹏汽车车载智能生态 (10)图表15 小鹏汽车自动驾驶和服务智能双擎 (10)一、新能源汽车行业空间广阔、竞争格局相对缓和1.1 行业大有可为，市场空间十年十倍新能源汽车行业在政策端补贴指引下，其需求体现在两个领域：1）相比燃油车在限购限行城市及部分特定应用场景比如运营车辆、短途小型车等具备更高的性价比；2）在25 万以上的高端车领域，电动车品牌已经得到部分消费者的认可，拥有一定规模的前期客户。
随电池能量密度的提高和成本的不断下降，预计在2023 年左右电动车与燃油车实现购置同价，普通电动车产品将受到部分基础消费群体的认可，从购买价格上实现平价，同时通过快充技术与充电设施的普及解决续航里程焦虑。
随电池+软件技术的进步和国家政策的引导，新能源汽车将快速发展，根据中汽协和电动百人会的预测，预计2025 年国内新能源汽车新车销量占比将达到25%左右，年销量超过750 万辆，2030 年销量将突破1500 万辆。
小鹏汽车企业状况分析报告
小鹏汽车企业状况分析报告1. 背景介绍小鹏汽车是一家新能源汽车制造企业，成立于2014年。
其专注于电动车的研发、生产和销售，致力于推动中国汽车产业的转型升级。
本报告旨在对小鹏汽车的企业状况进行全面的分析，以便更好地了解该企业的运营情况。
2. 经营情况分析2.1 销售情况小鹏汽车的销售情况表现强劲，近年来实现了飞速增长。
根据公开数据显示，2019年小鹏汽车的销量超过5万辆，同比增长了超过300%。
这得益于其产品的创新性和不断提升的品质，吸引了一大批消费者。
2.2 产品竞争力小鹏汽车在电动车市场上具备较强的竞争力。
首先，其车型设计时尚、外观独特，吸引了年轻消费者的关注。
其次，小鹏汽车注重技术创新，不断推出更高性能的电动车产品，提高了消费者的购买欲望。
此外，小鹏汽车还在技术上与其他汽车制造商合作，提高产品的整体质量。
2.3 品牌影响力小鹏汽车在短短几年内建立起了良好的品牌影响力。
其广告和宣传活动覆盖面广，产品曝光率高。
此外，小鹏汽车还积极参与社会公益活动，提高了品牌形象和认可度。
这使得小鹏汽车成为了中国电动车领域的明星品牌之一。
3. 财务状况分析3.1 营业收入小鹏汽车的营业收入呈现较快增长的趋势。
根据财报数据，2019年小鹏汽车的营业收入超过100亿元，同比增长超过200%。
这主要是由于销售额的增加和产品的平均销售价格的上涨所致。
3.2 利润状况小鹏汽车在利润方面也取得了显著的进展，但仍面临一些挑战。
根据财报数据，2019年小鹏汽车的净利润超过10亿元，同比增长超过150%。
然而，由于市场竞争激烈和产能扩张带来的成本增加，小鹏汽车的毛利率有所下降。
3.3 资本状况小鹏汽车目前拥有稳定的资本来源。
根据公开信息显示，小鹏汽车已经完成了多轮的融资，包括来自风投和战略投资者的资金。
这些资金将用于公司的研发、生产和市场拓展，有助于提高小鹏汽车的市场竞争力。
4. 市场前景展望小鹏汽车作为中国电动车市场的领军企业，面临着广阔的市场前景。
小鹏汽车公司解读报告2020年07月07日
公司解读报告
公司名称：小鹏汽车
生成时间：2020.07.07
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公司解读报告-小鹏汽车
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产品服务包括但不限于：IT桔子网站和APP、API 数据服务、IT桔子智讯投资管理系统、线下活动、数据和信息服务等。
汽车新势力财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言随着我国经济的快速发展和汽车产业的转型升级，汽车新势力企业如雨后春笋般涌现。
这些企业以互联网思维、智能化技术为驱动，致力于打破传统汽车产业的壁垒，为消费者提供全新的汽车产品和服务。
本报告旨在对汽车新势力企业的财务状况进行深入分析，以期为投资者、企业决策者及相关利益方提供有益参考。
二、汽车新势力企业概述汽车新势力企业，即新能源汽车企业，主要包括比亚迪、蔚来、小鹏、理想等。
这些企业凭借技术创新、产品差异化、市场定位精准等优势，在短短几年时间内迅速崛起。
本报告以蔚来汽车为例，对其财务状况进行分析。
三、蔚来汽车财务状况分析（一）收入分析1. 营业收入近年来，蔚来汽车的营业收入呈现出快速增长的趋势。
2018年至2020年，蔚来汽车的营业收入分别为16.48亿元、45.44亿元和51.37亿元。
2021年上半年，蔚来汽车营业收入达到78.03亿元，同比增长109.1%。
这主要得益于公司产品线的不断丰富和销量的持续增长。
2. 毛利率蔚来汽车的毛利率近年来有所波动。
2018年至2020年，蔚来汽车的毛利率分别为-25.7%、-23.4%和-19.2%。
2021年上半年，毛利率为-15.2%。
毛利率的波动主要受到产品成本、研发投入等因素的影响。
（二）成本分析1. 销售成本蔚来汽车的销售成本主要包括生产成本、研发费用、销售费用等。
2018年至2020年，蔚来汽车的销售成本分别为16.36亿元、44.96亿元和50.81亿元。
2021年上半年，销售成本达到77.13亿元。
销售成本的快速增长主要与公司产能扩张和产品线拓展有关。
2. 研发成本蔚来汽车的研发成本逐年上升。
2018年至2020年，研发成本分别为2.94亿元、7.89亿元和10.22亿元。
2021年上半年，研发成本达到8.75亿元。
研发成本的持续增加，体现了蔚来汽车在技术创新方面的投入。
（三）利润分析1. 净利润蔚来汽车的净利润近年来波动较大。
2018年至2020年，蔚来汽车的净利润分别为-5.93亿元、-7.95亿元和-7.41亿元。
小鹏汽车深度经营分析报告
小鹏汽车深度经营分析报告2020年12月小鹏的独一无二：专注汽车智能化相对于其他中国造车新势力，小鹏汽车更专注于发展汽车智能化系统。
小鹏汽车是目前中国唯一一家全栈自研自动驾驶并商业化的整车公司。
小鹏以智能化作为其核心竞争力，通过大力研发并快速量产较高自动驾驶级别的车型，拥有先发优势的小鹏可以更快地抢占市场。
随着用户基数的提升，更多的自动驾驶使用数据将反过来帮助小鹏不断优化其自动驾驶技术，形成正向循环以巩固并扩大其领先优势。
小鹏的智能化将为其带来可观的软件收入，软件的高利润率能够提高公司整体利润率。
坚持全栈自研自动驾驶技术的小鹏也能更好地调节其成本及利润率水平，具备更大的灵活性以应对市场竞争。
软件+汽车的小鹏也将获得更高的估值溢价。
专注智能化研发。
截至2020 年6 月30 日，小鹏汽车拥有3,676 名员工，其中1569 名员工专注于研发，占总员工数43%（蔚来为36%，理想为38%），超过500 名员工专注于智能化方面（自动驾驶+智能操作系统）研发。
2019 年研发费用为20.7 亿人民币，同比增长96.9%。
根据目前小鹏对未来车型以及自动驾驶系统的规划，我们预计未来几年的研发费用还将继续上升。
图表2：研发人员占比达总员工数43%营销人员研发人员制造人员行政人员运营人员汽车设计与工程自动驾驶智能操作系统资料来源：招股书、市场部图表3：研发费用将稳步提升研发费用（人民币百万）增速（右轴）9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000120%100%80%60%40%20%0% 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E资料来源：招股书、市场部XPILOT 自动驾驶辅助系统为其核心竞争力2018 年12 月，小鹏汽车发布首款量产车型G3，同时推出XPILOT 2.5 自动驾驶辅助系统，具有自动泊车、自动限速调节、自适应巡航、车道居中辅助、自动变道辅助等功能，并支持整车远程OTA（Over-the-air，一种无线升级技术）升级。
小鹏汽车深度研究报告
小鹏汽车深度研究报告小鹏汽车是一家新兴的电动汽车制造商，成立于2014年，总部位于中国广东省。
在电动汽车行业竞争激烈的背景下，小鹏汽车以其创新的技术和出色的产品性能脱颖而出，并在短短几年内取得了显著的成绩。
本文将对小鹏汽车进行深度研究，分析其发展历程、产品特点和市场前景。
小鹏汽车由何小鹏创立，他曾在蔚来汽车工作多年，积累了丰富的电动汽车制造经验。
他创办小鹏汽车的初衷是为了打造一辆性能优良、价格实惠的电动汽车。
在公司创立之初，小鹏汽车便引入了一批优秀的工程师和设计师，同时与国内外知名汽车零部件供应商合作，确保产品质量和供应链的可靠性。
小鹏汽车的首款车型是小鹏G3，于2018年上市。
小鹏G3是一款SUV车型，搭载了小鹏汽车自主研发的电动驱动系统，具有出色的续航里程和高效的充电性能。
该车配备了多项智能科技，包括自动驾驶辅助系统、语音控制和智能导航等功能，为用户提供了更加舒适和便捷的驾驶体验。
小鹏汽车还推出了小鹏P7，一款更高端的豪华电动轿车。
该车采用了最新一代的电动驱动系统和高能量密度的电池技术，具备出色的加速性能和稳定的续航里程。
小鹏P7还配备了自动泊车系统、智能语音助手和全景天窗等功能，以满足用户对豪华车型的需求。
小鹏汽车目前的销售市场主要集中在中国国内，但公司也在积极拓展海外市场。
据统计，截至2020年底，小鹏汽车的销量已超过10万辆，市场份额逐年增长。
随着中国政府对电动汽车的支持政策不断加大，以及消费者对节能环保的关注度提升，小鹏汽车有望在未来取得更大的市场份额。
然而，小鹏汽车面临着一些挑战。
首先，电动汽车行业竞争激烈，许多国内外汽车制造商都推出了自己的电动车型，市场竞争压力巨大。
其次，电池技术的进一步提升和成本的降低是行业发展的关键因素，小鹏汽车需要不断提升自己的技术实力和创新能力。
此外，建立完善的充电基础设施和解决续航里程的问题也是小鹏汽车需要面对的难题。
综上所述，小鹏汽车作为一家新兴的电动汽车制造商，在短短几年内取得了显著的成绩。
新势力汽车年度总结分析(3篇)
第1篇一、销量表现2024年，新势力汽车销量持续增长，其中理想汽车、问界汽车等品牌表现尤为突出。
根据相关数据显示，理想汽车1-7月累计交付量达到24万辆，完成率42.9%，领跑新势力车企；问界汽车完成率高达55.7%，紧随其后。
此外，埃安、零跑、蔚来、深蓝、银河、极氪和小米汽车等品牌的完成率分布在30.4%至45%之间。
值得注意的是，小鹏汽车的完成率最低，仅为22.6%，面临较大的销售压力。
二、技术创新在技术创新方面，新势力车企持续加大研发投入，推出了一系列具有竞争力的产品。
例如，问界汽车在智能驾驶技术方面取得了突破，埃安、零跑等品牌在电池技术方面也有新的进展。
此外，小鹏汽车的第二品牌MONA M03表现良好，有望帮助其重返三强。
三、市场拓展2024年，新势力车企在市场拓展方面取得了显著成效。
一方面，各大车企积极拓展线下销售渠道，提升品牌知名度；另一方面，通过线上销售、体验店等形式，进一步扩大市场份额。
此外，新势力车企还积极布局海外市场，如蔚来、小鹏等品牌已在美国、欧洲等地设立销售网络。
四、政策支持2024年，国家出台了一系列新能源汽车扶持政策，如补贴政策、充电设施建设等，为新能源汽车产业发展提供了有力支持。
这些政策有力地推动了新势力车企的发展，为其提供了良好的发展环境。
五、竞争格局2024年，新势力汽车市场竞争日益激烈，各大车企纷纷加大产品研发和市场拓展力度。
在产品层面，新势力车企不断推出具有竞争力的车型，以满足消费者需求；在市场层面，各大车企通过线上线下渠道争夺市场份额。
在这种竞争环境下，新势力车企需要不断提升自身实力，以应对市场竞争。
总结：2024年，新势力汽车市场在销量、技术创新、市场拓展等方面取得了显著成绩。
然而，市场竞争日益激烈，新势力车企仍需加大研发投入，提升产品品质，以应对未来的挑战。
展望2025年，新势力汽车市场有望继续保持高速增长态势，自主品牌有望在新能源汽车领域占据更大份额。
小鹏：把卖点变成标签
小鹏：把卖点变成标签作者：暂无来源：《汽车观察》 2021年第5期那些被小鹏反复打磨的单点技术，如今已经成为各自领域的最高标准，而且这些点已逐渐串成了小鹏汽车的加速曲线。
文 AO记者谭晶宝高速迭代是互联网行业的特点，随着汽车走向智能化和互联网公司下场造车，这一理念也被搬进了汽车行业。
然而，有着纯正互联网基因的小鹏汽车却反其道而行之，在很多事情上都给人以慢半拍的感觉，似乎与“唯快不破”的互联网法则离经叛道了。
这种“慢半拍”的行事风格实则形成于小鹏汽车创业之初。
很多人都知道，小鹏汽车第一款车型在2017年7月就登上工信部公告，在众多同行中是最早的，同时也是第一个进行小规模内部交付的造车新势力。
然而为了追求更佳的体验，直到2018年12月，小鹏G3才正式交付市场，足足用了17个月。
第一款车的打造经历养成了小鹏汽车“慢即是快”的工程师文化，正因如此，与众多上来就拼命往前跑的对手相比，小鹏在速度上并不占优。
小鹏的做法是在漫长的智能汽车赛道上设置自动泊车、智能语音、高速NGP、城市NGP等多个接力点，然后去把每一棒的成绩反复练习到最佳。
这种方式虽要忍受更久的寂寞，但智能电动车本就是一场漫长的马拉松，比拼的不是起跑线上的冲刺速度，而是最后谁能更快的跑到终点。
“先胖不算胖，后胖压塌炕”，当一批批“起步即巅峰”的对手因为失误或体力不支淘汰出局的时候，坚持单点逐一突破的小鹏汽车反而成了为数不多能坚持下来的选手。
回过头来看，那些被小鹏反复打磨的单点技术，如今已经成为各自领域的最高标准，而且这些点已逐渐串成了小鹏汽车的加速曲线。
第一棒：自动泊车如果把小鹏汽车在智能赛道上的前进路径看成一场接力的话，起跑第一棒便是自动泊车。
第一棒往往需要的是爆发力，帮助建立先期优势，小鹏的自动泊车明显也做到了这一点。
对于将智能化作为核心竞争力的小鹏汽车而言，第一款车不求全方位出众，但一定要在某一个方面极其能打，自动泊车无疑是最好的切入点。
小鹏汽车实习报告
小鹏汽车实习报告通过此次实习我收获了很多东西，了解了汽车的基本构造和基本知识，增强了团队合作精神，真正在工作中体会到了团队合作的重要性，同时也增强了积极面对和克服困难以及吃苦耐劳的能力，为以后对工作的适应打下了比较好的基础。
对于整车的拆解我们遵循着严格的流程，有着明确的分工，每个班分成三个组，分别是主拆组、分拆组和数据登录组，这都对我们顺利的完成拆车实习起到了十分重要的作用。
在正式的拆车之前我们首先对车辆的整车姿态进行了测量，对车辆的各个姿态进行拍照。
在此之后有做了些拆车之前的准备工作，例如断电、放水和放油。
之后我们进入了正式的拆解环节，在现场督导的指导下整车的拆解紧张而有序的进行。
首先拆的是四门两盖，由于大多数同事没有拆车的经验，所以在拆的时候都没有找到技巧导致拆的比较慢。
然后开始拆保险杠和翼子板。
在拆车之前我一直都认为保险杠都是用金属等强度比较到的材料制造的，但是拆车的时候发现我们拆的车的保险杠是塑料的，感觉到有些难理解，保险杠是塑料的在汽车发生交通事故的时候又怎么起到保险的作用呢？通过别人的讲解使我走出了保险杠必须是金属制造的这个误区，原来采用塑料也有其优点。
乘用车上的保险杠的主要作用是在碰撞的时候可以吸收掉部分能量，从而保证车辆乘员的安全，我们这个车前保险杠后面没有吸能块，其他的两辆车有吸能块，这样其吸能效果可能会更好。
此外保险杠还可以起到装饰的作用，同时还可以减轻车辆的重量，我想可能还和行人保护有关系吧。
还有原来我对汽车的各个灯的名称和作用也不是很清楚，通过电器科室的陈工的讲解是我了解了汽车各个灯的名字和作用，之后我又请教了我们班的宋督导进一不加深了对车灯系统的了解，从而分清了远光灯、近光灯、位置灯、制动灯、转向灯和倒车灯。
像这样的事情还有很多，我想如果要不是参加车辆的拆解实习我现在还是一个车盲，连最基本的汽车常识都不知道。
再此之后我们又先后拆解了车辆的底盘部分包括离合器变速器、前桥、后桥、前悬、后悬以及制动和转向的相关构造，之后移除了发动机。
小鹏经营现状分析报告范文
小鹏经营现状分析报告范文1. 引言小鹏是一家领先的智能电动汽车制造商，专注于为消费者提供高品质、智能化的电动汽车产品。
本报告旨在对小鹏的经营现状进行分析，帮助小鹏了解市场竞争态势、公司的优势与劣势，并提供战略建议以推动公司的可持续发展。
2. 市场分析2.1 市场规模及增长趋势智能电动汽车是当前汽车市场的热点，以其环保、智能化的特点吸引了大量的消费者。
根据行业数据，预计未来几年智能电动汽车市场将保持较高速度的增长，市场规模将会继续扩大。
然而，竞争也日趋激烈。
小鹏面临来自国内外众多厂商的竞争，包括特斯拉、蔚来、理想汽车等。
这些竞争对手在产品技术、品牌知名度等方面都具备一定的优势，因此，小鹏需要制定有效的竞争策略以保持市场份额。
2.2 消费者需求和偏好消费者在购买电动汽车时，通常关注以下几个方面：- 续航里程：消费者普遍关注续航里程，希望能够满足日常出行需求，并兼顾长途旅行。
- 充电设施：缺乏充电设施是影响消费者购买电动汽车的主要因素之一。
因此，建设更多便捷的充电设施是提高消费者购买意愿的关键。
- 价格：电动汽车的售价一直是消费者关注的焦点之一。
目前，消费者倾向于购买价格相对较低的电动汽车。
3. 公司分析3.1 优势小鹏在以下几个方面具备显著的优势：- 技术创新：小鹏致力于技术创新，研发了一系列智能化功能，如人机交互系统、智能驾驶等，提升了产品的竞争力。
- 用户体验：小鹏注重用户体验，提供高品质的座椅、豪华配置等，为消费者提供舒适的驾驶环境。
- 品牌建设：小鹏在品牌建设方面取得了积极成果，通过明星代言人的广告宣传以及赞助活动，提升了品牌知名度。
3.2 劣势然而，小鹏也存在一些劣势：- 生产能力不足：相比于市场上的一些竞争对手，小鹏的生产能力相对较低。
这导致了交车周期相对较长，无法满足一些急需购车的消费者。
- 品牌知名度不高：尽管在品牌建设方面取得了一些成果，但小鹏的品牌知名度仍然不及一些知名厂商。
这可能会影响消费者的购车决策。
小鹏汽车专题报告-公司概述、财务与经营分析
小鹏汽车专题报告公司概述、财务与经营分析报告综述：公司概述：纽交所IPO上市成功，筹资达14.96亿美元。
1)美国时间8月27日，小鹏汽车于纽交所上市，股票代码“XPEV”,是继蔚来汽车、理想汽车之后，中国第三家在美上市的新能源车制造商。
公司此次IPO的发行价格为15美元/股(高于此前公布的每ADS11美元~13美元的区间)，发行股份数为9970万股，筹资规模达14.96亿美元。
首日收盘价对应公司市值150亿美元(约合人民币1050亿元)。
2) 2014年至今，公司已累计完成11轮融资，累计融资约180亿元。
现阶段公司股权结构稳定，截至2020年8月，公司高管持股比例达40.9%，其中何小鹏持股比例达31.6%，是公司最大的股东。
公司产品：G3定位紧凑型智能SUV、P7定位智能轿跑。
1)招股书显示，公司分别开发了David和Edward双平台生产G3和P7，售价区间分别为14.68-19.68万元和22.99-33.99万元，定位于中高端电动乘用车市场。
2)小鹏G3凭借其在续航里程、价格、和L2.5级别辅助驾驶等方面的优势，荣获2020年顾客最满意紧凑SUV的称号。
自2018年底推出以来，G3销量累计达1.79万辆。
3)2020年4月，公司发布智能轿跑P7，百公里加速时间4.3-6.7秒，配备自研的Xmart OS和XPILOT系统，具备L0-L3级别自动驾驶，未来可通过OTA升级到L4级别辅助驾驶。
自6月28日批量交付后，P7首月销量达1641辆。
4)公司采用“直营+经销商”相结合的销售模式，截至2020年H1，累计共有100个销售门店和47个服务中心，覆盖全国52个主要大城市。
财务&经营数据：由G3到P7，产品ASP不断提高，未来随着P7的批量交付，公司营收结构和财务状况有望改善。
1)招股书显示：公司2018/2019/2020H1营收分别为0.97、23.2和10.03亿元，2019/2020H1汽车销量分别为1.27和0.55万辆，对应ASP分别为18.23和18.24万元，2018/2019/2020H1毛利率分别为-24.3%、-24.0%、-3.6%，净利润分别为-13.98、-36.92和-7.96亿元。
小鹏汽车2018-2020年年报财务摘要三大财务报表
单位 : 万元 , CNY 数据来源：Wind
EBITDA Margin(%)
-38.85
-147.90 -13,366.68
资产负债率(%)
22.99
69.05
37.52
资产周转率(倍)
EPS(稀释) EPS(基本) 每股净资产BPS 每股经营现金流OCFPS 每股现金净流量CFPS P/E(TTM) P/E(LYR) P/B(MRQ) P/S(TTM)
小鹏汽车[XPEV.N] - 财务摘要 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
报告期
年报
年报
年报
期间跨度
12个月
12个月
12个月
数据来源
合并报表
合并报表 合并报表
利润表摘要
营业总收入
584,432.10 232,121.90
970.60
同比(%)
151.78 23,815.30
26.03
-163.91
净利润
-273,198.50 -369,167.30 -139,882.30
同比(%)
26.00
-163.91
非经常性损益
扣非后归属母公司股东的净利 -273,198.50 -369,167.30 -139,882.30
同比(%)
26.00
-163.91
现金流量表摘要
经营活动现金流量
-13,976.60 -356,276.50 -157,271.50
投资活动现金流量
-440,616.10 74,029.60 -363,032.40
筹资活动现金流量
3,432,979.30 359,356.20 673,420.00
小鹏用户调研报告
小鹏用户调研报告根据最新的用户调研数据分析，以下是对小鹏用户的调研报告。
小鹏用户调研报告一、用户满意度调查在这次用户调研中，我们调查了小鹏汽车的用户对产品的满意度。
结果显示，大部分用户对小鹏汽车产品感到非常满意。
用户们特别提到了小鹏汽车的外观设计、驾驶体验和智能化功能。
外观设计方面，用户对小鹏汽车的线条感和流线型外观设计给予了高度赞扬。
他们认为小鹏汽车在外观设计上非常具有吸引力和独特性。
在驾驶体验方面，用户们认为小鹏汽车的悬挂系统表现出色，提供了舒适的乘车体验。
此外，用户们也对小鹏汽车的低噪音和准确的操控能力表示赞赏。
智能化功能方面，用户们认为小鹏汽车在智能网联领域有着出色的表现。
小鹏汽车的语音识别系统和智能驾驶辅助功能赢得了用户的好评。
二、用户需求调查为了了解用户对小鹏汽车未来产品的需求，我们进行了用户需求调查。
根据调查结果，用户们对于小鹏汽车未来的产品有以下几个主要需求。
首先，用户们希望小鹏汽车未来推出更多车型选择，以满足不同用户的需求。
有用户表示希望看到小鹏汽车推出更多的SUV和轿车款式，以及更多的电动车型选择。
其次，用户们对小鹏汽车的续航能力提出了更高的要求。
他们希望小鹏汽车在未来的产品中提供更长的续航里程，以满足他们的日常使用需求。
此外，用户们也希望小鹏汽车能够继续提升智能化功能，特别是在车联网和自动驾驶领域。
他们希望未来的小鹏汽车能够更好地与智能手机和其他智能设备进行连接，并提供更多的自动驾驶功能。
三、用户反馈总结在小鹏用户调研中，我们还收集了用户的反馈意见和建议。
总体而言，用户们对小鹏汽车的产品和服务给予了积极评价，并提出了一些建设性的意见。
一些用户希望小鹏汽车能够更加注重产品的细节设计，例如内饰材料和储物空间的设计。
另外，用户们也希望小鹏汽车能够提供更多的售后服务，以保证用户购车后的使用体验。
同时，一些用户也提到了小鹏汽车的充电基础设施建设问题。
他们建议小鹏汽车加强与充电桩供应商的合作，以提供更便捷、稳定的充电服务。
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2020年小鹏汽车分析
报告
2020年9月
目录
一、小鹏汽车：基于“AI+互联网”的智能汽车制造公司 (4)
二、坚持全栈开发，软件定义汽车的典范 (7)
三、小鹏是否能撑到自我造血那一天 (8)
1、全栈开发：大幅提升模仿门槛 (9)
2、差异化定位：核心是技术迭代能力 (10)
3、小鹏IPO后，现金可支持3年左右的高强度研发 (12)
全栈开发，指车企自己完成大部分研发任务，而不是将核心系统、零部件的研发工作全部分派给供应商。
以小鹏汽车为代表的部分车企，试围通过全栈开发、快速迭代来在激烈的竞争中打造长期优势。
而为了支持长期、高强度的研发，公司必须有充足的现金以及人才储备。
本文以小鹏汽车为例，探讨全栈开发的优势,以及坚持全栈开发至自我造血之时的可行性。
小鹏汽车成立于2015年，是一家基于“A1+互联网”的智能汽车制造公司。
公司的核心团队来自奔驰、广汽、阿里巴巴、腾讯、摩根大通、华为和小米等公司。
公司目前共推出2款量产车，分别为紧凑型SUV小鹏G3和轿跑小鹏P7。
公司高管持股比例超四成，阿里巴巴是小鹏汽车的重要投资者。
坚持全栈开发的小鹏汽车，是软件定义汽车并落地的典型案例，也是到目前为止开发模式最接近特斯拉的车企。
公司全栈开发的能力主要是基于以下技术的积累: 1、定位与高精地图; 2、识别算法与传感器融合; 3、行为规划及车辆动作控制。
决定全栈开发能否持续的核心变量包括:技术实力、差异化的产品定位以及将以上二者变现的管理能力
全栈开发、闭环研发的模式不容易被模仿或超越，在一定程度上可以避免陷入不利的市场格局。
相反在传统的竞争环境中，一个企业可能通过加大研发投入、选择顶级供应商，取得了一时的技术领先；但只要竞争对手通过“军备竞赛”砸下更多的研发投入或直接对接提供现金技术的供应商，原领先企业的技术优势就无法保持，议价能力
迅速下降。
小鹏汽车以简单实用的科技作为差异化定位，在目前量产的新能源车中，直接竞争对手较少。
小鹏在某些领域对标特斯拉，但特斯拉的定位更高端，追求简单科技的小鹏与其直接竞争并不多；蔚来定位于豪华，侧重通过提供优质服务；理想汽车的定位偏向于解决里程焦虑，与燃油车竞争；传统车企的电动车相对而言更吸引其原有的燃油车基本盘消费者。
我们推测小鹏未来3年的经营性、投资性现金流仍将维持大幅流出的状态，但此前几轮及IPO的融资已经足够支持。
全栈开发意味着大量的研发投入。
我们基于对特斯拉爬坡进度的研究，发现研发投入与实现量产的速度成正相关，并以此建立模型，定量地对小鹏汽车未来几年的经营现金流进行预测。
根据测算，小鹏汽车在经营现金流转正（2023年）前将有约48亿元的经营性现金流出。
公司还计划将60亿元用于建设肇庆工厂二期的15万产能项目。
截至2020H1，小鹏汽车的现金及等价物为10.6亿元，加上C+轮和C++轮募集的约9亿美元和此次IPO募集的15亿美金，公司可以支持至经营现金流转正。
一、小鹏汽车：基于“AI+互联网”的智能汽车制造公司
小鹏汽车成立于2015年，是一家基于“AI+互联网”的智能汽车制造公司。
公司的核心团队来自奔驰、广汽、阿里巴巴、腾讯、摩根大通、华为、小米等公司。
公司目前共推出2款量产车，分别为紧凑型SUV小鹏G3和轿跑小鹏P7。