阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法策略、阿尔法套利、贝塔策略
阿尔法策略、阿尔法套利、贝塔策略在现在资本市场定价理论中，投资组合的收益率(rp)可以表达为右边第一项beta*rm 也就是贝塔收益，第二项alpha 也就是阿尔法策略收益（尽管这两部分都是随机变量）。
所谓市场是牛市还是熊市看的是rm；beta对于一个投资组合来说短时间内是固定的；而阿尔法策略就是beta＝0，即rp＝alpha的策略。
1、（1）什么是阿尔法策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。
（2）阿尔法策略是如何构建的？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
2、阿尔法套利阿尔法套利是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。
alpha策略简介
1、什么是阿尔法策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。
2、阿尔法策略是如何构建的？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
3、阿尔法对冲策略成功的关键是什么？Alpha策略成败的两个关键要素是：其一现货组合的超额收益空间有多大；其二，交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
4、阿尔法策略在我国市场的发展空间如何？从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。
我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着股指期货、融资融券等衍生品种的推出，的确存在利用风险对冲来获取超额收益Alpha 的巨大需求和空间。
阿尔法投资者收益倍增计划
阿尔法投资者收益倍增计划在金融市场上，我们常用“阿尔法”（Alpha）一词来描述超越市场平均水平的收益率。
而阿尔法投资者收益倍增计划则是一种投资策略，旨在实现收益的倍增。
本文将围绕此话题展开探讨。
一、什么是阿尔法？在金融领域，我们常常听到“阿尔法”的概念。
阿尔法是指一只资产（如股票、基金等）相对于市场平均水平的超额收益率。
简而言之，就是比大盘赚的利润多出来的那部分。
阿尔法可以用来评估投资组合或个体资产的表现。
如果一个资产的阿尔法为正，意味着该资产在相应市场条件下实现了超额收益率。
二、阿尔法投资者收益倍增计划是什么？阿尔法投资者收益倍增计划是一种投资策略，旨在利用各种投资工具实现收益最大化，以实现投资回报的倍增。
具体而言，投资者将自己的资产配置到多种不同的资产种类中，如股票、债券、外汇、商品等，以分散风险并实现资产增值。
此外，阿尔法投资者收益倍增计划还通过投资市场上的先进产品和交易策略，如衍生品、期权、对冲等手段，进一步提高投资组合的收益和风险控制能力。
因此，投资者可以享受到市场风险和管理风险带来的收益。
三、如何实施阿尔法投资者收益倍增计划？要成功实施阿尔法投资者收益倍增计划，需要具备以下条件：1.投资者要有寻找机会、抓住机会的眼光和意识。
他们需要不断地关注经济状况、市场变化和新机会。
2.投资者需要制定出详细的投资计划，包括资产配置方案、投资标准、风险控制策略等。
3.科学的投资组合管理：投资组合管理是实施投资计划的关键，要严格把握风险控制、资产配置和投资标准。
四、阿尔法投资者收益倍增计划的风险虽然阿尔法投资者收益倍增计划有望带来显著的投资回报，但是这种策略也存在风险：1.市场风险：市场风险是指投资组合因市场价格波动而引起资产价值下跌的风险。
2.信用风险：信用风险是指投资组合中的某些投资品种可能出现违约等信用问题，从而导致投资组合价值下跌。
3.流动性风险：流动性风险是指投资品种可能在一段时间内无法卖出或无法以预期价格出售的风险。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法 (ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法 (ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(β风险)和非系统性风险(α风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
阿尔法策略
阿尔法策略传统的基本面分析策略。
积极型的管理者依靠团队优势和经济分析能力，相信能够强于市场或更加深刻地理解公司的基本情况，通过选取品质良好、处于业绩成长期间的优秀企业，寻找内在价值被市场低估的潜力企业，以此来战胜和超越市场。
这主要依赖于管理者的能力和素质。
市场轮动策略。
承认市场是风格轮动转换的，先人一步发现受市场追捧的题材、热点因素，把握相应的市场机会。
这依赖于管理者准确把握市场变动时点的能力。
估值策略。
与基本面策略类似，但倾向于投资低估值股票，也就是相对便宜的股票，低市盈率、低市净率等是主要的目标。
动量策略。
基于动量效应，选择投资目标。
动量效应理论认为，如果某只股票或组合在前一个时期表现较好，那么在后续的一段时间里它或它们也将有较好的表现。
波动捕获策略。
基于数理统计模型，寻找相关度低、波动和收益较大的股票进行组合，以获取较好的收益同时承担相对较小的风险。
这是根据马科维茨组合选择理论的数学技术。
行为偏差策略。
根据行为金融理论，市场投资者根据对信息的不同理解存在行为偏差，所以市场经常过度反应或反应不足，而市场最终会进行纠正。
这要靠经理人敏锐的市场触觉和智慧。
可转移Alpha策略。
在该策略中，Alpha是移动的，附加于Beta之上的，因此可以将他们分离。
移动Alpha策略的操作较为复杂，但它的基本思路很简单。
投资者不再将资金存放到共同基金、委托它们去投资金融市场，而是选择一个跟踪指数的衍生产品，例如跟踪标准普尔500指数。
这些合约使得投资者投到市场中的资金大大减少，让他们能留出多余现金投向共同基金和其他投资工具中，为投资者带来该策略的“阿尔法”部分。
除了能够发挥规避股票现货市场系统性风险的基础功能外，股指期货的顺利推出为投资领域的策略研发和应用拓展了极大的施展空间。
移动Alpha策略从上世纪80年代起，已在国际机构投资领域逐步崭露头角。
由于这类策略多具有表现形式多样、手段灵活的特点，可用于满足各类型投资者的不同风险偏好，因此长期来持续受到市场的广泛关注。
什么是阿尔法策略与贝塔策略？
而贝塔策略则是依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。不同的侧重点使得两者在投资理念、仓位控制、风险控制等方面都存在差异，进而在不同的市场行情下表现各异。
由于国内市场已经有了众多跟踪不同市场指数的金融投资产品，使得贝塔策略广泛覆盖；继而，在中国市场牛短熊长的环境下，如果不主动择时操作，贝塔策略很容易出现负收益。在经济调结构的转型期间，预期的不确定性会导致市场波动加大，从而增加了贝塔策略的投资风险。
阿尔法策略
所谓的阿尔法策略，就是持有股票多头组场行情相关度较低的阿尔法收益。这一策略，主要依赖于基金公司的选股策略能力，结合纯计算机运作的量化实施手段，获取超额的绝对收益，非常适合一些不愿意承受较大业绩回撤，对收益要求不高的稳健型投资者。
阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
阿尔法收益、贝塔收益，阿尔法风险和贝塔风险
众所周知，投资股市的收益分为两部分，一部分来自市场行情波动的收益，另一部分来源于选股的操作收益！由市场行情变动带来的收益，称为贝塔收益（Beta、β收益）；由自身的选股带来的收益，称为阿尔法收益（Alpha、α收益）。换个角度，也可以十位投资者在市场交易中面临着两种风险——市场整体的风险，系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和有个体操作做成的非系统性风险（阿尔法或Alpha风险）
量化投资中的阿尔法策略
基于趋势跟踪
量化择时策略之一是基于趋势跟踪，通 过识别市场趋势，利用技术指标和机器 学习算法来预测市场走势，指导投资决 策。
VS
基于统计套利
另一种量化择时策略则是基于统计套利， 通过分析市场数据、对冲风险等手段，寻 找具有套利机会的投资组合。
组合优化策略
基于马科维茨投资组合理 论
组合优化策略之一是基于马科维茨投资组合 理论，通过分散投资、风险控制等方法，优 化投资组合的收益风险比。
总结词：互补性
详细描述：人工智能和传统投资策略具有很强的互补性。传统投资策略在人的经验、判断和决策方面具有优势，而人工智能 在数据处理、模式识别和预测方面具有优势。两者的结合可以更好地应对市场的复杂性和不确定性。
人工智能在量化投资中的用
要点一
总结词
要点二
详细描述
挑战与风险
虽然人工智能在量化投资中的应用具有广阔的前景，但也 面临着一些挑战和风险。例如，人工智能算法的透明度和 可解释性不足，可能会导致投资者对算法的不信任；同时 ，人工智能算法的过度拟合和泛化能力不足，也可能会影 响其在实际投资中的表现。因此，投资者需要谨慎选择和 使用人工智能算法。
模型过拟合与欠拟合
总结词：阿尔法策略可能面临模型过拟合与欠拟合的 问题。过拟合是指模型过于复杂，导致在训练数据上 表现良好，但在测试数据上表现较差；欠拟合则是指 模型过于简单，无法捕捉到重要的市场特征。
详细描述：在量化投资中，阿尔法策略的复杂性和适用 性之间存在权衡关系。如果投资者使用过于复杂的模型 ，他们可能会面临过拟合的风险。这意味着模型在训练 数据上可能表现出色，但在真实市场环境中可能无法获 得超额收益。相反，如果投资者使用过于简单的模型， 他们可能会面临欠拟合的风险。这意味着模型可能无法 捕捉到重要的市场特征，从而无法做出准确的投资决策 。因此，投资者需要仔细选择合适的模型复杂性和特征 集来避免过拟合和欠拟合的问题。
阿尔法ALPHA策略
阿尔法(ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法(ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(β风险)和非系统性风险(α风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
alpha策略
1、什么是阿尔法策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。
2、阿尔法策略是如何构建的？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
3、阿尔法对冲策略成功的关键是什么？Alpha策略成败的两个关键要素是：其一现货组合的超额收益空间有多大；其二，交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
4、阿尔法策略在我国市场的发展空间如何？从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着股指期货、收益Alpha的巨大需求和空间。
用量化模型构建个股组合在构建个股组合方面，投资者可以采用量化模型的方法来选股。
alpha策略的应用方法
alpha策略的应用方法alpha 策略啊，这可是个在投资领域挺厉害的玩意儿呢！就好像你在投资的海洋里有了一艘特别的船，能带你驶向财富的彼岸。
咱先来说说啥是 alpha 策略。
简单来讲，它就是想办法找到那些能跑赢市场的机会。
就好比在一场比赛里，你不只是跟着大部队跑，而是要找到独特的路径，冲在前面。
那怎么用这个策略呢？嘿，这可得有点小窍门啦。
首先你得有双敏锐的眼睛，能看出市场里那些不寻常的波动和机会。
就跟在大森林里找宝贝似的，你得仔细瞧，认真找。
然后呢，你得会分析各种数据和信息。
这可不是随便看看就行的，得深入研究，就像侦探破案一样，不放过任何一个小细节。
比如说，一家公司的财务报表啦，行业的发展趋势啦，宏观经济环境啦等等。
还有哦，你得有足够的耐心。
别想着一下子就能找到超级厉害的机会，有时候得等，就像钓鱼一样，得耐着性子等鱼儿上钩。
再说说风险控制吧。
这可太重要啦！不能光想着赚钱，还得想着怎么不亏钱呀。
就好比你开车，得时刻注意刹车，不然一不小心就撞墙上啦。
另外，团队也很重要啊。
一个人单打独斗可不行，得有一群志同道合的伙伴，大家一起商量，一起出主意。
这就像打篮球，光靠一个人可赢不了比赛，得大家配合好。
比如说，你看那些厉害的投资团队，他们都是各有所长，有人擅长分析数据，有人擅长挖掘机会，有人擅长风险控制。
大家一起努力，才能把 alpha 策略用得好呀。
你想想看，要是你一个人在那瞎琢磨，能琢磨出啥来呀？但是有了团队，就不一样啦，大家的智慧加在一起，那可厉害多啦。
而且啊，alpha 策略不是一成不变的哦，市场在变，策略也得跟着变。
就像天气变了，你得换衣服一样。
不能死脑筋，得灵活应变。
总之呢，alpha 策略的应用可不是一件简单的事儿，但要是你用心去学，去研究，去实践，那说不定就能在投资的世界里闯出一片天呢！难道你不想试试吗？。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法(ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小，其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法(ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(B风险)和非系统性风险(a风险),通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
经常听到的“阿尔法策略”是什么？有几种操作方式
经常听到的“阿尔法策略”是什么？有几种操作方式一、什么是阿尔法收益投资常见的有无风险收益和额外收益无风险收益一般就是国债，逆回购之类。
不需要承担多少风险就能获得的收益。
额外收益在现代金融领域一般分为阿尔法(α，alpha)和贝塔(β，beta)β是指市场风险产生的收益，如大盘涨，个股普涨。
只要跟着市场走就能获得收益。
当然跌也要承担亏损α是和整个市场变动无关的，是一种主动型投资策略，主要依靠精选行业和个股来超越大盘得来的收益。
主要区分在于择时，β在牛市中获得收益，时间选择很重要。
α不论牛市熊市都可以产生收益，获利能力在于选股上。
最核心的部分在于优选个股同时采用对冲交易对冲市场分险从而获得超越大盘的绝对收益。
阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。
我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着融资融券、股指期货等衍生品种的推出，的确存在利用风险对冲来获取超额收益Alpha的巨大需求和空间。
二、常见交易策略α常见操作，是寻找到获得较高α正值的股票构建一个组合，买入该组合的股票，同时卖出等值的股指期货合约。
若价格是下跌，则指数下跌幅度高于α股票组合，指数期货空头收益高于α股票组合损失，套利组合获得收益；若价格上涨，则α股票组合上涨收益多于期货空头损失，套利亦获得收益。
再通俗点说，就是上涨时，股票组合涨幅要超过指数，下跌时指数跌幅要超过股票组合。
结果是不管上涨还是下跌都要稳定获利，别说这是理想化，这正是检验操作水平的时候。
具体策略而言，主要涵盖：1)多/空策略，就是将基金部分资产买入股票，部分资产卖空股票或者股指期货。
对冲基金经理可以通过调整多空资产比例，自由地调整基金面临的市场风险，往往是规避其不能把握的市场风险，尽可能降低风险，获取较稳定的收益。
2)套利策略，就是对两类相关资产同时进行买入、卖出的反向交易以获取价差，在交易中一些风险因素被对冲掉，留下的风险因素则是基金超额收益的来源。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法 (ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法 (ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(β风险)和非系统性风险(α风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法 (ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法 (ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(β风险)和非系统性风险(α风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
产品经理MVP：阿尔法α(Alpha)、贝塔β(Beta)、伽马λ(Gamma)测试
在产品概念阶段，开展“电梯测试”是为了确定定位策略，将产品特征转化成显著的客户利益。
在产品设计阶段，只有产品模型，测试目的是如果使产品的属性特征最优化，从而更吸引客户。
当产品最终完成但还没有引入市场时，实施产品测试是为了控制产品质量，维持产品生命。
在产品正式上市前进行小范围的市场测试，目的在于识别竞争对手的实力和弱势（如果产品有做进一步改进的潜力的话，还可进行改进测试），确定产品在目标市场中的位置。
产品测试的目的随着被测试产品的发展或生命周期的不同阶段而不同，决定采用哪种测试研究方式是建立在研究的目的之上的，所以并没有一种测试可以称得上是最好的。
阿尔法α（Alpha）、贝塔β（Beta）、伽马λ（Gamma）测试常用来表示软件测试过程中的三个阶段，用于在开发流程中和上市前夕测试新产品：α是第一阶段，一般只供内部测试使用；β是第二个阶段，已经消除了软件中大部分的不完善之处，但仍有可能还存在缺陷和漏洞，一般只提供给特定的用户群来测试使用；λ是第三个阶段，此时产品已经相当成熟，只需在个别地方再做进一步的优化处理即可上市发行。
由于样本选择缺乏统计基础，这种市场研究方式不提供具体的统计置信度，即这种方式不是严格意义上的定量分析，但它确实能够提供客户在使用产品后的详细反馈。
此处，客户面对的是最终产品，或非常接近最终形态和功能的产品，测试有助于对产品进行验证和改进修正。
以下为大家详加介绍阿尔法、贝塔、伽马和试销主流测试方式。
5.4.1阿尔法测试阿尔法测试类似于可用性测试（在软件领域称之为软件测试）,通常由内部测试人员完成。
在极为少见的情况下，阿尔法测试是由客户过外部人员完成的。
阿尔法测试发布的版本被称之为阿尔法版本（在软件领域常被称之为DAT 开发测试环境应用）。
阿尔法测试是由一个用户在开发环境下进行的测试，也可以是公司内部的用户在模拟实际操作环境下进行的受控测试，试图发现错误并修正，阿尔法测试由程序员或测试员完成。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法 (ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法 (ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(β风险)和非系统性风险(α风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
阿尔法(ALPHA)策略
阿尔法 (ALPHA)策略Alpha策略是典型的对冲策略,通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略,通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法(ALPHA)策略1.什么是阿尔法 (ALPHA)策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险(β风险)和非系统性风险(α风险)，通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2.阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3.阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4.如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
什么是阿尔法策略？
什么是阿尔法策略？1、什么是阿尔法策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益(即阿尔法收益)的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
后者在国内通常被称为阿尔法对冲策略，并在近年A股市场上得到广泛应用。
2、阿尔法策略是如何构建的？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。
3、阿尔法对冲策略成功的关键是什么？Alpha策略成败的两个关键要素是：其一，现货组合的超额收益空间有多大；其二，交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha 策略可获得的利润空间。
在股市Alpha策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
4、阿尔法策略在我国市场的发展空间如何？从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。
我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着股指期货、融资融券等衍生品种的推出，的确存在利用风险对冲来获取超额收益Alpha的巨大需求和空间。
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阿尔法（ALPHA）策略Alpha策略是典型的对冲策略，通过构建相对价值策略来超越指数，然后通过指数期货或期权等风险管理工具来对冲系统性风险。
中性策略也是比较典型的对冲策略，通过构造股票多空组合减少对某些风险的暴露。
Alpha策略和中性策略在本质上差异最小，Alpha策略可以看成中性策略的一种。
但是Alpha策略的约束更小,其Alpha来源可能是行业的、风格的或者其他的；而中性策略则将更多无法把握的风险中性化了。
一、阿尔法（ALPHA）策略1•什么是阿尔法（ALPHA）策略？投资者在市场交易中面临着系统性风险（B风险）和非系统性风险（a风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益的策略组合，即为阿尔法策略。
从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等，也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。
2. 阿尔法策略有哪些关键要素？Alpha策略的成败有两个关键要素：其一是现货组合的超额收益空间有多大；其二是交易成本的高低。
两者相抵的结果，才是Alpha策略可获得的利润空间。
在股市Alpha 策略中，最考验策略制定者水平的因素在于选股方法和能力。
阿尔法策略就是买入一组未来看好的股票，然后做空相应价值的期货合约，组合对冲掉系统性风险，组合的收益完全取决于投资者的选股能力，而与市场的涨跌无关，做到了市场中性。
3•阿尔法策略的优势？阿尔法策略有三大优势：一是回避了择时这一难题，仅需专注于选股；二是波动较单边买入持有策略要低；三是在单边下跌的市场下也能盈利，阿尔法与市场的相关性理论上为0。
在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头+期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。
4. 如何构建阿尔法策略？阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。
目前国内市场上最常见的是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。
有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。
5. 阿尔法策略适合的市场？从国内外的经验来看，阿尔法策略一般运用在市场效率相对较弱的市场上，如新兴股票市场、创业板市场等。
我国的股票市场正是一个新兴的市场，效率相对较低，特别是伴随着股指期货、融资融券等衍生品种的推出，的确存在利用风险对冲来获取超额收 益Alpha 的巨大需求和空间。
6•阿尔法策略与贝塔策略的区别？根据CAPM 理论，资产收益分为来自市场风险部分的期望收益贝塔和与市场风险无 关的收益阿尔法。
阿尔法策略注重选股，属于主动投资，而贝塔策略注重对投资时机的 选择，属于被动投资。
股票的阿尔法值是它超过或低于通过资本资产定价模型预测的可 能期望收益的部分，若股票定价公平，则其阿尔法值为 0。
1900%UD0%9001% 400%二、阿尔法（ALPHA 套利1. 套利机制阿尔法（ALPHA 策略是利用指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向操作 的套利策略，就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，通过对冲掉系统性风 险，获得稳定的超额阿尔法收益，常用的阿尔法策略有动量投资与反转策略、基本面选 股套利和事件驱动型套利策略等。
为实现阿尔法套利，选择或构建证券产品是关键。
首先，兼具折价率与超额收益阿 尔法的证券产品是进行阿尔法套利交易的首选，包括具有折价率，并能超越市场指数的 认购权证，封闭式基金等。
其次，具有超额收益阿尔法的证券产品是进行阿尔法套利交 易的次选，主要包括开放式股票基金、股票、行业指数产品。
阿尔法在套利中属于典型 的高收益、高风险套利方式。
此种套利仅适合有能力挑选出具有稳定阿尔法证券产品的 投资者，投资者在做阿尔法套利的时候应该与市场驱动因子监测体系结合起来分析。
阿尔法套利就是高于经B 调整后的预期收益率的超额收益率，其最初是由 William Sharpe在1964年其著作《投资组合理论与资本市场》 中首次提出，并指出投资者在市场 中交易面临系统性风险和非系统性风险，公式表达如下：E(Rp)=Rf+ B *(Erm-Rf)其中B =Cov(Ri ，Rm)/Var(Rm )，E(Rp)表示投资组合的期望收益率，Rf 为无风险报 酬率，E (Rm 表示市场组合期望收益率，B 为某一组合的系统风险系数。
CAPM 模型主 要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系，也即是单个投资组合的收益 率等于无风险收益率与风险溢价之和。
资本资产定价模型(CAPM 认为，在有效的市场里，只有承担系统风险才可以得到 一定的收益补偿，非系统风险无法获得补偿，所以一种证券的预期收益主要由其B 值决 定。
B 值越高的证券，占黑&吉 云吉5$预期收益就越高，B值越低的证券，预期收益就越低。
经验表明，由于新兴市场的有效性较弱，专业投资者容易在这种市场利用专业管理、积极操作、资金规模等优势获得较高的阿尔法收益，从而跑赢大市。
2. 套利操作阿尔法套利中的阿尔法a是指股票相对指数的超额收益，当a为正时，表明股票走势能够强于指数。
而a套利，是指寻找到获得较高a正值的股票构建一个组合，买入该组合的股票，同时卖出等值的股指期货合约，在建立套利头寸后，股票组合如果表现强于指数，若价格是下跌，则指数下跌幅度高于a股票组合，指数期货空头收益高于a股票组合损失，套利组合获得收益；若价格上涨，则a股票组合上涨收益多于期货空头损失，套利亦获得收益。
能够产生阿尔法收益大致有两种产品：一种是诸如债券等固定收益产品，依靠自身产品设计就能够获得阿尔法，另一种是通过产品组合获取阿尔法，各类机构往往通过股票、基金、商品期货、金融衍生品等不同的资产类别构成的组合。
第一种方法较为简单，一般投资者都可以实现；第二种方法则要求投资者具有较高的研究分析能力，在国外市场普遍应用于对冲基金之中。
获取第二种阿尔法收益的具体策略而言，主要涵盖：1) 多/空策略，就是将基金部分资产买入股票，部分资产卖空股票或者股指期货。
对冲基金经理可以通过调整多空资产比例，自由地调整基金面临的市场风险，往往是规避其不能把握的市场风险，尽可能降低风险，获取较稳定的收益。
2) 套利策略，就是对两类相关资产同时进行买入、卖出的反向交易以获取价差，在交易中一些风险因素被对冲掉，留下的风险因素则是基金超额收益的来源。
由于采用产品不一，因此套利策略又可以分为：股指套利、封闭式基金套利、统计套利等。
3) 事件驱动型策略，就是投资于发生特殊情形或是重大重组的公司，例如发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组、资产重组或是股票回购等行为的公司。
事件驱动策略主要有不良证券投资和并购套利，其他策略常与这两种策略一并使用。
4）趋势策略，通过判断证券或市场的走势来获利而不再是将市场风险对冲掉后依靠选择证券的能力来获利，而且有时还大量采用杠杆交易以增加盈利。
类型上可以分为：全球宏观基金、新兴市场对冲基金、纯粹卖空基金、交易基金及衍生品基金。
三、阿尔法（ALPHA套利流程阿尔法策略是国外公募基金常用的一种交易策略，国外的监管机构一般将其界定为风险对冲，而非套利。
阿尔法套利是指股指期货与具有阿尔法值的股票组合之间进行的反向对冲套利，做多具有阿尔法收益的股票组合，做空股指期货，实现规避系统性风险下跑赢指数的阿尔法收益。
阿尔法策略是一种中性策略，一般不去判断大盘走势，在弱势和振荡行情中也能获得稳定收益。
跟期现套利相比，阿尔法策略有着独特的优势。
期现套利是在期现价差扩大到一定范围后被动地去进行操作，即交易时机是由市场来决定的，但阿尔法策略具有极强的主动性，交易时机不用被动等待，通过主动选取具备a正收益的股票，随时可以进场交易。
在期现套利机会越来越少的情况下，阿尔法策略的独特魅力逐渐显现。
阿尔法策略的核心是选股和构建股票组合，如何构建一个跑赢现货指数的现货组合是关键。
指数表现一般、个股表现突出、结构性牛市行情下最适合阿尔法策略。
当投资者有一定把握从市场中筛选出相对优秀的证券或证券组合，但是又很难预测市场的整体走势时，即可运用金融工程的方法，把证券或证券组合的ALPHA剥离出来，锁定为实际投资收益，即绝对ALPHA套利不考虑证券或证券组合做空的情况，因此目前ALPHA套利策略由具有稳定ALPHA勺股票组合和对冲现货组合的股指期货空头构成。
300建仓合釣选择定现金，交易成本预留四、可转移ALPHAS略1. 获取资产ALPHA策略（适用于熊市）筛选能产生正ALPHA S的组合，通过卖出衍生产品对冲组合的beta值2. 可转移ALPHA策略（适用于牛市）指ALPHA在不同的资产类别间发生转移，选定资产组合的beta值，通过购买衍生品得到相应的beta暴露，由于衍生品的杠杆交易，仅需支付保证金和预留保证金，占总面值的一部分，其余资金可以寻找市场上拥有超额ALPHA S的资产，并用衍生品对冲掉这部分资产的beta暴露（内嵌beta）。
但阿尔法策略的不确定性体现在以下几方面:1. 对冲beta的期货相对于现货的折溢价和对冲期内的基差风险，基差风险会导致对冲不完全，期货价格的不合理可能会抵消ALPHA S带来的收益。
2. 对beta系数的估计不确定性，如果用线性回归历史数据估计的beta值存在偏差＜考虑时变beta，用GARC模型测算，每段时间测量beta并进行对冲，会产生交易费用, 应从交易费用和对冲效果之间权衡。
3. ALPHA预测失败。
炒家•不倒翁价差分析1亿HS3001亿HS3QO76007/ts佩啟的IE佥用的WA聃I K 7 5 泸J饯购孤切限相匹配国债Alpha弥静态無祐系歎估计现金管理。