中国铝业2013年财务报表分析

2012
-823375.4 (1.11)
-859420 (-0.21)
14947882.1 14840644
(0.16)
(0.14)
29001.7 (0.29)
196792.2 (-0.02)
274444.5 (-0.05)
466419.4 (0.20)
2011
23797.4 (2.98)
13341.2 14587443.3 13779029.1 35957.2 162278.8 258619.5 338217.5
利润表质量分析——结构分析
1.收入结构
营业收入 营业成本 营业外收入 营业外支出 净利润
2013年
17303809.9 16929084.6 216198.9
20302.8
94789.1
从2013年的利润表中可以看出，营业收入与营业成本和营业外收入支出相比数量 差距很大，说明企业的利润主要来源于日常的经营活动，非经常性活动产生的收支对 于企业利润贡献很小。
利润表质量分析——结构分析
2.产品结构
营业收入
营业成本
利润比例
利润表质量分析——结构分析
3.区域结构
从表中可以看出，中国铝业的业务不光涉及境内的业务，也包括境外 的业务。但从比例上来看，不管是收入成本比例还是利润比例，境内业务 占了绝大部分，境外业务的贡献非常小；而毛利率方面境内业务也要高于 境外业务不少。
行业背景与竞争情况
铝行业
有色金属行业的不景气尤其以铝产业为代表。 2013年世界经济缓慢复苏带动全球原铝消费有 所回升，但新增原铝产能使全球铝市场产能过剩矛 盾加剧,同时全球流动性收缩预期升温，对铝价构成 持续压制，2013年原铝价格延续震荡下行格局。全 球经济复苏不及预期，全球流动性收缩预期升温， 铝市场供应过剩压力增大，导致原铝价格急剧转入 持续单边下跌走势。 中国经济处在调整结构、转变发展方式的时期。 在产能过剩的压力之下，该企业的主要产品市场价 格持续下行。
中国铝业股份有限公司
2013年度财务报表分析
目录
1
企业概况
2
行业背景与竞争情况
3
利润表质量分析
4
资产负债表质量分析
5
现金流量表质量分析
6
综合评价
1 企业概况
企业概况——企业简介
中国铝业股份有限公司（简称“中国铝业” ）于 2001年9月10日在中华人民共和国注册成立，中国铝 业股票分别在美国纽约证券交易所、香港联交所和上 海证券交易所挂牌交易（股票代码：纽约ACH，香港 2600，上海601600）。它是目前中国铝行业唯一集铝 土矿、煤炭、铁矿石资源勘探、开采，氧化铝、原铝 和铝加工生产、销售，技术研发于一体的大型铝生产 经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工生产 商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。
利润表质量分析——结构分析
2.产品结构
中国铝业的产品主要有贸易板块，原铝板块，氧化铝板块等多个板块。从收入和成本比例来看，贸 易板块都是贡献最大的板块，其次是原铝板块和氧化铝板块。但从利润比例来看，贸易板块的贡献远小 于其在收入中所占的比例，而能源板块的利润贡献与收入所占比例相比有较大提升，并且毛利率很高， 说明能源板块是该企业很有竞争力的一部分业务，在下一年中可以适当提高业务比例。饼状图如下。
中国铝业为中国有色金属工业的龙头企业，自主研发并应用了选矿拜尔法、500 千安大型铝电解槽等新技术。公司拥有多项自主知识产权的核心技术。
企业概况——产品种类
氧化铝
重熔用铝锭
高纯铝和铝合金
氧化铝是生产铝锭的主要原料， 适用于熔盐电解法生产金属铝， 也是生产刚玉、陶瓷、耐火材料 等的重要原料。
重熔用铝锭是生产铝制品的主 要原料，广泛应用于建筑、电 力、包装、交通运输和日用消 费品等多个行业。
3 利润表质量 分析
利润表质量分析——基本情况
利润表质量分析——趋势分析
年度
2013
ຫໍສະໝຸດ Baidu净利润
核心利润
营业总收 入
营业成本
营业税 金及附 销售费用 管理费用 财务费用
加
94789.1 -675449 17303809.9 16929084.6 37430.4 193528.5 260729.1 558486.5
1.8%
1.1%
2.3%
0.2%
100%
从表中可以看出，中国铝业的费用主要来自于营业成本，期间费用和 资产减值损失以及营业税金及附加都较少。不过值得注意的是财务费用比 例相对较高，企业对此的解释是由于并入了新的企业而导致了有息负债的 规模增加，从而增大了财务费用比例。
高纯铝和铝合金是电解铝深加 工产品，广泛应用于航天航空、 电子电工、交通运输和轻工建 材等行业。
2 行业背景与 竞争情况
行业背景与竞争情况
有色金属
中国铝业所处的一级行业为有色金属行业，二级 行业为有色金属-有色冶炼加工。
有色金属通常指除去铁、锰、铬和铁基合金以外 的所有金属。当今有色金属已成为决定一个国家经 济、科学技术、国防建设等发展的重要物质基础。 作为有色金属生产第一大国，我国在有色金属研究 领域，特别是在复杂低品位有色金属资源的开发和 利用上取得了长足进展。但是由于近年来全球经济 低迷以及资源的逐渐减少，造成了市场上对于有色 金属产品的需求的萎缩，而同时有色金属成本又在 上升。由于无法很好的将提高的成本转移到下游的 消费者身上，因此有色金属行业的利润空间进一步 被压缩，处境越来越艰难。
(-51.63)
(0.19)
(0.23)
(0.04)
(0.19)
(0.01)
(0.65)
从数据中可以看出，2013年的净利润较前两年相比都有了不小的增长，但反观核心利润与2012 年相比略有下降，比2011年则有了很大幅度的下降，分析其原因
营业总收入较前两年有所增长的原因在于企业贸易外销量增加，以及新并入宁夏能源增加煤炭 及电力营业收入所致。另外，企业新并入宁夏能源也使得2013年的有息负债规模增加，财务费用与 2012和2011相比都有不小的增长。
利润表质量分析——结构分析
4.费用结构
时间\科目
营业成本比 例
资产减值损失 比例
管理费用 比例
销售费用 比例
财务费用 比例
营业税金及附加 比例
总和
2013
93.2%
1.0%
1.4%
1.1%
3.1%
0.2%
100%
2012
93.0%
0.9%
1.7%
1.2%
3.0%
0.2%
100%
2011
94.2%
0.4%