《国际经济学》(国际金融)习题答案要点(1)上课讲义

《国际经济学》(国际金融)习题答案要点

(1)

《国际经济学》（国际金融）习题答案要点

第12章 国民收入核算与国际收支

1、如问题所述，GNP 仅仅包括最终产品和服务的价值是为了避免重复计算的问题。在国民收入账户中，如果进口的中间品价值从GNP 中减去，出口的中间品价值加到GNP 中，重复计算的问题将不会发生。例如：美国分别销售钢材给日本的丰田公司和美国的通用汽车公司。其中出售给通用公司的钢材，作为中间品其价值不被计算到美国的GNP 中。出售给日本丰田公司的钢材，钢材价值通过丰田公司进入日本的GNP ，而最终没有进入美国的国民收入账户。所以这部分由美国生产要素创造的中间品价值应该从日本的GNP 中减去，并加入美国的GNP 。

2、（1）等式12-2可以写成()()p CA S I T G =-+-。美国更高的进口壁垒对私人储蓄、投资和政府赤字有比较小或没有影响。（2）既然强制性的关税和配额对这些变量没有影响，所以贸易壁垒不能减少经常账户赤字。

不同情况对经常账户产生不同的影响。例如，关税保护能提高被保护行业的投资，从而使经常账户恶化。（当然，使幼稚产业有一个设备现代化机会的关税保护是合理的。）同时，当对投资中间品实行关税保护时，由于受保护行业成本的提高可能使该行业投资下降，从而改善经常项目。一般地，永久性和临时性的关税保护有不同的效果。这个问题的要点是：政策影响经常账户方式需要进行一般均衡、宏观分析。

3、

（1）、购买德国股票反映在美国金融项目的借方。相应地，当美国人通过他的瑞士银行账户用支票支付时，因为他对瑞士请求权减少，故记入美国金融项目的贷方。这是美国用一个外国资产交易另外一种外国资产的案例。

（2）、同样，购买德国股票反映在美国金融项目的借方。当德国销售商将美国支票存入德国银行并且银行将这笔资金贷给德国进口商（此时，记入美国经常项目的贷方）或贷给个人或公司购买美国资产（此时，记入美国金融项目的贷方）。最后，银行采取的各项行为将导致记入美国国际收支表的贷方。

（3）、法国政府通过销售其持有在美国银行的美元存款干预外汇市场，代表美国金融项目的借方项目。购买美元的法国公民如果使用它们购买美国商品，这将记入美国国际收支账户经常项目的贷方；如果用来购买美国资产，这将记入美国国际收支账户金融项目的贷方。

（4）假定签发旅行支票的公司使用支票账户在法国进行支付。当此公司支付餐费给法国餐馆时，记入美国经常项目的借方。签发旅行支票的公司必须销售资产（消耗其在法国的支票账户）来支付，从而减少了公司在法国拥有的资产，这记入美国金融项目的贷方。

（5）、没有市场交易发生。

（6）离岸交易不影响美国国际收支账户。

4、购买answering machine 记入New York 收支账户的经常项目借方，记入New Jersey 收支账户经常项目的贷方。当New Jersey 的公司将货款存入New York 银行时，记入New York 的金融项目的贷方和New Jersey 金融项目的借方。如果交易用现金进行支付，则记入New Jersey 金融项目的借方和New York 金融项目的贷方。New Jersey 获得美元现钞（从New York 进口资产），而New York 则减少了美元（出口美元资产）。最后的调整类似于金本位制下发生的情况。

5、

（1）、非储备金融项目余额为盈余5亿美元，而经常项目赤字10亿美元，所以当年Pecunia 国际收支余额（官方结算余额）为-500万美元。该国不得不为弥补经常项目赤字提供一亿美元的资金，所以该国当年净国外资产减少1亿美元。

（2）、Pecunia 中央银行为经常项目赤字提供的资金不能由私人资本流动来弥补。仅仅当外国中央银行需要Pecunia 资产时才能使Pecunia 中央银行避免使用5亿美元储备来为弥补经常项目赤字提供资金。因此，Pecunia 中央银行储备资产减少了5亿美元，这部分在其国际收支表上将以官方资本形式流入（同样的数量）。

（3）、如果外国官方资本流入Pecunia 6亿美元，则该国有1亿美元的国际收支盈余。即，该国需要10亿来弥补经常项目赤字，但有11亿流入了该国。因此，Pecunia 中央银行必须使用额外的一个亿借贷给国外从而增加其储备。被外国中央银行购买的Pecunia 资产作为流出进入该他们国家的国际收支账户借方。基本原理是该交易导致外国对出售资产方的Pecunia 支付。

（4）、与非中央银行交易一起，Pecunia 国际收支账户将表现为外国官方储备资产增加6亿美元（金融项目贷方或资本流入）和Pecunia 在国外持有的官方储备资产增加1亿美元（金融项目借方或资本外流）。当然，净资本流入1亿美元仅仅用来弥补经常项目赤字。

6、

从长期来看，经常项目赤字或盈余是一种非稳定的状态。下面是一个赤字被重视例子。例如，为了未来有较高的国民收入而现在借款提高其生产能力。但是，经常项目赤字的任何时期，为了支付对外国人发生的债务，意味着由于缺少收入而减少相应时期的支出。在缺乏良好的投资机会时，相对于收入，一国最好的方式可能是在一段时期内进行消费方面的调整。

一国中央银行持有的外汇储备随着其官方结算余额非零而发生变化。中央银行利用外汇储备来影响外汇汇率。外汇储备的减少将会限制中央银行影响或盯住汇率的能力。对于一些国家（特别是发展中国家），当向国外借款困难时，中央银行储备是保持消费与投资的重要方式。高储备也可以起到传递信号的作用，使国外的借款者确信对该国信贷是值得的。

7、官方结算余额也称为国际收支余额，它表示相对于由外国政府机构持有的美元储备变化，由美国政府机构（如美联储、财政部）持有的国际储备的净变化额。这个账户提供了外汇市场上干预程度的部分情况。例如，假设Bundesbank 购买美元并存入London bank 的欧洲非美国银行的账户。虽然这项交易是干预的形式，但并不会反映在美国官方结算余额。相反，当London bank 将这笔存款划给其在美国的账户，此交易将以私人资本流的形式出现。

8、可以，如果资本与金融项目盈余超过经常项目赤字。国际收支余额等于经常项目盈余加上资本金融项目盈余。如：经常项目赤字100万美元，但存在比较大的资本流入且资本与金融项目盈余102万美元，故国际收支存在2万的盈余。

这个问题可以用来介绍外汇市场干预（第17章）。在20世纪80年代的上上半期，美国政府对外汇市场无任何干预。1982-1985年间，实际数字显示国际收支存在较小的盈余，教材结果是国际收支余额为零，而这些年经常项目存在明显的较大赤字。因此，1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。

第13章 汇率与外汇市场：资产方法

1、汇率为每欧元1.5美元时，一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。其他不变时，当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。相对于初始阶段，hot dog 变得更贵。