股票估值(一)——概论--后续培训课后答案(80分)
股票估值(一)——概论--后续培训课后答案(80分)
单选题 （共 3 题，每题 10 分）
1 . 假设银行类股票的平均市盈率为 10 倍， A 银行上半年每股收益为 0.3 元，依据市盈率进行估值，则 A 银行的合理价值为（ ）元 /股。 A.3 B.6 C.9 D.12
我的答案： B
2 . 其他条件相同， A 股票的市盈率是 20 倍， B 股票的市盈率是 30 倍，则以下判断一定正确的是（ A.A 股票被低估 B.B 股票被高估 C.A 股票的估值高于 B 股票的估值 D.B 股票的估值高于 A 股票的估值
我的答案： AB 和 ABC 都不对
2 . 相对估值法常见的估值比率包括（ ）。 A.市盈率 B.市净率
C. 贴现率 D. 价格与销售收入比率
我的答案： ABD
判断题 （共 5 题，每题 10 分）
1 . 通常基本分析主要用于长期投资决策，技术分析则用于短期投资决策。（
）
对错
我的答案： 对
2 . 当公司的市净率低于行业平均市净率时，通常会认为该公司的价值被低估了。（
）XLeabharlann 我的答案： D3 . 以下不属于技术分析流派的核心理念的是（
）。
A.市场行为涵盖一切信息
B.证券价格沿趋势移动
C. 历史会重演
D. 套利机制的存在将消灭套利
我的答案： D
多选题 （共 2 题，每题 10 分）
1 . 学术分析流派认为，决定股票价值的因素包括（
）。 X
A.套利因素 B.心理因素 C. 系统风险 D. 非系统风险
）
对错
我的答案： 错
3 . 估值模型数量化程度越高，计算的结果越准确。（
）
对错
我的答案： 错
资产评估概论1~5思考题答案(东财版)
资产评估概论1~5思考题答案（东财版）资产评估概论1~5思考题答案（东财版）导言：资产评估是衡量和估计一项资产的价值、质量和潜在回报的过程。
它对于不同的行业、企业和个人都具有重要的意义。
本篇文章将回答资产评估概论1~5的思考题，帮助读者更好地了解资产评估的基本概念和相关问题。
1. 什么是资产评估？为什么资产评估对企业和个人都很重要？资产评估是一种通过对资产进行估计和衡量来获取其价值和质量的过程。
它不仅涉及到财务和经济层面，还包括了资产的风险和回报等方面。
资产评估的核心目标是确定资产的真实价值，以便做出正确的决策和规划。
对于企业来说，资产评估可以帮助管理层更好地了解公司的资产状况，从而更准确地确定财务目标和战略规划。
同时，资产评估还可以帮助企业评估风险和回报，优化投资组合和资源配置，提高企业的经营效率和利润率。
对于个人来说，资产评估也具有重要意义。
它可以帮助个人了解自己的财富状况，评估资产的增值潜力和风险，从而做出更明智的投资和财务规划决策。
此外，资产评估也为个人提供了衡量家庭财务健康状况的指标，有助于个人增强财务安全感和管理风险能力。
2. 资产评估的基本原则是什么？请简要阐述每个原则的含义。
资产评估的基本原则包括公允性原则、市场性原则、完整性原则、谨慎性原则和可比性原则。
公允性原则：资产评估应该基于公平和公正的基础，遵循合理的估计方法和准则。
评估人员应该秉持客观、公正的态度，不受任何主观偏见和利益干扰。
市场性原则：资产的价值应该基于市场上类似资产的真实交易记录和价格。
市场性原则保证了评估的客观性和准确性，相对于主观估价，市场价值更容易得到市场参与者的认可。
完整性原则：资产评估应该考虑到资产的所有重要因素和特征，尽可能地准确反映资产的实际价值。
评估人员需要全面收集和分析相关信息，确保评估结果的完整性和正确性。
谨慎性原则：在资产评估中，评估人员应该对未来的不确定性和风险保持谨慎的态度。
他们需要基于过去和现在的信息，合理预测未来可能出现的不利因素，以便适当地考虑和应对风险。
《股票价值评估》练习题
第四章《股票价值评估》练习题一、名词解释相对估值法绝对估值法市盈率市净率股利贴现模型自由现金流贴现模型可持续增长率差异营销型战略MM定理资本结构成本主导型战略破产成本二、简答题1．影响股票价格变动的因素有哪些？2．股票价格指数的编制方法有几种？它们各有什么特点？3．什么是除息？什么是除权？如何计算除息报价、除权报价、权值？4．试比较优先认股权与认股权证的异同之处。
5．发现可转换证券有什么意义？可转换证券有哪些特征。
6．讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。
三、选择题1. 假设未来的股利按照固定数量支付，合适的股票定价模型是_____。
A．不变增长模型B．零增长模型C．多元增长模型D．可变增长模型2. 以下等同于股票帐面价值的是_____。
A．每股净收益B．每股价格C．每股净资产D．每股票面价值3. 派许指数指的是下列哪个指数_____。
A．简单算术股价指数B．基期加权股价指数C．计算期加权股价指数D．几何加权股价指数4. 以下属于股东无偿取得新股权的方式是_____。
A．公司送红股B．增资配股C．送股同时又进行现金配股D．增发新股5 可转换证券属于以下哪种期权_____。
A．短期的股票看跌期权B．长期的股票看跌期权C．短期的股票看涨期权D．长期的股票看涨期权6.在其他条件相同的情况下，高的市盈率(P／E)比率表示公司将会。
A．快速增长B．以公司的平均水平增长C．慢速增长D．不增长E．上述各项均不准确7.是指用公司的当前以及期望收益率来估计公司的公平市价的分析家。
A．信用分析家B．基本分析家C．系统分析家D．技术分析家E．专家8.是指投资者从股票上所能得到的所有现金回报。
A．红利分派率B．内在价值C．市场资本化率D．再投资率E．上述各项均不准确9.是具有市场共识的对应的收益率的常用术语。
A．红利分派率B．内在价值C．市场资本化率D．再投资率E．上述各项均不准确10.表示盈利再投资的百分比。
A．红利分派率B．留存比率C．再投资比率D．A和CE．B和C11.你希望能在两种股票A和B上都得到13％的回报率。
【公司理财】罗斯,中文第六版课后习题详细解答05
第三部分未来现金流量估价第5章估价导论：货币的时间价值财务管理中最重要的问题之一是：未来将收到的现金流量，它在今天的价值是多少？答案取决于货币的时间价值，这也是该章的主题。
第6章贴现现金流量估价本章拓展第5章的基本结论，讨论多期现金流量的估价。
我们考虑了许多相关的问题，包括贷款估价、贷款偿付额的计算以及报酬率的决定。
第7章利率债券是一种非常重要的金融工具。
该章示范如何利用第6章的估价技术来决定债券的价格，我们讲述债券的基本特点，以及财经报章如何报道债券的价格。
我们还将考察利率对债券价格的影响。
第8章股票估价第三部分的最后一章考察股票价格的确定，讨论普通股和优先股的重要特点，例如股东的权利，该章还考察了股票价格的报价。
第5 章估价导论：货币的时间价值◆本章复习与自测题5.1 计算终值假定今天你在一个利率为6%的账户存了10 000美元。
5年后，你将有多少钱？5.2 计算现值假定你刚庆祝完19岁生日。
你富有的叔叔为你设立了一项基金，将在你30岁时付给你150 000美元。
如果贴现率是9%，那么今天这个基金的价值是多少？5.3 计算报酬率某项投资可以使你的钱在10年后翻一番。
这项投资的报酬率是多少？利用72法则来检验你的答案是否正确。
5.4 计算期数某项投资将每年付给你9%的报酬。
如果你现在投资15 000美元，多长时间以后你就会有30 000美元？多长时间以后你就会有45 000美元？◆本章复习与自测题解答5.1 我们需要计算在6%的利率下，10 000美元在5年后的终值。
终值系数为：1.065= 1.3382终值为：10 000美元×1.3382 = 13 382.26美元。
5.2 我们要算出在9%的利率下，11年后支付的150 000美元的现值。
贴现系数为：1/(1.09)11= 1/2.5804 = 0.3875这样，现值大约是58 130美元。
5.3 假定你现在投资1 000美元，10年后，你将拥有2 000美元。
吴晓求_证券投资学(第三版)一至六章课后题参考答案
第一章1.风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。
2.股票：是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
3.普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
4.优先股：优先股相对于普通股。
优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
5.债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
6.基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。
7.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。
8.契约型基金：契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
9.公司型基金：是指以《公司法》为基础设立，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
10.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。
11.开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
12.基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。
13.基金托管人：是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。
14.金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同15期货：交易双方不必再买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。
首次公开发行股票的估值和询价考试试题及答案解析
首次公开发行股票的估值和询价考试试题及答案解析一、单选题（本大题16小题．每题0.5分，共8.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题询价分为初步询价和累计投标询价。
发行人及其主承销商应当通过______确定发行价格区间，在发行价格区间内通过______确定发行价格。
( )A 累计投标询价；初步询价B 初步询价；投票C 初步询价；累计投标询价D 累计投标询价；投票【正确答案】：C【本题分数】：0.5分第2题股票发行采取溢价发行的，其发行价格应由( )确定。
A 发行人B 承销商C 证券交易所D 发行人与承销商【正确答案】：D【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 《证券法》第三十四条规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。
第3题在加权平均法下，每股净利润的计算公式为( )。
【正确答案】：A【本题分数】：0.5分第4题运用可比公司定价法时采用的比率指标P/B代表( )。
A 市盈率B 市净率C 负债率D 利润率【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E(市盈率)、P/B(市净率)、EV?EBITDA(企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率)等等。
第5题全面摊薄法就是用发行当年预测全部净利润除以( )，直接得出每股净利润。
A 流通股B 总股本C 社会公众股D 发行股本【正确答案】：B【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 确定每股净利润的方法主要有：①全面摊薄法；②加权平均法；③最近一个会计年度的每股净利润。
全面摊薄法是指如果事先有注册会计师的盈利预测审核报告，即全面摊薄法是用发行当年预测全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。
第6题发行人及其主承销商中止发行后重新启动发行工作的，应当及时向( )报告。
第三章-股票价值评估习题讲解学习
第三章股票价值评估 (2)单项选择题（20个） (2)多项选择题（20个） (4)判断题（20个） (6)计算题（10个） (7)关键名词 (13)简答题 (13)参考答案 (14)一、单项选择题 (14)二、多项选择题 (14)三、判断题 (14)四、计算题 (14)五、名词解释（略） (20)六、简答题 (20)第三章股票价值评估单项选择题（20个）1．一般来说，历史增长率的波动性越大，未来增长率预测值的精确度（）。
A．越大 B．越小 C．相同 D．没有影响2．下列表述错误的是（）。
A．预测取样时段的经济处于周期中的哪一阶段，对历史增长率会有很大影响B．对于周期性公司，如果使用萧条时期的历史增长率进行预测，则增长率很可能为负数C．预测周期性公司的未来增长率，应尽量选取一个经济周期的历史数据D．与常规公司相比，周期性公司的增长率对经济环境的变化更为敏感3．关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（）。
A．每股股票的预期股利越高，股票价值越大B．必要收益率越小，股票价值越小C．股利增长率越大，股票价值越大D．该模型的基本假设为股利支付是永久性的，股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率4．某公司年初以40元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（）。
A．4.5% B．5% C．30% D．25%5．“公司通常具有较好的投资机会，处于大规模投资扩张阶段，公司收益主要用于再投资，并且需要较大规模的外部筹资”，符合这一特征的公司属于（）。
A．收益型股票公司 B．增长型股票公司 C．衰退型股票公司 D.稳定型股票公司6.下列表述中有误的是（）。
A．公司自由现金流量是指公司在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流量B．公司的权利要求者主要包括普通股股东、债权人和优先股股东C．公司自由现金流量是对整个公司而不是股权进行估价，但股权价值可以用公司价值减去发行在外债务的市场价值得到D．利用公司自由现金流量和股权自由现金流量对公司价值进行评估时，均可采用公司的加权平均成本作为折现率7．某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的息前税后营业利润为350万元，折旧与摊销为90万元，则营业现金净流量为（）。
证券投资理论与实务(第二版)习题答案_第9章股票估值.doc
第9章：股票估价习题答案1.戈登模型隐有什么隐含假设？答：I占I定增长模型是股利折现模型的第二种特殊形式，由于该模型是由戈登所推广普及，因此又称为戈登模型，该模型隐含着下列几个假设：①所评估的股票会支付股利，并且是永久性的；②股利增长率g是一个常数；③市场资本化比率k 保持不变，且必须大于股利增长率，即k>g。
2.比较股利折现模型与市盈率模型的优缺点。
答：与股利折现模型相比，市盈率模型具有以下一些优点：(1)由于市盈率是每股市价与每股收益的比率，使得市盈率模型可以直接用于具有不同收益水平的股票Z间的价格比较；(2)对于那些在某段时期不支付股利的股票来说，市盈率模型可以适用，但股利折现模型却不能使用；(3)虽然市盈率模型也需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股利折现模型要简单的多。
当然，市盈率模型也不是完美的，自身也存在着一些缺陷：(1)市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股利折现模型的逻辑性较为严密；(2)在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票的绝对市盈率水平。
3.己知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利为10美元。
每年付一次的股息刚刚支付。
预期该股票的股东权益收益率为20%o求(1)该股票的内在价值。
(2)假如当前的估价为100美元/股，预期一年内估价与其价值相等，求持有该股票1年的回报率。
解：(1)由资本资产定价模型股利贴现率= 8%+ 1.2(15%-8%) = 16.4%,股利增长率g = ROE xZ? = (1 -40%)x20% = 12%, D} = 10x40%x(l + 12) = 4.48 ,故根据股利贴现模型知：股票价格戸=—竺一= 101.8216.4%-12%(2) 一年后股价为=101.82x(1+ 12%) = 114.0384,故持有一年期的收益率_ 114.0384 — 100 + 4.48=18.52% o4.假设有一家上市公司，最近一次支付的股利为$3.5。
2020年智慧树知道网课《股权估值与趋势交易》课后章节测试满分答案1
第一章测试1【单选题】(2分)不属于成分指数的是A.中证500B.沪深300C.上证50D.上证指数2【多选题】(5分)投资分析的三大分析体系是A.微观市场结构B.量化分析C.基本面分析D.技术分析3【多选题】(5分)场内市场包括（）A.主板B.创业板C.新三板D.科创板4【多选题】(5分)深圳证券交易所股票分市场是（）A.深圳A股B.科创板C.创业板D.中小板5【单选题】(2分)著名的有效市场假说理论是由（）提出的。
A.本杰明〃格雷厄姆B.尤金〃法玛C.巴菲特D.凯恩斯6【单选题】(2分)在（）中证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息任何人都不能通过对信息的私人占有而获得超额利润A.弱势有效市场B.半弱势有效市场C.强势有效市场D.半强势有效市场7【单选题】(2分)在（）中证券当前价格完全反映所有公开信息仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助未来的价格变化依赖于新的公开信息A.半强势有效市场B.半弱势有效市场C.强势有效市场D.弱势有效市场8【单选题】(2分)在()中使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的。
A.强势有效市场B.弱势有效市场C.半强势有效市场D.半弱势有效市场9【单选题】(2分)从总体来说预期收益水平和风险之间存在一种（）的关系。
A.线性相关B.正相关C.非相关D.负相关10【单选题】(2分)以下不属于证券市场信息发布媒体的是（）A.报纸杂志B.电视C.广播D.内部刊物第二章测试1【单选题】(2分)肯尼斯·费雪的代表作是（）A.《聪明的投资者》B.《怎样选择成长股》C.《有价证券分析》D.《超级强势股》2【单选题】(2分)盈利动量法注重的是（）A.投资价值B.安全边际C.收益增长惯性D.盈利能力3【多选题】(5分)增长投资的主要流派有（）A.基于成长性投资法B.合理价格增长法C.盈利动量法D.基于盈利能力投资法4【多选题】(5分)格雷厄姆核心投资策略主要有（）A.关注安全边际B.关注投资价值C.关注基本面D.关注价格波动5【单选题】(2分)现代投资理论兴起之后，学术分析流派投资分析的哲学基础是()。
(整理)投资学习题及答案616
♦ 作业1：股票定价1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。
如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。
（元） 09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3333222323103110=-++⨯∙++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t tt注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。
这一点要切记！2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开始股利将按每年6%的速度增长。
假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。
()，该股票被高估。
（元）元0949064068611811811551<-=-==-+⨯∙+++=∑=NPV .P V NPV )(.%)%(%)(%)(%V n n3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。
当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。
（1）净现值法：)(%%%)(V 元5368611=-+⨯=。
低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV（2）内部收益率法：30=%6%)61(1-+⨯r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率）当前股票价格被低估，建议购买该股票。
4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速度递增。
2017年度证券业协会后续培训课后答案
一、单项选择题1. 下列风险事项中，哪一项为可接受风险正确的定义（）。
A. 进行风险处置的成本高于风险造成的损失B. 风险无法完全规避C. 期望损失非常小D. 风险发生概率非常小描述：可接受风险您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02. 采用风险矩阵进行风险分析，相较于期望损失的优势不包括（）。
A. 对风险发生概率与风险暴露有更详尽的描述B. 对风险分析的可视性更强C. 对风险发生概率大但风险暴露小与风险发生概率小但是风险暴露较大这两类进行区别D. 对风险数据通过二维矩阵进行测评，更加精确描述：风险矩阵您的答案：D题目分数：10此题得分：10.03. 假设某投资经理持有一张信用违约互换（CDS），为对冲风险，该投资经理最可能使用下列哪组对冲工具（）。
A. 债券、利率互换B. 指数期权、指数期货C. 汇率互换、债券D. 利率互换、指数期货描述：风险缓释方法您的答案：C题目分数：10此题得分：0.04. 下列关于VaR值的表述正确的是（）。
A. 蒙特卡洛模拟法相较于历史法更为简便B. 目前无论国内外，大多数券商仍采用历史法计算VaR值，是因为历史法更为精确C. 一年期的VaR和10天期的VaR相比，由于时间跨度较长，覆盖面较广，因此对近期市场变化更为敏感D. 在时间赋权VaR中，1年前某个交易日的损益数据相较于10日前某交易日损益数据对VaR值影响更小描述：VaR值您的答案：D题目分数：10此题得分：10.05. 某投资经理持仓有一个投资组合Z,现投资经理试图采用历史法计算出该投资组合的5%VaR值，通过对过去100交易日每日损益进行排序，该投资经理得到数据有：第93，-100；第94，-101；第95，-102；第96，-103，因此投资经理可以认为（）。
A. VaR值应为-101.5B. VaR值应为101.5C. VaR值应为103D. VaR值应为-102.5描述：VaR值您的答案：C题目分数：10此题得分：10.06. 下列风险事项中，最有可能进行完全规避以进行风险缓释的是（）。
投资学习题及答案6.16
♦ 作业1：股票定价1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。
如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。
（元） 09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3333222323103110=-++⨯•++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t tt 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。
这一点要切记！2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开始股利将按每年6%的速度增长。
假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。
()，该股票被高估。
（元）元0949064068611811811551<-=-==-+⨯•+++=∑=NPV .P V NPV )(.%)%(%)(%)(%V n n3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。
当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。
（1）净现值法：)(%%%)(V 元5368611=-+⨯=。
低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV（2）内部收益率法：30=%6%)61(1-+⨯r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率）当前股票价格被低估，建议购买该股票。
4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速度递增。
股票估值答案
n
5
其预期资本利得收益率为 k cs −
比较上述各题的要求收益率、 股利收益率和资本利得收益率之间的关系可知， 要求收益 率等于股利收益率与资本利得收益率之和，高增长公司的股票其资本利得收益率往往较高， 而短期的股利收益率相对较低。 20、 〔挑战〕 〔股票估价〕大部分公司都是每个季度、而不是每年派发普通股股利。通 常，董事会每年会对是否提高、降低或维持现行股利进行一次决策，然后就 根据最终的决 定分成4个季度派发给股东。 a. 假定有一家公司，目前每年一次、派发3.00美元的年股利给它的普通股股东，而管 理层决定把每年股利无限期地提高6%。如果必要报酬率为14%，当前股价应为多少？ b. 假定a中公司的年股利实际上是分成4个季度等额派发的，这样公司刚刚派发过的股 利是每股0.75美元，和前3个季度一样。目前的每股价格是多少？（提示：求出每一年的约 当年末年股利）你觉得这种股票估价模型是否恰当，请进行评论。 解：a、根据股利增长模型 Vcs =
③由题知，下年的股利分配在年内形成一个期限为4期，每期支付额为0.795美元， 要求收益率为3.33％的年金，该年金在第一年年末的终值为：
FV = PMT i FVIFA3.33%,4 = 0.795 × FVIFA3.33%,4 = 0.795 × 4.2043 = 3.34
4
TOPIC6：金融证券估价之股票估价（作业 5） 即第一年末的约当年末股利 D1' = 3.34 ④根据股利增长模型 Vcs =
得 =
4.5 × (1+20%) 4.5 × (1+20%) 2 4.5 ×(1+20%) 2 ×(1+12%) 1 + + × 1 2 (1 + 15%) (1 + 15%) 15%-12% (1 +15%) 2 = 192.52(美元)
罗斯《公司理财》(第9版)配套题库【课后习题-股票估值】
罗斯《公司理财》(第9版)配套题库【课后习题-股票估值】第9章股票估值一、概念题1．股利支付率（payout ratio）答：股利支付率一般指公司发放给普通股股东的现金股利占总利润的比例。
也即在同一报告期内公司现金股利除以公司利润。
股利支付率又称“股利发放率”，支付比率值与留存收益比率之和为1。
2．留存收益比率（retention ratio）答：留存收益比率是指留存收益与盈利的比率，即每年公司有多大比例的盈利留在公司用于扩大再生产。
其计算公式为：留存收益比率＝留存收益比率与支付比率之和为1。
3．资本回报率（return on equity，ROE）答：资本回报率是指一个企业的税后净利润与股东权益的比率，表示的是股权投资所获得的回报，它是用来计量股东投资的收益情况的一个重要指标，也是投资者评价管理层业绩的重要标准，是投资决策的重要参考依据。
4．市盈率答：即股票的市盈率是三个因素的函数：（1）增长机会。
拥有强劲增长机会的公司具有高市盈率。
（2）风险。
低风险股票具有高市盈率。
（3）会计方法。
采用保守会计方法的公司具有高市盈率。
市盈率衡量投资者愿意为每股当前利润支付多少钱，因此，一般来说较高的市盈率通常意味着公司未来的成长前景不错；市值面值比即每股的市场价值比上每股的账面价值。
二、复习题1．股票价值ECY公司下一次的股利支付将为每股2.85美元，并预计公司股利将以6％的增长率永续增长。
如果ECY公司股票当前价格为每股58美元，请问必要收益率是多少？答：题目要求计算股票的必要收益率。
运用固定增长模型，可以通过公式得到R：R=D1/P0+g=2.85/58+0.06=10.91%2．股票价值在前题所述的公司中，股利收益率是多少？预期资本利得率是多少？答：股利收益率是下一年的股利除以现在的价格，所以股利收益率为：股利收益率=D1/P0=2.85/58=4.91%资本利得率或者说股票价格的增长率，和股利增长率相同，所以：资本利得率=6%3．股票估值假设你已知某公司股票当前股价为每股64美元，同时该股票的必要收益率为13％。
金融学考研复习公司理财习题(9)
金融学考研复习公司理财习题(9)第九章股票估值1．股票价值ECY公司下一次的股利支付将为每股2.85美元，并预计公司股利将以6％的增长率永续增长。
如果ECY公司股票当前价格为每股58美元，请问必要收益率是多少？2．股票价值在前题所述的公司中，股利收益率是多少？预期资本利得率是多少？3．股票估值假设你已知某公司股票当前股价为每股64美元，同时该股票的必要收益率为13％。
你同时还知道股票的总回报等于资本利得率与股利收益率之间的平均股利。
如果公司政策是保持股利的稳定增长率，请问公司当前每股股利是多少？4．优先股估值Ayden公司发行在外的优先股每年支付6.40美元的股利，并将一直持续下去。
如果该优先股目前股价为每股103美元，请问相应的必要收益率是多少？5．股票估值Universal Laser公司的股票刚刚支付了2.75美元的股利，公司股利预计将以每年6％的增长率无限期增长。
投资者在前3年对该股票所要求的收益率为16％，在接下来的3年中要求的收益率为14％，之后每年要求11％的收益率。
请问公司股票当前的价格是多少？6．非固定股利Bucksnort公司拥有一项奇怪的股利政策。
公司刚刚支付了每股10美元的股利，并宣告它将在未来5年中每年将每股股利提高3美元，之后就不发放任何股利。
如果你对公司股票所要求的收益率是11％，那么你今天愿意用于购买该公司每股股票的金额是多少？7．变动增长率Janicek公司经历了快速的增长。
预计该公司股利将在未来3年中以每年30％的速度增长，之后一年的增长率为18％，并最后以每年8％的增长率无限期地增长下去。
该公司股票的必要收益率为13％，且该公司股票当前售价为每股65美元。
请问下一年的预计股利是多少？8．优先股估值第五国际银行刚刚发行了一些新的优先股。
这些优先股将在5年后开始永续支付每年7美元的股利。
如果市场对这项投资所要求的收益率为6％，那么这样的一股优先股在今天的价格是多少？9．税和股票价格你拥有价值100000美元的Smart Money公司的股票。
股权估值与趋势交易_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
股权估值与趋势交易_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.自由现金流(FreeCA.shFlow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系最早是由（）于20世纪80年代提出的。
答案:斯科尔斯2.企业自由现金流贴现模型采用（）为贴现率答案:企业加权平均资本成本3.关于自由现金流模型，下列说法错误的是（）答案:股权自由现金流量是归属于股东的现金流量，是指公司经营活动产生的现金流量在扣除业务发展的投资需求后能够分配给资本提供者的现金流量4.股东自由现金流贴现模型计算的现值是（）答案:现金净流量5.MACD指标出现顶背离时应——。
答案:6.涨停板上有频繁挂单撤单，涨停被数次打开，成交量很大，这种情形下，一般应采取何种策略——。
答案:7.以下对股票价格有影响的因素是_____。
答案:8.价值投资的主要流派有——。
答案:9.格雷厄姆核心投资策略主要有——。
答案:10.投资分析的三大分析体系是——。
答案:11.场内市场包括——答案:主板_创业板_科创板12.下列以发行量为权数计算上股价指数的是______。
答案:13.巴菲特的投资原则主要有——。
答案:14.以下哪些情况下，要对股价进行除息处理_____。
答案:15.公司自由现金流量包含——。
答案:16.股权资本成本由——构成。
答案:17.公司贝塔值的决定因素有——。
答案:18.技术分析的要素有——。
答案:19.反转突破形态有——。
答案:20.在百分比线中，下列哪些线最为重要——。
答案:21.一般来说，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体表现为——。
答案:22.持续整理形态有——。
答案:23.在关于波浪理论的描述中，正确的有——。
答案:24.以下属于反转突破形态的有——。
答案:25.下列属于超买超卖型的是——。
答案:26.移动平均线指标的特点包括——。
答案:27.K从下向上与D发生交叉，一般还需要以下——条件才能判断可以买入。
习题答案培训讲学
习题答案1.假定你管理的风险组合的预期收益率是17%，标准差是27%。
国库券利率是7%（请根据这一数据计算1－3题）（1）你的客户将70%的资金投资于你管理的基金，30%投资于国库券或货币市场基金。
请问，这位客户的投资组合的预期收益率与标准差是多少？预期收益17%×0.7+7%×0.3=14%标准差27%×0.7=18.9%（2）假定你的风险组合的构成比例如下那么，你的客户的总投资组合（包括国库券）的构成比例如何？国库券 30%股票A 0.7×27%=18.9%股票B 0.7×33%=23.1%股票C 0.7×40%=28%（3）你的投资组合和你的客户的投资组合的方差报酬率各是多少？你的组合的方差报酬率（17－7）÷27=37%你的客户的方差报酬率（14－7）÷18.9=37%（4）在方差报酬率预期值的基础上，请绘出你的风险组合的资本配置线，这条线的斜率是什么？标出你的客户的投资组合在这条线上的位置。
CAL02468101214161851015202530标准差期望收益2.假定上题中的客户要调整投资与你的风险组合在整个投资组合中的比重（y ），以期整个投资组合的预期收益率达到15%。
（1）调整后的比例应当是多少? 17%×y+7%×（1－y ）=15% 解得y =0.8（2）你的客户投资于股票A 、B 、C 三种股票的比重与投资于国库券的比重是多少？国库券 20%股票A 0.8×27%=21.6% 股票B 0.8×33%=26.4% 股票C 0.8×40%=32%（3）你的客户投资组合的收益率的标准差是多少？ 27%×0.8=21.6%3.假定你的客户要调整投资于你风险组合在整个投资组合中的比重（y），目的是要在整个组合的标准差不超过20%的前提下，使得整个组合的预期收益最大化。
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股票估值（一）——概论
单选题（共 3 题，每题 10 分）
1 . 假设银行类股票的平均市盈率为10 倍，A银行上半年每股收益为0.3 元，依据市盈率进行估值，则A 银行的合理价值为（）元 /股。
A.3
B.6
C.9
D.12
我的答案：B
2 . 其他条件相同， A 股票的市盈率是20 倍， B 股票的市盈率是30 倍，则以下判断一定正确的是（）X
A.A股票被低估
B.B股票被高估
C.A 股票的估值高于 B 股票的估值
D.B 股票的估值高于 A 股票的估值
我的答案：D
3 . 以下不属于技术分析流派的核心理念的是（）。
A.市场行为涵盖一切信息
B.证券价格沿趋势移动
C.历史会重演
D.套利机制的存在将消灭套利
我的答案：D
多选题（共 2 题，每题10 分）
1 . 学术分析流派认为，决定股票价值的因素包括（）。
X
A.套利因素
B.心理因素
C.系统风险
D.非系统风险
我的答案：AB 和 ABC 都不对
2 . 相对估值法常见的估值比率包括（）。
A.市盈率
B.市净率
C.贴现率
D.价格与销售收入比率
我的答案：ABD
判断题（共 5 题，每题10 分）
1 . 通常基本分析主要用于长期投资决策，技术分析则用于短期投资决策。
（）
对错
我的答案：对
2 . 当公司的市净率低于行业平均市净率时，通常会认为该公司的价值被低估了。
（）
对错
我的答案：错
3 . 估值模型数量化程度越高，计算的结果越准确。
（）
对错
我的答案：错
4 . 价格与销售收入比率指标的最大优势在于，与每股收益相比，销售收入指标较少受到会计政策与操作的影响。
（）
对错
我的答案：对
5 . 相对估值法是建立在市场整体是有效的假设之上的，但如果市场整体高估或低估，相对估值法将会导致错误结论。
（）
对错
我的答案：对。