动力煤市场研究资料

动力煤供需基本面分析

概述

◆行业面临产能过剩。2002 年至2011 年，煤炭固定资产投资增速始终保持在23%以上，并显著高于下游行业的固定资产投资增速，未来两三年仍

然是煤炭产能集中释放期，阶段性的行业产能过剩将不断显现。

◆需求面潜在经济增速下行，下游行业需求放缓。环保压力日益增大，中国能源消费结构面临调整压力，根据“十二五”能源发展规划，未来实施能

源消费强度和消费总量双控制，消费总量控制在40 亿吨标准煤，煤炭消费占比由70%降至65%。

◆中长期煤价走势还取决于各能源之间的替代趋势与比价关系，未来煤价走势将受到主要替代能源价格的制衡，其中天然气产量增加与价格下跌将对

全球能源价格产生较大影响。

1.煤炭基础知识

1.1煤炭分类

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从工业性质可分为三大类：无烟煤、烟煤和褐煤。动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤，气煤以及少量的无烟煤。

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1.2 主要用途

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在行业及市场研究中最常用的一种煤炭分类方法是按照用途划分为动力煤、炼焦煤、喷吹煤、无烟煤四种。动力煤主要用于发电；炼焦煤主要用于炼焦行业；无烟煤主要用于化肥行业；喷吹煤主要用于钢铁行业。以上行业耗煤量占比高达80%以上。

2. 动力煤供应情况

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2.1 资源储量及分布情况

世界煤炭资源在地理分布上并不平均，目前探明的储量主要集中在亚太地区、北美和欧亚大陆，以上三个地区可开采储量之和几乎占了全球可采储量的85%。其中，亚太地区所占比例为31%，北美地区所占比例为29%，欧亚大陆所占比例为35%。煤炭资源储藏较为丰富的美国、俄罗斯、中国、澳大利亚和印度，排前5位国家的煤炭储藏量之和占全世界煤炭储藏量达75%。

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截止2011年底世界各国已探明的煤炭储量单位：百万吨

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各煤种占查明资源储量的比例

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数据来源：世界能源委员会

全国32个省级行政区划，除上海市外都有不同质量和数量的煤炭资源。从地理上看，主要分布在北部和中西部，其中，秦岭—大别山以北的煤炭资源量约占全国的90%，且集中分布在山西、陕西和内蒙古。中国煤炭资源分布，总体上形成“西多东少、北富南贫”的分布格局。

2011年全国煤炭资源基本储量

褐煤, 12.69%

低变质烟煤, 42.46%

中变质烟煤, 27.59%

高变质煤, 17.26%

注：基础储量是查明矿产资源的一部分。它能满足现行采矿和生产所需的指标要求，是控制的、探明的并通过可行性或预可行性研究认为属于经济的、边界经济的部分，用未扣除设计、采矿损失的数量表示

2.2 产能发展与产量变化

国内煤炭产能继续集中释放。受益于前些年煤炭需求持续旺盛和煤价不断上扬，煤炭企业盈利能力普遍较强，投资热情高涨，煤炭行业固定资产投资持续保持快速增长势头。统计数据显示，2002 年至2011 年，煤炭开采及洗选业固定资产投资同比增速始终保持在20%以上。截至到2011 年底，煤炭行业在建规模17 亿吨。扣除当年投产4.1 亿吨，尚余13 亿吨在建产能，按照3 年左右的矿井建设周期测算，未来两三年仍然是煤炭产能集中释放期。

全国煤炭开采及洗选业固定资产投资与新增产能

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煤炭行业新增产能及在建工程规模

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分地区来看，2011 年煤炭固定资产投资绝对额较高的几个省份分别是山西、内蒙、陕西、贵州及河南，投资额占全国总量的61%。

各省市煤炭开采及洗选业固定资产投资

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而从2009-2011 年煤炭行业固定资产累计投资额，来看山西、内蒙、陕西、贵州及河南仍然较大，这也意味着未来几年中国煤炭资源的产能增量也将主要来自以上几个地区。此外，新疆的潜力也不容忽视，新疆的原煤产量从2007 年的年仅4000 万吨增加至2012 年1.4 亿吨，增加了2 倍多，新疆规划是到2015 年原煤产能达到4 亿吨，这意味着每年仍有8000 多万吨产能投产。另外河南和山东产量已不大可能增加，根据两省的规划，河南到2015 年年产量维持在2.2 亿吨，山东2015 年产量维持在1.5 亿吨。具备增产空间的主要是三西和贵州。

2009-2011年各地区煤炭开采及洗选业投资总额单位：亿元

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观察最近几年煤炭行业固定资产投资数据和新增产能数据，可以看出近两年煤炭产能投放过大，2011、2012年新增产能均超过4亿吨，而“十二五”期间计划淘汰落后产能仅为9718万吨。2012 年全国煤炭固定资产投资额为5398 亿，新增原煤产能为4.6 亿吨左右，扣除2011 年关闭小煤矿的2347 万吨产能，全国累计产能为40.7亿吨，较2011 年的36.3 增加4.3 亿吨，而2012 年全国原煤产量为36.5亿吨，按此计算的产能利用率在89.6%。按在建项目的投资进度，2013年底煤炭产能将可能达46.3亿吨，如果按今年1-5月份原煤产量增速估算全年原煤产量将可能略低于去年3%，即在35.5亿吨左右，产能大于需求的趋势将越发明显。

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全国原煤产能及产量变化

分煤种来看，近几年随着动力新增产能的不断释放，动力煤增产的能力也不断上升，且产量的增加要明显高于其它煤种。

1990-2009年分品种原煤产量亿吨 2009年原煤产量分品种占比

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2009年内蒙古原煤产量首次超过山西，成为全国原煤产能最多的地区， 2012年内蒙古原煤产量达10.62亿吨，占全国总产量的比例达29%。主产区内蒙古，山西与陕西总产量占全国的比例为67%。

2011年主要产地原煤产量

1234567891011121314无烟煤炼焦煤动力煤褐煤

无烟煤14%

炼焦煤35%

动力煤42%

褐煤9%